💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸S&P 500 (-0.1%) закрылся практически без изменений
🇪🇺 Европейские индексы показали слабую динамику: STOXX 600 -0.7%, 🇩🇪DAX -0.6%, 🇫🇷CAC 40 -1.0% .
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются выше: 🇯🇵TOPIX +1.9%, 🇰🇷KOSPI +2.1%, 🇨🇳SHCOMP +0.8%.
🇷🇺 Российский рынок упал: $IMOEX -3.7% (ниже 2300), $RTSI +1.4%.
🟢 Лидеры: $AKRN +3.2%, $BELU +1.8%, $UPRO +1.3%, $PIKK +0.5%, $HYDR +0.1%
🔴 Отстающие: $POGR -14.7%, $TCSG -9.5%, $VKCO -8.5%, $VEON -6.8%, $OGKB -6.2%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
🇺🇸S&P 500 (-0.1%) закрылся практически без изменений
🇪🇺 Европейские индексы показали слабую динамику: STOXX 600 -0.7%, 🇩🇪DAX -0.6%, 🇫🇷CAC 40 -1.0% .
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются выше: 🇯🇵TOPIX +1.9%, 🇰🇷KOSPI +2.1%, 🇨🇳SHCOMP +0.8%.
🇷🇺 Российский рынок упал: $IMOEX -3.7% (ниже 2300), $RTSI +1.4%.
🟢 Лидеры: $AKRN +3.2%, $BELU +1.8%, $UPRO +1.3%, $PIKK +0.5%, $HYDR +0.1%
🔴 Отстающие: $POGR -14.7%, $TCSG -9.5%, $VKCO -8.5%, $VEON -6.8%, $OGKB -6.2%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
⚡️ Почему спрос на электроэнергию растет, что значит уход Фортума и какие изменения в ДПМ снизят прибыль?
• За неделю спрос +3.5% г/г, +2.3% с начала года. Кроме более высокого спроса от нефтегазового сектора из-за перенаправления энергоресурсов, есть погодный фактор – отопительный сезон остановят только в ближайшую неделю.
• Позади почти 5 месяцев, очевидно, 1П22 успешное в производственном плане для сектора.
• Собираемость на рознице за апрель 2022 будет скоро опубликована и покажет, платят ли МСП и население, как крупный бизнес.
• Фортум уходит из РФ. По данным Коммерсанта, потенциальные покупатели – ГЭХ, ИнтерРАО, Новатэк. Однако перспективы для миноритариев по цене и структуре сделки неочевидны.
• Минпром включил газовые турбины в список параллельного импорта, но обслуживание таких турбин будет проблемным.
• ДПМ платеж могут привязать к загрузке блоков. Вклад ДПМ в EBITDA >60%, применение коэффициентов разрушит экономику проектов и значительно снизит прибыльность.
#электроэнергетика
@xtxixty
• За неделю спрос +3.5% г/г, +2.3% с начала года. Кроме более высокого спроса от нефтегазового сектора из-за перенаправления энергоресурсов, есть погодный фактор – отопительный сезон остановят только в ближайшую неделю.
• Позади почти 5 месяцев, очевидно, 1П22 успешное в производственном плане для сектора.
• Собираемость на рознице за апрель 2022 будет скоро опубликована и покажет, платят ли МСП и население, как крупный бизнес.
• Фортум уходит из РФ. По данным Коммерсанта, потенциальные покупатели – ГЭХ, ИнтерРАО, Новатэк. Однако перспективы для миноритариев по цене и структуре сделки неочевидны.
• Минпром включил газовые турбины в список параллельного импорта, но обслуживание таких турбин будет проблемным.
• ДПМ платеж могут привязать к загрузке блоков. Вклад ДПМ в EBITDA >60%, применение коэффициентов разрушит экономику проектов и значительно снизит прибыльность.
#электроэнергетика
@xtxixty
Почему кибербезопасность и Positive Technologies – это интересно?
• С начала года в России увеличилось количество киберинцидентов. Недавний громкий кейс – атака на Rutube.
❗️ Уход зарубежных вендоров (>30, в т.ч. Cisco, IBM, Fortinet, Microsoft, Palo Alto, Symantec) высвобождает ниши для российских компаний.
• $POSI, вышедшая на биржу в 2021,– пока единственная публичная компания сектора.
• В 1к22 продажи $POSI выросли в 3 раза г/г до 1,2 млрд руб., выручка – на 49% г/г до 1,4 млрд руб., EBITDA – на 75% г/г до 262 млн руб. (рентабельность EBITDA – 19%).
• Подтверждены прогнозы на 2022: рост продаж на 54-92% г/г до 12-15 млрд руб., выручки – на 55-97% г/г до 11-14 млрд руб., EBITDA – на 37-105% до 4-6 млрд руб., чистой прибыли – на 57-161% до 3-5 млрд руб.
💡 Прогнозы предполагают EV/EBITDA за 2022 на уровне 11x-16x – не так уж много, учитывая темпы роста и перспективы. При этом $POSI платит дивиденды: сохранение выплат в 50% чистой прибыли по МСФО предполагает дох-ть 2,6-4,3%.
#IT
• С начала года в России увеличилось количество киберинцидентов. Недавний громкий кейс – атака на Rutube.
❗️ Уход зарубежных вендоров (>30, в т.ч. Cisco, IBM, Fortinet, Microsoft, Palo Alto, Symantec) высвобождает ниши для российских компаний.
• $POSI, вышедшая на биржу в 2021,– пока единственная публичная компания сектора.
• В 1к22 продажи $POSI выросли в 3 раза г/г до 1,2 млрд руб., выручка – на 49% г/г до 1,4 млрд руб., EBITDA – на 75% г/г до 262 млн руб. (рентабельность EBITDA – 19%).
• Подтверждены прогнозы на 2022: рост продаж на 54-92% г/г до 12-15 млрд руб., выручки – на 55-97% г/г до 11-14 млрд руб., EBITDA – на 37-105% до 4-6 млрд руб., чистой прибыли – на 57-161% до 3-5 млрд руб.
💡 Прогнозы предполагают EV/EBITDA за 2022 на уровне 11x-16x – не так уж много, учитывая темпы роста и перспективы. При этом $POSI платит дивиденды: сохранение выплат в 50% чистой прибыли по МСФО предполагает дох-ть 2,6-4,3%.
#IT
📉 Финпотоки ушли в минус – что происходит в отраслях и регионах?
• В целом по стране финпотоки за апрель в номинальном выражении ниже среднего уровня за 1кв22 на 0.9% – ранее снижались весной'20.
• В лидерах инвестиции и госсектор (+5.9% и +4.8% соответственно), аутсайдеры – экспортные отрасли (хоть и лучше показателей за март) и потребительский сектор (здесь снижение после ажиотажного спроса в марте с падением реальных доходов – но в оперативных индикаторах тренд не так виден). В инвестициях сильны позиции строительства, причём во всех федеральных округах, – положительно оцениваем перспективы отрасли в '22.
🎢 Динамика финпотоков по регионам неравномерна.
• Это говорит о несбалансированности экономической активности – в противоположность концу 2021, когда показатели в разных регионах сближались.
• Неравномерна и динамика по отраслям: если в ЮВО добыча полезных ископаемых в плюсе, то в ДВО всё наборот, а рост финпотоков в Сибири обеспечила обработка.
💡 В 2022 ждём падения экономики на 7-8%.
@xtxixty
• В целом по стране финпотоки за апрель в номинальном выражении ниже среднего уровня за 1кв22 на 0.9% – ранее снижались весной'20.
• В лидерах инвестиции и госсектор (+5.9% и +4.8% соответственно), аутсайдеры – экспортные отрасли (хоть и лучше показателей за март) и потребительский сектор (здесь снижение после ажиотажного спроса в марте с падением реальных доходов – но в оперативных индикаторах тренд не так виден). В инвестициях сильны позиции строительства, причём во всех федеральных округах, – положительно оцениваем перспективы отрасли в '22.
🎢 Динамика финпотоков по регионам неравномерна.
• Это говорит о несбалансированности экономической активности – в противоположность концу 2021, когда показатели в разных регионах сближались.
• Неравномерна и динамика по отраслям: если в ЮВО добыча полезных ископаемых в плюсе, то в ДВО всё наборот, а рост финпотоков в Сибири обеспечила обработка.
💡 В 2022 ждём падения экономики на 7-8%.
@xtxixty
РОССТАТ: инфляция в апреле +1,6% м/м |+17,8% г/г
• Продовольствие: +2,9% м/м | +20,5% г/г
• Непроды: +0,5% м/м | +20,2% г/г
• Услуги: +1,1% м/м | +10,9% г/г
• Совпало с нашими ожиданиями
@xtxixty
• Продовольствие: +2,9% м/м | +20,5% г/г
• Непроды: +0,5% м/м | +20,2% г/г
• Услуги: +1,1% м/м | +10,9% г/г
• Совпало с нашими ожиданиями
@xtxixty
⚡ Что с экспортом электроэнергии в Финляндию и как это скажется на ИнтерРАО?
• ИнтерРАО 13 мая заявила, что приостановит поставки электричества в Финляндию с 14 мая. Компания вынуждена это сделать из-за отсутствия оплаты с 6 мая и рассчитывает, что поставки будут восстановлены.
Экспорт в Финляндию:
• составлял до 40% суммарного экспорта электроэнергии $IRAO (в 2021 он составил 8.2 млрд кВтч, 38%)
• вносит значительный вклад в EBITDA трейдинга (разбивка по странам не раскрывается, но по выручке сегмент Финляндии насчитывал до 34% от выручки трейдинга в последние годы), который, в свою очередь, составлял до 13% EBITDA группы в последние годы (за 2021 данные компания не раскрыла).
• Если поставки не возобновятся, компания на ежегодной основе в будущем может потерять до 3-4% EBITDA.
#электроэнергетика
@xtxixty
• ИнтерРАО 13 мая заявила, что приостановит поставки электричества в Финляндию с 14 мая. Компания вынуждена это сделать из-за отсутствия оплаты с 6 мая и рассчитывает, что поставки будут восстановлены.
Экспорт в Финляндию:
• составлял до 40% суммарного экспорта электроэнергии $IRAO (в 2021 он составил 8.2 млрд кВтч, 38%)
• вносит значительный вклад в EBITDA трейдинга (разбивка по странам не раскрывается, но по выручке сегмент Финляндии насчитывал до 34% от выручки трейдинга в последние годы), который, в свою очередь, составлял до 13% EBITDA группы в последние годы (за 2021 данные компания не раскрыла).
• Если поставки не возобновятся, компания на ежегодной основе в будущем может потерять до 3-4% EBITDA.
#электроэнергетика
@xtxixty
Итак, что произошло с инфляцией в апреле?
• Годовая инфляция ожидаемо ускорились до +17,8% г/г с +16,7%.
💡Но с точки зрения денежной политики гораздо важнее наблюдать не за годовым ростом цен, а за текущими темпами роста. Первый на 45% состоит из мартовского перелета и будет включать его следующие 10 месяцев.
• Текущие темпы роста цен замедились в апреле до +1,5% м/м с.к., по нашим расчетам, или до 20% в пересчете на год.
⚡️Но и это уже устаревшее значение: на неделе по 6 мая текущие темпы снизились дальше до 11% в пересчете на год - т.е. сократились почти в два раза с апрельских значений.
Какие выводы и что будет дальше?
🔎 Продолжаем следить за недельными принтами по инфляции.
✏️ Рост цен по итогам 2022 может сложиться ниже прогнозного диапазона Банка России - т.е. ниже 18% г/г, о чем писали здесь.
#инфляция
@xtxixty
• Годовая инфляция ожидаемо ускорились до +17,8% г/г с +16,7%.
💡Но с точки зрения денежной политики гораздо важнее наблюдать не за годовым ростом цен, а за текущими темпами роста. Первый на 45% состоит из мартовского перелета и будет включать его следующие 10 месяцев.
• Текущие темпы роста цен замедились в апреле до +1,5% м/м с.к., по нашим расчетам, или до 20% в пересчете на год.
⚡️Но и это уже устаревшее значение: на неделе по 6 мая текущие темпы снизились дальше до 11% в пересчете на год - т.е. сократились почти в два раза с апрельских значений.
Какие выводы и что будет дальше?
🔎 Продолжаем следить за недельными принтами по инфляции.
✏️ Рост цен по итогам 2022 может сложиться ниже прогнозного диапазона Банка России - т.е. ниже 18% г/г, о чем писали здесь.
#инфляция
@xtxixty
⏰ Макроповестка: федеральный бюджет, платёжный баланс
💾 Наборы данных и отчёты:
• оперативный отчёт об исполнении бюджета в апреле от Казначейства – предварительных чисел от Минфина пока нет, оцениваем профицит федерального бюджета примерно в 800 млрд руб. против 1.15 трлн руб. в марте;
• оценка ключевых агрегатов платёжного баланса за январь-апрель – единственная доступная на данный момент внешнеторговая статистика, за 1кв22 баланс текущего счёта и торговый баланс на исторических максимумах – 58.2 и 66.3 млрд долларов соответственно;
• трансграничные переводы в марте;
• производные показатели динамики обменного курса рубля.
@xtxixty
💾 Наборы данных и отчёты:
• оперативный отчёт об исполнении бюджета в апреле от Казначейства – предварительных чисел от Минфина пока нет, оцениваем профицит федерального бюджета примерно в 800 млрд руб. против 1.15 трлн руб. в марте;
• оценка ключевых агрегатов платёжного баланса за январь-апрель – единственная доступная на данный момент внешнеторговая статистика, за 1кв22 баланс текущего счёта и торговый баланс на исторических максимумах – 58.2 и 66.3 млрд долларов соответственно;
• трансграничные переводы в марте;
• производные показатели динамики обменного курса рубля.
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в пятницу?
• Доходности на ближнем конце кривой ОФЗ двигались разнонаправленно, но изменения не превышали 10бп.
• Большинство выпусков в середине и дальнем конце кривой прибавили в доходностях до 5бп.
• Почти вся кривая располагается в диапазоне 10,2-10,5%.
• Спред 2-10 лет прибавил 4бп и вышел в положительную зону, составив 4бп.
• Дневной оборот к четвергу не изменился, оставшись на уровне 14,1 млрд руб. В структуре торгового оборота с большим отрывом лидировали среднесрочные ОФЗ-ПД.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
@xtxixty
• Доходности на ближнем конце кривой ОФЗ двигались разнонаправленно, но изменения не превышали 10бп.
• Большинство выпусков в середине и дальнем конце кривой прибавили в доходностях до 5бп.
• Почти вся кривая располагается в диапазоне 10,2-10,5%.
• Спред 2-10 лет прибавил 4бп и вышел в положительную зону, составив 4бп.
• Дневной оборот к четвергу не изменился, оставшись на уровне 14,1 млрд руб. В структуре торгового оборота с большим отрывом лидировали среднесрочные ОФЗ-ПД.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
@xtxixty
💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸S&P 500 в пятницу вырос на 2.4% на фоне роста тех сектора (Nasdaq 100 +3.7%).
🇪🇺 Европейские индексы укрепились. STOXX 600 +2.1%, 🇩🇪DAX +2.1%, 🇫🇷CAC 40 +2.5%, 🇬🇧FTSE 100 +2.6%.
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются в узком диапазоне, от -0.2% до +0.2%.
🇷🇺 Российский рынок упал: $IMOEX +0.4%, $RTSI -0.7%%.
🟢 Лидеры: $TCSG +4.8%, $GLTR +2.8%, $GAZP +2.2%, $NVTK +1.6%
🔴 Отстающие: $PLZL - 3.8%, $SNGSp - 2.3%, SNGS - 1.9%, $ALRS -1.9%, $MGNT -1.8%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
🇺🇸S&P 500 в пятницу вырос на 2.4% на фоне роста тех сектора (Nasdaq 100 +3.7%).
🇪🇺 Европейские индексы укрепились. STOXX 600 +2.1%, 🇩🇪DAX +2.1%, 🇫🇷CAC 40 +2.5%, 🇬🇧FTSE 100 +2.6%.
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются в узком диапазоне, от -0.2% до +0.2%.
🇷🇺 Российский рынок упал: $IMOEX +0.4%, $RTSI -0.7%%.
🟢 Лидеры: $TCSG +4.8%, $GLTR +2.8%, $GAZP +2.2%, $NVTK +1.6%
🔴 Отстающие: $PLZL - 3.8%, $SNGSp - 2.3%, SNGS - 1.9%, $ALRS -1.9%, $MGNT -1.8%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
🌾 Удобрения - что происходит и стоит ли покупать акции?
• За последний месяц активность покупателей удобрений снизилась – азотные удобрения подешевели на 24%, в фосфатах наметилась коррекция. Калийные остаются на максимумах: Беларуськалий (20% мирового экспорта) находится под санкциями США с февраля.
• Рост цен на с/х товары продолжается, что отчасти компенсирует фермерам высокие цены на удобрения.
• В марте фиксируем падение экспорта наших азотных на 20-25% из-за логистических проблем крупнейшего производителя, Еврохима, и санкций против владельца Акрона. Экспорт фосфора и калия не отличается от предыдущих периодов.
• Считаем, что продление экспортных квот, заканчивающихся в мае, не приведет к снижению экспорта (как и раньше).
💡 Несмотря на коррекцию в удобрениях, Фосагро и Акрон продолжают рост: $PHOR вырос на 40% за месяц, $AKRN на 18% (в долларах). Также компании проигрывают от укрепления рубля. Считаем, что потенциал роста в них исчерпан.
#удобрения
@xtxixty
• За последний месяц активность покупателей удобрений снизилась – азотные удобрения подешевели на 24%, в фосфатах наметилась коррекция. Калийные остаются на максимумах: Беларуськалий (20% мирового экспорта) находится под санкциями США с февраля.
• Рост цен на с/х товары продолжается, что отчасти компенсирует фермерам высокие цены на удобрения.
• В марте фиксируем падение экспорта наших азотных на 20-25% из-за логистических проблем крупнейшего производителя, Еврохима, и санкций против владельца Акрона. Экспорт фосфора и калия не отличается от предыдущих периодов.
• Считаем, что продление экспортных квот, заканчивающихся в мае, не приведет к снижению экспорта (как и раньше).
💡 Несмотря на коррекцию в удобрениях, Фосагро и Акрон продолжают рост: $PHOR вырос на 40% за месяц, $AKRN на 18% (в долларах). Также компании проигрывают от укрепления рубля. Считаем, что потенциал роста в них исчерпан.
#удобрения
@xtxixty
🛒 Детский Мир $DSKY опубликовал слабые результаты за 1к22. Когда ждать разворота?
· Выручка выросла на 6% г/г до 38 млрд руб. и не показала ускорения. Доля онлайн-продаж осталась на уровне 30%.
· Валовая рентабельность превысила 30%. Высокая доля частной марки и прямого импорта (45%) помогли во время турбулентности.
· Рост зарплат остается главным фактором давления на маржинальность EBITDA, которая сократилась до 6,7%.
· Убыток от валютной переоценки кредиторской задолженности составил 1,5 млрд руб., чистый убыток за 1к22 - 517 млн руб. Из-за отрицательного результата не ждем дивидендов от $DSKY в ближайшее время.
· Чистый долг составил 31 млрд руб., а чистый долг/EBITDA вырос до 1,7х. Стоимость долгового портфеля 12%.
💡 Ждем слабые результаты во 2к22 из-за замедления выручки, давления на бюджеты домохозяйств, трудностей с онлайн продажами и приостановки открытия новых магазинов. Наши предпочтения остаются с продовольственными розничными сетями.
@xtxixty
· Выручка выросла на 6% г/г до 38 млрд руб. и не показала ускорения. Доля онлайн-продаж осталась на уровне 30%.
· Валовая рентабельность превысила 30%. Высокая доля частной марки и прямого импорта (45%) помогли во время турбулентности.
· Рост зарплат остается главным фактором давления на маржинальность EBITDA, которая сократилась до 6,7%.
· Убыток от валютной переоценки кредиторской задолженности составил 1,5 млрд руб., чистый убыток за 1к22 - 517 млн руб. Из-за отрицательного результата не ждем дивидендов от $DSKY в ближайшее время.
· Чистый долг составил 31 млрд руб., а чистый долг/EBITDA вырос до 1,7х. Стоимость долгового портфеля 12%.
💡 Ждем слабые результаты во 2к22 из-за замедления выручки, давления на бюджеты домохозяйств, трудностей с онлайн продажами и приостановки открытия новых магазинов. Наши предпочтения остаются с продовольственными розничными сетями.
@xtxixty
💸 Трансграничные переводы из России на минимуме – что случилось?
• По данным за март, переводы физлиц за рубеж через платёжные системы составили 416 млн долл. – минимум с начала пандемии. В рублёвом выражении ситуация лучше – USDRUB в марте находился на исторических максимумах.
• Ограничения на движение капитала касаются лишь малой части трансграничных переводов: средний размер перевода – 200–300 долл.
• В марте в сравнении с февралём вырос общий объём переводов в дальнее зарубежье, а переводы в СНГ, наоборот, снизились. При этом, по данным Росстата, чистый миграционный отток населения за январь-февраль – 42 тыс. чел. на фоне снижения миграционного притока из СНГ и рекордно высокого числа эмигрантов.
🤔 Однозначно ли это говорит об оттоке мигрантов из России?
• Часть мигрантов покинет Россию в условиях геополитической нестабильности – но посчитать число мигрантов в стране довольно трудно, в т.ч. из-за нелегальной миграции.
• В статистике МВД провала в выдаче патентов пока не видно.
@xtxixty
• По данным за март, переводы физлиц за рубеж через платёжные системы составили 416 млн долл. – минимум с начала пандемии. В рублёвом выражении ситуация лучше – USDRUB в марте находился на исторических максимумах.
• Ограничения на движение капитала касаются лишь малой части трансграничных переводов: средний размер перевода – 200–300 долл.
• В марте в сравнении с февралём вырос общий объём переводов в дальнее зарубежье, а переводы в СНГ, наоборот, снизились. При этом, по данным Росстата, чистый миграционный отток населения за январь-февраль – 42 тыс. чел. на фоне снижения миграционного притока из СНГ и рекордно высокого числа эмигрантов.
🤔 Однозначно ли это говорит об оттоке мигрантов из России?
• Часть мигрантов покинет Россию в условиях геополитической нестабильности – но посчитать число мигрантов в стране довольно трудно, в т.ч. из-за нелегальной миграции.
• В статистике МВД провала в выдаче патентов пока не видно.
@xtxixty
Forwarded from Минфин России
❗️О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния за период с 1 января по 30 апреля 2022 г.
По состоянию на 1 мая 2022 г. объем ФНБ составил 11 005 374,1 млн. рублей или 8,3% ВВП, прогнозируемого на 2022 год в соответствии с Федеральным законом от 6 декабря 2021 г. № 390-ФЗ «О федеральном бюджете на 2022 год и на плановый период 2023 и 2024 годов», что эквивалентно 154 953,5 млн. долл. США.
Подробнее
#МинфинСообщает
По состоянию на 1 мая 2022 г. объем ФНБ составил 11 005 374,1 млн. рублей или 8,3% ВВП, прогнозируемого на 2022 год в соответствии с Федеральным законом от 6 декабря 2021 г. № 390-ФЗ «О федеральном бюджете на 2022 год и на плановый период 2023 и 2024 годов», что эквивалентно 154 953,5 млн. долл. США.
Подробнее
#МинфинСообщает
🛢 Что произошло с внешней торговлей в апреле?
• Очередной исторический максимум профицита платёжного баланса – 37.6 и 40.2 млрд долларов за месяц для текущего счёта и торговли товарами и услугами соответственно.
• Детальные данные по торговле не публикуются, но понятно, что источники чисел – снизившийся импорт и возросший экспорт. По статистике стран-торговых партнёров, их экспорт в Россию в марте-апреле снизился на 25–60% г/г, а, например, импорт товаров из России в ЕС в марте вырос на 75% – здесь основную роль играет сырьё.
• Такой дисбаланс торговли – одна из причин укрепления рубля: если допустить, что импорт в Россию снижается на 60-70%, то выпадающий спрос на валюту можно оценить в 30-40 млрд долл. или ~ 1.4-1.8% ВВП.
✏️ Прогноз Банка России по профициту текущего счёта на конец года – 145 млрд долл., при этом за янв-апр профицит уже составил 95.8 млрд долл. – думаем, что итоговое число за год окажется выше прогноза даже с учётом постепенного сокращения сырьевого экспорта.
@xtxixty
• Очередной исторический максимум профицита платёжного баланса – 37.6 и 40.2 млрд долларов за месяц для текущего счёта и торговли товарами и услугами соответственно.
• Детальные данные по торговле не публикуются, но понятно, что источники чисел – снизившийся импорт и возросший экспорт. По статистике стран-торговых партнёров, их экспорт в Россию в марте-апреле снизился на 25–60% г/г, а, например, импорт товаров из России в ЕС в марте вырос на 75% – здесь основную роль играет сырьё.
• Такой дисбаланс торговли – одна из причин укрепления рубля: если допустить, что импорт в Россию снижается на 60-70%, то выпадающий спрос на валюту можно оценить в 30-40 млрд долл. или ~ 1.4-1.8% ВВП.
✏️ Прогноз Банка России по профициту текущего счёта на конец года – 145 млрд долл., при этом за янв-апр профицит уже составил 95.8 млрд долл. – думаем, что итоговое число за год окажется выше прогноза даже с учётом постепенного сокращения сырьевого экспорта.
@xtxixty
Forwarded from Банк России
⚡️Установлены новые пороги на переводы средств за рубеж для физических лиц
В течение календарного месяца резиденты России, а также нерезиденты из дружественных стран имеют право перевести со своего счета в российском банке на свой счет или другому физическому лицу за рубежом не более 50 тыс. долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Ранее лимит составлял 10 тыс. долларов.
Через компании, оказывающие услуги по переводу денежных средств без открытия счета, резиденты и нерезиденты из дружественных стран по-прежнему могут перевести в месяц не более 5 тыс. долларов США или в эквиваленте в другой валюте.
Физические лица — нерезиденты из дружественных стран, работающие в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, дополнительно могут также переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг и делать такие же перечисления без открытия счета.
Нерезидентам из недружественных стран, работающим в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, разрешено переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг, и перечислять за рубеж эти средства без открытия счета. До сегодняшнего дня нерезиденты из недружественных стран могли перечислять только средства в иностранной валюте в пределах 10 тыс. долларов США со счета и до 5 тыс. долларов США без открытия счета.
Ограничения установлены до 30 сентября 2022 года.
В течение календарного месяца резиденты России, а также нерезиденты из дружественных стран имеют право перевести со своего счета в российском банке на свой счет или другому физическому лицу за рубежом не более 50 тыс. долларов США или эквивалент в другой иностранной валюте. Ранее лимит составлял 10 тыс. долларов.
Через компании, оказывающие услуги по переводу денежных средств без открытия счета, резиденты и нерезиденты из дружественных стран по-прежнему могут перевести в месяц не более 5 тыс. долларов США или в эквиваленте в другой валюте.
Физические лица — нерезиденты из дружественных стран, работающие в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, дополнительно могут также переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг и делать такие же перечисления без открытия счета.
Нерезидентам из недружественных стран, работающим в России по трудовым или гражданско-правовым договорам, разрешено переводить средства с российских счетов за рубеж в рублях и валюте в размере зарплаты или платы за выполнение работ и оказание услуг, и перечислять за рубеж эти средства без открытия счета. До сегодняшнего дня нерезиденты из недружественных стран могли перечислять только средства в иностранной валюте в пределах 10 тыс. долларов США со счета и до 5 тыс. долларов США без открытия счета.
Ограничения установлены до 30 сентября 2022 года.
⏰ Макроповестка: нерезиденты в еврооблигациях
💾 Наборы данных и отчёты:
• доля нерезидентов в еврооблигациях на начало апреля – на начало года составляла 51%;
• ставки по кредитам и депозитам за март.
📺 12.00 пленарное заседание Госдумы
💡 Основные тезисы:
• Что произошло с внешней торговлей в апреле?
• Стóит ли покупать акции в секторе удобрений?
• Что произошло с инфляцией в апреле?
@xtxixty
💾 Наборы данных и отчёты:
• доля нерезидентов в еврооблигациях на начало апреля – на начало года составляла 51%;
• ставки по кредитам и депозитам за март.
📺 12.00 пленарное заседание Госдумы
💡 Основные тезисы:
• Что произошло с внешней торговлей в апреле?
• Стóит ли покупать акции в секторе удобрений?
• Что произошло с инфляцией в апреле?
@xtxixty