Forwarded from ECONS
Демография – один из факторов потенциального роста экономики.
• В России коэффициент рождаемости выше 2 (т.е. обеспечивает простое воспроизводство населения) всего в четырех регионах.
• Рождаемость выше там, где больше мужчин.
• В России доля мужчин в населении – одна из самых низких в мире.
Еще один фактор, тесно связанный с рождаемостью, – динамика доходов населения: оба показателя движутся практически синхронно.
Несколько фактов о демографии на сайте «Эконс» от авторов телеграм-канала «Твердые цифры» 👇
https://econs.online/articles/details/demografiya-regionalnye-razlichiya/
• В России коэффициент рождаемости выше 2 (т.е. обеспечивает простое воспроизводство населения) всего в четырех регионах.
• Рождаемость выше там, где больше мужчин.
• В России доля мужчин в населении – одна из самых низких в мире.
Еще один фактор, тесно связанный с рождаемостью, – динамика доходов населения: оба показателя движутся практически синхронно.
Несколько фактов о демографии на сайте «Эконс» от авторов телеграм-канала «Твердые цифры» 👇
https://econs.online/articles/details/demografiya-regionalnye-razlichiya/
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в понедельник?
• Рынок ОФЗ продолжил падать. Короткие бумаги потеряли в цене 0,2-0,7пп, среднесрочные выпуски подешевели на 0,6-1,7пп, а длинные – на 1,1-2,3пп.
• Таким образом, ближний сегмент прибавил 40-90бп, а остальная кривая сдвинулась вверх на 20-40бп.
• Подешевели и флоутеры, котировки которых в основном сократились на 0,2-0,4пп.
• Спреды 2-10 лет и 5-10 лет сократились на 9бп и 7бп соответственно, до 134бп и 44бп.
• Торговля снова прошла на низких объемах – оборот составил 9,0 млрд руб. (против среднего дневного значения 27,0 млрд руб. за прошлую неделю).
• Сегодня Минфин делает анонс завтрашних аукционов. Учитывая рыночные настроения, считаем, что высока вероятность их отмены.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
• Рынок ОФЗ продолжил падать. Короткие бумаги потеряли в цене 0,2-0,7пп, среднесрочные выпуски подешевели на 0,6-1,7пп, а длинные – на 1,1-2,3пп.
• Таким образом, ближний сегмент прибавил 40-90бп, а остальная кривая сдвинулась вверх на 20-40бп.
• Подешевели и флоутеры, котировки которых в основном сократились на 0,2-0,4пп.
• Спреды 2-10 лет и 5-10 лет сократились на 9бп и 7бп соответственно, до 134бп и 44бп.
• Торговля снова прошла на низких объемах – оборот составил 9,0 млрд руб. (против среднего дневного значения 27,0 млрд руб. за прошлую неделю).
• Сегодня Минфин делает анонс завтрашних аукционов. Учитывая рыночные настроения, считаем, что высока вероятность их отмены.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸 S&P 500 (-1.0%) продолжил снижение. Акции тех сектора (Nasdaq 100 -0.5%) также закрылись в отрицательной зоне
🇪🇺 Европейские индексы показали слабую динамику: STOXX 600 -0.4%, 🇩🇪DAX -0.5% 🇫🇷CAC 40 -0,2%, 🇬🇧FTSE 100 без изм.
🍱 Сегодня утром азиатские рынки показывают смешанную динамику
🇷🇺 Российский рынок вновь падал: $IMOEX -7.5%, $RTSI -8.6%. Тех сектор показал сильное снижение
🔴 Отстающие: $CIAN -17%, $VKCO -15%, $OZON -14%, $DSKY -15%, $UPRO -14%, $SPBE -14%, $TCSG -14%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
🇺🇸 S&P 500 (-1.0%) продолжил снижение. Акции тех сектора (Nasdaq 100 -0.5%) также закрылись в отрицательной зоне
🇪🇺 Европейские индексы показали слабую динамику: STOXX 600 -0.4%, 🇩🇪DAX -0.5% 🇫🇷CAC 40 -0,2%, 🇬🇧FTSE 100 без изм.
🍱 Сегодня утром азиатские рынки показывают смешанную динамику
🇷🇺 Российский рынок вновь падал: $IMOEX -7.5%, $RTSI -8.6%. Тех сектор показал сильное снижение
🔴 Отстающие: $CIAN -17%, $VKCO -15%, $OZON -14%, $DSKY -15%, $UPRO -14%, $SPBE -14%, $TCSG -14%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ во вторник?
• После продолжительной коррекции рынок ОФЗ наконец начал расти. Короткие бумаги прибавили 0,2-0,7пп в цене, а среднесрочные и длинные выпуски подорожали на 0,6-1,0пп.
• Таким образом ближний сегмент и середина кривой сдвинулись вниз на 20-35бп, а длинные доходности упали на 10-20бп. Доходности коротких бумаг расположились в диапазоне 8,3-8,9%, среднесрочных выпусков – 9,2-10,0%, а длинный сегмент кривой находится между 10,0% и 10,4%.
• Спред 2-10 лет прибавил 13бп до 148бп.
• Чуть лучше рынка выглядели ОФЗ-26207 (YTM 9,20%) и ОФЗ-26224 (YTM 9,82%), котировки которых выросли на 1,1пп (-26-33бп в доходностях).
• Торговый оборот снова обновил минимум за месяц (7,5 млрд руб.). Активнее торговали короткими ОФЗ-ПД.
• Минфин России принял решение не проводить сегодняшние аукционы в связи с возросшей волатильностью и в целях стабилизации рынка.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
• После продолжительной коррекции рынок ОФЗ наконец начал расти. Короткие бумаги прибавили 0,2-0,7пп в цене, а среднесрочные и длинные выпуски подорожали на 0,6-1,0пп.
• Таким образом ближний сегмент и середина кривой сдвинулись вниз на 20-35бп, а длинные доходности упали на 10-20бп. Доходности коротких бумаг расположились в диапазоне 8,3-8,9%, среднесрочных выпусков – 9,2-10,0%, а длинный сегмент кривой находится между 10,0% и 10,4%.
• Спред 2-10 лет прибавил 13бп до 148бп.
• Чуть лучше рынка выглядели ОФЗ-26207 (YTM 9,20%) и ОФЗ-26224 (YTM 9,82%), котировки которых выросли на 1,1пп (-26-33бп в доходностях).
• Торговый оборот снова обновил минимум за месяц (7,5 млрд руб.). Активнее торговали короткими ОФЗ-ПД.
• Минфин России принял решение не проводить сегодняшние аукционы в связи с возросшей волатильностью и в целях стабилизации рынка.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
ВК продал игровой бизнес: стоит ли покупать акции компании?
• $VKCO продает свой игровой бизнес MY.GAMES компании LETA Capital за USD642млн (~37,5 млрд руб.)
• Сумма сделки составляет половину текущей MCap $VKCO и предполагает мультипликатор EV/EBITDA за 2022 г. в диапазоне 12-17x. Считаем такую оценку привлекательной
💡Продажа представляется логичной: значительная доля зарубежной выручки и зависимость от международной инфраструктуры создавали сложности для развития игрового бизнеса в периметре ВК. Укрепление рубля также оказывало понижательное давление на рентабельность: маржа EBITDA сегмента снизилась с 24% в 2021г. до 4% в 1п22г.
• В 2021 г. игровой сегмент составлял примерно треть выучки и EBITDA. Частично компенсировать потерю этих потоков должно недавнее приобретение сервиса Дзен
❗️Несмотря на привлекательные условия продажи игрового бизнеса, мы осторожно оцениваем инвестиционную привлекательность $VKCO и пока не видим краткосрочных триггеров (кроме возможного приобретения Avito)
#IT
@xtxixty
• $VKCO продает свой игровой бизнес MY.GAMES компании LETA Capital за USD642млн (~37,5 млрд руб.)
• Сумма сделки составляет половину текущей MCap $VKCO и предполагает мультипликатор EV/EBITDA за 2022 г. в диапазоне 12-17x. Считаем такую оценку привлекательной
💡Продажа представляется логичной: значительная доля зарубежной выручки и зависимость от международной инфраструктуры создавали сложности для развития игрового бизнеса в периметре ВК. Укрепление рубля также оказывало понижательное давление на рентабельность: маржа EBITDA сегмента снизилась с 24% в 2021г. до 4% в 1п22г.
• В 2021 г. игровой сегмент составлял примерно треть выучки и EBITDA. Частично компенсировать потерю этих потоков должно недавнее приобретение сервиса Дзен
❗️Несмотря на привлекательные условия продажи игрового бизнеса, мы осторожно оцениваем инвестиционную привлекательность $VKCO и пока не видим краткосрочных триггеров (кроме возможного приобретения Avito)
#IT
@xtxixty
Positive Technologies провела SPO: что дальше?
• $POSI объявила о завершении сбора заявок и установлении цены SPO в 1061,8 руб. за акцию
• Цена предполагает мультипликатор EV/EBITDA за 2022г. на уровне 12-18х (исходя из прогнозов EBITDA компании)
💡Хотя на первый взгляд такая оценка может показаться высокой, она обусловлена высокими темпами роста: $POSI имеет все возможности наращивать свой бизнес в 1,5-2 раза в год в ближайшие годы, что предполагает значительное сжатие оценочных мультипликаторов
• В основе такого роста будут лежать цифровизация, необходимость защиты от растущего кол-ва хакерских атак, замещение ушедших зарубежных вендоров и лидерство $POSI в самых быстрорастущих сегментах рынка (ср-ва защиты инфраструктуры и ср-ва защиты приложений)
• Будучи компанией роста, $POSI при этом выплачивает дивиденды: потенциальная доход-ть по итогам 2022г. может составить 2-3%
❗️Считаем $POSI одной из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей на российском рынке акций в сегменте IT
@xtxixty
#IT
• $POSI объявила о завершении сбора заявок и установлении цены SPO в 1061,8 руб. за акцию
• Цена предполагает мультипликатор EV/EBITDA за 2022г. на уровне 12-18х (исходя из прогнозов EBITDA компании)
💡Хотя на первый взгляд такая оценка может показаться высокой, она обусловлена высокими темпами роста: $POSI имеет все возможности наращивать свой бизнес в 1,5-2 раза в год в ближайшие годы, что предполагает значительное сжатие оценочных мультипликаторов
• В основе такого роста будут лежать цифровизация, необходимость защиты от растущего кол-ва хакерских атак, замещение ушедших зарубежных вендоров и лидерство $POSI в самых быстрорастущих сегментах рынка (ср-ва защиты инфраструктуры и ср-ва защиты приложений)
• Будучи компанией роста, $POSI при этом выплачивает дивиденды: потенциальная доход-ть по итогам 2022г. может составить 2-3%
❗️Считаем $POSI одной из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей на российском рынке акций в сегменте IT
@xtxixty
#IT
Чего ждать от отчета по потребительским ценам?
✏️ На неделе по 26 сентября ждем рост цен в диапазоне (-0.03 – +0.02)% н/н – после -0.03% н/н ранее
✈️ В авиабилетах не ждем большого всплеска на этой неделе, т.к. в выборке Росстата присутствуют только внутренние рейсы, к тому же повышенный спрос на перелеты не пришёлся на те даты, цены на которые учитывает Росстат
📊В остальной части корзины ждем инфляцию в плодоовощах в диапазоне (-2 – -1)% н/н и продолжение снижения цен в стройматериалах и электронике
🌡 Средняя и целевая инфляции в эту неделю за последние 6 лет были +0.04% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️ На неделе по 26 сентября ждем рост цен в диапазоне (-0.03 – +0.02)% н/н – после -0.03% н/н ранее
✈️ В авиабилетах не ждем большого всплеска на этой неделе, т.к. в выборке Росстата присутствуют только внутренние рейсы, к тому же повышенный спрос на перелеты не пришёлся на те даты, цены на которые учитывает Росстат
📊В остальной части корзины ждем инфляцию в плодоовощах в диапазоне (-2 – -1)% н/н и продолжение снижения цен в стройматериалах и электронике
🌡 Средняя и целевая инфляции в эту неделю за последние 6 лет были +0.04% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
⚡️Дополнительный НДПИ Газпрома – как сильно пострадает компания?
• В Госдуму был внесен проект закона c изменениями в налоги нефтегазовых компаний. Наиболее важным оказалось введение дополнительного НДПИ для Газпрома в 2023-2025 гг. в размере 50 млрд руб. в месяц (600 млрд руб. в год)
• Ранее в этом году Газпром уже обязали уплатить 1,248 млрд руб дополнительного НДПИ в бюджет в сен-ноя'22 г. Решение было продиктовано значительным увеличением прибыли от экспортных продаж
✏️По нашим расчетам:
i) EBITDA компании упадет суммарно на 22% в 2023-25 гг.
ii) Дивиденд снизится на 10 руб/акц в 2023-2025 гг. В 2023 г. это будет соответствовать доходности и в 13%
❗️Однако уже в 2024-2025 гг. FCF компании может стать отрицательным, что вызовет необходимость новых заимствований и негативно повлияет на дальнейшие дивиденды
• Напомним, 30 сентября ВОСА компании может проголосовать за выплату дивидендов за 1пол2022 в размере 51.03 руб/акц (24% дивдоходность)
@xtxixty
• В Госдуму был внесен проект закона c изменениями в налоги нефтегазовых компаний. Наиболее важным оказалось введение дополнительного НДПИ для Газпрома в 2023-2025 гг. в размере 50 млрд руб. в месяц (600 млрд руб. в год)
• Ранее в этом году Газпром уже обязали уплатить 1,248 млрд руб дополнительного НДПИ в бюджет в сен-ноя'22 г. Решение было продиктовано значительным увеличением прибыли от экспортных продаж
✏️По нашим расчетам:
i) EBITDA компании упадет суммарно на 22% в 2023-25 гг.
ii) Дивиденд снизится на 10 руб/акц в 2023-2025 гг. В 2023 г. это будет соответствовать доходности и в 13%
❗️Однако уже в 2024-2025 гг. FCF компании может стать отрицательным, что вызовет необходимость новых заимствований и негативно повлияет на дальнейшие дивиденды
• Напомним, 30 сентября ВОСА компании может проголосовать за выплату дивидендов за 1пол2022 в размере 51.03 руб/акц (24% дивдоходность)
@xtxixty
Тезисы об экономической активности в августе
🚀 Явные лидеры – с/х (+8.8% г/г) и стройка (+7.4% г/г)
💊Импульс промышленности (-0.1% г/г) придают лекарства (+14.3% г/г) и более тяжелые отрасли: производство металлических изделий (+16% г/г), машинного оборудования (+9.1% г/г) и металлургия (+4.1% г/г)
• Сберегательные настроения по-прежнему преобладают, что сказывается на динамике потребительского спроса:
i) розничная торговля (-8.8% г/г) – прокси на потребительский спрос – снизилась сильнее реальных зарплат (-3.2% г/г) ...
ii) ... при новом историческом минимуме безработицы (3.8%) => сокращение пула зарплат не объясняет сильное ослабление потребительского спроса
• Среди отстающих по-прежнему оптовая торговля (-20.3% г/г), которая падает вместе с поставками природного газа
✏️Оцениваем сокращение ВВП в августе в 2.3% г/г после снижения на 3.9% г/г в июле – аппроксимируем ВВП выпуском базовых секторов. Оценка Минэка: -4.1% г/г
💡Структура экономической активности сохранится в среднесрочной перспективе:
• лидерами роста останутся сельское хозяйство, строительство и отдельные обрабатывающие отрасли
• внутри промышленного производства положительный вклад будет вносить тяжелая промышленность – производство металлических изделий, 'прочих' транспортных средств, машинного оборудования, стройматериалов и металлургия
@xtxixty
🚀 Явные лидеры – с/х (+8.8% г/г) и стройка (+7.4% г/г)
💊Импульс промышленности (-0.1% г/г) придают лекарства (+14.3% г/г) и более тяжелые отрасли: производство металлических изделий (+16% г/г), машинного оборудования (+9.1% г/г) и металлургия (+4.1% г/г)
• Сберегательные настроения по-прежнему преобладают, что сказывается на динамике потребительского спроса:
i) розничная торговля (-8.8% г/г) – прокси на потребительский спрос – снизилась сильнее реальных зарплат (-3.2% г/г) ...
ii) ... при новом историческом минимуме безработицы (3.8%) => сокращение пула зарплат не объясняет сильное ослабление потребительского спроса
• Среди отстающих по-прежнему оптовая торговля (-20.3% г/г), которая падает вместе с поставками природного газа
✏️Оцениваем сокращение ВВП в августе в 2.3% г/г после снижения на 3.9% г/г в июле – аппроксимируем ВВП выпуском базовых секторов. Оценка Минэка: -4.1% г/г
💡Структура экономической активности сохранится в среднесрочной перспективе:
• лидерами роста останутся сельское хозяйство, строительство и отдельные обрабатывающие отрасли
• внутри промышленного производства положительный вклад будет вносить тяжелая промышленность – производство металлических изделий, 'прочих' транспортных средств, машинного оборудования, стройматериалов и металлургия
@xtxixty
Недельная инфляция: разворот в плодоовощах => разворот в инфляции
• Привычная инфляционная картина осталась в прошлом: на отчетной неделе цены на фрукты и овощи выросли впервые с апреля – на 0.2% н/н с.к.*
✏️Считаем, что рост цен на плодоовощи не разовое явление, плодоовощная инфляция продолжит разгоняться, а текущие темпы ИПЦ до конца года ускорятся до ~7% SAAR
• Вслед за разворотом в плодоовощах развернулась и вся динамика цен: на неделе по 26 сентября цены выросли на 0.08% н/н (выше верхней границы наших ожиданий в 0.02% н/н), что соответствует
i) +0.06% н/н с.к.
ii) росту +13.6% г/г и +10.3% с начала года
📈Меры базовой инфляции также ускорились, а темпы превысили летние максимумы:
i) медианный рост цен – до +0.05% н/н с.к. с +0.02% н/н с.к.
ii) без авиаперелетов и плодоовощей – до +0.07% н/н с.к. с +0.02% н/н с.к.
iii) с сезонной коррекцией цены выросли для 63% корзины (vs. 44% прежде), а для 40% товаров рост выше цели (после 33% ранее)
🚀Выше наших ожиданий оказалась инфляция в плодоовощах (0.5% н/н | 0.0% н/н с.к.) – динамика поменялась после продолжавшегося с апреля снижения цен на них, они же внесли основной вклад в ускорение недельной инфляции
• Ускорение инфляции наблюдалось также в ценах на мясо, консервы и сыр
🛩Цены на авиабилеты за неделю снизились на 0.82% н/н
✏️Наш точечный прогноз на конец года составляет 13.5% г/г – учитываем индексацию тарифов ЖКХ с 1 декабря
* с.к. = с сезонной коррекцией
@xtxixty
• Привычная инфляционная картина осталась в прошлом: на отчетной неделе цены на фрукты и овощи выросли впервые с апреля – на 0.2% н/н с.к.*
✏️Считаем, что рост цен на плодоовощи не разовое явление, плодоовощная инфляция продолжит разгоняться, а текущие темпы ИПЦ до конца года ускорятся до ~7% SAAR
• Вслед за разворотом в плодоовощах развернулась и вся динамика цен: на неделе по 26 сентября цены выросли на 0.08% н/н (выше верхней границы наших ожиданий в 0.02% н/н), что соответствует
i) +0.06% н/н с.к.
ii) росту +13.6% г/г и +10.3% с начала года
📈Меры базовой инфляции также ускорились, а темпы превысили летние максимумы:
i) медианный рост цен – до +0.05% н/н с.к. с +0.02% н/н с.к.
ii) без авиаперелетов и плодоовощей – до +0.07% н/н с.к. с +0.02% н/н с.к.
iii) с сезонной коррекцией цены выросли для 63% корзины (vs. 44% прежде), а для 40% товаров рост выше цели (после 33% ранее)
🚀Выше наших ожиданий оказалась инфляция в плодоовощах (0.5% н/н | 0.0% н/н с.к.) – динамика поменялась после продолжавшегося с апреля снижения цен на них, они же внесли основной вклад в ускорение недельной инфляции
• Ускорение инфляции наблюдалось также в ценах на мясо, консервы и сыр
🛩Цены на авиабилеты за неделю снизились на 0.82% н/н
✏️Наш точечный прогноз на конец года составляет 13.5% г/г – учитываем индексацию тарифов ЖКХ с 1 декабря
* с.к. = с сезонной коррекцией
@xtxixty
Твердые цифры
Тезисы об экономической активности в августе 🚀 Явные лидеры – с/х (+8.8% г/г) и стройка (+7.4% г/г) 💊Импульс промышленности (-0.1% г/г) придают лекарства (+14.3% г/г) и более тяжелые отрасли: производство металлических изделий (+16% г/г), машинного оборудования…
+ декомпозиция выпуска базовых секторов:
основной вклад в снижение в 3к22 вносит оптовая торговля – отражает сокращение поставок природного газа
@xtxixty
основной вклад в снижение в 3к22 вносит оптовая торговля – отражает сокращение поставок природного газа
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в среду?
• Короткие ОФЗ преимущественно не изменились в цене, а среднесрочные и длинные бумаги в основном подешевели на 0,1-0,7пп (+3-15бп в доходностях).
• Лучше рынка смотрелась ОФЗ-26226 (YTM 9,03%) с погашением через 4 года, подорожавшая на 0,4пп (-14бп в доходностях).
• По итогам сессии ближний сегмент остался в диапазоне 8,4-8,9%, доходности в середине кривой находятся на уровне 9,0-10,1%, а дальний конец кривой сместился на 3-12бп вверх до 10,1-10,5%.
• Спреды 2-10 и 5-10 лет прибавили 5-6бп до 152бп и 46бп соответственно.
• Торговый оборот вырос почти вдвое до 14,2 млрд руб. Торговали в основном короткими ОФЗ-ПД.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
• Короткие ОФЗ преимущественно не изменились в цене, а среднесрочные и длинные бумаги в основном подешевели на 0,1-0,7пп (+3-15бп в доходностях).
• Лучше рынка смотрелась ОФЗ-26226 (YTM 9,03%) с погашением через 4 года, подорожавшая на 0,4пп (-14бп в доходностях).
• По итогам сессии ближний сегмент остался в диапазоне 8,4-8,9%, доходности в середине кривой находятся на уровне 9,0-10,1%, а дальний конец кривой сместился на 3-12бп вверх до 10,1-10,5%.
• Спреды 2-10 и 5-10 лет прибавили 5-6бп до 152бп и 46бп соответственно.
• Торговый оборот вырос почти вдвое до 14,2 млрд руб. Торговали в основном короткими ОФЗ-ПД.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ
💡Макростратегия по ОФЗ
#fi @pro_bonds
💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸 S&P 500 (+2.0%) восстановился. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +2.0%) также показывали рост
🇪🇺 Европейские индексы показали сдержанный рост: STOXX 600 +0.3%, 🇩🇪DAX +0.4% 🇫🇷CAC 40 +0.2%, 🇬🇧FTSE 100 +0.3%
🍱 Сегодня утром азиатские рынки рост, поднимаясь до +0.6%
🇷🇺 Российский рынок вчера рос: $IMOEX +0.5%, $RTSI +2.0%. Тех и потребительский секторы показали сильный рост
🟢 Лидеры: $MGNT +6.0%, $AGRO +5.3%, $FIVE +4.7%, $UPRO +3.9%, $YNDX +3.9%
🔴 Отстающие: $SMLT -4.7%, $AKRN -4.5%, $ENPG -3.8%, $POLY -3.7%, $VKCO -3.6%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
🇺🇸 S&P 500 (+2.0%) восстановился. Акции тех сектора (Nasdaq 100 +2.0%) также показывали рост
🇪🇺 Европейские индексы показали сдержанный рост: STOXX 600 +0.3%, 🇩🇪DAX +0.4% 🇫🇷CAC 40 +0.2%, 🇬🇧FTSE 100 +0.3%
🍱 Сегодня утром азиатские рынки рост, поднимаясь до +0.6%
🇷🇺 Российский рынок вчера рос: $IMOEX +0.5%, $RTSI +2.0%. Тех и потребительский секторы показали сильный рост
🟢 Лидеры: $MGNT +6.0%, $AGRO +5.3%, $FIVE +4.7%, $UPRO +3.9%, $YNDX +3.9%
🔴 Отстающие: $SMLT -4.7%, $AKRN -4.5%, $ENPG -3.8%, $POLY -3.7%, $VKCO -3.6%
❓Что будет дальше?
💡О сентименте телеграм-каналов о фондовом рынке
💡Влияет ли сентимент розничного инвестора на фондовый рынок?
#eq
@xtxixty
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔨Что показывают поисковые запросы по безработице?
🔎Наш индекс на основе интенсивности поисковых запросов по словам "ищу работу", "вакансии" и т.д. показывает, что безработица в августе находится в диапазоне (3.8 – 3.9)%, ближе к правой границе интервала
🎯 Ошибка (out-of-sample) MAE между нашим индикатором и данными Росстата составляет 0.1пп, т.е. очередной исторический минимум в 3.8% не противоречит данным поисковых запросов
@xtxixty
🔎Наш индекс на основе интенсивности поисковых запросов по словам "ищу работу", "вакансии" и т.д. показывает, что безработица в августе находится в диапазоне (3.8 – 3.9)%, ближе к правой границе интервала
🎯 Ошибка (out-of-sample) MAE между нашим индикатором и данными Росстата составляет 0.1пп, т.е. очередной исторический минимум в 3.8% не противоречит данным поисковых запросов
@xtxixty
Высокие рез-ты QIWI за 2к22: временные факторы или закономерность?
• В 2к22г чистая скорр. выручка выросла на 69% г/г до 10,2 млрд руб., а скорр. EBITDA – на 81% г/г до 6,9 млрд руб. (маржа = 68%)
• Осн. факторы: рост платежей, в т.ч. за рубеж через систему Contact и в рез-те расширения продуктового предложения
• Помимо операц. левериджа, росту рентабельности способствовали:
1) Выбытие низкомарж. операций, связанных с беттингом
2) Рост переводов через НСПК (низкие комиссии)
3) Высокорентабельные конверс. операции
• Частично рост в 2к22 был связан с временными факторами, поэтому ожидаем замедления в 2п22г. Но положительные тренды сохранятся
• Высокие рез-ты могли бы привести к высокой див. доходности (>20%, по нашим оценкам), но выплаты пока технически невозможны
💡Возобновление дивов – потенциальный триггер, но ясности в этом вопросе пока нет
❗️По нашим оценкам, собств. чистый кэш $QIWI (с учетом краткоср. вложений в ценные бумаги) мог составить 25-30 млрд руб. vs. Mcap ~20млрд руб.
#IT
@xtxixty
• В 2к22г чистая скорр. выручка выросла на 69% г/г до 10,2 млрд руб., а скорр. EBITDA – на 81% г/г до 6,9 млрд руб. (маржа = 68%)
• Осн. факторы: рост платежей, в т.ч. за рубеж через систему Contact и в рез-те расширения продуктового предложения
• Помимо операц. левериджа, росту рентабельности способствовали:
1) Выбытие низкомарж. операций, связанных с беттингом
2) Рост переводов через НСПК (низкие комиссии)
3) Высокорентабельные конверс. операции
• Частично рост в 2к22 был связан с временными факторами, поэтому ожидаем замедления в 2п22г. Но положительные тренды сохранятся
• Высокие рез-ты могли бы привести к высокой див. доходности (>20%, по нашим оценкам), но выплаты пока технически невозможны
💡Возобновление дивов – потенциальный триггер, но ясности в этом вопросе пока нет
❗️По нашим оценкам, собств. чистый кэш $QIWI (с учетом краткоср. вложений в ценные бумаги) мог составить 25-30 млрд руб. vs. Mcap ~20млрд руб.
#IT
@xtxixty