🌾Первые оценки урожая зерновых. Ждем рекордный результат?
• Зерновый союз ожидает что урожай превысит 130 млн т за сельскохозяйственный год 2022/23 (июль-июнь).
• Это будет близко к рекорду в 135 млн т (сх год 2017/18). Урожай пшеницы может достичь 87 млн т, что также будет сильным результатом.
• Основная причина в росте озимых посевов (до 18,4 млн га, +5% г/г) и их лучшего состояния, по сравнению с прошлым сезоном.
• Предполагаемый экспортный потенциал оценивается в 50 млн т (+25% г/г). Это позволит РФ стать ведущим экспортером пшеницы и третьим глобальным экспортером зерновых.
• Экспортная пошлина снизится до 114 долл/т ( -5%) с 13 мая, из-за уменьшения глобальных цен.
• Регулирование, включающее в себя демпфер и квоту на экспорт, остается достаточно серьезным с целью защиты внутренних цен и балансов. Мы ждем деталей окончательного регуляторного режима на следующий год, с учетом расширяющихся балансов.
• Зерновый союз ожидает что урожай превысит 130 млн т за сельскохозяйственный год 2022/23 (июль-июнь).
• Это будет близко к рекорду в 135 млн т (сх год 2017/18). Урожай пшеницы может достичь 87 млн т, что также будет сильным результатом.
• Основная причина в росте озимых посевов (до 18,4 млн га, +5% г/г) и их лучшего состояния, по сравнению с прошлым сезоном.
• Предполагаемый экспортный потенциал оценивается в 50 млн т (+25% г/г). Это позволит РФ стать ведущим экспортером пшеницы и третьим глобальным экспортером зерновых.
• Экспортная пошлина снизится до 114 долл/т ( -5%) с 13 мая, из-за уменьшения глобальных цен.
• Регулирование, включающее в себя демпфер и квоту на экспорт, остается достаточно серьезным с целью защиты внутренних цен и балансов. Мы ждем деталей окончательного регуляторного режима на следующий год, с учетом расширяющихся балансов.
Недельная инфляция: снижаемся к уровням 2021 г.
📈 C 23 по 29 апреля цены выросли на +0.21%, выше наших ожиданий в +(0.13-0.18)%
• При этом с поправкой на сезонность и пересчете на год тек. темпы ускорились до +13% SAAR с +11% SAAR
📈 Выше наших ожиданий оказался рост цен
• в плодоовощах (самой волатильной категории) +0.6% н/н после -0.4% н/н ранее - вряд ли это сигнал к ускорению
• также за неделю почти не изменились цены на электронику и медикаменты - здесь снижение цен похоже заканчивается
📉 проды за искл. плодоовощей продолжили замедление до +0.3% н/н с +0.5% н/н
✏️ На май прогнозируем +1.2% м/м | +18% г/г; по итогам 2022 - +19% г/г
💡Дальнейшему замедлению инфляции могут способствовать
• сезонность - обычно к концу мая средние недельные темпы замедляются до +0.08% н/н с тек. +0.12% н/н, т.е. на ~треть
• замедление роста в иномарках, в отеч. авто уже 2-ой раз за месяц видим снижение цен (на -0.05% н/н и на -0.02% н/н 2-мя неделями ранее)
#инфляция
@xtxixty
📈 C 23 по 29 апреля цены выросли на +0.21%, выше наших ожиданий в +(0.13-0.18)%
• При этом с поправкой на сезонность и пересчете на год тек. темпы ускорились до +13% SAAR с +11% SAAR
📈 Выше наших ожиданий оказался рост цен
• в плодоовощах (самой волатильной категории) +0.6% н/н после -0.4% н/н ранее - вряд ли это сигнал к ускорению
• также за неделю почти не изменились цены на электронику и медикаменты - здесь снижение цен похоже заканчивается
📉 проды за искл. плодоовощей продолжили замедление до +0.3% н/н с +0.5% н/н
✏️ На май прогнозируем +1.2% м/м | +18% г/г; по итогам 2022 - +19% г/г
💡Дальнейшему замедлению инфляции могут способствовать
• сезонность - обычно к концу мая средние недельные темпы замедляются до +0.08% н/н с тек. +0.12% н/н, т.е. на ~треть
• замедление роста в иномарках, в отеч. авто уже 2-ой раз за месяц видим снижение цен (на -0.05% н/н и на -0.02% н/н 2-мя неделями ранее)
#инфляция
@xtxixty
⏰ Макроповестка: доклад о денежно-кредитной политике
💾 Наборы данных и отчёты:
• доклад о денежно-кредитной политике – увидим больше контекста для апрельского решения по ставке и среднесрочного прогноза Банка России;
• долг нефинансового сектора и домохозяйств за 1кв22;
• международные резервы к началу мая;
• долговые ценные бумаги на внутреннем рынке в 1кв22.
@xtxixty
💾 Наборы данных и отчёты:
• доклад о денежно-кредитной политике – увидим больше контекста для апрельского решения по ставке и среднесрочного прогноза Банка России;
• долг нефинансового сектора и домохозяйств за 1кв22;
• международные резервы к началу мая;
• долговые ценные бумаги на внутреннем рынке в 1кв22.
@xtxixty
📈 Что происходило с рынком ОФЗ в пятницу?
• Доходности коротких ОФЗ сократились на 5-10бп, а середина и дальний конец кривой преимущественно сместились на 3-8п выше.
• Почти вся кривая располагается в диапазоне 10,2-10,4%.
• Спред 2-10 лет прибавил 7бп до -8бп.
• Торговля прошла на низких объемах: дневной оборот составил 3,2 млрд руб., обновив минимум за четыре месяца. В сегменте ОФЗ-ПД торговля была равномерно распределена между короткими и длинными бумагами, среднесрочными выпусками практически не торговали.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
@xtxixty
• Доходности коротких ОФЗ сократились на 5-10бп, а середина и дальний конец кривой преимущественно сместились на 3-8п выше.
• Почти вся кривая располагается в диапазоне 10,2-10,4%.
• Спред 2-10 лет прибавил 7бп до -8бп.
• Торговля прошла на низких объемах: дневной оборот составил 3,2 млрд руб., обновив минимум за четыре месяца. В сегменте ОФЗ-ПД торговля была равномерно распределена между короткими и длинными бумагами, среднесрочными выпусками практически не торговали.
💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
#fi @pro_bonds
@xtxixty
💼 Что происходит на рынках акций?
🇺🇸S&P 500 остался на прежних уровнях, торгуясь +0.2%, тогда как Тех акции (Nasdaq 100 +1.3%) росли.
🇪🇺 Европейские индексы показали рост: STOXX 600 +0.7%, 🇩🇪DAX +1.2%, 🇫🇷CAC 40 +0.5%.
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются смешанно: 🇯🇵TOPIX -0.6%, 🇰🇷KOSPI -0.1%, 🇨🇳SHCOMP +1.0%.
🇷🇺 Российский рынок в пятницу снизился: $IMOEX -0.5% (ниже 2400), $RTSI -2.8%.
🟢 Лидеры: $PHOR +3.5%, $TATN +3.1%, $SNGS +2.7%, $NLMK +2.6%, $AGRO +1.5%
🔴 Отстающие: $TCSG -6.1%, $POGR -3.9%, $SIBN -3.3%, $VKCO -3.0%, $MTLR -2.8%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
🇺🇸S&P 500 остался на прежних уровнях, торгуясь +0.2%, тогда как Тех акции (Nasdaq 100 +1.3%) росли.
🇪🇺 Европейские индексы показали рост: STOXX 600 +0.7%, 🇩🇪DAX +1.2%, 🇫🇷CAC 40 +0.5%.
🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются смешанно: 🇯🇵TOPIX -0.6%, 🇰🇷KOSPI -0.1%, 🇨🇳SHCOMP +1.0%.
🇷🇺 Российский рынок в пятницу снизился: $IMOEX -0.5% (ниже 2400), $RTSI -2.8%.
🟢 Лидеры: $PHOR +3.5%, $TATN +3.1%, $SNGS +2.7%, $NLMK +2.6%, $AGRO +1.5%
🔴 Отстающие: $TCSG -6.1%, $POGR -3.9%, $SIBN -3.3%, $VKCO -3.0%, $MTLR -2.8%
❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям
#eq
@xtxixty
Forwarded from РИА Новости
Продажи новых легковых автомобилей и LCV в России в апреле упали на 78,5% (к прошлом апрелю) - до 32,7 тыс машин, сообщает российская Ассоциация европейского бизнеса.
"АвтоВАЗ" отчитался, что его продажи в России в апреле упали тоже на 78% - до 8,5 тыс автомобилей.
"АвтоВАЗ" отчитался, что его продажи в России в апреле упали тоже на 78% - до 8,5 тыс автомобилей.
Украина приостановила транзит российского газа через ГИС «Сохрановка» – треть транзитного объема через Украину в Европу. Как будут осуществляться поставки?
· Оператор ГТС Украины с 11 мая приостановил транзит через ГИС «Сохрановка» (~33 млн м3/c), ссылаясь на отсутствие контроля над КС «Новопсков»
· Газпром не видит препятствий для транспортировки через эту точку. На 11 мая Украина приняла от Газпрома заявку на транзит 72 млн м3, что на 25-29 млн меньше, чем 9 и 10 мая
· От сокращения поставок через Сохрановку, вероятно, больше пострадают страны на юге Европы
· Возможно увеличение транзита через альтернативные маршруты, по газопроводу Ямал-Европа (свободный объем ~70 млн м3/c) в Германию, откуда газ может быть поставлен в страны центральной Европы
❗️Цена июньского фьючерса на хабе TTF составляет 1059 долл./ тыс. м3, что соответствует цене закрытия прошлого дня, вероятно, благодаря росту доли ветрогенерации на 7.5 п.п.
💡Мы полагаем, новость в моменте нейтральна для акций $GAZP
#oilgas
@xtxixty
· Оператор ГТС Украины с 11 мая приостановил транзит через ГИС «Сохрановка» (~33 млн м3/c), ссылаясь на отсутствие контроля над КС «Новопсков»
· Газпром не видит препятствий для транспортировки через эту точку. На 11 мая Украина приняла от Газпрома заявку на транзит 72 млн м3, что на 25-29 млн меньше, чем 9 и 10 мая
· От сокращения поставок через Сохрановку, вероятно, больше пострадают страны на юге Европы
· Возможно увеличение транзита через альтернативные маршруты, по газопроводу Ямал-Европа (свободный объем ~70 млн м3/c) в Германию, откуда газ может быть поставлен в страны центральной Европы
❗️Цена июньского фьючерса на хабе TTF составляет 1059 долл./ тыс. м3, что соответствует цене закрытия прошлого дня, вероятно, благодаря росту доли ветрогенерации на 7.5 п.п.
💡Мы полагаем, новость в моменте нейтральна для акций $GAZP
#oilgas
@xtxixty
🌾Русагро представила сильные результаты за 1к22. На что обратить внимание?
Выручка выросла на 23% г/г, до 61,5 млрд руб, при увеличении средней рыночной цены на ключевые сельхозтовары на 11% г/г.
EBITDA достигла 17 млрд руб (+51% г/г), при улучшении маржинальности на 5пп (до 27%). Основной причиной был опережающий рост цен против издержек.
Скорректированная чистая прибыль достигла рекордных 13,6 млрд руб. Курсовые потери на 8 млрд руб связаны с укреплением рубля в марте.
Капекс вырос на 50% г/г (3,1 млрд руб), основные инвестиции пришлись на мясной (41%), сельскохозяйственный (27%) и масложировой (27%) сегменты.
Операционный поток достиг отрицательных 5 млрд руб, ввиду значительного увеличения дебиторской задолженности, что мы связываем с предоплатами за сырье и материалы.
Чистый долг/EBITDA достиг 1.7х раз в марте 2022 против 1.5х на конец прошлого года.
10-го июня $AGRO проведет собрание акционеров, будет голосовать по поводу программы ГДР. Потенциальные опции включают уход с LSE или листинг на другой площадке.
Телеконференция запланирована на 16:00 мск, на https://ib-translations.zoom.us (пароль 837093).
#Agriculture
-*Прибыль без учета курсовых разниц и переоценки биологических активов.
@xtxixty
Выручка выросла на 23% г/г, до 61,5 млрд руб, при увеличении средней рыночной цены на ключевые сельхозтовары на 11% г/г.
EBITDA достигла 17 млрд руб (+51% г/г), при улучшении маржинальности на 5пп (до 27%). Основной причиной был опережающий рост цен против издержек.
Скорректированная чистая прибыль достигла рекордных 13,6 млрд руб. Курсовые потери на 8 млрд руб связаны с укреплением рубля в марте.
Капекс вырос на 50% г/г (3,1 млрд руб), основные инвестиции пришлись на мясной (41%), сельскохозяйственный (27%) и масложировой (27%) сегменты.
Операционный поток достиг отрицательных 5 млрд руб, ввиду значительного увеличения дебиторской задолженности, что мы связываем с предоплатами за сырье и материалы.
Чистый долг/EBITDA достиг 1.7х раз в марте 2022 против 1.5х на конец прошлого года.
10-го июня $AGRO проведет собрание акционеров, будет голосовать по поводу программы ГДР. Потенциальные опции включают уход с LSE или листинг на другой площадке.
Телеконференция запланирована на 16:00 мск, на https://ib-translations.zoom.us (пароль 837093).
#Agriculture
-*Прибыль без учета курсовых разниц и переоценки биологических активов.
@xtxixty
🚗 Что произошло с продажами новых авто в апреле?
• Снижение на 78.5% г/г против мартовских -62.9% г/г – в абсолютном выражении автомобилей продано меньше, чем в ковидном апр'20, когда автосалоны не работали. Продажи Автоваза сократились на 77.6% г/г.
• Продолжается сжатие и предложения, и спроса: уменьшаются имеющиеся запасы дилеров и простаивает производство, цены остаются на уровнях, которые давят спрос
🔮 Чего ждать дальше?
• Параллельный импорт не поможет ощутимо сократить дефицит предложения из-за высоких издержек.
• Спрос вряд ли восстановится на фоне снижения реальных доходов населения и отказа от перезапуска программы льготного кредитования.
• Активность переориентируется на рынок подержанных авто, где шире предложение и меньше рост цен, – ожидали уже по итогам марта, в апреле эта тенденция стала заметна. По оценкам, падение подержанных авто в апреле "всего" на 22% г/г.
💡 Автопром – пока самая пострадавшая отрасль промышленности, в целом по экономике ждем падения на 7-8%
@xtxixty
• Снижение на 78.5% г/г против мартовских -62.9% г/г – в абсолютном выражении автомобилей продано меньше, чем в ковидном апр'20, когда автосалоны не работали. Продажи Автоваза сократились на 77.6% г/г.
• Продолжается сжатие и предложения, и спроса: уменьшаются имеющиеся запасы дилеров и простаивает производство, цены остаются на уровнях, которые давят спрос
🔮 Чего ждать дальше?
• Параллельный импорт не поможет ощутимо сократить дефицит предложения из-за высоких издержек.
• Спрос вряд ли восстановится на фоне снижения реальных доходов населения и отказа от перезапуска программы льготного кредитования.
• Активность переориентируется на рынок подержанных авто, где шире предложение и меньше рост цен, – ожидали уже по итогам марта, в апреле эта тенденция стала заметна. По оценкам, падение подержанных авто в апреле "всего" на 22% г/г.
💡 Автопром – пока самая пострадавшая отрасль промышленности, в целом по экономике ждем падения на 7-8%
@xtxixty
🗳 Цифры о выборах глав субъектов
• Вчера Президент Владимир Путин назначил 5 временно исполняющих обязанности главы субъекта: Марий Эл, Кировская, Рязанская, Саратовская и Томская области
✏️ Напоминаем основные цифры в этой области:
• согласно 184-ФЗ от 06.10.1999 глава субъекта избирается гражданами или депутатами законодательного органа на срок не более 5 лет и не более 2 сроков подряд - см. цифры о модели выбора главы субъекта
• на сегодня сроки в должности варьируются от 0 лет у врио, назначенных вчера, и 0.5 лет у врио, назанченных в 4кв21, до 15 лет у глав ряда субъектов, что возможно благодаря переходу между системами выборов в 2012 г.
• на сегодня среднее количество лет в должности главы региона равно 4.7
💡 Единый день голосования 11 сентября
@xtxixty
• Вчера Президент Владимир Путин назначил 5 временно исполняющих обязанности главы субъекта: Марий Эл, Кировская, Рязанская, Саратовская и Томская области
✏️ Напоминаем основные цифры в этой области:
• согласно 184-ФЗ от 06.10.1999 глава субъекта избирается гражданами или депутатами законодательного органа на срок не более 5 лет и не более 2 сроков подряд - см. цифры о модели выбора главы субъекта
• на сегодня сроки в должности варьируются от 0 лет у врио, назначенных вчера, и 0.5 лет у врио, назанченных в 4кв21, до 15 лет у глав ряда субъектов, что возможно благодаря переходу между системами выборов в 2012 г.
• на сегодня среднее количество лет в должности главы региона равно 4.7
💡 Единый день голосования 11 сентября
@xtxixty
Forwarded from РБК. Новости. Главное
❗️Замглавы Минэкономразвития Сергей Галкин назначен руководителем Росстата. Предыдущий руководитель ведомства, Павел Малков, 10 мая стал врио губернатора Рязанской области
Твердые цифры
❗️Замглавы Минэкономразвития Сергей Галкин назначен руководителем Росстата. Предыдущий руководитель ведомства, Павел Малков, 10 мая стал врио губернатора Рязанской области
🚀🚀🚀 Поздравляем Сергея и желаем трех вещей: открытости данных, открытости методов и открытости к изменениям - особенно в части учета недвижимости в инфляции.
🥔 Чего ждать от оперативного отчета по потребительским ценам?
Если коротко, то инфляция продолжит оставаться ниже ожиданий, ждем оценки роста цен к 6 мая в диапазоне +(0.12-0.17)% н/н - это оч близко к норме за 5 лет в +0.12% н/н
📉 По категориям:
• рост в плодоовощах ждем ниже прошлой недели (+0.6% н/н) в диапазоне (-0.2-+0.4% н/н), инфляция в остальной части прод. корзины продолжит замедление, опустившись ниже +0.3% н/н впервые с конца февраля
• снижение цен в медикаментах и электронике подходит к концу, волатильность колебаний инфляции здесь существенно сокращается - сегодня ждем около 0% н/н
• в авто наконец без индексаций - рост цен замедлялся в апреле вслед за падающим спросом, ждем что он опустится в иномарках ниже +0.1% н/н, а в отеч. останется около 0%
🔎Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам
#экон #инфляция #макро #анонс
⏰19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан
@xtxixty
Если коротко, то инфляция продолжит оставаться ниже ожиданий, ждем оценки роста цен к 6 мая в диапазоне +(0.12-0.17)% н/н - это оч близко к норме за 5 лет в +0.12% н/н
📉 По категориям:
• рост в плодоовощах ждем ниже прошлой недели (+0.6% н/н) в диапазоне (-0.2-+0.4% н/н), инфляция в остальной части прод. корзины продолжит замедление, опустившись ниже +0.3% н/н впервые с конца февраля
• снижение цен в медикаментах и электронике подходит к концу, волатильность колебаний инфляции здесь существенно сокращается - сегодня ждем около 0% н/н
• в авто наконец без индексаций - рост цен замедлялся в апреле вслед за падающим спросом, ждем что он опустится в иномарках ниже +0.1% н/н, а в отеч. останется около 0%
🔎Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам
#экон #инфляция #макро #анонс
⏰19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан
@xtxixty