Цель любого воюющего государства выиграть войну. Разгоняемся и не тормозим до победы. Цель Банка России таргетирование инфляции. Тормозим экономику до приемлимого индекса цен. Это сугубо мирная задача невоюющей страны. В этом очевидном противоречии главный нерв сегодняшней российской политики. Политики шизотипичной, ибо торможение и разгон — взаимоисключающие действия. Для большинства россиян — Центральный банк занимается вредительством. Околопатриотические тг-каналы сегодня полны негодования. Но врядли стоит негодовать, ибо политика ЦБ одобрена главой государства. Что, впрочем, не снимает вопрос: чего же хочет российское государство. Одержать победу в военном конфликте или ограничить экономику ради сдерживания инфляции.

Мобилизационная экономика

Налоговая нагрузка по отраслям по степени возрастания.
Минеральные удобрения – 26%,
Добыча угля – 29%,
Финансовый сектор – 29%, Электроэнергетика – 42%,
Горнорудная металлургия – 46%, Трубопроводный транспорт – 46%,
Связь, интернет – 48%,
Добыча алмазов и драгметаллов – 49%, Газовая отрасль – 69%.
Нефтяная отрасль – 78%
Это цифры ФНС по итогам 2022 г., но пропорции между отраслями не изменились. Теперь следим за руками. Минфин планирует усилить налоговую нагрузку на нефтяников и газовиков. Но по какой-то неведомой причине не трогает банковский (финансовый) сектор. Это вызывает вопросы у многих. Например, глава Роснефти Игорь Сечин на днях заявил, что видит возможности роста налогов для «сверхдоходных секторов экономики, прежде всего банковского сектора». Банковский сектор получит в этом году больше 3 трлн рублей прибыли, и, по выражению аналитика Алексея Петровского, остаётся островком, который практически не затронуло повышение налоговой нагрузки в отличие от большинства других отраслей. Неужели Министерстве финансов России работают ставленники и лоббисты крупнейших банков.

Мобилизационная экономика

На днях разговаривали о национализации и реприватизации бывших советских промпредприятий (ссылка будет внизу). Но гораздо интереснее, что случается с национализированным имуществом после. Вот пример. Есть такая компания Росхим. Формально частная. Но очень близкая к правительству. Создана в феврале 2021-го. Изначально называлась «Русский водород». В августе премьер-министр Михаил Мишустин дал право «Русскому водороду» переменоваться в Росхим. Тогда же он передал в доверительное управление Росхиму госпакет (47%) Башкирской содовой компании, национализированной ещё в 2021-м. Таким образом, Росхим стал монопольным держателем всех производитей соды в стране. В 2022-м Росхим получил в управление «Крымский содовый завод» на срок 5 лет, а также завод «Крымский титан» (крупнейший производитель диоксида титана).
Также под управление Росхима отошли Стерлитамакский нефтехимический завод и «Синтез-Каучук». В октябре Росхим получил от Минпромторга в управление национализированные шинные предприятия «Нортек» и «ЯШЗ Авиа» (последняя — единственный в РФ производитель авиашин, в том числе для самолетов МС-21 и SJ-100 ). На днях Росхим выкупил на аукционе 100% акций национализированного химзавода «Кучуксульфат».
Собственник Росхима — закрытый паевый инвестфонд «Квинта»; гендиректор — Эдуард Давыдов. Он также руководит Башкирской содовой компанией. Официальный бенефициар Росхима некто Станислав Тихонов, но, возможно, это просто имя. На наших глазах государство и крупный капитал создают крупнейший холдинг, монопольно управляющий крупными частными и государственными активами в химическом производстве. Не исключено, что под управление Росхима также отойдёт национализированный в августе Дальнегорский горно-обогатительный комбинат — единственный в РФ производитель борной кислоты.

Мобилизационная экономика

Наблюдаемая россиянами потребительская инфляция в октябре достигла пика. 13,9%. Но это медиана (здесь и далее цифры «ИнФОМ»). Больше всех страдают граждане без сбережений. Их оценка инфляции 16,1%.
В сентябре эта группа оценивала рост цен в 14,9%. Граждане со сбережениями чувствуют инфляцию чуть менее остро: 11,4%.

Мобилизационная экономика

Хроники национализации! Генеральная прокуратура требует вернуть государству предприятия, образованные в 1990-е в результате приватизации ленинградского Судостроительного завода имени Жданова. 24 октября в Арбитражный суд Петербурга и Ленобласти поданы прокуроркие иски об аресте акций пяти предприятий. Все они появились как дочерние компании «Северной верфи» (это нынешнее название Судостроительного завода имени Жданова).
1. «Машиностроение СВ»,
2. «ЭФеС СВ»,
3. «Инструмент СВ»,
4. «Нива СВ»,
5. «Норд-Вест СВ».
«Машиностроение СВ» производит узлы и механизмы для гражданского и военного флота. Оставшиеся компании поделили между собой непрофильные активы бывшего завода имени Жданова: инженерные сети, недвижимость, санаторные, гостиничные, медицинские организации. Сама «Северная верфь» ещё несколько лет назад перешла в собственность государства. На предприятии занимаются производством и модернизацией кораблей для ВМФ России.

Мобилизационная экономика

Санкции и ограничения иногда бывают полезны

Из России ушли все крупные зарубежные бренды и сейчас в магазинах вы не найдете ни кроссовок Nike, ни техники Apple.

Почему это хорошо? Потому что можно привезти их из-за рубежа и они выйдут даже дешевле, чем в России.

Телеграм-канал Везём из KZ занимается доставками товарами из США и Европы:

— iPhone 14 Pro Purple 128GB 98.800 рублей (вместо 115.900)
— Nike Air Force 1 13.700 рублей (вместо 19.200)
— ZOTAC GeForce RTX 4090 Trinity Graphics Card 174.000 рублей (вместо 188.000)

Всё, чем вам запретили пользоваться, авторы канала смогут найти за границей дешевле и привезти вам в короткие сроки!

Одежда, техника, часы — мы Везём из KZ всё!

Осенью традиционно снижаются цены на сельскохозяйственную продукцию. По вполне очевидным причинам: урожайное предложение опережает спрос, и цены стремятся вниз. Возьмём статистику по странам ЕАЭС в сентябре. Рекордсмен — Армения. Несмотря на Карабахский кризис и сопутствующие ему проблемы, цены на сельскохозяйственную продукцию упали на 31,2%. В Беларуси снижение на 8,4%. В Казахстане на 5,6%. В Кыргызстане цены также сократились: на 1,7%. И только единственной Российской Федерации зафиксирован прирост цен на 1,5%. Топливный кризис, ослабление рубля, повышение ставки совокупно стали идеальным штормом на рынке. Причём все три перечисленных причины — рукотворны.

Мобилизационная экономика

Денежная масса (агрегат М2) на начало октября выросла на полтриллиона и достигла 90,59 трлн. С начала года объем денежной массы увеличился на 8,2 трлн, но темпы её роста уменьшились с 23% в августе до 20% в октябре. Это последствие изменения ключевой ставки. Определяющий вклад в увеличение массы вносят коммерческие банки через кредитование. Выдача кредитов замедляется, соответственно, масса растёт медленнее. Но важно понимать, что темпы роста массы более чем в три раза опережают инфляцию. Это хорошо для экономики в целом, но несёт риск при не удовлетворительном управлении. А качество российского экономического управления часто не удовлетворительно.

Мобилизационная экономика

Рекомендую заглянуть на дружеский канал Слепобраг. Это Авторский (очень саркастичный) взгляд на жизнь в России и вне её, а также на процесс передела ресурсов, территорий и частную заинтересованность сторон. Автор часто пишет серьёзно о смешных вещах и смешно о серьёзных.
Ещё на канале вы всегда найдёте крутые подкасты с отраслевиками. Ну а мемы с котики компенсируют хорошее настроение.

Подписывайтесь!
@slepobrag

Сегодня Путин на экономическом совещании поручил Правительству и ЦБ совместно следить за уровнем инфляции. Поручение декларативное, потому что исполнить его будет весьма трудно. Вот пример. В сентябре выпуск продукции сельского хозяйства вырос на почти на 13% год к году (+12,7% если быть точным). То есть урожай-2023 больше, чем урожай-2022. Иными словами, предложение на рынке выросло. При этом, цены на сельскохозяйственную продукцию не упали, а выросли. В минувшем сентябре рост цен составил 1,5%. Для сравнения, в прошлогоднем сентябре цены на
сельхозпродукцию в РФ упали более чем на 2%. Но в этом году бал правит классическая структурная инфляция, у которой цены растут даже при увеличении предложения и сохранении уровня среднего спроса. ЦБ и Правительство — главные виновники такой инфляции. Сегодня президент поручил виновникам инфляции следить за инфляцией.

Мобилизационная экономика

Сегодня российские медиа вышли с одинаковой новостью. Золотые резервы РФ достигли максимального уровня: 2360 тонн монетарного золота. Информация интересная, но мы глянем под другим углом. На графике объёмы золотого резерва РФ по годам, начиная с 2016-го. Видно, что до 2020 года золотой запас увеличивался приличными темпами. Но с того времени рост фактически остановился. Всё потому, что Центробанк РФ уже несколько лет не закупает золото в резервы. По какой причине, спрашиваете. Причина та же: проинфляционные риски. ЦБ опасается увеличивать объём денежной массы. Но это официальная причина. Возможно, что есть настоящая причина. Например. Последние годы Центральные банки стран мира наращивают свои золотые резервы, что само по себе тревожный факт. Никто не знает каким будет мир через пять лет, но многие подозревают, что золото и в самый чёрный день человечества не утратит изначальной функции: универсальная платёжная форма и средство резервирования богатства. Россия ежегодно производит 300 тонн золота. Возможно, весь объем понадобился другим странам, и Россия добровольно его продаёт за токсичную и дружественную валюту. Кто-то скажет, что это конспирологическая глупость. Но одновременно с отказом покупать золото, ЦБ стал активно продвигать линию, что жёлтый металл — устаревшая форма резерва и накапливать его бессмысленно. Это настораживает!

Мобилизационная экономика

Хроники национализации.
Суд в Курсе принял решение о конфискации крупной кондитерской компании АО «Конти-Рус» и передачи её в пользу государства. Иск с требованием конфискации подавала Генпрокуратура. Когда-то компания принадлежала вице-премьеру Украины Борису Колесникову. «Коммерсант» сообщает, что это первый случай конфискации крупного предприятия в России. Издание ошибается. «Конти-Рус» — это бывшая советская Курская кондитерская фабрика. Бывшие советские предприятия в этом году массово возвращаются в госсобственность по искам Генпрокуратуры.

Мобилизационная экономика

Действующая модель российской экономики находится в сильных противоречиях с политикой российского государства. Вот свежий пример. В минувшем октябре крупнейшие российские экспортёры заплатили 2,2 трлн рублей налогов и дивидендов. Это максимальный месячный объём выплат за текущий год. Казалось бы, рубль должен укрепиться по отношению к доллару. Рубль действительно укрепился. Если начале октября нацвалюта была 98,4 р., то конце октября — 93,2 р.

Напомню, что в октябре случились два больших события. Президент Путин 11 октября подписал указ об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Центробанк 15 октября поднял ставку. Сегодня близкий к ЦБ тг-канал MMI сообщил, что именно повышение ставки, а не административные меры Путина привели к укреплению рубля. Дело в том, что российские экспортёры для выплат налогов не продают валютную выручку, а берут кредиты в своих банках. Октябрьское повышение ставки сделало эту схему невыгодной. Из-за чего в ЦБ уверены — укрепление рубля их заслуга. В Правительстве считают иначе: указ Путина изменил ситуацию на валютном рынке. Ситуативно правы обе позиции.

Но никто не задаётся вопросом, а почему российские экспортеры оставляют валютную выручку зарубежом и предпочитают брать рублёвые кредиты на оплату налогов. Потому что они не верят в рубль! А почему, собственно, они должны верить, когда российское государство в рубль не верит. От слова совсем! Рубль не является резервной валютой, и у российского государства нет планов, чтобы сделать нацвалюту таковой. А если бы такие планы были, то нет механизмов для реализации. Перекосы экономике регулируются только в ручном режиме и с очень невысоким горизонтом планирования.

Итого: российское государство хочет проводить суверенную политику, но его собственная экономика остаётся фундаментально несуверенной. Это противоречие будет только нарастать.

Мобилизационная экономика

Беспощадный контраст между двумя Россиями. С одной стороны, Россия с окопной правдой, обороной, скачущими ценами, срочносборами, напряжённым молчанием граждан. С другой стороны Россия, где Их Сиятельство Антон Германович Силуанов, превозмогая себя, пытается вытащить слиток чистого золота из стеклянного куба на бесподобном аттракционе Минфина. С Днём народного единства, товарищи!

Мобилизационная экономика

Денежная масса в динамике с января 2022 года по октябрь 2023-го. Нас интересует год текущий, особенно вторая его половина. Но большой отрезок данных — вам для сравнения. Рост денежной массы на три четверти дают кредиты. С июля идёт постепенное увеличение ключевой ставки, а на росте денежной массы это не отражажается: она растёт хорошими темпами. Хотя видно некоторое замедление. Эффект от увеличения ставки экономика почувствует в начале 2024 года, а пока идёт ажиотажное кредитование. В России каждый субъект экономической деятельности живет с осознанием,что завтра может быть ещё хуже и надо успеть вскочить в последний вагон. По хорошему, Центробанку надо было повышать ставку за один раз резко и сильно (как в марте 2022). Но своей политикой (каждый месяц по проценту) команда Набиуллиной разгоняет инфляцию, с которой потом сражается. Давно пора менять неадекватные методы управления экономикой!

Мобилизационная экономика

Годовщину Октябрьской революции Россия встречает с весьма странной, учитывая контекст прошедших 30 лет, нуждой. Россия сильно нуждается в пролетариате. Класс промышленных рабочих, почти уничтоженный физически в 1990-е и растоптанный тотально в моральном и нравственном смыслах (слова слесарь и токарь были почти ругательствами) ныне стал очень востребованным в России.

Список нужных вакансий теперь возглавляют токари-фрезеровщики. В топе также сварщики, электрики, швеи, шлифовщики, монтажники, слесари-сборщики, технологи. В них нуждаются 58% работодателей.
Даже IT-специалисты менее нужны, чем слесари. В айтишниках нужда у 24%. Каждое третье предложение из более чем полумиллиона (660 тысяч) сегодняшних вакансий — это промышленный пролетариат. Причём, работодателям нужен квалифицированный (то есть, русский) пролетариат. Открыто говорить об этом не принято, но мы-то всё понимаем.

Ровно 100 лет назад у России была та же нужда: пролетариат. Армию промышленных рабочих стремительно пополняли вчерашние крестьяне. В сегодняшней России и крестьян не осталось, но есть посткласс — потомки бывших советских рабочих. Этих потомков, составивших в 2000-е и 2010-е ядро пресловутого офисного планктона, теперь убеждают вернуться на заводы. Это после трёх десятилетий почти официальной пропаганды, что нет хуже судьбы, чем быть слесарем. Что ж, русский капитализм, возрождай своего могильщика! Видать это твоя судьба! С праздником, товарищи! С Днём Октябрьского переворота!

Мобилизационная экономика

Корреляция между ключевой ставкой ЦБ РФ (синяя линия) и инфляцией (чёрная линия). На графике — прямая, чёткая и постоянная зависимость инфляции от ключа. В теории, чем выше ставка, тем ниже инфляция. Это справедливо для определённых ситуаций в экономике. Например, при высоком коэффициенте монетизации. Но в РФ такой коэффициент очень низок (в районе 50%), потому инфляция не падает, а растёт вслед за растущей ставкой. Обратите внимание, как чёрная линия стремится вверх при увеличении ставки и падает с её снижением. Это настолько очевидно, что трудно возразить. Заявления Центрального банка, что высокая ставка сбивает инфляцию — это камуфлирование ситуации. Вопрос, зачем ЦБ ведёт такую политику, оставим за скобками. Но факт остаётся фактом: денежно-кредитная политика ЦБ сдерживает экономику России. В чьих интересах?

Мобилизационная экономика

Комментарий:

Не-а.
На графике чётко видно, что перегиб кривой инфляции на рост начинается до повышения ставки. Тогда как после повышения идёт слом инфляции на падение. Причём, слишком быстрое снижение ставки ведёт к стабилизации высокой инфляции.
Наговариваете вы.

Суть в том, что:
Инфляция сжирает экономический рост.
Ключевая ставка убивает экономический рост.
Вопрос в том, что сильнее. Болезнь плохая, лечение горькое.

Как немцы уходят из России?

Немцам в России редко когда везло. Приходили ненадолго, уходили позорно. Вот и легендарный немецкий автопром тоже практически полностью покинул российские просторы. В год начала СВО почти сразу же заморозилось производство, а позже начали отваливаться конвейеры, площади и персонал.

Например, Volkswagen. В России он собирал машины на двух заводах: с 2007 года в Калуге и с 2012 года в Нижнем Новгороде. В марте 2022 в обоих городах производство встало. Возникла пауза: уходят ли навсегда или только заморозка? Но интрига долго не продержалась. Уже к лету автомобильный гигант «бросил белое полотенце» в Новгороде: в начале июня была запущена программа добровольного расторжения трудовых договоров для сотрудников. Работягам раздали по несколько окладов и отправили на свободные хлеба. Дальше суды за судьбу станков и площадей.

А вот в Калуге ситуация начала складываться иначе. Регион намертво вцепился в немецкого автогиганта, пока не выдоил насухо: рабочие полтора года сидели дома, но исправно получали все выплаты. Губернатор Шапша нашел баланс, который не смогли обрести в Новгороде. То есть площади немцы не покидали до последнего, пока регион не нашел адекватную замену: отечественную компанию с глубокими связями в Китае.

Шапша успел зарекомендовать себя как ярого борца за экономику еще с ковидных времен. Тогда губернатор только зашел на пост врио и очень избирательно вводил ковидные ограничения. Принятые в регионе меры позволяли сохранять устойчивость для бизнеса и производства. С Volkswagen в ковид обращались в бархатных перчатках. Именно так немцев удавалось удерживать в области, а параллельно глава региона искал подходящую замену в автопроме. Что ж... ждем скорейший перезапуск производства на этой площадке.

Нарисовал график «Инфляция и ключевая ставка». На небольшом отрезке (всего шесть лет: с января 2014 по декабрь 2019) политика Центрального банка представлена как модуль. Изучая этот модуль, можно более или менее точно предсказывать поведение команды Э.С..Набиуллиной.

В 2014 году ЦБ реагировал на рост инфляции постепенным повышением ставки. Но инфляция не слушалась и продолжала расти. До тех пор, пока в декабре 2014 Банк России не произвёл шоковое повышение ставки. После чего инфляция резко достигла пиковых значений и начала падать вслед за снижением ставки. За очень короткий период инфляция опустилась до условного «дна» (наименьшего значения за период), затем последовало некоторое отскакивание от этого дна (умеренный рост, или инфляционная коррекция). На этом моменте ЦБ опять повторил свою модель в миниатюре. Последовало небольшое повышение ставки, инфляция замедлилась, а дальше снижение ставки тянуло её вниз.

Эта же модель была повторена в 2022 году. Повторяется она и в году нынешнем. До конца 2023 ЦБ обязательно поднимет ставку (может быть до 17.00%). Очевидно рассчитывая, что после этого инфляция достигнет пиковых значений, а затем начнёт стремительно падать. Когда Набиуллина обещает, что в 2024-м будет достигнута цель по инфляции 4%, она исходит из этой отработанной стратегии.

Мобилизационная экономика

Инфляция и ключевая ставка с января 2020 по октябрь 2023. Очень хорошо видно, что ни о какой обратной зависимости инфляции от ключа говорить не приходится. Зависимость прямая: инфляция разгоняется в результате повышения ставки и падает при её снижении. О природе этого феномена мы говорили: каждое повышение ставки порождает кредитный ажиотаж. Влияние высокой ставки на темпы инфляции, вопреки официальной идеологии Центробанка, носят весьма ограниченный характер. В общем и целом, кредитно-денежная политика ЦБ только усугубляет ситуацию в экономике. Об этом говорят сегодня не только большинство экспертов, но и свидетельствуют объективные данные, которые трудно опровергать.

Мобилизационная экономика