Деньги коммерческих банков на корсчетах в ЦБ сократились за минувшие сутки с 4,8 трлн рублей до 4,4 трлн. Это лучший и точный индикатор того, что учётная ставка 15 сентября повышена не будет. Сегодня у банков завершился отчётный период усреднения обязательных резервов. Завтра начинается новый период. Если бы ЦБ намеревался повысить ставку, банки знали об этом заранее и стремились бы получить однодневные кредиты по старой низкой ставке, чтобы уменьшить издержки. Конечно впереди ещё 13 и 14 число. Если денежные средства банков на корсчетах в ЦБ в ближайшие 48 часов полезут вверх — жди повышения учётной ставки. Останутся без изменений, или пойдут вниз — ставка останется без изменений или будет снижена. Правило действует. Сохраните этот пост как справку на будущее.

Мобилизационная экономика

Вопреки расхожему мнению, что Российское государство накачивает экономику деньгами, в действительности, ключевым источником для экономики являются коммерческие банки. Требования банков к экономике, которую они кредитуют, растут на 18-20% в годовом выражении. Иными словами совокупный долг экономических субъектов растёт на 20% каждый год. Государство в этой игре исполняет существенную, но не определяющую роль, потому что само является банковским должником. Вот хрестоматийный пример. Главная кубышка государства — Фонд национального благосостояния. Его ликвидная часть составляет 7 трлн рублей. Государство потратило немало времени и ресурсов, чтобы накопить эти деньги. Для сравнения, Центробанк в августе создал 7,5 трлн рублей за одни сутки и раздал из банкам. Именно по этой причине, ЦБ отделён от государства, чтобы то не взяло над ним вверх. Но это уже другая тема.

Мобилизационная экономика

Не только банки заработали на падении рубля. За первые шесть месяцев российские страховые компании получили 306,9 млрд рублей чистой прибыли. Почти в семь раз больше, чем год назад. Основную часть дала валютная переоценка. Главная идея российского крупного бизнеса получить рубли, обменять на валюту и ждать девальвации, объясняя по ходу россиянам, как она нужна и полезна.

Мобилизационная экономика

⚡️Центробанк в пятницу 15 сентября повысит учётную ставку. За сутки до этого решения коммерческие банки получили от ЦБ сразу 8,39 трлн рублей по старой ставке для поддержания нормативов резервирования. Ещё 13 сентября на корсчетах в ЦБ было 3,1 трлн рублей. На утро 14 сентября сумма увеличилась до 11,56 трлн. 12 числа начался новый отчётный период усреднения обязательных резервов. Банки стремятся уменьшить издержки с помощью однодневных кредитов ЦБ по старой ставке. Подробнее об этой процедуре мы рассказывали на этой неделе.

Мобилизационная экономика

Европейский Центробанк повысил базовую ставку на 25 базовых пункта до 4,5%. В пятницу 15 сентября то же самое сделает Банк России. Ужесточение ДКП — мировой тренд. По данным Центробанка, требования к экономике со стороны коммерческих кредитных организаций выросли до 18,2% — это максимум за последние 10 лет. На графике видно, что корпоративные и потребительские кредиты давно преодолели довоенные показатели и продолжают расти. ЦБ будет сбивать этот рост высокой ставкой. Накануне заседания Совета директоров, Банк России провел аукцион РЕПО, на котором предоставил банкам рекордные 8,4 трлн рублей по старой ставке. Такую же схему ЦБ использовал накануне августовского Совета директоров, когда ставка была повышена до 12,00%.

Мобилизационная экономика

Утром 15 сентября на корсчетах в Центробанке скопилось 11,7 трлн рублей. За последние двое суток регулятор предоставил коммерческим банкам в общей сложности 8,5 трлн рублей — ликвидность для исполнения нормативов резервирования. В пятницу Совет директоров Банка России готовится объявить о повышении ставки, в связи с чем коммерческие банки стремятся получить деньги по старой ставке, чтобы уменьшить издержки.

Мобилизационная экономика

Как мы и предсказывали, Центробанк повысил ставку на 100 б.п. до 13,00%.

Мобилизационная экономика

Опубликованный накануне среднесрочный прогноз Банка России следует рассматривать как план действий. Мы и ранее называли политику ЦБ сдерживанием российской экономики. На днях эти же слова повторил (в положительном ключе) президент РФ В.В.Путин. Так, что в ближайшие три года ЦБ будет продолжать свою политику сдерживания. Рост экономики РФ в 2024-2026 гг. ограничен диапазоном 0,5% - 2,5%. Никаких прорывов, а с учётом девальвации рубля это фактическая стагнация. Импорт в стоимостном выражении будет ниже, чем в текущем году (209 млрд в следующем году и 301 млрд в 2025-м). В 2026 будет 312 млрд. Как вы понимаете, сокращение закупок импорта вовсе не результат импортозамещения. Экспорт останется на текущем уровне, но в 2026 году незначительно вырастет. Впрочем, эти планы свёрстаны при цене на нефть $60-55. Сейчас она выше: $70-80. Судя по всему, ЦБ исходит из того, что курс будет в районе 100 р. за доллар. Хотя прямо об этом не говорится.

Мобилизационная экономика

Центральный банк России объявил о планах дополнительно купить иностранной валюты на $21 млрд в течение ближайших двух лет. 15 млрд в 2024 году и 6 млрд в 2025 году. Речь идёт не о Фонде национального благосостояния, а о резерве самого ЦБ. Таким образом, ЦБ компенсирует ту валюту, которую уже продал на рынке в текущем году (10 млрд) и прошлом году (7 млрд). Всего 17 млрд, но до конца года регулятор продаст ещё 4 млрд.

Мобилизационная экономика

Коммерческие банки пятый сутки держат на корсчетах в Центробанке рекордные 11 трлн рублей. Не было ещё таких случаев в обозримом прошлом. Обычная сумма на корсчетах 3-4 трлн. В этом году уже третий раз банки получают от регулятора от 4 до 7 трлн, но в июле и августе деньги возвращались в ЦБ спустя сутки (это были кредиты overnight). 14 сентября регулятор предоставил банкам 8,7 трлн рублей. Этот объем до сих пор висит на корсчетах. Выводов пока не будет. Просто зафиксируем факт. На графике средства на корсчетах в динамике за последний месяц.

Мобилизационная экономика

Когда экономисты говорят, что курс упадёт до 110 р. за доллар в 2024 году, они, вероятно, не учитывают политический фактор: весна 2024 года —выборы главы государства. На этом фоне слабеющий курс, ниже психологической отметки 100, не столько экономическая проблема, сколько социальная головная боль, которую необходимо притупить до дня голосования. Кабмин и его финансовый сектор думают, чем ниже курс рубля, тем лучше для бюджета. Но, вероятнее всего, курс нацвалюты будут держать до марта в текущих границах, а после того как главный кандидат пройдёт выборную процедуру, курс упадёт ниже психологической отметки. Учитывайте это.
На днях ЦБ ещё раз подтвердил диагноз: в стране дефицит валюты. Увеличение импорта и сокращение экспорта в натуральном и стоимостном выражении привели валютный рынок к дисбалансу. При этом Центробанк убедил главу государства, что вводить валютный контроль выйдет себе дороже. В том числе, по причине критической зависимости РФ от импорта. ЦБ весь год почти открыто говорит о провале программы импортозамещения. Валютный контроль сильно ударит по импорту, а это болезненная со всех точек зрения сторона российской жизни.

Мобилизационная экономика

ЦБ в понедельник стерилизовал 7,82 трлн рублей, предоставленных 14 сентября крупнейшим банкам на исполнение нормативов резервирования. 7 трлн 822 млрд, это, на минуточку, почти 9% всей денежной массы. Для сравнения, дефицит федерального бюджета 2,6 трлн. Информация дана вам для большего понимания, как работает денежная система, и почему Центральный банк отделён от государства.

Мобилизационная экономика

По сей день непонятно на основе каких данных Совет директоров Банка России принимает решение о ключевой ставке. Официально, на основе динамики инфляции. Но вот наш большой вопрос к ЦБ. По итогам каждого заседания совета публикуется «Среднесрочный прогноз» с основными показателями на ближнюю перспективу. В этом году ЦБ опубликовал уже четыре таких прогноза. Вот как выглядит их видение динамики инфляции-2023 в годовом выражении.

15 сентября: 6,0-7,0%
21 июля: 5,0-6,5%
28 апреля: 4,5-6,5%
10 февраля: 5,0-7,0%

По данным Росстата, инфляция на 13 сентября составила 5,46%. Почти по нижней границе указанного ЦБ коридора. Иными словами, никаких реальных оснований для повышения ставки 15 августа и 15 сентября не было. Тем не менее, ЦБ продолжает заявлять об опасности проинфляционных факторов. Одно из трёх: Банк России оперирует закрытой от глаз общества статистикой, где указана реальная цифра инфляции, и она выше официальных 5,46%. Или ЦБ руководствуются не борьбой с инфляцией, а другими мотивами (к примеру, сдерживанием экономики, по выражению Путина). Или и то и другое одновременно.

Мобилизационная экономика

Суды начали массово отменять незаконную приватизацию и возвращают стране важные предприятия

Dogma пишет: После развала СССР, через российских подставных лиц, Запад смог выкупить контрольные пакеты акций важнейших предприятий (в том числе оборонных).

Президент России дождался пока «западные партнёры» сами разорвут договоры с РФ, после чего дал поручение планомерно национализировать бывшее государственное имущество. И всё, как положено – через суды и прокурорские проверки.

Сотрудниками прокуратуры, массово подаются иски о пересмотре результатов незаконной приватизации некоторых государственных предприятий, которая массово проходила в 90-е.

При ближайшем рассмотрении практически всегда оказывается, что предприятия либо разворовывались из-за неумения управлять, либо начинали приносить доход невидимым властителям за рубежом.

Пробежимся по самым громким судебным разбирательствам последнего времени:

  Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области конфисковал АО Коммерческий центр "Транспорт и лес" КЦТЛ, которая принадлежала петербургскому бизнес-омбудсмену Александру Абросимову.

   Прокуратура указывала что в феврале 1994 года Абросимов учредил КЦТЛ совместно с 19 сотрудниками транспортного цеха северной верфи, которые он на тот момент возглавлял.

   Савёловский районный суд Москвы по требованию Генеральной прокуратуры изъял в пользу государства около 38 процентов акций "Коми энергосбытовой компании", входящей в крупнейший российский частный энергохолдинг Т плюс.

    Надзорное ведомство указывало, что принадлежавшие бывшему вице-премьеру "Коми" Константину Ромоданову ценные бумаги были получены им в виде взятки и в дальнейшем оформлены на кипрскую компанию.

Также состоялось ряд резонансных дел касающихся стратегических отраслей в том числе арест цементных заводов западного предпринимателя Людвига Меркле.

Весь внушительный список дел читать тут: https://yangx.top/dogmacorp/114

Центробанк уверен, что без повышения ключевой ставки курс доллара к рублю был бы «хорошо трехзначным». Это заявление Алексея Борисовича Заботкина, зама Набиуллиной. Между строк читается, что главным направлением бизнеса российских коммерческих банков является валютная переоценка. По логике ЦБ: доллар с начала года укрепился на 36%, а ставка выросла за два месяца на 50% и темпы роста ставки перекрывают доходность от ослабления нацвалюты. Только это странная логика. Не ставку надо повышать, а фиксировать валютные позиции банков, чтобы они не занимались спекуляциями.

Мобилизационная экономика

Чистая прибыль банковсковского сектора в августе — 353 млрд рублей. Из них 104 млрд (почти каждой третий рубль прибыли) — это валютная переоценка, или деньги из воздуха. Банки заработали больше всех на падении курса. Для сравнения: в июле они подняли на переоценке 90 млрд. При этом Центральный банк официально подтвердил наш прежний диагноз: всю первую половину года происходил отток валюты из РФ. Это была скоординированная часть плана по ослаблению курса рубля. Прочитать подробнее об этом можно в нашей прошлой публикации. Сейчас идёт небольшой приток валютных средств на внутренний рынок: плюс был в июле, в августе и, вероятно, в сентябре. Минэкономразвития рассчитывает, что приток валюты укрепит рубль. Но рассчитывать на это не приходится. Приток поможет зафиксировать курс и только: некоторое время курс будет пребывать в текущем коридоре.

Мобилизационная экономика

Комитет Госдумы по вопросам собственности предлагает не продлевать на 2024 год особые полномочия Центробанка, установленные в конце прошлого года. Тогда ЦБ получил право решать какие коммерческие банки могут скрывать чувствительную информацию. Например, о сделках, если раскрытие может привести к санкциям (мерам ограничительного характера), о составе акционеров, о кредиторах, лицах, входящих в органы управления и так далее. В пояснительной записке к законопроекту не понятно, с какой целью предлагается лишить ЦБ этих полномочий.

Мобилизационная экономика

В тг-канале Минфина накануне опубликовано важное сообщение: «Бюджет сформирован исходя из обеспечения первичного структурного ДЕФИЦИТА на уровне -0,9% ВВП в 2024 году». Если коротко, есть разные виды бюджетного дефицита. Первичный структурный дефицит, это фактический дефицит за вычетом процентных выплат по госдолгу. Иными словами, Минфин сообщил, что выплаты по госдолгу в будущем году будут компенсированы какими-то дополнительными доходами (предположить, что Правительство не будет в 2024 году платить проценты по госдолгу невозможно). Какие же доходы найдет Антон Германович Силуанов?
Посмотрел, что пишут коллеги; увидел у Виктора Тунева @truevalue большой пост по теме. Среди всех представленных им вариантов, наиболее реалистичным выглядит изъятие избыточного капитала у Сбера. Герман Греф несколько месяцев подряд рапортует о рекордной прибыли Сбера: 1 трлн рублей только за 8 месяцев.
Ещё один дополнительный источник изъятия — доходы от валютной переоценки. Зря что ли Минфин и ЦБ опускали курс национальной валюты. По данным Тунева, накопленная прибыль Центробанка от переоценки валютных резервов должна превысить 20 трлн. Согласен с ним. Тем более, что в 2023 году заканчивается трёхлетний срок, в течение которого ЦБ не перечислял в бюджет свою прибыль, за отсутствием оной.

Мобилизационная экономика

Публицист на экономические темы Никита Александрович Кричевский спёр практически полностью блестящий аналитический текст Виктора Дмитриевича Тунева и выдаёт его за свой. Даже ссылку не поставил. Ни стыда ни совести.
Текст Тунева вышел в 9 утра (ссылка)
Текст Кричевского в 13 часов (ссылка).

Upd: Кричевский исправил свою ошибку и поставил ссылку на канал Тунева.

Доля безналичных платежей в РФ достигла 81,2%. Ровно год назад было чуть больше 77%. Для сравнения, по итогам 2020 года доля безнала составляла всего 54,1%. За три года скачок более 27%. На руках каждого россиянина по три карты. Предел роста по безналу оценивается в 85%. На эта граница уже не важна. Государство и его налоговые органы контролируют фактически все доходы и расходы россиян. Один взгляд на движение средств по частным картам и вся жизнь человека как на ладони, включая адреса, по которым он живёт; куда ходит, что покупает, кому деньги переводит, кого донатит. В РФ создана эффективная система контроля за гражданами: каждый боится потерять деньги, немало людей опасаются раскрытия информации о своих деньгах. Понимают ли это сограждане? Прекрасно понимают! Доля наличных в обороте сильно растёт, но в расчётах наличных немного. Россияне формируют у себя наличные резервы, заявил зампред ЦБ Сергей Белов.

Мобилизационная экономика