Forwarded from Бегларян-Капитал
#китайжилье
☑️ 👉🏾Выдержка от Reuters на тему похоже неразрешимой дилеммы для властей Китая.
✔️Снижение спроса на аукционах по продаже городских земель в Китае может привести к сокращению региональных финансов, оказывая давление на местные органы власти, заставляя их искать другие источники дохода для финансирования инвестиций и поддержки экономики.
✔️Продажи земли взлетели до рекордных 8,4 трлн юаней (1,3 трлн долларов) в 2020 г,но ужесточение правил получения займов частными застройщиками с лета прошлого года подрывает спрос на землю.
✔️Объем продаж земли по всей стране в августе резко упал на 17,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого г.
✔️Дальнейшее падение может вынудить региональные правительства, которые в среднем зависят от продажи земли на одну пятую своих доходов, сократить расходы и инвестиции.
✔️Рейтинговое агентство Moody's предупреждает - для компенсации более низких продаж местные органы власти могут выпустить больше облигаций, но это повысит вероятность увеличения долгового бремени.
✔️Согласно оценкам от Moody's, провинции Тяньцзинь и Ляонин с высокой задолженностью могут столкнуться с колоссальными трудностями при выполнении своих долговых обязательств, если продажи земли ухудшатся.
✔️По всей вероятности выбор для провинциальных властей не велик - либо наращивать новые долги, чтобы было чем расплачиваться по старым, или соглашаться на введение налога на недвижимость.
✔️Оба варианта имеют большие риски, поскольку в первом случае возникнет долговая пирамида против чего выступает центральное правительство, но во втором случае повышение налогов на жилье спровоцирует неизбежную распродажу инвестиционных жилых объектов и обвалит цены.
✔️По всей видимости китайские власти пока не имеют рецептов как вылезти из этого замкнутого круга, но решать проблему надо быстрее, иначе через несколько лет эта проблема может обрушить саму китайскую экономику.
☑️ 👉🏾Выдержка от Reuters на тему похоже неразрешимой дилеммы для властей Китая.
✔️Снижение спроса на аукционах по продаже городских земель в Китае может привести к сокращению региональных финансов, оказывая давление на местные органы власти, заставляя их искать другие источники дохода для финансирования инвестиций и поддержки экономики.
✔️Продажи земли взлетели до рекордных 8,4 трлн юаней (1,3 трлн долларов) в 2020 г,но ужесточение правил получения займов частными застройщиками с лета прошлого года подрывает спрос на землю.
✔️Объем продаж земли по всей стране в августе резко упал на 17,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого г.
✔️Дальнейшее падение может вынудить региональные правительства, которые в среднем зависят от продажи земли на одну пятую своих доходов, сократить расходы и инвестиции.
✔️Рейтинговое агентство Moody's предупреждает - для компенсации более низких продаж местные органы власти могут выпустить больше облигаций, но это повысит вероятность увеличения долгового бремени.
✔️Согласно оценкам от Moody's, провинции Тяньцзинь и Ляонин с высокой задолженностью могут столкнуться с колоссальными трудностями при выполнении своих долговых обязательств, если продажи земли ухудшатся.
✔️По всей вероятности выбор для провинциальных властей не велик - либо наращивать новые долги, чтобы было чем расплачиваться по старым, или соглашаться на введение налога на недвижимость.
✔️Оба варианта имеют большие риски, поскольку в первом случае возникнет долговая пирамида против чего выступает центральное правительство, но во втором случае повышение налогов на жилье спровоцирует неизбежную распродажу инвестиционных жилых объектов и обвалит цены.
✔️По всей видимости китайские власти пока не имеют рецептов как вылезти из этого замкнутого круга, но решать проблему надо быстрее, иначе через несколько лет эта проблема может обрушить саму китайскую экономику.
Forwarded from Бегларян-Капитал
#китайжилье
☑️ В продолжении темы по китайской недвижимости (https://yangx.top/BeglaryanCapital/322) хочется показать любопытную иллюстрацию касательно капитализации рынка жилья в Китае.
✔️Понятно, что совокупная стоимость китайской жилой недвижимости должна быть выше чем в Штатах, но не думал, что такая колоссальная разница.
✔️Причем по отношению к ВВП у китайцев это почти 30% против 6%+ у Штатов.
✔️Вершины всего этого китайского айсберга мы явно не видим (а может вообще никогда не увидим) но слишком уж большой дисбаланс.
👉🏾Выводы сделал бы такие - если власти Китая хотят избежать коллапса на рынке жилья, то вероятно им придется активно наращивать капитализации финансовых секторов.
☑️ В продолжении темы по китайской недвижимости (https://yangx.top/BeglaryanCapital/322) хочется показать любопытную иллюстрацию касательно капитализации рынка жилья в Китае.
✔️Понятно, что совокупная стоимость китайской жилой недвижимости должна быть выше чем в Штатах, но не думал, что такая колоссальная разница.
✔️Причем по отношению к ВВП у китайцев это почти 30% против 6%+ у Штатов.
✔️Вершины всего этого китайского айсберга мы явно не видим (а может вообще никогда не увидим) но слишком уж большой дисбаланс.
👉🏾Выводы сделал бы такие - если власти Китая хотят избежать коллапса на рынке жилья, то вероятно им придется активно наращивать капитализации финансовых секторов.