#ставки ❗️Шансов на снижение ставок денежного рынка почти нет: Уралсиб
У банков на корсчетах сейчас меньше средств, чем им необходимо поддерживать в течение периода усреднения, вливания из бюджета с начала января невелики, а Казначейство продолжает изымать ликвидность из банков.“На этом фоне платежи в соцфонды могут лишь усугубить ситуацию с ликвидностью”.На следующей неделе спрос на ликвидность останется высоким, так как предстоит возврат средств Казначейству на сумму 600 млрд руб.“Все это будет оказывать негативное влияние на денежный рынок, пока что шансов на снижение ставок на межбанковском рынке практически нет”
У банков на корсчетах сейчас меньше средств, чем им необходимо поддерживать в течение периода усреднения, вливания из бюджета с начала января невелики, а Казначейство продолжает изымать ликвидность из банков.“На этом фоне платежи в соцфонды могут лишь усугубить ситуацию с ликвидностью”.На следующей неделе спрос на ликвидность останется высоким, так как предстоит возврат средств Казначейству на сумму 600 млрд руб.“Все это будет оказывать негативное влияние на денежный рынок, пока что шансов на снижение ставок на межбанковском рынке практически нет”
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from Бегларян-Капитал
#ставки ✔️События последних недель в банковской системе США (теперь и в Европе) вероятно сократят кредитную активность банков. Будет это временно или займет более длительный период времени, это другая история.
✔️Важно то, что на ближайшую перспективу мы скорее всего увидим заметное сжатие доступного предложения кредитов для экономики, и значительную слабость в деловой активности.
✔️Тогда ожидания аналитиков и инвесторов по поводу неизбежности снижения ставок от ФРС уже осенью могут оправдаться.
✔️Тем не менее, ожидания участников рынка в отношении уровня % ставки в случае ее снижения слишком оптимистичны. Доминирует идея, что ФРС сократит ставку снова к 0 при рецессии.
👉🏾Но, если оценивать перспективы на долговом рынке с точки зрения показателей % доходности, как по коротким, так и по длинным бондам Минфина США можно предположить, что в ближайшие годы мы не увидим никаких нулевых % ставок. Более того, очень сомнительно, что % ставка будет ниже 2.5% даже в условиях слабеющей экономики.
✔️А вот очень интересно, что на длинном временном горизонте (1-4 года) есть вполне себе рабочий сценарий взлета % ставок.
👉🏾По крайне мере, оценивая динамику % доходности (график выше) 2 лет. бумаг Минфина США можно предположить, что рано или поздно, будет значимый рост % доходности до показателей начала 90-х гг., а может и выше. Т.е. % ставка ФРС вернется до уровней 30-40 летней давности.
✔️Что станет катализатором столь мощного взлета % ставок в американской системе? Тут только фантазировать. Может быть потеря контроля над инфляцией, либо какое-то ключевое событие (коллапс европейской финансовой системы, или политическое обострение в США?), т.е. происшествия, из-за которых властям придется вмешиваться для защиты $ и предотвращения оттока капитала.
✔️В качестве резюме можно отметить, что с большей долей вероятности, еще в этом десятилетии, финансовые рынки очень жестко потрясет ибо ожидаемый взлет % ставки $ до столь масштабных значений естественно затронет почти все рыночные активы.
✔️Важно то, что на ближайшую перспективу мы скорее всего увидим заметное сжатие доступного предложения кредитов для экономики, и значительную слабость в деловой активности.
✔️Тогда ожидания аналитиков и инвесторов по поводу неизбежности снижения ставок от ФРС уже осенью могут оправдаться.
✔️Тем не менее, ожидания участников рынка в отношении уровня % ставки в случае ее снижения слишком оптимистичны. Доминирует идея, что ФРС сократит ставку снова к 0 при рецессии.
👉🏾Но, если оценивать перспективы на долговом рынке с точки зрения показателей % доходности, как по коротким, так и по длинным бондам Минфина США можно предположить, что в ближайшие годы мы не увидим никаких нулевых % ставок. Более того, очень сомнительно, что % ставка будет ниже 2.5% даже в условиях слабеющей экономики.
✔️А вот очень интересно, что на длинном временном горизонте (1-4 года) есть вполне себе рабочий сценарий взлета % ставок.
👉🏾По крайне мере, оценивая динамику % доходности (график выше) 2 лет. бумаг Минфина США можно предположить, что рано или поздно, будет значимый рост % доходности до показателей начала 90-х гг., а может и выше. Т.е. % ставка ФРС вернется до уровней 30-40 летней давности.
✔️Что станет катализатором столь мощного взлета % ставок в американской системе? Тут только фантазировать. Может быть потеря контроля над инфляцией, либо какое-то ключевое событие (коллапс европейской финансовой системы, или политическое обострение в США?), т.е. происшествия, из-за которых властям придется вмешиваться для защиты $ и предотвращения оттока капитала.
✔️В качестве резюме можно отметить, что с большей долей вероятности, еще в этом десятилетии, финансовые рынки очень жестко потрясет ибо ожидаемый взлет % ставки $ до столь масштабных значений естественно затронет почти все рыночные активы.