#мнение Григорий Бегларян: ЦБ не должен дать бизнесу расслабиться, иначе инфляцию не остановить✅

📌Сдается мне, что ЦБ вполне может сказать в какой-то момент, что мы все делали правильно и ставку надо было повышать, так как все факторы, влияющие на инфляцию, продолжают давить. Структурно мало что изменилось.

🛢У нас ещё нет ясности с ценами на нефть. Я в Telegram-канале давал график. Там, конечно, нет однозначности, потому что военная премия сохраняется в котировках, спекулянты опасаются геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Опять же, с подачи какого-то иранского то ли блогера, то ли журналиста, все пятый день обсуждают, какую он выдал тайну. Дескать, Иран определил 28 объектов израильских военных и готов превентивно нанести удар, прежде чем Израиль ударит по нему.

📉Плюс, еще дивергенции на котировках остаются. Но если ничего это не отработает, то котировки провалятся. Там будет быстрое движение к уровню 61 по Brent, новый коридор.

💬Потом, опять же, если будет попытка переговорного процесса с Россией, мы знаем, как это делается, будут котировки продавливать дальше. Будут ожидания, что нефть будет падать. Как поведет себя валютный рынок? Они опять начнут ослаблять рубль. Соответственно, уже посчитали, 5 рублей ослабления — это полупроцентная инфляция, а в условиях мультипликатора, я думаю, и процент целый.

📉Поэтому тут особо пока расслабляться не стоит, инфляционные процессы у нас слишком сильно закручены, структура не изменилась.

🤬Единственное, забавляет почему ЦБ открытым текстом, не скажет, что главная задача, это сгенерировать экономический кризис, который те избыточные ресурсы, те избыточные сектора в нашей экономике, которые поглощают трудовые ресурсы, кстати, поглощают и часть какого-то потребления, убил бы.

😤Я сторонник того, что сектор услуг у нас в некоторых сегментах просто перенасыщен и там сидит нужное количество для расширения производства рабочих сил. Понятно, что кто-то скажет, иди сам работай на производство, но на производстве сейчас несколько иные тенденции. Во-первых, есть спрос, во-вторых, есть неплохая динамика по доходам, в-третьих, а куда вы денетесь, если не будет спроса на вас в секторе услуг?

📛ЦБ, безусловно, проводил операцию по генерации кризиса. Но, может быть, в последний момент там наверху передумали, кто его знает. А без кризиса у нас инфляция не упадет. Пока не будет перераспределения рабочей силы и расширения производства инфляция будет с нами. Потому что главный фактор — предложение товаров.

😎Насчёт паузы ругать ЦБ сейчас не надо, в конце концов, у них там будет пару месяцев, они могут легко поднять ставку снова. И самый главный фактор опасности - если бизнес решит, что ставка не будет повышаться.

🧨Тогда опять все вернется на круги, они опять начнут пирамидить, перекредитоваться. Все вернется на круги своя и спираль инфляционная на втором круге раскрутится так сильно, что Набиуллина, говоря о том, что если бы мы ставку не повышали, была бы инфляция 30%, окажется права. 30% может и не быть, но 20% увидим точно в таком случае.

💯Поэтому главный фактор для ЦБ — это держать в напряжении. Сохранять денежно-кредитную политику они все равно собираются пока жестко, номинальные ставки высокие, реальные ставки тоже высокие, поэтому в этом плане они еще ничего нового не сделали.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Олег Богданов: Не до экспериментов! Выполним задачи СВО и тогда убивайте и бизнес и экономику в целом!🤬

📌Решение сохранить ставку — понятно. Давно ее надо было попридержать. Вообще не нужно было повышать выше 16% — это такая зона очень опасная и для фондового рынка, и для бизнеса российского.

🗣Я бы согласился с тем, что Григорий говорит о том, что нужно кризис смоделировать для того чтобы очиститься и пойти дальше вперед, но не в нынешних условиях!

💣Не в условиях, когда на нас оказывается огромное санкционное воздействие, когда у нас идут боевые действия и нужно поддерживать экономику, поддерживать армию. Нельзя в этих условиях проводить эксперименты с искусственным кризисом в Российской Федерации!

✅Это можно сделать, когда, все хорошо. Это можно делать, это в порядке эксперимента, можно шашечки подвигать. Президент говорил, если скучно, нужна движуха, можно такую устроить. Но только не в текущих условиях!

😤В текущих условиях, я бы вообще американский опыт здесь применил во Вторую Мировую Войну, вообще ставку сделал бы 5 процентов, и все.

😂А дальше все сами, так сказать, разбирайтесь, как хотите. Всех, кто не может справиться, я бы рефинансировал госпредприятия и так далее. По ставке 5 процентов.

📈Во всяком случае можно было бы держать ставку в 16% при инфляции 8−9%%. Ничего бы не изменилось, и курс бы не пошел российского рубля. И напрягать административный ресурс по насыщению экономики товарной массой можно.

🇨🇳В Китае инфляция падает — у них затоваренность огромная, у них там ниже 2% инфляция. Вот конкретный пример тех, кто рядом находится. Почему бы их товарную массу не переместить сюда, если мы пока сами не можем ее произвести. Она бы в легкую переместилась при стабильности ситуации с валютой.

📌Был бы стабильный рубль, стоял бы к юаню 11,80, ну на 5−10% в год, но в год, не в неделю и не в месяц, а в год снижался. Были бы были понятные правила игры, то у нас бы вся китайская товарная масса была бы, инфляция стала бы отрицательной.

💯​​​​​​​Поэтому нужно сначала решить задачи политического, общего характера, военно-политические задачи, цели СВО выполнить и только потом проводить эксперименты, с моей точки зрения. Не время для таких вот маневров!

Подписаться — Верным курсом

#мнение Григорий Бегларян: Ключевое событие года или как изменится мир в ближайшие два года🚀

💪Победа Трампа — ключевое событие года, которое изменило траекторию ближайших лет. Изменило то, что могло идти по одному пути, а могло по другому. То есть, Большая война могла начаться, скажем, уже в следующем году, а теперь, с приходом Трампа, она начнется не раньше в 2028-ого.

🧨Но то, что Большая война неизбежна — это все понимают. Потому что у нас даже не кризис капитализма, а фактическое разрушение капитализма. Потому что расширение дальнейшее невозможно, попытки создавать какие-то свои зоны влияния, обречены на провал. Общая политика и изменения просто меняют смысл всей мировой торговли.

⚔️Мировая торговля будет разрушаться в будущем настолько стремительно, что разговор о каких-то своих макрорегионах — это полная чушь, потому что тут придется заниматься совершенно другими делами. Но все пытаются продержаться, поэтому провоцируется военная напряженность для того, чтобы оправдывались инвестиции в ВПК по всему миру. И это поддерживает власть элит.

😤Обратная сторона медали этого — ухудшение жизни населения, будь это любая страна. Это повышение налогов. Нужно искать оправдание. Хватит ли оправдания в плане китайской или русской угрозы — не уверен.

👽Может быть, действительно не спроста в Конгрессе за четыре года три слушания по инопланетянам, серьезная пресса, серьезные аналитики об этом рассуждают, шарики в небе. С учетом того, что сейчас, информационная среда, в которой непонятно, где правда, где нет — информацией можно очень серьезно манипулировать и влиять.

💣Т.е. они могут устроить шухер. Народ надо пугать посильнее. Кто знает. Может быть, может быть.

🔥Мало вариантов, чтобы избежать Большой войны, которая будет разрастаться единым комом. Как обычно бывает, отдельные очаги напряженности, соединяются воедино и пожар.

😱Сложно это все остановить. Это все понимают и политики, поэтому вот вся эта возня и продолжается. Эта пятилетка ближайшая будет веселой достаточно. Потому что понятно, что система будет разрушаться в какой-то момент очень быстро, она сначала будет сыпаться, но это разрушится очень быстро.

‼️Трамп ускорит процесс этого разрушения. Иногда мысль приходит, может быть действительно противоборствующая сторона просто отошла в сторону, дала прийти своим конкурентам к власти. С другой стороны, они могут просчитаться, потому что если это разрушение будет стремительным, эффект будет ощущаться не для тех слоев населения, которые являются базой демократов. Так что все очень интересно,

✅А у нас просто америкоцентризм продолжается. Мы в системе западной как были так и остались, поэтому пока система не развалится, западная система пока она не развалится, у нас все будет продолжаться.

❌Когда развалится, то тогда и у нас вынуждено придется проводить политику своими силами, и менять все.

🤬Тогда ни ЦБ не будет вот этих независимых, они будут филиалами Минфинов, или вообще их не будет, еще что-то, поэтому ни ФРС не будет, ни независимых ЦБ не будет, это все фикция. Поэтому здесь, конечно, все очень быстро меняется.

💯Но вот здесь только вот с точки зрения развития событий вопросы интересуют: вот в первые два года будет вот эта нестабильность, потом с последним финальным рывком надувания стоимости всего и вся? Или нет?

Подписаться — Верным курсом

#мнение Эксперты "Верным курсом": Размышления о золоте 💬
​​​​​​​
Александр Орлов:

📌Золото идет вниз от решений ФРС, именно по причине того, что ставка краткосрочная вниз, но долгосрочно сильно вверх из-за понижения прогнозов. Поэтому для золота важнее всё-таки не краткосрочная ставка, а реальные ставки десятилетние, они в общем-то достаточно высоко остаются.

💪И я думаю, что мы $2 500 еще раз пощупаем, и на мой взгляд — это к покупке. Так же как там $28−$30 зона в серебре тоже, $30 может быть многовато, но $28 точно покупка.

Алексей Голубович:

🫤Откровенно говоря, боюсь по золоту что-то говорить, потому что когда-то я сомневался, что оно будет ближе к $3 тысячам, оно туда таки доползло. $2600 уровень поддержки, который довольно трудно будет пробить. Намазались мы в итоге, только купив в начале падения немножко серебра, но теперь будем ждать. Потому что еще одно падение должно быть, хотя вот интересно, что его совсем не заметно пока.

📈Серебро минус 4%, золото минус 1,5% на следующий день после решения ФРС. Это ненормально. Ведь никто не ожидает, что ставки будут выше, даже наоборот — ждут чуть-чуть пониже.

📉Видимо, снижение продолжится, если $2 600 не удержат.

⚠️В любом случае золото по всем стандартам стоит слишком дорого относительно товаров, с которыми его обычно сравнивают.

💰И с учетом относительно нормальной доходности облигаций в долларах, кому нужно золото по такой цене? Только со страху покупать, а спекулятивная составляющая вот видимо сейчас закончилась. До $3 000 почти довели, теперь можно до $2500 слить, а дальше видно будет.

Александр Орлов:

🤷‍♂️Хотя относительно биткоина, конечно, золото супер дешевое, относительно фондового рынка тоже очень дешево. А относительно нефти, серебра там или пшеницы, то есть таких исторических метрик, конечно, золото — да, самое дорогое.

🤬Относительно какао — золото вообще копьё стоит. Бесплатно, считай, дают. При 12 с лишним тысячах за тонну какао и золото $2600. Получается 4 унции за тонну какао.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Страсти по золоту экспертов "Верным курсом" 🔥⚔️

#мнение Александр Орлов:

💬Мне кажется, что раз золото смогло выжить при двухпроцентных реальных ставках в течение последнего года, и смогло вырасти на этом с 2 до 3 тысяч, то в следующем году будет все еще лучше, так как, более вероятным является вариант снижение этих реальных ставок.

📌Поэтому сейчас будет такое окно возможностей по 2,5 тысяч долларов плюс-минус это золото купить, чтобы потом на нем заработать. На снижении реальных ставок, либо за счет того, что Трамп не делает огромных пошлин — тогда инфляция не разгоняется, Фед продолжает ставки снижать, как исходно и собирался.

💣Либо же Трамп устраивает все-таки тарифную войну. Тогда, во-первых, разгоняется инфляция, и за счет нее реальные ставки снижаются. Потому что, я уверен, Фед не будет догонять с такой же скоростью ставками наверх, как будет ускоряться инфляция за тарифы.

🧨И второй пункт, тоже в пользу золота — за счет тарифной войны будет очевидным образом подрываться доверие к доллару и спрос на альтернативную активность.

😎И третий момент, что от полномасштабной торговой войны будет более вероятна глобальная рецессия. В таких условиях золоту тоже хорошо.

👍Золоту обычно плохо, когда все нормальненько. Ситуация нормальненькой экономики — это самое плохое для золота. Когда ставки в умеренном плюсе, экономика нормально растет, ни инфляция не разгоняется, ни рецессии не наблюдается.

📈А вот когда есть такой смайл, когда одна из крайностей, либо разгон инфляции, либо разгон рецессии. В этих двух крайностях золото себя прекрасно чувствует. Я думаю, что это вполне вероятно одно из этих событий, а то и оба. То есть стагфляция. Тогда золото будет опережать.

✅Я думаю, что 3000, может быть даже 3200 мы увидим в следующем году.

#мнение Алексей Голубович:

📛По всяким прогнозам инвестбанков, в золоте больше пессимизма. $2700 пробило, но за $3000 не вылезло, не закрепилось — теперь надо смотреть, когда пробьет $2500 и если пробьет, то будет ниже.

🫣И в целом я не нашел прогнозов рост спроса на золото у каких-либо аналитиков, инвестбанков. И по золотодобывающим компаниям я тоже этого не вижу.

🤔Мы сейчас рассматриваем приобретение акций одной американской золотодобывающей компании, которая просто уже там в труху упала. Вот за то, что Саша так любит золото, я прям его попрошу внимательно почитать, и если Саша скажет, надо брать — возьмем под его ответственность.

📛Просто акции в "дребадан". И причём, мы людей знаем в этой компании, там совсем неглупые люди сидят, но всё довольно печально. Монстры какие-то золотобывающие держатся при таких-то ценах на золото. Но и то опираются на добычу на следующие пару лет, это первое.

📈Второе — реальные ставки. Конечно, если вы откроете официальные прогнозы ЕЦБ, там будет написано консенсус 1,9% по ставке в евро. Но процентные ставки в реальном бизнесе на базе вот этих вот 1,9% ЕЦБ, и двухпроцентной якобы инфляции в Евросоюзе, которую мы, конечно, все видим и чувствуем как именно двухпроцентную, только что из магазина пришел в Австрии, вот прям вот два процента, ну 2,5% может быть, правда, я бы сказал, в месяц.

🤬Буквально на прошлой неделе разговаривал с местным итальянским девелопером, который строит квартирки для простых германских, голландских, британских тружеников, которые переезжают жить в Италию. Гарантированный сбыт, хороший бизнес - 12,5% в евро ставка банка итальянской строительной компании под залог недвижимости земли, 50 процентов своих денег, 12,5% по евро!!

❌Какие низкие реальные ставки? О чем вы говорите? И он  предлагает русским, арабским, казахским товарищам инвестировать, потому что 12 процентов страшновато брать и банки не жаждут давать. Там ситуация совсем не бриллиантовая в этих кредитных портфелях.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Александр Орлов. Рынок нефти: негативные последствия провального трёхлетия🛢

‼️В кое-то веки мы действительно потихоньку отвязываемся от нефти как единственного фактора экономического благосостояния страны. Во-первых, потому что раньше нефть еще и газ определяли это — цены на газ в Европу во многом шли исходя из цены на нефть. Поэтому цена нефти была таким наиболее важным и значимым фактором.

💪 Сейчас этот фактор потихоньку сокращается. И даже в бюджете уже доля ненефтегазовых доходов существенно превысила нефтегазовые, а в следующем году, после налоговой реформы и роста налогов на зарплату на прибыль, вырастет еще больше.

🔥Но, конечно, нефть все равно остается очень важным для нас экспортным товаром.

❌И здесь надо признать, что ничего хорошего в нефти, скорее всего, не будет в следующем году.

⚔️Там, конечно, всегда с нефтью возможны геополитические спайки, и даже любопытно, что при, в общем-то, стагнирующих ценах на нефть сейчас достаточно сильно наращивают лонги спекулянты. Шорты кроют, валовый лонг практически к средним вернулся значениям. Т.е. тут есть такая игра под Новый год. Стоит напомнить, что регулярно где-то в начале января устраивается какой-нибудь шухер: либо в Саудовской Аравии что-то упадет, либо в Иран что-нибудь попадет.

🤔Небольшая ставочка на отскок есть, но в целом, можно признать — потерянный год, а по сути потерянное трехлетие для нефти. И, кроме всплеска на России в феврале 22-го года, в основном нефть была в таком занудном, падающем тренде.

📛Сюда же надо добавить, что как бы там Трамп себя не вел в части тарифов, все равно циклически, скорее всего, в экономике США будет замедление, в Европе вообще рецессия точно.

🇨🇳Есть шанс, что в США смогут рецессию избежать. Но я лично думаю, что и там будет рецессия во многом от действий самого Трампа. И это все дестимулирует спрос на нефть. Единственное светлое пятно — это Китай, который, наверное, за счет стимулов сможет эту нефть чуть-чуть держать, не совсем валяющуюся вниз.

📉Но район $60 мы вполне себе можем увидеть. Там $60−$70 — этот новый диапазон. Так же, как мы в этом году сползали на 70, вот так же уползем и на $60.

🇷🇺Поэтому с точки зрения нефти поддержки российскому ВВП, наверное, вряд ли стоит ожидать. Это именно с точки зрения цены, с точки зрения объемов, тем более. Все более и более жесткие должны быть санкции на теневой флот. Все жестче проверки в Балтийском море, все агрессивнее настроили тех, кто нас там не пытается зажать.

😤Может быть, конечно, Трамп это как-то смягчит, но, на мой взгляд, наиболее сильные все равно меры, они со стороны европейцев принимаются. Поэтому тут, наверное, сложно ждать какого-то смягчения. Поэтому нефть это такой некий минус для ВВП.

⚠️Только один - единственный геополитический риск может надолго толкнуть нефть за 100 долларов за баррель - Это аля Буря в Пустыне только с Ираном. Там перекрытие Ормузского пролива и прочее.

Подписаться — Верным курсом

#мнение Алексей Голубович: Для нефти 2025 год будет тяжелым, для российской катострофическим😱

🔥За мой почти 30-летний опыт прогнозирования или там анализа чужих прогнозов цен на нефть, я убедился, что с 97-го года только Саудовская Аравия давала точные прогнозы, если их удавалось узнать. Она — основной игрок на рынке нефти, этот рынок ей виден лучше.

📌Я думаю, что они, наверное, знают, что будет со спросом. По поведению Саудовской Аравии вообще и зависящих от неё стран ОПЕК, мы не можем сделать пока оптимистичный прогноз с точки зрения роста цен на нефть.

‼️Среднюю цену на BRENT, которую прогнозировали на этот год в $80, немножко не дотянули. Сейчас инвестиционные банки говорят $74 на 2025-ый. Но, в общем-то, эта цифра от фонаря, как обычно бывает в годовых прогнозах инвестиционных банков по главному сырью на планете.

🤬Давайте посмотрим, что на самом деле происходит. Во-первых, арабские страны (Саудовская Аравии и Эмираты) отжимают Россию с индийского рынка нефти. То есть доля России начала снижаться, доля стран Персидского залива вырастать. Понятно почему. У Индии большой рынок, зачем туда пускать конкурента.

🧨Во-вторых за тот период истории, который я помню, уровень солидарности арабских стран, за братьев арабов против всех остальных — он минимальный. То есть арабам, у которых есть деньги и нефть, по крайней мере с виду, абсолютно наплевать на арабов, у которых этих денег нет.

📛Просто вот факт, что солидарность минимальная. С Россией кооперация есть, но она сугубо прагматическая, не политическая. То есть настолько, насколько им это выгодно. Саудовская Аравия, например, рекордные объемы нефтепродуктов в России закупает, хотя и возить их туда танкерами, мягко говоря, не очень выгодно. Но, видимо, перепродают.

‼️И есть другие признаки того, что для российской нефти, для российского экспорта нефти будут проблемы нарастать. Европа, что при этих правительствах, что при тех, которые, скорее всего, меняться будут в следующем году, ослаблять давление не хочет, кроме героических венгров, никто больше ничего в этом направлении делать не пытается.

😱Я думаю, что вся Европа ждет, что там на переднем крае у Орбана получится и потом воспользуются, а Орбана все равно будут ругать. Это в Европе так всегда, там солидарность европейцев между собой, она несравнима ниже, чем солидарность арабов. Когда нужно что-то делать для своих — тишина, когда нужно ругать чужих — все солидарны. 

❌Что ещё можно ожидать по нефти плохого? Ну всё-таки спрос. Извините, но чертовски дорогое топливо в Европе. Дешевле оно не будет при этом курсе евро.

💯И отовсюду мы слышим стоны, то есть и большая промышленность, особенно германская, и мелкий бизнес в европейских странах чувствует себя всё хуже и хуже. Люди нигде не зарабатывают больше, во многих странах зарабатывают заметно меньше. Вот уже, честно говоря, надоело про это слушать, находясь в Европе, что как всё плохо и как все меньше зарабатывают.

🛢Но, к сожалению, это правда. Соответственно, люди экономят на затратах на топливо и энергию. Некоторые предприятия, которые зависели от этих компонентов, они, вполне возможно, будут закрываться. Поэтому потребление может снизиться.

🇨🇳Весь вопрос снизится ли потребление нефти в Китае, при том, что Китай демонстративно переходит на электромобили, но пока прямой связи с потреблением нефти там незаметно, возможно, что это есть отложенный такой фактор. Вот если в Китае там произойдет снижение потребления нефти на 3−4%, то 10% падение цен на нефть в мире произойдет легко.

🥸Это не будет прямая связка одного с другим, но, соответственно, это всегда так было: там 5 процентов падение спроса - это от 10 до 20 процентов падение цены с пиками и вниз гораздо глубже.

🥺Поэтому в части нефти у меня прогноз пессимистичный. Безусловно, инфляция, общемировая долларовая инфляция может поддерживать цены на высоком уровне, но думаю, что и номинальные цены снизятся. Думаю, что провалы могут быть там намного ниже 60, а так — средняя за Brent может снизиться не до $74, как пишут в банках, а до $70 и ниже.

Подписаться — Верным курсом