#опционы #теория #дельтахедж Поскольку в выходные событий и новостей практически нет. Еще раз вернемся к теме опционов и разберем один важный момент, который нужно понимать. Поговорим о дельта-хеджировании. Для начала, что такое дельта?
Это один из так называемых греков. Показывает на сколько единиц изменится цена опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Дельта изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем глубже опцион в деньгах, тем ближе его дельта к 1 или -1 в зависимости от типа опциона. Для понимания, когда опцион находится у денег (ATM), его дельта равна 0,5 или -0,5. Например, если опцион на фьючерсы доллар/рубль торгуется по цене 78000, а вы купили опцион колл в 78 страйке, дельта будет равна 0,5, если же вы купили таких 10 опционов, то дельта позиции будет 0,5*10= 5. Если же вы продали 10 таких опционов, то дельта позиции будет -5. Аналогично в случае с путами. Если вы купили пут в 78, то дельта будет -0,5, продали - значит дельта 0,5.
Теперь, собственно, о дельта-хеджировании или, как его еще называют, дельта-нейтраль.
Это хеджирование, которое позволяет застраховать вашу опционную позицию от изменения цены базового актива. В таком случае вам нужно привести общую дельту позиции к нулю. Проще всего это сделать через фьючерс, у которого дельта равна 1 - всегда. У фьючерса все проще, у него ничего никогда не меняется кроме цены.
Таким образом, если мы, например, продали 10 коллов в страйке 78, наша дельта равна -5. Для того, чтобы общая дельта стала 0, нам нужно купить 5 фьючерсов на базовый актив. Общая дельта будет равна (-5+5) нулю. Проблема в том, что это не избавит нас от всех проблем. Когда базовый актив будет уходить в какую-то сторону, общая дельта нашей позиции будет изменяться. Если цена фьючерса дойдет до 78,3, дельта нашего опциона будет уже примерно -0,65. Соответственно, общая дельта позиции с учетом хеджа от фьючерса будет (-6,5+5)= -1,5. То есть по сути мы будем иметь полтора проданных фьючерса и нести соответствующие убытки. Поэтому дельта-хеджирование проводится динамически. Трейдер определяет шаг хеджирования. Чаще всего для этого пишется робот, который сам считает дельту и с указанным шагом совершает нужные операции.
В некоторых выпусках затрагивалась тема опционов на рынке акций США, где говорилось о том, что дилеры, которые продают опционы желающим, вынуждены хеджировать свои позиции покупкой базовых активов. Речь шла примерно об этом. Надеюсь, это более или менее полезная информация, и хоть что-то из этого понятно😅😅 https://cdn.shopify.com/s/files/1/0309/0812/1226/files/logo_d323489c-dcc0-49f2-9360-5f224217ff70.png?height=628&pad_color=fff&v=1591725805&width=1200
Это один из так называемых греков. Показывает на сколько единиц изменится цена опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Дельта изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем глубже опцион в деньгах, тем ближе его дельта к 1 или -1 в зависимости от типа опциона. Для понимания, когда опцион находится у денег (ATM), его дельта равна 0,5 или -0,5. Например, если опцион на фьючерсы доллар/рубль торгуется по цене 78000, а вы купили опцион колл в 78 страйке, дельта будет равна 0,5, если же вы купили таких 10 опционов, то дельта позиции будет 0,5*10= 5. Если же вы продали 10 таких опционов, то дельта позиции будет -5. Аналогично в случае с путами. Если вы купили пут в 78, то дельта будет -0,5, продали - значит дельта 0,5.
Теперь, собственно, о дельта-хеджировании или, как его еще называют, дельта-нейтраль.
Это хеджирование, которое позволяет застраховать вашу опционную позицию от изменения цены базового актива. В таком случае вам нужно привести общую дельту позиции к нулю. Проще всего это сделать через фьючерс, у которого дельта равна 1 - всегда. У фьючерса все проще, у него ничего никогда не меняется кроме цены.
Таким образом, если мы, например, продали 10 коллов в страйке 78, наша дельта равна -5. Для того, чтобы общая дельта стала 0, нам нужно купить 5 фьючерсов на базовый актив. Общая дельта будет равна (-5+5) нулю. Проблема в том, что это не избавит нас от всех проблем. Когда базовый актив будет уходить в какую-то сторону, общая дельта нашей позиции будет изменяться. Если цена фьючерса дойдет до 78,3, дельта нашего опциона будет уже примерно -0,65. Соответственно, общая дельта позиции с учетом хеджа от фьючерса будет (-6,5+5)= -1,5. То есть по сути мы будем иметь полтора проданных фьючерса и нести соответствующие убытки. Поэтому дельта-хеджирование проводится динамически. Трейдер определяет шаг хеджирования. Чаще всего для этого пишется робот, который сам считает дельту и с указанным шагом совершает нужные операции.
В некоторых выпусках затрагивалась тема опционов на рынке акций США, где говорилось о том, что дилеры, которые продают опционы желающим, вынуждены хеджировать свои позиции покупкой базовых активов. Речь шла примерно об этом. Надеюсь, это более или менее полезная информация, и хоть что-то из этого понятно😅😅 https://cdn.shopify.com/s/files/1/0309/0812/1226/files/logo_d323489c-dcc0-49f2-9360-5f224217ff70.png?height=628&pad_color=fff&v=1591725805&width=1200
