Полиметалл
Отчетность Полиметалла во втором полугодии обычно выходит лучше, чем в первом, из-за фактора сезонности. Исходя из уже опубликованной производственной отчетности компания выполнила свой план по суммарному производству золота и серебра по итогам года. Во 2-м полугодии рост выручки составил почти 8,5% г/г, что принесло компании 1,75 млрд долл. Компания постепенно распродает запасы продукции, которые образовались из-за налаживания новых схем продаж в Азию и Восток. По нашим расчетам, EBITDA во 2-м полугодии снизится на треть г/г, до 584 млн долл., на фоне роста себестоимости производства. Свободный денежный поток будет положительным, но снизится примерно на 57% г/г, до 190 млн долл. По нашим оценкам, давление на FCF окажут как возросшие капитальные затраты, так и рост процентных платежей по займам. Рост капитальных и операционных затрат по большей части связан с необходимостью налаживания новых цепочек поставок и поиском альтернативных поставщиков оборудования.
В ближайшее время на акции будет влиять вышедшая отчетность, которая, скорее всего, будет содержать, помимо текущих данных, прогнозы менеджмента по объемам производства, себестоимости и прочим показателям. Также определяющую роль сыграют цены на золото. Процесс перерегистрации в Казахстан с последующим разделением все еще несет значительную долю неопределенности, однако новости по конкретным проделанным шагам могут положительно отразиться на цене акций.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Отчетность Полиметалла во втором полугодии обычно выходит лучше, чем в первом, из-за фактора сезонности. Исходя из уже опубликованной производственной отчетности компания выполнила свой план по суммарному производству золота и серебра по итогам года. Во 2-м полугодии рост выручки составил почти 8,5% г/г, что принесло компании 1,75 млрд долл. Компания постепенно распродает запасы продукции, которые образовались из-за налаживания новых схем продаж в Азию и Восток. По нашим расчетам, EBITDA во 2-м полугодии снизится на треть г/г, до 584 млн долл., на фоне роста себестоимости производства. Свободный денежный поток будет положительным, но снизится примерно на 57% г/г, до 190 млн долл. По нашим оценкам, давление на FCF окажут как возросшие капитальные затраты, так и рост процентных платежей по займам. Рост капитальных и операционных затрат по большей части связан с необходимостью налаживания новых цепочек поставок и поиском альтернативных поставщиков оборудования.
В ближайшее время на акции будет влиять вышедшая отчетность, которая, скорее всего, будет содержать, помимо текущих данных, прогнозы менеджмента по объемам производства, себестоимости и прочим показателям. Также определяющую роль сыграют цены на золото. Процесс перерегистрации в Казахстан с последующим разделением все еще несет значительную долю неопределенности, однако новости по конкретным проделанным шагам могут положительно отразиться на цене акций.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл: Финансовые результаты (2П22 МСФО)
Полиметалл выпустил ожидаемо слабую финансовую отчетность за второе полугодие 2022 г. Сильный рост себестоимости производства золотого эквивалента оказал давление на все показатели. Помимо этого выросли капитальные затраты. Рост издержек стал следствием как инфляции, так и проблем в цепочках поставок, вызванных санкциями.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил ожидаемо слабую финансовую отчетность за второе полугодие 2022 г. Сильный рост себестоимости производства золотого эквивалента оказал давление на все показатели. Помимо этого выросли капитальные затраты. Рост издержек стал следствием как инфляции, так и проблем в цепочках поставок, вызванных санкциями.
Подробнее
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл. Финансовые результаты 2П2022
Полиметалл выпустил ожидаемо слабую финансовую отчетность за второе полугодие 2022 года. Сильный рост себестоимости производства золотого эквивалента оказал давление на все показатели. Помимо этого выросли капитальные затраты. Рост издержек стал следствием как инфляции, так и проблем в цепочках поставок, вызванных санкциями.
Видео
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил ожидаемо слабую финансовую отчетность за второе полугодие 2022 года. Сильный рост себестоимости производства золотого эквивалента оказал давление на все показатели. Помимо этого выросли капитальные затраты. Рост издержек стал следствием как инфляции, так и проблем в цепочках поставок, вызванных санкциями.
Видео
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
YouTube
Полиметалл. Финансовые результаты 2П2022. Прогноз от аналитика инвестиционной компании
Полиметалл выпустил ожидаемо слабую финансовую отчетность за второе полугодие 2022 года. Сильный рост себестоимости производства золотого эквивалента оказал давление на все показатели. Помимо этого выросли капитальные затраты. Рост издержек стал следствием…
Полиметалл продолжает отыгрывать потери предыдущего года
Полиметалл тем временем продолжает обновлять максимумы с мая 2022 года и преодолел отметку 660 руб на фоне высоких цен на золото (выше 2000 долл/унц). На Мосбирже стоимость одного грамма золота стремилась к 5300 рублям. Акции Полиметалла достигли обозначенных нами в марте целей (в частности, 645 руб) и остаются в сильном восходящем тренде с преобладанием позитивных сигналов как в краткосрочном, так и в среднесрочном периоде и основным понижательным риском, исходящим со стороны перекупленности. Так, при закреплении выше 650 руб и высоких ценах на золото можно ожидать дальнейшего роста бумаг со следующими сопротивлениями 690 руб, 720 руб, 770 руб и 810 руб. Бумаги Полиметалла в 2022 году пережили обвальное падение, которое готовы восполнить в текущем году (в этом случае цены в среднесрочной перспективе закрепятся выше 1000 руб). Целями нисходящей коррекции при ухудшении настроений станут отметки 600 руб и 565 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
Полиметалл тем временем продолжает обновлять максимумы с мая 2022 года и преодолел отметку 660 руб на фоне высоких цен на золото (выше 2000 долл/унц). На Мосбирже стоимость одного грамма золота стремилась к 5300 рублям. Акции Полиметалла достигли обозначенных нами в марте целей (в частности, 645 руб) и остаются в сильном восходящем тренде с преобладанием позитивных сигналов как в краткосрочном, так и в среднесрочном периоде и основным понижательным риском, исходящим со стороны перекупленности. Так, при закреплении выше 650 руб и высоких ценах на золото можно ожидать дальнейшего роста бумаг со следующими сопротивлениями 690 руб, 720 руб, 770 руб и 810 руб. Бумаги Полиметалла в 2022 году пережили обвальное падение, которое готовы восполнить в текущем году (в этом случае цены в среднесрочной перспективе закрепятся выше 1000 руб). Целями нисходящей коррекции при ухудшении настроений станут отметки 600 руб и 565 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
Ожидания редомициляции и дивидендов выступают в пользу Полиметалла
Полиметалл в среду представил операционные результаты за 1-й квартал 2023 года, согласно которым производство золота снизилось на 3%, а серебра – упало на 13% по сравнению с уровнями годовой давности. Тем не менее квартальная выручка компании увеличилась на 19%, до 733 млн долларов за счет стабилизации каналов сбыта и снижения запасов в условиях высоких цен на золото. Ключевым для инвесторов фактором при этом стало подтверждение планов Полиметалла по делистингу с Лондонской фондовой биржи и редомициляции в Казахстан уже 17 июля (после решения акционеров 30 мая). Разделение российских и казахстанских активов, по сообщениям компании, может произойти во второй половине 2024 года, а до этого Полиметалл нацелен на выплату дивидендов.
С технической точки зрения акции Полиметалла пытаются прервать начавшийся в середине апреля краткосрочный нисходящий тренд и сегодня поднялись выше сопротивления 661 руб (район средней полосы Боллинджера дневного графика) на повышенных объемах. Среднесрочно как минимум при положении выше 612-625 руб (район минимумов мая и нижней полосы Боллинджера дневного графика) бумаги подтверждают нацеленность на развитие бычьего движения, а при закреплении выше сопротивления 692 руб можно ожидать движения к обозначенным нами ранее в апреле сопротивлениям 720 руб, 770 руб и 810 руб. Высокие цены на золото на данный момент также выступают в пользу Полиметалла: в среднесрочной перспективе котировки драгоценного металла сохраняют настрой на обновление исторического максимума 2089 долл/унц.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
Полиметалл в среду представил операционные результаты за 1-й квартал 2023 года, согласно которым производство золота снизилось на 3%, а серебра – упало на 13% по сравнению с уровнями годовой давности. Тем не менее квартальная выручка компании увеличилась на 19%, до 733 млн долларов за счет стабилизации каналов сбыта и снижения запасов в условиях высоких цен на золото. Ключевым для инвесторов фактором при этом стало подтверждение планов Полиметалла по делистингу с Лондонской фондовой биржи и редомициляции в Казахстан уже 17 июля (после решения акционеров 30 мая). Разделение российских и казахстанских активов, по сообщениям компании, может произойти во второй половине 2024 года, а до этого Полиметалл нацелен на выплату дивидендов.
С технической точки зрения акции Полиметалла пытаются прервать начавшийся в середине апреля краткосрочный нисходящий тренд и сегодня поднялись выше сопротивления 661 руб (район средней полосы Боллинджера дневного графика) на повышенных объемах. Среднесрочно как минимум при положении выше 612-625 руб (район минимумов мая и нижней полосы Боллинджера дневного графика) бумаги подтверждают нацеленность на развитие бычьего движения, а при закреплении выше сопротивления 692 руб можно ожидать движения к обозначенным нами ранее в апреле сопротивлениям 720 руб, 770 руб и 810 руб. Высокие цены на золото на данный момент также выступают в пользу Полиметалла: в среднесрочной перспективе котировки драгоценного металла сохраняют настрой на обновление исторического максимума 2089 долл/унц.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
Полиметалл: Операционные результаты (1К23)
Полиметалл выпустил нейтральный производственный отчет за 1-й квартал 2023 г. Как и планировалось ранее компания наладила каналы продаж и сейчас реализует накопленные запасы золота и серебра. Ожидается, что запасы будут распроданы примерно к концу 2 кв. 2023 г. Высокие цены и рост объёмов продаж помогли компании увеличить выручку на 19% г/г, до 733 млн долл. Однако высокие сезонные издержки привели к отрицательному свободному денежному потоку в размере 84 млн долл. На данный момент целевая цена находится на пересмотре.
Производство. Производство золотого эквивалента снизилось на 5% г/г, до 345 тыс. унций. Отчасти это связано с более низкими содержаниями в руде, отчасти с логистическими проблемами в результате перегруженности железных дорог.
Долговая нагрузка. Чистый долг вырос на 1,5% кв/кв, до 2,4 млрд долл. Дополнительные средства от продажи запасов были израсходованы на оплату сезонных работ, закупу топлива и выплаты премий сотрудникам.
Влияние санкций. Из-за введённых ограничений Полиметалл был вынужден перейти на альтернативных поставщиков оборудования на АГМК-2, это привело к сдвигу сроков ввода в эксплуатацию комплекса с конца первой половины 2024 г. на вторую. Текущие и потенциальные санкции могут привести к дальнейшим задержкам реализации проектов и росту издержек.
Прогноз. Компания подтвердила свои планы производства на 2023 г. в размере 1,7 млн унций золотого эквивалента. Также подтверждены прогнозы затрат производства TCC 950 – 1000 долл., AISC 1300 – 1400 долл. Компания также прогнозирует положительный свободный денежный поток по итогам года.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил нейтральный производственный отчет за 1-й квартал 2023 г. Как и планировалось ранее компания наладила каналы продаж и сейчас реализует накопленные запасы золота и серебра. Ожидается, что запасы будут распроданы примерно к концу 2 кв. 2023 г. Высокие цены и рост объёмов продаж помогли компании увеличить выручку на 19% г/г, до 733 млн долл. Однако высокие сезонные издержки привели к отрицательному свободному денежному потоку в размере 84 млн долл. На данный момент целевая цена находится на пересмотре.
Производство. Производство золотого эквивалента снизилось на 5% г/г, до 345 тыс. унций. Отчасти это связано с более низкими содержаниями в руде, отчасти с логистическими проблемами в результате перегруженности железных дорог.
Долговая нагрузка. Чистый долг вырос на 1,5% кв/кв, до 2,4 млрд долл. Дополнительные средства от продажи запасов были израсходованы на оплату сезонных работ, закупу топлива и выплаты премий сотрудникам.
Влияние санкций. Из-за введённых ограничений Полиметалл был вынужден перейти на альтернативных поставщиков оборудования на АГМК-2, это привело к сдвигу сроков ввода в эксплуатацию комплекса с конца первой половины 2024 г. на вторую. Текущие и потенциальные санкции могут привести к дальнейшим задержкам реализации проектов и росту издержек.
Прогноз. Компания подтвердила свои планы производства на 2023 г. в размере 1,7 млн унций золотого эквивалента. Также подтверждены прогнозы затрат производства TCC 950 – 1000 долл., AISC 1300 – 1400 долл. Компания также прогнозирует положительный свободный денежный поток по итогам года.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл: Операционные результаты (2К23)
Полиметалл выпустил сильные операционные результаты за 2-й кв. и 1П 2023 г. По итогам полугодия производство золотого эквивалента выросло на 3% г/г, до 764 тыс. унций. Основной вклад внесли российские месторождения, Албазино и Нежданинское. Подтвержден прогноз по годовому производству золотого эквивалента в размере 1,7 млн унций (1,2 млн унций в РФ и 500 тыс. унций в Казахстане).
Примечательно, что в отчете Полиметалл перестал приводить подробные данные по российским месторождениям, оставив только казахстанские. Активы в РФ объединены в одну категорию.
Продажи за 1П выросли на 23% г/г, до 690 тыс. унций. Значительный рост за счет сравнения с низкой базой 2022 г., когда у компании были трудности с реализацией продукции. Полиметалл отмечает, что во 2 кв. появился разрыв между объемами продаж и производства, в первую очередь на Кызыле. Возможно это следствие изменения схемы переработки с целью исключить взаимодействие российских и казахстанских предприятий из-за санкционного риска. Компания в свою очередь отмечает проблемы с железнодорожным сообщением в восточном направлении.
Выручка по итогам полугодия составила 1.3 млрд долл., показав рост на 25% г/г. Рост выручки обусловлен по большей части объемом продаж, но рост цен на добываемые металлы также внес свой вклад.
Чистый долг вырос на 8%, до 2,6 млрд долл. при этом на российские активы приходится 2,39 млрд долл. или 92% долговых обязательств.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил сильные операционные результаты за 2-й кв. и 1П 2023 г. По итогам полугодия производство золотого эквивалента выросло на 3% г/г, до 764 тыс. унций. Основной вклад внесли российские месторождения, Албазино и Нежданинское. Подтвержден прогноз по годовому производству золотого эквивалента в размере 1,7 млн унций (1,2 млн унций в РФ и 500 тыс. унций в Казахстане).
Примечательно, что в отчете Полиметалл перестал приводить подробные данные по российским месторождениям, оставив только казахстанские. Активы в РФ объединены в одну категорию.
Продажи за 1П выросли на 23% г/г, до 690 тыс. унций. Значительный рост за счет сравнения с низкой базой 2022 г., когда у компании были трудности с реализацией продукции. Полиметалл отмечает, что во 2 кв. появился разрыв между объемами продаж и производства, в первую очередь на Кызыле. Возможно это следствие изменения схемы переработки с целью исключить взаимодействие российских и казахстанских предприятий из-за санкционного риска. Компания в свою очередь отмечает проблемы с железнодорожным сообщением в восточном направлении.
Выручка по итогам полугодия составила 1.3 млрд долл., показав рост на 25% г/г. Рост выручки обусловлен по большей части объемом продаж, но рост цен на добываемые металлы также внес свой вклад.
Чистый долг вырос на 8%, до 2,6 млрд долл. при этом на российские активы приходится 2,39 млрд долл. или 92% долговых обязательств.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Инвесторы будут ждать дивидендных новостей по Полиметаллу
Акции Полиметалла во вторник возобновили торги на Мосбирже вслед за редомициляцией и в начале дня подскочили до максимума с июня (637,7 руб) в рамках спекулятивного интереса, после чего отступили ниже 600 руб.
С технической точки зрения бумаги Полиметалла к середине сессии вторника вернулись к уровням конца июля и на данный момент не дают сигналов развития краткосрочного роста. Ближайшие важные сопротивления расположены на 612 руб и 635 руб, а поддержки – у 541 руб и 520 руб. На указанные отметки стоит ориентироваться при прогнозировании наиболее вероятной дальнейшей динамики эмитента. Ниже 520 руб можно будет говорить о рисках просадки в район 490 руб, в то время как выше 635 руб – развития среднесрочного роста с перспективой движения в район 665 руб и возвращения к майскому максимуму 702,70 руб. В краткосрочной перспективе инвесторы, вероятно, будут ждать новостей о возможной выплате дивидендов Полиметаллом после редомициляции, которые будут влиять на настроения в бумагах. Позитивных сигналов со стороны цен на золото в условиях сохранения жесткой риторики ФРС пока не поступает: цены на драгоценный металл остаются ниже сопротивления 1980 долл/унц.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
Акции Полиметалла во вторник возобновили торги на Мосбирже вслед за редомициляцией и в начале дня подскочили до максимума с июня (637,7 руб) в рамках спекулятивного интереса, после чего отступили ниже 600 руб.
С технической точки зрения бумаги Полиметалла к середине сессии вторника вернулись к уровням конца июля и на данный момент не дают сигналов развития краткосрочного роста. Ближайшие важные сопротивления расположены на 612 руб и 635 руб, а поддержки – у 541 руб и 520 руб. На указанные отметки стоит ориентироваться при прогнозировании наиболее вероятной дальнейшей динамики эмитента. Ниже 520 руб можно будет говорить о рисках просадки в район 490 руб, в то время как выше 635 руб – развития среднесрочного роста с перспективой движения в район 665 руб и возвращения к майскому максимуму 702,70 руб. В краткосрочной перспективе инвесторы, вероятно, будут ждать новостей о возможной выплате дивидендов Полиметаллом после редомициляции, которые будут влиять на настроения в бумагах. Позитивных сигналов со стороны цен на золото в условиях сохранения жесткой риторики ФРС пока не поступает: цены на драгоценный металл остаются ниже сопротивления 1980 долл/унц.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Полиметалл
🏔 Полиметалл: Прогноз результатов (1П23 МСФО)
25 сентября Полиметалл выпустит финансовую отчётность по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Выручка выросла на 25% г/г, до 1 315 млн долл. на фоне восстановления объемов продаж в России и роста цен на добываемые металлы.
EBITDA вырастет на 34% г/г, до 571 млн долл. Помимо восстановления продаж положительное влияние оказывает нормализация издержек на расходные материалы и отсутствие необходимости делать запасы.
Свободный денежный поток будет отрицательным из-за сезонности производства и продаж и составит минус 299 млн долл. Также на денежный поток окажут давление высокие, как в прошлом году, капитальные расходы в размере 375 млн долл.
Возможно компания представит план действий по разблокировке акций российских инвесторов в НРД. Это окажет значительное влияние на котировки на Мосбирже, так как от этого зависит возможность получения дивидендов. А именно через дивиденды будет распределен доход от продажи российских активов, которые дают более половины производства золотого эквивалента.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
25 сентября Полиметалл выпустит финансовую отчётность по МСФО за 1-е полугодие 2023 г. Выручка выросла на 25% г/г, до 1 315 млн долл. на фоне восстановления объемов продаж в России и роста цен на добываемые металлы.
EBITDA вырастет на 34% г/г, до 571 млн долл. Помимо восстановления продаж положительное влияние оказывает нормализация издержек на расходные материалы и отсутствие необходимости делать запасы.
Свободный денежный поток будет отрицательным из-за сезонности производства и продаж и составит минус 299 млн долл. Также на денежный поток окажут давление высокие, как в прошлом году, капитальные расходы в размере 375 млн долл.
Возможно компания представит план действий по разблокировке акций российских инвесторов в НРД. Это окажет значительное влияние на котировки на Мосбирже, так как от этого зависит возможность получения дивидендов. А именно через дивиденды будет распределен доход от продажи российских активов, которые дают более половины производства золотого эквивалента.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл