Облигации в юанях. Перспективы на российском рынке. Взгляд трейдера
Русал собрал заявки на выпуск биржевых облигаций в юанях, книга заявок была закрыта с купоном 3,9% , оферта через 2 года, объем выпуска - 2 млрд юаней (минимальная заявка - 1,4 млн рублей). Дата размещения - 3 августа. Сегодня компания планирует собрать заявки еще на один выпуск с аналогичными параметрами и объемом. Как и ожидалось, спрос со стороны инвесторов оказался огромным, так как на счетах в силу диверсификации оказалось достаточное количество китайской валюты, а способов ее инвестирования для российского инвестора на данный момент практически нет (для частных инвесторов, рассматривающих депозиты, ставки по вкладам на срок 2 года не превышают 2%).
Облигации в юанях — уникальный на данный момент инструмент для российского рынка, и эмитент вероятно учитывал данный фактор повышенного спроса при размещении бумаги, рассчитывая на более выгодное привлечение средств с точки зрения кредитного спреда.
Есть ожидание, что за Русалом потянутся традиционные экспортеры, которые переключаются на Азию. Вполне вероятным кажется и выпуск суверенного долга в юанях (сложно предположить, будет ли это только внутренний рынок Китая или, возможно, оба сразу).
Объем свопов юань-рубль растет вслед за спот-рынком, объем торгов парой юань-рубль на Московской бирже превысил объем в паре евро-рубль.
Юань будет и дальше активно использоваться инвесторами как альтернатива «недружественным валютам». Ликвидность также будет расти с увеличением расчетов в юанях по внешним контрактам. Спрос на облигации в национальной валюте Китая будет сохраняться со стороны локальных инвесторов как инструмент диверсификации.
При этом инвесторам нужно учитывать разные факторы, влияющие на инвестиции в юанях.
Плюсы:
- сдержанная инфляция в Китае по сравнению с западными странами и РФ;
- отсутствие на данный момент рисков, характерных для валют «недружественных стран»;
- рост оборотов торгов и ликвидности на Московской бирже.
Минусы:
- ужесточение денежно-кредитной политики ФРС;
- возможный выход в скором времени других эмитентов на локальном рынке и, соответственно, корректировка доходности в сторону увеличения (в силу меньшей уникальности инструмента);
- валютная переоценка и налог, возможно, больший, чем доходность, если ориентироваться на прогнозы аналитиков об ослаблении курса рубля к концу года и далее;
- геополитическая напряженность между Китаем и США;
- таргетирование курса юаня (отличие офшор и оншор курса).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #облигации #юань
Русал собрал заявки на выпуск биржевых облигаций в юанях, книга заявок была закрыта с купоном 3,9% , оферта через 2 года, объем выпуска - 2 млрд юаней (минимальная заявка - 1,4 млн рублей). Дата размещения - 3 августа. Сегодня компания планирует собрать заявки еще на один выпуск с аналогичными параметрами и объемом. Как и ожидалось, спрос со стороны инвесторов оказался огромным, так как на счетах в силу диверсификации оказалось достаточное количество китайской валюты, а способов ее инвестирования для российского инвестора на данный момент практически нет (для частных инвесторов, рассматривающих депозиты, ставки по вкладам на срок 2 года не превышают 2%).
Облигации в юанях — уникальный на данный момент инструмент для российского рынка, и эмитент вероятно учитывал данный фактор повышенного спроса при размещении бумаги, рассчитывая на более выгодное привлечение средств с точки зрения кредитного спреда.
Есть ожидание, что за Русалом потянутся традиционные экспортеры, которые переключаются на Азию. Вполне вероятным кажется и выпуск суверенного долга в юанях (сложно предположить, будет ли это только внутренний рынок Китая или, возможно, оба сразу).
Объем свопов юань-рубль растет вслед за спот-рынком, объем торгов парой юань-рубль на Московской бирже превысил объем в паре евро-рубль.
Юань будет и дальше активно использоваться инвесторами как альтернатива «недружественным валютам». Ликвидность также будет расти с увеличением расчетов в юанях по внешним контрактам. Спрос на облигации в национальной валюте Китая будет сохраняться со стороны локальных инвесторов как инструмент диверсификации.
При этом инвесторам нужно учитывать разные факторы, влияющие на инвестиции в юанях.
Плюсы:
- сдержанная инфляция в Китае по сравнению с западными странами и РФ;
- отсутствие на данный момент рисков, характерных для валют «недружественных стран»;
- рост оборотов торгов и ликвидности на Московской бирже.
Минусы:
- ужесточение денежно-кредитной политики ФРС;
- возможный выход в скором времени других эмитентов на локальном рынке и, соответственно, корректировка доходности в сторону увеличения (в силу меньшей уникальности инструмента);
- валютная переоценка и налог, возможно, больший, чем доходность, если ориентироваться на прогнозы аналитиков об ослаблении курса рубля к концу года и далее;
- геополитическая напряженность между Китаем и США;
- таргетирование курса юаня (отличие офшор и оншор курса).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #облигации #юань
👍3
Прогноз курса юаня к рублю
Интерес к юаню в России увеличился в последние месяцы в связи с политикой регуляторов по отказу от валют недружественных стран, таких как доллар, евро и швейцарский франк. С учетом того, что условия хранения указанных валют западных стран в РФ все больше ужесточаются, потенциал роста интереса к китайскому юаню представляется достаточно высоким, хотя пока нельзя говорить о том, что он в ближайшие месяцы станет полноценной заменой доллару или евро. Российскому инвестору на Мосбирже на данный момент доступна покупка как валютной пары китайский юань/рубль, так и различных фьючерсов на пару. Расширение сотрудничества с азиатскими биржами при этом может принести еще больше возможностей инвестиций в том числе в акции, деноминированные в юанях.
Юань в целом по сравнению с уровнями начала марта остается у многолетних минимумов по отношению к рублю и обладает потенциалом развития коррекционного восстановления с ближайшими целями 9,20, 9,50 и 10 руб. за юань. Динамика юаня при этом в ближайшие недели будет зависеть от поступающих в отношении китайской экономики сигналов и её способности восстановиться после коронавирусных мер. Кроме того, влияние на пару юань/рубль окажет и динамика российской валюты: если рубль перейдет к ослаблению, юань вполне может закрепиться выше отметки 10 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #юань
Интерес к юаню в России увеличился в последние месяцы в связи с политикой регуляторов по отказу от валют недружественных стран, таких как доллар, евро и швейцарский франк. С учетом того, что условия хранения указанных валют западных стран в РФ все больше ужесточаются, потенциал роста интереса к китайскому юаню представляется достаточно высоким, хотя пока нельзя говорить о том, что он в ближайшие месяцы станет полноценной заменой доллару или евро. Российскому инвестору на Мосбирже на данный момент доступна покупка как валютной пары китайский юань/рубль, так и различных фьючерсов на пару. Расширение сотрудничества с азиатскими биржами при этом может принести еще больше возможностей инвестиций в том числе в акции, деноминированные в юанях.
Юань в целом по сравнению с уровнями начала марта остается у многолетних минимумов по отношению к рублю и обладает потенциалом развития коррекционного восстановления с ближайшими целями 9,20, 9,50 и 10 руб. за юань. Динамика юаня при этом в ближайшие недели будет зависеть от поступающих в отношении китайской экономики сигналов и её способности восстановиться после коронавирусных мер. Кроме того, влияние на пару юань/рубль окажет и динамика российской валюты: если рубль перейдет к ослаблению, юань вполне может закрепиться выше отметки 10 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #юань
👍6
Стоит ли приобретать юань?
Юань в санкционных условиях и при рисках введения новых ограничений в отношении торговли и обращения/хранения доллара и евро (валют недружественных стран) действительно привлекает все больше внимания инвесторов. В финансовых кругах все активнее говорят об актуальности переориентации на китайскую валюту при желании диверсифицировать свой портфель, что заставляет инвесторов задуматься о подобных вложениях, при этом варианты инвестиций со временем, вероятно, будут расширяться. Сейчас на Мосбирже, в частности, уже можно купить валютную пару китайский юань/рубль, а также фьючерсы на данный инструмент. Ликвидность юаня при этом растет, что должно увеличивать популярность подобных вложений.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #юань #валютный_рынок
Юань в санкционных условиях и при рисках введения новых ограничений в отношении торговли и обращения/хранения доллара и евро (валют недружественных стран) действительно привлекает все больше внимания инвесторов. В финансовых кругах все активнее говорят об актуальности переориентации на китайскую валюту при желании диверсифицировать свой портфель, что заставляет инвесторов задуматься о подобных вложениях, при этом варианты инвестиций со временем, вероятно, будут расширяться. Сейчас на Мосбирже, в частности, уже можно купить валютную пару китайский юань/рубль, а также фьючерсы на данный инструмент. Ликвидность юаня при этом растет, что должно увеличивать популярность подобных вложений.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #юань #валютный_рынок
👍2
Почему возрос интерес инвесторов к юаню?
После резкого изменения внешней конъюнктуры в 2022 году китайский юань первоначально привлекал внимание инвесторов лишь с точки зрения защитного актива, в который перекладывались вложения из «токсичных» долларов и евро. Однако в дальнейшем российский рынок юаней стал более структурированным и ликвидным.
В настоящее время доля биржевых сделок с китайским юанем уже сопоставима с долей операций в долларах. В том числе ликвидность китайской валюты увеличилась после ряда крупных размещений облигаций российских эмитентов (Русал, Роснефть, Полюс, Металлоинвест). Российские банки уже имеют необходимые источники фондирования в юанях, однако пока для них ограничен круг активов в этой валюте. В дальнейшем ликвидность рынка будет увеличиваться за счет операций Банка России по продаже юаней. С точки зрения влияния на курс продажи юаней будут прежде всего сдерживать ослабление рубля в случае дальнейшего снижения нефтегазовых доходов бюджета и сокращения поступлений экспортной валютной выручки в страну.
В качестве вложений для физических лиц можно порекомендовать уже упомянутые облигации в юанях крупных российских компаний. Также валюта интересна с точки зрения платежной системы Union Pay, которую можно использовать во многих странах. В то же время при инвестициях в юань следует учитывать ряд особенностей. Прежде всего, такие инвестиции будут иметь безналичный характер, но при этом переводы и расчеты в данной валюте будут существенно ограничены для физлиц.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #юань
После резкого изменения внешней конъюнктуры в 2022 году китайский юань первоначально привлекал внимание инвесторов лишь с точки зрения защитного актива, в который перекладывались вложения из «токсичных» долларов и евро. Однако в дальнейшем российский рынок юаней стал более структурированным и ликвидным.
В настоящее время доля биржевых сделок с китайским юанем уже сопоставима с долей операций в долларах. В том числе ликвидность китайской валюты увеличилась после ряда крупных размещений облигаций российских эмитентов (Русал, Роснефть, Полюс, Металлоинвест). Российские банки уже имеют необходимые источники фондирования в юанях, однако пока для них ограничен круг активов в этой валюте. В дальнейшем ликвидность рынка будет увеличиваться за счет операций Банка России по продаже юаней. С точки зрения влияния на курс продажи юаней будут прежде всего сдерживать ослабление рубля в случае дальнейшего снижения нефтегазовых доходов бюджета и сокращения поступлений экспортной валютной выручки в страну.
В качестве вложений для физических лиц можно порекомендовать уже упомянутые облигации в юанях крупных российских компаний. Также валюта интересна с точки зрения платежной системы Union Pay, которую можно использовать во многих странах. В то же время при инвестициях в юань следует учитывать ряд особенностей. Прежде всего, такие инвестиции будут иметь безналичный характер, но при этом переводы и расчеты в данной валюте будут существенно ограничены для физлиц.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #юань
👍5
Юань смотрит в район пиков с 2022 года
С технической точки зрения китайский юань, в частности, консолидируется немногим ниже сопротивления 10,30 руб, закрепление выше которого откроет дорогу к пику текущего года 10,555 руб с промежуточным сопротивлением у 10,40 руб. Важная поддержка для юаня расположена у 10 руб, а затем – у 9,75 руб: их преодоление свидетельствовало бы о приходе рублевых покупателей на рынок. Пока же юань скорее смотрит в район максимумов с мая 2022 года и отметки 10,70 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #юань
С технической точки зрения китайский юань, в частности, консолидируется немногим ниже сопротивления 10,30 руб, закрепление выше которого откроет дорогу к пику текущего года 10,555 руб с промежуточным сопротивлением у 10,40 руб. Важная поддержка для юаня расположена у 10 руб, а затем – у 9,75 руб: их преодоление свидетельствовало бы о приходе рублевых покупателей на рынок. Пока же юань скорее смотрит в район максимумов с мая 2022 года и отметки 10,70 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #юань
👍5
Укрепление юаня. Плюсы и минусы хранения сбережений в юанях
Мы полагаем, что тенденция на укрепление юаня на рынке РФ в среднесрочном периоде сохранится из-за увеличения доли внешнеторговых расчетов в китайской валюте. Однако для физических лиц вложения в юани по-прежнему сопряжены с рисками повышенной волатильности и низкой ликвидности. В частности, для физлиц возможности инвестиций ограничены отсутствием наличных юаней. Волатильность курса в периоды нестабильности рынка, скорее всего, останется повышенной из-за низкой ликвидности сегмента, хотя в этом направлении ЦБ РФ постепенно «сглаживает» ситуацию, помогая российским банкам юаневой ликвидностью в моменты пикового спроса на нее. Кроме того, на российском финрынке пока весьма ограничен круг инструментов в юанях, а ставки по классическим депозитам в этой валюте минимальны. Впрочем, постепенно расширяется список облигаций крупных российских компаний в юанях, доступных физлицам к покупке через брокеров. В этих условиях мы не рекомендуем рассматривать покупку юаней в качестве операций для спекулятивного заработка. Однако можно порекомендовать валюту тем физлицам, кто готов ее рассматривать в качестве безналичного инструмента долгосрочного инвестирования.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль #юань
Мы полагаем, что тенденция на укрепление юаня на рынке РФ в среднесрочном периоде сохранится из-за увеличения доли внешнеторговых расчетов в китайской валюте. Однако для физических лиц вложения в юани по-прежнему сопряжены с рисками повышенной волатильности и низкой ликвидности. В частности, для физлиц возможности инвестиций ограничены отсутствием наличных юаней. Волатильность курса в периоды нестабильности рынка, скорее всего, останется повышенной из-за низкой ликвидности сегмента, хотя в этом направлении ЦБ РФ постепенно «сглаживает» ситуацию, помогая российским банкам юаневой ликвидностью в моменты пикового спроса на нее. Кроме того, на российском финрынке пока весьма ограничен круг инструментов в юанях, а ставки по классическим депозитам в этой валюте минимальны. Впрочем, постепенно расширяется список облигаций крупных российских компаний в юанях, доступных физлицам к покупке через брокеров. В этих условиях мы не рекомендуем рассматривать покупку юаней в качестве операций для спекулятивного заработка. Однако можно порекомендовать валюту тем физлицам, кто готов ее рассматривать в качестве безналичного инструмента долгосрочного инвестирования.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль #юань
🔥5👏1