Облигации в юанях. Перспективы на российском рынке. Взгляд трейдера
Русал собрал заявки на выпуск биржевых облигаций в юанях, книга заявок была закрыта с купоном 3,9% , оферта через 2 года, объем выпуска - 2 млрд юаней (минимальная заявка - 1,4 млн рублей). Дата размещения - 3 августа. Сегодня компания планирует собрать заявки еще на один выпуск с аналогичными параметрами и объемом. Как и ожидалось, спрос со стороны инвесторов оказался огромным, так как на счетах в силу диверсификации оказалось достаточное количество китайской валюты, а способов ее инвестирования для российского инвестора на данный момент практически нет (для частных инвесторов, рассматривающих депозиты, ставки по вкладам на срок 2 года не превышают 2%).
Облигации в юанях — уникальный на данный момент инструмент для российского рынка, и эмитент вероятно учитывал данный фактор повышенного спроса при размещении бумаги, рассчитывая на более выгодное привлечение средств с точки зрения кредитного спреда.
Есть ожидание, что за Русалом потянутся традиционные экспортеры, которые переключаются на Азию. Вполне вероятным кажется и выпуск суверенного долга в юанях (сложно предположить, будет ли это только внутренний рынок Китая или, возможно, оба сразу).
Объем свопов юань-рубль растет вслед за спот-рынком, объем торгов парой юань-рубль на Московской бирже превысил объем в паре евро-рубль.
Юань будет и дальше активно использоваться инвесторами как альтернатива «недружественным валютам». Ликвидность также будет расти с увеличением расчетов в юанях по внешним контрактам. Спрос на облигации в национальной валюте Китая будет сохраняться со стороны локальных инвесторов как инструмент диверсификации.
При этом инвесторам нужно учитывать разные факторы, влияющие на инвестиции в юанях.
Плюсы:
- сдержанная инфляция в Китае по сравнению с западными странами и РФ;
- отсутствие на данный момент рисков, характерных для валют «недружественных стран»;
- рост оборотов торгов и ликвидности на Московской бирже.
Минусы:
- ужесточение денежно-кредитной политики ФРС;
- возможный выход в скором времени других эмитентов на локальном рынке и, соответственно, корректировка доходности в сторону увеличения (в силу меньшей уникальности инструмента);
- валютная переоценка и налог, возможно, больший, чем доходность, если ориентироваться на прогнозы аналитиков об ослаблении курса рубля к концу года и далее;
- геополитическая напряженность между Китаем и США;
- таргетирование курса юаня (отличие офшор и оншор курса).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #облигации #юань
Русал собрал заявки на выпуск биржевых облигаций в юанях, книга заявок была закрыта с купоном 3,9% , оферта через 2 года, объем выпуска - 2 млрд юаней (минимальная заявка - 1,4 млн рублей). Дата размещения - 3 августа. Сегодня компания планирует собрать заявки еще на один выпуск с аналогичными параметрами и объемом. Как и ожидалось, спрос со стороны инвесторов оказался огромным, так как на счетах в силу диверсификации оказалось достаточное количество китайской валюты, а способов ее инвестирования для российского инвестора на данный момент практически нет (для частных инвесторов, рассматривающих депозиты, ставки по вкладам на срок 2 года не превышают 2%).
Облигации в юанях — уникальный на данный момент инструмент для российского рынка, и эмитент вероятно учитывал данный фактор повышенного спроса при размещении бумаги, рассчитывая на более выгодное привлечение средств с точки зрения кредитного спреда.
Есть ожидание, что за Русалом потянутся традиционные экспортеры, которые переключаются на Азию. Вполне вероятным кажется и выпуск суверенного долга в юанях (сложно предположить, будет ли это только внутренний рынок Китая или, возможно, оба сразу).
Объем свопов юань-рубль растет вслед за спот-рынком, объем торгов парой юань-рубль на Московской бирже превысил объем в паре евро-рубль.
Юань будет и дальше активно использоваться инвесторами как альтернатива «недружественным валютам». Ликвидность также будет расти с увеличением расчетов в юанях по внешним контрактам. Спрос на облигации в национальной валюте Китая будет сохраняться со стороны локальных инвесторов как инструмент диверсификации.
При этом инвесторам нужно учитывать разные факторы, влияющие на инвестиции в юанях.
Плюсы:
- сдержанная инфляция в Китае по сравнению с западными странами и РФ;
- отсутствие на данный момент рисков, характерных для валют «недружественных стран»;
- рост оборотов торгов и ликвидности на Московской бирже.
Минусы:
- ужесточение денежно-кредитной политики ФРС;
- возможный выход в скором времени других эмитентов на локальном рынке и, соответственно, корректировка доходности в сторону увеличения (в силу меньшей уникальности инструмента);
- валютная переоценка и налог, возможно, больший, чем доходность, если ориентироваться на прогнозы аналитиков об ослаблении курса рубля к концу года и далее;
- геополитическая напряженность между Китаем и США;
- таргетирование курса юаня (отличие офшор и оншор курса).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_взгляд_трейдера #облигации #юань
👍3
Прогноз курса юаня к рублю
Интерес к юаню в России увеличился в последние месяцы в связи с политикой регуляторов по отказу от валют недружественных стран, таких как доллар, евро и швейцарский франк. С учетом того, что условия хранения указанных валют западных стран в РФ все больше ужесточаются, потенциал роста интереса к китайскому юаню представляется достаточно высоким, хотя пока нельзя говорить о том, что он в ближайшие месяцы станет полноценной заменой доллару или евро. Российскому инвестору на Мосбирже на данный момент доступна покупка как валютной пары китайский юань/рубль, так и различных фьючерсов на пару. Расширение сотрудничества с азиатскими биржами при этом может принести еще больше возможностей инвестиций в том числе в акции, деноминированные в юанях.
Юань в целом по сравнению с уровнями начала марта остается у многолетних минимумов по отношению к рублю и обладает потенциалом развития коррекционного восстановления с ближайшими целями 9,20, 9,50 и 10 руб. за юань. Динамика юаня при этом в ближайшие недели будет зависеть от поступающих в отношении китайской экономики сигналов и её способности восстановиться после коронавирусных мер. Кроме того, влияние на пару юань/рубль окажет и динамика российской валюты: если рубль перейдет к ослаблению, юань вполне может закрепиться выше отметки 10 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #юань
Интерес к юаню в России увеличился в последние месяцы в связи с политикой регуляторов по отказу от валют недружественных стран, таких как доллар, евро и швейцарский франк. С учетом того, что условия хранения указанных валют западных стран в РФ все больше ужесточаются, потенциал роста интереса к китайскому юаню представляется достаточно высоким, хотя пока нельзя говорить о том, что он в ближайшие месяцы станет полноценной заменой доллару или евро. Российскому инвестору на Мосбирже на данный момент доступна покупка как валютной пары китайский юань/рубль, так и различных фьючерсов на пару. Расширение сотрудничества с азиатскими биржами при этом может принести еще больше возможностей инвестиций в том числе в акции, деноминированные в юанях.
Юань в целом по сравнению с уровнями начала марта остается у многолетних минимумов по отношению к рублю и обладает потенциалом развития коррекционного восстановления с ближайшими целями 9,20, 9,50 и 10 руб. за юань. Динамика юаня при этом в ближайшие недели будет зависеть от поступающих в отношении китайской экономики сигналов и её способности восстановиться после коронавирусных мер. Кроме того, влияние на пару юань/рубль окажет и динамика российской валюты: если рубль перейдет к ослаблению, юань вполне может закрепиться выше отметки 10 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #юань
👍6