Рубль: слабое восстановление на минимальных объемах
На Мосбирже рубль в понедельник укрепляется третий день подряд. На открытии курс USD касался отметки 117 руб., однако к середине дня опустился ниже 112,5 руб. Напомним, что в прошлый четверг пара доллар/рубль поднималась на максимуме выше 121,5 руб. К середине дня рубль прибавлял более 1%, что заметно превосходило динамику валют-аналогов по EM. Так, валюты Турции, Мексики и Индии укреплялись совсем незначительно, а валюты Индонезии и ЮАР находились в минусе к USD.
Определенные надежды на локальном рынке связаны с дальнейшим процессом мирных переговоров, однако в целом активность на валютных торгах с начала марта держится на минимальном уровне, поэтому динамика курса больше отражает постепенное воздействие эффекта валютных ограничений, а не улучшение настроения участников рынка. Сегодня также ожидается очередной пакет антироссийских санкций ЕС, однако заметного влияния на локальный рынок данное событие не окажет.
Приток наличных пока незначителен, но постепенно растет. В банковской системе второй день подряд наблюдается сокращение структурного дефицита рублевой ликвидности. К началу операционного дня в понедельник дефицит ликвидности составил 3,85 трлн руб., сократившись с утра четверга на 1 трлн руб. В частности, третий день подряд наблюдается приток наличных денежных средств в банковскую систему, хотя цифры пока совсем незначительные на фоне внушительного оттока, сохранявшегося с конца февраля.
Сегодня регулятор вновь провел однодневный аукцион РЕПО тонкой настройки с лимитом 3 трлн руб. Банки привлекли 2,1 трлн руб., почти не изменив спрос по сравнению с пятницей (2,0 трлн руб.).
Также регулятор проводит в понедельник депозитный аукцион o/n с лимитом 3 трлн руб. Отметим, что за последние три дня банки увеличили объем размещения средств на депозитах o/n в ЦБ с 795,5 млрд руб. до 1,2 трлн руб.
На внешних рынках внимание на ФРС. На глобальном рынке индекс доллара в последние часы демонстрировал снижение, однако еще утром поднимался в район 99,3 пунктов, сохраняя позиции вблизи максимумов с мая 2020 г. Участники рынка ожидают итогов двухдневного заседания ФРС (во вторник-среду). При этом определенное беспокойство глобальным инвесторам помимо геополитических рисков, вероятно, начинает доставлять положительная динамика заболевания коронавирусом в Китае (наблюдаемая с начала марта) с сопутствующим ростом числа ограничений и локдаунов в отдельных регионах.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
На Мосбирже рубль в понедельник укрепляется третий день подряд. На открытии курс USD касался отметки 117 руб., однако к середине дня опустился ниже 112,5 руб. Напомним, что в прошлый четверг пара доллар/рубль поднималась на максимуме выше 121,5 руб. К середине дня рубль прибавлял более 1%, что заметно превосходило динамику валют-аналогов по EM. Так, валюты Турции, Мексики и Индии укреплялись совсем незначительно, а валюты Индонезии и ЮАР находились в минусе к USD.
Определенные надежды на локальном рынке связаны с дальнейшим процессом мирных переговоров, однако в целом активность на валютных торгах с начала марта держится на минимальном уровне, поэтому динамика курса больше отражает постепенное воздействие эффекта валютных ограничений, а не улучшение настроения участников рынка. Сегодня также ожидается очередной пакет антироссийских санкций ЕС, однако заметного влияния на локальный рынок данное событие не окажет.
Приток наличных пока незначителен, но постепенно растет. В банковской системе второй день подряд наблюдается сокращение структурного дефицита рублевой ликвидности. К началу операционного дня в понедельник дефицит ликвидности составил 3,85 трлн руб., сократившись с утра четверга на 1 трлн руб. В частности, третий день подряд наблюдается приток наличных денежных средств в банковскую систему, хотя цифры пока совсем незначительные на фоне внушительного оттока, сохранявшегося с конца февраля.
Сегодня регулятор вновь провел однодневный аукцион РЕПО тонкой настройки с лимитом 3 трлн руб. Банки привлекли 2,1 трлн руб., почти не изменив спрос по сравнению с пятницей (2,0 трлн руб.).
Также регулятор проводит в понедельник депозитный аукцион o/n с лимитом 3 трлн руб. Отметим, что за последние три дня банки увеличили объем размещения средств на депозитах o/n в ЦБ с 795,5 млрд руб. до 1,2 трлн руб.
На внешних рынках внимание на ФРС. На глобальном рынке индекс доллара в последние часы демонстрировал снижение, однако еще утром поднимался в район 99,3 пунктов, сохраняя позиции вблизи максимумов с мая 2020 г. Участники рынка ожидают итогов двухдневного заседания ФРС (во вторник-среду). При этом определенное беспокойство глобальным инвесторам помимо геополитических рисков, вероятно, начинает доставлять положительная динамика заболевания коронавирусом в Китае (наблюдаемая с начала марта) с сопутствующим ростом числа ограничений и локдаунов в отдельных регионах.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Почему не открывают торги в фондовой секции Мосбиржи? Мнение эксперта
Пока продолжается спецоперация, не нужно открывать торги. Это лучше сделать после ее окончания, когда настроения изменятся. Сентимент будет играть важную роль, будет помогать Центробанку и рынку вообще открыться в более-менее приемлемых условиях, когда не понадобится большого объема искусственно влитой ликвидности.
После окончания спецоперации есть шанс, что рынок найдет в себе внутренние силы открыться близко к пятничному закрытию, либо же выкупить просадку. Одним словом, открываться нужно, когда будет понятно, что худшая часть позади. Тогда у участников не будет ожиданий дальнейшего падения, и рынок наполнится не только оферами, но и бидами — и от ретейла, и от эмитентов , и от ФНБ, и от тех, кто стоял в шорте до закрытия биржи.
Присылайте вопросы на нашу "горячую линию": [email protected].
#ВЕЛЕС_Капитал #фондовый_рынок #отвечаем_на_вопросы
Пока продолжается спецоперация, не нужно открывать торги. Это лучше сделать после ее окончания, когда настроения изменятся. Сентимент будет играть важную роль, будет помогать Центробанку и рынку вообще открыться в более-менее приемлемых условиях, когда не понадобится большого объема искусственно влитой ликвидности.
После окончания спецоперации есть шанс, что рынок найдет в себе внутренние силы открыться близко к пятничному закрытию, либо же выкупить просадку. Одним словом, открываться нужно, когда будет понятно, что худшая часть позади. Тогда у участников не будет ожиданий дальнейшего падения, и рынок наполнится не только оферами, но и бидами — и от ретейла, и от эмитентов , и от ФНБ, и от тех, кто стоял в шорте до закрытия биржи.
Присылайте вопросы на нашу "горячую линию": [email protected].
#ВЕЛЕС_Капитал #фондовый_рынок #отвечаем_на_вопросы
Возможность продать/купить российские акции вне Мосбиржи
«ВЕЛЕС Капитал» предоставляет возможность продать/купить акции качественных российских эмитентов (в основном «голубые фишки») в условиях закрытых торгов.
Получить дополнительную информацию и подать заявку можно по адресу: [email protected] или на сайте.
#ВЕЛЕС_Капитал #фондовый_рынок #продать_акции #купить_акции
«ВЕЛЕС Капитал» предоставляет возможность продать/купить акции качественных российских эмитентов (в основном «голубые фишки») в условиях закрытых торгов.
Получить дополнительную информацию и подать заявку можно по адресу: [email protected] или на сайте.
#ВЕЛЕС_Капитал #фондовый_рынок #продать_акции #купить_акции
dcm.veles-capital.ru
Купить или продать акции российских эмитентов
Вне Московской биржи в условиях закрытых торгов
События дня 15 марта 2022 года
• отчет по рынку труда Великобритании в январе (10.00 мск)
• индекс экономических настроений инвесторов Zew по Германии за март (13.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в январе (13.00 мск)
• ежемесячный отчет ОПЕК (14.00 мск)
• индекс цен производителей США в феврале (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (18.15 мск)
• финансовые результаты Детского мира за 2021 по МСФО
• переговоры представителей России и Украины
• переговоры представителей Ирана и России
Нефть подает сигналы в пользу более масштабной коррекции
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• отчет по рынку труда Великобритании в январе (10.00 мск)
• индекс экономических настроений инвесторов Zew по Германии за март (13.00 мск)
• промышленное производство еврозоны в январе (13.00 мск)
• ежемесячный отчет ОПЕК (14.00 мск)
• индекс цен производителей США в феврале (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (18.15 мск)
• финансовые результаты Детского мира за 2021 по МСФО
• переговоры представителей России и Украины
• переговоры представителей Ирана и России
Нефть подает сигналы в пользу более масштабной коррекции
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Русал. Прогноз финансовых результатов
16 марта Русал представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 41% г/г, до 6 400 млн долл., благодаря значительному росту цен реализации алюминия. EBITDA увеличится в 2,5 раза, до 1 623 млн долл., рентабельность составит 24,8%. В то же время мы ожидаем снижение свободного денежного потока в 2 раза г/г, до 211 млн долл., в результате наращивания запасов и CAPEX.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Русал
16 марта Русал представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2021 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 41% г/г, до 6 400 млн долл., благодаря значительному росту цен реализации алюминия. EBITDA увеличится в 2,5 раза, до 1 623 млн долл., рентабельность составит 24,8%. В то же время мы ожидаем снижение свободного денежного потока в 2 раза г/г, до 211 млн долл., в результате наращивания запасов и CAPEX.
Аналитик: Василий Данилов
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #прогнозы #Русал
Русал. Публикация отчётности переносится
Русал сообщил, что публикация отчётности за 2021 г. переносится на неопределенный срок.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Русал
Русал сообщил, что публикация отчётности за 2021 г. переносится на неопределенный срок.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Русал
Детский мир. Слабые финансовые результаты
Детский мир представил свои финансовые результаты за 4К 2021 г. Выручка увеличилась на 6,3% г/г до 47,3 млрд руб. EBITDA снизилась на 18,3% г/г до 4,6 млрд руб., а рентабельность упала на 2,9 п.п. г/г до 9,7%. Чистая прибыль снизилась на 46% г/г до 2,3 млрд руб. Консенсус не публиковался.
Результаты слабые, что связано с сокращением трафика на фоне ограничений из-за COVID. Также давление на рентабельность оказал рост издержек, особенно расходов на персонал и логистику.
Схожие факторы можно было наблюдать в отчетности Fix Price, хотя там ритейлер смог успешно удержать общий уровень маржинальности бизнеса.
CEO компании отмечает, что в данный момент магазины сети работают в обычном режиме и ритейлер старается обеспечить бесперебойность поставки товаров. Финансовое положение остается устойчивым, показатель ND/EBITDA по итогам 2021 г. составил 1,4х. Детский мир продолжает реализовывать свою инвестиционную программу. Конференц-звонка ожидаемо не будет.
Аналитик: Артем Михайлин
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Детский_мир
Детский мир представил свои финансовые результаты за 4К 2021 г. Выручка увеличилась на 6,3% г/г до 47,3 млрд руб. EBITDA снизилась на 18,3% г/г до 4,6 млрд руб., а рентабельность упала на 2,9 п.п. г/г до 9,7%. Чистая прибыль снизилась на 46% г/г до 2,3 млрд руб. Консенсус не публиковался.
Результаты слабые, что связано с сокращением трафика на фоне ограничений из-за COVID. Также давление на рентабельность оказал рост издержек, особенно расходов на персонал и логистику.
Схожие факторы можно было наблюдать в отчетности Fix Price, хотя там ритейлер смог успешно удержать общий уровень маржинальности бизнеса.
CEO компании отмечает, что в данный момент магазины сети работают в обычном режиме и ритейлер старается обеспечить бесперебойность поставки товаров. Финансовое положение остается устойчивым, показатель ND/EBITDA по итогам 2021 г. составил 1,4х. Детский мир продолжает реализовывать свою инвестиционную программу. Конференц-звонка ожидаемо не будет.
Аналитик: Артем Михайлин
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Детский_мир
«Велес Капитал» pinned «Горячая линия. Внебиржевые сделки. Обратная связь Уважаемые подписчики, если у Вас есть персональные вопросы в связи с ситуацией на фондовом рынке, вопросы по активам, по вашему инвестиционному портфелю или по тактике поведения в текущих реалиях, вы можете…»
Инвестиции в драгметаллы. Плюсы и минусы. Мнение эксперта
Инвестиции в золото и другие условно драгоценные металлы (серебро, платина, палладий) в текущий кризисный период в России выглядят как никогда привлекательными в том числе ввиду возможности купить физический актив и хранить его в домашних условиях (в виде слитков, монет). Последнее из-за ужесточения цифрового и валютного регулирования может быть психологически успокаивающим фактором, но стоит учитывать, что золотые слитки или монеты сначала нужно найти и купить, а затем продать, и вопрос в том, по какой цене.
Особенность физических активов, в частности, состоит в высокой разнице (спрэде) между ценой покупки и продажи даже при осуществлении сделки в тот же день. Вложения в цифровые активы вроде фьючерсов, биржевых фондов или обезличенных металлических счетов в этом смысле более выгодны. Кроме того, на золото оказывают влияние как общеэкономические факторы, так и структура спроса и предложения на сам металл. Золото в связи с этим не всегда показывает высокую доходность даже в кризисные периоды, но все же не теряет привлекательности как защитный актив и в среднесрочном периоде в случае сохранения мировой геополитической напряженности и экономической нестабильности (санкции, высокая глобальная инфляция, нарушения цепочек поставок) может защитить вложения и даже принести доход.
При отсутствии видимых экономических улучшений в мире после заседания ФРС 16 марта и вероятного повышения процентных ставок (негативно для цен на золото) интерес инвесторов к драгоценному металлу может постепенно вернуться и способствовать обновлению исторического максимума 2075 долл./унц., но не факт, что высокие цены сохранятся надолго. Высокую доходность в перспективе нескольких месяцев или лет золото скорее принесет лишь в случае разгара мирового экономического кризиса.
Цены на золото в начале 2022 года росли на фоне резкого ухудшения геополитической обстановки, сомнений в перспективе дальнейшего восстановления мировой экономики и высокой глобальной инфляции, пользуясь спросом как защитный актив. Ожидания первого за последние несколько лет повышения процентных ставок ФРС и рост доходности 10-летних американских облигаций выше 2%, однако, к середине марта ослабили интерес инвесторов к драгоценному металлу. Дальнейшая среднесрочная динамика цен на золото будет зависеть от того, насколько жестким окажется тон ФРС на заседании 15 марта. Если регулятор просигнализирует еще несколько повышений процентных ставок в этом году и дальнейшее сворачивание стимулирующих мер (что весьма вероятно), а геополитическая напряженность ослабнет, золото в ближайшие недели может оставаться под нисходящим давлением и закрепиться ниже 1900 долл.
Впоследствии интерес к драгоценному металлу может возобновиться в случае усиления геополитической напряженности и кризисных явлений а в крупнейших странах, вызванных высокой инфляцией и перебоями в цепочках поставок в том числе из-за введенных против России санкций. Пробоя золотом исторического пика 2075 долл. и закрепления выше 2100 долл. в этом году стоит ожидать, пожалуй, главным образом при сценарии глобального экономического кризиса.
Серебро, платину и палладий при этом нельзя назвать полноценными защитными активами: высокая доля спроса на указанные металлы приходится на промышленный сектор и, значит, проблемы в мировой экономике скорее негативно скажутся на их стоимости. Исключение составляет лишь потенциальное возобновление ралли во всем секторе сырьевых товаров на фоне обесценения цифровых активов, которое мы наблюдали в последние недели.
В то же время, при увеличении глобального аппетита к риску серебро выглядит интересным для краткосрочных и среднесрочных инвестиций выше поддержки 24,80 долл. за унцию, палладий – выше 2400 долл. за унцию, а платина – выше 1000 долл. за унцию. Для золота ближайшая важная поддержка расположена у 1930 долл. за унцию, а среднесрочная - у 1840 долл.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #золото #драгметаллы
Инвестиции в золото и другие условно драгоценные металлы (серебро, платина, палладий) в текущий кризисный период в России выглядят как никогда привлекательными в том числе ввиду возможности купить физический актив и хранить его в домашних условиях (в виде слитков, монет). Последнее из-за ужесточения цифрового и валютного регулирования может быть психологически успокаивающим фактором, но стоит учитывать, что золотые слитки или монеты сначала нужно найти и купить, а затем продать, и вопрос в том, по какой цене.
Особенность физических активов, в частности, состоит в высокой разнице (спрэде) между ценой покупки и продажи даже при осуществлении сделки в тот же день. Вложения в цифровые активы вроде фьючерсов, биржевых фондов или обезличенных металлических счетов в этом смысле более выгодны. Кроме того, на золото оказывают влияние как общеэкономические факторы, так и структура спроса и предложения на сам металл. Золото в связи с этим не всегда показывает высокую доходность даже в кризисные периоды, но все же не теряет привлекательности как защитный актив и в среднесрочном периоде в случае сохранения мировой геополитической напряженности и экономической нестабильности (санкции, высокая глобальная инфляция, нарушения цепочек поставок) может защитить вложения и даже принести доход.
При отсутствии видимых экономических улучшений в мире после заседания ФРС 16 марта и вероятного повышения процентных ставок (негативно для цен на золото) интерес инвесторов к драгоценному металлу может постепенно вернуться и способствовать обновлению исторического максимума 2075 долл./унц., но не факт, что высокие цены сохранятся надолго. Высокую доходность в перспективе нескольких месяцев или лет золото скорее принесет лишь в случае разгара мирового экономического кризиса.
Цены на золото в начале 2022 года росли на фоне резкого ухудшения геополитической обстановки, сомнений в перспективе дальнейшего восстановления мировой экономики и высокой глобальной инфляции, пользуясь спросом как защитный актив. Ожидания первого за последние несколько лет повышения процентных ставок ФРС и рост доходности 10-летних американских облигаций выше 2%, однако, к середине марта ослабили интерес инвесторов к драгоценному металлу. Дальнейшая среднесрочная динамика цен на золото будет зависеть от того, насколько жестким окажется тон ФРС на заседании 15 марта. Если регулятор просигнализирует еще несколько повышений процентных ставок в этом году и дальнейшее сворачивание стимулирующих мер (что весьма вероятно), а геополитическая напряженность ослабнет, золото в ближайшие недели может оставаться под нисходящим давлением и закрепиться ниже 1900 долл.
Впоследствии интерес к драгоценному металлу может возобновиться в случае усиления геополитической напряженности и кризисных явлений а в крупнейших странах, вызванных высокой инфляцией и перебоями в цепочках поставок в том числе из-за введенных против России санкций. Пробоя золотом исторического пика 2075 долл. и закрепления выше 2100 долл. в этом году стоит ожидать, пожалуй, главным образом при сценарии глобального экономического кризиса.
Серебро, платину и палладий при этом нельзя назвать полноценными защитными активами: высокая доля спроса на указанные металлы приходится на промышленный сектор и, значит, проблемы в мировой экономике скорее негативно скажутся на их стоимости. Исключение составляет лишь потенциальное возобновление ралли во всем секторе сырьевых товаров на фоне обесценения цифровых активов, которое мы наблюдали в последние недели.
В то же время, при увеличении глобального аппетита к риску серебро выглядит интересным для краткосрочных и среднесрочных инвестиций выше поддержки 24,80 долл. за унцию, палладий – выше 2400 долл. за унцию, а платина – выше 1000 долл. за унцию. Для золота ближайшая важная поддержка расположена у 1930 долл. за унцию, а среднесрочная - у 1840 долл.
Аналитик: Елена Кожухова
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #золото #драгметаллы
Банки запасаются ликвидностью перед сокращением лимитов ЦБ
Во вторник на открытии пара доллар/рубль была вновь близка к отметке в 110 руб., но, как и в понедельник, протестировать уровень пока не получилось. К середине дня рубль несколько скорректировался (в район 113 по USD), однако в последующие часы торги консолидировались в диапазоне 110,5-111,5 руб. Ближе к концу рабочего дня пара снова подбиралась к 110 руб., а доллар терял около 3,5% с начала торгов.
На локальном денежном рынке ЦБ проводил два аукциона РЕПО по размещению ликвидности — на 7 дней и овернайт. Как и неделей ранее, банки полностью выбрали лимит на семидневном аукционе (3 трлн руб.) и увеличили объем привлечения на аукционе овернайт (2,4 трлн руб. против 2,1 трлн руб. днем ранее). При этом спрос на семидневном аукционе достиг 4,8 трлн руб., хотя еще неделей ранее составлял 3,4 трлн руб.
Наращивание объема привлечения недельной ликвидности, по всей видимости, связано с тем, что ЦБ с 16 марта сократит лимит на однодневных аукционах РЕПО с 3 до 1 трлн руб., поэтому банки решили перестраховаться ликвидностью заранее.
На депозитном аукционе овернайт банки продолжили увеличивать объем размещения средств в ЦБ, разместив 1,5 трлн руб. (1,4 трлн руб. днем ранее). В целом за последнюю неделю объем размещения ликвидности банков на депозитах овернайт ЦБ планомерно вырос с 0,8 трлн руб. до сегодняшнего значения. Напомним, что с завтрашнего дня регулятор также снизит лимит на депозитных аукционах o/n с 3 до 1 трлн руб.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал #валюта #денежный_рынок
Во вторник на открытии пара доллар/рубль была вновь близка к отметке в 110 руб., но, как и в понедельник, протестировать уровень пока не получилось. К середине дня рубль несколько скорректировался (в район 113 по USD), однако в последующие часы торги консолидировались в диапазоне 110,5-111,5 руб. Ближе к концу рабочего дня пара снова подбиралась к 110 руб., а доллар терял около 3,5% с начала торгов.
На локальном денежном рынке ЦБ проводил два аукциона РЕПО по размещению ликвидности — на 7 дней и овернайт. Как и неделей ранее, банки полностью выбрали лимит на семидневном аукционе (3 трлн руб.) и увеличили объем привлечения на аукционе овернайт (2,4 трлн руб. против 2,1 трлн руб. днем ранее). При этом спрос на семидневном аукционе достиг 4,8 трлн руб., хотя еще неделей ранее составлял 3,4 трлн руб.
Наращивание объема привлечения недельной ликвидности, по всей видимости, связано с тем, что ЦБ с 16 марта сократит лимит на однодневных аукционах РЕПО с 3 до 1 трлн руб., поэтому банки решили перестраховаться ликвидностью заранее.
На депозитном аукционе овернайт банки продолжили увеличивать объем размещения средств в ЦБ, разместив 1,5 трлн руб. (1,4 трлн руб. днем ранее). В целом за последнюю неделю объем размещения ликвидности банков на депозитах овернайт ЦБ планомерно вырос с 0,8 трлн руб. до сегодняшнего значения. Напомним, что с завтрашнего дня регулятор также снизит лимит на депозитных аукционах o/n с 3 до 1 трлн руб.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал #валюта #денежный_рынок
Повышение ставки ФРС - прогнозы
Как и большинство участников рынка, мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п. Впрочем, за последние недели существенно возросла вероятность повышения и на 50 б.п, поэтому такой вариант событий тоже не станет сюрпризом.
С учетом повышения ставки 16 марта до конца года можно ожидать еще шесть повышений ставки (на каждом заседании). Этому будут способствовать существенно возросшие инфляционные риски, в том числе из-за геополитики и глобального энергокризиса. При этом ФРС остается в непростой ситуации. С одной стороны, геополитика подталкивает вверх инфляцию и надо повышать ставку. С другой стороны, растет нестабильность на финансовых рынках, и здесь активный рост ставок может усугубить ситуацию. Поэтому темпы повышения ставки остаются открытым вопросом, который скорее всего будет решаться в зависимости от поступающей информации.
Ожидаем, что по итогам заседания ФРС индекс доллара сохранит свои текущие позиции к корзине основных валют — вблизи максимумов с мая 2020 г. На рынке РФ возможна лишь кратковременная реакция, однако в целом серьезных изменений не произойдет, так как сейчас курс почти полностью зависит от локальных процессов (валютные ограничения, продажи экспортеров и т.д.).
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #ставка_ФРС
Как и большинство участников рынка, мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п. Впрочем, за последние недели существенно возросла вероятность повышения и на 50 б.п, поэтому такой вариант событий тоже не станет сюрпризом.
С учетом повышения ставки 16 марта до конца года можно ожидать еще шесть повышений ставки (на каждом заседании). Этому будут способствовать существенно возросшие инфляционные риски, в том числе из-за геополитики и глобального энергокризиса. При этом ФРС остается в непростой ситуации. С одной стороны, геополитика подталкивает вверх инфляцию и надо повышать ставку. С другой стороны, растет нестабильность на финансовых рынках, и здесь активный рост ставок может усугубить ситуацию. Поэтому темпы повышения ставки остаются открытым вопросом, который скорее всего будет решаться в зависимости от поступающей информации.
Ожидаем, что по итогам заседания ФРС индекс доллара сохранит свои текущие позиции к корзине основных валют — вблизи максимумов с мая 2020 г. На рынке РФ возможна лишь кратковременная реакция, однако в целом серьезных изменений не произойдет, так как сейчас курс почти полностью зависит от локальных процессов (валютные ограничения, продажи экспортеров и т.д.).
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #ставка_ФРС
События дня 16 марта 2022 года
• ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (12.00 мск)
• розничные продажи США в феврале (15.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• итоги заседания ФРС, прогнозы по процентным ставкам и макроэкономике (21.00 мск)
• пресс-конференция по итогам заседания ФРС (21.30 мск)
• переговоры МИД России и Турции
• переговоры России и Украины
• совет директоров Совкомфлота обсудит выплату дивидендов
• Энел Россия опубликует финансовые результаты за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Мягкий тон ФРС может вызвать ралли облегчения
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• ежемесячный отчет Международного энергетического агентства (12.00 мск)
• розничные продажи США в феврале (15.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• итоги заседания ФРС, прогнозы по процентным ставкам и макроэкономике (21.00 мск)
• пресс-конференция по итогам заседания ФРС (21.30 мск)
• переговоры МИД России и Турции
• переговоры России и Украины
• совет директоров Совкомфлота обсудит выплату дивидендов
• Энел Россия опубликует финансовые результаты за 4-й кв и весь 2021 г по МСФО
Мягкий тон ФРС может вызвать ралли облегчения
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
О валютных операциях в России с 9 марта по 9 сентября 2022 года - инструкция по применению от Валентины Савенковой
Покупка валюты
📌 Купить наличную валюту невозможно.
📌 Купить безналично и положить на счет - можно. В банке или на бирже. Но с дополнительной комиссией.
У банков по этому поводу очень широкие спреды (например, у Сбера 128 на 107, биржевой курс 108,50).
На бирже покупаете по биржевому курсу, но сверху платите обязательную комиссию 12% (и 108,50 превращаются в 121,5).
📌 Дополнительная комиссия на бирже распространяется только на доллар, евро и фунт. Юань, франк и всякую экзотику можете покупать без повышенной комиссии.
В банках на любые валюты спред около 20%, вне зависимости от ограничений.
Продажа валюты
📌 Без ограничений и дополнительных комиссий вне зависимости от места реализации.
На бирже заплатите стандартную брокерскую + биржевую. Банку - спред между его котировкой и биржей.
На продажу он, кстати, минимальный (1 - 1,5%).
Получение наличной валюты со своего счета
📌 Получить можно только доллары. Если счёт в другой иностранной валюте (евро, фунт) - идет конвертация в доллары или рубли по курсу на дату выдачи.
📌 Доллары выдаются только в том объеме, в которых они были на счете на 9 марта 2022 года.
И не более $10 тыс. Сумму превышения можно забрать рублями.
Пример 1. На 9 марта на счете было $15 тыс. 10 тыс. забираем в долларах. Оставшиеся 5 - рублями по курсу 107,73.
Пример 2. На 9 марта на счете было 15 тыс. евро. По текущему курсу EURUSD это $16 500. 10 000 забираем долларами + 6 500 рублями по курсу 107,73.
Пример 3. На банковском счете на 9.03 у вас было $5 000. Вы продали иностранные акции на $15 000 и вывели доллары на банковский счет 14 марта. Забрать наличными сегодня вы сможете $5 000 и рубли из расчета $15 000 х 107,73.
Потому что 15 000 от продажи акций поступили на счет после 9.03.
📌 Лимит в $10 000 распространяется на банк. С нескольких счетов в одном банке можно снять $10 000 совокупно, со счетов в разных банках - по $10 000 с каждого.
И так до 9 сентября, пока действует этот временный порядок.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Покупка валюты
📌 Купить наличную валюту невозможно.
📌 Купить безналично и положить на счет - можно. В банке или на бирже. Но с дополнительной комиссией.
У банков по этому поводу очень широкие спреды (например, у Сбера 128 на 107, биржевой курс 108,50).
На бирже покупаете по биржевому курсу, но сверху платите обязательную комиссию 12% (и 108,50 превращаются в 121,5).
📌 Дополнительная комиссия на бирже распространяется только на доллар, евро и фунт. Юань, франк и всякую экзотику можете покупать без повышенной комиссии.
В банках на любые валюты спред около 20%, вне зависимости от ограничений.
Продажа валюты
📌 Без ограничений и дополнительных комиссий вне зависимости от места реализации.
На бирже заплатите стандартную брокерскую + биржевую. Банку - спред между его котировкой и биржей.
На продажу он, кстати, минимальный (1 - 1,5%).
Получение наличной валюты со своего счета
📌 Получить можно только доллары. Если счёт в другой иностранной валюте (евро, фунт) - идет конвертация в доллары или рубли по курсу на дату выдачи.
📌 Доллары выдаются только в том объеме, в которых они были на счете на 9 марта 2022 года.
И не более $10 тыс. Сумму превышения можно забрать рублями.
Пример 1. На 9 марта на счете было $15 тыс. 10 тыс. забираем в долларах. Оставшиеся 5 - рублями по курсу 107,73.
Пример 2. На 9 марта на счете было 15 тыс. евро. По текущему курсу EURUSD это $16 500. 10 000 забираем долларами + 6 500 рублями по курсу 107,73.
Пример 3. На банковском счете на 9.03 у вас было $5 000. Вы продали иностранные акции на $15 000 и вывели доллары на банковский счет 14 марта. Забрать наличными сегодня вы сможете $5 000 и рубли из расчета $15 000 х 107,73.
Потому что 15 000 от продажи акций поступили на счет после 9.03.
📌 Лимит в $10 000 распространяется на банк. С нескольких счетов в одном банке можно снять $10 000 совокупно, со счетов в разных банках - по $10 000 с каждого.
И так до 9 сентября, пока действует этот временный порядок.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Рубли возвращаются в банки, но хватает их не всем
Доллар/рубль закрепляется ниже 110. Уже на открытии валютных торгов на Мосбирже доллар оказался ниже 110 руб., и в первые минуты даже опускался вплотную к 105 руб. В последующие часы пара доллар/рубль консолидировалась в районе 108 руб. Основное внимание участников российского рынка по-прежнему приковано к процессу мирных переговоров, при этом в утренние часы на локальных торгах по-видимому отыгрывали и попытки подъема цен на нефть в сторону 104 долл. за баррель Brent.
Дефицит ликвидности сокращается, но спрос на РЕПО с ЦБ не ослабевает. Отметим, что рубль торгуются в плюсе уже пятую сессию подряд, получая в том числе поддержку из-за повышенного спроса на рублевую ликвидность. С одной стороны, резкое повышение ставок привлечения в банковском секторе позволило сократить дефицит рублевой ликвидности с прошлого четверга на 1,6 трлн руб., а приток наличных средств в банки сохраняется с прошлой среды (в совокупности +374,4 млрд руб.). В то же время на аукционах РЕПО ЦБ сохраняется повышенной спрос, предъявляемый, по всей видимости, со стороны отдельных крупных участников рынка. Так, еще в понедельник ЦБ объявил о сокращении лимита на аукционах РЕПО o/n с 3,0 до 1,0 трлн руб. со среды. Однако во вторник банки существенно нарастили спрос на недельном аукционе РЕПО, вероятно, запасаясь ликвидностью перед урезанием однодневных лимитов (спрос на недельном аукционе составил 4,8 трлн руб. против 3,4 трлн руб. на предыдущем недельном аукционе). В результате регулятор отказался от идеи сокращения лимита на аукционе o/n и сегодня снова предложил 3,0 трлн руб., из которых, впрочем, было привлечено только 2,0 трлн руб. При этом на депозитном аукционе o/n ЦБ все же сократил лимит до 1,0 трлн руб.
Ключевая ставка ЦБ: снижать пока рано, поднимать выше — нет смысла. В пятницу мы ожидаем сохранения ставки ЦБ на уровне 20%. Текущий уровень обеспечивает интерес клиентов и вкладчиков к размещению средств в банковской системе, поддерживая ее устойчивость в текущих условиях и сдерживая потребительскую активность. В данном контексте говорить о снижении ставки пока рано. Одновременно текущей ставки вполне достаточно для сжатия кредитных процессов до минимума, поэтому поднимать ставку еще выше нет смысла. В целом мы не ожидаем изменений в процентной политике до хотя бы частичного урегулирования геополитической ситуации.
Заседание ФРС: внимание на ставку и сокращение баланса. В среду рынок ожидает повышения ставки ФРС на 25 бп. Впрочем, за последние недели несколько возросла вероятность повышения и на 50 бп, поэтому такой вариант событий тоже не станет сюрпризом. Однако еще большее внимание участников рынка будет приковано к комментариям в отношении сокращения баланса ФРС.
При этом сейчас американский регулятор оказался в непростой ситуации. С одной стороны, геополитика подталкивает вверх инфляцию, и ставку надо повышать. С другой стороны, растет нестабильность на финансовых рынках, и здесь ужесточение процентной политики может усугубить ситуацию.
Ожидаем, что по итогам заседания ФРС индекс доллара сохранит свои текущие позиции к корзине основных валют — вблизи максимумов с мая 2020 г. На рынке РФ возможна лишь кратковременная реакция, однако в целом серьезных изменений не произойдет, так как сейчас курс почти полностью зависит от локальных процессов (валютные ограничения, продажи экспортеров и тд.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Еще больше аналитики
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Валютный_рынок #ставка_ФРС #ставка_ЦБ
Доллар/рубль закрепляется ниже 110. Уже на открытии валютных торгов на Мосбирже доллар оказался ниже 110 руб., и в первые минуты даже опускался вплотную к 105 руб. В последующие часы пара доллар/рубль консолидировалась в районе 108 руб. Основное внимание участников российского рынка по-прежнему приковано к процессу мирных переговоров, при этом в утренние часы на локальных торгах по-видимому отыгрывали и попытки подъема цен на нефть в сторону 104 долл. за баррель Brent.
Дефицит ликвидности сокращается, но спрос на РЕПО с ЦБ не ослабевает. Отметим, что рубль торгуются в плюсе уже пятую сессию подряд, получая в том числе поддержку из-за повышенного спроса на рублевую ликвидность. С одной стороны, резкое повышение ставок привлечения в банковском секторе позволило сократить дефицит рублевой ликвидности с прошлого четверга на 1,6 трлн руб., а приток наличных средств в банки сохраняется с прошлой среды (в совокупности +374,4 млрд руб.). В то же время на аукционах РЕПО ЦБ сохраняется повышенной спрос, предъявляемый, по всей видимости, со стороны отдельных крупных участников рынка. Так, еще в понедельник ЦБ объявил о сокращении лимита на аукционах РЕПО o/n с 3,0 до 1,0 трлн руб. со среды. Однако во вторник банки существенно нарастили спрос на недельном аукционе РЕПО, вероятно, запасаясь ликвидностью перед урезанием однодневных лимитов (спрос на недельном аукционе составил 4,8 трлн руб. против 3,4 трлн руб. на предыдущем недельном аукционе). В результате регулятор отказался от идеи сокращения лимита на аукционе o/n и сегодня снова предложил 3,0 трлн руб., из которых, впрочем, было привлечено только 2,0 трлн руб. При этом на депозитном аукционе o/n ЦБ все же сократил лимит до 1,0 трлн руб.
Ключевая ставка ЦБ: снижать пока рано, поднимать выше — нет смысла. В пятницу мы ожидаем сохранения ставки ЦБ на уровне 20%. Текущий уровень обеспечивает интерес клиентов и вкладчиков к размещению средств в банковской системе, поддерживая ее устойчивость в текущих условиях и сдерживая потребительскую активность. В данном контексте говорить о снижении ставки пока рано. Одновременно текущей ставки вполне достаточно для сжатия кредитных процессов до минимума, поэтому поднимать ставку еще выше нет смысла. В целом мы не ожидаем изменений в процентной политике до хотя бы частичного урегулирования геополитической ситуации.
Заседание ФРС: внимание на ставку и сокращение баланса. В среду рынок ожидает повышения ставки ФРС на 25 бп. Впрочем, за последние недели несколько возросла вероятность повышения и на 50 бп, поэтому такой вариант событий тоже не станет сюрпризом. Однако еще большее внимание участников рынка будет приковано к комментариям в отношении сокращения баланса ФРС.
При этом сейчас американский регулятор оказался в непростой ситуации. С одной стороны, геополитика подталкивает вверх инфляцию, и ставку надо повышать. С другой стороны, растет нестабильность на финансовых рынках, и здесь ужесточение процентной политики может усугубить ситуацию.
Ожидаем, что по итогам заседания ФРС индекс доллара сохранит свои текущие позиции к корзине основных валют — вблизи максимумов с мая 2020 г. На рынке РФ возможна лишь кратковременная реакция, однако в целом серьезных изменений не произойдет, так как сейчас курс почти полностью зависит от локальных процессов (валютные ограничения, продажи экспортеров и тд.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Еще больше аналитики
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Валютный_рынок #ставка_ФРС #ставка_ЦБ
События дня 17 марта 2022 года
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (12.30 мск)
• потребительская инфляция еврозоны в феврале (13.00 мск)
• итоги заседания Банка Англии (15.00 мск)
• число разрешений на строительство и строительств новых домов в США в феврале (15.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в марте (15.30 мск)
• промышленное производство США в феврале (16.15 мск)
• представители G7 обсудят ситуацию на Украине
• последний день покупки акций ЧКПЗ для получения дивидендов
• совет директоров ЛУКОЙЛа рассмотрит вопрос об обратном выкупе акций
• совет директоров МТС рассмотрит стратегию на 2022-2024 гг
Мировой аппетит к риску на время вернулся
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (12.30 мск)
• потребительская инфляция еврозоны в феврале (13.00 мск)
• итоги заседания Банка Англии (15.00 мск)
• число разрешений на строительство и строительств новых домов в США в феврале (15.30 мск)
• недельное число обращений за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в марте (15.30 мск)
• промышленное производство США в феврале (16.15 мск)
• представители G7 обсудят ситуацию на Украине
• последний день покупки акций ЧКПЗ для получения дивидендов
• совет директоров ЛУКОЙЛа рассмотрит вопрос об обратном выкупе акций
• совет директоров МТС рассмотрит стратегию на 2022-2024 гг
Мировой аппетит к риску на время вернулся
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Валютный и денежный рынок. Остатки на корсчетах снова выше 2 трлн руб.
Пара доллар/рубль на Мосбирже в первой половине дня пыталась закрепиться ниже 104 руб., однако после этого российская валюта скорректировалась выше 105 по USD. В целом рубль укрепляется на бирже уже пятый день подряд. Такая ситуация во многом обусловлена как действием принятых валютных ограничений, так и продажами валюты со стороны отдельных крупных игроков. Положительными факторами для российской валюты выступают также продолжение активных переговоров по мирному урегулированию и сообщение Минфина об исполнении купонного платежа по евробондам.
Индекс доллара обновил недельный минимум после заседания ФРС. На глобальном рынке индекс доллара несколько скорректировался к корзине основных мировых валют со вчерашнего вечера, когда были объявлены итоги заседания ФРС. Ставка была повышена на 25 бп, а начало сокращения баланса ФРС можно ожидать в мае (на следующем заседании). До конца 2022 г. прогнозируется еще шесть повышений ставки (на каждом из оставшихся заседаний). Индекс доллара обновил недельный минимум, но пока остается выше уровня в 98 пунктов.
В банковской системе РФ остатки ликвидности на корсчетах в ЦБ впервые за неделю поднялись выше 2 трлн руб. Приток средств обеспечили наличные и в чуть меньшей степени бюджетный канал (несмотря на возврат депозитов Федеральному казначейству). При этом по каналу наличных в банковский секторе пришел накануне 161 млрд руб., что стало максимальным дневным притоком с середины прошлой недели, когда средства стали возвращаться в систему. Дефицит ликвидности продолжил сокращаться и составил на утро четверга 2,7 трлн руб. — это уже меньше, чем в самом конце февраля, когда система резко перешла к дефициту.
На аукционе РЕПО овернайт ЦБ сохраняет лимит в 3 трлн руб., однако спрос продолжает постепенно сокращаться. В четверг банки привлекли уже менее 2 трлн руб., что стало новым минимумом с 9 марта. Отметим, что после сокращения лимита овернайт на депозитных аукционах ЦБ банки переложили часть средств на депозиты с фиксированной ставкой, и общий объем ликвидности на депозитах в ЦБ почти не изменился (3,2 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #денежный_рынок
Пара доллар/рубль на Мосбирже в первой половине дня пыталась закрепиться ниже 104 руб., однако после этого российская валюта скорректировалась выше 105 по USD. В целом рубль укрепляется на бирже уже пятый день подряд. Такая ситуация во многом обусловлена как действием принятых валютных ограничений, так и продажами валюты со стороны отдельных крупных игроков. Положительными факторами для российской валюты выступают также продолжение активных переговоров по мирному урегулированию и сообщение Минфина об исполнении купонного платежа по евробондам.
Индекс доллара обновил недельный минимум после заседания ФРС. На глобальном рынке индекс доллара несколько скорректировался к корзине основных мировых валют со вчерашнего вечера, когда были объявлены итоги заседания ФРС. Ставка была повышена на 25 бп, а начало сокращения баланса ФРС можно ожидать в мае (на следующем заседании). До конца 2022 г. прогнозируется еще шесть повышений ставки (на каждом из оставшихся заседаний). Индекс доллара обновил недельный минимум, но пока остается выше уровня в 98 пунктов.
В банковской системе РФ остатки ликвидности на корсчетах в ЦБ впервые за неделю поднялись выше 2 трлн руб. Приток средств обеспечили наличные и в чуть меньшей степени бюджетный канал (несмотря на возврат депозитов Федеральному казначейству). При этом по каналу наличных в банковский секторе пришел накануне 161 млрд руб., что стало максимальным дневным притоком с середины прошлой недели, когда средства стали возвращаться в систему. Дефицит ликвидности продолжил сокращаться и составил на утро четверга 2,7 трлн руб. — это уже меньше, чем в самом конце февраля, когда система резко перешла к дефициту.
На аукционе РЕПО овернайт ЦБ сохраняет лимит в 3 трлн руб., однако спрос продолжает постепенно сокращаться. В четверг банки привлекли уже менее 2 трлн руб., что стало новым минимумом с 9 марта. Отметим, что после сокращения лимита овернайт на депозитных аукционах ЦБ банки переложили часть средств на депозиты с фиксированной ставкой, и общий объем ликвидности на депозитах в ЦБ почти не изменился (3,2 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #денежный_рынок
X5 Retail Group. Неаудированные финансовые результаты
Группа X5 представила свои финансовые результаты за 4 квартал 2021 года. Ожидалось, что отчетность будет опубликована 22 марта, но возникла задержка с завершением аудита, и группа приняла решение раскрыть неаудированные цифры раньше. Результаты оказались немного слабее того, что мы ожидали, но все основные цели на 2021 г. были достигнуты. Рост выручки составил более 10% г/г, а рентабельность EBITDA осталась на уровне прошлого года.
Наблюдательный совет X5 рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2021 г., которые могли составить около 30 млрд руб. За 9М 2021 г. компания ранее уже выплатила 20 млрд руб. Такое решение было принято на фоне сложных рыночных условий и необходимости направлять все ресурсы на поддержание текущей деятельности.
Подобные действия, на наш взгляд, могут предпринять и другие игроки отрасли. Пока мы не видим сообщений о проблемах в работе магазинов крупнейших сетей, за исключением ажиотажного спроса на некоторые товарные позиции.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #X5_Retail_Group
Группа X5 представила свои финансовые результаты за 4 квартал 2021 года. Ожидалось, что отчетность будет опубликована 22 марта, но возникла задержка с завершением аудита, и группа приняла решение раскрыть неаудированные цифры раньше. Результаты оказались немного слабее того, что мы ожидали, но все основные цели на 2021 г. были достигнуты. Рост выручки составил более 10% г/г, а рентабельность EBITDA осталась на уровне прошлого года.
Наблюдательный совет X5 рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2021 г., которые могли составить около 30 млрд руб. За 9М 2021 г. компания ранее уже выплатила 20 млрд руб. Такое решение было принято на фоне сложных рыночных условий и необходимости направлять все ресурсы на поддержание текущей деятельности.
Подобные действия, на наш взгляд, могут предпринять и другие игроки отрасли. Пока мы не видим сообщений о проблемах в работе магазинов крупнейших сетей, за исключением ажиотажного спроса на некоторые товарные позиции.
Подробнее
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #X5_Retail_Group
Оправдан ли интерес к акциям китайских компаний? Взгляд трейдера
После выступления китайского вице-премьера по вопросам экономического развития страны китайские индексы начали активно расти. Самые важные тезисы, после которых глобальные инвесторы начали активно покупать китайские акции, - это обещанная поддержка китайской экономики, помощь компаниям с листингом за рубежом и прогресс по вопросам раскрытия информации китайскими компаниями в США. Последний тезис наиболее важный, так как инвесторы очень опасались делистинга китайских компаний с американских бирж.
Действительно, китайский рынок сейчас достоин внимания. Риски — очень высокая волатильность, и если вы не планируете инвестировать на долгий срок, то покупать нужно осторожно. А вот для долгосрочных инвестиций точка входа очень привлекательная. Риски в части санкций в адрес Китая из-за нейтральной позиции по российско-украинскому вопросу скорее всего можно оценивать как очень низкие.
Интерес к китайским акциям у российских инвесторов определенно есть, особенно к крупным технологическим компаниям, таким как Alibaba, JD.COM, Vipshop, Baidu, Hello Group.
С нашей точки зрения, в секторе электронной коммерции перспективными выглядят Alibaba и Vipshop, которые имеют очень привлекательные оценки для растущих компаний (целевые цены составляют 210 долл. для Alibaba и 21 долл. для Vipshop). Среди социальных сетей интерес представляет Hello Group - компания развивает сервис TanTan, который показывает неплохие темпы роста пользователей. Консенсус-прогноз по этой бумаге находится в районе 12 долларов, что соответствует потенциалу 65% с текущих уровней. Также можно выделить самый популярный поисковик в Китае - компанию Baidu, которая даже в таком зрелом состоянии показала рост выручки на 16,3% за 2021 год, при этом консенсус-прогноз находится на уровне 225 долларов, потенциал роста - 45%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_trader_view #Китай #рынок_акций #Baidu #Alibaba #Vipshop #Hello_Group
После выступления китайского вице-премьера по вопросам экономического развития страны китайские индексы начали активно расти. Самые важные тезисы, после которых глобальные инвесторы начали активно покупать китайские акции, - это обещанная поддержка китайской экономики, помощь компаниям с листингом за рубежом и прогресс по вопросам раскрытия информации китайскими компаниями в США. Последний тезис наиболее важный, так как инвесторы очень опасались делистинга китайских компаний с американских бирж.
Действительно, китайский рынок сейчас достоин внимания. Риски — очень высокая волатильность, и если вы не планируете инвестировать на долгий срок, то покупать нужно осторожно. А вот для долгосрочных инвестиций точка входа очень привлекательная. Риски в части санкций в адрес Китая из-за нейтральной позиции по российско-украинскому вопросу скорее всего можно оценивать как очень низкие.
Интерес к китайским акциям у российских инвесторов определенно есть, особенно к крупным технологическим компаниям, таким как Alibaba, JD.COM, Vipshop, Baidu, Hello Group.
С нашей точки зрения, в секторе электронной коммерции перспективными выглядят Alibaba и Vipshop, которые имеют очень привлекательные оценки для растущих компаний (целевые цены составляют 210 долл. для Alibaba и 21 долл. для Vipshop). Среди социальных сетей интерес представляет Hello Group - компания развивает сервис TanTan, который показывает неплохие темпы роста пользователей. Консенсус-прогноз по этой бумаге находится в районе 12 долларов, что соответствует потенциалу 65% с текущих уровней. Также можно выделить самый популярный поисковик в Китае - компанию Baidu, которая даже в таком зрелом состоянии показала рост выручки на 16,3% за 2021 год, при этом консенсус-прогноз находится на уровне 225 долларов, потенциал роста - 45%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_trader_view #Китай #рынок_акций #Baidu #Alibaba #Vipshop #Hello_Group
События дня 18 марта 2022 года
• торговый баланс еврозоны в январе (13.00 мск)
• заседание ЦБ РФ (13.30 мск) и заявление регулятора (15.00 мск)
• продажи домов на вторичном рынке жилья США в феврале (17.00 мск)
• совет директоров Новатэка рассмотрит вопрос по дивидендам за 2021 г
• телефонные переговоры Байдена и Си Цзиньпина
США снова попытаются оказать давление на Китай
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• торговый баланс еврозоны в январе (13.00 мск)
• заседание ЦБ РФ (13.30 мск) и заявление регулятора (15.00 мск)
• продажи домов на вторичном рынке жилья США в феврале (17.00 мск)
• совет директоров Новатэка рассмотрит вопрос по дивидендам за 2021 г
• телефонные переговоры Байдена и Си Цзиньпина
США снова попытаются оказать давление на Китай
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
События дня 21 марта 2022 года
• индекс цен производителей Германии в феврале (10.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (10.30 мск)
• выступление главы ФРС Джерома Пауэлла (19.00 мск)
• переговоры представителей России и Украины
Западные лидеры продолжат обсуждение санкций против РФ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
• индекс цен производителей Германии в феврале (10.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (10.30 мск)
• выступление главы ФРС Джерома Пауэлла (19.00 мск)
• переговоры представителей России и Украины
Западные лидеры продолжат обсуждение санкций против РФ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #рынок_акций
Дивидендные выплаты - 2022. На что можно рассчитывать? Мнение аналитиков
В текущей непростой ситуации выплата дивидендов находится под большим вопросом в виду двух основных моментов – неопределенности с будущими прибылями и технические сложности с переводом выплат на счета нерезидентов.
Ситуация у разных эмитентов зависит от юрисдикций, проблем в отрасли, социальной нагрузки. Под наибольшим давлением оказались компании черной металлургии, ранее бывшие фаворитами дивидендной доходности. Переориентация на внутренний рынок и вероятные ограничения на наценки очень сильно ударит по маржинальности их бизнеса – платить дивиденды в таких условиях не слишком дальновидно, равно как и покупать такие бумаги исходя только из потенциальной дивидендной доходности, выросшей во многом из-за негативной переоценки акций на рынке. В конце концов, компании могут доплатить прибыль прошлых лет в виде специальных дивидендов, если к концу года останется кэш на балансе. На заимствования ради дивидендных выплат уповать сейчас не стоит.
Аналитики ИК"ВЕЛЕС Капитал" сделали обзор ситуации с дивидендными выплатами ряда эмитентов:
📌 Fix Price
Компания 28 февраля анонсировала финальные дивиденды за 2021 г. в размере 6,8 руб. на ГДР (5,8 млрд руб.). Дата закрытия реестра 27 мая. Менеджмент в ходе звонка в марте сообщал, что специально в этот раз поставил дивиденды дальше по времени. Бизнес функционирует в штатном режиме, так что невыплата возможна скорее по техническим причинам.
📌 Ростелеком
Менеджмент сообщил 4 марта, что рекомендует финальные дивиденды за 2021 г. в размере 6 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Закрытие реестра должно состояться летом. Пока компания не объявляла о проблемах с выплатами, а основной бизнес работает штатно.
📌 Магнит
Компания пока не объявила финальные дивиденды за 2021 г. Мы ожидали, что они будут не меньше выплаты за 9М, то есть не менее 294,4 руб. на акцию. Заседание СД по дивидендам еще не проходило. Бизнес работает штатно.
📌 X5
Рекомендация по финальным дивидендам должна была быть объявлена 22 марта вместе с релизом финансовой отчетности за 2021 год. Ожидалось, что выплата составит не менее 110,5 руб. на ГДР или не менее 30 млрд руб. Бизнес работает штатно. Тем не мене, Наблюдательный совет рекомендовал X5 не выплачивать окончательные дивиденды за 2021 год и, учитывая текущие сложные рыночные условия, и направить все ресурсы на поддержку текущей деятельности, в том числе на поддержку покупателей на фоне инфляции.
📌 МТС
Финальные дивиденды за 2021 г. пока не сообщались. Сумма должны была быть раскрыта вместе с новой дивидендной политикой на следующие 3 года. За 2020 г. закрытие реестра по финальным дивидендам прошло 8 июля, выплата составила 26,51 руб. на акцию. Новая дивидендная политика должна была предполагать увеличение размеров и частоты выплат, но в каком она сейчас состоянии - неизвестно. Бизнес работает штатно.
📌Детский мир
Компания не сообщила о рекомендации по финальным дивидендам в релизе по итогам 4К и 2021 г. В релизе за 2020 г. эта информация была. Бизнес работает штатно, но что будет с дивидендами - пока не известно. Традиционно компания направляла на дивиденды всю чистую прибыль РСБУ, в 2020 г. (за весь год) это было более 8 млрд руб. или 11,15 руб. на акцию. За 9М выплата составила 5,2 руб. на акцию.
В текущей непростой ситуации выплата дивидендов находится под большим вопросом в виду двух основных моментов – неопределенности с будущими прибылями и технические сложности с переводом выплат на счета нерезидентов.
Ситуация у разных эмитентов зависит от юрисдикций, проблем в отрасли, социальной нагрузки. Под наибольшим давлением оказались компании черной металлургии, ранее бывшие фаворитами дивидендной доходности. Переориентация на внутренний рынок и вероятные ограничения на наценки очень сильно ударит по маржинальности их бизнеса – платить дивиденды в таких условиях не слишком дальновидно, равно как и покупать такие бумаги исходя только из потенциальной дивидендной доходности, выросшей во многом из-за негативной переоценки акций на рынке. В конце концов, компании могут доплатить прибыль прошлых лет в виде специальных дивидендов, если к концу года останется кэш на балансе. На заимствования ради дивидендных выплат уповать сейчас не стоит.
Аналитики ИК"ВЕЛЕС Капитал" сделали обзор ситуации с дивидендными выплатами ряда эмитентов:
📌 Fix Price
Компания 28 февраля анонсировала финальные дивиденды за 2021 г. в размере 6,8 руб. на ГДР (5,8 млрд руб.). Дата закрытия реестра 27 мая. Менеджмент в ходе звонка в марте сообщал, что специально в этот раз поставил дивиденды дальше по времени. Бизнес функционирует в штатном режиме, так что невыплата возможна скорее по техническим причинам.
📌 Ростелеком
Менеджмент сообщил 4 марта, что рекомендует финальные дивиденды за 2021 г. в размере 6 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Закрытие реестра должно состояться летом. Пока компания не объявляла о проблемах с выплатами, а основной бизнес работает штатно.
📌 Магнит
Компания пока не объявила финальные дивиденды за 2021 г. Мы ожидали, что они будут не меньше выплаты за 9М, то есть не менее 294,4 руб. на акцию. Заседание СД по дивидендам еще не проходило. Бизнес работает штатно.
📌 X5
Рекомендация по финальным дивидендам должна была быть объявлена 22 марта вместе с релизом финансовой отчетности за 2021 год. Ожидалось, что выплата составит не менее 110,5 руб. на ГДР или не менее 30 млрд руб. Бизнес работает штатно. Тем не мене, Наблюдательный совет рекомендовал X5 не выплачивать окончательные дивиденды за 2021 год и, учитывая текущие сложные рыночные условия, и направить все ресурсы на поддержку текущей деятельности, в том числе на поддержку покупателей на фоне инфляции.
📌 МТС
Финальные дивиденды за 2021 г. пока не сообщались. Сумма должны была быть раскрыта вместе с новой дивидендной политикой на следующие 3 года. За 2020 г. закрытие реестра по финальным дивидендам прошло 8 июля, выплата составила 26,51 руб. на акцию. Новая дивидендная политика должна была предполагать увеличение размеров и частоты выплат, но в каком она сейчас состоянии - неизвестно. Бизнес работает штатно.
📌Детский мир
Компания не сообщила о рекомендации по финальным дивидендам в релизе по итогам 4К и 2021 г. В релизе за 2020 г. эта информация была. Бизнес работает штатно, но что будет с дивидендами - пока не известно. Традиционно компания направляла на дивиденды всю чистую прибыль РСБУ, в 2020 г. (за весь год) это было более 8 млрд руб. или 11,15 руб. на акцию. За 9М выплата составила 5,2 руб. на акцию.