Фундаментальная картина
С фундаментальной точки зрения в феврале российский рынок продолжит ждать прежде всего геополитических сигналов и, в частности, новостей в отношении возможных переговоров Путина и Трампа по украинскому вопросу. При отсутствии явного негатива в этом отношении участники могут продолжать осторожные покупки отдельных акций, а индекс Мосбиржи – стабилизироваться выше 3000 пунктов. Полученные от промежуточных дивидендов за 2024 год средства при этом могут послужить дополнительным драйвером роста рынка, так же как и вероятное сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 14 февраля на уровне 21% и смягчение тона в пользу возможного её снижения по ходу года. Риски, в то же время, исходят со стороны разочарований участников отсутствием прогресса в разрешении украинского конфликта и негативным влиянием новых западных санкций прежде всего на энергетический и транспортный (в контексте перевозки нефти) сектор РФ. Дополнительные сложности также могут испытывать производители алюминия и банки в случае ужесточения санкционных ограничений ЕС.
В целом можно ожидать сохранения интереса инвесторов прежде всего к потенциальным дивидендным историям по итогам 2024 года: Сбербанку, банку «Санкт-Петербург», Мосбирже, «префам» Сургутнефтегаза, МТС, Полюсу (также благодаря более высоким ценам на золото и грядущему дроблению акций), РусГидро. Новатэк и Газпром могут продолжить получать поддержку от сохранения спроса на российский газ в ЕС, в то время как Яндекс представляется нам интересной идеей в IT-секторе с вероятной выплатой дивидендов. В секторе застройщиков потенциальной дивидендной историей остается ЛСР, в то время как рост акций других эмитентов выглядит по большей части спекулятивным. Покупки в металлургическом секторе сдерживают неопределенные перспективы дивидендов, в то время как производителя угля ждут возможных государственных мер поддержки отрасли. Интерес к нефтяным бумагам может наблюдаться главным образом на ожиданиях выплаты итоговых дивидендов за 2024 год, при этом недавние энергетические санкции, вероятно, будут осложнять работу отрасли в 2025 году. Нововведением февраля станет начало торгов на СПБ Бирже в выходные дни, которое уже спровоцировало ожидания увеличения доходов торговой площадки. Мосбиржа может присоединиться к инициативе выходного дня в конце 2-го квартала текущего года.
На валютном рынке рубль также ждет геополитических новостей и на данный момент сохраняет краткосрочную силу. Нельзя исключать дальнейшего постепенного укрепления российской валюты, которая в начале февраля, впрочем, потеряет поддержку налогового периода.
Цены на нефть продолжают колебания без ярко выраженного направления движения и будут ждать комментариев мониторингового комитета ОПЕК+ на заседании уже 3 февраля. Дональд Трамп ранее призывал к снижению котировок «черного золота» в том числе для давления на РФ в контексте урегулирования украинского конфликта. Кроме того, США планируют нарастить внутреннюю добычу нефти, что наряду с неопределенными перспективами ускорения роста экономики Китая предупреждает о понижательных рисках для цен. В то же время котировки могут реагировать на опасность более ограниченного мирового предложения в случае негатива со стороны геополитики. Цены на золото в условиях перспективы начала торговых войн выглядят готовыми к развитию восходящего движения вплоть до достижения отметки 3000 долл/унц (потенциал роста 5,5%). Ранее Трамп говорил о возможности ввода торговых пошлин против Канады, Мексики и Китая уже с 1 февраля. В Европе также готовятся к торговым ограничениям. Важная среднесрочная поддержка для золота расположена у 2730 долл/унц.
С фундаментальной точки зрения в феврале российский рынок продолжит ждать прежде всего геополитических сигналов и, в частности, новостей в отношении возможных переговоров Путина и Трампа по украинскому вопросу. При отсутствии явного негатива в этом отношении участники могут продолжать осторожные покупки отдельных акций, а индекс Мосбиржи – стабилизироваться выше 3000 пунктов. Полученные от промежуточных дивидендов за 2024 год средства при этом могут послужить дополнительным драйвером роста рынка, так же как и вероятное сохранение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 14 февраля на уровне 21% и смягчение тона в пользу возможного её снижения по ходу года. Риски, в то же время, исходят со стороны разочарований участников отсутствием прогресса в разрешении украинского конфликта и негативным влиянием новых западных санкций прежде всего на энергетический и транспортный (в контексте перевозки нефти) сектор РФ. Дополнительные сложности также могут испытывать производители алюминия и банки в случае ужесточения санкционных ограничений ЕС.
В целом можно ожидать сохранения интереса инвесторов прежде всего к потенциальным дивидендным историям по итогам 2024 года: Сбербанку, банку «Санкт-Петербург», Мосбирже, «префам» Сургутнефтегаза, МТС, Полюсу (также благодаря более высоким ценам на золото и грядущему дроблению акций), РусГидро. Новатэк и Газпром могут продолжить получать поддержку от сохранения спроса на российский газ в ЕС, в то время как Яндекс представляется нам интересной идеей в IT-секторе с вероятной выплатой дивидендов. В секторе застройщиков потенциальной дивидендной историей остается ЛСР, в то время как рост акций других эмитентов выглядит по большей части спекулятивным. Покупки в металлургическом секторе сдерживают неопределенные перспективы дивидендов, в то время как производителя угля ждут возможных государственных мер поддержки отрасли. Интерес к нефтяным бумагам может наблюдаться главным образом на ожиданиях выплаты итоговых дивидендов за 2024 год, при этом недавние энергетические санкции, вероятно, будут осложнять работу отрасли в 2025 году. Нововведением февраля станет начало торгов на СПБ Бирже в выходные дни, которое уже спровоцировало ожидания увеличения доходов торговой площадки. Мосбиржа может присоединиться к инициативе выходного дня в конце 2-го квартала текущего года.
На валютном рынке рубль также ждет геополитических новостей и на данный момент сохраняет краткосрочную силу. Нельзя исключать дальнейшего постепенного укрепления российской валюты, которая в начале февраля, впрочем, потеряет поддержку налогового периода.
Цены на нефть продолжают колебания без ярко выраженного направления движения и будут ждать комментариев мониторингового комитета ОПЕК+ на заседании уже 3 февраля. Дональд Трамп ранее призывал к снижению котировок «черного золота» в том числе для давления на РФ в контексте урегулирования украинского конфликта. Кроме того, США планируют нарастить внутреннюю добычу нефти, что наряду с неопределенными перспективами ускорения роста экономики Китая предупреждает о понижательных рисках для цен. В то же время котировки могут реагировать на опасность более ограниченного мирового предложения в случае негатива со стороны геополитики. Цены на золото в условиях перспективы начала торговых войн выглядят готовыми к развитию восходящего движения вплоть до достижения отметки 3000 долл/унц (потенциал роста 5,5%). Ранее Трамп говорил о возможности ввода торговых пошлин против Канады, Мексики и Китая уже с 1 февраля. В Европе также готовятся к торговым ограничениям. Важная среднесрочная поддержка для золота расположена у 2730 долл/унц.
Акции США и Европы в целом сохраняют настрой на развитие роста, однако не стоит забывать об усилении рисков дальнейшей фиксации прибыли в IT-секторе после успешности китайского DeepSeek, а также на фоне политической неопределенности в крупнейших странах Европы (в частности, в Германии и Франции). ЕЦБ в январе при этом подтвердил курс на дальнейшее снижение процентных ставок, что остается одной из важных причин покупок региональных акций и медвежьим фактором для евро, который может продолжить постепенное движение к паритету против доллара. ФРС, в то же время, заняла более осторожную позицию, хотя давление Трампа в отношении снижения процентных ставок может усилиться. В Китае ждут новых сигналов по перспективам развития национальной экономики, а позитивные для акций новости могут поступить в том числе в случае промедления США с введением торговых пошлин. Гонконгский Hang Seng при отсутствии негативных фундаментальных сигналов может вернуться к максимуму с декабря 2024 года и протестировать 21 000 пунктов.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 100
Курс евро к доллару - 1,0200
Brent - 75
Золото, $ за унцию - 2950
Курс юаня к рублю - 13,50
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 100
Курс евро к доллару - 1,0200
Brent - 75
Золото, $ за унцию - 2950
Курс юаня к рублю - 13,50
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Прогноз фондового рынка на февраль 2025 с Еленой Кожуховой
• Индекс Мосбиржи готов к пробою 3000 пунктов.
• СПБ Биржа запускает торги в выходные дни.
• Цены на золото приближаются к 3000 долл/унц.
Видео: https://rutube.ru/video/f956f6871aea7b4e321ce99ac20f6aab/
https://youtu.be/-3gcBz-Rjuo
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
• Индекс Мосбиржи готов к пробою 3000 пунктов.
• СПБ Биржа запускает торги в выходные дни.
• Цены на золото приближаются к 3000 долл/унц.
Видео: https://rutube.ru/video/f956f6871aea7b4e321ce99ac20f6aab/
https://youtu.be/-3gcBz-Rjuo
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
RUTUBE
Прогноз на февраль 2025 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой
• Индекс Мосбиржи готов к пробою 3000 пунктов
• СПБ Биржа запускает торги в выходные дни
• Цены на золото приближаются к 3000 долл/унц
© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России…
• СПБ Биржа запускает торги в выходные дни
• Цены на золото приближаются к 3000 долл/унц
© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России…
События дня 3 февраля 2025
• биржи Китая закрыты, Новый год по лунному календарю
• окончательные индексы деловой активности в производственных секторах Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в январе
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны в январе (13.00 мск)
• лидеры стран ЕС обсудят отношения с США в геополитическом контексте
• встреча ОПЕК+ (13.00 мск)
• индекс деловой активности в производственном секторе США за январь от ISM (18.00 мск)
• финансовые результаты Аэрофлота по РСБУ за 2024 год
• финансовые результаты Северстали за 4-й кв и весь 2024 год
• акционеры Полюса обсудят дробление акций с коэффициентом 1 к 10
• совет директоров Диасофта рассмотрит вопрос о дивидендах по результатам прошлых лет
• совет директоров Газпрома назначит дату годового собрания акционеров
• квартальные результаты Tyson Foods
Дональд Трамп развязал торговую войну
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• биржи Китая закрыты, Новый год по лунному календарю
• окончательные индексы деловой активности в производственных секторах Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в январе
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны в январе (13.00 мск)
• лидеры стран ЕС обсудят отношения с США в геополитическом контексте
• встреча ОПЕК+ (13.00 мск)
• индекс деловой активности в производственном секторе США за январь от ISM (18.00 мск)
• финансовые результаты Аэрофлота по РСБУ за 2024 год
• финансовые результаты Северстали за 4-й кв и весь 2024 год
• акционеры Полюса обсудят дробление акций с коэффициентом 1 к 10
• совет директоров Диасофта рассмотрит вопрос о дивидендах по результатам прошлых лет
• совет директоров Газпрома назначит дату годового собрания акционеров
• квартальные результаты Tyson Foods
Дональд Трамп развязал торговую войну
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Акции Юнипро пытаются сформировать новый восходящий тренд
Акции Юнипро, вероятно, поддерживали новости пятницы о производстве электростанциями компании в 2024 году 56,74 млрд квт/ч против 56,55 млрд квт/ч годом ранее. На данный момент известно, что чистая прибыли Юнипро за 9 месяцев по РСБУ выросла на 33,3%, до 31,6 млрд руб, а полные финансовые годовые результаты по МСФО компания собирается представить в марте. Стоит учитывать, что сложности с выплатами дивидендов при текущей геополитической обстановке и организационной структуре компании, которая фактически является «дочкой» немецкой Uniper, на данный момент могут ограничивать покупки её акций даже в случае сильной отчетности.
С технической точки зрения котировки Юнипро в этом году пытаются сформировать новый среднесрочный восходящий тренд и на прошлой неделе поднимались до максимума с мая 2024 года (2,12 руб). Среднесрочные сигналы по акциям в виде роста гистограммы и линий MACD остаются позитивными и не исключают развития повышения при ближайшей важной поддержке у 1,975 руб. Краткосрочно, однако, рост гистограммы и линий MACD приостановился, что предупреждает о возможном уменьшении сил покупателей с важными поддержками у 1,900 руб и 1,800 руб. Вероятность развития повышения увеличится при закреплении выше 2,10 руб с возможными целями движения к максимумам с 2024 года (2,329 руб) и 2023 года (2,60 руб). Бычий сценарий, вероятно, реализуется в случае сохранения оптимизма на всем российском фондовом рынке и надежд на улучшение геополитической ситуации.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
Акции Юнипро, вероятно, поддерживали новости пятницы о производстве электростанциями компании в 2024 году 56,74 млрд квт/ч против 56,55 млрд квт/ч годом ранее. На данный момент известно, что чистая прибыли Юнипро за 9 месяцев по РСБУ выросла на 33,3%, до 31,6 млрд руб, а полные финансовые годовые результаты по МСФО компания собирается представить в марте. Стоит учитывать, что сложности с выплатами дивидендов при текущей геополитической обстановке и организационной структуре компании, которая фактически является «дочкой» немецкой Uniper, на данный момент могут ограничивать покупки её акций даже в случае сильной отчетности.
С технической точки зрения котировки Юнипро в этом году пытаются сформировать новый среднесрочный восходящий тренд и на прошлой неделе поднимались до максимума с мая 2024 года (2,12 руб). Среднесрочные сигналы по акциям в виде роста гистограммы и линий MACD остаются позитивными и не исключают развития повышения при ближайшей важной поддержке у 1,975 руб. Краткосрочно, однако, рост гистограммы и линий MACD приостановился, что предупреждает о возможном уменьшении сил покупателей с важными поддержками у 1,900 руб и 1,800 руб. Вероятность развития повышения увеличится при закреплении выше 2,10 руб с возможными целями движения к максимумам с 2024 года (2,329 руб) и 2023 года (2,60 руб). Бычий сценарий, вероятно, реализуется в случае сохранения оптимизма на всем российском фондовом рынке и надежд на улучшение геополитической ситуации.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
Набрали высоту | Дайджест недели на фондовом рынке с Дмитрием Сергеевым - 3 - 7 февраля 2025 года
- Северсталь не будет платить дивиденды за 4 кв. 2024.
- ПСБ может купить МВидео-Эльдорадо.
- Минпромторг рассматривает меры поддержки металлургов.
- Производственный отчет Норникеля и план на 2025 год.
- Размещения облигаций.
- Ожидаемые события.
- Спекулятивный портфель.
Видео: https://rutube.ru/video/1f40bf7f405b0a6a18a42c5cc911d07d/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции
- Северсталь не будет платить дивиденды за 4 кв. 2024.
- ПСБ может купить МВидео-Эльдорадо.
- Минпромторг рассматривает меры поддержки металлургов.
- Производственный отчет Норникеля и план на 2025 год.
- Размещения облигаций.
- Ожидаемые события.
- Спекулятивный портфель.
Видео: https://rutube.ru/video/1f40bf7f405b0a6a18a42c5cc911d07d/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции
RUTUBE
Набрали высоту | Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 3 - 7 февраля 2025 года
На неделе фондового рынка:
- Северсталь не будет платить дивиденды за 4 кв. 2024
- ПСБ может купить МВидео-Эльдорадо
- Минпромторг рассматривает меры поддержки металлургов
- Производственный отчет Норникеля и план на 2025 год
- Размещения облигаций
- Ожидаемые…
- Северсталь не будет платить дивиденды за 4 кв. 2024
- ПСБ может купить МВидео-Эльдорадо
- Минпромторг рассматривает меры поддержки металлургов
- Производственный отчет Норникеля и план на 2025 год
- Размещения облигаций
- Ожидаемые…
События дня 4 февраля 2025
• Мосбиржа опубликует объемы торгов за январь 2025 года (17.30 мск)
• число открытых вакансий на рынке труда США в декабре по оценке JOLTS (18.00 мск)
• производственные заказы США в декабре (18.00 мск)
• квартальные результаты Alphabet, Merck, PepsiCo, AMD, Pfizer, PayPal, Electronic Arts
Цены на нефть подошли к минимумам 2025 года
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• Мосбиржа опубликует объемы торгов за январь 2025 года (17.30 мск)
• число открытых вакансий на рынке труда США в декабре по оценке JOLTS (18.00 мск)
• производственные заказы США в декабре (18.00 мск)
• квартальные результаты Alphabet, Merck, PepsiCo, AMD, Pfizer, PayPal, Electronic Arts
Цены на нефть подошли к минимумам 2025 года
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Акции Селигдара могут попытаться «догнать» рост золота
С фундаментальной точки зрения Селигдар на данный момент отчитался о росте консолидированной выручки от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2024 года на 8% до 58,2 млрд рублей. За 9 месяцев 2024 года прибыль компании за вычетом курсовых разниц по МСФО увеличилась на 14% г/г, до 4,03 млрд руб. Селигдар при этом выплатил дивиденды за 1-е полугодие 2024 года в размере 2 руб на бумагу, но еще не объявил об итоговых годовых дивидендах. Осторожность инвесторов, однако, вызывают внутренние корпоративные факторы: в частности, недавняя попытка ареста пакета акций холдинга, которая впоследствии была обжалована.
С технической точки зрения акции Селигдара все еще чувствуют себя значительно слабее Полюса, который могут пытаться «догнать» в случае дальнейшего роста цен на золото, выплаты дивидендов и общего благоприятного фундаментального фона. Так, в конце прошлого года котировки Селигдара достигли минимума с сентября 2022 года, после чего пытаются вернуться к повышению вместе со всем российским фондовым рынком, в январе столкнувшись с сопротивлением 45,50 руб. Показания дневного графика на данный момент умеренно негативны и указывают на риски дальнейшего снижения бумаг, которые, однако, удерживают важную поддержку 40,90 руб (район нижней полосы Боллинджера). На недельном графике гистограмма и линии MACD все еще повышаются, но сигнал для наращивания «длинных» позиций поступит при стабилизации выше 45,50 руб (средняя полоса Боллинджера) с перспективой ускорения движения в район 56 руб (верхняя полоса Боллинджера) и потенциалом роста почти в 30%. Ниже 40,90 руб в бумаги могут вернуться продажи.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
С фундаментальной точки зрения Селигдар на данный момент отчитался о росте консолидированной выручки от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2024 года на 8% до 58,2 млрд рублей. За 9 месяцев 2024 года прибыль компании за вычетом курсовых разниц по МСФО увеличилась на 14% г/г, до 4,03 млрд руб. Селигдар при этом выплатил дивиденды за 1-е полугодие 2024 года в размере 2 руб на бумагу, но еще не объявил об итоговых годовых дивидендах. Осторожность инвесторов, однако, вызывают внутренние корпоративные факторы: в частности, недавняя попытка ареста пакета акций холдинга, которая впоследствии была обжалована.
С технической точки зрения акции Селигдара все еще чувствуют себя значительно слабее Полюса, который могут пытаться «догнать» в случае дальнейшего роста цен на золото, выплаты дивидендов и общего благоприятного фундаментального фона. Так, в конце прошлого года котировки Селигдара достигли минимума с сентября 2022 года, после чего пытаются вернуться к повышению вместе со всем российским фондовым рынком, в январе столкнувшись с сопротивлением 45,50 руб. Показания дневного графика на данный момент умеренно негативны и указывают на риски дальнейшего снижения бумаг, которые, однако, удерживают важную поддержку 40,90 руб (район нижней полосы Боллинджера). На недельном графике гистограмма и линии MACD все еще повышаются, но сигнал для наращивания «длинных» позиций поступит при стабилизации выше 45,50 руб (средняя полоса Боллинджера) с перспективой ускорения движения в район 56 руб (верхняя полоса Боллинджера) и потенциалом роста почти в 30%. Ниже 40,90 руб в бумаги могут вернуться продажи.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
Северсталь: Финансовые результаты (4К24 МСФО)
Северсталь представила слабые операционные и финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2024 г. Несмотря на рост выручки, ключевые показатели прибыльности и денежных поток по итогам 2024 г. показали отрицательную динамику, что стало основанием для отказа от финальных дивидендных выплат. В начале 2025 г. компания прогнозирует дальнейшее ухудшение деловой активности и спроса на сталь на внутреннем рынке в условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Мы ставим рекомендацию по бумагам Северстали на пересмотр.
Операционные показатели. В 4-м квартале 2024 г. Северсталь сократила выплавку стали на 7,4% г/г, до 2 689 тыс. т. В то же время продажи стальной продукции компании выросли на 13,7% г/г, до 2 923 тыс. т, вследствие покупки металлотрейдера А Групп и эффекта низкой прошлогодней базы из-за ремонтов. Ежеквартальный вклад А Групп в консолидированные продажи Северстали составляет около 250 тыс. т, однако данные объемы характеризуются более низкой рентабельностью EBITDA (не более 10%) в сравнении с основным бизнесом (более 30%). Доля продукции с ВДС снизилась до 48,9% против 52,4% годом ранее. По итогам всего 2024 г. компания снизила выплавку стали на 7,9%, до 10 384 тыс. т, и нарастила продажи стальной продукции на 1,1%, до 10 850 тыс. т. Доля продукции с ВДС в 2024 г. составила 51,8% против 49,1% в 2023 г.
Финансовые результаты. По итогам 4-го квартала 2024 г. выручка Северстали выросла на 2,8% г/г, до 201,5 млрд руб., благодаря более высоким продажам стальной продукции. EBITDA снизилась на 35,1% г/г, до 46,5 млрд руб., с рентабельностью 23,1% против 36,5% годом ранее на фоне опережающего роста издержек, снижения цен реализации и консолидации А Групп. Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону на фоне роста CAPEX и составил -2,2 млрд руб. По итогам всего 2024 г. выручка Северстали увеличилась на 13,9%, до 829,8 млрд руб. EBITDA сократилась на 9,3%, до 237,9 млрд руб., с рентабельностью 28,7% против 36,0% годом ранее. Свободный денежный поток в 2024 г. составил 96,8 млрд руб. В рамках Стратегии 2024-2028 компания ожидает CAPEX в 2025 г. на уровне 169 млрд руб. (пред. прогноз 170 млрд руб.) против 118,5 млрд руб. в 2024 г., что в совокупности со слабой конъюнктурой внутреннего рынка окажет негативное влияние на динамику FCF в текущем году.
Долговая нагрузка. На конец 2024 г. чистый долг Северстали вырос до -20,1 млрд руб. против -66,1 млрд руб. в предыдущем квартале и -210,5 млрд руб. на конец 2023 г. Наращивание долговой нагрузки обусловлено выплатой высоких дивидендов по итогам 2023 г. и возросшим CAPEX в рамках Стратегии 2024-2028. Общий долг компании на конец 2024 г. составил 108,5 млрд руб. при денежных средствах в размере 128,6 млрд руб. Также на балансе Северстали имеются краткосрочный финансовые вложения в объеме 8,5 млрд руб., которые также могут рассматриваться как часть кэша.
Дивиденды. Вследствие ухода квартального FCF в отрицательную зону руководство Северстали приняло решение не выплачивать финальный дивиденд за 2024 г. согласно дивидендной политике. При этом за первые три квартала 2024 г. компания выплатила акционерам 118,4 руб. на акцию, что соответствует 103% годового FCF.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь
Северсталь представила слабые операционные и финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2024 г. Несмотря на рост выручки, ключевые показатели прибыльности и денежных поток по итогам 2024 г. показали отрицательную динамику, что стало основанием для отказа от финальных дивидендных выплат. В начале 2025 г. компания прогнозирует дальнейшее ухудшение деловой активности и спроса на сталь на внутреннем рынке в условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Мы ставим рекомендацию по бумагам Северстали на пересмотр.
Операционные показатели. В 4-м квартале 2024 г. Северсталь сократила выплавку стали на 7,4% г/г, до 2 689 тыс. т. В то же время продажи стальной продукции компании выросли на 13,7% г/г, до 2 923 тыс. т, вследствие покупки металлотрейдера А Групп и эффекта низкой прошлогодней базы из-за ремонтов. Ежеквартальный вклад А Групп в консолидированные продажи Северстали составляет около 250 тыс. т, однако данные объемы характеризуются более низкой рентабельностью EBITDA (не более 10%) в сравнении с основным бизнесом (более 30%). Доля продукции с ВДС снизилась до 48,9% против 52,4% годом ранее. По итогам всего 2024 г. компания снизила выплавку стали на 7,9%, до 10 384 тыс. т, и нарастила продажи стальной продукции на 1,1%, до 10 850 тыс. т. Доля продукции с ВДС в 2024 г. составила 51,8% против 49,1% в 2023 г.
Финансовые результаты. По итогам 4-го квартала 2024 г. выручка Северстали выросла на 2,8% г/г, до 201,5 млрд руб., благодаря более высоким продажам стальной продукции. EBITDA снизилась на 35,1% г/г, до 46,5 млрд руб., с рентабельностью 23,1% против 36,5% годом ранее на фоне опережающего роста издержек, снижения цен реализации и консолидации А Групп. Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону на фоне роста CAPEX и составил -2,2 млрд руб. По итогам всего 2024 г. выручка Северстали увеличилась на 13,9%, до 829,8 млрд руб. EBITDA сократилась на 9,3%, до 237,9 млрд руб., с рентабельностью 28,7% против 36,0% годом ранее. Свободный денежный поток в 2024 г. составил 96,8 млрд руб. В рамках Стратегии 2024-2028 компания ожидает CAPEX в 2025 г. на уровне 169 млрд руб. (пред. прогноз 170 млрд руб.) против 118,5 млрд руб. в 2024 г., что в совокупности со слабой конъюнктурой внутреннего рынка окажет негативное влияние на динамику FCF в текущем году.
Долговая нагрузка. На конец 2024 г. чистый долг Северстали вырос до -20,1 млрд руб. против -66,1 млрд руб. в предыдущем квартале и -210,5 млрд руб. на конец 2023 г. Наращивание долговой нагрузки обусловлено выплатой высоких дивидендов по итогам 2023 г. и возросшим CAPEX в рамках Стратегии 2024-2028. Общий долг компании на конец 2024 г. составил 108,5 млрд руб. при денежных средствах в размере 128,6 млрд руб. Также на балансе Северстали имеются краткосрочный финансовые вложения в объеме 8,5 млрд руб., которые также могут рассматриваться как часть кэша.
Дивиденды. Вследствие ухода квартального FCF в отрицательную зону руководство Северстали приняло решение не выплачивать финальный дивиденд за 2024 г. согласно дивидендной политике. При этом за первые три квартала 2024 г. компания выплатила акционерам 118,4 руб. на акцию, что соответствует 103% годового FCF.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь
События дня 5 февраля 2025
• окончательные индексы деловой активности в секторах услуг стран Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в январе
• ЦБ РФ огласит объем покупок/продаж валюты и золота на ближайший месяц (12.00 мск)
• индекс цен производителей еврозоны в декабре (13.00 мск)
• занятости в частном секторе США в январе по оценке ADP (16.15 мск)
• индекс деловой активности в секторе услуг США за январь от ISM (18.00 мск)
• отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• розничные продажи, промышленное производство, уровень безработицы России в декабре (19.00 мск)
• операционные результаты РусАгро за 4-й кв и весь 2024 год
• квартальные результаты Walt Disney, Qualcomm, Uber, MicroStrategy, MetLife, Ford Motor, Yum! Brands, Wynn Resorts
Цены на золото продвигаются к 2900 долл/унц
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• окончательные индексы деловой активности в секторах услуг стран Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в январе
• ЦБ РФ огласит объем покупок/продаж валюты и золота на ближайший месяц (12.00 мск)
• индекс цен производителей еврозоны в декабре (13.00 мск)
• занятости в частном секторе США в январе по оценке ADP (16.15 мск)
• индекс деловой активности в секторе услуг США за январь от ISM (18.00 мск)
• отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• розничные продажи, промышленное производство, уровень безработицы России в декабре (19.00 мск)
• операционные результаты РусАгро за 4-й кв и весь 2024 год
• квартальные результаты Walt Disney, Qualcomm, Uber, MicroStrategy, MetLife, Ford Motor, Yum! Brands, Wynn Resorts
Цены на золото продвигаются к 2900 долл/унц
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
⚡️ "Расстановка сил" с Валентиной Савенковой переносится на следующую неделю 12 февраля в 17:00 в связи с болезнью спикера.
Акции АЛРОСы ждут оживления в ценах на алмазы
Акции АЛРОСы еще в конце декабря вместе со всем российским фондовым рынком вышли из среднесрочного нисходящего тренда, но в этом году испытывают сложности с развитием роста, встретившись с сопротивлением в районе 59 руб. Бумаги вновь стремятся к важной поддержке 52,90 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и район нижней полосы Боллинджера дневного графика) при ухудшении краткосрочных и среднесрочных сигналов. До стабилизации выше 59 руб можно говорить об отсутствии технических причин для наращивания «длинных» позиций, а ниже 52,90 руб возрастут риски развития падения вплоть до возвращения к минимуму прошлого года 45 руб. При позитивном сценарии, однако, котировки преодолеют важное сопротивление и могут развить рост вместе со всем российским фондовым рынком в том числе на фоне возможного восстановления цен на алмазы в 2025 году по мере сокращения запасов у огранщиков Индии, который прогнозируют в том числе в самой АЛРОСе. Наша фундаментальная рекомендация по акциям компании с горизонтом на 2-3 года на данный момент «Покупать» с целевым уровнем 66,3 руб (потенциал роста около 20% от текущих значений).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций
Акции АЛРОСы еще в конце декабря вместе со всем российским фондовым рынком вышли из среднесрочного нисходящего тренда, но в этом году испытывают сложности с развитием роста, встретившись с сопротивлением в районе 59 руб. Бумаги вновь стремятся к важной поддержке 52,90 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и район нижней полосы Боллинджера дневного графика) при ухудшении краткосрочных и среднесрочных сигналов. До стабилизации выше 59 руб можно говорить об отсутствии технических причин для наращивания «длинных» позиций, а ниже 52,90 руб возрастут риски развития падения вплоть до возвращения к минимуму прошлого года 45 руб. При позитивном сценарии, однако, котировки преодолеют важное сопротивление и могут развить рост вместе со всем российским фондовым рынком в том числе на фоне возможного восстановления цен на алмазы в 2025 году по мере сокращения запасов у огранщиков Индии, который прогнозируют в том числе в самой АЛРОСе. Наша фундаментальная рекомендация по акциям компании с горизонтом на 2-3 года на данный момент «Покупать» с целевым уровнем 66,3 руб (потенциал роста около 20% от текущих значений).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций