Покупки в Юнипро до изменения организационной структуры можно назвать спекулятивными

Акции Юнипро начали неделю с новых попыток восстановления от минимумов с мая прошлого года и стремятся к важному сопротивлению 1,980 руб (также средняя полоса Боллинджера недельного графика) при улучшении технических сигналов. Так, гистограмма и линии MACD дневного графика уже дают сигнал на покупку, а недельного пытаются вернуться к росту. При стабилизации выше 1,980 руб можно ожидать дальнейшего повышения к 2,100 руб (линия среднесрочного медвежьего тренда), а далее – в район 2,290 руб-2,330 руб (верхняя полоса Боллинджера недельного графика и максимумы текущего года). Ниже 1,980 руб, однако, стоит помнить о преимущественно коррекционном характере текущего роста.

С фундаментальной точки зрения акционеры Юнипро ждут новостей о возможном возобновлении дивидендов, которые, однако, вряд ли поступят ранее появления определенности со структурой владения компанией, которая фактически является «дочкой» немецкой Uniper и была передана во временное управление Росимуществом. На прошлой неделе Юнипро сообщила о получении чистой прибыли по МСФО в 1-м полугодии в размере 21,7 млрд руб против 15,5 млрд руб годом ранее.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Юнипро

Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 12 - 16 августа

- среднесрочный прогноз макроэкономических показателей Банка России;
- резюме обсуждения ключевой ставки от 26 июля 2024;
- оборот Озона во 2 кв. 2024г. вырос на 70%;
- финансовая отчетность ФосАгро за 1П 2024;
- отчетность VK за 1П 2024: по-прежнему убытки;
- Джи-Групп, М-Видео и Новабев размещают облигации на этой неделе;
- спекулятивный портфель;
- коррекция на рынке акций США может продолжится — Bloomberg.

Видео: https://rutube.ru/video/bdbed2da3873bbcb7293614e1a44d68b/
https://www.youtube.com/watch?v=-qX3L3CbFqI

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок

События дня 13 августа 2024

• ежемесячный отчет МЭА (12.00 мск)
• индекс экономических ожиданий инвесторов ZEW по Германии за август (12.00 мск)
• индекс цен производителей США за июль (15.30 мск)
• квартальные результаты Home Depot
• советы директоров Татнефти, Черкизово по дивидендам за 1-е полугодие 2024 г

Российскому рынку может помогать близость локальных минимумов

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

АЛРОСА: Финансовые результаты (2К24 МСФО)

АЛРОСА представила слабые финансовые результаты за 2-й квартал 2024 г. Значительное снижение выручки и EBITDA связано со слабым спросом на алмазы со стороны индийского ограночного сектора, накопившего избыточные запасы бриллиантов и столкнувшегося высокими ставками при привлечении долгового финансирования. В то же время сильный свободный денежный поток в 1-м полугодии 2024 г. позволяет рассчитывать на неплохие промежуточные дивиденды, которые будут рекомендованы позже (в конце лета-начале осени). Мы ставим рекомендацию по бумагам АЛРОСА на пересмотр.

Финансовые показатели. По итогам 2-го квартала 2024 г. выручка АЛРОСА сократилась на 34,3% г/г, до 60,8 млрд руб. EBITDA снизилась на 54,2% г/г, до 20,3 млрд руб., с рентабельностью 33,3% против 47,8% годом ранее. Негативная динамика ключевых показателей обусловлена избыточными запасами бриллиантов в ограночном секторе Индии и высокими процентными ставками, под которые огранщики привлекают оборотный капитал. АЛРОСА, в свою очередь, придерживается стратегии price-over-volume, что означает сокращение продаж алмазов в целях сохранения уровня цен. В то же время по итогам 1-го полугодия 2024 г. свободный денежный поток компании вырос почти в 2 раза, до 38,0 млрд руб., на фоне более низкого CAPEX и значительного высвобождения оборотного капитала.

Долговая нагрузка. На конец июня 2024 г. чистый долг АЛРОСА перешел в положительную зону и составил 6,3 млрд руб. со значением чистый долг/EBITDA 0,1х. При этом мы отмечаем, что общий долг сократился на 11,8% г/г, до 112,7 млрд руб., а денежная подушка – на 20,2% г/г, до 106,4 млрд руб.

Дегдеканское месторождение. В июне 2024 г. АЛРОСА приобрела золоторудное месторождение «Дегдеканское» за 5,4 млрд руб., добычу на котором планируется запустить в 2027 г. Балансовые запасы составляют 38 т золота с содержание металла 2,2 г/т, а годовой объем выпуска к 2030 г. ожидается на уровне 106,1 тыс. унций. Актив приобретен в целях диверсификации основного бизнеса компании, сильно зависящего от состояния ограночного сектора Индии. Также мы предполагаем синергию с ограночно-ювелирным подразделением АЛРОСА. Согласно нашим расчетам, после выхода на полную мощность Дегдеканское может увеличить консолидированную выручку компании на 5-10%.

Дивиденды. АЛРОСА традиционно озвучивает рекомендацию по дивидендам позже самой отчетности (ориентировочно в конце августа или в сентябре). По нашей оценке, при распределении 100% FCF дивиденд за 1-е полугодие 2024 г. составит 5,2 руб. на акцию (полугодовая доходность 8,8%), при распределении 50% чистой прибыли – 2,5 руб. на акцию (полугодовая доходность 4,2%).

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #АЛРОСА

Ослабление рубля может помочь Сургутнефтегазу закрыть дивидендный гэп

Акции Сургутнефтегаза подскочили вслед за вчерашним повышением курса доллара к рублю. Компания традиционно получает поддержку от более слабого рубля ввиду большого объема долларовых накоплений.

С технической точки зрения привилегированные акции Сургутнефтегаза только начали восстановление от минимумов с июля 2023 года и сегодня находятся у важного краткосрочного сопротивления 49,20 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика) при позитивных сигналах гистограммы и линии MACD, дающих сигнал на покупку. Стабилизация выше 49,20 руб позволит ожидать развития роста как минимум в район 54,11 руб (уровень после дивидендного гэпа), а далее – закрытия гэпа и движения к 59,56 руб, что предполагает потенциал повышения около 17% от текущих уровней. Бычий спекулятивный сценарий по акциям, скорее всего, реализуется в случае дальнейшего укрепления доллара против рубля и сохранения коррекционных настроений на российском рынке в целом при восходящем тренде цен на нефть. Отскок от сопротивлений 49,20 руб и 54,11 руб в то же время предупредит о рисках разворота и обновления годовых минимумов с возможным стремлением к 40 руб. Фундаментально Сургутнефтегаз представил слабые финансовые результаты за 1-е полугодие текущего года, что ухудшает перспективы годовых дивидендов компании, которых в любом случае придется ждать до 2025 года. В подобных условиях позитивные сигналы для Сургутнефтегаза во 2-м полугодии могут прийти от дальнейшей девальвации рубля и более высоких цен на нефть.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Сургутнефтегаз

ФосАгро. Дивиденды в долг

С апреля 2024 г. котировки ФосАгро демонстрируют падение на фоне отложенного решения по финальным дивидендам за 2023 г. и общей коррекции российского рынка.

Видео: https://rutube.ru/video/97f96086fdd61ec10a59d75ace6cf64b/
https://youtu.be/-kpSCVh45m4

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ФосАгро

События дня 14 августа 2024

• пересмотренный ВВП еврозоны во 2-м кв 2024 г (12.00 мск)
• промышленное производство еврозоны за июнь (12.00 мск)
• потребительская инфляция США в июле (15.30 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
• квартальные результаты Cisco

Слабость рубля помогает расти индексу Мосбиржи

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Собираем заявки до 16:00 на аналитику ценных бумаг в прямом эфире "Расстановки сил" с Валентиной Савенковой

Без регистрации - https://veles.academy/line_up

Дивидендный фактор может позволить Ростелекому сломить нисходящий тренд

По Ростелекому сегодня проходила фиксация прибыли после того, как совет директоров компании накануне подтвердил перспективы выплаты дивидендов за 2023 год в размере 6,06 руб на акцию, что предполагает доходность около 7% и 7,8% по обыкновенным и привилегированным бумагам соответственно с закрытием реестра 27 сентября и собранием акционеров 16 сентября. В среду Ростелеком представил сильные финансовые результаты за 2-й квартал текущего года по МСФО, согласно которым чистая прибыль в годовом исчислении увеличилась на 43%, до 13,6 млрд руб, а выручка выросла на 9%, до 179,3 млрд руб.

С технической точки зрения обыкновенные акции Ростелекома в августе пытаются удержать долгосрочный восходящий тренд и отступить от минимумов с февраля прошлого года. Покупатели проявляют неуверенность у максимумов конца июля и района сопротивлений 88,50-89,50 руб (также верхняя полоса Боллинджера дневного графика). Технические сигналы при этом улучшились, а гистограмма и линии MACD дневного графика уже дают сигнал на покупку, для подтверждения которого стоит дождаться стабилизации котировок выше 89,50 руб. Акции пытаются прервать среднесрочный нисходящий тренд, что может стать возможным благодаря дивидендного фактору. Возвращения к годовому пику 108 руб стоит ждать, пожалуй, лишь в случае восстановления оптимизма на всем российском рынке, но бумаги вполне могут стремиться как минимум к 93 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика), после чего продолжить постепенный рост до сентябрьского закрытия дивидендного реестра по мере преодоления сопротивлений.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Ростелеком

X5 Retail Group: Прогноз финансовых результатов (2К24 МСФО)

Группа X5 представит свои финансовые результаты за 2К 2024 г. завтра, 15 августа. Согласно нашим оценкам, рентабельность EBITDA группы снизилась на 0,8 п.п. г/г и составила 7,1%. Негативная динамика маржи прежде всего объясняется опережающим ростом расходов на персонал. Доля данной затратной статьи в процентах от выручки могла увеличиться на 0,5 п.п. г/г. В условиях массовой нехватки кадров на рынке ритейлеры вынуждены индексировать зарплаты для привлечения сотрудников. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.

По нашим прогнозам, выручка X5 во 2К увеличилась на 24,8% г/г. Динамика по большей части видна из опубликованных ранее операционных результатов. Валовая маржа, как мы полагаем, увеличилась на 0,2 п.п. г/г и составила 24,3%. Ритейлер стабильно переносит инфляцию на полку, а также работает с поставщиками и ассортиментом для обеспечения высокого уровня валовой прибыли.

Рентабельность EBITDA, согласно нашим оценкам, снизилась на 0,8 п.п. г/г и составила 7,1%. Негативная динамика связана с увеличением в процентах от выручки затрат на персонал и прочих операционных расходов. Мы полагаем, что затраты на персонал в процентах от выручки могли увеличиться на 0,5 п.п. г/г. Опережающий рост данной статьи прежде всего связан со сложившимся серьезным дефицитом кадров на рынке. Пока предпосылок для облегчения ситуации мы не наблюдаем. Затраты по программе LTI, как мы думаем, остались на уровне прошлого года и составили около 1,4 млрд руб. Помимо снижения рентабельности, на чистую прибыль мог оказать давление рост чистых финансовых расходов г/г. Финансовые расходы могли увеличиться более чем в 2 раза относительно 2К 2023 г. в том числе на фоне подъема ключевой ставки.

Аналитик: Артем Михайлин

Подписаться на аналитику

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup

"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях этой недели 12 - 16 августа

Видео: https://vk.com/video-166302987_456239254
https://youtu.be/jLmVUuBRgdU

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок

События дня 15 августа 2024

• инвестиции в основные средства, розничные продажи, промышленное производство, уровень безработицы Китая в июле (05.00 мск)
• ВВП, промышленное производство, торговый баланс Великобритании в июне (09.00 мск)
• пересмотренный ВВП Великобритании во 2-м кв 2024 г (09.00 мск)
• протоколы заседания ЕЦБ (14.30 мск)
• розничные продажи США в июле (15.30 мск)
• недельное число первичных обращений за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в августе (15.30 мск)
• промышленное производство США в июле (16.15 мск)
• квартальные результаты Walmart, Applied Materials
• финансовые результаты X5 Retail Group, Совкомбанка, Софтлайн за 2-й кв 2024 г по МСФО

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

X5 Retail Group: Финансовые результаты (2К24 МСФО)

Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 2К 2024 г. Динамика выручки традиционно была понятна из раскрытых ранее операционных данных. Рентабельность EBITDA по итогам периода оказалась выше, чем мы ожидали, и составила 7,5%. Рост валовой маржи оказался немного сильнее нашего прогноза, а темпы роста затрат были не такими высокими. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне процесса передачи держателям владения российским юридическим лицом. Начало торгов акциями российской компании на Мосбирже ожидается в сентябре-октябре текущего года.

Выручка группы по итогам периода увеличилась на 25,1% г/г. Динамика продаж была раскрыта ранее в представленных операционных результатах. Валовая маржа во 2К увеличилась на 0,3 п.п. г/г, немного опередив наш прогноз. Рост маржи был обеспечен эффективным управлением ассортиментом, оптимизацией промо и улучшением коммерческих условий закупки. Рентабельность EBITDA снизилась на 0,4 п.п. г/г, хотя мы ожидали, что падение будет больше. Снижение рентабельности связано с ростом расходов на персонал и прочих операционных расходов. Затраты на персонал увеличились на 0,4 п.п. г/г в процентах от выручки на фоне индексаций заработных плат. Расходы по программе LTI были близки к показателю 2К 2023 г. и составили около 1,5 млрд руб.

Чистые финансовые расходы, как мы и предполагали, увеличились боле чем в 2 раза г/г. Это связано прежде всего с текущим ростом процентных ставок в экономике. Долговая нагрузка компании за последние полгода при этом снизилась и составила всего 0,7х чистый долг к EBITDA без учета аренды. Ритейлер зафиксировал прибыль от изменения валютных курсов против убытка годом ранее, что частично компенсировало рост процентных расходов. На фоне приведенных факторов чистая прибыль увеличилась более чем на 20% г/г. По итогам первой половины года X5 удалось увеличить чистую прибыль на 43% г/г.

Аналитик: Артем Михайлин

Подписаться на аналитику

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup

Solidcore. Обмен акций и делистинг

Акции Solidcore (бывш. Polymetal International) в последние месяцы продемонстрировали сильное падение вследствие возросших рисков на фоне анонсированного делистинга с Мосбиржи (MOEX), новой стратегии и отказа от дивидендов на горизонте 4 лет.

Видео: https://rutube.ru/video/0afa55b3b25179f385689692f904b01d/
https://youtu.be/g1a4M26-B5s

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Solidcore

События дня 16 августа 2024

• торговый баланс еврозоны в июне (13.00 мск)
• разрешения на строительство и число начатых строительств домов в США в июле (15.30 мск)
• предварительные индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган на август (17.00 мск)
• Мосбиржа допустит к торгам акции Хэдхантер
• финансовые результаты Совкомфлота за 2-й кв 2024 г по МСФО

Более крепкий рубль лишает индекс Мосбиржи драйверов роста

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 19 - 23 августа 2024 года

Российский фондовый рынок на следующей неделе останется в условиях рисков развития нисходящего движения из-за отсутствия фундаментальных факторов для разворота наверх в контексте высоких процентных ставок и геополитической напряженности. Так, ближайшее краткосрочное сопротивление для индекса Мосбиржи расположено у 2900 пунктов, а среднесрочное – в районе 3110 пунктов. Индикатор может направиться к указанным отметкам в случае коррекционного отскока, причиной которого могло бы стать ослабление рубля и повышенный интерес к акциям экспортеров. В целом же можно говорить об опасности пробоя поддержки 2800 пунктов и движения в район 2765 пунктов. Индекс РТС, в то же время, может закрепиться ниже 1000 пунктов. Предстоящая неделя при этом будет не очень активной на корпоративные события и отметится финансовыми результатами за 2-й квартал по МСФО Европлана, МТС и Норникеля. С рекомендованными дивидендами за 1-е полугодие текущего года торгуются такие эмитенты как ММК, Северсталь, Яндекс, ТГК-14, ФосАгро, Татнефть и Черкизово, а за 2023 год – Ростелеком. Дивидендный фактор может обеспечивать повышенный интерес к указанным компаниям, при этом объявления о полугодовых выплатах ждут в том числе от банка «Санкт-Петербург». На макроэкономическом фронте будут опубликованы данные по производственным ценам России за июль.

Рубль на этой неделе продемонстрировал краткосрочную слабость и вышел наверх из диапазона 11,65-12,10 руб в паре с юанем главным образом из-за увеличения геополитической напряженности и ситуации в Курской области. Стабилизация выше 12,10 руб укажет на риски движения биржевого курса к 12,25 руб, 12,40 руб и 12,55 руб. Волатильность на валютном рынке в последние сессии ослабла, но в целом по рублю можно говорить о сохранении рисков снижения, возможно, более плавного, чем в начале текущей недели.

Цены на нефть Brent пока не подтверждают развитие среднесрочного восходящего тренда, а говорить об изменении технической картины можно будет не раньше их стабилизации выше района 83,50-85,50 долл. Покупкам на рынке препятствуют неопределенные перспективы экономики Китая и США. В то же время геополитическая напряженность на Ближнем Востоке может усилиться в любой момент и способствовать как минимум краткосрочным скачкам котировок наверх. Важная среднесрочная поддержка для Brent расположена на 75 долл. Цены на золото остаются у психологически важной отметки 2500 долл/унц и выглядят готовыми к обновлению исторического максимума 2522 долл/унц при поступлении негативных экономических или геополитических сигналов.

Фондовые рынки США и Европы вернулись к краткосрочному повышению, но обладают ограниченным потенциалом его развития с ближайшими целями 5625 пунктов и 4930 пунктов по S&P 500 и Euro Stoxx 50 соответственно, где будет решаться судьба в том числе среднесрочных трендов. Нельзя исключать разворота индексов от важных отметок при поступлении негативных сигналов. Рынки живут ожиданиями снижения процентных ставок ФРС и ЕЦБ в осенне-зимний период, которые особенно актуальны в США и оказывают давление на доллар. Евро, в то же время, на фоне все еще высокой инфляции еврозоны чувствует себя более сильно из-за сомнений рынков в смягчении монетарной политики региона в сентябре.

Скорректировать ожидания по процентным ставкам в ближайшие дни, в частности, могут выступления представителей центральных банков на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле, который пройдет с 22 по 24 августа. Кроме того, будут опубликованы протоколы заседаний ФРС и ЕЦБ, окончательные данные по потребительской инфляции еврозоны за июль, индекс цен производителей Германии за июль, предварительные оценки деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за август. Напомним, что одной из причин сильных продаж на мировых площадках в начале августа стали слабые данные по производственной активности в США, что, вероятно, привлечет к показателям повышенное внимание. В США также выйдут данные по рынку жилья, а сезон квартальных отчетностей продолжат ритейлеры Lowe’s, Target, и Dollar Tree.

В Китае на следующей неделе можно отметить решение Народного банка по процентной ставке для первоклассных заемщиков, которая в июле была снижена с 3,45% до 3,35%. В августе регулятор пообещал предпринять дополнительные меры стимулирования национальной экономики, но на данный момент представляется маловероятным, что арсенала доступных инструментов будет достаточно для возвращения оптимизма на рынки. Гонконгский Hang Seng на этой неделе на фоне общемировых покупок и позитивных отчетностей китайских компаний, однако, прорвался выше краткосрочного сопротивления 17 100 пунктов и теперь держит курс на важные среднесрочные отметки 17 650 пунктов и 18 000 пунктов, у которых будет ждать новых драйверов движения.

Прогнозные показатели:

Индекс Мосбиржи - 2 800
Индекс РТС - 990
Курс евро к доллару - 1,1050
Brent - 80
Курс юаня к рублю - 12,25

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта

Индексы Мосбиржи и РТС на неделе ощутили влияние колебаний рубля

Российский фондовый рынок к середине сессии пятницы пребывал в сдержанном минусе, не находя новых драйверов повышения. Индекс Мосбиржи к 14:00 мск упал на 0,29%, до 2829,77 пункта. Индекс РТС также снизился на 0,29%, до 1003,94 пункта, ожидая публикации официальных курсов рубля ЦБ РФ.

По итогам недели индексы Мосбиржи и РТС теряют около 0,5% и 3% соответственно, при этом долларовый индикатор обновил очередной минимум с октября прошлого года и опускался ниже психологически важной отметки 1000 пунктов из-за слабости рубля. Напряженность в Курской области на время вернула доллар выше 90 руб, в то же время поддержав рублевый сегмент рынка и акции экспортеров. В частности, девальвационный тренд по ходу недели способствовал скачку привилегированных акций Сургутнефтегаза, который знаменит своей «долларовой кубышкой». Покупки также наблюдались в дивидендных историях: Ростелекоме (выплаты за 2023 год с доходностью порядка 7-7,8%), Татнефти (за 1-е полугодие с доходностью около 6,1%) и Черкизово (за 1-е полугодие с доходностью 3%). Акции банка «Санкт-Петербург» при этом сохраняют стабильность в ожидании объявления о полугодовых дивидендах.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза