Акции Селигдара «зажаты» в среднесрочном диапазоне торгов
Акционеры Селигдара накануне одобрили выплату дивидендов за 2023 год в размере 2 руб на бумагу (текущая доходность 2,9%) с закрытием реестра 15 июня. Сегодняшнее ралли бумаг, впрочем, наблюдалось главным образом в рамках восстановления от локальных минимумов.
С технической точки зрения акции Селигдара в ходе июньского падения достигли самого низкого значения с декабря 2023 года, но устояли выше минимума указанного месяца 55,43 руб. Теперь бумаги стремятся к сопротивлению 72 руб (средние полосы Боллинджера дневного и недельного графиков), стабилизация выше которого позволит ожидать возвращения в район майского пика 79,60 руб: возможно, до закрытия дивидендного реестра в середине июня. В целом, однако, акции Селигдара с августа прошлого года торгуются в рамках широкого диапазона 55,43-92,35 руб и слабо реагируют в том числе на исторические пики цен на золото в том числе из-за убытков, получаемых компанией после выпуска «золотых» облигаций. С 2025 года Селигдар наряду с другими представителями отрасли может ждать в том числе повышение НДПИ на золото, что усложняет финансовую ситуацию компании и возможности по выплате дивидендов.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Селигдар
Акционеры Селигдара накануне одобрили выплату дивидендов за 2023 год в размере 2 руб на бумагу (текущая доходность 2,9%) с закрытием реестра 15 июня. Сегодняшнее ралли бумаг, впрочем, наблюдалось главным образом в рамках восстановления от локальных минимумов.
С технической точки зрения акции Селигдара в ходе июньского падения достигли самого низкого значения с декабря 2023 года, но устояли выше минимума указанного месяца 55,43 руб. Теперь бумаги стремятся к сопротивлению 72 руб (средние полосы Боллинджера дневного и недельного графиков), стабилизация выше которого позволит ожидать возвращения в район майского пика 79,60 руб: возможно, до закрытия дивидендного реестра в середине июня. В целом, однако, акции Селигдара с августа прошлого года торгуются в рамках широкого диапазона 55,43-92,35 руб и слабо реагируют в том числе на исторические пики цен на золото в том числе из-за убытков, получаемых компанией после выпуска «золотых» облигаций. С 2025 года Селигдар наряду с другими представителями отрасли может ждать в том числе повышение НДПИ на золото, что усложняет финансовую ситуацию компании и возможности по выплате дивидендов.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Селигдар
Заседание ЦБ: в ожидании ужесточения
Основным событием текущей недели станет заседание Банка России по ключевой ставке. С момента предыдущего заседания ЦБ вероятность подъема ключевой ставки заметно повысилась. В пользу такого варианта свидетельствуют сохранение повышенной экономической, потребительской и кредитной активности, а также отсутствие устойчивого тренда замедления инфляции и нестабильность инфляционных ожиданий населения. Проинфляционные риски поддерживаются такими факторами, как летняя индексация тарифов, гибель урожая из-за заморозков, а также возможное сокращение предложения импорта из-за сложностей во внешних расчетах за него. Кроме того, сама риторика представителей ЦБ за последнее время заметно ужесточилась. Фактические денежно-кредитные условия на рынке продолжают ужесточаться, отражая соответствующие ожидания участников.
Однако повышать ставку было бы логично на опорном заседании в конце июля — вместе с изменением макропрогноза. Ожидаем, что 7 июня ЦБ сохранит ставку на уровне 16%, но вместе с тем ужесточит риторику и просигнализирует рынку таким образом, что ожидания начала смягчения процентной политики могут полностью сместиться на 2025 год.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Основным событием текущей недели станет заседание Банка России по ключевой ставке. С момента предыдущего заседания ЦБ вероятность подъема ключевой ставки заметно повысилась. В пользу такого варианта свидетельствуют сохранение повышенной экономической, потребительской и кредитной активности, а также отсутствие устойчивого тренда замедления инфляции и нестабильность инфляционных ожиданий населения. Проинфляционные риски поддерживаются такими факторами, как летняя индексация тарифов, гибель урожая из-за заморозков, а также возможное сокращение предложения импорта из-за сложностей во внешних расчетах за него. Кроме того, сама риторика представителей ЦБ за последнее время заметно ужесточилась. Фактические денежно-кредитные условия на рынке продолжают ужесточаться, отражая соответствующие ожидания участников.
Однако повышать ставку было бы логично на опорном заседании в конце июля — вместе с изменением макропрогноза. Ожидаем, что 7 июня ЦБ сохранит ставку на уровне 16%, но вместе с тем ужесточит риторику и просигнализирует рынку таким образом, что ожидания начала смягчения процентной политики могут полностью сместиться на 2025 год.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях этой недели 3 - 7 июня:
- Индекс Мосбиржи: точка разворота или фиксация прибыли по шортам?
- Валютный рынок: оцениваем перспективы.
- Модельный портфель: подводим итоги 5 месяцев.
- В поисках новых сигналов.
Видео: https://youtu.be/DYa0EkcVFio
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок
- Индекс Мосбиржи: точка разворота или фиксация прибыли по шортам?
- Валютный рынок: оцениваем перспективы.
- Модельный портфель: подводим итоги 5 месяцев.
- В поисках новых сигналов.
Видео: https://youtu.be/DYa0EkcVFio
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #рубль #фондовыйрынок
YouTube
«Расстановка сил» на фондовом рынке с Валентиной Савенковой – 3 - 7 июня 2024 года
На неделе фондового рынка:
- Индекс Мосбиржи: точка разворота или фиксация прибыли по шортам?
- Валютный рынок: оцениваем перспективы.
- Модельный портфель: подводим итоги 5 месяцев.
- В поисках новых сигналов.
Тайм-коды:
00:00 Начало
02:15 Модельный портфель…
- Индекс Мосбиржи: точка разворота или фиксация прибыли по шортам?
- Валютный рынок: оцениваем перспективы.
- Модельный портфель: подводим итоги 5 месяцев.
- В поисках новых сигналов.
Тайм-коды:
00:00 Начало
02:15 Модельный портфель…
События дня 6 июня 2024 года
• начало выборов в Европарламент
• розничные продажи еврозоны в апреле (12.00 мск)
• итоги заседания ЕЦБ (15.15 мск) и пресс-конференция регулятора (15.45 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.15 мск)
• финансовые результаты АФК "Системы" за 1-й кв 2024 г по МСФО
• акции Элемента начнут торговаться на Мосбирже
• акции Займер последний день торгуются с дивидендами за 2023 год
• Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), день 2
Российский рынок покажет намерения на ближайшие сессии
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• начало выборов в Европарламент
• розничные продажи еврозоны в апреле (12.00 мск)
• итоги заседания ЕЦБ (15.15 мск) и пресс-конференция регулятора (15.45 мск)
• еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.15 мск)
• финансовые результаты АФК "Системы" за 1-й кв 2024 г по МСФО
• акции Элемента начнут торговаться на Мосбирже
• акции Займер последний день торгуются с дивидендами за 2023 год
• Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), день 2
Российский рынок покажет намерения на ближайшие сессии
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Северсталь: Стратегия 2024-2028
Северсталь представила Стратегию на 2024-2028 гг. Главным итогом ее реализации должен стать рост EBITDA к 2028 г. на 150 млрд руб. (+10% ежегодно) к показателю 2023 г. (262,2 млрд руб.). Достичь данную цель планируется за счет наращивания выплавки стали и продаж стальной продукции, повышения операционной эффективности и сокращения себестоимости сляба. В то же время реализация Стратегии потребует существенного роста CAPEX, пик которого придется на 2025 г. Однако даже в период нормализации инвестиционных расходов в 2027-2028 гг. их размер превысит уровень 2023 г. практически в 2 раза. В итоге свободный денежный поток Северстали, являющийся дивидендной базой, в 2025-2028 гг. подвергнется существенному давлению. Согласно нашим расчетам, в случае сохранения коэффициента выплат на уровне 130% FCF совокупный дивиденд Северстали за 2025 г. снизится на 30% (до 139 руб. на акцию), за 2026 г. – на 15% (до 196 руб. на акцию). На этом фоне мы понижаем целевую цену для бумаг Северстали до 1 803 руб. с рекомендацией «Держать».
Рынок. Северсталь ожидает, что на горизонте 5 лет российский рынок стальной продукции будет расти с ежегодными темпами прироста 1-2%. При этом с 2022 г. компания переориентировала экспортные поставки на внутренний рынок и к 2028 г. рассчитывает занять долю не менее 20%.
Производство. К 2028 г. Северсталь рассчитывает нарастить выплавку стали до 11,8 млн т против 11,3 млн т в 2023 г. Увеличение производства планируется достичь путем расшивки узких мест и роста доли окатышей в железорудной шихте до 90%. Для этих целей компания планирует в 2 раза нарастить выпуск окатышей, с текущих 10 млн т до 20 млн т в 2028 г.
Продажи. К 2028 г. консолидированные продажи стальной продукции Северстали должны возрасти до 13,3 млн т против 10,7 млн т в 2023 г. Ожидаемый прирост в 2,6 млн т включает в себя 0,9 млн т товарного чугуна, остальной объем относится преимущественно к дистрибуционному бизнесу, развитию которого способствовало приобретение Северсталью «А Групп» в 1-м квартале 2024 г. И хотя формальный рост продаж на 24% кажется значительным, рентабельность данного прироста будет невысокой (менее 10%).
Себестоимость. Одной из ключевых целей Стратегии Северстали является отрыв на 15% от ближайшего конкурента по уровню себестоимости сляба. Достижению данной цели будут способствовать ремонты доменных печей No4 и No5, наращивание использования железорудных окатышей, частичное замещение кокса природным газом, максимизация использования жидкого чугуна и др.
CAPEX. Реализация Стратегии потребует увеличения инвестиционной программы. Если в 2023 г. CAPEX Северстали составил 73 млрд руб., то в 2024 г. его размер возрастет до 119 млрд руб., а в 2025 г. – до 170 млрд руб. При этом на 2025 г. придется пик инвестиционных расходов, которые начнут снижаться приблизительно до 160 млрд руб. в 2026 г. и до 140 млрд руб. в 2027-2028 гг. Наиболее крупным проектом является строительство цеха по производству окатышей мощностью около 10 млн т в г. Череповец, на который в 2024-2028 гг. планируется потратить 97 млрд руб.
Дивиденды. Северсталь подтвердила основные принципы дивидендной политики. Так, выплаты в среднесрочной перспективе продолжат осуществляться на квартальной основе. Коэффициент выплат составит 100% при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. В том случае, если долговая нагрузка окажется ниже 0,5х, коэффициент может превысить 100%. И хотя компания планирует поддерживать чистый долг/EBITDA ниже 1,0х, мы отмечаем, что с учетом значительной денежной подушки в размере 403,5 млрд руб. чистый долг Северстали в ближайшие годы останется в отрицательной зоне.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь
Северсталь представила Стратегию на 2024-2028 гг. Главным итогом ее реализации должен стать рост EBITDA к 2028 г. на 150 млрд руб. (+10% ежегодно) к показателю 2023 г. (262,2 млрд руб.). Достичь данную цель планируется за счет наращивания выплавки стали и продаж стальной продукции, повышения операционной эффективности и сокращения себестоимости сляба. В то же время реализация Стратегии потребует существенного роста CAPEX, пик которого придется на 2025 г. Однако даже в период нормализации инвестиционных расходов в 2027-2028 гг. их размер превысит уровень 2023 г. практически в 2 раза. В итоге свободный денежный поток Северстали, являющийся дивидендной базой, в 2025-2028 гг. подвергнется существенному давлению. Согласно нашим расчетам, в случае сохранения коэффициента выплат на уровне 130% FCF совокупный дивиденд Северстали за 2025 г. снизится на 30% (до 139 руб. на акцию), за 2026 г. – на 15% (до 196 руб. на акцию). На этом фоне мы понижаем целевую цену для бумаг Северстали до 1 803 руб. с рекомендацией «Держать».
Рынок. Северсталь ожидает, что на горизонте 5 лет российский рынок стальной продукции будет расти с ежегодными темпами прироста 1-2%. При этом с 2022 г. компания переориентировала экспортные поставки на внутренний рынок и к 2028 г. рассчитывает занять долю не менее 20%.
Производство. К 2028 г. Северсталь рассчитывает нарастить выплавку стали до 11,8 млн т против 11,3 млн т в 2023 г. Увеличение производства планируется достичь путем расшивки узких мест и роста доли окатышей в железорудной шихте до 90%. Для этих целей компания планирует в 2 раза нарастить выпуск окатышей, с текущих 10 млн т до 20 млн т в 2028 г.
Продажи. К 2028 г. консолидированные продажи стальной продукции Северстали должны возрасти до 13,3 млн т против 10,7 млн т в 2023 г. Ожидаемый прирост в 2,6 млн т включает в себя 0,9 млн т товарного чугуна, остальной объем относится преимущественно к дистрибуционному бизнесу, развитию которого способствовало приобретение Северсталью «А Групп» в 1-м квартале 2024 г. И хотя формальный рост продаж на 24% кажется значительным, рентабельность данного прироста будет невысокой (менее 10%).
Себестоимость. Одной из ключевых целей Стратегии Северстали является отрыв на 15% от ближайшего конкурента по уровню себестоимости сляба. Достижению данной цели будут способствовать ремонты доменных печей No4 и No5, наращивание использования железорудных окатышей, частичное замещение кокса природным газом, максимизация использования жидкого чугуна и др.
CAPEX. Реализация Стратегии потребует увеличения инвестиционной программы. Если в 2023 г. CAPEX Северстали составил 73 млрд руб., то в 2024 г. его размер возрастет до 119 млрд руб., а в 2025 г. – до 170 млрд руб. При этом на 2025 г. придется пик инвестиционных расходов, которые начнут снижаться приблизительно до 160 млрд руб. в 2026 г. и до 140 млрд руб. в 2027-2028 гг. Наиболее крупным проектом является строительство цеха по производству окатышей мощностью около 10 млн т в г. Череповец, на который в 2024-2028 гг. планируется потратить 97 млрд руб.
Дивиденды. Северсталь подтвердила основные принципы дивидендной политики. Так, выплаты в среднесрочной перспективе продолжат осуществляться на квартальной основе. Коэффициент выплат составит 100% при значении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. В том случае, если долговая нагрузка окажется ниже 0,5х, коэффициент может превысить 100%. И хотя компания планирует поддерживать чистый долг/EBITDA ниже 1,0х, мы отмечаем, что с учетом значительной денежной подушки в размере 403,5 млрд руб. чистый долг Северстали в ближайшие годы останется в отрицательной зоне.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь
Мечел еще не сломил основную медвежью тенденцию
Акции Мечела продолжали чувствовать себя лучше рынка после публикации накануне операционных результатов за 1-й квартал 2024 года, согласно которым добыча угля выросла на 22% г/г, но снизилась на 14% к/к. В то же время реализация концентрата коксующегося угля подскочила на 68% г/г и увеличилась на 8% к/к. Гендиректор Мечела Коржов отметил, что с учетом складывающихся рыночных условий компания сконцентрировалась на сохранении ежеквартального объема добычи на приемлемом уровне и поиске наиболее выгодных вариантов для сбыта угля. Совет директоров Мечела при этом рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год.
С технической точки зрения привилегированные акции Мечела, в частности, накануне подскочили на повышенных объемах, но остановили рост у сопротивления 244 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), до стабилизации выше которого не приходится рассчитывать на движение в район 278,50 руб (верхняя полоса Боллинджера дневного графика). Бумаги в феврале начали среднесрочный нисходящий тренд, который на данный момент сохраняет свою актуальность с рисками возвращения к новым минимумам с 2023 года, ближе к 175 руб. Сигналы в пользу возможного перелома тенденции начнут поступать при закреплении выше сопротивлений 278,50 руб, 303 руб и 321,5 руб (также район средней полосы Боллинджера недельного графика). Фундаментально оказать поддержку компании могло бы улучшение ситуации на рынке угля.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Мечел
Акции Мечела продолжали чувствовать себя лучше рынка после публикации накануне операционных результатов за 1-й квартал 2024 года, согласно которым добыча угля выросла на 22% г/г, но снизилась на 14% к/к. В то же время реализация концентрата коксующегося угля подскочила на 68% г/г и увеличилась на 8% к/к. Гендиректор Мечела Коржов отметил, что с учетом складывающихся рыночных условий компания сконцентрировалась на сохранении ежеквартального объема добычи на приемлемом уровне и поиске наиболее выгодных вариантов для сбыта угля. Совет директоров Мечела при этом рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год.
С технической точки зрения привилегированные акции Мечела, в частности, накануне подскочили на повышенных объемах, но остановили рост у сопротивления 244 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), до стабилизации выше которого не приходится рассчитывать на движение в район 278,50 руб (верхняя полоса Боллинджера дневного графика). Бумаги в феврале начали среднесрочный нисходящий тренд, который на данный момент сохраняет свою актуальность с рисками возвращения к новым минимумам с 2023 года, ближе к 175 руб. Сигналы в пользу возможного перелома тенденции начнут поступать при закреплении выше сопротивлений 278,50 руб, 303 руб и 321,5 руб (также район средней полосы Боллинджера недельного графика). Фундаментально оказать поддержку компании могло бы улучшение ситуации на рынке угля.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Мечел
НЛМК. Хорошие перспективы
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" - https://youtu.be/vsbyYtppLrg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" - https://youtu.be/vsbyYtppLrg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК
YouTube
НЛМК. Хорошие перспективы
Акции НЛМК в последние месяцы продемонстрировали сильный рост, что во многом связано с хорошими дивидендами за 2023 г. и ожидаемым увеличением выплат за 2024 г.
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
Данная информация…
Анализирует перспективы акций НЛМК Василий Данилов, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал".
Данная информация…
События дня 7 июня 2024 года
• ВВП еврозоны в 1-м кв 2024 г (12.00 мск)
• решение ЦБ РФ по ставке (13.30 мск) и пресс-конференция (17.00 мск) регулятора
• Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), день 3, выступление Владимира Путина (14.00 мск)
• отчет по рынку труда США за май (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.15 мск)
• акционеры Северстали обсудят дивиденды
• акции ММК последний день торгуются с дивидендами за 2023 г
Краткосрочный настрой рынка определит заседание ЦБ РФ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• ВВП еврозоны в 1-м кв 2024 г (12.00 мск)
• решение ЦБ РФ по ставке (13.30 мск) и пресс-конференция (17.00 мск) регулятора
• Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ), день 3, выступление Владимира Путина (14.00 мск)
• отчет по рынку труда США за май (15.30 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (17.15 мск)
• акционеры Северстали обсудят дивиденды
• акции ММК последний день торгуются с дивидендами за 2023 г
Краткосрочный настрой рынка определит заседание ЦБ РФ
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
НЛМК: В поиске новых рынков
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании. В отличие от коллег по цеху НЛМК сохранил значительную долю экспорта, в том числе на западные рынки, что позволяет компании более гибко реагировать на сокращение внутреннего спроса на сталь. Также ожидаемый рост форвардного дивиденда за 2024 г. позволяет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа в обозримой перспективе. В то же время долгосрочным риском в бумагах НЛМК остается полный запрет на ввоз российских стальных полуфабрикатов в Евросоюз с 1 октября 2028 г. На наш взгляд, текущая стратегия НЛМК состоит из двух компонентов: девистиция части активов и поиск новых рынков для сбыта или переработки российских слябов. И первый этап уже активно реализуется: в сентябре 2023 г. компания продала сортовой дивизион, а в мае 2024 г. стало известно о возможной продаже американского подразделения. Согласно нашим расчетам, на конец текущего года денежная подушка на балансе НЛМК превысит 300 млрд руб., и у компании будет чуть меньше 4 лет для конвертации данных средств в новые производственные активы в азиатском регионе. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг НЛМК на уровне 286 руб. с рекомендацией «Покупать».
Подробности во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
Акции НЛМК в последние дни продемонстрировали сильное падение, что обусловлено общей коррекцией российского рынка и дивидендным гэпом. Тем не менее мы считаем текущий момент подходящим для покупки бумаг компании. В отличие от коллег по цеху НЛМК сохранил значительную долю экспорта, в том числе на западные рынки, что позволяет компании более гибко реагировать на сокращение внутреннего спроса на сталь. Также ожидаемый рост форвардного дивиденда за 2024 г. позволяет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа в обозримой перспективе. В то же время долгосрочным риском в бумагах НЛМК остается полный запрет на ввоз российских стальных полуфабрикатов в Евросоюз с 1 октября 2028 г. На наш взгляд, текущая стратегия НЛМК состоит из двух компонентов: девистиция части активов и поиск новых рынков для сбыта или переработки российских слябов. И первый этап уже активно реализуется: в сентябре 2023 г. компания продала сортовой дивизион, а в мае 2024 г. стало известно о возможной продаже американского подразделения. Согласно нашим расчетам, на конец текущего года денежная подушка на балансе НЛМК превысит 300 млрд руб., и у компании будет чуть меньше 4 лет для конвертации данных средств в новые производственные активы в азиатском регионе. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг НЛМК на уровне 286 руб. с рекомендацией «Покупать».
Подробности во вложении
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #НЛМК #аналитика
Первичный рынок: «Россети Московский регион»
ПАО «Россети Московский регион» (рейтинг «ААА» от АКРА) 10 июня откроет сбор заявок на 3-летние облигации серии 001Р-06 объемом 20 млрд рублей.
Купоны по выпуску переменные и ежемесячные. Ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ - не выше 1,3% годовых (130 б.п.)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
ПАО «Россети Московский регион» (рейтинг «ААА» от АКРА) 10 июня откроет сбор заявок на 3-летние облигации серии 001Р-06 объемом 20 млрд рублей.
Купоны по выпуску переменные и ежемесячные. Ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ - не выше 1,3% годовых (130 б.п.)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Первичныйрынок
Во вторник, 11 июня, в 17:00 пройдет "Расстановка сил" с Валентиной Савенковой. Изменения в связи с праздничным днем 12 июня.
📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 10 - 14 июня 2024 года
Российский рынок акций с оптимизмом отреагировал на удержание процентной ставки ЦБ РФ на уровне 16% по итогам пятничного заседания, но сохраняет среднесрочный медвежий настрой ниже сопротивлений 3345 и 1170 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС (средние полосы Боллинджера дневных графиков) ввиду рисков ужесточения монетарной политики по ходу года, а также перспективы продолжительного периода высоких ставок. При подходе к указанным отметкам продажи акций могут возобновиться. Стабилизация выше сопротивлений, впрочем, откроет перед индексами дорогу к годовым максимумам 3521 пункт и 1220 пунктов соответственно. Значимым стабилизирующим фактором для российского рынка остаются дивидендные истории. Объявления о размере итоговых выплат за 2023 год из основных эмитентов все еще ждут от Транснефти. Дивидендные реестры на следующей неделе закроются по Европлану, Селигдару, SFI. Акционеры Татнефти обсудят рекомендованные годовые выплаты. Сбербанк планирует представить финансовые результаты по РПБУ за май, а Аэрофлот – операционные результаты за аналогичный месяц. АФК «Система» опубликует финансовую отчетность за 1-й квартал 2024 года по МСФО. На макроэкономическом фронте выйдут данные по потребительским ценам и торговому балансу РФ за май, а также ВВП за 1-й квартал. В середине недели, 12 июня, российские биржи будут закрыты в связи с национальным праздником.
Рубль ввиду сохранения жесткого тона ЦБ РФ может удерживать курс на годовые максимумы 87,37 руб, 94,70 руб и 12,09 руб соответственно, при пробое которых следующими целями движения, вероятно, станут пики с июня 2023 года 86 руб, 93 руб и 11,90 руб. Рублю продолжают помогать благоприятное сальдо платежного баланса, обязательная продажа валютной выручки и высокие процентные ставки в стране.
Цены на нефть Brent остаются под среднесрочным нисходящим давлением ниже сопротивления 81,80 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика), при стабилизации выше которого, впрочем, котировки могут направиться в район пиков конца мая 84,60 долл, а далее – к 85,85 долл (максимум мая). Скорее всего, потенциальные покупки будут наблюдаться в рамках развития краткосрочной коррекции, так как веских фундаментальных поводов для повышения в преддверии постепенного наращивания добычи ОПЕК+ у рынка скорее нет. На следующей неделе ежемесячные отчеты представят ОПЕК, МЭА и Минэнерго США. Цены на золото при этом все еще испытывают сложности с преодолением сопротивления 2405 долл за унцию, но сохраняют поддержку 2285 долл. До появления бычьих фундаментальных сигналов котировки драгоценного металла могут оставаться ниже 2500 долл/унц. Кроме того, стало известно, что Китай приостановил покупки золота в резервы впервые за 18 месяцев – негативный для цен сигнал.
Фондовые рынки Европы и США сохраняют настрой на развитие краткосрочного и среднесрочного роста, ожидая смягчения позиций ЕЦБ и ФРС. Европейский регулятор на этой неделе не разочаровал рынки и снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. На заседании следующей недели ФРС вряд ли пойдет на столь решительный шаг ввиду более высокого уровня инфляции в США по сравнению с еврозоной. Тем не менее участники надеются на смягчение монетарных условий в крупнейшей экономике мира в осенний период, что поддерживает покупки. Индекс S&P 500 при положении выше поддержки 5280 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика) смотрит в район 5400 пунктов с потенциальным закреплением выше.
Российский рынок акций с оптимизмом отреагировал на удержание процентной ставки ЦБ РФ на уровне 16% по итогам пятничного заседания, но сохраняет среднесрочный медвежий настрой ниже сопротивлений 3345 и 1170 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС (средние полосы Боллинджера дневных графиков) ввиду рисков ужесточения монетарной политики по ходу года, а также перспективы продолжительного периода высоких ставок. При подходе к указанным отметкам продажи акций могут возобновиться. Стабилизация выше сопротивлений, впрочем, откроет перед индексами дорогу к годовым максимумам 3521 пункт и 1220 пунктов соответственно. Значимым стабилизирующим фактором для российского рынка остаются дивидендные истории. Объявления о размере итоговых выплат за 2023 год из основных эмитентов все еще ждут от Транснефти. Дивидендные реестры на следующей неделе закроются по Европлану, Селигдару, SFI. Акционеры Татнефти обсудят рекомендованные годовые выплаты. Сбербанк планирует представить финансовые результаты по РПБУ за май, а Аэрофлот – операционные результаты за аналогичный месяц. АФК «Система» опубликует финансовую отчетность за 1-й квартал 2024 года по МСФО. На макроэкономическом фронте выйдут данные по потребительским ценам и торговому балансу РФ за май, а также ВВП за 1-й квартал. В середине недели, 12 июня, российские биржи будут закрыты в связи с национальным праздником.
Рубль ввиду сохранения жесткого тона ЦБ РФ может удерживать курс на годовые максимумы 87,37 руб, 94,70 руб и 12,09 руб соответственно, при пробое которых следующими целями движения, вероятно, станут пики с июня 2023 года 86 руб, 93 руб и 11,90 руб. Рублю продолжают помогать благоприятное сальдо платежного баланса, обязательная продажа валютной выручки и высокие процентные ставки в стране.
Цены на нефть Brent остаются под среднесрочным нисходящим давлением ниже сопротивления 81,80 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика), при стабилизации выше которого, впрочем, котировки могут направиться в район пиков конца мая 84,60 долл, а далее – к 85,85 долл (максимум мая). Скорее всего, потенциальные покупки будут наблюдаться в рамках развития краткосрочной коррекции, так как веских фундаментальных поводов для повышения в преддверии постепенного наращивания добычи ОПЕК+ у рынка скорее нет. На следующей неделе ежемесячные отчеты представят ОПЕК, МЭА и Минэнерго США. Цены на золото при этом все еще испытывают сложности с преодолением сопротивления 2405 долл за унцию, но сохраняют поддержку 2285 долл. До появления бычьих фундаментальных сигналов котировки драгоценного металла могут оставаться ниже 2500 долл/унц. Кроме того, стало известно, что Китай приостановил покупки золота в резервы впервые за 18 месяцев – негативный для цен сигнал.
Фондовые рынки Европы и США сохраняют настрой на развитие краткосрочного и среднесрочного роста, ожидая смягчения позиций ЕЦБ и ФРС. Европейский регулятор на этой неделе не разочаровал рынки и снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. На заседании следующей недели ФРС вряд ли пойдет на столь решительный шаг ввиду более высокого уровня инфляции в США по сравнению с еврозоной. Тем не менее участники надеются на смягчение монетарных условий в крупнейшей экономике мира в осенний период, что поддерживает покупки. Индекс S&P 500 при положении выше поддержки 5280 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика) смотрит в район 5400 пунктов с потенциальным закреплением выше.
На макроэкономическом фронте на следующей неделе ждут подведения итогов заседания ФРС и потенциального смягчения тона регулятора, который также опубликует экономические прогнозы. В США выйдут данные по потребительской и производственной инфляции за май, которые, вероятнее всего, покажут сохранение темпов роста цен, близких к предыдущему месяцу (около 3,5% г/г и 2,3% г/г по базовым показателям). Окончательная оценка потребительской инфляции за май выйдет в Германии (прогнозируются темпы роста гармонизированного показателя 2,8% г/г). В остальном можно отметить отчет по рынку труда, промышленное производство, торговый баланс и ВВП Великобритании, промышленное производство и торговый баланс еврозоны, предварительные индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичиган за июнь.
В Китае неделя отметится выходом данных по потребительской и производственной инфляции за май, которые скорее всего укажут на сохранение локальной слабости второй по величине экономики мира. Темпы роста потребительских цен, вероятно, останутся умеренными (+0,3% м/м), а цен производителей продолжат снижаться темпами, близкими к 2% г/г. Кроме того, станут известны объемы выдачи новых кредитов в КНР. Гонконгский Hang Seng испытывает сложности с преодолением сопротивления 18 800 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), но в целом выше 18 000 пунктов (нижняя полоса Боллинджера дневного графика) сохраняет неплохие перспективы развития повышения. Рост в китайских акциях приостановился при отсутствии новостей о стимулирующих экономику мерах и воодушевляющих макроэкономических данных. Тем не менее покупатели на данный момент скорее находятся в стадии ожидания.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 345
Индекс РТС - 1175
Курс евро к доллару - 1,0950
Brent - 80
Курс доллара к рублю - 86
Курс евро к рублю - 93
Курс юаня к рублю - 11,90
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
В Китае неделя отметится выходом данных по потребительской и производственной инфляции за май, которые скорее всего укажут на сохранение локальной слабости второй по величине экономики мира. Темпы роста потребительских цен, вероятно, останутся умеренными (+0,3% м/м), а цен производителей продолжат снижаться темпами, близкими к 2% г/г. Кроме того, станут известны объемы выдачи новых кредитов в КНР. Гонконгский Hang Seng испытывает сложности с преодолением сопротивления 18 800 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), но в целом выше 18 000 пунктов (нижняя полоса Боллинджера дневного графика) сохраняет неплохие перспективы развития повышения. Рост в китайских акциях приостановился при отсутствии новостей о стимулирующих экономику мерах и воодушевляющих макроэкономических данных. Тем не менее покупатели на данный момент скорее находятся в стадии ожидания.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 345
Индекс РТС - 1175
Курс евро к доллару - 1,0950
Brent - 80
Курс доллара к рублю - 86
Курс евро к рублю - 93
Курс юаня к рублю - 11,90
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта
Заседание ЦБ РФ: сохранение ставки с подготовкой к повышению
В пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, но ужесточил риторику. В частности, регулятор допустил возможность повышения ставки на ближайшем заседании и отметил необходимость существенно более продолжительного периода поддержания жестких ДКУ. Также ЦБ указал, что на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных.
Отметим, что ранее, когда регулятор давал сигнал о возможности изменения ставки, в основном использовалась формулировка «на одном из ближайших заседаний», что означало одно из трех предстоящих заседаний. Сегодня формулировка была конкретизирована до «ближайшего», то есть опорного заседания в конце июля.
В пресс-релизе ЦБ отметил рост инфляционных ожиданий населения и участников финансового рынка, значительное отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста, дальнейшее увеличение жесткости рынка труда, а также высокую розничную и корпоративную кредитную активность. При этом большинство ключевых формулировок в пресс-релизе в той или иной степени были скорректированы в сторону ужесточения. Добавим, что по сравнению с апрельским пресс-релизом регулятор убрал из текста прогнозный ориентир по инфляции на текущий год (4,3-4,8%).
На наш взгляд, текст сегодняшнего пресс-релиза выглядит как подготовка рынка к повышению ставки в конце июля, если не случится положительных изменений в части баланса инфляционных рисков. При этом вне зависимости от вероятности повышения ключевой ставки мы полагаем, что ожидания по началу смягчения процентной политики уже почти полностью сместились на 2025 год.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
В пятницу Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, но ужесточил риторику. В частности, регулятор допустил возможность повышения ставки на ближайшем заседании и отметил необходимость существенно более продолжительного периода поддержания жестких ДКУ. Также ЦБ указал, что на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных.
Отметим, что ранее, когда регулятор давал сигнал о возможности изменения ставки, в основном использовалась формулировка «на одном из ближайших заседаний», что означало одно из трех предстоящих заседаний. Сегодня формулировка была конкретизирована до «ближайшего», то есть опорного заседания в конце июля.
В пресс-релизе ЦБ отметил рост инфляционных ожиданий населения и участников финансового рынка, значительное отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста, дальнейшее увеличение жесткости рынка труда, а также высокую розничную и корпоративную кредитную активность. При этом большинство ключевых формулировок в пресс-релизе в той или иной степени были скорректированы в сторону ужесточения. Добавим, что по сравнению с апрельским пресс-релизом регулятор убрал из текста прогнозный ориентир по инфляции на текущий год (4,3-4,8%).
На наш взгляд, текст сегодняшнего пресс-релиза выглядит как подготовка рынка к повышению ставки в конце июля, если не случится положительных изменений в части баланса инфляционных рисков. При этом вне зависимости от вероятности повышения ключевой ставки мы полагаем, что ожидания по началу смягчения процентной политики уже почти полностью сместились на 2025 год.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Прогноз на 10 - 14 июня 2024 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой
- Высокие процентные ставки обеспечивают среднесрочное давление на акции.
- Рубль сохраняет курс на годовые пики.
- Рынки США и Европы живут ожиданиями монетарного смягчения.
Видео: https://youtu.be/w1ZS2wrqXPw
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
- Высокие процентные ставки обеспечивают среднесрочное давление на акции.
- Рубль сохраняет курс на годовые пики.
- Рынки США и Европы живут ожиданиями монетарного смягчения.
Видео: https://youtu.be/w1ZS2wrqXPw
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
YouTube
Недельный прогноз фондового рынка 10 - 14 июня 2024 года с Еленой Кожуховой
На неделе фондового рынка:
- Высокие процентные ставки обеспечивают среднесрочное давление на акции.
- Рубль сохраняет курс на годовые пики.
- Рынки США и Европы живут ожиданиями монетарного смягчения.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной…
- Высокие процентные ставки обеспечивают среднесрочное давление на акции.
- Рубль сохраняет курс на годовые пики.
- Рынки США и Европы живут ожиданиями монетарного смягчения.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной…
События дня 10 июня 2024 года
• выходной день на биржах Китая, Гонконга и Австралии
• саммит БРИКС в России, день 1
• операционные результаты Хендерсон за май 2024 года
• акции Европлана последний день торгуются с дивидендами за 2023 год
Покупатели в РФ продолжат ориентироваться на дивиденды
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• выходной день на биржах Китая, Гонконга и Австралии
• саммит БРИКС в России, день 1
• операционные результаты Хендерсон за май 2024 года
• акции Европлана последний день торгуются с дивидендами за 2023 год
Покупатели в РФ продолжат ориентироваться на дивиденды
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Лидеры в дивидендных акциях
Российские эмитенты продолжают перестройку бизнеса и адаптацию к новым реалиям после переломного 2022 года и активно выплачивают дивиденды за 2023 год, пытаясь удовлетворить акционеров хотя бы минимальной отдачей (в частности, от недавно вышедших на биржу эмитентов после IPO). В лидерах дивидендной доходности остаются финансовый и нефтяной сектора, при этом первый чувствует себя особенно хорошо в условиях высоких процентных ставок в РФ и ориентированности на внутренний рынок. В частности, высокие выплаты по-прежнему предлагают Сбербанк, банк «Санкт-Петербург» и Мосбиржа. В металлургическом секторе НЛМК и Северсталь после сложного переходного периода на рынке стали и перестройки поставок вернулись к дивидендам, что стало приятным сюрпризом для рынка. Выплаты выше средних предложили также МТС, НМТП, Совкомфлот, Евротранс, ТГК-14, Россети Ленэнерго. Основным разочарованием сезона (хотя и ожидаемым) при этом стал Газпром, который отказался от дивидендов после получения чистого годового убытка, а также ввиду директивы правительства об их невыплате.
Акции нефтяных эмитентов, в особенности привилегированные бумаги Сургутнефтегаза и Башнефти, ожидаемо стали одними из наиболее интересных дивидендных эмитентов этого сезона. Нефтяные компании, несмотря на западные санкции, в условиях достаточно высоких цен на нефть, перенаправления поставок в азиатский регион и неэффективности установленного потолка её стоимости, в прошлом году чувствовали себя уверенно, что позволяет им осуществлять высокие дивидендные выплаты. В случае с Сургутнефтегазом роль играет также наличие высоких долларовых накоплений компании. Банк «Санкт-Петербург» же является одним из дивидендных лидеров банковской отрасли и выгодно отличается от Сбербанка выплатой не только годовых, но и промежуточных дивидендов.
По итогам 2024 года высоких дивидендов по-прежнему можно ожидать прежде всего от представителей финансового (Сбербанка, банка «Санкт-Петербург», Мосбиржи) и нефтяного сектора (все основные осуществившие в 2023 году выплаты эмитенты). Банковский сектор остается особенно интересным в контексте сохранения жесткой монетарной политики ЦБ РФ и возможного её ужесточения до конца года. Нефтяной сектор может чувствовать себя чуть хуже в случае снижения цен на «черное золото» по мере наращивания нефтедобычи ОПЕК+, но при прочих равных скорее всего сохранит возможность осуществлять привлекательные выплаты. Сложнее обстоят дела в газовой отрасли, санкции против которой со стороны западных стран в ближайшие месяцы могут усилиться и коснуться в том числе СПГ (негативно прежде всего для Новатэка).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #дивиденды
Российские эмитенты продолжают перестройку бизнеса и адаптацию к новым реалиям после переломного 2022 года и активно выплачивают дивиденды за 2023 год, пытаясь удовлетворить акционеров хотя бы минимальной отдачей (в частности, от недавно вышедших на биржу эмитентов после IPO). В лидерах дивидендной доходности остаются финансовый и нефтяной сектора, при этом первый чувствует себя особенно хорошо в условиях высоких процентных ставок в РФ и ориентированности на внутренний рынок. В частности, высокие выплаты по-прежнему предлагают Сбербанк, банк «Санкт-Петербург» и Мосбиржа. В металлургическом секторе НЛМК и Северсталь после сложного переходного периода на рынке стали и перестройки поставок вернулись к дивидендам, что стало приятным сюрпризом для рынка. Выплаты выше средних предложили также МТС, НМТП, Совкомфлот, Евротранс, ТГК-14, Россети Ленэнерго. Основным разочарованием сезона (хотя и ожидаемым) при этом стал Газпром, который отказался от дивидендов после получения чистого годового убытка, а также ввиду директивы правительства об их невыплате.
Акции нефтяных эмитентов, в особенности привилегированные бумаги Сургутнефтегаза и Башнефти, ожидаемо стали одними из наиболее интересных дивидендных эмитентов этого сезона. Нефтяные компании, несмотря на западные санкции, в условиях достаточно высоких цен на нефть, перенаправления поставок в азиатский регион и неэффективности установленного потолка её стоимости, в прошлом году чувствовали себя уверенно, что позволяет им осуществлять высокие дивидендные выплаты. В случае с Сургутнефтегазом роль играет также наличие высоких долларовых накоплений компании. Банк «Санкт-Петербург» же является одним из дивидендных лидеров банковской отрасли и выгодно отличается от Сбербанка выплатой не только годовых, но и промежуточных дивидендов.
По итогам 2024 года высоких дивидендов по-прежнему можно ожидать прежде всего от представителей финансового (Сбербанка, банка «Санкт-Петербург», Мосбиржи) и нефтяного сектора (все основные осуществившие в 2023 году выплаты эмитенты). Банковский сектор остается особенно интересным в контексте сохранения жесткой монетарной политики ЦБ РФ и возможного её ужесточения до конца года. Нефтяной сектор может чувствовать себя чуть хуже в случае снижения цен на «черное золото» по мере наращивания нефтедобычи ОПЕК+, но при прочих равных скорее всего сохранит возможность осуществлять привлекательные выплаты. Сложнее обстоят дела в газовой отрасли, санкции против которой со стороны западных стран в ближайшие месяцы могут усилиться и коснуться в том числе СПГ (негативно прежде всего для Новатэка).
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #дивиденды