Расписки Озона продвигаются к историческому максимуму

Расписки Озона после публикации ранее в апреле сильных финансовых результатов за 4-й квартал 2023 года в четверг обновили максимум с июля 2021 года (3998,5 руб). В 2023 году компании удалось выйти на положительную EBITDA, которая достигла 4,2 млрд руб при сокращении чистого убытка на 27% г/г. Озон по итогам апрельской конференции также подтвердил планы по редомициляции в РФ и обозначил цели по расширению бизнеса в 2024 году. В долгосрочной перспективе Ozon банк, по нашим ожиданиям, будет одним из самых прибыльных бизнесов группы. В ближайшее время холдинг начнет раскрывать основные результаты работы финансового подразделения.

С технической точки зрения расписки Озона в целом смотрятся сильно, но выглядят долгосрочно перекупленными, что, впрочем, не мешает котировкам идти выше уже несколько месяцев подряд. При стабилизации выше сопротивления 3990 руб можно ожидать движения бумаг к 4280 руб, 4665 руб, а далее – к историческому максимуму 5181 руб, достигнутому в феврале 2021 года. Среднесрочный настрой на рост по Озону сохраняется выше 3500 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика).

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Ozon

События дня 19 апреля 2024 года

• встречи МВФ (12.00 мск)
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• квартальные результаты Procter&Gamble, American Express, Schlumberger
• совет директоров Инарктики решит по дивидендам за 2023 год
• финансовые результаты OKEY за 2023 г по МСФО
• совет директоров Северстали рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за 1-й кв 2024 г (итоги станут известны 23 апреля)

Эскалация на Ближнем Востоке может быть позитивна для российского рынка

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 22 - 27 апреля 2024 года

Российский рынок акций перед майскими выходными ждет удлиненная 6-дневная рабочая неделя, на которой индексы Мосбиржи и РТС в целом сохраняют предпосылки для развития повышения с ближайшими сопротивлениями 3500 и 1180 пунктов. Инвесторы будут ждать корпоративных драйверов, одним из которых остаются дивидендные истории. Дивидендное собрание совета директоров на следующей неделе проведет Татнефть. Акционеры банка «Санкт-Петербург», Мосбиржи, ЛУКОЙЛа и НоваБев Групп обсудят уже рекомендованные дивиденды за 2023 год. Решений по дивидендам продолжать ждать от Сбербанка, МТС, Ростелекома, Сургутнефтегаза, Башнефти, Транснефти, Роснефти, Магнита, РусГидро, Совкомбанка, ММК, Полюса и Газпрома. Российские компании при этом начинают публикацию результатов за 1-й квартал 2024 год: отчетность в ближайшие дни ожидается, в частности, от РусАгро, ТГК-1, Северстали (возможна также рекомендация промежуточных дивидендов за 2024 год), РусГидро, OKEY, Мать и дитя, Юнипро. Самолет представит финансовые результаты по МСФО за весь 2023 год. 25 апреля после проведения IPO запланировано начало торгов акциями МТС-Банка на Мосбирже: данное событие может увеличить интерес к бумагам в том числе МТС. На макроэкономическом фронте выйдут данные по промышленному производству, ВВП, розничным продажам и уровню безработицы России за март.

Рубль продолжит ждать новостей в отношении указа по обязательной продаже валютной выручки, которые должны поступить до истечения срока его действия 30 апреля. ЦБ РФ в пятницу проведет заседание, на котором скорее всего сохранит умеренно жесткий тон и подчеркнет настрой на борьбу с инфляцией, тем самым поддерживая рубль, который на этой неделе обновил минимумы с прошлого года против доллара и юаня. Ждать развития восходящей коррекции российской валюты стоит при падении доллара ниже 93 руб, евро ниже 99 руб, а юаня – ниже 12,80 руб. Если указ об обязательной продаже валютной выручки не будет продлен, нисходящие риски по рублю резко усилятся. На Форекс доллар может скорректироваться вниз к основным валютам на фоне отсутствия выступлений представителей ФРС перед заседанием регулятора конца апреля-начала мая.

Цены на нефть Brent ниже сопротивления 88,80 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика) остаются в режиме коррекции от локальных максимумов и смотрят в район поддержки 84,50 долл (нижняя полоса Боллинджера дневного графика). Стабилизация ниже 84,50 долл, в свою очередь, может предвещать смену в том числе среднесрочного бычьего тренда. Динамика котировок будет во многом зависеть от новостей с Ближнего Востока. Нефтяной рынок уже не первый месяц учитывает в ценах риски перебоя с поставками из региона, но если они не реализуются при текущем конфликте Израиля и Ирана, фиксация прибыли может ускориться. Дальнейшая динамика золота при этом, скорее всего, будет определяться способностью цен устоять выше 2400 долл/унц с возможной целью повышения 2500 долл/унц. В последние дни импульс к повышению драгоценного металла несколько ослаб.

Фондовые рынки Европы и США уже потеряли склонность к росту и тестируют среднесрочные поддержки ввиду смещения ожиданий первого в этом году снижения процентных ставок в США на более поздний срок. Стабилизация индекса S&P 500 ниже 4970 пунктов (средняя полоса Боллинджера недельного графика), в частности, может указывать на перспективу развития снижения к 4590 пунктам (нижняя полоса Боллинджера недельного графика).

На макроэкономическом фронте в ЕС продолжатся встречи Еврогруппы, в США и Европе выйдут предварительные оценки деловой активности за апрель. В США будут опубликованы данные с рынка жилья, заказам на товары длительного пользования, предварительному изменению ВВП за 1-й квартал 2024 года, личным доходам и расходам, базовому ценовому индексу потребления – предпочитаемому ФРС индикатору инфляции. Сезон квартальных отчетностей из наиболее интересных имен продолжат Tesla, PepsiCo, Meta Platforms, Qualcomm, IBM, AT&T, Boeing, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Intel, Exxon Mobil, Chevron. Особенно значимыми для рынка могут стать прогнозы высокотехнологичных компаний на ближайший год.

В Китае неделя начнется с решения Народного банка по ключевой ставке для первоклассных заемщиков. Национальным акциям в условиях усиления торгового и высокотехнологичного противостояния с США, к которому добавляются нерешенные проблемы рынка недвижимости, все еще не удается восстановить импульс к росту. Гонконгский Hang Seng на этой неделе обновил минимум с середины февраля текущего года, а при стабилизации ниже поддержки 16 150 пунктов может направиться к 15 700 пунктам.

Прогнозные показатели:

Индекс Мосбиржи - 3 520
Индекс РТС - 1180
Курс евро к доллару - 1,0750
Brent - 88,50
Курс доллара к рублю - 93
Курс евро к рублю - 99
Курс юаня к рублю - 12,80

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта

Индексам Мосбиржи и РТС на неделе не хватило масштабных драйверов движения

Российские фондовые индексы к середине сессии пятницы находились в сдержанном плюсе, испытывая недостаток в наличии масштабных драйверов для роста. Индекс Мосбиржи к 15:00 мск вырос на 0,14%, до 3460,65 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,71%, до 1168,83 пункта, вернувшись к пику текущего года 1170 пунктов благодаря валютной динамике.

На неделе индексы Мосбиржи и РТС обновили максимумы с февраля (3479 пунктов) и ноября (1170,50 пункта) 2022 года соответственно, но по её итогам показывают нейтральную динамику, ощутив неуверенность в том числе ввиду приостановки роста цен на нефть и золото. Акрон, АЛРОСа и ТМК рекомендовали итоговые дивиденды за 2023 год с доходностью, не превышающей 4%. РУСАЛ, Эн+ Групп и Норникель скорректировались вниз после ужесточения американских и британских санкций против российских алюминия, меди и никеля, которые при этом привели к росту цен на указанные металлы, что среднесрочно благоприятно для металлургических компаний. Покупки по ходу недели наблюдались в отдельных именах в ожидании объявления о дивидендах, в частности, в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза, которые поднялись к максимуму с октября 2023 года.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Мосбиржа

X5 Retail Group: Прогноз финансовых результатов (1К24 МСФО)

Группа X5 представит свои финансовые результаты за 1К 2024 г. в понедельник 22-го апреля. Ранее ритейлер отчитался о сильном росте продаж по итогам периода. Мы полагаем, что валовая маржа осталась примерно на уровне сопоставимого периода прошлого года и составила 23,7%. Рентабельность EBITDA могла несколько улучшится по сравнению с 1К 2023 г. и, по нашим оценкам, была на уровне 6,1%. Основное давление на рентабельность группы продолжают оказывать высокие расходы на персонал в связи с дефицитом кадров на рынке. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне иска Минпромторга. Заседание суда, как ожидается, пройдет 23-го апреля.

В рамках релиза операционных результатов компания отчиталась о росте чистой розничной выручки на 26,9% г/г. Мы полагаем, что темпы роста общей выручки были схожими. Валовая маржа, как мы думаем, осталась на уровне сопоставимого периода прошлого года и составила 23,7%. Небольшое снижение показателя по сравнению с октябрем-декабрем 2023 г. связано с фактором сезонности. Рентабельность EBITDA, согласно нашим оценкам, увеличилась на 0,4 п.п. г/г, до 6,1%. Улучшение могло произойти в связи с несколько меньшим давлением затрат SG&A. Расходы на персонал, вероятно, остались на повышенном уровне в силу дефицита кадров на рынке и, как мы считаем, такая динамика сохранится на протяжении всего текущего года. Расходы по долгосрочной программе мотивации могли снизится г/г почти в 2 раза в силу завершения ряда программ. Чистая прибыль по итогам периода, как мы полагаем, продемонстрировала рост более 75% г/г благодаря позитивной динамики EBITDA и снижению чистых финансовых расходов.

Аналитик: Артем Михайлин

Подписаться на аналитику

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup

Прогноз на 22 - 27 апреля 2024 года на фондовом рынке с Еленой Кожуховой

• На Мосбирже начнутся торги акциями МТС-Банка.
• Рубль ждет новостей по валютному указу.
• Импульс к росту за рубежом сходит на нет.

Видео: https://youtu.be/RlVDMWIzjbo

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок

События дня 22 апреля 2024 года

• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• выступление главы ЕЦБ Лагард (18.30 мск)
• операционные результаты РусАгро, ТГК-1, Норникеля, Европлана за 1-й кв 2024 г
• финансовые результаты X5 Retail Group за 1-й кв 2024 г по МСФО
• квартальные результаты Verizon

Российский рынок будет ждать корпоративных и дивидендных сигналов

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций

Северсталь: Прогноз результатов (1К24 МСФО)

23 апреля Северсталь представит операционные и финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2024 г. Мы ожидаем, что продажи стальной продукции компании в 1-м квартале 2024 г. сократятся на 13% г/г на фоне временной приостановки реализации слябов в связи с формированием запаса под ремонт доменной печи No5. Таким образом, финансовые показатели также должны снизиться к аналогичному периоду прошлого года. Согласно нашим расчетам, выручка Северстали по итогам 1-го квартала 2024 г. составит 181,5 млрд руб., EBITDA – 64,5 млрд руб. с рентабельностью 35,5%, FCF – 25,9 млрд руб. Также одновременно с отчетностью компания планирует раскрыть решение совета директоров по дивидендам (заседание прошло 19 апреля). В случае распределения 100% FCF выплата за 1-й квартал 2024 г. должна составить 31 руб. на акцию (доходность 1,7%), при 130% коэффициенте выплат – 40 руб. на акцию (доходность 2,1%).

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали с целевой ценой 2 028 руб.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Северсталь

Норильский никель: Оживление в цветных металлах

Вслед за снижением рынков цветных металлов, цены на многие из которых в начале 2024 г. опустились до многолетних минимумов, акции Норникеля продемонстрировали слабую динамику, значительно отстав за прошедший год от ключевых российских индексов. Однако сейчас на фоне ожидаемого снижения ставок ведущими центробанками и оживления промышленной активности цены на никель, медь и палладий возобновили рост, который, на наш взгляд, имеет неплохие шансы продолжиться до достижения предыдущих экстремумов 2021-2022 гг. Несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктуру последних месяцев, Норникель рекомендовал промежуточные дивиденды за 2023 г., а также провел сплит акций 100:1, сделав бумаги более доступными для розничных инвесторов. Главным риском, на наш взгляд, остаются размытые принципы дивидендной политики, ориентированные на скорректированный свободный денежный поток, что приведет к снижению уровня акционерной отдачи в сравнении с докризисным периодом, когда дивидендная формула была привязана к EBITDA. Мы полагаем, что финальный дивиденд за 2023 г. не будет рекомендован, а совокупная выплата в 2024-2025 гг. составит 8,0 и 15,8 руб. на акцию соответственно. Согласно нашим расчетам, в случае продолжения роста мировых цен на цветные металлы дивиденд Норникеля на горизонте 2-3 лет может вырасти до 25 руб. на акцию с доходностью 15,6%.

Мы устанавливаем целевую цену для бумаг компании на уровне 221 руб. с рекомендацией «Покупать».

Подробности смотрите во вложении

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель

Дайджест недели с Дмитрием Сергеевым - 22 - 27 апреля

В выпуске говорим об акциях на фондовом рынке RusAgro, X5 Retail Group, Селигдар, ФосАгро, ММК, НЛМК, первичном размещении и модельном портфеле.

Видео: https://youtu.be/EPo8oo6es0w

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал #velescapital #аналитика #инвестиции #фондовыйрынок

В акциях АФК «Система» с оптимизмом ждут выхода на биржу МТС-Банка

Котировки АФК «Системы» в понедельник обновили максимум с ноября 2021 года, очевидно, в ожидании начала торгов акциями МТС-Банка уже 25 апреля. Сама МТС является крупнейшим активом АФК «Системы» с эффективной долей владения порядка 50%.

С технической точки зрения акции АФК «Системы» уже несколько недель выглядят среднесрочно перекупленными, что, впрочем, не мешает им продолжать восходящее движение ввиду периодического снятия краткосрочной перекупленности на дневном графике. Гистограмма и линии MACD дневного и недельного графиков в целом дают бычьи сигналы и растут на позитивной территории, указывая на сохранение интереса покупателей. В данном случае имеет смысл ориентироваться на способность котировок преодолеть ближайшие сопротивления 27 руб, 28,55 руб и 29,50 руб, которые могут открыть им новые горизонты роста вплоть до достижения максимума 2021 года 37,97 руб. Важная краткосрочная поддержка для бумаг расположена у 24 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), а среднесрочная – у 21,50 руб (нижняя полоса Боллинджера дневного графика): их преодоление может предвещать смену тренда на медвежий. Пока же акции АФК «Системы» все еще чувствуют себя уверенно.

Аналитик: Елена Кожухова

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #АФК_Система

Норильский никель: Операционные результаты (1К24)

Норникель представил нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Несмотря на ожидаемое в 2024 г. падение производственных объемов, в 1-м квартале лишь никель показал значимое снижение, в то время как медь и палладий отметились небольшим ростом. Также компания продолжает успешный переход на горное оборудование от новых поставщиков, что в 2025 г. должно привести к восстановлению производственных показателей до уровней 2023 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 221 руб.

Производство. По итогам 1-го квартала 2024 г. производство никеля и платины Норникеля снизилось на 9,8%, до 42 тыс. т, и 1,1% г/г, до 178 тыс. унций, соответственно, в то время как производство меди и палладия выросло на 1,1%, до 110 тыс. т, и 3,3% г/г, до 745 тыс. унций, соответственно. Снижение в никеле связано с ростом объемов незавершенного производства, которое будет переработано во 2-м квартале.

Прогноз. Компания подтвердила озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го квартала 2024 г. производственный план в среднем оказался выполнен на 22% по никелю, на 27% по меди, на 31% по палладию и на 30% по платине.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Норникель

X5 Retail Group: Финансовые результаты (1К24 МСФО)

Группа X5 представила сегодня финансовые результаты за 1К 2024 г., которые немного опередили наши прогнозы. Рентабельность EBITDA увеличилась на 0,5 п. п. г/г несмотря на продолжающееся давление со стороны расходов на персонал. С учетом сильного роста продаж и улучшения маржи, EBITDA в абсолюте продемонстрировала рост сразу на 40% г/г. Доля амортизации и чистых финансовых расходов в процентах от выручки снизилась, что оказало дополнительное положительное влияние на чистую прибыль. Прибыль ритейлера увеличилась почти в 2 раза по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года. В целом финансовое положение группы остается устойчивым благодаря низкой долговой нагрузке и большому запасу накопленных денежных средств. Наша текущая рекомендация для расписок X5 — «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне иска Минпромторга. Заседание суда, как ожидается, пройдет уже 23-го апреля.

Выручка X5 по итогам периода увеличилась на 27,3% г/г. Небольшое превышение по сравнению нашими прогнозами было обеспечено лучшими результатами в прочей выручке. Валовая маржа, как и ожидалось, осталась на уровне сопоставимого периода прошлого года и составила 23,7%. Небольшое снижение валовой маржи относительно уровня октября-декабря 2023 г. мы связываем с сезонными факторами, в частности, c распродажей новогоднего ассортимента. Рентабельность EBITDA увеличилась на 0,5 п. п. г/г, что несколько выше нашего прогноза. Расходы на персонал продолжают оказывать давление на рентабельность ритейлера в связи с нехваткой кадров на рынке. Тем не менее затраты SG&A в процентах от выручки снизились по сравнению с началом прошлого года. В компании отмечают снижение доли расходов на персонал г/г из-за смещения календаризации индексаций заработных плат. Также уменьшились относительно выручки затраты на аренду и коммунальные расходы. Начисления по программе LTI составили всего 205 млн руб. против более чем 1,7 млрд руб. в 4К 2023 г., что связано с плановым завершением программы 2021-2023 гг. Амортизация в процентах от выручки снизилась, что в совокупности со снижением чистых финансовых расходов и убытков от разницы валютных курсов оказало дополнительное положительное влияние на чистую прибыль.

По итогам периода долговая нагрузка группы была на уровне 0,85х ND/EBITDA без учета лизинга. Объем денежных средств и краткосрочных инвестиций приблизился к 160 млрд руб.

Аналитик: Артем Михайлин

Подписаться на аналитику

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #X5RetailGroup

События дня 23 апреля 2024 года

• предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и производства PMI стран Европы (10.15-11.30 мск) и США (16.45 мск) за апрель
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• продажи домов на первичном рынке США в марте (17.00 мск)
• советы директоров Сбербанка, Татнефти рассмотрят вопрос дивидендов за 2023 год
• результаты Северстали за 1-й кв 2024 г, возможна рекомендация дивидендов за 1-й кв 2024 г
• квартальные результаты Tesla, PepsiCo, General Electric, Texas Instruments, Philip Morris, Freeport-McMoran, General Motors, Kimberly-Clark, Halliburton, Anglo American

Рынок ждет дивидендных новостей от Сбербанка, Татнефти и Северстали

#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций