Инвестиции в юниорные проекты в горнодобывающей отрасли – новая ниша в России, малоисследованная и рискованная, но с высоким потенциалом. Кто и как инвестирует в проекты, и откуда они вообще берутся? Что важно знать при выборе проекта? Какую инфраструктуру разворачивает СПБ Биржа? И какой опыт у юниорного движения на мировом рынке? Рассказываем в статье для журнала «Инвестиции. Профессиональный взгляд».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/terra_inkognita
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/terra_inkognita
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Отрасли - Терра инкогнита
Мнения экспертов о перспективах юниоров — проектов ранней стадии геологоразведочных работ
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 30 октября - 3 ноября:
- Рынок облигаций на фоне ставки 15%.
- Индекс Мосбиржи: 3 280 по-прежнему давит на покупателей.
- Стоп-приказы в акциях, которые стоит сохранять в портфеле.
- Синтетические облигации - высокая доходность без кредитного риска.
Видео - https://www.youtube.com/watch?v=YE-zu26XywI
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
- Рынок облигаций на фоне ставки 15%.
- Индекс Мосбиржи: 3 280 по-прежнему давит на покупателей.
- Стоп-приказы в акциях, которые стоит сохранять в портфеле.
- Синтетические облигации - высокая доходность без кредитного риска.
Видео - https://www.youtube.com/watch?v=YE-zu26XywI
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
YouTube
«Расстановка сил» на фондовом рынке с Валентиной Савенковой – 30 октября - 3 ноября 2023
Ключевые события:
- Рынок облигаций на фоне ставки 15%.
- Индекс Мосбиржи: 3 280 по-прежнему давит на покупателей.
- Стоп-приказы в акциях, которые стоит сохранять в портфеле.
- Синтетические облигации - высокая доходность без кредитного риска.
Данная информация…
- Рынок облигаций на фоне ставки 15%.
- Индекс Мосбиржи: 3 280 по-прежнему давит на покупателей.
- Стоп-приказы в акциях, которые стоит сохранять в портфеле.
- Синтетические облигации - высокая доходность без кредитного риска.
Данная информация…
Fix Price: Прогноз финансовых результатов (3К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября. Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшится относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускорится почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября. Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшится относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускорится почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%.
Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
События дня 31 октября 2023 года
• розничные продажи Германии в сентябре (10.00 мск)
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны в октябре (13.00 мск)
• предварительный ВВП еврозоны в 3-м кв 2023 г (13.00 мск)
• Чикагский индекс производственной активности в октябре (16.45 мск)
• индекс потребительского доверия США в октябре (17.00 мск)
• финансовые результаты Юнипро за 3-й кв 2023 г по МСФО
• квартальные результаты Pfizer, Caterpillar, BP
Рубль и высокие процентные ставки сдерживают рост индекса Мосбиржи
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• розничные продажи Германии в сентябре (10.00 мск)
• предварительный индекс потребительских цен еврозоны в октябре (13.00 мск)
• предварительный ВВП еврозоны в 3-м кв 2023 г (13.00 мск)
• Чикагский индекс производственной активности в октябре (16.45 мск)
• индекс потребительского доверия США в октябре (17.00 мск)
• финансовые результаты Юнипро за 3-й кв 2023 г по МСФО
• квартальные результаты Pfizer, Caterpillar, BP
Рубль и высокие процентные ставки сдерживают рост индекса Мосбиржи
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Общий тренд за 9 месяцев для разных отраслей околометаллургии: чермета, цветмета, золотодобычи, трубной отрасли, алмазодобычи, угледобычи
В целом результаты продаж (в натуральном выражении) российских компаний сектора металлов и добычи за первые 6 или 9 месяцев 2023 г. можно охарактеризовать как позитивные. Реализация ключевой продукции сталеваров (ММК и Северсталь), цветных металлургов (Русал) и золотодобытчиков (Полюс и Полиметалл) уверенно приблизилась или даже вернулась на уровень докризисного 2021 г. Определенные проблемы имеются у Норникеля и Распадской, однако их нельзя назвать критическими. Мы не имеем данных о продажах АЛРОСА, однако по финансовым результатам за 1-е полугодие 2023 г. и по косвенной статистике индийской торговли алмазами можно заключить, что в алмазодобывающей отрасли дела также идет неплохо. Основным вызовом текущего года являются не направления сбыта (данная проблема была успешно решена к концу прошлого года), а низкие мировые цены на металлы, однако это в одинаковой степени бьет по производителям во всем мире.
Отечественные металлурги смогли успешно справиться со всеми брошенными вызовами, причем гораздо успешнее, чем многие предполагали в первой половине 2022 г. Российские компании осваивают новые рынки сбыта и активно работают над переориентацией на поставщиков ключевого горно-металлургического оборудования из дружественных стран. И как показывают операционные и финансовые результаты, им это удается в полной мере.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
В целом результаты продаж (в натуральном выражении) российских компаний сектора металлов и добычи за первые 6 или 9 месяцев 2023 г. можно охарактеризовать как позитивные. Реализация ключевой продукции сталеваров (ММК и Северсталь), цветных металлургов (Русал) и золотодобытчиков (Полюс и Полиметалл) уверенно приблизилась или даже вернулась на уровень докризисного 2021 г. Определенные проблемы имеются у Норникеля и Распадской, однако их нельзя назвать критическими. Мы не имеем данных о продажах АЛРОСА, однако по финансовым результатам за 1-е полугодие 2023 г. и по косвенной статистике индийской торговли алмазами можно заключить, что в алмазодобывающей отрасли дела также идет неплохо. Основным вызовом текущего года являются не направления сбыта (данная проблема была успешно решена к концу прошлого года), а низкие мировые цены на металлы, однако это в одинаковой степени бьет по производителям во всем мире.
Отечественные металлурги смогли успешно справиться со всеми брошенными вызовами, причем гораздо успешнее, чем многие предполагали в первой половине 2022 г. Российские компании осваивают новые рынки сбыта и активно работают над переориентацией на поставщиков ключевого горно-металлургического оборудования из дружественных стран. И как показывают операционные и финансовые результаты, им это удается в полной мере.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
VC_HNFG_OCT23.pdf
1.1 MB
Henderson: Модное IPO
Ритейлер Henderson выходит на IPO и планирует разместить на бирже порядка 5 млн акций. Компания станет первым публичным представителем сегмента Fashion на российском рынке, а конкретнее, именно мужской моды. Сейчас идет сбор заявок на участие в размещении, и объявлен ценовой диапазон от 600 руб. до 675 руб. за бумагу. Мы проанализировали опубликованные группой материалы и полагаем, что у ритейлера хорошие перспективы роста и поддержания высокой рентабельности. Рынок мужской одежды продолжит расти в течение ближайших 5 лет, а Henderson, как ожидается, будет наращивать свою долю рынка. Также компания планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли ежегодно. С учетом весьма высокой по меркам ритейлеров рентабельности мультипликатор EV/EBITDA Henderson в объявленном ценовом диапазоне кажется нам вполне приемлемым. Даже при оценке компании по верхней границе диапазона Henderson по EV/EBITDA 2023 г. будет стоить дешевле Fix Price, который является наиболее релевантным примером для сравнения.
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
Ритейлер Henderson выходит на IPO и планирует разместить на бирже порядка 5 млн акций. Компания станет первым публичным представителем сегмента Fashion на российском рынке, а конкретнее, именно мужской моды. Сейчас идет сбор заявок на участие в размещении, и объявлен ценовой диапазон от 600 руб. до 675 руб. за бумагу. Мы проанализировали опубликованные группой материалы и полагаем, что у ритейлера хорошие перспективы роста и поддержания высокой рентабельности. Рынок мужской одежды продолжит расти в течение ближайших 5 лет, а Henderson, как ожидается, будет наращивать свою долю рынка. Также компания планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли ежегодно. С учетом весьма высокой по меркам ритейлеров рентабельности мультипликатор EV/EBITDA Henderson в объявленном ценовом диапазоне кажется нам вполне приемлемым. Даже при оценке компании по верхней границе диапазона Henderson по EV/EBITDA 2023 г. будет стоить дешевле Fix Price, который является наиболее релевантным примером для сравнения.
Подробности смотрите во вложении
Аналитик: Артем Михайлин
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза
📌 Индексы Мосбиржи и РТС выросли благодаря нефтяным акциям и укреплению рубля
Российский фондовый рынок в октябре показал рост по индексам Мосбиржи и РТС, обновив максимумы с сентября текущего года и декабря 2022 года соответственно, после чего в конце месяца оказался под нисходящим давлением на фоне повышения процентных ставок ЦБ РФ и сдержанной дивидендной доходности объявивших о выплатах эмитентов. По итогам месяца индикатор Мосбиржи прибавил около 1,5%, а долларовый индекс РТС подскочил на 10% главным образом благодаря укреплению рубля.
В первой половине месяца повышению индекса Мосбиржи во многом помогали акции нефтяных компаний, которые поддерживали высокие цены на нефть и ожидания рекомендации промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года. Инвесторы в Транснефти также ждали сплита акций и повышения их ликвидности. Впоследствии оптимизм в секторе, однако, ослаб после неспособности цен на нефть развить восходящее движение, ухудшения общерыночных настроений, а также рекомендации ЛУКОЙЛом более низких, чем ожидалось, дивидендов за 9 месяцев 2022 года в размере 447 руб на акцию (доходность около 6%). Селигдар рекомендовал дивиденды в размере 2 руб на акцию (доходность 2,5%), что также не смогло поддержать бумаги золотодобытчика, несмотря на локальные максимумы цен на драгоценный металл. Ростелеком при этом предложил более интересную доходность порядка 7% по обыкновенным и привилегированным акциям за 2022 год (дивиденд 5,4465 руб).
Рубль в октябре, после локальной слабости в начале месяца, смог перейти к росту и в итоге прибавляет около 6% к доллару, 4% к евро и 6,4% к китайскому юаню, обновив максимумы с июля текущего года. Российской валюте оказывали поддержку вступление в силу норм обязательной продажи валютной выручки, а также налоговый период второй половины месяца. Кроме того, в конце октября Банк России повысил процентную ставку с 13% до 15% и не исключил еще одного ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.
Цены на нефть сорта Brent в октябре предприняли попытку роста после усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке, но не смогли обновить сентябрьский пик 95,91 долл, так как риски перебоя поставок из региона не реализовались. По итогам месяца котировки Brent теряют около 4% в условиях повышенной волатильности и попыток инвесторов оценить потенциальное влияние расширения конфликта на Ближнем Востоке и, в частности, возможное вмешательство Ирана. Негативным фактором для цен стали новые признаки слабости европейской экономики и, как следствие, перспективы более ограниченного спроса на ресурс в регионе. США при этом сообщили, что намерены начать восполнение стратегических резервов нефти, что в ближайшие месяцы может поддерживать котировки.
📌 Чего ожидать? – Высокие процентные ставки и рубль могут ограничивать покупки акций в РФ
Технические факторы
С технической точки зрения индекс Мосбиржи начнет новый месяц недалеко от важной краткосрочной поддержки 3200 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), закрепление ниже которой укажет на риски развития падения в район 3110 пунктов (нижняя полоса Боллинджера и линия среднесрочного бычьего тренда). Ниже 3110 пунктов можно будет говорить о рисках смены в том числе среднесрочного тренда и тестирования 3000 пунктов, в то время как выше указанной отметки индикатор продолжает смотреть в район годового пика 3287 пунктов. Динамика индекса РТС во многом определяется курсом рубля, но в целом выше 1050 пунктов у индикатора есть хорошие шансы развить среднесрочное восходящее движение.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рубль в конце октября протестировал максимумы с июля против доллара, евро и юаня, а валютные пары опустились ниже важных краткосрочных поддержек 92,50 руб, 98 руб и 12,65 руб соответственно. Ниже указанных отметок можно говорить о высокой вероятности развития коррекционного укрепления рубля со следующими целями 87 руб, 95 руб и 12,10 руб (нижние полосы Боллинджера недельных графиков). У указанных отметок инвесторы, вероятно, будут переоценивать среднесрочные позиции и могут либо вернуться к продажам рубля, либо активизировать покупки российской валюты.
По ценам на нефть Brent выше отметки 84 долл (линия восходящего тренда и район средней полосы Боллинджера недельного графика) сохраняются предпосылки для развития бычьего движения и возвращения к максимуму сентября 95,91 долл. Тем не менее бычий импульс по котировкам в последние дни ослаб, что предупреждает о рисках тестирования важной поддержки с возможностью последующего падения к 81,60 долл и закрепления ниже 80 долл.
По ценам на нефть Brent выше отметки 84 долл (линия восходящего тренда и район средней полосы Боллинджера недельного графика) сохраняются предпосылки для развития бычьего движения и возвращения к максимуму сентября 95,91 долл. Тем не менее бычий импульс по котировкам в последние дни ослаб, что предупреждает о рисках тестирования важной поддержки с возможностью последующего падения к 81,60 долл и закрепления ниже 80 долл.
Общие факторы
Фундаментально повышению индекса Мосбиржи в ноябре могут мешать более крепкий рубль и высокие процентные ставки в РФ, снижающие привлекательность акций по сравнению с гособлигациями и депозитами, которые обладают фиксированной доходностью, близкой к 15% — новому уровню ставки ЦБ РФ. На этом фоне рекомендованные на данный момент дивиденды российских эмитентов с доходностью ниже 8% выглядят менее привлекательно. О выплатах за 9 месяцев, впрочем, на основании истории 2022 года и заявлений самих эмитентов, еще могут объявить Роснефть, ФосАгро, Татнефть, Газпром нефть, Газпром, ТМК, ФосАгро, Новабев Групп (Белуга), Черкизово, Сегежа. В то же время новые стимулирующие меры в Китае в случае сохранения оптимизма прежде всего на рынке металлов могут поддерживать акции металлургического сектора РФ.
Рубль в начале ноября потеряет поддержку налогового периода, что наряду с близостью важных технических уровней может на время приостановить его укрепление. В целом, однако, настроения по российской валюте в последние недели улучшились: власти хотя и подчеркивают временный характер поддерживающих мер, но в то же время показывают решительность в сдерживании курса, что наверняка будет ограничивать рублевых «медведей».
Цены на нефть будут ждать прежде всего новостей с Ближнего Востока, конфликт на котором продолжается и в любой момент может вовлечь такие ключевые нефтедобывающие страны как Иран. Нефтяные котировки получат восходящий импульс в случае негативного геополитического сценария. При нейтральных сигналах со стороны геополитики рынок будет оценивать экономические факторы и, в частности, способность экономики Китая ускорить рост после различных стимулирующих мер. Перспективы более ограниченного спроса на нефть в крупнейших экономиках остаются значимым сдерживающим покупки фактором. В конце ноября пройдет очередное заседание стран ОПЕК+.
Цены на золото, тем временем, на фоне геополитической напряженности пытаются сломить среднесрочный нисходящий тренд, а стабилизация выше сопротивления 2020 долл/унц укажет на высокие шансы движения сначала к пику текущего года 2085 долл, а затем к историческому максимуму 2089 долл. Инвесторы ищут убежище в драгоценном металле в условиях экономической и геополитической неопределенности, которая увела на второй план высокие процентные ставки в развитых экономиках.
Американские и европейские фондовые рынки в целом продолжают формирование среднесрочных нисходящих трендов из-за рисков новых повышений процентных ставок. В частности, негативный среднесрочный сигнал сохраняется при положении индекса S&P 500 ниже 4390 пунктов, а индекса Euro Stoxx 50 – ниже 4220 пунктов. Инвесторы будут оценивать итоги заседания ФРС в первый день ноября, при этом ранее представители регулятора и, в частности, его глава Пауэлл не исключали новых повышений процентных ставок в ближайшие месяцы, что негативно для настроений в акциях. Тем не менее смягчение риторики ФРС и ЕЦБ в том числе по ходу ноября в случае данных о дальнейшем ослаблении инфляции может привести к смене настроений в акциях и облигациях. Итоговые заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ЦБ РФ пройдут уже в декабре.
Гонконгскому Hang Seng для смены среднесрочного медвежьего тренда понадобится закрепиться выше 18 300 пунктов. Настроения в регионе могут улучшиться благодаря оптимизму в отношении ускорения роста китайской экономики вслед за объявленными мерами её стимулирования (в частности, масштабным выпуском суверенных облигаций и грядущим увеличением расходов на инфраструктурные проекты). Китаю, впрочем, по-прежнему предстоит решить проблемы в секторах недвижимости и высоких технологий.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 150
Курс евро к доллару - 1,0500
Нефть Brent - 90
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 035
Инфляция в РФ (м/м) - -
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 90
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,10
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 95
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Фундаментально повышению индекса Мосбиржи в ноябре могут мешать более крепкий рубль и высокие процентные ставки в РФ, снижающие привлекательность акций по сравнению с гособлигациями и депозитами, которые обладают фиксированной доходностью, близкой к 15% — новому уровню ставки ЦБ РФ. На этом фоне рекомендованные на данный момент дивиденды российских эмитентов с доходностью ниже 8% выглядят менее привлекательно. О выплатах за 9 месяцев, впрочем, на основании истории 2022 года и заявлений самих эмитентов, еще могут объявить Роснефть, ФосАгро, Татнефть, Газпром нефть, Газпром, ТМК, ФосАгро, Новабев Групп (Белуга), Черкизово, Сегежа. В то же время новые стимулирующие меры в Китае в случае сохранения оптимизма прежде всего на рынке металлов могут поддерживать акции металлургического сектора РФ.
Рубль в начале ноября потеряет поддержку налогового периода, что наряду с близостью важных технических уровней может на время приостановить его укрепление. В целом, однако, настроения по российской валюте в последние недели улучшились: власти хотя и подчеркивают временный характер поддерживающих мер, но в то же время показывают решительность в сдерживании курса, что наверняка будет ограничивать рублевых «медведей».
Цены на нефть будут ждать прежде всего новостей с Ближнего Востока, конфликт на котором продолжается и в любой момент может вовлечь такие ключевые нефтедобывающие страны как Иран. Нефтяные котировки получат восходящий импульс в случае негативного геополитического сценария. При нейтральных сигналах со стороны геополитики рынок будет оценивать экономические факторы и, в частности, способность экономики Китая ускорить рост после различных стимулирующих мер. Перспективы более ограниченного спроса на нефть в крупнейших экономиках остаются значимым сдерживающим покупки фактором. В конце ноября пройдет очередное заседание стран ОПЕК+.
Цены на золото, тем временем, на фоне геополитической напряженности пытаются сломить среднесрочный нисходящий тренд, а стабилизация выше сопротивления 2020 долл/унц укажет на высокие шансы движения сначала к пику текущего года 2085 долл, а затем к историческому максимуму 2089 долл. Инвесторы ищут убежище в драгоценном металле в условиях экономической и геополитической неопределенности, которая увела на второй план высокие процентные ставки в развитых экономиках.
Американские и европейские фондовые рынки в целом продолжают формирование среднесрочных нисходящих трендов из-за рисков новых повышений процентных ставок. В частности, негативный среднесрочный сигнал сохраняется при положении индекса S&P 500 ниже 4390 пунктов, а индекса Euro Stoxx 50 – ниже 4220 пунктов. Инвесторы будут оценивать итоги заседания ФРС в первый день ноября, при этом ранее представители регулятора и, в частности, его глава Пауэлл не исключали новых повышений процентных ставок в ближайшие месяцы, что негативно для настроений в акциях. Тем не менее смягчение риторики ФРС и ЕЦБ в том числе по ходу ноября в случае данных о дальнейшем ослаблении инфляции может привести к смене настроений в акциях и облигациях. Итоговые заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ЦБ РФ пройдут уже в декабре.
Гонконгскому Hang Seng для смены среднесрочного медвежьего тренда понадобится закрепиться выше 18 300 пунктов. Настроения в регионе могут улучшиться благодаря оптимизму в отношении ускорения роста китайской экономики вслед за объявленными мерами её стимулирования (в частности, масштабным выпуском суверенных облигаций и грядущим увеличением расходов на инфраструктурные проекты). Китаю, впрочем, по-прежнему предстоит решить проблемы в секторах недвижимости и высоких технологий.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 3 150
Курс евро к доллару - 1,0500
Нефть Brent - 90
Золото (Лондонский фиксинг) - 2 035
Инфляция в РФ (м/м) - -
Курс доллара к рублю (Мосбиржа) - 90
Курс юаня к рублю (Мосбиржа) - 12,10
Курс евро к рублю (Мосбиржа) - 95
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Fix Price: Финансовые результаты (3К23 МСФО)
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 3К 2023 г., которые оказались лучше нашего прогноза и оценок рынка. Сопоставимые продажи ожидаемо продемонстрировали отрицательную динамику, но падение замедляется по мере приближения к концу года. В следующем отчетном периоде, как мы думаем, Fix Price может вернуться к росту LFL-продаж. Компании удалось продемонстрировать намного более высокую рентабельность валовой прибыли и EBITDA, чем мы ожидали. Валовая маржа увеличилась на 1,4 п.п. г/г и была выше, чем в первой половине текущего года, благодаря эффективному управлению ассортиментом и товарными категориями, увеличению доли непродовольственных товаров в продажах, а также положительному влиянию зарубежных локаций. Высокая валовая прибыль позволила сохранить рентабельность EBITDA на уровне прошлого года, даже в условиях резкого увеличения расходов на персонал и банковские комиссии. В пресс-релизе CEO группы отметил, что в ноябре состоится голосование акционеров по редомициляции компании в Казахстан. Также группа продолжает искать пути для возобновления выплат дивидендов.
Наша рекомендация для расписок Fix Price - «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #обзор_эмитентов #FixPrice
Об эволюции российского винного рынка и потребителей на нем, росте стоимости винных активов, находках в погребах у клиентов и встречах за вином – говорим с Еленой Царевой, директором по стратегическому развитию B2C группы компаний Simple, уже 30 лет продвигающей культуру потребления вина, в интервью журналу «Инвестиции. Профессиональный взгляд».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/elena_tsareva_my_rekomenduem_sovershat_smelye_postupki
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/elena_tsareva_my_rekomenduem_sovershat_smelye_postupki
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Коллекция - "Мы рекомендуем совершать смелые поступки"
Интервью с Еленой Царевой, Simple
События дня 1 ноября 2023 года
• индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin за октябрь (04.45 мск)
• окончательный индекс производственной активности Великобритании за октябрь (10.00 мск)
• ежемесячный ВВП России за сентябрь (13.30 мск)
• отчет ADP по занятости в частном секторе США за октябрь (15.15 мск)
• индексы производственной активности PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск) США за октябрь
• еженедельный отчет Минэнерго США по запасам (17.30 мск)
• розничные продажи, уровень безработицы России в сентябре (17.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• квартальные результаты Qualcomm, Airbnb, PayPal, MetLife, AIG, Electronic Arts, Yum! Brands
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• индекс деловой активности в производственном секторе Китая Caixin за октябрь (04.45 мск)
• окончательный индекс производственной активности Великобритании за октябрь (10.00 мск)
• ежемесячный ВВП России за сентябрь (13.30 мск)
• отчет ADP по занятости в частном секторе США за октябрь (15.15 мск)
• индексы производственной активности PMI (16.45 мск) и ISM (17.00 мск) США за октябрь
• еженедельный отчет Минэнерго США по запасам (17.30 мск)
• розничные продажи, уровень безработицы России в сентябре (17.00 мск)
• итоги заседания ФРС (21.00 мск) и пресс-конференция регулятора (21.30 мск)
• квартальные результаты Qualcomm, Airbnb, PayPal, MetLife, AIG, Electronic Arts, Yum! Brands
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Полиметалл: Операционные результаты (3К23)
Полиметалл выпустил операционную отчетность за 3-й кв. 2023г. Производство золотого эквивалента выросло на 12% г/г, до 508 тыс. унций. Рост обеспечен за счет российских предприятий. Реализация при этом выросла на 4% г/г, до 446 тыс. унций золотого эквивалента. Компания подтвердила планы на производство 1,7 млн унций золотого эквивалента в этом году. Также подтверждены прогнозы издержек TCC 950 - 1 000 долл./унцию и AISC на уровне 1 300 - 1 400 долл./унцию.
У компании сохраняется разрыв между производством и продажами продукции. В основном это серебро в слитках, его скопилось около 3,5 млн унций, или 43,75 тыс. унций в золотом эквиваленте. Проблемы с продажей концентрата из РФ связаны с ужесточением правил экспорта. Компания сейчас ищет способы продать запасы на рынок Азии и до конца года планирует распродать запасы.
Выручка выросла на 17% г/г, до 834 млн долл., за счет роста объемов реализации и цен на золото.
EBITDA выросла на 125% г/г, до 436 млн долл. Рост обусловлен низкой базой сравнения с кризисным годом, ростом цен на золото, а также снижением затрат на российских предприятиях за счет девальвации рубля. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев составила 46%.
Чистый долг снизился на 10%, до 2,33 млрд долл. На конференц-звонке было отмечено, что повышение ставок напрямую влияет на стоимость обслуживания долга, так как большая часть займов в рублях привлечена по плавающей ставке. Однако суммарно по портфелю во всех валютах ставка составляет 6,5-7%.
На конференц-звонке были даны дополнительные комментарии по дивидендам и продаже бизнеса в РФ. Дивиденды по итогам 2023 г. будут обсуждаться в марте 2024 г., когда выйдет годовая отчетность. В этом году дивиденды выплачиваться не будут. Продажа активов идет медленнее, чем ожидалось, и этому отчасти способствет ужесточение мер контроля капитала. В случае провала попыток продать активы в РФ, компания имеет план реструктуризации, но это приведет к значительным налоговым выплатам. Одним из важных пунктов продажи российских предприятий является сохранение возможности перерабатывать концентрат с Кызыла на Амурском ГМК. Компания планирует постепенно сокращать капитальные расходы, до 400 – 450 млн долл. в 2024 г., а в дальнейшем до 300 – 350 млн долл. в год.
Были раскрыты подробности географии продаж российских подразделений. Около 65% продукции продается внутри страны, причем это золото в слитках. Концентрат и серебро идет на экспорт.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Полиметалл выпустил операционную отчетность за 3-й кв. 2023г. Производство золотого эквивалента выросло на 12% г/г, до 508 тыс. унций. Рост обеспечен за счет российских предприятий. Реализация при этом выросла на 4% г/г, до 446 тыс. унций золотого эквивалента. Компания подтвердила планы на производство 1,7 млн унций золотого эквивалента в этом году. Также подтверждены прогнозы издержек TCC 950 - 1 000 долл./унцию и AISC на уровне 1 300 - 1 400 долл./унцию.
У компании сохраняется разрыв между производством и продажами продукции. В основном это серебро в слитках, его скопилось около 3,5 млн унций, или 43,75 тыс. унций в золотом эквиваленте. Проблемы с продажей концентрата из РФ связаны с ужесточением правил экспорта. Компания сейчас ищет способы продать запасы на рынок Азии и до конца года планирует распродать запасы.
Выручка выросла на 17% г/г, до 834 млн долл., за счет роста объемов реализации и цен на золото.
EBITDA выросла на 125% г/г, до 436 млн долл. Рост обусловлен низкой базой сравнения с кризисным годом, ростом цен на золото, а также снижением затрат на российских предприятиях за счет девальвации рубля. Рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев составила 46%.
Чистый долг снизился на 10%, до 2,33 млрд долл. На конференц-звонке было отмечено, что повышение ставок напрямую влияет на стоимость обслуживания долга, так как большая часть займов в рублях привлечена по плавающей ставке. Однако суммарно по портфелю во всех валютах ставка составляет 6,5-7%.
На конференц-звонке были даны дополнительные комментарии по дивидендам и продаже бизнеса в РФ. Дивиденды по итогам 2023 г. будут обсуждаться в марте 2024 г., когда выйдет годовая отчетность. В этом году дивиденды выплачиваться не будут. Продажа активов идет медленнее, чем ожидалось, и этому отчасти способствет ужесточение мер контроля капитала. В случае провала попыток продать активы в РФ, компания имеет план реструктуризации, но это приведет к значительным налоговым выплатам. Одним из важных пунктов продажи российских предприятий является сохранение возможности перерабатывать концентрат с Кызыла на Амурском ГМК. Компания планирует постепенно сокращать капитальные расходы, до 400 – 450 млн долл. в 2024 г., а в дальнейшем до 300 – 350 млн долл. в год.
Были раскрыты подробности географии продаж российских подразделений. Около 65% продукции продается внутри страны, причем это золото в слитках. Концентрат и серебро идет на экспорт.
Аналитик: Сергей Жителев
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитент #Полиметалл
Пекин объявил о новом плане стимулирования экономики. Куда направят средства?
Объем возможных расходов китайского правительства после размещения суверенных облигаций (1 трлн юаней или 136,76 млрд долларов) является впечатляющим, но не стоит забывать, что данные средства также увеличат госдолг страны, который впоследствии придется отдавать.
Привлеченные средства власти могут направить в том числе на инфраструктурные проекты, что, впрочем, напрямую не поможет решению долговых сложностей таких жилищных застройщиков как Evergrande, которые в последние месяцы тянут национальный фондовый рынок вниз. Еще одна причина ухудшения настроений в акциях КНР в этом году – ужесточение санкций США против высокотехнологичного сектора Китая, в этом аспекте дополнительные госрасходы также, очевидно, ограниченно помогут отрасли.
На данный момент рано говорить о том, что новые меры ознаменуют достижение китайским рынком локального дна. Скорее всего, инвесторам понадобятся месяцы для оценки деталей госрасходов от привлеченных средств и их влияния на национальную экономику. Осторожность на фондовых площадках также может сохраняться ввиду геополитических факторов: напряженности из-за ситуации вокруг Тайваня, конфликта на Ближнем Востоке и на Украине. При увеличении расходов на инфраструктуру в выигрыше окажутся прежде всего застройщики нежилого сектора и поставщики коммунальных услуг.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Объем возможных расходов китайского правительства после размещения суверенных облигаций (1 трлн юаней или 136,76 млрд долларов) является впечатляющим, но не стоит забывать, что данные средства также увеличат госдолг страны, который впоследствии придется отдавать.
Привлеченные средства власти могут направить в том числе на инфраструктурные проекты, что, впрочем, напрямую не поможет решению долговых сложностей таких жилищных застройщиков как Evergrande, которые в последние месяцы тянут национальный фондовый рынок вниз. Еще одна причина ухудшения настроений в акциях КНР в этом году – ужесточение санкций США против высокотехнологичного сектора Китая, в этом аспекте дополнительные госрасходы также, очевидно, ограниченно помогут отрасли.
На данный момент рано говорить о том, что новые меры ознаменуют достижение китайским рынком локального дна. Скорее всего, инвесторам понадобятся месяцы для оценки деталей госрасходов от привлеченных средств и их влияния на национальную экономику. Осторожность на фондовых площадках также может сохраняться ввиду геополитических факторов: напряженности из-за ситуации вокруг Тайваня, конфликта на Ближнем Востоке и на Украине. При увеличении расходов на инфраструктуру в выигрыше окажутся прежде всего застройщики нежилого сектора и поставщики коммунальных услуг.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В 2022 году Дубай стал новым домом для предпринимателей и инвесторов. Город будущего был задуман шейхами как «глобальная столица креативной экономики». Как находят в ней свое место, как переходят из статуса туриста в резидента, снимают жилье, открывают банковские и брокерские счета, получают ВНЖ, устраивают детей в школы – обо всем этом журнал «Инвестиции. Профессиональный взгляд» опросил релокантов для статьи «В поисках утраченного глобализма. Дневник номада».
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/v_poiskah_utrachennogo_globalisma_dnevnik_nomada
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
Читайте онлайн: https://invest-mag.ru/v_poiskah_utrachennogo_globalisma_dnevnik_nomada
Подписаться и скачать новый выпуск журнала: https://invest-mag.ru/#download
#Инвестиции_Профессиональный_взгляд
invest-mag.ru
Путешествия - В поисках утраченного глобализма. Дневник номада
Одиссея с выходом на международные рынки
События дня 2 ноября 2023 года
• акции Henderson начнут торговаться на Мосбирже
• отчетность Сбера - МСФО 3 кв 2023 г
• Мосбиржа - торговые объемы за октябрь (17:30 мск)
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• акции Henderson начнут торговаться на Мосбирже
• отчетность Сбера - МСФО 3 кв 2023 г
• Мосбиржа - торговые объемы за октябрь (17:30 мск)
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций