Первичный рынок: Газпром
ООО "Газпром капитал" (рейтинг «ААА» от АКРА) 7 февраля откроет сбор заявок на выпуск облигаций серии БО-001Р-08 объемом 30 млрд рублей.
Ориентир доходности - премия не выше 110 базисных пунктов к ОФЗ на сроке 3 года. Купоны полугодовые.
Организатором и агентом по размещению выступит Газпромбанк.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ООО "Газпром капитал" (рейтинг «ААА» от АКРА) 7 февраля откроет сбор заявок на выпуск облигаций серии БО-001Р-08 объемом 30 млрд рублей.
Ориентир доходности - премия не выше 110 базисных пунктов к ОФЗ на сроке 3 года. Купоны полугодовые.
Организатором и агентом по размещению выступит Газпромбанк.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ограничивать рост Сургутнефтегаза может общая неопределенность в секторе
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза к середине торговой сессии 7 февраля находились среди лидеров роста (+1,15%). В целом нефтедобывающие компании во вторник чувствовали себя лучше рынка на фоне данных СМИ о росте морского экспорта российской нефти в начале февраля до максимума с июня прошлого года. Все более высокая доля поставок приходится на неизвестные направления. В Еврокомиссии при этом пояснили, что из санкций (в том числе касающихся потолка цен) исключены нефтепродукты, произведенные из российской нефти вне РФ. По сути это означает возможную продажу переработанной российской нефти другими странами (например, Индией).
С технической точки зрения обыкновенные акции Сургутнефтегаза (в доле выручки которого до санкций на экспорт нефтепродуктов приходилось около 30%) во вторник поднялись до максимума с сентября 2022 года и проверили на прочность сопротивление 23,90 руб на сдержанных объемах торгов. Краткосрочные и среднесрочные технические индикаторы по бумагам в целом умеренно оптимистичны и не исключают развития роста в район следующего сопротивления 24,60 руб (также верхняя полоса Боллинджера недельного графика) с перспективой развития восходящего движения. Позитивный сигнал остается актуальным выше поддержек 23 руб и 22,30 руб.
Тем не менее в целом сильного импульса к росту по акциям пока не наблюдается, а общая неопределенность в секторе может ограничить перспективы их повышения. Сургутнефтегаз при этом традиционно получает инвестиционную поддержку в случае заметного ослабления рубля против доллара ввиду наличия большого объема накоплений в американской валюте.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Сургутнефтегаз
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза к середине торговой сессии 7 февраля находились среди лидеров роста (+1,15%). В целом нефтедобывающие компании во вторник чувствовали себя лучше рынка на фоне данных СМИ о росте морского экспорта российской нефти в начале февраля до максимума с июня прошлого года. Все более высокая доля поставок приходится на неизвестные направления. В Еврокомиссии при этом пояснили, что из санкций (в том числе касающихся потолка цен) исключены нефтепродукты, произведенные из российской нефти вне РФ. По сути это означает возможную продажу переработанной российской нефти другими странами (например, Индией).
С технической точки зрения обыкновенные акции Сургутнефтегаза (в доле выручки которого до санкций на экспорт нефтепродуктов приходилось около 30%) во вторник поднялись до максимума с сентября 2022 года и проверили на прочность сопротивление 23,90 руб на сдержанных объемах торгов. Краткосрочные и среднесрочные технические индикаторы по бумагам в целом умеренно оптимистичны и не исключают развития роста в район следующего сопротивления 24,60 руб (также верхняя полоса Боллинджера недельного графика) с перспективой развития восходящего движения. Позитивный сигнал остается актуальным выше поддержек 23 руб и 22,30 руб.
Тем не менее в целом сильного импульса к росту по акциям пока не наблюдается, а общая неопределенность в секторе может ограничить перспективы их повышения. Сургутнефтегаз при этом традиционно получает инвестиционную поддержку в случае заметного ослабления рубля против доллара ввиду наличия большого объема накоплений в американской валюте.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Сургутнефтегаз
События дня 8 февраля 2023 года
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• индекс потребительских цен в январе, розничные продажи и уровень безработицы России в декабре (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (по ходу дня)
• СПБ Биржа начнет торги 35 новыми акциями из Гонконга
• квартальные результаты Walt Disney, Yum! Brands
Нефтяная отрасль РФ сохраняет стабильность в условиях эмбарго
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• индекс потребительских цен в январе, розничные продажи и уровень безработицы России в декабре (19.00 мск)
• выступления представителей ФРС (по ходу дня)
• СПБ Биржа начнет торги 35 новыми акциями из Гонконга
• квартальные результаты Walt Disney, Yum! Brands
Нефтяная отрасль РФ сохраняет стабильность в условиях эмбарго
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
События дня 9 февраля 2023
• предварительный индекс потребительских цен Германии в январе (10.00 мск),
• саммит ЕС по экономике, экономические прогнозы ЕК (13.00 мск),
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск),
• Владимир Пути встретится с представителями авиаотрасли,
• СПБ Биржа допустит к торгам еще 200 иностранных ценных бумаг,
• квартальные результаты AstraZeneca, PepsiCo, Philip Morris, PayPal, Motorola.
Рубль ослабевает, фиксация прибыли в РФ может продолжиться
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• предварительный индекс потребительских цен Германии в январе (10.00 мск),
• саммит ЕС по экономике, экономические прогнозы ЕК (13.00 мск),
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США (16.30 мск),
• Владимир Пути встретится с представителями авиаотрасли,
• СПБ Биржа допустит к торгам еще 200 иностранных ценных бумаг,
• квартальные результаты AstraZeneca, PepsiCo, Philip Morris, PayPal, Motorola.
Рубль ослабевает, фиксация прибыли в РФ может продолжиться
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Норникель: прогноз финансовых результатов по МСФО за 2-е пол. 2022
10 февраля Норникель представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2022 г.
Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 5% г/г, до 8 434 млн долл., на фоне более низких продаж и цен реализации меди, палладия и платины. EBITDA сократится на 8% г/г, до 4 417 млн долл., с рентабельностью 52,4% (-1,6 п.п. г/г). По итогам всего 2022 г. свободный денежный поток составит 2 781 млн долл. Согласно заявлениям менеджмента, старая дивидендная формула (60% EBITDA при текущей долговой нагрузке) прекратила свое действие еще в 2022 г., однако ключевые акционеры Норникеля по-прежнему не анонсировали новую договоренность.
Ранее руководство компании рассчитывало на выплату дивидендов из FCFF. Коэффициент выплат в базовом сценарии может составить 50%, что при текущем валютном курсе должно обеспечить совокупную выплату за весь 2022 г. в размере 664 руб. на акцию (доходность 4,5% к текущим котировкам). При этом мы отмечаем, что с высокой вероятностью решение по дивидендам Норникеля будет принято через какое-то время после публикации отчетности за 2022 г., как это было в прошлые годы.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Норникель
10 февраля Норникель представит финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2022 г.
Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 5% г/г, до 8 434 млн долл., на фоне более низких продаж и цен реализации меди, палладия и платины. EBITDA сократится на 8% г/г, до 4 417 млн долл., с рентабельностью 52,4% (-1,6 п.п. г/г). По итогам всего 2022 г. свободный денежный поток составит 2 781 млн долл. Согласно заявлениям менеджмента, старая дивидендная формула (60% EBITDA при текущей долговой нагрузке) прекратила свое действие еще в 2022 г., однако ключевые акционеры Норникеля по-прежнему не анонсировали новую договоренность.
Ранее руководство компании рассчитывало на выплату дивидендов из FCFF. Коэффициент выплат в базовом сценарии может составить 50%, что при текущем валютном курсе должно обеспечить совокупную выплату за весь 2022 г. в размере 664 руб. на акцию (доходность 4,5% к текущим котировкам). При этом мы отмечаем, что с высокой вероятностью решение по дивидендам Норникеля будет принято через какое-то время после публикации отчетности за 2022 г., как это было в прошлые годы.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #эмитенты #Норникель
Теханализ. Доллар на перепутье между «боковиком» и повышением
С технической точки зрения рубль сохраняет склонность к среднесрочному снижению. В частности, при закреплении выше ближайшего сопротивления 73 руб. доллар наверняка направится к следующей значимой отметке 75,50 руб., после чего может продолжить ослабление к 78-81 руб. (минимумы для рубля с апреля 2022 года). Показания дневного и недельного графиков в целом не препятствуют подобному развитию событий, но мешать долларовым «быкам» может краткосрочная перекупленность. Среднесрочно важное сопротивление находится у 81 руб. При неспособности закрепиться выше 73 руб. валютная пара может продолжить торговлю в краткосрочном диапазоне 67-73 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #теханализ
С технической точки зрения рубль сохраняет склонность к среднесрочному снижению. В частности, при закреплении выше ближайшего сопротивления 73 руб. доллар наверняка направится к следующей значимой отметке 75,50 руб., после чего может продолжить ослабление к 78-81 руб. (минимумы для рубля с апреля 2022 года). Показания дневного и недельного графиков в целом не препятствуют подобному развитию событий, но мешать долларовым «быкам» может краткосрочная перекупленность. Среднесрочно важное сопротивление находится у 81 руб. При неспособности закрепиться выше 73 руб. валютная пара может продолжить торговлю в краткосрочном диапазоне 67-73 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #теханализ
События дня 10 февраля 2023 года
• ВВП Великобритании в 4-м кв. 2022 года (10.00 мск);
• торговый баланс Великобритании в декабре (10.00 мск);
• саммит ЕС по экономике (13.00 мск);
• решение ЦБ РФ по процентной ставке (13.30 мск) и пресс-конференция (15.00 мск);
• индекс потребительских настроений Университета Мичиган в феврале (18.00 мск);
• индекс потребительских цен России в январе (19.00 мск);
• финансовые результаты Норникеля за второе полугодие и весь 2022 год по МСФО.
На рынке ждут заседания ЦБ РФ и сигналов в отношении ставки
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• ВВП Великобритании в 4-м кв. 2022 года (10.00 мск);
• торговый баланс Великобритании в декабре (10.00 мск);
• саммит ЕС по экономике (13.00 мск);
• решение ЦБ РФ по процентной ставке (13.30 мск) и пресс-конференция (15.00 мск);
• индекс потребительских настроений Университета Мичиган в феврале (18.00 мск);
• индекс потребительских цен России в январе (19.00 мск);
• финансовые результаты Норникеля за второе полугодие и весь 2022 год по МСФО.
На рынке ждут заседания ЦБ РФ и сигналов в отношении ставки
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Теханализ. Оптимистичные результаты вывели акции Самолета на новые пики
К середине торговой сессии 10 февраля бумаги Самолета оказались среди лидеров роста (+3,40%). Девелопер представил финансовые результаты за 2022 год, согласно которым чистая прибыль выросла на 57%, до 22,2 млрд руб. На этом фоне акции подскочили выше важного среднесрочного сопротивления 2650 руб. и достигли пика с сентября 2022 года, от которого отступили вниз. Технически перспектива акций Самолета будет зависеть от их способность устоять выше 2650 руб. – бумаги еще с ноября проверяют на прочность указанный уровень. «Длинные» позиции имеет смысл наращивать при закреплении выше сопротивления 2750 руб. с перспективой движения в район 2865 руб. и 3000 руб. Среднесрочно «лонги» остаются актуальными выше 2550 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Самолет
К середине торговой сессии 10 февраля бумаги Самолета оказались среди лидеров роста (+3,40%). Девелопер представил финансовые результаты за 2022 год, согласно которым чистая прибыль выросла на 57%, до 22,2 млрд руб. На этом фоне акции подскочили выше важного среднесрочного сопротивления 2650 руб. и достигли пика с сентября 2022 года, от которого отступили вниз. Технически перспектива акций Самолета будет зависеть от их способность устоять выше 2650 руб. – бумаги еще с ноября проверяют на прочность указанный уровень. «Длинные» позиции имеет смысл наращивать при закреплении выше сопротивления 2750 руб. с перспективой движения в район 2865 руб. и 3000 руб. Среднесрочно «лонги» остаются актуальными выше 2550 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Самолет
📈 Фондовый рынок. Прогноз и события на неделю 13 - 17 февраля 2023 года
Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при прочих равных могут продолжить колебания недалеко от текущих значений в условиях сохранения геополитической напряженности (в ЕС готовят 10-й пакет санкций против РФ, в который, вероятно, войдут в том числе новые экспортные ограничения). Повышение как и ранее вполне может наблюдаться по отдельным эмитентам на корпоративных новостях, в то время как для масштабного роста или снижения понадобятся сильные общерыночные драйверы, которых у бирж все еще нет. Финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2022 год на следующей неделе ожидают от Яндекса, VK, Юнипро и РусГидро, что увеличивает риски волатильности указанных бумаг.
Рубль при этом находится на грани развития нисходящего движения ввиду ухудшения состояния платежного баланса РФ в январе и неопределенности в отношении будущих поступлений. Сигналы в пользу ускорения падения поступят при закреплении доллара выше 73 руб, евро выше 77,50 руб, а юаня – выше 10,70 руб. Повлиять на динамику рубля может и риторика ЦБ РФ по итогам заседания в пятницу, но в целом при прочих равных российская валюта сохраняет склонность к среднесрочному ослаблению.
Нефтяные фьючерсы на этой неделе отступили от района годовых минимумов и пытаются восстановить импульс к росту в том числе после пятничного заявления Новака о планируемом сокращении нефтедобычи в РФ в марте на 500 тыс барр/день. Это довольно крупный объем с учетом текущего ежедневного снижения добычи ОПЕК+ на 2 млн барр/день. Перспектива более ограниченного мирового предложения может придать сил «быкам» и после многочисленных неудачных попыток подтолкнуть котировки Brent и WTI выше района пиков текущего года 90 долл и 83 долл соответственно с перспективой смены среднесрочного тренда. На следующей неделе ежемесячные отчеты по рынку представят также МЭА и ОПЕК.
На зарубежных фондовых площадках стоить обратить внимание прежде всего на данные по потребительской (ожидается замедление в годовом исчислении) и производственной инфляции (ожидается ускорение) США за январь. В США также выйдут данные по розничным продажам, промышленному производству, индексу производственной активности ФРБ Филадельфии, числу разрешений на строительство и строительств новых домов. В Европе стоит отметить ключевой отчет о состоянии рынка труда, потребительскую и производственную инфляцию, розничные продажи Великобритании, ВВП еврозоны за 4-й квартал, торговый баланс и промышленное производство еврозоны. На корпоративном фронте за 4-й квартал отчитаются Airbnb, Coca-Cola, Marriott, Cisco, AIG, Barclays, Marathon Oil. На западных фондовых площадках в целом сохраняется среднесрочный восходящий тренд, в рамках которого нельзя исключать нисходящей коррекции при усилении ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики или замедления экономики на основе поступающих макроэкономических данных.
Оказывать давление на рынки Китая и Гонконга при этом может усиление геополитической напряженности в отношениях с США и, как следствие, падение в том числе высокотехнологичных бумаг. Выхода значимых экономических данных в КНР в ближайшие дни не запланировано.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 2 200
Индекс РТС - 940
Курс евро к доллару - 1,0600
Brent - 90
Курс рубля к доллару (Мосбиржа) - 75
Курс рубля к юаню (Мосбиржа) - 11,10
Курс рубля к евро (Мосбиржа) - 80
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта #нефть
Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при прочих равных могут продолжить колебания недалеко от текущих значений в условиях сохранения геополитической напряженности (в ЕС готовят 10-й пакет санкций против РФ, в который, вероятно, войдут в том числе новые экспортные ограничения). Повышение как и ранее вполне может наблюдаться по отдельным эмитентам на корпоративных новостях, в то время как для масштабного роста или снижения понадобятся сильные общерыночные драйверы, которых у бирж все еще нет. Финансовые результаты за 4-й квартал и весь 2022 год на следующей неделе ожидают от Яндекса, VK, Юнипро и РусГидро, что увеличивает риски волатильности указанных бумаг.
Рубль при этом находится на грани развития нисходящего движения ввиду ухудшения состояния платежного баланса РФ в январе и неопределенности в отношении будущих поступлений. Сигналы в пользу ускорения падения поступят при закреплении доллара выше 73 руб, евро выше 77,50 руб, а юаня – выше 10,70 руб. Повлиять на динамику рубля может и риторика ЦБ РФ по итогам заседания в пятницу, но в целом при прочих равных российская валюта сохраняет склонность к среднесрочному ослаблению.
Нефтяные фьючерсы на этой неделе отступили от района годовых минимумов и пытаются восстановить импульс к росту в том числе после пятничного заявления Новака о планируемом сокращении нефтедобычи в РФ в марте на 500 тыс барр/день. Это довольно крупный объем с учетом текущего ежедневного снижения добычи ОПЕК+ на 2 млн барр/день. Перспектива более ограниченного мирового предложения может придать сил «быкам» и после многочисленных неудачных попыток подтолкнуть котировки Brent и WTI выше района пиков текущего года 90 долл и 83 долл соответственно с перспективой смены среднесрочного тренда. На следующей неделе ежемесячные отчеты по рынку представят также МЭА и ОПЕК.
На зарубежных фондовых площадках стоить обратить внимание прежде всего на данные по потребительской (ожидается замедление в годовом исчислении) и производственной инфляции (ожидается ускорение) США за январь. В США также выйдут данные по розничным продажам, промышленному производству, индексу производственной активности ФРБ Филадельфии, числу разрешений на строительство и строительств новых домов. В Европе стоит отметить ключевой отчет о состоянии рынка труда, потребительскую и производственную инфляцию, розничные продажи Великобритании, ВВП еврозоны за 4-й квартал, торговый баланс и промышленное производство еврозоны. На корпоративном фронте за 4-й квартал отчитаются Airbnb, Coca-Cola, Marriott, Cisco, AIG, Barclays, Marathon Oil. На западных фондовых площадках в целом сохраняется среднесрочный восходящий тренд, в рамках которого нельзя исключать нисходящей коррекции при усилении ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики или замедления экономики на основе поступающих макроэкономических данных.
Оказывать давление на рынки Китая и Гонконга при этом может усиление геополитической напряженности в отношениях с США и, как следствие, падение в том числе высокотехнологичных бумаг. Выхода значимых экономических данных в КНР в ближайшие дни не запланировано.
Прогнозные показатели:
Индекс Мосбиржи - 2 200
Индекс РТС - 940
Курс евро к доллару - 1,0600
Brent - 90
Курс рубля к доллару (Мосбиржа) - 75
Курс рубля к юаню (Мосбиржа) - 11,10
Курс рубля к евро (Мосбиржа) - 80
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал #прогнозы #фондовый_рынок #рынок_акций #валюта #нефть
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Итоги недели 6 - 10 февраля 2023 года с Еленой Кожуховой
- Рубль вернулся к обновлению минимумов
- Корпоративный сектор ждет дополнительных расходов
- Россия планирует сократить нефтедобычу в марте
- Биржи Гонконга не смогли развить повышение
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
- Рубль вернулся к обновлению минимумов
- Корпоративный сектор ждет дополнительных расходов
- Россия планирует сократить нефтедобычу в марте
- Биржи Гонконга не смогли развить повышение
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #фондовый_рынок
Решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Специальный обзор
Ставка сохранена, сигнал ужесточен. В пятницу Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%, однако ужесточил сигнал в отношении дальнейших действий. Так, регулятор отметил, что «при усилении проинфляционных рисков будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Одновременно ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на 2023 г. до 7,0-9,0% (против 6,5-8,5%) и на 2024 г. — до 6,5-7,5% (против 6,0-7,0%).
Экономическая активность восстанавливается, риски инфляции растут. В пресс-релизе ЦБ отметил, что на краткосрочном горизонте проинфляционные риски «вновь выросли» и также преобладают над дезинфляционными. В то же время регулятор сохранил прогноз по инфляции на 2023 г. (5,0-7,0%) и по-прежнему ожидает замедление темпов роста цен до 4% в 2024 г. В обновленном макропрогнозе ЦБ улучшил прогноз по ВВП на 2023 г. до -1—+1% (против -4—-1%) и опустил нижнюю границу прогноза на 2024 г. — до 0,5-2,5% (против 1,5-2,5%). Также регулятор повысил прогноз по темпам роста денежной массы на 2023 г. до 13-17% (против 10-15%) и динамики кредитования — до 9-13% (против 8-13%).
В числе ключевых факторов проинфляционных рисков ЦБ назвал ухудшение условий внешней торговли. Данная формулировка сопровождалась соответствующим ухудшением прогноза основных показателей платежного баланса. Так, регулятор ожидает в 2023 г. профицит по счету текущих операций на уровне 66 млрд руб. (почти вдвое меньше по сравнению с предыдущим октябрьским прогнозом), а прогноз цены на нефть марки Urals был снижен с 70 до 55 долл. на текущий год и с 60 до 55 долл. на 2024 г.
Все внимание к бюджету. Отметим, что в пресс-релизе от 16 декабря ЦБ уже называл смягчение бюджетной политики в качестве одного из факторов роста проинфляционных рисков и их преобладания над дезинфляционными. В сегодняшнем пресс-релизе ЦБ поставил ускорение исполнения бюджетных расходов на первое место в перечне факторов, усиливающих проинфляционные риски. В то же время, расширение дефицита и увеличение расходов бюджета стали по-видимому ключевыми факторами для улучшения прогнозов по ВВП, росту денежной массы и кредитования в 2023 г.
Полагаем, что при сохранении ускоренного расходования бюджетных средств и тенденции ослабления рубля из-за внешних ограничений ЦБ может «реализовать угрозу» в виде повышения ставки уже на ближайшем заседании. При этом восстановление лучше прогнозов экономической и потребительской активности лишь «развязывает руки» ЦБ в возможности ужесточения процентной политики.
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка #денежный_рынок #прогнозы
Ставка сохранена, сигнал ужесточен. В пятницу Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%, однако ужесточил сигнал в отношении дальнейших действий. Так, регулятор отметил, что «при усилении проинфляционных рисков будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Одновременно ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на 2023 г. до 7,0-9,0% (против 6,5-8,5%) и на 2024 г. — до 6,5-7,5% (против 6,0-7,0%).
Экономическая активность восстанавливается, риски инфляции растут. В пресс-релизе ЦБ отметил, что на краткосрочном горизонте проинфляционные риски «вновь выросли» и также преобладают над дезинфляционными. В то же время регулятор сохранил прогноз по инфляции на 2023 г. (5,0-7,0%) и по-прежнему ожидает замедление темпов роста цен до 4% в 2024 г. В обновленном макропрогнозе ЦБ улучшил прогноз по ВВП на 2023 г. до -1—+1% (против -4—-1%) и опустил нижнюю границу прогноза на 2024 г. — до 0,5-2,5% (против 1,5-2,5%). Также регулятор повысил прогноз по темпам роста денежной массы на 2023 г. до 13-17% (против 10-15%) и динамики кредитования — до 9-13% (против 8-13%).
В числе ключевых факторов проинфляционных рисков ЦБ назвал ухудшение условий внешней торговли. Данная формулировка сопровождалась соответствующим ухудшением прогноза основных показателей платежного баланса. Так, регулятор ожидает в 2023 г. профицит по счету текущих операций на уровне 66 млрд руб. (почти вдвое меньше по сравнению с предыдущим октябрьским прогнозом), а прогноз цены на нефть марки Urals был снижен с 70 до 55 долл. на текущий год и с 60 до 55 долл. на 2024 г.
Все внимание к бюджету. Отметим, что в пресс-релизе от 16 декабря ЦБ уже называл смягчение бюджетной политики в качестве одного из факторов роста проинфляционных рисков и их преобладания над дезинфляционными. В сегодняшнем пресс-релизе ЦБ поставил ускорение исполнения бюджетных расходов на первое место в перечне факторов, усиливающих проинфляционные риски. В то же время, расширение дефицита и увеличение расходов бюджета стали по-видимому ключевыми факторами для улучшения прогнозов по ВВП, росту денежной массы и кредитования в 2023 г.
Полагаем, что при сохранении ускоренного расходования бюджетных средств и тенденции ослабления рубля из-за внешних ограничений ЦБ может «реализовать угрозу» в виде повышения ставки уже на ближайшем заседании. При этом восстановление лучше прогнозов экономической и потребительской активности лишь «развязывает руки» ЦБ в возможности ужесточения процентной политики.
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка #денежный_рынок #прогнозы
События дня 13 февраля 2023 года
• встреча Еврогруппы
• Госдума обсудит новые параметры налоговой системы в нефтяной отрасли
Ожидания санкций будут оказывать давление на рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• встреча Еврогруппы
• Госдума обсудит новые параметры налоговой системы в нефтяной отрасли
Ожидания санкций будут оказывать давление на рынок
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Яндекс: прогноз финансовых результатов за 4 кв. 2022 года
Яндекс представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в среду 15 февраля. Мы полагаем, что общие тенденции в бизнесе компании остались положительными и холдингу удалось продемонстрировать высокий рост основных финансовых показателей.
По нашим оценкам, выручка Яндекса увеличилась по итогам периода почти на 40% г/г, а скор. EBITDA на 46% г/г. Свой вклад в рост выручки, как ожидается, внесли все сегменты, особенно такси, онлайн-торговля и поиск. Улучшению маржинальности в основном способствовали сильные результаты поискового сегмента. Финальный квартал прошлого года стал первым периодом, когда компания консолидировала Delivery Club все три месяца и при этом не учитывала результаты выбывшего сервиса Дзен. Эффект на итоги квартала от данных перестановок, как мы ожидаем, был нейтральный. Мы думаем, что компания не будет предоставлять прогнозы на фоне сохраняющейся высокой неопределенности, а в сопутствующих материалах будут лишь комментарии о текущей ситуации.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс
Яндекс представит свои финансовые результаты за 4К 2022 г. в среду 15 февраля. Мы полагаем, что общие тенденции в бизнесе компании остались положительными и холдингу удалось продемонстрировать высокий рост основных финансовых показателей.
По нашим оценкам, выручка Яндекса увеличилась по итогам периода почти на 40% г/г, а скор. EBITDA на 46% г/г. Свой вклад в рост выручки, как ожидается, внесли все сегменты, особенно такси, онлайн-торговля и поиск. Улучшению маржинальности в основном способствовали сильные результаты поискового сегмента. Финальный квартал прошлого года стал первым периодом, когда компания консолидировала Delivery Club все три месяца и при этом не учитывала результаты выбывшего сервиса Дзен. Эффект на итоги квартала от данных перестановок, как мы ожидаем, был нейтральный. Мы думаем, что компания не будет предоставлять прогнозы на фоне сохраняющейся высокой неопределенности, а в сопутствующих материалах будут лишь комментарии о текущей ситуации.
Наши рекомендация и целевая цена для акций Яндекса находятся на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_прогнозы #эмитенты #Яндекс
ММК: слабые операционные результаты за 4-й кв. 2022 года
ММК представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2022 г. Компания, ориентированная на внутренний рынок, стала главной жертвой кризиса среди сталеваров. Не имея больших экспортных мощностей, ММК столкнулся с падением внутреннего спроса на сталь и ужесточением конкуренции на российском рынке со стороны экспортеров, которые раньше реализовывали стальную продукцию в Европу.
Наша рекомендация по бумагам компании находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
ММК представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2022 г. Компания, ориентированная на внутренний рынок, стала главной жертвой кризиса среди сталеваров. Не имея больших экспортных мощностей, ММК столкнулся с падением внутреннего спроса на сталь и ужесточением конкуренции на российском рынке со стороны экспортеров, которые раньше реализовывали стальную продукцию в Европу.
Наша рекомендация по бумагам компании находится на пересмотре.
Подробнее
Аналитик: Василий Данилов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #ММК
Валютный рынок. Пара доллар/рубль движется к новым пикам
Доллар/рубль: к новым пикам с апреля 2022. В понедельник 13 февраля на российском рынке продолжается ослабление рубля к доллару. В первой половине дня пара поднималась выше 73,7 руб., обновив таким образом очередной максимум с апреля 2022 г. В паре с евро ослабление российской валюты было минимальным из-за снижения единой европейской валюты на глобальном рынке. Китайский юань при этом демонстрировал небольшое снижение к рублю.
Отметим, что падение рубля в понедельник к основным валютам сопровождалось заметной коррекцией цен на нефть марки Brent. Если в конце прошлой недели котировки были близки к 87 долл. за баррель, поднимаясь на новостях о планах по сокращению добычи в РФ, то к середине дня в понедельник цены корректировались до уровня, чуть выше 85 долл. за баррель. Дополнительное негативное влияние на рубль, по всей видимости, оказывали и сообщения о подготовке нового пакета европейских санкций, в том числе в отношении четырех российских банков.
Платежный баланс: профициты уменьшаются. В целом рубль остается под давлением со второй половины января, а с начала февраля давление лишь усилилось. Ситуация, по всей видимости, сопоставима с декабрем, и снижение российской валюты во многом обусловлено сокращением притока валютной выручки в РФ из-за внешних ограничений на российский экспорт. В данном контексте последние данные по платежному балансу лишь добавили негатива инвесторам. Напомним, что по оценке ЦБ положительное сальдо по счету текущих операций (СТО) составило в январе 8 млрд долл. Показатель почти в 2,5 раза меньше результата за аналогичный месяц годом ранее и сопоставим с результатом января 2021 г., когда цена на нефть марки Brent находилась ниже 60 долл. за баррель. В свою очередь в обновленном макропрогнозе ЦБ ожидает в 2023 г. профицит счета текущих операций на уровне 66 млрд долл., то есть почти вдвое меньше, чем в октябрьском прогнозе, и в 3,4 раза меньше по сравнению с фактическим результатом за 2022 г.
Осторожные покупки USD перед январскими данными по инфляции в США. На текущей неделе глобальные рынки будут внимательно следить за данными по январской инфляции в США (публикация во вторник). Участники рынка ожидают дальнейшего замедления годовой инфляции — до 6,2% против 6,5% в декабре. Однако незначительная положительная динамика индекса USD в преддверии публикации статистики по инфляции свидетельствует об осторожности участников рынка, не исключающих сценария с возобновлением инфляционного давления, который позволит ФРС поддерживать жесткость в дальнейших действиях по ДКП.
Без особых надежд на налоговый период. На российском валютном рынке ситуация во многом будет определяться стабильностью потоков экспортной валютной выручки в условиях действия внешних ограничений. В ближайшие дни мы рассчитываем на постепенную стабилизацию курса в паре доллар/рубль, однако ожидаем сохранения позиций USD выше декабрьских максимумов. При этом традиционные налоговые платежи в конце месяца могут не оказать рублю ожидаемой поддержки из-за отсутствия потребности в рублевых средствах у банков при сохранении рекордного профицита рублевой ликвидности (уже свыше 4 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #рубль
Доллар/рубль: к новым пикам с апреля 2022. В понедельник 13 февраля на российском рынке продолжается ослабление рубля к доллару. В первой половине дня пара поднималась выше 73,7 руб., обновив таким образом очередной максимум с апреля 2022 г. В паре с евро ослабление российской валюты было минимальным из-за снижения единой европейской валюты на глобальном рынке. Китайский юань при этом демонстрировал небольшое снижение к рублю.
Отметим, что падение рубля в понедельник к основным валютам сопровождалось заметной коррекцией цен на нефть марки Brent. Если в конце прошлой недели котировки были близки к 87 долл. за баррель, поднимаясь на новостях о планах по сокращению добычи в РФ, то к середине дня в понедельник цены корректировались до уровня, чуть выше 85 долл. за баррель. Дополнительное негативное влияние на рубль, по всей видимости, оказывали и сообщения о подготовке нового пакета европейских санкций, в том числе в отношении четырех российских банков.
Платежный баланс: профициты уменьшаются. В целом рубль остается под давлением со второй половины января, а с начала февраля давление лишь усилилось. Ситуация, по всей видимости, сопоставима с декабрем, и снижение российской валюты во многом обусловлено сокращением притока валютной выручки в РФ из-за внешних ограничений на российский экспорт. В данном контексте последние данные по платежному балансу лишь добавили негатива инвесторам. Напомним, что по оценке ЦБ положительное сальдо по счету текущих операций (СТО) составило в январе 8 млрд долл. Показатель почти в 2,5 раза меньше результата за аналогичный месяц годом ранее и сопоставим с результатом января 2021 г., когда цена на нефть марки Brent находилась ниже 60 долл. за баррель. В свою очередь в обновленном макропрогнозе ЦБ ожидает в 2023 г. профицит счета текущих операций на уровне 66 млрд долл., то есть почти вдвое меньше, чем в октябрьском прогнозе, и в 3,4 раза меньше по сравнению с фактическим результатом за 2022 г.
Осторожные покупки USD перед январскими данными по инфляции в США. На текущей неделе глобальные рынки будут внимательно следить за данными по январской инфляции в США (публикация во вторник). Участники рынка ожидают дальнейшего замедления годовой инфляции — до 6,2% против 6,5% в декабре. Однако незначительная положительная динамика индекса USD в преддверии публикации статистики по инфляции свидетельствует об осторожности участников рынка, не исключающих сценария с возобновлением инфляционного давления, который позволит ФРС поддерживать жесткость в дальнейших действиях по ДКП.
Без особых надежд на налоговый период. На российском валютном рынке ситуация во многом будет определяться стабильностью потоков экспортной валютной выручки в условиях действия внешних ограничений. В ближайшие дни мы рассчитываем на постепенную стабилизацию курса в паре доллар/рубль, однако ожидаем сохранения позиций USD выше декабрьских максимумов. При этом традиционные налоговые платежи в конце месяца могут не оказать рублю ожидаемой поддержки из-за отсутствия потребности в рублевых средствах у банков при сохранении рекордного профицита рублевой ликвидности (уже свыше 4 трлн руб.).
Аналитик: Юрий Кравченко
Подписаться на аналитику
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #рубль
Теханализ. Восходящий тренд по Юнипро набирает обороты
Акции Юнипро оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 13 февраля (+3,43%). С технической точки зрения они поднялись до максимума с июня 2022 года при сохранении позитивных сигналов дневного и недельного графиков: акции не выглядят перекупленными, а гистограмма MACD остается на позитивной территории и призывает сохранять «длинные» позиции.
Ближайшие сопротивления расположены на 1,60 руб. и 1,655 руб., а важная краткосрочная поддержка – у 1,500 руб. При закреплении выше 1,655 руб. акциям откроется дорога к движению в район 1,80 руб. На данный момент негативных сигналов по бумагам не поступает: наметившийся среднесрочный восходящий тренд сохраняет актуальность.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Юнипро
Акции Юнипро оказались в лидерах роста к середине торговой сессии 13 февраля (+3,43%). С технической точки зрения они поднялись до максимума с июня 2022 года при сохранении позитивных сигналов дневного и недельного графиков: акции не выглядят перекупленными, а гистограмма MACD остается на позитивной территории и призывает сохранять «длинные» позиции.
Ближайшие сопротивления расположены на 1,60 руб. и 1,655 руб., а важная краткосрочная поддержка – у 1,500 руб. При закреплении выше 1,655 руб. акциям откроется дорога к движению в район 1,80 руб. На данный момент негативных сигналов по бумагам не поступает: наметившийся среднесрочный восходящий тренд сохраняет актуальность.
Аналитик: Елена Кожухова
Подробнее о ходе торгов
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #теханализ #Юнипро
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 13 - 17 февраля:
- Отчетность Яндекс, РусГидро, Юнипро.
- Ослабление рубля, боковик в нефти, поддержка в золоте.
- Новые идеи в модельном портфеле.
- Активность в неликвидных акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
- Отчетность Яндекс, РусГидро, Юнипро.
- Ослабление рубля, боковик в нефти, поддержка в золоте.
- Новые идеи в модельном портфеле.
- Активность в неликвидных акциях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
Норникель. Слабые финансовые результаты
Норникель представил слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Несмотря на высокую значимость компании для мирового рынка, продажи цветных металлов оказались значительно ниже производства, что привело к росту оборотного капитала и падению FCFF.
Также мы отмечаем, что объем дивидендных выплат за 2022 г. находится в зоне высокой неопределенности из-за отсутствия договоренности по новой формуле между Интерросом и Русалом. Однако с уверенностью можно утверждать, что новые уровни дивидендной доходности окажутся ниже докризисных.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Подробнее
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Норникель
Норникель представил слабые финансовые результаты за 2-е полугодие 2022 г. Несмотря на высокую значимость компании для мирового рынка, продажи цветных металлов оказались значительно ниже производства, что привело к росту оборотного капитала и падению FCFF.
Также мы отмечаем, что объем дивидендных выплат за 2022 г. находится в зоне высокой неопределенности из-за отсутствия договоренности по новой формуле между Интерросом и Русалом. Однако с уверенностью можно утверждать, что новые уровни дивидендной доходности окажутся ниже докризисных.
Наша рекомендация по бумагам Норникеля находится на пересмотре.
Подробнее
Подписаться на аналитику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #Норникель