События дня 5 декабря 2022 года
• окончательные индексы деловой активности в секторах услуг стран Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в ноябре
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• розничные продажи еврозоны в октябре (13.00 мск)
• производственные заказы США в октябре (18.00 мск)
• индекс деловой активности ISM в секторе услуг США в ноябре (18.00 мск)
• СПБ Биржа добавит в список доступных для торгов бумаг 21 новую акцию из Гонконга
• совет директоров Белуга Групп по дивидендам за 9 месяцев 2022 года
• собрание акционеров ЛУКОЙЛа по дивидендам за 9 месяцев 2022 года
• вступает в силу эмбарго на экспорт нефти из РФ морским путем по цене выше установленного потолка
День может отметиться дивидендными новостями
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• окончательные индексы деловой активности в секторах услуг стран Европы (11.15-12.30 мск) и США (17.45 мск) в ноябре
• встреча Еврогруппы (13.00 мск)
• розничные продажи еврозоны в октябре (13.00 мск)
• производственные заказы США в октябре (18.00 мск)
• индекс деловой активности ISM в секторе услуг США в ноябре (18.00 мск)
• СПБ Биржа добавит в список доступных для торгов бумаг 21 новую акцию из Гонконга
• совет директоров Белуга Групп по дивидендам за 9 месяцев 2022 года
• собрание акционеров ЛУКОЙЛа по дивидендам за 9 месяцев 2022 года
• вступает в силу эмбарго на экспорт нефти из РФ морским путем по цене выше установленного потолка
День может отметиться дивидендными новостями
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Рубль: без налоговой поддержки в начале месяца
В начале недели доллар продолжил укрепление, предпринятое с начала декабря, хотя темпы роста USD несколько замедлились. В утренние часы американская валюта пыталась закрепиться выше 62,4 руб. и была совсем близка к уровню 62,5 руб., обновив максимум с 17 октября. К середине дня пара доллар/рубль скорректировалась ниже 62,2 руб., оставаясь при этом выше уровня закрытия пятницы.
Отметим, что ситуация на внешних рынках в данный момент несколько противоречива для рубля. С одной стороны, глобальные рынки испытывают определенный оптимизм в отношении ожидаемого ослабления эпидемиологических ограничений в Китае. Данный фактор вкупе с решением ОПЕК+ сохранить квоты на добычу поддерживает нефтяные котировки, демонстрировавшие днем рост. С другой стороны, на рынках вновь усилились ожидания более жесткой позиции ФРС в отношении процентной политики, что оказывает давление на глобальный аппетит к риску.
С точки зрения введения потолка цены на российскую нефть потенциальное влияние на позиции рубля также весьма неоднозначно. С одной стороны, реализация новых санкционных рисков негативна для российской валюты, с другой стороны — вероятная реакция РФ в виде отказа продажи нефти по ценам ниже установленного потолка может привести к сокращению добычи и краткосрочному росту стоимости сырья, что благоприятно для рубля.
В целом некоторое усиление санкционных рисков и ослабления глобального аппетита к риску в настоящий момент могут способствовать дальнейшему укрепление зарубежных валют на рынке РФ в доналоговый период декабря. В частности, можно ожидать закрепление доллара выше 62,5 руб. с дальнейшим продвижением в сторону 63 руб. Тем не менее, такая динамика представляется лишь временным событием, и ближе к концу месяца и основным налоговым платежам российская валюта получит возможность вернуться в диапазон 61,0-61,5 или даже ниже по USD.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль
В начале недели доллар продолжил укрепление, предпринятое с начала декабря, хотя темпы роста USD несколько замедлились. В утренние часы американская валюта пыталась закрепиться выше 62,4 руб. и была совсем близка к уровню 62,5 руб., обновив максимум с 17 октября. К середине дня пара доллар/рубль скорректировалась ниже 62,2 руб., оставаясь при этом выше уровня закрытия пятницы.
Отметим, что ситуация на внешних рынках в данный момент несколько противоречива для рубля. С одной стороны, глобальные рынки испытывают определенный оптимизм в отношении ожидаемого ослабления эпидемиологических ограничений в Китае. Данный фактор вкупе с решением ОПЕК+ сохранить квоты на добычу поддерживает нефтяные котировки, демонстрировавшие днем рост. С другой стороны, на рынках вновь усилились ожидания более жесткой позиции ФРС в отношении процентной политики, что оказывает давление на глобальный аппетит к риску.
С точки зрения введения потолка цены на российскую нефть потенциальное влияние на позиции рубля также весьма неоднозначно. С одной стороны, реализация новых санкционных рисков негативна для российской валюты, с другой стороны — вероятная реакция РФ в виде отказа продажи нефти по ценам ниже установленного потолка может привести к сокращению добычи и краткосрочному росту стоимости сырья, что благоприятно для рубля.
В целом некоторое усиление санкционных рисков и ослабления глобального аппетита к риску в настоящий момент могут способствовать дальнейшему укрепление зарубежных валют на рынке РФ в доналоговый период декабря. В частности, можно ожидать закрепление доллара выше 62,5 руб. с дальнейшим продвижением в сторону 63 руб. Тем не менее, такая динамика представляется лишь временным событием, и ближе к концу месяца и основным налоговым платежам российская валюта получит возможность вернуться в диапазон 61,0-61,5 или даже ниже по USD.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #рубль
По Норникелю может сформироваться сигнал на покупку
С технической точки зрения акции Норникеля в начале недели поднялись к краткосрочному сопротивлению 14 950 руб на объемах, схожих с показателями предыдущих дней. Не исключено, что инвесторы рассчитывают на объявление о промежуточных дивидендах. MACD дневного графика стремится к выходу из отрицательной зоны, а скользящие средние – к пересечению, что в совокупности стало бы сигналом на открытие «длинных» позиций с перспективой возвращения как минимум к ноябрьскому пику 15 500 руб (далее – к 16 000 руб). Среднесрочно важная поддержка расположена на 14 500 руб, при этом показатели недельного графика преимущественно позитивны и не исключают развития бычьего сценария.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Норникель
С технической точки зрения акции Норникеля в начале недели поднялись к краткосрочному сопротивлению 14 950 руб на объемах, схожих с показателями предыдущих дней. Не исключено, что инвесторы рассчитывают на объявление о промежуточных дивидендах. MACD дневного графика стремится к выходу из отрицательной зоны, а скользящие средние – к пересечению, что в совокупности стало бы сигналом на открытие «длинных» позиций с перспективой возвращения как минимум к ноябрьскому пику 15 500 руб (далее – к 16 000 руб). Среднесрочно важная поддержка расположена на 14 500 руб, при этом показатели недельного графика преимущественно позитивны и не исключают развития бычьего сценария.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Норникель
Цены на нефть. Рекомендации по по акциям нефтяных компаний
Цены на нефть остаются в среднесрочном нисходящем тренде, о сломе которого можно будет говорить при закреплении котировок Brent и WTI выше 95-100 долл и 90-95 долл за баррель соответственно. Факторы введения нефтяного эмбарго против России, постепенного «открытия» экономики Китая, сохранения прежних квот на сокращение добычи ОПЕК+, а также ослабление доллара в ближайшие недели могут привести к слому медвежьей динамики и подтолкнуть нефтяные цены выше. Наиболее важным при этом может стать потенциальное улучшение ситуации в Китае, так как страна является крупнейшим в мире импортером «черного золота». Нефть из России даже при вводе эмбарго при этом может в каких-то объемах продолжать поступать на европейский рынок в том числе по цене выше установленного потолка благодаря её смешиванию с другими сортами и обхода санкций.
В наиболее выгодной ситуации в санкционных условиях, вероятно, окажутся компании, способные наиболее эффективно переориентироваться на Восток, а также поставляющие нефть в Европу трубопроводным путем (на который не были наложены санкции). С этой точки зрения особенно интересными представляются Роснефть и Татнефть, которые в 2022 году также продолжают платить дивиденды. Одной из наиболее пострадавших российских нефтяных компаний может стать ЛУКОЙЛ ввиду специализации на морских поставках в Европу и владения долями непосредственно в европейских НПЗ. Тем не менее и в этом случае стоит оценить, какие объемы экспорта на самом деле будут утеряны: наверняка как минимум частично нефть будет перерабатываться в море и все-таки поступать в Европу. ЛУКОЙЛ также намерен выплатить дивиденды как за 2021 год, так и за 9 месяцев 2022 года.
Акции Газпром нефти на данный момент представляют наибольшую дивидендную доходность в секторе (около 15% за 9 месяцев 2022 года) и уверенно растут еще с октября.
Ситуация в нефтегазовом секторе РФ в целом представляется скорее неопределенной, но позитивным моментом является то, что продаж акций после ввода эмбарго на экспорт нефти пока не наблюдается. Следовательно, рынок рассчитывает на сдержанный эффект санкций и способность компаний адаптироваться к меняющимся условиям. Ситуация, вероятно, прояснится ближе к концу первого полугодия 2023 года.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #нефть
Цены на нефть остаются в среднесрочном нисходящем тренде, о сломе которого можно будет говорить при закреплении котировок Brent и WTI выше 95-100 долл и 90-95 долл за баррель соответственно. Факторы введения нефтяного эмбарго против России, постепенного «открытия» экономики Китая, сохранения прежних квот на сокращение добычи ОПЕК+, а также ослабление доллара в ближайшие недели могут привести к слому медвежьей динамики и подтолкнуть нефтяные цены выше. Наиболее важным при этом может стать потенциальное улучшение ситуации в Китае, так как страна является крупнейшим в мире импортером «черного золота». Нефть из России даже при вводе эмбарго при этом может в каких-то объемах продолжать поступать на европейский рынок в том числе по цене выше установленного потолка благодаря её смешиванию с другими сортами и обхода санкций.
В наиболее выгодной ситуации в санкционных условиях, вероятно, окажутся компании, способные наиболее эффективно переориентироваться на Восток, а также поставляющие нефть в Европу трубопроводным путем (на который не были наложены санкции). С этой точки зрения особенно интересными представляются Роснефть и Татнефть, которые в 2022 году также продолжают платить дивиденды. Одной из наиболее пострадавших российских нефтяных компаний может стать ЛУКОЙЛ ввиду специализации на морских поставках в Европу и владения долями непосредственно в европейских НПЗ. Тем не менее и в этом случае стоит оценить, какие объемы экспорта на самом деле будут утеряны: наверняка как минимум частично нефть будет перерабатываться в море и все-таки поступать в Европу. ЛУКОЙЛ также намерен выплатить дивиденды как за 2021 год, так и за 9 месяцев 2022 года.
Акции Газпром нефти на данный момент представляют наибольшую дивидендную доходность в секторе (около 15% за 9 месяцев 2022 года) и уверенно растут еще с октября.
Ситуация в нефтегазовом секторе РФ в целом представляется скорее неопределенной, но позитивным моментом является то, что продаж акций после ввода эмбарго на экспорт нефти пока не наблюдается. Следовательно, рынок рассчитывает на сдержанный эффект санкций и способность компаний адаптироваться к меняющимся условиям. Ситуация, вероятно, прояснится ближе к концу первого полугодия 2023 года.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #нефть
Оценка компании Whoosh. Перспективы рынка кикшеринга в России
Сейчас на российском рынке подобрать аналоги Whoosh крайне проблематично, схожих публичных бизнесов просто нет, а сделки между непубличными, как правило, проходят без оглашения подробностей. С международными аналогами сравнивать не очень много смысла сейчас в силу общей ситуации и ограничений рынка в России. Если ориентироваться на МСФО компании за 9 мес., мультипликаторы получаются около 3х EV/S и 8-9х EV/EBITDA. Для быстрорастущего бизнеса с достаточно высокой рентабельностью мультипликаторы не выглядят слишком высокими, на наш взгляд. Снижение оценки относительно прежних ожиданий могло произойти по многим причинам. Если оценка в 30 млрд руб. была дана до СВО, то ее снижение даже особо не нужно объяснять. Конъюнктура рынка значительно изменилась, ликвидность снизилась, а дисконты всех активов к западным аналогам выросли. Если оценка 30 млрд руб. относительно недавняя, то, вероятно, представители компании пообщались с инвесторами и увидели, что спрос на нужный объем есть только при более низкой оценке.
Ликвидность рынка сейчас относительно невысокая, и сложно сказать, какая динамика будет наблюдаться на открытии торгов. История Whoosh во многом показательная. Компания является, по сути, первопроходцем, и другие участники рынка наблюдают за тем, как ей удастся себя продать и как среагируют инвесторы. Важным фактором является то, получилось ли у компании завоевать внимание розничных инвесторов, которые оказывают сильное влияние на отечественный рынок в данный момент.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #кикшеринг
Сейчас на российском рынке подобрать аналоги Whoosh крайне проблематично, схожих публичных бизнесов просто нет, а сделки между непубличными, как правило, проходят без оглашения подробностей. С международными аналогами сравнивать не очень много смысла сейчас в силу общей ситуации и ограничений рынка в России. Если ориентироваться на МСФО компании за 9 мес., мультипликаторы получаются около 3х EV/S и 8-9х EV/EBITDA. Для быстрорастущего бизнеса с достаточно высокой рентабельностью мультипликаторы не выглядят слишком высокими, на наш взгляд. Снижение оценки относительно прежних ожиданий могло произойти по многим причинам. Если оценка в 30 млрд руб. была дана до СВО, то ее снижение даже особо не нужно объяснять. Конъюнктура рынка значительно изменилась, ликвидность снизилась, а дисконты всех активов к западным аналогам выросли. Если оценка 30 млрд руб. относительно недавняя, то, вероятно, представители компании пообщались с инвесторами и увидели, что спрос на нужный объем есть только при более низкой оценке.
Ликвидность рынка сейчас относительно невысокая, и сложно сказать, какая динамика будет наблюдаться на открытии торгов. История Whoosh во многом показательная. Компания является, по сути, первопроходцем, и другие участники рынка наблюдают за тем, как ей удастся себя продать и как среагируют инвесторы. Важным фактором является то, получилось ли у компании завоевать внимание розничных инвесторов, которые оказывают сильное влияние на отечественный рынок в данный момент.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #кикшеринг
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
"Расстановка сил" с Валентиной Савенковой - о ключевых событиях предстоящей недели 5 - 9 декабря:
- Нефть: локальное дно и отскок.
- Оживление на валютном рынке.
- Новая попытка роста российского рынка акций.
- Идеи в акциях и модельный портфель.
Еженедельно по понедельникам после 17:00 в нашем телеграм-канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
- Нефть: локальное дно и отскок.
- Оживление на валютном рынке.
- Новая попытка роста российского рынка акций.
- Идеи в акциях и модельный портфель.
Еженедельно по понедельникам после 17:00 в нашем телеграм-канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #взгляд_трейдера #фондовый_рынок #прогнозы
События дня 6 декабря 2022 года
• производственные заказы Германии в октябре (10.00 мск)
• торговый баланс США в октябре (16.30 мск)
• ежемесячный отчет Минэнерго США (20.00 мск)
Тренд на ослабление рубля сохраняется
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• производственные заказы Германии в октябре (10.00 мск)
• торговый баланс США в октябре (16.30 мск)
• ежемесячный отчет Минэнерго США (20.00 мск)
Тренд на ослабление рубля сохраняется
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Вебинар 8 декабря в 19:00. Биржевая нестабильность: как распознать и преодолеть
Большую часть времени движение рынка можно предсказать с определенной вероятностью. А значит трейдер может на этих движениях заработать. Но периодически на рынке случаются периоды нестабильности: в эти моменты рынок неэффективен, а попытки предсказать его движения обречены на провал. Данный вебинар поможет разобраться, в какие моменты трейдеру нужно остановить торговые операции, выключить все системы автоследования и взять паузу до того момента, пока биржевое большинство не начнет понимать, что оно делает.
Регистрация
Эксперт: Валентина Савенкова
Большую часть времени движение рынка можно предсказать с определенной вероятностью. А значит трейдер может на этих движениях заработать. Но периодически на рынке случаются периоды нестабильности: в эти моменты рынок неэффективен, а попытки предсказать его движения обречены на провал. Данный вебинар поможет разобраться, в какие моменты трейдеру нужно остановить торговые операции, выключить все системы автоследования и взять паузу до того момента, пока биржевое большинство не начнет понимать, что оно делает.
Регистрация
Эксперт: Валентина Савенкова
Moex
Биржевая нестабильность: как распознать и преодолеть
Большую часть времени движение рынка можно предсказать с определенной вероятностью. А значит – трейдер может на этих движениях заработать. Но периодически на рынке случаются периоды нестабильности: в эти моменты рынок неэффективен, а попытки предсказать его…
Среднесрочного импульса к росту по Мечелу не наблюдается
С технической точки зрения интерес к акциям Мечела при этом можно назвать сдержанным. Обыкновенные акции растут на объемах ниже средних за последние дни и остаются в рамках краткосрочного диапазона 99-105 руб, в котором преимущественно движутся с начала ноября. MACD дневного графика при этом не дает внятных сигналов, а недельного указывает на возможную смену тренда на восходящий, что подтвердилось бы при закреплении выше сопротивления 109 руб (также средняя полоса Боллинджера недельного графика) со следующей целью движения в район 120 руб (линия долгосрочного нисходящего тренда). Покупатели по-прежнему действуют осторожно, а среднесрочного импульса к росту в бумагах пока не наблюдается.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Мечел
С технической точки зрения интерес к акциям Мечела при этом можно назвать сдержанным. Обыкновенные акции растут на объемах ниже средних за последние дни и остаются в рамках краткосрочного диапазона 99-105 руб, в котором преимущественно движутся с начала ноября. MACD дневного графика при этом не дает внятных сигналов, а недельного указывает на возможную смену тренда на восходящий, что подтвердилось бы при закреплении выше сопротивления 109 руб (также средняя полоса Боллинджера недельного графика) со следующей целью движения в район 120 руб (линия долгосрочного нисходящего тренда). Покупатели по-прежнему действуют осторожно, а среднесрочного импульса к росту в бумагах пока не наблюдается.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Мечел
Прогноз по курсу рубля до конца года и на 2023 год
Рубль в начале декабря оказался под нисходящим давлением из-за окончания налогового периода, ожиданий возобновления покупки валюты Минфином в 2023 году, а также вступления в силу эмбарго на поставки российской нефти. Кроме того, рубль реагирует непосредственно на динамику доллара, евро и юаня на Форекс. Доллар и евро в последние сессии росли в периоды возобновления ожиданий резкого ужесточения денежно-кредитной политики в США и еврозоне, а юань – в ожидании снятия антиковидных ограничений в КНР.
В ближайшие месяцы рубль может быть склонен к ослаблению ввиду перечисленных выше факторов, к которым могут добавиться более низкие цены на нефть. В частности, в следующие недели при умеренно негативном сценарии нельзя исключать тестирования уровня 65 руб. против доллара, 70 руб. против евро и 9,50 руб. против юаня.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #валютный_рынок
Рубль в начале декабря оказался под нисходящим давлением из-за окончания налогового периода, ожиданий возобновления покупки валюты Минфином в 2023 году, а также вступления в силу эмбарго на поставки российской нефти. Кроме того, рубль реагирует непосредственно на динамику доллара, евро и юаня на Форекс. Доллар и евро в последние сессии росли в периоды возобновления ожиданий резкого ужесточения денежно-кредитной политики в США и еврозоне, а юань – в ожидании снятия антиковидных ограничений в КНР.
В ближайшие месяцы рубль может быть склонен к ослаблению ввиду перечисленных выше факторов, к которым могут добавиться более низкие цены на нефть. В частности, в следующие недели при умеренно негативном сценарии нельзя исключать тестирования уровня 65 руб. против доллара, 70 руб. против евро и 9,50 руб. против юаня.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #валютный_рынок
События дня 7 декабря 2022 года
• ВВП еврозоны в 3-м кв 2022 г (13.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• выступления представителей ЕЦБ (в течение дня)
• совет директоров Газпрома обсудит долгосрочную программу развития
• финансовые результаты Сбербанка за 11 мес 2022 г по РПБУ
• собрание акционеров Инарктики по дивидендам
В мире вновь опасаются рецессии
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• ВВП еврозоны в 3-м кв 2022 г (13.00 мск)
• отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов (18.30 мск)
• выступления представителей ЕЦБ (в течение дня)
• совет директоров Газпрома обсудит долгосрочную программу развития
• финансовые результаты Сбербанка за 11 мес 2022 г по РПБУ
• собрание акционеров Инарктики по дивидендам
В мире вновь опасаются рецессии
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Как укрепление роста евро отразится на долларе?
Укрепление евро в паре с долларом на глобальных рынках можно наблюдать с начала ноября. Началось оно, по сути, после прошлого заседания ФРС 2 ноября, на котором участники рынка получили сигналы о возможном замедлении темпов ужесточения процентной политики в США. Это, в свою очередь, усилило глобальный аппетит инвесторов к риску и положило начало ослаблению позиций доллара к основным мировым валютам (индекс доллара за последний месяц потерял в стоимости около 5%). Поэтому рост евро на внешних рынках во многом обусловлен исключительно продажами доллара на аппетите к риску. На российском рынке подъем евро выше 66 руб. (то есть до новых максимумов с июня) является во многом результатом санкционного давления на сам рубль (из-за установления «потолка» на цену российской нефти), которое стало более заметным после завершения налогового периода в конце ноября.
Фактором для «самостоятельного» укрепления курса евро к основным валютам могли бы выступить ожидания ужесточения процентной политики ЕЦБ (или как минимум сохранения темпов). Однако последние макроданные, включая ноябрьское замедление потребительской инфляции (предварительные цифры), скорее свидетельствуют об обратном - ЕЦБ будет вынужден смягчить позицию в декабре после двух подряд повышений ставок на 75 б.п. В этом случае евро попадет под давление и может растерять часть позиций, занятых с начала ноября.
На российском рынке ожидаем, что евро в первой половине месяца сможет удерживать текущие максимумы (65-66 руб. и чуть выше), однако с приближением налоговых платежей во второй половине месяц может скорректироваться в район 62,5-64 руб. (при условии отсутствия новых геополитических и санкционных потрясений).
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Укрепление евро в паре с долларом на глобальных рынках можно наблюдать с начала ноября. Началось оно, по сути, после прошлого заседания ФРС 2 ноября, на котором участники рынка получили сигналы о возможном замедлении темпов ужесточения процентной политики в США. Это, в свою очередь, усилило глобальный аппетит инвесторов к риску и положило начало ослаблению позиций доллара к основным мировым валютам (индекс доллара за последний месяц потерял в стоимости около 5%). Поэтому рост евро на внешних рынках во многом обусловлен исключительно продажами доллара на аппетите к риску. На российском рынке подъем евро выше 66 руб. (то есть до новых максимумов с июня) является во многом результатом санкционного давления на сам рубль (из-за установления «потолка» на цену российской нефти), которое стало более заметным после завершения налогового периода в конце ноября.
Фактором для «самостоятельного» укрепления курса евро к основным валютам могли бы выступить ожидания ужесточения процентной политики ЕЦБ (или как минимум сохранения темпов). Однако последние макроданные, включая ноябрьское замедление потребительской инфляции (предварительные цифры), скорее свидетельствуют об обратном - ЕЦБ будет вынужден смягчить позицию в декабре после двух подряд повышений ставок на 75 б.п. В этом случае евро попадет под давление и может растерять часть позиций, занятых с начала ноября.
На российском рынке ожидаем, что евро в первой половине месяца сможет удерживать текущие максимумы (65-66 руб. и чуть выше), однако с приближением налоговых платежей во второй половине месяц может скорректироваться в район 62,5-64 руб. (при условии отсутствия новых геополитических и санкционных потрясений).
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Доллар/рубль: первая коррекция с начала декабря
В среду днем на российском валютном рынке доллар снижается — впервые за последние пять торговых сессий. Тем не менее, еще в утренние часы, USD уже по традиции успел обновить очередной максимум и, по всей видимости, дневной пик, поднявшись выше 63,43 руб. В последующие часы американская валюта скорректировалась и встречала вторую половину дня на уровне ниже 63 руб.
Утренние максимумы по доллару, вероятно, стали результатом очередного минимума по нефтяным котировкам (стоимость марки Brent опускалась ниже 77,8 долл. за баррель) и отсутствия аппетита к риску на глобальных рынках. Сохранению давления на нефтяном рынке и уходу инвесторов от риска поспособствовали в том числе крайне слабые данные по китайскому экспорту и импорту. Причиной слабой внешнеторговой динамики Китая можно считать не только эпидемиологические ограничения в самой стране, но и слабый внешний спрос, что только усиливает опасения инвесторов в отношении рецессии на глобальных рынках. Полагаем также, что в утренние часы рубль мог по инерции продолжать отыгрывать появившиеся накануне в СМИ сообщения о подготовке девятого пакета санкций ЕС.
В условиях слабого аппетита к риску на глобальных рынках, давления на рынке нефти и новых санкционных рисков для американской валюты формируются условия для дальнейшего роста на рынке РФ в период до начала подготовки к основным налоговым платежам. Не исключено, что сегодняшняя коррекция USD окажется временным явлением и в ближайшие дни доллар предпримет попытки выхода на уровень 64 руб. — максимум с 14 октября. В то же время нахождение USD вблизи двухмесячных максимумов может оказаться привлекательным уровнем для предварительной продажи валютной выручки экспортерами.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
В среду днем на российском валютном рынке доллар снижается — впервые за последние пять торговых сессий. Тем не менее, еще в утренние часы, USD уже по традиции успел обновить очередной максимум и, по всей видимости, дневной пик, поднявшись выше 63,43 руб. В последующие часы американская валюта скорректировалась и встречала вторую половину дня на уровне ниже 63 руб.
Утренние максимумы по доллару, вероятно, стали результатом очередного минимума по нефтяным котировкам (стоимость марки Brent опускалась ниже 77,8 долл. за баррель) и отсутствия аппетита к риску на глобальных рынках. Сохранению давления на нефтяном рынке и уходу инвесторов от риска поспособствовали в том числе крайне слабые данные по китайскому экспорту и импорту. Причиной слабой внешнеторговой динамики Китая можно считать не только эпидемиологические ограничения в самой стране, но и слабый внешний спрос, что только усиливает опасения инвесторов в отношении рецессии на глобальных рынках. Полагаем также, что в утренние часы рубль мог по инерции продолжать отыгрывать появившиеся накануне в СМИ сообщения о подготовке девятого пакета санкций ЕС.
В условиях слабого аппетита к риску на глобальных рынках, давления на рынке нефти и новых санкционных рисков для американской валюты формируются условия для дальнейшего роста на рынке РФ в период до начала подготовки к основным налоговым платежам. Не исключено, что сегодняшняя коррекция USD окажется временным явлением и в ближайшие дни доллар предпримет попытки выхода на уровень 64 руб. — максимум с 14 октября. В то же время нахождение USD вблизи двухмесячных максимумов может оказаться привлекательным уровнем для предварительной продажи валютной выручки экспортерами.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валюта
Покупки в дивидендной истории ЛУКОЙЛа сдерживает неопределенность
Акции ЛУКОЙЛа в целом чувствуют себя лучше рынка в ожидании выплаты дивидендов как за 2021 год, так и за 9 месяцев 2022 года с совокупной доходностью порядка 17% и закрытием реестра 21 декабря. Котировки удерживают краткосрочную поддержку 4560 руб и при прочих равных до выплаты дивидендов могут остаться недалеко от текущих уровней, но на данный момент не демонстрируют склонности к развитию роста. MACD дневного графика по-прежнему указывает на преобладание нисходящего движения. С фундаментальной точки зрения ЛУКОЙЛ после ввода эмбарго может оказаться в несколько более затруднительной позиции, нежели конкуренты, из-за специализации на морских поставках нефти и нефтепродуктов в Европу. Неопределенность после выплаты ближайших дивидендов может оказывать давление на компанию, но можно предположить, что до середины декабря при отсутствии сильного рыночного негатива бумаги удержатся выше 4400-4560 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Лукойл
Акции ЛУКОЙЛа в целом чувствуют себя лучше рынка в ожидании выплаты дивидендов как за 2021 год, так и за 9 месяцев 2022 года с совокупной доходностью порядка 17% и закрытием реестра 21 декабря. Котировки удерживают краткосрочную поддержку 4560 руб и при прочих равных до выплаты дивидендов могут остаться недалеко от текущих уровней, но на данный момент не демонстрируют склонности к развитию роста. MACD дневного графика по-прежнему указывает на преобладание нисходящего движения. С фундаментальной точки зрения ЛУКОЙЛ после ввода эмбарго может оказаться в несколько более затруднительной позиции, нежели конкуренты, из-за специализации на морских поставках нефти и нефтепродуктов в Европу. Неопределенность после выплаты ближайших дивидендов может оказывать давление на компанию, но можно предположить, что до середины декабря при отсутствии сильного рыночного негатива бумаги удержатся выше 4400-4560 руб.
Аналитик: Елена Кожухова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_обзор_эмитентов #теханализ #Лукойл
События дня 8 декабря 2022 года
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США
• выступление главы ЕЦБ Лагард
• собрание акционеров ФосАгро по дивидендам
• совет директоров ТГК-1 обсудит промежуточные дивиденды
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• недельная динамика обращений за пособиями по безработице в США
• выступление главы ЕЦБ Лагард
• собрание акционеров ФосАгро по дивидендам
• совет директоров ТГК-1 обсудит промежуточные дивиденды
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
Прогноз по ключевой ставке по итогам заседания в декабре
Ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,5% и сохранения нейтрального сигнала в отношении дальнейшей процентной политики. Инфляция в РФ продолжает замедляться и уже находится на уровне нижней границы прогнозного ориентира Банка России на конец года (12-13%). Однако инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания бизнеса остаются на повышенных уровнях, в их динамике по-прежнему отсутствует устойчивая тенденция к снижению. В данных условиях для ЦБ будет логичным сохранить паузу на декабрьском заседании.
Как это решение отразится на экономической активности, кредитовании, рубле?
Ожидаем минимального влияния на динамику основных макропоказателей. Это обусловлено не столько отсутствием изменений в процентной политике (в случае сохранения ставки), сколько наличием других определяющих факторов для перечисленных показателей. Экономическая активность постепенно возобновляется за счет восстановления импортных потоков, логистических и производственных цепочек. Курс рубля относительно стабилен за счет сохранения капитальных ограничений и «токсичности» долларов и евро для российского бизнеса. В розничном кредитовании наблюдается замедление темпов роста под влиянием ограниченного потребительского спроса и осторожности самих банков в условиях экономической и геополитической неопределенности. Однако розница компенсируется уверенным ростом корпоративного кредитования, поддерживаемого государственным сектором и крупным бизнесом.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,5% и сохранения нейтрального сигнала в отношении дальнейшей процентной политики. Инфляция в РФ продолжает замедляться и уже находится на уровне нижней границы прогнозного ориентира Банка России на конец года (12-13%). Однако инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания бизнеса остаются на повышенных уровнях, в их динамике по-прежнему отсутствует устойчивая тенденция к снижению. В данных условиях для ЦБ будет логичным сохранить паузу на декабрьском заседании.
Как это решение отразится на экономической активности, кредитовании, рубле?
Ожидаем минимального влияния на динамику основных макропоказателей. Это обусловлено не столько отсутствием изменений в процентной политике (в случае сохранения ставки), сколько наличием других определяющих факторов для перечисленных показателей. Экономическая активность постепенно возобновляется за счет восстановления импортных потоков, логистических и производственных цепочек. Курс рубля относительно стабилен за счет сохранения капитальных ограничений и «токсичности» долларов и евро для российского бизнеса. В розничном кредитовании наблюдается замедление темпов роста под влиянием ограниченного потребительского спроса и осторожности самих банков в условиях экономической и геополитической неопределенности. Однако розница компенсируется уверенным ростом корпоративного кредитования, поддерживаемого государственным сектором и крупным бизнесом.
Аналитик: Юрий Кравченко
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ключеваяставка
Рубль, ликвидность и ставки
Рубль: продолжая восстанавливать позиции. На российском валютном рынке рубль в четверг продолжил отыгрывать позиции, которые российская валюта упустила с начала декабря. В утренние часы доллар предпринимал попытки закрепиться выше 63 руб., однако затем довольно резко скорректировался и встречал середину дня на уровне 62,4 руб. Отчасти восстановление рубля объясняется попытками нефтяных котировок скорректироваться вверх после падения с конца прошлой недели.
Денежный рынок: +1 трлн руб. из бюджета со 2 декабря. Приток ликвидности в банковскую систему по бюджетному каналу сохраняется. Накануне на рынок пришло еще почти 100 млрд руб. через бюджет. Лишь часть этого притока была обеспечена крупными погашениями по госдолгу, позволившими банкам сократить задолженность по депозитам и РЕПО Федерального казначейства. В целом со 2 декабря нетто-приток бюджетных средств уже превысил 1 трлн руб. Ставки МБК на этом фоне продолжают корректироваться: Ruonia потеряла еще 8 бп и составила во вторник 7,21%. Ближайшим испытанием для локального денежного рынка станет окончание очередного периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ. Однако приток бюджетных средств в систему должен помочь усреднить резервы относительно безболезненно для ставок рынка.
Долги нефинансового сектора и домохозяйств: без единой динамики в октябре. Накануне ЦБ опубликовал данные по размеру долга нефинансового сектора и домохозяйств по итогам октября. Долг нефинансового сектора вырос за месяц на 1,7 трлн руб. и составил 56,4 трлн руб. Темп прироста за октябрь ускорился с 1,3% до 3,2%, что стало максимальным темпом с марта 2020 г. В годовом выражении темп прироста впервые с мая текущего года вернулся на двузначный уровень (11,4%). Долги домохозяйств в октябре выросли на 268,6 млрд руб. Темп прироста за месяц замедлился до 0,96% (с 1,5% в сентябре). Годовая динамика, как и в кредитовании физических лиц, впервые за длительное время опустилась до однозначного уровня (9,39%).
Динамика долгов нефинансового сектора и домохозяйств в октябре в целом соответствует ранее опубликованной динамике банковского сектора: корпоративный сегмент сохраняет уверенный рост, а розничный сектор продемонстрировал существенное замедление в октябре, ставшее результатом сокращения потребительского спроса и ужесточения политики банков в условиях роста неопределенности. Мы полагаем, что октябрьское замедление динамики долгов домохозяйств не формирует дополнительных предпосылок для смягчения процентной политики ЦБ в ближайшее время. Замедление было компенсировано ростом в нефинансовом секторе и, по всей видимости, носило временный характер.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #денежный_рынок
Рубль: продолжая восстанавливать позиции. На российском валютном рынке рубль в четверг продолжил отыгрывать позиции, которые российская валюта упустила с начала декабря. В утренние часы доллар предпринимал попытки закрепиться выше 63 руб., однако затем довольно резко скорректировался и встречал середину дня на уровне 62,4 руб. Отчасти восстановление рубля объясняется попытками нефтяных котировок скорректироваться вверх после падения с конца прошлой недели.
Денежный рынок: +1 трлн руб. из бюджета со 2 декабря. Приток ликвидности в банковскую систему по бюджетному каналу сохраняется. Накануне на рынок пришло еще почти 100 млрд руб. через бюджет. Лишь часть этого притока была обеспечена крупными погашениями по госдолгу, позволившими банкам сократить задолженность по депозитам и РЕПО Федерального казначейства. В целом со 2 декабря нетто-приток бюджетных средств уже превысил 1 трлн руб. Ставки МБК на этом фоне продолжают корректироваться: Ruonia потеряла еще 8 бп и составила во вторник 7,21%. Ближайшим испытанием для локального денежного рынка станет окончание очередного периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ. Однако приток бюджетных средств в систему должен помочь усреднить резервы относительно безболезненно для ставок рынка.
Долги нефинансового сектора и домохозяйств: без единой динамики в октябре. Накануне ЦБ опубликовал данные по размеру долга нефинансового сектора и домохозяйств по итогам октября. Долг нефинансового сектора вырос за месяц на 1,7 трлн руб. и составил 56,4 трлн руб. Темп прироста за октябрь ускорился с 1,3% до 3,2%, что стало максимальным темпом с марта 2020 г. В годовом выражении темп прироста впервые с мая текущего года вернулся на двузначный уровень (11,4%). Долги домохозяйств в октябре выросли на 268,6 млрд руб. Темп прироста за месяц замедлился до 0,96% (с 1,5% в сентябре). Годовая динамика, как и в кредитовании физических лиц, впервые за длительное время опустилась до однозначного уровня (9,39%).
Динамика долгов нефинансового сектора и домохозяйств в октябре в целом соответствует ранее опубликованной динамике банковского сектора: корпоративный сегмент сохраняет уверенный рост, а розничный сектор продемонстрировал существенное замедление в октябре, ставшее результатом сокращения потребительского спроса и ужесточения политики банков в условиях роста неопределенности. Мы полагаем, что октябрьское замедление динамики долгов домохозяйств не формирует дополнительных предпосылок для смягчения процентной политики ЦБ в ближайшее время. Замедление было компенсировано ростом в нефинансовом секторе и, по всей видимости, носило временный характер.
Аналитик: Юрий Кравченко
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #валютный_рынок #денежный_рынок
События дня 9 декабря 2022 года
• потребительская и производственная инфляция Китая в ноябре
• индекс цен производителей США в ноябре
• индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган в декабре
• индекс потребительских цен России в ноябре
• финансовые результаты Segezha Group за 9 мес 2022 г по МСФО
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций
• потребительская и производственная инфляция Китая в ноябре
• индекс цен производителей США в ноябре
• индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий Университета Мичиган в декабре
• индекс потребительских цен России в ноябре
• финансовые результаты Segezha Group за 9 мес 2022 г по МСФО
#ВЕЛЕС_Капитал_daily #фондовый_рынок #рынок_акций