#США #экономика #розница #производство #ставки
США: стагнирующее производство при умеренном спросе
Розничные продажи в США за сентябрь выросли на 0.4% м/м за год продажи практически не изменились. Годовая динамика отражает негативную динамику в ценах на бензин и автомобили. Без учета автомобилей и бензина продажи выросли на 0.7% м/м и 2.3% г/г. Годовой прирост сопоставим с инфляцией. В реальном выражении нельзя сказать о каком-то активном росте продаж, но они остаются на достаточно высоких уровнях. Основной же рост спроса уже длительное время сосредоточен в секторе услуг.
В промышленности по-прежнему перманентное состояние стагнации, в сентябре производство сократилось на 0.3% м/м и 0.6% г/г. В обрабатывающей промышленности ситуация такая же – небольшое снижение на 0.4% м/м и 0.5% г/г. Производство почти на одном уровне держится уже второй год с небольшим дрейфом вниз, никакого роста здесь не наблюдается, а загрузка производственных мощностей упала с 81% весной 2022 года до 77% сейчас, в обрабатывающей промышленности загрузка мощностей 76.6%.
Продолжается занимательный цикл роста экономики, в котором материальное производство и продажи выглядят слабо, а основной рост остается в секторе услуг.
@truecon
США: стагнирующее производство при умеренном спросе
Розничные продажи в США за сентябрь выросли на 0.4% м/м за год продажи практически не изменились. Годовая динамика отражает негативную динамику в ценах на бензин и автомобили. Без учета автомобилей и бензина продажи выросли на 0.7% м/м и 2.3% г/г. Годовой прирост сопоставим с инфляцией. В реальном выражении нельзя сказать о каком-то активном росте продаж, но они остаются на достаточно высоких уровнях. Основной же рост спроса уже длительное время сосредоточен в секторе услуг.
В промышленности по-прежнему перманентное состояние стагнации, в сентябре производство сократилось на 0.3% м/м и 0.6% г/г. В обрабатывающей промышленности ситуация такая же – небольшое снижение на 0.4% м/м и 0.5% г/г. Производство почти на одном уровне держится уже второй год с небольшим дрейфом вниз, никакого роста здесь не наблюдается, а загрузка производственных мощностей упала с 81% весной 2022 года до 77% сейчас, в обрабатывающей промышленности загрузка мощностей 76.6%.
Продолжается занимательный цикл роста экономики, в котором материальное производство и продажи выглядят слабо, а основной рост остается в секторе услуг.
@truecon
👍76🤔20❤8👎1👌1
#Китай #экономика #производство #розница
Китай смог немного разогреть экономику: в сентябре – производство выросло на 0.6% м/м (sa), годовой прирост в производстве 5.4% г/г. Негативная динамика наблюдается в секторах, связанных со стройкой и рынком жилья (цемент, сталь и пр.), но очень активный рост в секторе электромобилей (+48.5% г/г), процессоров (17.9% г/г) и промышленных роботов (22% г/г) и различного рода электроники. В целом основной негатив присутствует со стороны рынка жилья, остальная промышленность скорее остается в режиме перепроизводства, но выглядит получше.
Розничные продажи в сентябре тоже немного активизировались, прибавив 0.4% м/м (sa), годовой прирост продаж ускорился до 3.2% г/г, но это по-прежнему говорит о слабой потребительской активности внутри страны. Хотя мы видим улучшение ситуации с продажами в секторах электроники, товаров долгосрочного пользования (за исключением авто и стройматериалов).
Сильное давление на спрос продолжает оказывать сектор недвижимости, где продолжается спад (-10%). Сберегательная активность населения остается высокой, соотношение кредитов и депозитов (54%) в депозитных учреждениях пока не говорит о том, что население готово активно занимать и потреблять, а продолжает сберегать.
@truecon
Китай смог немного разогреть экономику: в сентябре – производство выросло на 0.6% м/м (sa), годовой прирост в производстве 5.4% г/г. Негативная динамика наблюдается в секторах, связанных со стройкой и рынком жилья (цемент, сталь и пр.), но очень активный рост в секторе электромобилей (+48.5% г/г), процессоров (17.9% г/г) и промышленных роботов (22% г/г) и различного рода электроники. В целом основной негатив присутствует со стороны рынка жилья, остальная промышленность скорее остается в режиме перепроизводства, но выглядит получше.
Розничные продажи в сентябре тоже немного активизировались, прибавив 0.4% м/м (sa), годовой прирост продаж ускорился до 3.2% г/г, но это по-прежнему говорит о слабой потребительской активности внутри страны. Хотя мы видим улучшение ситуации с продажами в секторах электроники, товаров долгосрочного пользования (за исключением авто и стройматериалов).
Сильное давление на спрос продолжает оказывать сектор недвижимости, где продолжается спад (-10%). Сберегательная активность населения остается высокой, соотношение кредитов и депозитов (54%) в депозитных учреждениях пока не говорит о том, что население готово активно занимать и потреблять, а продолжает сберегать.
@truecon
👍74🤔9❤2👎2😁2
#Китай #экономика #производство #розница
Китаю смог немного разогреть экономику стимулами
Производство в октябре росло на 0.4% м/м (sa) и 5.3% г/г – темпы роста в последнее время здесь остаются достаточно устойчивыми. Загрузка производственных мощностей относительно невысокая – около 75%. Слабой остается ситуация в секторах, связанных со стройкой, но в остальном производственный сектор достаточно неплохо рос в последнее время.
Инвестиции на рынке недвижимости продолжали сокращаться темпами более 10% г/г, хотя и здесь есть некоторые намеки на стабилизацию.
Розничные продажи продолжили восстановление, рост в октябре составил 0.4% м/м (sa), годовая динамика ускорилась до максимумов с февраля 4.8% г/г. Здесь тоже слабая динамика в секторах, связанных с жильем и строительством, но очень хорошая динамика по продажам: электроники и бытовой техники, косметики, спортоваров и пр.
В целом определенное оживление внутреннего спрос нарисовалось, хотя рынок недвижимости продолжает тянуть экономику вниз.
@truecon
Китаю смог немного разогреть экономику стимулами
Производство в октябре росло на 0.4% м/м (sa) и 5.3% г/г – темпы роста в последнее время здесь остаются достаточно устойчивыми. Загрузка производственных мощностей относительно невысокая – около 75%. Слабой остается ситуация в секторах, связанных со стройкой, но в остальном производственный сектор достаточно неплохо рос в последнее время.
Инвестиции на рынке недвижимости продолжали сокращаться темпами более 10% г/г, хотя и здесь есть некоторые намеки на стабилизацию.
Розничные продажи продолжили восстановление, рост в октябре составил 0.4% м/м (sa), годовая динамика ускорилась до максимумов с февраля 4.8% г/г. Здесь тоже слабая динамика в секторах, связанных с жильем и строительством, но очень хорошая динамика по продажам: электроники и бытовой техники, косметики, спортоваров и пр.
В целом определенное оживление внутреннего спрос нарисовалось, хотя рынок недвижимости продолжает тянуть экономику вниз.
@truecon
5👍76❤3👌3🌭2👎1
#Китай #экономика #производство #розница
Китай: спрос остается слабым
В ноябре китайская экономика большого позитива не демонстрировала, хотя все неплохо оставалось в производственном секторе, где рост составил 0.5% м/м и 5.4% г/г. Здесь выделяется активный рост высокотехнологичной промышленности на 7.8% г/г, в то время как слабой оставалась ситуация в секторах, связанных со стройкой, производство цемента -10.7% г/г. Хотя, на фоне последних стимулов падение цен на недвижимость начинает замедляться (-0.2% м/м против -0.5% м/м в предыдущие месяцы). В целом производственный секторе остается сильным.
А вот в рознице нельзя сказать о позитивных тенденциях, рост замедлился до 0.2% м/м и 3% г/г, в реальном выражении рост розничных продаж ниже 3% в год, что существенно ниже доковидных трендов. Депозитная активность остается высокой – за последний год депозиты населения в банках выросли на ¥14.8 трлн (>$2 трлн), но китайцы по-прежнему более склонны копить, а не тратить, что не удивительно, т.к. реальные ставки в юане остаются достаточно высокими для текущей ситуации, а альтернативы в виде недвижимости пока под давлением.
Китайские власти дали очередные сигналы, что будут активнее стимулировать расширение внутреннего спроса на фоне растущего протекционизма (который, впрочем, пока не мешает им иметь почти $1 трлн в год положительного сальдо торговли). Стимулы еще явно не все себя исчерпали – ждем новых.
P.S.: Йеллен, тем временем, не исключила санкции на китайские банки, уходящая администрация готова идти во все тяжкие... все, что не успели/не решились за 4 года – надо освоить за месяц, еще месяц будут буянить.
@truecon
Китай: спрос остается слабым
В ноябре китайская экономика большого позитива не демонстрировала, хотя все неплохо оставалось в производственном секторе, где рост составил 0.5% м/м и 5.4% г/г. Здесь выделяется активный рост высокотехнологичной промышленности на 7.8% г/г, в то время как слабой оставалась ситуация в секторах, связанных со стройкой, производство цемента -10.7% г/г. Хотя, на фоне последних стимулов падение цен на недвижимость начинает замедляться (-0.2% м/м против -0.5% м/м в предыдущие месяцы). В целом производственный секторе остается сильным.
А вот в рознице нельзя сказать о позитивных тенденциях, рост замедлился до 0.2% м/м и 3% г/г, в реальном выражении рост розничных продаж ниже 3% в год, что существенно ниже доковидных трендов. Депозитная активность остается высокой – за последний год депозиты населения в банках выросли на ¥14.8 трлн (>$2 трлн), но китайцы по-прежнему более склонны копить, а не тратить, что не удивительно, т.к. реальные ставки в юане остаются достаточно высокими для текущей ситуации, а альтернативы в виде недвижимости пока под давлением.
Китайские власти дали очередные сигналы, что будут активнее стимулировать расширение внутреннего спроса на фоне растущего протекционизма (который, впрочем, пока не мешает им иметь почти $1 трлн в год положительного сальдо торговли). Стимулы еще явно не все себя исчерпали – ждем новых.
P.S.: Йеллен, тем временем, не исключила санкции на китайские банки, уходящая администрация готова идти во все тяжкие... все, что не успели/не решились за 4 года – надо освоить за месяц, еще месяц будут буянить.
@truecon
👍67🌭4❤3😁2🤔2👎1
#Китай #экономика #производство #розница #ВВП
Китай: слабое потребление на фоне сильных производства и экспорта
Китайская промышленность в декабре выглядела достаточно неплохо, прирост производства 0.6% м/м (SA) и 6.2% г/г. Продолжает активно расти производство высокотехнологичной промышленности +7.9% г/г, очень неплохая динамика в секторах машиностроения и электроники (авто +17.7% г/г, компьютеры +8.7% г/г, чипы +12.5% г/г), но это отчасти рост спроса в преддверии пошлин Трампа.
Слабо продолжает выглядеть сектор строительства (цемент -2% г/г), но и здесь падение явно замедляется. В целом производственный сектор выглядит неплохо, инвестиции правда растут в основном связанные с госпредприятиями, особенно обрабатывающая промышленность (+12% г/г).
Розничные продажи большого позитива не приносят пока, прирост на 0.1% м/м (sa), хотя годовой прирост и ускорится до 3.7% г/г, но средние темпы прироста реальных продаж в четвертом квартале соответствовали уровню 3% в год. В этот раз потребители не очень активны в конце года – меньше ходили по ресторанам, хотя больше покупали различной бытовой техники по-прежнему низкие продажи в секторах, связанных с рынком жилья, хотя здесь есть намеки на улучшение к концу года. Продажи активизируются к китайскому Новому году, который в этом году достаточно рано – 29 января.
На этом фоне рост ВВП составил 1.6% кв/кв и ускорился до 5.4% г/г, по итогам 2024 года вышли ровно на плановые 5% г/г. Но сами данные странноватые – квартальные и годовые данные не сбиваются в номинале совсем, ВВП за год накопленным итогом оценен в 134.9 трлн, при том, что за первые 3 квартала было 95 трлн, т.е. 4 квартал должен быть 39.9 трлн, а официальные квартальные данные за 4 квартал 37.4 трлн. В итоге квартальные цифры сбиваются (ВВП - 5.4% г/г, производство 5.6% г/г, розница - 3.5% г/г), а годовые только если был пересмотр предыдущих данных, о чем найти информацию сложно.
Так, или иначе, рост экономики в 2024 году вытягивали производство, госинвестиции и экспорт, сдерживали – рынок недвижимости и потребительская активность. Рост торговых барьеров в ближайшие годы потребует больших стимулов на внутреннее потребление и расходов на поддержание рынка недвижимости.
@truecon
Китай: слабое потребление на фоне сильных производства и экспорта
Китайская промышленность в декабре выглядела достаточно неплохо, прирост производства 0.6% м/м (SA) и 6.2% г/г. Продолжает активно расти производство высокотехнологичной промышленности +7.9% г/г, очень неплохая динамика в секторах машиностроения и электроники (авто +17.7% г/г, компьютеры +8.7% г/г, чипы +12.5% г/г), но это отчасти рост спроса в преддверии пошлин Трампа.
Слабо продолжает выглядеть сектор строительства (цемент -2% г/г), но и здесь падение явно замедляется. В целом производственный сектор выглядит неплохо, инвестиции правда растут в основном связанные с госпредприятиями, особенно обрабатывающая промышленность (+12% г/г).
Розничные продажи большого позитива не приносят пока, прирост на 0.1% м/м (sa), хотя годовой прирост и ускорится до 3.7% г/г, но средние темпы прироста реальных продаж в четвертом квартале соответствовали уровню 3% в год. В этот раз потребители не очень активны в конце года – меньше ходили по ресторанам, хотя больше покупали различной бытовой техники по-прежнему низкие продажи в секторах, связанных с рынком жилья, хотя здесь есть намеки на улучшение к концу года. Продажи активизируются к китайскому Новому году, который в этом году достаточно рано – 29 января.
На этом фоне рост ВВП составил 1.6% кв/кв и ускорился до 5.4% г/г, по итогам 2024 года вышли ровно на плановые 5% г/г. Но сами данные странноватые – квартальные и годовые данные не сбиваются в номинале совсем, ВВП за год накопленным итогом оценен в 134.9 трлн, при том, что за первые 3 квартала было 95 трлн, т.е. 4 квартал должен быть 39.9 трлн, а официальные квартальные данные за 4 квартал 37.4 трлн. В итоге квартальные цифры сбиваются (ВВП - 5.4% г/г, производство 5.6% г/г, розница - 3.5% г/г), а годовые только если был пересмотр предыдущих данных, о чем найти информацию сложно.
Так, или иначе, рост экономики в 2024 году вытягивали производство, госинвестиции и экспорт, сдерживали – рынок недвижимости и потребительская активность. Рост торговых барьеров в ближайшие годы потребует больших стимулов на внутреннее потребление и расходов на поддержание рынка недвижимости.
@truecon
👍61👏5❤2👎1👌1
#Китай #экономика #производство #розница
Китай: без сюрпризов
Китайская экономика ничего особого в начале года продемонстрировать не смогла.
✔️ Розничные продажи выросли за январь-февраль на 4.0% г/г, праздники сильного всплеска не создали. С поправкой на сезонность рост в начале года был около 0.3% м/м (sa), т.е. темпы роста спроса продолжают оставаться в районе 3-4% в годовом выражении и пока здесь никаких сдвигов не происходит. Основная слабость спроса сохраняется в секторах с жильем (стройматериалы +0.1% г/г) и охлаждение рынка автомобилей (-4.4% г/г).
✔️ В производстве рост достаточно устойчив и составил 0.6% м/м (sa) и 5.9% г/г, здесь больших изменений тоже нет – промышленность пока сохраняет набранный темп. Хотя по-прежнему слабость сохраняется в секторах, связанных со строительством, но в целом производство остается достаточно активным.
Основные тенденции пока сохраняются, спрос слабый, но производство выглядит неплохо, ждём новых стмулов.
@truecon
Китай: без сюрпризов
Китайская экономика ничего особого в начале года продемонстрировать не смогла.
Основные тенденции пока сохраняются, спрос слабый, но производство выглядит неплохо, ждём новых стмулов.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍64❤6🤔5👎1😱1💯1
#ФРС #США #экономика #розница #производство #ставки
Американская розница в марте продемонстрировала рост активности: розничные продажи выросли на 1.4% м/м и 4.2% г/г. При этом, нужно учитывать, что продажи были бы еще бодрее, если бы не снижение цен на бензин, которое сокращало продажи. Резкий рост был в сегменте автомобилей (+5.3% м/м), стройматериалов (+3.3% м/м) и товаров для спорта и отдыха (+2.4% м/м).
📌 Безу учета волатильных составляющих (авто, бензин, продукты) продажи выросли на 0.9% м/м второй месяц подряд и на 4.6% г/г, что опережало инфляцию. Хотя в целом реальные продажи находятся в длительной стагнации, не демонстрируя значимого роста вот уже третий год подряд, в последние полгода есть явный дрейф в сторону ускорения роста. Оптовые и розничные запасы относительно продаж на достаточно низких уровнях.
Производство в США за март скромно сократилось на 0.3% м/м, рост за год составил 1.3% г/г. В обрабатывающей промышленности рост на 0.3% м/м и 1.0% г/г. Значительный вклад в падение производства внесло сокращение добычи газа, выработки электроэнергии и деревообработки. Пока еще большие эффекты в производстве отсутствуют, загрузка производственных мощностей далека от максимумов.
Но понятно, что эти данные еще не учитывают последнее шоу Трампа. Деловая активность предприятий по данным ФРБ Нью-Йорка в начале апреля оставалась в отрицательной территории, а вот оценка ценовых показателей указывает на то, что все большая часть предприятий фиксирует рост, как закупочных, так и отпускных цен.
❗️Рынок сегодня ждет Дж.Пауэлла в Экономическом клубе Чикаго, чтобы понять как же они будут реагировать на происходящее.
P.S.: Банк Канады оставил ставку неизменной 2.75%, по сути пока не знает как реагировать на ситуацию и как ее оценивать, но не исключает рецессию в случае дальнейшего обострения.
@truecon
Американская розница в марте продемонстрировала рост активности: розничные продажи выросли на 1.4% м/м и 4.2% г/г. При этом, нужно учитывать, что продажи были бы еще бодрее, если бы не снижение цен на бензин, которое сокращало продажи. Резкий рост был в сегменте автомобилей (+5.3% м/м), стройматериалов (+3.3% м/м) и товаров для спорта и отдыха (+2.4% м/м).
📌 Безу учета волатильных составляющих (авто, бензин, продукты) продажи выросли на 0.9% м/м второй месяц подряд и на 4.6% г/г, что опережало инфляцию. Хотя в целом реальные продажи находятся в длительной стагнации, не демонстрируя значимого роста вот уже третий год подряд, в последние полгода есть явный дрейф в сторону ускорения роста. Оптовые и розничные запасы относительно продаж на достаточно низких уровнях.
Производство в США за март скромно сократилось на 0.3% м/м, рост за год составил 1.3% г/г. В обрабатывающей промышленности рост на 0.3% м/м и 1.0% г/г. Значительный вклад в падение производства внесло сокращение добычи газа, выработки электроэнергии и деревообработки. Пока еще большие эффекты в производстве отсутствуют, загрузка производственных мощностей далека от максимумов.
Но понятно, что эти данные еще не учитывают последнее шоу Трампа. Деловая активность предприятий по данным ФРБ Нью-Йорка в начале апреля оставалась в отрицательной территории, а вот оценка ценовых показателей указывает на то, что все большая часть предприятий фиксирует рост, как закупочных, так и отпускных цен.
❗️Рынок сегодня ждет Дж.Пауэлла в Экономическом клубе Чикаго, чтобы понять как же они будут реагировать на происходящее.
P.S.: Банк Канады оставил ставку неизменной 2.75%, по сути пока не знает как реагировать на ситуацию и как ее оценивать, но не исключает рецессию в случае дальнейшего обострения.
«То, что происходит с канадской экономикой и инфляцией, критически зависит от торговой политики США, которая остается крайне непредсказуемой», — сказал губернатор Тифф Маклем во вступительном заявлении. «Учитывая эту неопределенность, точечные прогнозы экономического роста и инфляции малопригодны в качестве руководства к чему-либо».
@truecon
👍61🤔5❤2😍2👎1🐳1
#США #экономика #розница #производство #ставки
Экономика США: апрельское затишье
1️⃣ Розница в апреле остыла (+0.1% м/м), но мартовские данные пересмотрели вверх до +1.7% м/м, закупились и затихли. На самом деле всплеск спроса в марте был даже сильнее, чем отражено в общем индексе, т.к. нужно учитывать негативный вклад в продажи снижения цен на бензин.
Без учета авто, бензина и еды продажи выросли в номинале на 0.2% м/м и 5.9% г/г. Хотя, если смотреть в целом в реальном выражении продажи давно уже в стагнации, т.е. это колебания в рамках этого стагнационного периода.
2️⃣ Производство в апреле не росло 0% м/м и +1.5% г/г, в обрабатывающей промышленности небольшое падение -0.4% м/м и 1.2% г/г. Сокращение было во многих секторах, что может обусловлено определенными сложностями с импортными поставками, в автосекторе -1.9% м/м и -3.9% г/г. Загрузка производственных мощностей изменилась незначительно и составила 77.7%.
Базовый индекс цен производителей в апреле показал -0.4% м/м и +3.1% г/г, но данные за март пересмотрели с -0.1% м/м до +0.4% м/м, т.е. на эти же 0.5 п.п.
3️⃣ Хотя данные по деловой активности ФРБ Филадельфии и Нью-Йорка за май все же показали, что бизнес немного «выдохнул» когда Трамп начал активно «откручивать» тарифы обратно. По крайней мере, оценка текущей ситуации улучшилась, но компании дружно фиксировали ускорение роста закупочных цен.
На самом деле, можно сказать, что экономическая активность затихла на фоне тарифного креатива, а вот закупочные цены разгонялись, что . Рост издержек компаний ускорялся, что с некоторым лагом обычно перекладывается и в потребительскую инфляцию.
@truecon
Экономика США: апрельское затишье
Без учета авто, бензина и еды продажи выросли в номинале на 0.2% м/м и 5.9% г/г. Хотя, если смотреть в целом в реальном выражении продажи давно уже в стагнации, т.е. это колебания в рамках этого стагнационного периода.
Базовый индекс цен производителей в апреле показал -0.4% м/м и +3.1% г/г, но данные за март пересмотрели с -0.1% м/м до +0.4% м/м, т.е. на эти же 0.5 п.п.
На самом деле, можно сказать, что экономическая активность затихла на фоне тарифного креатива, а вот закупочные цены разгонялись, что . Рост издержек компаний ускорялся, что с некоторым лагом обычно перекладывается и в потребительскую инфляцию.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍61❤9🤔9🥴3🎉2👎1🔥1
#Китай #экономика #розница #производство #инфляция
Китай – структурные улучшения в спросе
Производство в апреле, хотя и показало рост выше ожиданий рынка, но все же зафиксировало замедление до 6.1% г/г. Месячный прирост с поправкой на сезонность заметно замедлился до 0.2% м/м, что вдвое ниже темпов роста в марте и в I квартале. В обработке ситуация получше, здесь рост 6.6% г/г, сектору помогает расти производство промышленных роботов, 3D-устройств. С одной стороны, ничего ужасного нет, с другой все же месячные темпы роста самые низкие за год.
Розничные продажи тоже замедлили темпы роста до 5.1% г/г, с поправкой на сезонность рост 0.2% м/м – минимум с июня прошлого года и вдвое ниже роста первого квартала. Но структурно нельзя сказать, что присутствует сильное ухудшение динамики, слабость продаж в основном обусловлена низкими продажами автомобилей и снижением цен на бензин.
При этом был сильный рост спроса на ювелирку, электронику, мебель, товары для спорта и даже оживился рынок стройматериалов.
В целом статистика неоднородная, но с намеками на то, что внутренний спрос становится более активным во многих сегментах потребительских товаров за исключением авто. Хотя по-прежнему депозитная активность остается высокой, что не позволяет говорить об устойчивом процессе, скорее идет перераспределение – меньше расходы на авто и бензин, больше на прочих сегментах потребительских товаров.
@truecon
Китай – структурные улучшения в спросе
Производство в апреле, хотя и показало рост выше ожиданий рынка, но все же зафиксировало замедление до 6.1% г/г. Месячный прирост с поправкой на сезонность заметно замедлился до 0.2% м/м, что вдвое ниже темпов роста в марте и в I квартале. В обработке ситуация получше, здесь рост 6.6% г/г, сектору помогает расти производство промышленных роботов, 3D-устройств. С одной стороны, ничего ужасного нет, с другой все же месячные темпы роста самые низкие за год.
Розничные продажи тоже замедлили темпы роста до 5.1% г/г, с поправкой на сезонность рост 0.2% м/м – минимум с июня прошлого года и вдвое ниже роста первого квартала. Но структурно нельзя сказать, что присутствует сильное ухудшение динамики, слабость продаж в основном обусловлена низкими продажами автомобилей и снижением цен на бензин.
При этом был сильный рост спроса на ювелирку, электронику, мебель, товары для спорта и даже оживился рынок стройматериалов.
В целом статистика неоднородная, но с намеками на то, что внутренний спрос становится более активным во многих сегментах потребительских товаров за исключением авто. Хотя по-прежнему депозитная активность остается высокой, что не позволяет говорить об устойчивом процессе, скорее идет перераспределение – меньше расходы на авто и бензин, больше на прочих сегментах потребительских товаров.
@truecon
👍51🔥7🐳4❤2🤔2👎1
#Китай #экономика #производство #розница #ВВП
Китай: оживление спроса
Промышленное производство в Китае за май оставалось в рамках уже сложившейся тенденции, хотя годовой прирост немного замедлился до 5.8% г/г, но с поправкой на сезонность промышленность росла достаточно неплохо 0.6% м/м. Основой роста в мае продолжали оставаться высокотехнологичные производства (+8.6% г/г), особенно ударный рост в секторе производства промышленных роботов (+35.5% г/г). В целом здесь импульс роста сохраняется.
Рост розничных продаж ускорился до 6.4% г/г, хотя среднегодовой рост за последние два года был скромнее и составлял 4.7% в год. По оценке китайских статистиков прирост за май с поправкой на сезонность резко ускорился до 0.9% м/м, хотя за первые 4 месяца года составлял в среднем около 0.5% в месяц. Без учета автомобилей рост ускорился до 7% г/г, вниз продажи тянули именно авто (+1.1% г/г) и топливо в основном из-за снижения цен на бензин (-7% г/г).
В мае даже в стройматериалах некоторое оживление (+5.8% г/г), а в бытовой технике бурный рост (+53% г/г), рост продаж электроники тоже ударный (33% г/г). В целом присутствует достаточно сильное ускорение роста потребительской активности.
Майские цифры пока скорее говорят о том, что удалось разогреть внутренний спрос, хотя возможно это краткосрочный всплеск на фоне обострения торговых войны и возможных торговых ограничений.
P.S.: Дальнейшее обострение ситуации будет нести риски для Китая с точки зрения цен на энергоносители и поставок, хотя пока эти риски ограничены.
@truecon
Китай: оживление спроса
Промышленное производство в Китае за май оставалось в рамках уже сложившейся тенденции, хотя годовой прирост немного замедлился до 5.8% г/г, но с поправкой на сезонность промышленность росла достаточно неплохо 0.6% м/м. Основой роста в мае продолжали оставаться высокотехнологичные производства (+8.6% г/г), особенно ударный рост в секторе производства промышленных роботов (+35.5% г/г). В целом здесь импульс роста сохраняется.
Рост розничных продаж ускорился до 6.4% г/г, хотя среднегодовой рост за последние два года был скромнее и составлял 4.7% в год. По оценке китайских статистиков прирост за май с поправкой на сезонность резко ускорился до 0.9% м/м, хотя за первые 4 месяца года составлял в среднем около 0.5% в месяц. Без учета автомобилей рост ускорился до 7% г/г, вниз продажи тянули именно авто (+1.1% г/г) и топливо в основном из-за снижения цен на бензин (-7% г/г).
В мае даже в стройматериалах некоторое оживление (+5.8% г/г), а в бытовой технике бурный рост (+53% г/г), рост продаж электроники тоже ударный (33% г/г). В целом присутствует достаточно сильное ускорение роста потребительской активности.
Майские цифры пока скорее говорят о том, что удалось разогреть внутренний спрос, хотя возможно это краткосрочный всплеск на фоне обострения торговых войны и возможных торговых ограничений.
P.S.: Дальнейшее обострение ситуации будет нести риски для Китая с точки зрения цен на энергоносители и поставок, хотя пока эти риски ограничены.
@truecon
👍52❤10🤔8🔥4👎1😁1
#США #экономика #розница #производство #ставки
Американская розница приуныла
В мае розничные продажи упали -0.9% м/м, но практически все падение – это автомобили и бензин. Авторынок остыл после резкого всплеска на фоне пошлин в марте-апреле, цены на бензин немного дрейфовали вниз. Без учета авто, бензина и продуктов питания розничные продажи практически не изменились, а годовой прирост продаж составил 5% г/г. Реальные продажи стагнируют уже несколько лет без особой направленной тенденции. Тарифный всплеск спроса, похоже, сошел на «нет».
Производство в мае сократилось на 0.2% м/м, годовой прирост замедлился до 0.6% г/г, обрабатывающая промышленность выросла на 0.1%, годовая динамика оставалась вялой 0.5% г/г. Некоторое оживление в производстве автомобилей было компенсировано падением производство в других секторах. Загрузка производственных мощностей оставалась низкой, хотя больших изменений здесь не было.
В целом унылая статистика по экономике США, но без значимых изменений, затухание всплеска спроса на фоне пошлин и слабое производство. Основной темой, конечно, для рынков будет оставаться конфликт на Ближнем Востоке - США, похоже, готовы вмешаться в конфликт.
Завтра заседание ФРС, которой придется как-то лавировать между растущими инфляционными рисками (пошлины, нефть) и слабой экономикой. Любимое решение Пауэлла в такой ситуации – подождать...
@truecon
Американская розница приуныла
В мае розничные продажи упали -0.9% м/м, но практически все падение – это автомобили и бензин. Авторынок остыл после резкого всплеска на фоне пошлин в марте-апреле, цены на бензин немного дрейфовали вниз. Без учета авто, бензина и продуктов питания розничные продажи практически не изменились, а годовой прирост продаж составил 5% г/г. Реальные продажи стагнируют уже несколько лет без особой направленной тенденции. Тарифный всплеск спроса, похоже, сошел на «нет».
Производство в мае сократилось на 0.2% м/м, годовой прирост замедлился до 0.6% г/г, обрабатывающая промышленность выросла на 0.1%, годовая динамика оставалась вялой 0.5% г/г. Некоторое оживление в производстве автомобилей было компенсировано падением производство в других секторах. Загрузка производственных мощностей оставалась низкой, хотя больших изменений здесь не было.
В целом унылая статистика по экономике США, но без значимых изменений, затухание всплеска спроса на фоне пошлин и слабое производство. Основной темой, конечно, для рынков будет оставаться конфликт на Ближнем Востоке - США, похоже, готовы вмешаться в конфликт.
Завтра заседание ФРС, которой придется как-то лавировать между растущими инфляционными рисками (пошлины, нефть) и слабой экономикой. Любимое решение Пауэлла в такой ситуации – подождать...
@truecon
👍68🤔19❤12😁5🎉3👎1🔥1👏1
#Китай #ВВП #экономика #розница #производство
Китай: рост сохраняется
У нас неделя китайских данных... Отчет по росту экономики Китая во втором квартале показал небольшое замедление роста до 1.1% кв/кв и 5.2% г/г, но в целом был достаточно позитивным.
✔️ Производство в июне выросло на 0.5% м/м и 6.8% г/г, а в среднем за квартал на 6.2% г/г. В значительной мере рост обусловлен высокотехнологичными отраслями, где годовая динамика 9.7% г/г, а в отдельных секторах, вроде производства промышленных роботов рост 37.9% г/г в июне и 35.6% г/г в среднем за первое полугодие. Негативная динамика по-прежнему в тех секторах, которые связаны со стройкой (цемент, металлы и пр.).
📌При этом, промышленность продолжает функционировать в режиме избыточных производственных мощностей – загрузка которых находится на уровне 74%.
✔️ Розничные продажи, после резкого ускорения в мае, в июне замедлились до -0.2% м/м и 4.8% г/г, но квартальный прирост реальных продаж все же был сильнее, чем в I квартале и составил 5.3% г/г. Июньская слабость продаж в основном обусловлена резким падением в общепите (рост замедлился до 0.9% г/г), снижением цен на энергоносители и традиционно слабой динамикой продаж стройматериалов.
Но хорошо растет сектор услуг – в июне 6% г/г, особенно в секторе IT, где рост 11.1% г/г.
✔️ Инвестиции в основной капитал выглядят слабо 2.8% г/г, но основной негатив по-прежнему в секторе недвижимости (-11.2% г/г), остальная часть экономики фиксировала рост инвестиций на 6.6% г/г, а инвестиции в производство росли на 7.5% г/г. Позитив по-прежнему шел со стороны внешней торговли, где рост экспорта продолжал добавлять позитивной динамики экономике.
В целом Китаю удается удерживать темпы роста экономики, хотя стройка сильно тянет вниз, в т.ч. за счет активной господдержки, но розничный сектор остается скорее слабым, а норма сбережения в экономике остается высокой.
В условиях ухудшения условий внешней торговли, по-хорошему, долгосрочный рост будет сильно зависеть от того, сможет ли Китай в итоге активизировать внутреннее потребление. В т.ч. это потребует трансформировать финансовую систему, сделав ее более глубокой, емкой и ликвидной. Получится ли - большой вопрос?
@truecon
Китай: рост сохраняется
У нас неделя китайских данных... Отчет по росту экономики Китая во втором квартале показал небольшое замедление роста до 1.1% кв/кв и 5.2% г/г, но в целом был достаточно позитивным.
📌При этом, промышленность продолжает функционировать в режиме избыточных производственных мощностей – загрузка которых находится на уровне 74%.
Но хорошо растет сектор услуг – в июне 6% г/г, особенно в секторе IT, где рост 11.1% г/г.
В целом Китаю удается удерживать темпы роста экономики, хотя стройка сильно тянет вниз, в т.ч. за счет активной господдержки, но розничный сектор остается скорее слабым, а норма сбережения в экономике остается высокой.
В условиях ухудшения условий внешней торговли, по-хорошему, долгосрочный рост будет сильно зависеть от того, сможет ли Китай в итоге активизировать внутреннее потребление. В т.ч. это потребует трансформировать финансовую систему, сделав ее более глубокой, емкой и ликвидной. Получится ли - большой вопрос?
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍49🔥10🤔6❤3👎1😍1
#США #экономика #розница #производство #ставки
США: потребитель немного ожил
✔️ Розница: потребитель США в начале лета успокоился и снова потребляет. Розничные продажи за июнь выросли на 0.6% м/м, годовая динамика ускорилась до 3.7% г/г и немного обгоняет инфляцию. Без учета волатильных бензина, продуктов и автомобилей продажи выросли на 0.6% м/м и 4.5% г/г. Хотя, если смотреть в целом – спрос в реальном выражении сильно не меняется после бурного постковидного взлета.
✔️ Производство: небольшой рост после двух месяцев стагнации. Американская промышленность в июне выросла на 0.3% м/м и 0.7% г/г – динамика унылая, но все же не минус. В обрабатывающей промышленности рост 0.1% м/м и 0.8% г/г – тоже без большой активности. Загрузка производственных мощностей оставалась вблизи средних уровней за 12 месяцев 77.6%, в обработке – 76.8%.
Крайне слабой остается ситуация с производством в секторе потребительских товаров, где годовая динамика -0.7% г/г за счет автомобильного сектора (-5.5% г/г).
✔️ Настроения бизнеса тоже улучшились – индексы деловой активности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии выросли, но на фоне растущих закупочных цен. Компании пока только частично перекладывают рост издержек в цены, о чем и говорят опросы ФРС:
Если смотреть в целом – то активность и спрос немного ожили, рост издержек ускорился.
📌 Для ФРС это очередной повод подождать дальнейшего развития ситуации. А для Белого дома продолжить пинать ФРС и Пауэлла...
@truecon
США: потребитель немного ожил
Крайне слабой остается ситуация с производством в секторе потребительских товаров, где годовая динамика -0.7% г/г за счет автомобильного сектора (-5.5% г/г).
«...предприятия сообщили о том, что испытывают умеренное или выраженное давление на себестоимость продукции, связанное с тарифами...
... многие компании переложили по крайней мере часть роста издержек на потребителей... некоторые воздержались от повышения цен из-за растущей ценовой чувствительности клиентов, что привело к снижению рентабельности...
.. ожидали, что давление на себестоимость останется повышенным в ближайшие месяцы, что увеличивает вероятность того, что потребительские цены начнут расти быстрее к концу лета»
Если смотреть в целом – то активность и спрос немного ожили, рост издержек ускорился.
📌 Для ФРС это очередной повод подождать дальнейшего развития ситуации. А для Белого дома продолжить пинать ФРС и Пауэлла...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍47🤔15❤8🎉3😁2👎1😢1