#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья в США - тенденции не меняются
Год практически завершен, рынок жилья США к ноябрю продолжил демонстрировать все те же тенденции: низкие продажи при высоких ценах и ставках. Хотя на вторичном рынке продажи односемейных домов косметически подросли (+0.9% м/м), но значения 3.41 млн домов в год – это продажи на уровне дна кризиса 2008 года (при населении выше). Продажи на первичном рынке жилья в ноябре резко упали на 12.1% м/м до 590 тыс. домов в год. Предложение вторичного жилья очень скромное и покрывает лишь 3.5 месяца текущих очень низких продаж, американцы не готовы активно перемещаться и менять старую ипотеку под 3-4% на новую под 6-8%. Зато на первичном рынке переизбыток предложения (соответствует 9.2 месяца продаж) и это скорее кризисные уровни.
Цены в итоге остаются высокими и даже немного подрастают на вторичном рынке (0.1% м/м и 3.5% г/г). Если смотреть данные Zillow – то рост за ноябрь на 0.2% м/м и 2.2% г/г, национальный индекс цен по данным S&P CS вырос за октябрь на 0.2% м/м и 4.7% г/г. Не сказать, чтобы цены росли агрессивно, но это при высоких ипотечных ставках и после взлета самих цен на 40-50% в постковидное восстановление, что делает платеж по ипотеке рекордным с 1980-х относительно доходов.
📍Интересным итогом этого стало то, что дефлятор расходов на жилье снова ускорил прирост до 6.4% (3m, saar) в ноябре, что примерно вдвое выше доковидных уровней.
@truecon
Рынок жилья в США - тенденции не меняются
Год практически завершен, рынок жилья США к ноябрю продолжил демонстрировать все те же тенденции: низкие продажи при высоких ценах и ставках. Хотя на вторичном рынке продажи односемейных домов косметически подросли (+0.9% м/м), но значения 3.41 млн домов в год – это продажи на уровне дна кризиса 2008 года (при населении выше). Продажи на первичном рынке жилья в ноябре резко упали на 12.1% м/м до 590 тыс. домов в год. Предложение вторичного жилья очень скромное и покрывает лишь 3.5 месяца текущих очень низких продаж, американцы не готовы активно перемещаться и менять старую ипотеку под 3-4% на новую под 6-8%. Зато на первичном рынке переизбыток предложения (соответствует 9.2 месяца продаж) и это скорее кризисные уровни.
Цены в итоге остаются высокими и даже немного подрастают на вторичном рынке (0.1% м/м и 3.5% г/г). Если смотреть данные Zillow – то рост за ноябрь на 0.2% м/м и 2.2% г/г, национальный индекс цен по данным S&P CS вырос за октябрь на 0.2% м/м и 4.7% г/г. Не сказать, чтобы цены росли агрессивно, но это при высоких ипотечных ставках и после взлета самих цен на 40-50% в постковидное восстановление, что делает платеж по ипотеке рекордным с 1980-х относительно доходов.
📍Интересным итогом этого стало то, что дефлятор расходов на жилье снова ускорил прирост до 6.4% (3m, saar) в ноябре, что примерно вдвое выше доковидных уровней.
@truecon
🔥50👍41🤔8❤6👏2
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр ... без позитива
По итогам 2023 года московский метр в общем-то вернулся к максимумам 2022 года после коррекции, индекс недвижимости Мосбиржи/ДомКлик вырос до 286.6 тыс. руб., т.е. на 13.1% с минимумов января (253.3 тыс. руб.), после чего немного снижается. Средняя за 4 недели цена метра растет на 11.5% г/г в номинальном выражении и достаточно скромные 3.7% г/г в реальном выражении. Здесь, конечно, нужно учитывать, что это индекс по ценам на готовое жилье, рост которого был сильно скромнее, чем на первичку с льготными программами ипотеки. По данным Сбериндекса цены предложения на первичку выросли за год сильно агрессивнее – почти 25% г/г.
Если смотреть относительно динамики з/п – то, на самом деле, московский метр отошел от минимумов 2022 года и остается примерно в районе средней годовой з/п в Москве за 10.5 лет за квартиру 60 кв.м. (по цене Домклик). Конечно, ставки по ипотеке теперь запретительные (16.8-17.1% годовых) и это может подтолкнуть рынок ниже, но одновременно резко сократилось предложение жилья на вторичном рынке по данным Сбериндекс и резко растет предложение на первичном, где активно закручиваются регуляторные гайки и стимулирующие меры.
В целом скорее всего рынок будет разнороден, ипотека совсем не умрет даже на вторичке, но объемы резко сократятся, а депрессия спреда первичного и вторичного рынка должна все нарисоваться – застройщикам придется сильно умерить свои аппетиты, учитывая рекордное предложение первички на фоне сжатия предложения вторички и высоких ставок. В реальном выражении цены должны присесть на фоне депрессии объемов продаж, хотя активный рост номинальных з/п сильно им присесть не позволит.
@truecon
Московский метр ... без позитива
По итогам 2023 года московский метр в общем-то вернулся к максимумам 2022 года после коррекции, индекс недвижимости Мосбиржи/ДомКлик вырос до 286.6 тыс. руб., т.е. на 13.1% с минимумов января (253.3 тыс. руб.), после чего немного снижается. Средняя за 4 недели цена метра растет на 11.5% г/г в номинальном выражении и достаточно скромные 3.7% г/г в реальном выражении. Здесь, конечно, нужно учитывать, что это индекс по ценам на готовое жилье, рост которого был сильно скромнее, чем на первичку с льготными программами ипотеки. По данным Сбериндекса цены предложения на первичку выросли за год сильно агрессивнее – почти 25% г/г.
Если смотреть относительно динамики з/п – то, на самом деле, московский метр отошел от минимумов 2022 года и остается примерно в районе средней годовой з/п в Москве за 10.5 лет за квартиру 60 кв.м. (по цене Домклик). Конечно, ставки по ипотеке теперь запретительные (16.8-17.1% годовых) и это может подтолкнуть рынок ниже, но одновременно резко сократилось предложение жилья на вторичном рынке по данным Сбериндекс и резко растет предложение на первичном, где активно закручиваются регуляторные гайки и стимулирующие меры.
В целом скорее всего рынок будет разнороден, ипотека совсем не умрет даже на вторичке, но объемы резко сократятся, а депрессия спреда первичного и вторичного рынка должна все нарисоваться – застройщикам придется сильно умерить свои аппетиты, учитывая рекордное предложение первички на фоне сжатия предложения вторички и высоких ставок. В реальном выражении цены должны присесть на фоне депрессии объемов продаж, хотя активный рост номинальных з/п сильно им присесть не позволит.
@truecon
👍93🤔15🔥6❤4🥰4👎1
#Китай #недвижимость #ужедавнобанкрот
1️⃣ ... Когда Meta (признана экстремистской в РФ) улетает на 400, валится на 90 и снова летит на 400... Netflix делает 700 - 180 -500... Zoom делает 65-580- 65 и больше не поднимается - это нормальная волатильность компании "новой экономики".👍
... Когда биткоин летит на 60k, валится на 15k и снова взлетает на 45k - это неприемлемая рыночная волатильность супер рискового актива.👎
2️⃣ ... Когда Минфин США/ЕК, банки, Евроклир морозят средства ЦБРФ, банков РФ и прочих инвесторов - это не невыполнение обязательств (aka Default), а нормальная практика ответственных заемщиков 👍
... Когда Минфин РФ хочет и может погасить свои обязательства, а те самые Минфин США/ЕК и Ко противодействуют переводу денег инвесторам - это ужасный дефолт.👎
3️⃣ ... когда банкротится SVB, First Republic Bank и Ко, инвесторов нахлобучивают под ноль, но спасают всех остальных за счет сотни миллиардов из бюджета и сотен миллиардов от ФРС - это нормальный рыночный процесс. 👍
... когда Evergrande банкротят, нахлобучивая инвесторов, но за счет государства решат проблемы "дольщиков" - это ужас...ужас... ужасный дефолт 👎
Спросили про банкротство Evergrande, в общем-то компания по сути банкрот уже второй год как, хотя находились даже те, кто подкупал за центы долги на оффшоре, в надежде, что спасут. Не спасли ... и следующих не спасут, а будут идти по прагматичному пути, не раз озвученному...
Sino-Ocean
Китай пытается контролируемо сдуть огромный пузырь на рынке жилья помня уроки Японии 1990-х и США 2008 г. Evergrande второй год "варится", пришло время закрыть тему. Не первый и не последний кейс в этой истории, который разберут на запчасти.
Смогут ли с умеренными последствиями (хотя и большими расходами) сдуть пузырь? Инвесторов никто жалеть не будет, о чем не раз было сигнализировано, они ведь покупали эти риски. СМИ будут громко раздувать, китайцы планомерно сдувать, стараясь не допустить сваливания в неуправляемый кризис.
@truecon
... Когда биткоин летит на 60k, валится на 15k и снова взлетает на 45k - это неприемлемая рыночная волатильность супер рискового актива.👎
... Когда Минфин РФ хочет и может погасить свои обязательства, а те самые Минфин США/ЕК и Ко противодействуют переводу денег инвесторам - это ужасный дефолт.👎
... когда Evergrande банкротят, нахлобучивая инвесторов, но за счет государства решат проблемы "дольщиков" - это ужас...ужас... ужасный дефолт 👎
Спросили про банкротство Evergrande, в общем-то компания по сути банкрот уже второй год как, хотя находились даже те, кто подкупал за центы долги на оффшоре, в надежде, что спасут. Не спасли ... и следующих не спасут, а будут идти по прагматичному пути, не раз озвученному...
Sino-Ocean
сообщает кредиторам, что выплата местного долга стоит на первом месте
Китай пытается контролируемо сдуть огромный пузырь на рынке жилья помня уроки Японии 1990-х и США 2008 г. Evergrande второй год "варится", пришло время закрыть тему. Не первый и не последний кейс в этой истории, который разберут на запчасти.
Смогут ли с умеренными последствиями (хотя и большими расходами) сдуть пузырь? Инвесторов никто жалеть не будет, о чем не раз было сигнализировано, они ведь покупали эти риски. СМИ будут громко раздувать, китайцы планомерно сдувать, стараясь не допустить сваливания в неуправляемый кризис.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bloomberg.com
Sino-Ocean Said to Tell Creditors Local Debt Payment Comes First
Chinese developer Sino-Ocean Group Holding Ltd. told a key group of its dollar bond creditors that it will prioritize repaying its local debt, according to people familiar with the matter.
👍221👏27❤17👎8🤔6🔥5🤡3🥱2🌚1
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США продолжает «радовать» слабым предложением
Со небольшим снижением ставок до ~6.5% продажи на вторичном рынке односемейных домов даже немного подросли до 3.6 млн домов в год, хотя и оставались на крайне низких уровнях. Продажи новых односемейных домов в январе тоже прибавили 1.5% м/м и 3.6% г/г до 661 тыс. в год.
Ситуация предложением не особо меняется уже много месяцев – предложение вторичного жилья на рынке остается низким (покрывает 3 месяца продаж), то же самое и с готовыми новыми домами на продаже, что является скорее низким показателем. Зато сохраняется избыточное предложение домов в стадии строительства и строительство которых еще не начато.
Слабое предложение поддерживает цены на вторичном рынке, которые выросли на 5.0% г/г в январе, по данным Zillow рост чуть скромнее и составляет 3.1% г/г, а Redfin на 6.7% г/г. Но это все же рост выше общей инфляцией, несмотря на высокие ставки и близкие к рекорду платежи по ипотеке. Учитывая бурную миграцию, этот фактор тоже может выступать фактором поддержки роста цен, как на дома, так и на аренду.
В целом официальные индексы инфляции еще не догнали рост аренды, т.е. влияние здесь будет сохраняться.
@truecon
Рынок жилья США продолжает «радовать» слабым предложением
Со небольшим снижением ставок до ~6.5% продажи на вторичном рынке односемейных домов даже немного подросли до 3.6 млн домов в год, хотя и оставались на крайне низких уровнях. Продажи новых односемейных домов в январе тоже прибавили 1.5% м/м и 3.6% г/г до 661 тыс. в год.
Ситуация предложением не особо меняется уже много месяцев – предложение вторичного жилья на рынке остается низким (покрывает 3 месяца продаж), то же самое и с готовыми новыми домами на продаже, что является скорее низким показателем. Зато сохраняется избыточное предложение домов в стадии строительства и строительство которых еще не начато.
Слабое предложение поддерживает цены на вторичном рынке, которые выросли на 5.0% г/г в январе, по данным Zillow рост чуть скромнее и составляет 3.1% г/г, а Redfin на 6.7% г/г. Но это все же рост выше общей инфляцией, несмотря на высокие ставки и близкие к рекорду платежи по ипотеке. Учитывая бурную миграцию, этот фактор тоже может выступать фактором поддержки роста цен, как на дома, так и на аренду.
В целом официальные индексы инфляции еще не догнали рост аренды, т.е. влияние здесь будет сохраняться.
@truecon
👍83🔥11🤔5👏4❤3👎2
#Россия #ипотека #недвижимость #бюджет
Реализация процентного риска для бюджета таки приводит к серьёзному пересмотру программ льготной ипотеки...
@truecon
Реализация процентного риска для бюджета таки приводит к серьёзному пересмотру программ льготной ипотеки...
Минфин разрабатывает свои предложения, которые касаются будущего ипотечных программ с господдержкой....Но критерии должны быть такими, чтобы совокупно доля программ по льготным ставкам не превышала 25% в выдачах на первичном рынке жилья. Сейчас она порядка 90%.
@truecon
Известия
Госпрограмма-минимум: Минфин намерен радикально снизить долю льготной ипотеки
Ведомство готовит предложения по обновлению системы кредитования на покупку жилья с поддержкой
👍70🤔9🔥6👎1
#Россия #недвижимость #ипотека
ДОМ.PФ и Росреестр запустили новый Индекс цен на рынке новостроек, на рынке точно не хватало такого индикатора, так что думаю многим будет полезным, учитывая наличие в т.ч. регионального разреза данных. До сих пор в региональном разрезе нормальных ценовых индексов для рынка недвижимости просто не было.
Руководитель Аналитического центра ДОМ.PФ Михаил Гольдберг:
По регионам более-менее взвешенную картинку посмотреть/нарисовать. Для примера: сами цены, с поправкой на рост з/п в регионе, ипотечный платеж к з/п по рыночной и льготной ставкам.
P.S.: Единственная проблема, конечно, короткая история индексов с 2021 года ...
@truecon
ДОМ.PФ и Росреестр запустили новый Индекс цен на рынке новостроек, на рынке точно не хватало такого индикатора, так что думаю многим будет полезным, учитывая наличие в т.ч. регионального разреза данных. До сих пор в региональном разрезе нормальных ценовых индексов для рынка недвижимости просто не было.
Руководитель Аналитического центра ДОМ.PФ Михаил Гольдберг:
«Ключевой особенностью Индекса является его расчёт с учётом реальных сделок из Росреестра и на пообъектной основе. Это даёт возможность более глубокого анализа и, соответственно, более детальных выводов».
По регионам более-менее взвешенную картинку посмотреть/нарисовать. Для примера: сами цены, с поправкой на рост з/п в регионе, ипотечный платеж к з/п по рыночной и льготной ставкам.
P.S.: Единственная проблема, конечно, короткая история индексов с 2021 года ...
@truecon
👍90🔥5🤡3❤2👎1
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США продолжает оставаться в состоянии достаточно низкой активности, дефицита предложения и ползущих вверх цен
Индекс незавершенных сделок по продаже жилья, хоть и пытается отползти от дна, но сами уровни сопоставимы с худшими кризисными провалами. Это видно и по продажам односемейных домов на вторичном рынке, где они находятся в районе 3.57 млн домов в год – тоже глубокое дно на уровне глубины последних кризисов. При этом вторичный рынок остается дефицитным- предложение домов на продаже покрывает спрос за 3.6 месяца (с поправкой на сезонность), хотя небольшой рост здесь присутствует, но уровни остаются низкими.
На первичном рынке с продажами получше, в июле они выросли до 739 тыс. в год, ну и до дна 2009 года далеко. Но и здесь с предложением готового жилья все слабо (3.6 месяца продаж), зато достаточно большое предложение еще не завершенного жилья (7-10 месяцев продаж). При этом, закладки новых домов сильно падают (-14% г/г), хотя со снижением ипотечных ставок до ~6.5% спрос должен немного оживиться.
Цены на вторичном рынке ползут вверх, хотя и не агрессивно +4.2% г/г, по данным Zillow +3.3% г/г, по данным S&P +5.4% г/г. На новые дома медианная цена даже падает на 1.5% г/г, но это иллюзия, т.к. одновременно достаточно стремительно падает и метраж построенных односемейных домов (-6.3% г/г, и -15% с максимума), поэтому метр и здесь дорожает. По разным индексам цены выросли с доковидного времени на 45-50%, опередив и рост средней неддельной оплаты труда (~27%) и инфляцию (~21%), правда строительство подорожало сопоставимо (40-50%). Средний платеж по ипотеке по текущим ставкам – то на нее должно уходить около 50% средней з/п – исторически много.
Если снижение ипотечных ставок еще подогреет немного спрос, то дезинфляционного эффекта со стороны этого рынка ФРС может и не дождаться рост аренды будет держаться в районе 4-5% в год.
@truecon
Рынок жилья США продолжает оставаться в состоянии достаточно низкой активности, дефицита предложения и ползущих вверх цен
Индекс незавершенных сделок по продаже жилья, хоть и пытается отползти от дна, но сами уровни сопоставимы с худшими кризисными провалами. Это видно и по продажам односемейных домов на вторичном рынке, где они находятся в районе 3.57 млн домов в год – тоже глубокое дно на уровне глубины последних кризисов. При этом вторичный рынок остается дефицитным- предложение домов на продаже покрывает спрос за 3.6 месяца (с поправкой на сезонность), хотя небольшой рост здесь присутствует, но уровни остаются низкими.
На первичном рынке с продажами получше, в июле они выросли до 739 тыс. в год, ну и до дна 2009 года далеко. Но и здесь с предложением готового жилья все слабо (3.6 месяца продаж), зато достаточно большое предложение еще не завершенного жилья (7-10 месяцев продаж). При этом, закладки новых домов сильно падают (-14% г/г), хотя со снижением ипотечных ставок до ~6.5% спрос должен немного оживиться.
Цены на вторичном рынке ползут вверх, хотя и не агрессивно +4.2% г/г, по данным Zillow +3.3% г/г, по данным S&P +5.4% г/г. На новые дома медианная цена даже падает на 1.5% г/г, но это иллюзия, т.к. одновременно достаточно стремительно падает и метраж построенных односемейных домов (-6.3% г/г, и -15% с максимума), поэтому метр и здесь дорожает. По разным индексам цены выросли с доковидного времени на 45-50%, опередив и рост средней неддельной оплаты труда (~27%) и инфляцию (~21%), правда строительство подорожало сопоставимо (40-50%). Средний платеж по ипотеке по текущим ставкам – то на нее должно уходить около 50% средней з/п – исторически много.
Если снижение ипотечных ставок еще подогреет немного спрос, то дезинфляционного эффекта со стороны этого рынка ФРС может и не дождаться рост аренды будет держаться в районе 4-5% в год.
@truecon
👍72🤔16🔥6❤2👎2