TruEcon
24.1K subscribers
1.88K photos
9 videos
6 files
2.77K links
Егор Сусин. Мысли об экономике, процессах, финансовых рынках.

Все написанное отражает лишь личное мнение автора, носит общеинформационный характер, не может ассоциироваться с мнением, или позицией каких-либо организаций.
@ug_fx
加入频道
​​#Кризис #экономика #CША #нефть #авто

Американцы устали сидеть по домам

Данные по поездкам указывают, что американцы устали сидеть по домам и все активнее начинают садиться за руль. Если в средине апреля количество поездок было вдвое ниже уровней января-февраля, то в начале мая уже всего на 1/3 ниже уровней начала года. Пешком американцы пока не готовы перемещаться столь же активно, хотя явно чаще стали выходить из дома. Что интересно – на работу американцы стали ездить далеко не так активно, да и в торговые центры поездки выросли значительно меньше, чем поездки в целом. Общественным транспортом американцы сильно активнее ездить не стали – здесь все пока достаточно слабо, активизация очень умеренная. Что еще интересно в этой ситуации – внутригородской трафик в общем-то тоже растет достаточно скромно, активизация по городам есть, но в целом достаточно медленная и выраженности пиковых часов (утро и вечер)прежней нет. В правом верхнем углу графика типичный для рабочего дня во многих городах США график загрузки дорог.

Поехали американцы не на работу и по магазинам, а в парки и парковые зоны отдыха. Но поехали на автомобилях, а не пешком и это способствует постепенному восстановлению спроса на бензин в США, поставки которого с минимумов апреля выросли на 0.8 мбд к концу апреля, отыграв около 1/5 потери в период наиболее жесткого карантина.

Какие выводы из этого можно сделать – дно по потреблению нефти в апреле, видимо, пройдено, но восстановление не будет быстрым. Не стоит ждать ни быстрого восстановления рынка труда, ни быстрого восстановления потребления.
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Впереди Испания

Количество выявленных случаев заболевания COVID-19 в России за последний день опять выросло более чем на 10 тыс. (10559), общее количество случаев достигло 165.9 тыс. Дневной прирост резко ускорился исключительно в Москве, где он четвертый день подряд более 5.5 тыс., а за последний день составил 5858 человек.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции без каких-либо изменений. Сокращение объемов тестирования на майские праздники никак не повлияло на общий прирост заболеваемости, в результате соотношение выявленных случаев относительно количества проведенных тестов достигло нового максимума. Это вызывает определенные вопросы относительно того, что всплеск роста заболеваемости в Москве вызван исключительно ростом тестирования. К сожалению, отдельно для Москвы не нашел динамики тестирования, но очевидно, что в майские активность здесь должна снижаться, как и в целом по стране.

В общем и целом, ситуация выглядит неоднозначной и не до конца понятной. В той фазе, где мы находимся мы обогнали Италию, догоняем Испанию.
@truecon
​​#COVID19 #LatAm #вирус

Интересный перуанский карантин

Как-то пару недель назад, мы удивлялись жесткости карантинов в Перу. Здесь действительно подошли к карантинному режиму жестко и беспринципно. С 15 марта страна вошла в состояние карантина, а уже с 19 марта введен комендантский час (подробнее здесь https://en.wikipedia.org/wiki/COVID-19_pandemic_in_Peru).

Судя по данным о загрузке общественного транспорта (-85%) – столица Перу практически стала лидером по сокращению мобильности населения. Данные по загрузке дорог это подтверждают – здесь все практически замерло. Данные о посещении рабочих мест указывают на то, что Перу – один из мировых лидеров сокращения (-72%), по посещаемости заведений торговли – тоже (-83%). Это и не удивительно – запреты жесточайшие.

В итоге на текущий момент около 400 тыс. тестов, более 50 тыс. положительных (каждый восьмой), страна подходит к ТОП10 по количеству выявленных случаев заболевания, в моменте на 5 месте по количеству новых инфицированных (+3.8 тыс. в день).

Вообще страны Южной Америки достаточно активно пошли идут в направлении лидирующих позиций – это риск о котором ранее упоминалось и который, возможно, начинает реализовываться.
@truecon
​​#COVID19 #Кризис #экономика #CША #безработица #контуры #потребление

20 миллионов одним махом

Сегодня вышли данные от ADP по изменению количества занятых в США, данные в целом уже ожидаемые, но вживую они смотрятся, конечно, феерично (рисовать изменение за месяц просто бессмысленно).

За апрель (отчет формируется на середину месяца) количество занятых в частном секторе США сократилось на 20.2 млн человек со 129.3 до 109.1 млн человек. Данные предварительные и еще будут пересмотрены, но здесь уже не так принципиально миллион туда – миллион сюда.

В 2008 году за весь кризис экономика США потеряла 8.6 млн рабочих мест, за весь период после предыдущего кризиса было создано 22 млн рабочих мест, за апрель потеряно 20 млн.

Индустрия отдыха и развлечений сократила более половины рабочих мест, или 8.6 млн, на треть сократилась стройка. Что интересно – это достаточно сильное падение в производственном секторе, хотя это обусловлено скорее тем, что в услугах ситуация была неоднородной.

И самое главное, что это еще не все … а лишь середина апреля.

@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Новые рекорды

Количество выявленных случаев заболевания COVID-19 в России за последний день опять выросло более чем сразу на 11231 человека, общее количество случаев достигло 177.1 тыс. Дневной прирост резко ускорился исключительно в Москве, где он уже достиг 6703 человека, поставив новый рекорд по дневному приросту. Всего выявленных случаев в Москве 92.7 тыс. человек.

Кроме того, Москва теперь однозначный лидер среди городов мира по приросту выявленных инфицированных. Вряд ли весь этот рост можно списать только на наращивание объемов тестирования, хотя этот фактор, видимо, играет свою роль в приросте. Роспотребнадзор на 1 день несколько запоздал с данными, но все же они появились – в Москве выполнено 1225.1 тыс. тестов на 7 мая, на 29 апреля было 852.4 тыс. тестов, т.е. за 8 дней было проведено 372.7 тыс. тестов, за предыдущую неделю было проведено 272.4 тыс. тестов. Все это означает, что в Москве среднедневное количество тестов выросло на ~20%, в то время как количество выявленных случаев выросло почти в 2 раза. Можно, конечно, оправдать эту разницу тем, что тесты стали лучше и красивее, но с большой натяжкой.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, некоторое замедление прироста в последние дни можно смело списать на сокращение общих объемов тестирования в праздники.

Ситуация по-прежнему выглядит неоднозначной и не до конца понятной. В той фазе, где мы находимся мы догнали Францию и скоро обгоним Испанию. Но по ежедневному приросту количества выявленных инфицированных мы устроили гонку с Бразилией, где процесс также развивается очень интенсивно.
@truecon
​​#Кризис #экспорт #экономика #нефть #Китай

Китай в апреле продолжал сокращать импорт

Экспорт в апреле вырос до $200.3 млрд, или +3.5% относительно апреля прошлого года, а вот импорт рухнул до $154.9 млрд, что 14.2% ниже уровня прошлого года. Положительное сальдо торгового баланса выросло до $45.3 млрд. Конечно, свою роль сыграло падение цен на нефть, если в апреле прошлого года Китай импортировал нефть по средней цене $67 за баррель, то в апреле текущего года $36.7 за баррель, именно этим объясняется около 40% всего сокращения импорта относительно прошлого года ($10.6 млрд из $25.6 млрд). Физический импорт нефти Китай не наращивал, а даже немного сократил в апреле, но это по сути поставки, законтрактованные в марте, здесь будет интересны данные за май.

Из США импорт сократился на 11%, из ЕС сокращение составило 21%. Пока явно ни о каком исполнении торгового соглашения и наращивания импорта из США речи не идет. США пока опубликовали данные за март, которые показывают, что относительно марта прошлого года сокращение Китаем импорта американских товаров составило 23.5% (за 1 квартал -15.6% г/г), никаких новых данных за две недели не будет.

Трамп обещает через 1-2 недели сделать заявление по выполнению Китаем условий торгового соглашения. В среду Трамп заявил, пандемия «оказалась хуже нападения японской авиации на базу ВМС США Перл-Харбор в декабре 1941 года, а также серии терактов 11 сентября 2001 года».

Делаем выводы…

P.S.: Если предположить, что потребительский спрос так и останется подавленным, а это вполне вероятно, то стимулы выдавливать со своих рынков импорт у крупных игроков только вырастут.
@truecon
​​#COVID19 #Кризис #экономика #CША #безработица #контуры #ЕС #Россия

Вот и 30 миллионов …

США: В последние недели очередь американцев, выстроившихся за пособиями по безработице немного поредела, за неделю фактически подано 2.85 млн заявок на пособие (без сезонных правок), таким образом общее количество заявок, поданных за 7 недель, перевалило за 30 млн, если точнее – то 30.7 млн. Официально пособие получают уже 22 млн американцев – это ровно столько, сколько рабочих мест было создано за десятилетие с прошлого кризиса. Дружный поход американцев за пособиями можно сказать состоялся, хотя еще около 10 млн (судя по активности запросов в поисковиках) могут дойти в ближайшие недели, потому идем к 40 млн.

Деловая активность в секторе услуг Европы рухнула, но интереснее всего здесь выглядит Индия – здесь индекс упал до 5.4, указывая на то, что остановилось просто все. Мы тоже стараемся, забрались между Италией и Великобританией. Соревнование за то, кто остановит экономику лучше нам, видимо, не выиграть – Индия здесь безусловный лидер. Сектор услуг Китая к росту пока так и не вернулся, скорее пребывает в стадии стагнации.

Мартовские данные уже не так интересны, но все же… падение розничных продаж в Италии составило 21.3% за месяц, производство во Франции сократилось на 16.2% за месяц, производство в Германии – неплохо, падение за месяц всего на 9.2%.
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Без сильных сдвигов

Рост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 немного притормозил, за последний день он составил 10699 человек, общее количество случаев достигло 187.9 тыс. Москва продолжает обеспечивать основной прирост. Всего выявленных случаев в Москве 98.5 тыс. человек. Несмотря на некоторое торможение Москва остается лидером среди городов мира по приросту выявленных инфицированных, хотя количество выявленных случаев за день и несколько сократилось (5846 человек), но в целом Москва продолжает оставаться на уровнях, которые сформировались с начала мая. Учитывая тот факт, что количество тестов все-таки подсократилось в праздники.

Пока по приросту Москва встала на полку на новом уровне.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции, некоторое замедление прироста в последние дни можно смело списать на сокращение общих объемов тестирования в праздники.

В общем и целом, ситуация по-прежнему выглядит неоднозначной, мы на втором месте в мире по приросту в этой фазе, доля выявленных случаев относительно количества тестов продолжает расти.
@truecon
​​#COVID19 #Кризис #экономика #CША #безработица #контуры

Новые антирекорды рынка труда США

Достаточно любопытно наблюдать за тем, как фондовый рынок растет во ответ на сокращение рабочих мест на пару десятков миллионов в США. И вроде понимаешь почему и как это происходит, но смотреть забавно.

Апрельский отчет по рынку труда США вышел более-менее предсказуемо, по данным платежных ведомостей количество занятых в США сократилось на 20.5 млн (-13.5%). Частный сектор потерял 19.52 млн рабочих мест (-15.1%), из которых 2.36 млн – промышленность (-11.1%), сектор услуг – 17.2 млн (-15.9%). Что интересно – приличные сокращения прошли и в госсекторе, где -0.98 млн (-4.3%), большая часть сокращений в госсекторе – это местные органы власти.
Что еще интересно – это резкий рост средней почасово оплаты труда, за месяц она выросла на 4.3%, в общем-то это одно из подтверждений того, что низкооплачиваемые работники дружно пошли на пособия по ~$1k в неделю.

По опросам домохозяйств ситуация выглядит несколько печальнее – сокращение занятых составило 22.4 млн за апрель и 25.3 млн за два месяца, но количество официальных безработных выросло всего 15.9 млн, остальные (как правило это те, кто на опросах отвечает, что не ищет активно работу) выпали из состава рабочей силы. В итоге официальная безработица выросла до 14.7%, реальная уже в районе 25%. Нужно учитывать, что обследования проводятся на пару недель раньше, а потому это данные на середину апреля, а за две недели сейчас все меняется.
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Больше 200 тыс., обогнали Испанию

Прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в последние 8 дней практически не меняется, за последний день он составил 11012 человек, общее количество случаев достигло 209.7 тыс. Москва продолжает обеспечивать основной прирост. Всего выявленных случаев в Москве 109.7 тыс. человек. Пока Москва остается лидером среди городов мира по приросту выявленных инфицированных, хотя количество новых выявленных случаев за день особо не меняется, оставаясь на уровнях, которые сформировались с начала мая. Сокращение тестов в определенные дни праздника, похоже, на количестве выявленных случаев не особо отразилось. Нарисовавшаяся по Москве полка на новом уровне выглядит странной и неестественной.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции. В общем и целом, ситуация по-прежнему выглядит неоднозначной, мы на втором месте в мире по приросту в этой фазе, доля выявленных относительно количества тестов продолжает расти. Испанию обогнали, причем, похоже тем по тем же стопам, что итальянцы, американцы и испанцы (по количеству выявленных случаев).
@truecon
​​#США #SP #COVID19 #Fed #ставка #QE #USD #госдолг

ФРС притормаживает, но скоро может потребоваться новая порция

Влив в систему $2.5 трлн ФРС все же удалось нормализовать ситуацию с долларовой ликвидностью и привести в норму ставки денежного рынка. Спреды денежного рынка практически вернулись к докризисным уровням. А вот долговой рынок под давлением растущего кредитного риска демонстрирует по-прежнему высокие спреды, которые вдвое выше докризисных уровней, причем подрастают спреды бумаг инвестиционного уровня (в ожидании даунгрейдов?). И это даже после того, как раздали почти $800 млрд разного рода льготных кредитов…

На этом фоне пока наблюдается достаточно резкое сокращение покупок активов со стороны ФРС, за последнюю неделю активы прибавили всего $65.5 млрд, из которых $48.8 млрд составили ценные бумаги. Правда постепенно начался снова рост операций РЕПО, пока не очень активный, но до сих пор они только сокращались. Это может говорить о неравномерном распределении ликвидности, она есть, но у кого-то ее маловато. Скупка бумаг сократилась до $13-14 млрд в день, но частично это рефинансирование того, что гасится, потому чистый прирост бумаг на балансе скромнее. Баланс ФРС составил $6.72 трлн.

Отчасти такая ситуация может быть связана с бюджетными операциями, т.к. Минфин США продолжает «пылесосить» рынок и за последние 8 недель нарастил долг на $1.69 трлн, причем значительную часть из них он оставил пока на счетах в ФРС, которые распухли до $1.14 трлн, за последние 8 недель здесь прибавилось $0.77 трлн – это фактически изъятая ликвидность.

С начала квартала Казначейство США заняло на «рынке» $1.5 трлн, до конца квартала планирует занять еще $1.5 трлн. Почему на «рынке» в кавычках думаю понятно, потому как фондировала эти покупки фактически ФРС.

Может сформироваться может возникнуть любопытная ситуация, т.к. Минфин США имеет на счетах $1.14 трлн, планирует занять еще $1.5 трлн, но квартал он планирует закрывать с балансом $0.4 трлн, т.е. потратить до конца квартала нужно $2.24 трлн. ФРС, возможно, придется влить до $1 трлн дополнительно в финансовую систему, чтобы удержать ситуацию со ставками под контролем (особенно, если верно предположение, что они начали таргетировать доходность UST). Иначе может снова начать раскачивать долларовый рынок …

P.S.: Банк России уже почти прямым текстом указывает на готовность снизить ставку до 4.5%... рынок пока до конца не верит )
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Динамика существенно не меняется

Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в последние 9 дней относительно стабилен, за последний день он составил 11656 человек, общее количество случаев достигло 221.3 тыс. Москва прибавила 6169, всего выявленных случаев в Москве 116.9 тыс. человек. Пока Москва остается лидером среди городов мира по приросту выявленных инфицированных, хотя количество новых выявленных за день случаев, после резкого скачка в начале месяца, сильных направленных изменений не демонстрирует.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции. Пятерка стран по количеству новых случаев: США, Россия, Бразилия, Индия, Великобритания.
@truecon
​​#Италия #экономика #COVID19 #Кризис #контуры

Контуры провала экономики Италии

Италия одной из первых вошла в карантины и остановила экономику, причем именно в марте, потому интересно посмотреть на то, что произошло с ее производством уже в марте. После кризиса 2008 года итальянской промышленности так и не удалось восстановиться, промышленность так и оставалась на уровне начала 1990-х по объемам производства.

Общий объем промышленного производства за месяц сократился на 28.4% м/м. Наибольшие потери понесли сектора производства товаров долгосрочного пользования (здесь, конечно, автосектор играет большую роль) и средств производства. С мая, конечно, ситуация начинает улучшаться, но вряд ли итальянская промышленность сможет вернуться даже к уровням 1990-х …

В 1 квартале 2020 года реальный ВВП Италии был практически равен реальному ВВП в 2000 году (там же он был после кризиса 2008 года), но в этот раз экономика упадет сильно ниже, скорее всего, так и оставшись на долгие годы в 1990-х. С совершенно иным уровнем государственного долга (>140% ВВП) и абсолютно туманными перспективами…
@truecon
​​#COVID19 #транспорт #авто #контуры #экономика #нефть

Население все чаще садится за руль, но не работает и не потребляет

Если верить данным по поездкам – то американцы активно сели за руль и … поехали в парки, индекс поездок на автомобилях отыграл половину кризисного падения в США. По миру ситуация не так позитивна, но тоже есть рост, особенно активно возвращаются итальянцы, но они с такого дна, что еще далеко до нормальных уровней. В среднем взвешенный по потреблению нефти индекс восстановил почти 30% потерь, но даже после этого находится на уровне чуть выше 60% от нормальных уровней. У нас все еще продолжается пауза, отчасти связанная с майскими, отчасти с жесткими ограничениями в Москве. Италия догнала Москву…

Динамика позволяет говорить о постепенном восстановлении спроса на нефть, по крайней мере в сегменте потребления бензина личным транспортом, но опять же до каких-то нормальных уровней здесь еще далеко. В общем-то данные по потреблению бензина в США (восстановлено около 1/3 потерь) это подтверждают, но остальной мир пока сильно хуже Америки.

С посещаемостью объектов розничной торговли, отдыха и развлечений все пока очень слабо, здесь восстановление выглядит намного более пологим и медленным – сокращение в 2 раза пока остается реальностью. Не лучше ситуация и с посещением рабочих мест – 40-45% сокращения с уровней января-февраля к началу мая. Пока сохраняется прежняя ситуация – люди стали больше ездить, чуть больше ходить пешком, но значительно медленнее возвращаются к привычному потреблению и на рабочие места.
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Немного притормозили

Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, за последний день он составил 10899 человек, общее количество случаев достигло 232.2 тыс. и формально вышли на вторую позицию в мире после США (1.34 млн выявленных случаев) по общему количеству случаев за все время. Москва прибавила 5392 случая, всего выявленных случаев в Москве 121.3 тыс. человек, продолжая оставаться лидером среди городов по приросту. Есть некоторые надежды на то, что в Москве после резкого скачка формируется замедление прироста, хотя при такой динамике делать какие-то выводы рано.

Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции. Смущает то, что в мае сильно снизилась зависимость ежедневного количества выявленных случаев от ежедневного количества проведенных тестов…
@truecon
​​#мир #экономика #COVID19 #Кризис #контуры

Сегодня OECD опубликовал данные по опережающим индикаторам за апрель, индекс по странам ОЭСР упал до минимальных уровней с 2008 года, пока еще не так ужасно, хоть и очень плохо. Индекс задает ориентиры падения ВВП, хотя, возможно, в этот раз его уровни задают слишком оптимистичную траекторию для ВВП стран ОЭСР. Реальность будет хуже …
@truecon
​​#экономика #COVID19 #Кризис #США #бюджет #ФРС #доллар #инфляция

Аппетит приходит во время еды… выборы на носу

Когда берега потеряны, а выборы на носу происходят интересные процессы. Демократы США выкатили сегодня новый предвыборный билль под названием «The Heroes Act», который предполагает потратить еще $3 трлн на поддержку экономики США и спасение всего и вся, из них: $1 трлн нужно выделить местным органам власти (штаты, муниципалитеты и т.п.), новая раздача денег $1.2k на человека и до $6k на домохозяйство, налоговые вычеты, продление доплат пособий по безработице до конца января 2021 года, $175 млрд на поддержку домохозяйств (аренда, ипотека и пр.), $200 млрд для ключевых работников, которые рискуют жизнью в связи с пандемией… и т.д.

Фактически к уже утвержденным ~$3 трлн добавить еще столько же, доведя стимулы до $6 трлн.

Билль назван по предвыборному красиво, аргументы тоже красивые, Трампа пугают судьбой 31-й Президента США Герберта Гувера, который допустил Великую депрессию. Республиканцы пока думают, Трамп скорее всего не особо то против, но хотел бы сам быть инициатором этого действа перед выборами и забрать лавры себе. Пока республиканцы в Сенате взяли паузу до июня…

Учитывая то, что для Трампа идея залить экономику деньгами вполне близка, а перед выборами выступать против поддержки «The Heroes Act» сложно, есть неплохие шансы на то, что новый пакет получит какое-то продолжение летом в той, или иной форме.

Так что ждем новый долларовый дождь и пытаемся понять это уже тот случай, когда единожды начав остановиться уже невозможно.... или все-таки какие-то рабочие тормоза там еще остались?
@truecon
​​#COVID19 #вирус #Россия

Второй день притормаживаем

Ежедневный прирост количества выявленных случаев заболевания COVID-19 в мае относительно стабилен, но последние пару дней он замедлялся и составил 10028 человек, что стало минимальным уровнем за 11 дней. Общее количество случаев достигло 242.3 тыс. и мы уже прочно закрепились на втором месте после США.

Резкое сокращение случаев демонстрирует Москва – всего 4703 случая. Следствие ли это некоторого сокращения тестирования в последние дни, или действительно завершение аномального майского скачка пока под большим вопросом. Без Москвы динамика по России остается стабильной – прирост идет в рамках линейной тенденции.

Роспотребнадзор опубликовал данные по тестам по регионам, за последние 6 дней в Москве проведено 265.3 тыс. тестов, т.е. ежедневное количество немного сократилось.
15.04.2020 --- 395034 тестов
22.04.2020 --- 580000 тестов --- 7д. --- 26.4 тыс./д.
29.04.2020 --- 852432 тестов --- 7д. --- 38.9 тыс./д.
07.05.2020 --- 1225123 тестов --- 8д. --- 46.6 тыс./д.
13.05.2020 --- 1490460 тестов --- 6д. --- 44.2 тыс./д.
@truecon
​​#экономика #COVID19 #Кризис #США #бюджет #ФРС #доллар #инфляция

Красная черта?

Вчера вышли данные по бюджету США, дефицит в апреле составил рекордные $737.9 млрд, но на самом деле ситуация еще хуже, т.к. апрель – это месяц выплат налогов за прошлый год, т.е. в этом месяце обычно у бюджета США положительное сальдо $150-200 млрд.

В апреле относительно прошлого года доходы упали на 54.8% до $241.8 млрд, а расходы выросли на 161.1% до $979.7 млрд.

Совокупный дефицит за последние 12 месяцев достиг $1.93 трлн. По итогам финансового года дефицит составит $3.7…$4 трлн, при реализации уже утвержденных пакетов, т.е. дефицит будет больше годовых доходов Казначейства США (~$3.5 трлн в год). При утверждении еще одного пакета «The Heroes Act» это будет около $6.5-7 трлн, т.е. фактические двухлетние годовые доходы бюджета.

Утверждение второго пакета, я думаю, уже можно воспринимать как подтверждение того, что обе партии готовы к эксперименту для расшивки накопившихся за десятилетия дисбалансов (рост расслоения по доходам и активам, деградация доходов среднего класса и доходов от занятости). Долго форматировавшийся консенсус ослов и слонов, возможно, все-таки достигнут в русле эмиссионно-фискального сценария решения накопившихся проблем. И тех и других к движению подталкивает потеря доверия, уже десятилетие слоны и ослы находятся в ситуации, когда количество американцев, которые ассоциируют себя как независимые устойчиво превышает количество тех, кто себя ассоциирует с республиканцами, или демократами. Именно по этой причине в обеих партиях «крайние» позиции все больше доминируют.

Принятие «The Heroes Act», возможно, стоит воспринимать как ту самую красную черту, которая ознаменует окончательный консенсус ослов и слонов в инструментарии (но, конечно не целях – здесь они зачастую диаметрально противоположны). Если пакет утвердят, то дефицит бюджета превысит уровни 1943 года, а долг уровни 1947 года.
Пакет пока не утвержден, но времена интересные, наблюдаем…
@truecon
​​#рубль #Россия #экономика #кризис #БанкРоссии

Нерезиденты и рубль

В марте нерезиденты купили валюты на 389 млрд рублей, в апреле покупки составили еще 109 млрд рублей. В общей сложности это почти 0.5 трлн рублей за два месяца. При этом, на валютных свопах нерезиденты нарастили короткую позицию по рублю за апрель до $8 млрд, в марте Банк России сообщал, что нерезиденты изменили свою позицию и на 20 февраля эта позиция составляла -$6.7 млрд, фактически нерезиденты перевернулись по рублю и изменили свою позицию почти на $15 млрд.

В общем-то это все и есть основной фактор падения курса рубля в марте – апреле, но это и позитивный момент, т.к. основная часть валютного риска нерезидентами уже захеджирована и как фактор они уже не создают большого риска ослабления рубля.
@truecon