#Китай #экспорт #экономика #нефть #Россия
Внешняя торговля Китая: все стабильно
Несмотря на море различных ограничений со стороны развитых стран, торговый баланс Китая остается устойчивым, экспорт в октябре составил $309 млрд (+12.7% г/г), импорт - $213 млрд (-2.3% г/г), а сальдо торгового баланса выросло до $95 млрд. Отчасти это сезонная история, провал импорта в первой половине октября отражает длинные праздники, отчасти отражает снижение цен на ресурсные товары. С поправкой на сезонность видны небольшой дрейф вниз импорта и относительно устойчивый экспорт. Сальдо торговли за 12 месяцев более $0.93 трлн.
Импорт нефти в октябре сократился до 10.6 mb/d, что на 1 mb/d ниже уровня октября прошлого года, когда Китай наращивал запасы. В то же время средний за 3 месяца объем импорта крайне стабилен и составляет 11.1 mb/d, что соответствует средним уровням за последние полгода. Средняя цена импорта нефти Китаем составила в октябре $74.2 за баррель, что практически не отличается от средней цены на нефть марки Brent в предыдущем месяце.
Торговля России и Китая остается стабильной, импорт из РФ вырос до $10.8 млрд (+2.2% м/м), экспорт в РФ составил $11 млрд. Сальдо торговли оставалось отрицательным для России и положительным для Китая второй месяц подряд, но величина этого дисбаланса была незначительной ($0.2 млрд), но здесь стоит учитывать, что часть торговли может идти через третьи юрисдикции, что затрудняет оценки. Торговый оборот составил $202 млрд за 10 месяцев текущего года и вырос на 2.8% г/г.
В целом ситуация в китайской торговле крайне стабильна, как в контексте экспорта, так и в контексте нефтяного импорта.
❗️Китай утвердил план поддержки экономики на ¥10 трлн ($1.4 трлн), а НБК заявил о том, что продолжит проводить стимулирующую политику.
@truecon
Внешняя торговля Китая: все стабильно
Несмотря на море различных ограничений со стороны развитых стран, торговый баланс Китая остается устойчивым, экспорт в октябре составил $309 млрд (+12.7% г/г), импорт - $213 млрд (-2.3% г/г), а сальдо торгового баланса выросло до $95 млрд. Отчасти это сезонная история, провал импорта в первой половине октября отражает длинные праздники, отчасти отражает снижение цен на ресурсные товары. С поправкой на сезонность видны небольшой дрейф вниз импорта и относительно устойчивый экспорт. Сальдо торговли за 12 месяцев более $0.93 трлн.
Импорт нефти в октябре сократился до 10.6 mb/d, что на 1 mb/d ниже уровня октября прошлого года, когда Китай наращивал запасы. В то же время средний за 3 месяца объем импорта крайне стабилен и составляет 11.1 mb/d, что соответствует средним уровням за последние полгода. Средняя цена импорта нефти Китаем составила в октябре $74.2 за баррель, что практически не отличается от средней цены на нефть марки Brent в предыдущем месяце.
Торговля России и Китая остается стабильной, импорт из РФ вырос до $10.8 млрд (+2.2% м/м), экспорт в РФ составил $11 млрд. Сальдо торговли оставалось отрицательным для России и положительным для Китая второй месяц подряд, но величина этого дисбаланса была незначительной ($0.2 млрд), но здесь стоит учитывать, что часть торговли может идти через третьи юрисдикции, что затрудняет оценки. Торговый оборот составил $202 млрд за 10 месяцев текущего года и вырос на 2.8% г/г.
В целом ситуация в китайской торговле крайне стабильна, как в контексте экспорта, так и в контексте нефтяного импорта.
❗️Китай утвердил план поддержки экономики на ¥10 трлн ($1.4 трлн), а НБК заявил о том, что продолжит проводить стимулирующую политику.
@truecon
#Китай #экономика #инфляция #ставки
Китай: снова дефляция
В октябре потребительские цены в Китае снова снижались (-0.3% м/м), за год рост цен составил 0.3% г/г. Отчасти это связано с колебаниями цен на продукты питания (-1.2% м/м и +2.9% г/г), но это локальные истории, как и снижение цен на топливо (-1.5% м/м и -10.5% г/г).
Базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания опустилась до 0.2% г/г. Основное – это устойчивая дефляция в секторе непродовольственных товаров, из-за слабого спроса, падения рынка жилья и переизбытка производственных мощностей. Цены на непродовольственные товары снизились на 0.3% г/г. В услугах рост цен замедлился до 0.4% г/г.
Цены производителей пока не дают никаких намеков на изменение тенденций выдав -2.9% г/г, в товарах краткосрочного пользования рост цен 0.1% г/г, в товарах долгосрочного пользования дефляция -3.1% г/г.
В целом тенденции пока особо не меняются, но Китай начал разгонять внутренние стимулы, хоть и с опозданием, но достаточно масштабно, придется смягчать еще больше, чтобы купировать дефляционные процессы и не свалиться в японский сценарий.
@truecon
Китай: снова дефляция
В октябре потребительские цены в Китае снова снижались (-0.3% м/м), за год рост цен составил 0.3% г/г. Отчасти это связано с колебаниями цен на продукты питания (-1.2% м/м и +2.9% г/г), но это локальные истории, как и снижение цен на топливо (-1.5% м/м и -10.5% г/г).
Базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания опустилась до 0.2% г/г. Основное – это устойчивая дефляция в секторе непродовольственных товаров, из-за слабого спроса, падения рынка жилья и переизбытка производственных мощностей. Цены на непродовольственные товары снизились на 0.3% г/г. В услугах рост цен замедлился до 0.4% г/г.
Цены производителей пока не дают никаких намеков на изменение тенденций выдав -2.9% г/г, в товарах краткосрочного пользования рост цен 0.1% г/г, в товарах долгосрочного пользования дефляция -3.1% г/г.
В целом тенденции пока особо не меняются, но Китай начал разгонять внутренние стимулы, хоть и с опозданием, но достаточно масштабно, придется смягчать еще больше, чтобы купировать дефляционные процессы и не свалиться в японский сценарий.
@truecon
#США #инфляция #ставки #экономика
Потребительские цены в США за октябрь показали прирост на 0.2% м/м, годовой прирост ускорился до 2.6% г/г. Цены на энергию помогают общему показатели инфляции держаться на относительно низком уровне.
❗️Базовая инфляция снова 0.3% м/м и 3.3% г/г - в рамках прогноза, но опять не очень хорошо.
Рост цен в услугах без энергии немного замедлился прирост до 0.3% м/м, но годовая динамика ускорилась до 4.8% г/г.
Хотя базовая инфляция остаётся повышенной, но при доминировании в ФРС "голубиной" политики, отчёт скорее повышает шанс на снижение ставки в декабре при прочих равных.
@truecon
Потребительские цены в США за октябрь показали прирост на 0.2% м/м, годовой прирост ускорился до 2.6% г/г. Цены на энергию помогают общему показатели инфляции держаться на относительно низком уровне.
❗️Базовая инфляция снова 0.3% м/м и 3.3% г/г - в рамках прогноза, но опять не очень хорошо.
Рост цен в услугах без энергии немного замедлился прирост до 0.3% м/м, но годовая динамика ускорилась до 4.8% г/г.
Хотя базовая инфляция остаётся повышенной, но при доминировании в ФРС "голубиной" политики, отчёт скорее повышает шанс на снижение ставки в декабре при прочих равных.
@truecon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
➕ Росстат посчитал инфляцию за октябрь, в этот раз инфляция оказалась несколько ниже ожиданий и составила 0.75% м/м (по недельным данным выходило 0.8% м/м), годовая инфляция составила 8.54% г/г, темпы соответствуют ~8.8% (SAAR), были ожидания, что будет скорее в районе 9.5%. Средняя за три месяца инфляция снизилась до 8.7% (SAAR) c 11.1% (SAAR) в сентябре.
➖Недельные данные по инфляции оказались разочаровывающими 0.3% н/н, с начала ноября инфляция составила 0.42%, а с начала года составила 7.02%. Рост цен на плодоовощи традиционен для этого периода, но добавилась молочка.
Но на самом деле не все так ужасно, как кажется - рост цен за 11 дней ноября идет ниже траектории ноября прошлого года - скорее в район 8.5 (SAAR), что пока вписывается в траекторию ЦБ на конец года.
@truecon
➕ Росстат посчитал инфляцию за октябрь, в этот раз инфляция оказалась несколько ниже ожиданий и составила 0.75% м/м (по недельным данным выходило 0.8% м/м), годовая инфляция составила 8.54% г/г, темпы соответствуют ~8.8% (SAAR), были ожидания, что будет скорее в районе 9.5%. Средняя за три месяца инфляция снизилась до 8.7% (SAAR) c 11.1% (SAAR) в сентябре.
➖Недельные данные по инфляции оказались разочаровывающими 0.3% н/н, с начала ноября инфляция составила 0.42%, а с начала года составила 7.02%. Рост цен на плодоовощи традиционен для этого периода, но добавилась молочка.
Но на самом деле не все так ужасно, как кажется - рост цен за 11 дней ноября идет ниже траектории ноября прошлого года - скорее в район 8.5 (SAAR), что пока вписывается в траекторию ЦБ на конец года.
@truecon
#Китай #экономика #производство #розница
Китаю смог немного разогреть экономику стимулами
Производство в октябре росло на 0.4% м/м (sa) и 5.3% г/г – темпы роста в последнее время здесь остаются достаточно устойчивыми. Загрузка производственных мощностей относительно невысокая – около 75%. Слабой остается ситуация в секторах, связанных со стройкой, но в остальном производственный сектор достаточно неплохо рос в последнее время.
Инвестиции на рынке недвижимости продолжали сокращаться темпами более 10% г/г, хотя и здесь есть некоторые намеки на стабилизацию.
Розничные продажи продолжили восстановление, рост в октябре составил 0.4% м/м (sa), годовая динамика ускорилась до максимумов с февраля 4.8% г/г. Здесь тоже слабая динамика в секторах, связанных с жильем и строительством, но очень хорошая динамика по продажам: электроники и бытовой техники, косметики, спортоваров и пр.
В целом определенное оживление внутреннего спрос нарисовалось, хотя рынок недвижимости продолжает тянуть экономику вниз.
@truecon
Китаю смог немного разогреть экономику стимулами
Производство в октябре росло на 0.4% м/м (sa) и 5.3% г/г – темпы роста в последнее время здесь остаются достаточно устойчивыми. Загрузка производственных мощностей относительно невысокая – около 75%. Слабой остается ситуация в секторах, связанных со стройкой, но в остальном производственный сектор достаточно неплохо рос в последнее время.
Инвестиции на рынке недвижимости продолжали сокращаться темпами более 10% г/г, хотя и здесь есть некоторые намеки на стабилизацию.
Розничные продажи продолжили восстановление, рост в октябре составил 0.4% м/м (sa), годовая динамика ускорилась до максимумов с февраля 4.8% г/г. Здесь тоже слабая динамика в секторах, связанных с жильем и строительством, но очень хорошая динамика по продажам: электроники и бытовой техники, косметики, спортоваров и пр.
В целом определенное оживление внутреннего спрос нарисовалось, хотя рынок недвижимости продолжает тянуть экономику вниз.
@truecon
#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии
Инфляция в ноябре пока особо не тормозит, недельная инфляция составила 0.37% н/н, с начала ноября рост цен составил 0.79%, с начала года цены выросли на 7.4% (прогноз ЦБ на декабрь 8-8.5%), годовая инфляция ускорилась до 8.7% г/г.
Ускорение последней недели вывело инфляцию в ноябре выше траектории аналогичного периода ноября прошлого года в основном за счет продуктовой инфляции, пока история идет в 1.2-1.3% м/м и 0.9%-1% с поправкой на сезонность.
Банку России такая динамика точно не понравится.
@truecon
Инфляция в ноябре пока особо не тормозит, недельная инфляция составила 0.37% н/н, с начала ноября рост цен составил 0.79%, с начала года цены выросли на 7.4% (прогноз ЦБ на декабрь 8-8.5%), годовая инфляция ускорилась до 8.7% г/г.
Ускорение последней недели вывело инфляцию в ноябре выше траектории аналогичного периода ноября прошлого года в основном за счет продуктовой инфляции, пока история идет в 1.2-1.3% м/м и 0.9%-1% с поправкой на сезонность.
Банку России такая динамика точно не понравится.
@truecon
#инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии #fx #рубль #юань
✔️ FX. Рынок все-таки немного сломался, устроив «русские горки» курс CNYRUB сбегал почти на 15.2, после чего обвалился до 14.3 и стабилизировался в районе 14.5, практически вернувшись к закрытию понедельника.
Банк России приостановил зеркалирование регулярных операций Минфина до конца года, что добавит ₽4.2 млрд к ежедневным продажам валюты. Внешне не так много и явно не последнее, что может потребоваться, но на текущем рынке это значимый сигнал. Большая продажа после 16 часов, видимо от экспортеров, резко вернула курсы на внутреннем рынке вниз («вечерним покупателям», видимо, было больно). Но в итоге снова сформировался разрыв курсов оффшор – оншор, выводы делать рано, но это скорее всего отражение проблем трансграничных расчетов оффшор-оншор, хотя надо будет еще понаблюдать за динамикой в ближайшие дни.
❗️В любом случае, рынку еще предстоит перегруппировать и перестроить логистику трансграничных платежей и потоки, что займет какое-то время и будет сопровождаться волатильностью, т.к. курсообразование сейчас неэффективно. Вопрос перетоков оффшор-оншор снова стоит достаточно остро и может обостриться к 20 декабря, когда истекают лицензии на сворачивание операций.
✔️ Инфляция за неделю добавила негатива, выдав рост цен на 0.36% н/н, 1.15% с начала месяца и 7.8% с начала года, годовая динамика роста цен ускорилась до 8.8% г/г. «Огурец» разогнался и не может остановиться. Это означает, что пока инфляция идет по траектории выше, чем в ноябре прошлого года выше ~1.35% м/м и ~1% с поправкой на сезонность, т.е. ~12.8% (SAAR) и нижняя граница цели ЦБ 8% может быть достигнута уже к декабрю, т.е. вписаться в прогноз 8-8.5% на конец года будет сложно. С другой стороны корпкредит, похоже, жестко останавливается, розничный – уже, а потребительский спрос оттормаживается.
✔️ Ставки по депозитам населения во второй декаде ноября выросли до 21.6%, что почти на 2 п.п. выше уровней второй декады октября (19.7%), депозиты Депфина Москвы до месяца 24.3% на два месяца 25.3%, на три месяца 25.7%, т.е. условия остаются жесткими
P.S.: Минфин снова попытался занять «фиксом» 26245 (погашение в 2035 году), но при текущей волатильности, понятно, особого успеха здесь не ожидалось взяли ₽5.2 млрд под 17.36% годовых. Ждем флоатеров...
@truecon
Банк России приостановил зеркалирование регулярных операций Минфина до конца года, что добавит ₽4.2 млрд к ежедневным продажам валюты. Внешне не так много и явно не последнее, что может потребоваться, но на текущем рынке это значимый сигнал. Большая продажа после 16 часов, видимо от экспортеров, резко вернула курсы на внутреннем рынке вниз («вечерним покупателям», видимо, было больно). Но в итоге снова сформировался разрыв курсов оффшор – оншор, выводы делать рано, но это скорее всего отражение проблем трансграничных расчетов оффшор-оншор, хотя надо будет еще понаблюдать за динамикой в ближайшие дни.
❗️В любом случае, рынку еще предстоит перегруппировать и перестроить логистику трансграничных платежей и потоки, что займет какое-то время и будет сопровождаться волатильностью, т.к. курсообразование сейчас неэффективно. Вопрос перетоков оффшор-оншор снова стоит достаточно остро и может обостриться к 20 декабря, когда истекают лицензии на сворачивание операций.
P.S.: Минфин снова попытался занять «фиксом» 26245 (погашение в 2035 году), но при текущей волатильности, понятно, особого успеха здесь не ожидалось взяли ₽5.2 млрд под 17.36% годовых. Ждем флоатеров...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM