#Турция #инфляция #ставки
Инфляция в Турции за январь оказалась даже немного выше ожиданий – цены выросли на 6.7% м/м и 64.9% г/г. Сильный рост цен в январе рынки ожидали, что обусловлено в том числе индексацией минимальной зарплаты на 49% в январе.
Цены производителей в Турции в январе прибавили 4.1% м/м и 44.2% г/г, но здесь большой негативный вклад был со стороны цен на энергию за счет высокой базы прошлого года, по всем остальным категориям рост 40-80% в год.
По потребительским ценам бурно в январе росли цены на услуги, в первую очередь – медицина (17.7% м/м и 78.6% г/г), отели и рестораны (12.2% м/м и 92.3% г/г), годовая динамика агрессивна в образовании транспорте, продуктах питания.
Объективно, у ЦБ не так много шансов пока вернуть инфляцию в норму при таких индексациях.
@truecon
Инфляция в Турции за январь оказалась даже немного выше ожиданий – цены выросли на 6.7% м/м и 64.9% г/г. Сильный рост цен в январе рынки ожидали, что обусловлено в том числе индексацией минимальной зарплаты на 49% в январе.
Цены производителей в Турции в январе прибавили 4.1% м/м и 44.2% г/г, но здесь большой негативный вклад был со стороны цен на энергию за счет высокой базы прошлого года, по всем остальным категориям рост 40-80% в год.
По потребительским ценам бурно в январе росли цены на услуги, в первую очередь – медицина (17.7% м/м и 78.6% г/г), отели и рестораны (12.2% м/м и 92.3% г/г), годовая динамика агрессивна в образовании транспорте, продуктах питания.
Объективно, у ЦБ не так много шансов пока вернуть инфляцию в норму при таких индексациях.
@truecon
#Турция #ставка #инфляция
Инфляция в Турции пока особо не тормозит, хотя, при повышении минимальной з/п на 49% в начале года и отмены ряда субсидий, это не удивительно: прирост 4.5% м/м и 67.1% г/г. Базовая инфляция 4.2% м/м и 70.3% г/г. Бурно растут цены именно в секторе услуг: образование 12.8% м/м и 91.8% г/г, отели и рестораны 5.4% м/м и 94.8% г/г. Продукты питания дорожали на 8.25% м/м и 71.1% г/г.
В реальности и трехмесячные приросты цен по основным индексам дают держатся в районе 68-76% в годовом пересчете. Основная динамика в секторе услуг, где цены за три месяца выросли на 24.6% (~142% в годовом пересчете) и 94.4% г/г. На таком фоне даже ставки 45% не выглядят ограничительными.
При такой инфляции вполне естественно лира падает и уже достигла 31.4 лиры за доллар, причем ЦБ приходится активно тратить резервы, которые с начала года сокращаются (-$20 млрд). Так что ближайшие пару кварталов для ЦБ Турции обещают быть крайне сложными в плане защиты своей текущей политики (что в целом ожидаемо).
@truecon
Инфляция в Турции пока особо не тормозит, хотя, при повышении минимальной з/п на 49% в начале года и отмены ряда субсидий, это не удивительно: прирост 4.5% м/м и 67.1% г/г. Базовая инфляция 4.2% м/м и 70.3% г/г. Бурно растут цены именно в секторе услуг: образование 12.8% м/м и 91.8% г/г, отели и рестораны 5.4% м/м и 94.8% г/г. Продукты питания дорожали на 8.25% м/м и 71.1% г/г.
В реальности и трехмесячные приросты цен по основным индексам дают держатся в районе 68-76% в годовом пересчете. Основная динамика в секторе услуг, где цены за три месяца выросли на 24.6% (~142% в годовом пересчете) и 94.4% г/г. На таком фоне даже ставки 45% не выглядят ограничительными.
При такой инфляции вполне естественно лира падает и уже достигла 31.4 лиры за доллар, причем ЦБ приходится активно тратить резервы, которые с начала года сокращаются (-$20 млрд). Так что ближайшие пару кварталов для ЦБ Турции обещают быть крайне сложными в плане защиты своей текущей политики (что в целом ожидаемо).
@truecon
#Турция #инфляция #экономика #Кризис #ставки
Турция - намёки на нормализации инфляции.
Турецкая инфляция немного притормозила – прирост потребительских цен в марте составил 3.2% м/м, но годовой прирост цен выдал новый максимум 68.5% г/г. Основной всплеск индексаций цен начала года пока, видимо пройден, но за счет эффекта базы прошлого года, годовые темпы роста цен еще не достигли своих максимумов и пик должен быть в мае.
Учитывая, что рост цен был 3-4% по большей части категорий товаров, если такая история сохранится – то текущая ставка 50% вполне отражает ситуацию.
Но, в контексте, как политической, так и финансовой турбулентности сюрпризов млжет быть еще много. Прка лира стабилизироваоась в районе 32тоир за доллар.
@truecon
Турция - намёки на нормализации инфляции.
Турецкая инфляция немного притормозила – прирост потребительских цен в марте составил 3.2% м/м, но годовой прирост цен выдал новый максимум 68.5% г/г. Основной всплеск индексаций цен начала года пока, видимо пройден, но за счет эффекта базы прошлого года, годовые темпы роста цен еще не достигли своих максимумов и пик должен быть в мае.
Учитывая, что рост цен был 3-4% по большей части категорий товаров, если такая история сохранится – то текущая ставка 50% вполне отражает ситуацию.
Но, в контексте, как политической, так и финансовой турбулентности сюрпризов млжет быть еще много. Прка лира стабилизироваоась в районе 32тоир за доллар.
@truecon
#Турция #ставка #инфляция
Турецкая инфляция в мае осталась на относительно стабильном уровне 3.4% м/м, но для мая это достаточно высокая инфляция. За счет эффекта базы прошлого года, годовой прирост цен ускорился 75.5% г/г. Одна из основных причин здесь все же – это история в энергоносителях, год назад в мае они снизились на 21% за счет предвыборных «подарков», сейчас такого эффекта не было. Во втором полугодии этот фактор уйдет, что снизит годовую динамику инфляции.
Если смотреть месячные данные – то инфляция относительно стабильно держится в районе 3-3.5% в месяц, что говорит о годовой инфляции около 40-50%, ровно такая же и ставка Банка Турции. В товарах инфляция снизилась до ~40% в год, в услугах остается выше 60% в год, но в последние месяцы замедлялась.
В целом можно говорить о том, что пока туркам удалось стабилизировать инфляцию в районе 40-50%, но в общем-то большего успеха добиться не удалось. Рынки поверили в жесткость ЦБ, что провоцирует активный керри-трейд в лире и позволяет ЦБ наращивать резервы (в мае вырастут на ~$18-20 млрд). Но до инфляции, которую хочет видеть ЦБ (5%) еще очень и очень далеко, доведет ли ЦБ это дело до конца пока вопрос все же подвершенный...эксперимент продолжается.
@truecon
Турецкая инфляция в мае осталась на относительно стабильном уровне 3.4% м/м, но для мая это достаточно высокая инфляция. За счет эффекта базы прошлого года, годовой прирост цен ускорился 75.5% г/г. Одна из основных причин здесь все же – это история в энергоносителях, год назад в мае они снизились на 21% за счет предвыборных «подарков», сейчас такого эффекта не было. Во втором полугодии этот фактор уйдет, что снизит годовую динамику инфляции.
Если смотреть месячные данные – то инфляция относительно стабильно держится в районе 3-3.5% в месяц, что говорит о годовой инфляции около 40-50%, ровно такая же и ставка Банка Турции. В товарах инфляция снизилась до ~40% в год, в услугах остается выше 60% в год, но в последние месяцы замедлялась.
В целом можно говорить о том, что пока туркам удалось стабилизировать инфляцию в районе 40-50%, но в общем-то большего успеха добиться не удалось. Рынки поверили в жесткость ЦБ, что провоцирует активный керри-трейд в лире и позволяет ЦБ наращивать резервы (в мае вырастут на ~$18-20 млрд). Но до инфляции, которую хочет видеть ЦБ (5%) еще очень и очень далеко, доведет ли ЦБ это дело до конца пока вопрос все же подвершенный...эксперимент продолжается.
@truecon
#Турция #ставка #инфляция
Турция потихоньку начинает получать результаты, впервые за 4 года июньская месячная инфляция опустилась до 1.6% м/м, годовая инфляция снизилась до 71.6%.
Здесь не стоит испытывать больших иллюзий, в июне присутствует сезонное снижение цен, в нормальной ситуации июньская инфляция должна быть около нуля. Но это уже сильно лучше предыдущих отчётов.
@truecon
Турция потихоньку начинает получать результаты, впервые за 4 года июньская месячная инфляция опустилась до 1.6% м/м, годовая инфляция снизилась до 71.6%.
Здесь не стоит испытывать больших иллюзий, в июне присутствует сезонное снижение цен, в нормальной ситуации июньская инфляция должна быть около нуля. Но это уже сильно лучше предыдущих отчётов.
@truecon
#Турция #ставки #инфляция
Турецкий ЦБ оставил ставку неизменной на уровне 50%, хотя это пока ниже годового показателя инфляции (61.8%), но уже выше среднемесячного роста цен, который держится в районе 3% в месяц (>40% в пересчете на год) последние 5 месяцев.
ЦБ обещает продолжать жесткую политику, но в общем-то самое сложное скорее впереди. В этом плане будет любопытно насколько долго власти готовы действительно сохранять жесткую политику.
США в 1980-х держали высокие реальные 4 года, а пик реальных фактических ставок в экономике был достигнут лишь ещё спустя два года - только в 1986 году (Волкер пришел в конце 1979-го и взвинтил ставки, фактический же эффект от этих шагов дошел до экономики с лагом в пару лет). По-прежнему нет уверенности, что турки готовы на такой забег.
@truecon
Турецкий ЦБ оставил ставку неизменной на уровне 50%, хотя это пока ниже годового показателя инфляции (61.8%), но уже выше среднемесячного роста цен, который держится в районе 3% в месяц (>40% в пересчете на год) последние 5 месяцев.
ЦБ обещает продолжать жесткую политику, но в общем-то самое сложное скорее впереди. В этом плане будет любопытно насколько долго власти готовы действительно сохранять жесткую политику.
США в 1980-х держали высокие реальные 4 года, а пик реальных фактических ставок в экономике был достигнут лишь ещё спустя два года - только в 1986 году (Волкер пришел в конце 1979-го и взвинтил ставки, фактический же эффект от этих шагов дошел до экономики с лагом в пару лет). По-прежнему нет уверенности, что турки готовы на такой забег.
@truecon
#Турция #ставка #инфляция
Впервые с 2021 года годовая инфляция в Турции опустилась ниже ставки ЦБ, инфляция в сентябре составила 2.97% м/м и 49.38% г/г при ставке 50%. До официальной цели Банка Турции в 5%, конечно, еще как до луны. Ежемесячная инфляция в последние полгода достаточно устойчиво держится в районе 3% м/м, что указывает на стабилизацию инфляции в районе 40-45%.
Но самое сложное для Турции еще впереди, т.к. в ближайшие год-два им предстоит прожить с высокими реальными ставками, очевидно, не без проблем в экономике и проблем с кредитоспособностью.
@truecon
Впервые с 2021 года годовая инфляция в Турции опустилась ниже ставки ЦБ, инфляция в сентябре составила 2.97% м/м и 49.38% г/г при ставке 50%. До официальной цели Банка Турции в 5%, конечно, еще как до луны. Ежемесячная инфляция в последние полгода достаточно устойчиво держится в районе 3% м/м, что указывает на стабилизацию инфляции в районе 40-45%.
Но самое сложное для Турции еще впереди, т.к. в ближайшие год-два им предстоит прожить с высокими реальными ставками, очевидно, не без проблем в экономике и проблем с кредитоспособностью.
@truecon