#Китай #Россия #экспорт #нефть
Китай сократил импорт нефти
Сокращение импорта нефти Китаем в июле сказалось и на импорте из России, который в июле сократился до 1.79 mb/d (-11% м/м и -7% г/г), хотя июльское падение вполне соответствует общему сокращению импорта нефти Китаем (-11.8% м/м), но значения достаточно низкие.
В денежном выражении импорт нефти из РФ сократился до $4.5 млрд по сравнению с $4.9 млрд в июне и $5.5 млрд в месяц в первом полугодия. Средняя цена импорта Китаем нефти из России подросла до $80.5 за баррель, а разница со средней за последние два месяца ценой Brent остается достаточно стабильной ~$3.
В целом очевидно, что такие тенденции должны несколько снижать приток экспортной выручки в конце лета-начале осени, но лишь незначительно, т.к. во втором квартале сокращение экспорта в Китай полностью компенсировалось ростом цен и экспорта в Индию.
@truecon
Китай сократил импорт нефти
Сокращение импорта нефти Китаем в июле сказалось и на импорте из России, который в июле сократился до 1.79 mb/d (-11% м/м и -7% г/г), хотя июльское падение вполне соответствует общему сокращению импорта нефти Китаем (-11.8% м/м), но значения достаточно низкие.
В денежном выражении импорт нефти из РФ сократился до $4.5 млрд по сравнению с $4.9 млрд в июне и $5.5 млрд в месяц в первом полугодия. Средняя цена импорта Китаем нефти из России подросла до $80.5 за баррель, а разница со средней за последние два месяца ценой Brent остается достаточно стабильной ~$3.
В целом очевидно, что такие тенденции должны несколько снижать приток экспортной выручки в конце лета-начале осени, но лишь незначительно, т.к. во втором квартале сокращение экспорта в Китай полностью компенсировалось ростом цен и экспорта в Индию.
@truecon
#Китай #США #ЕС #торговля #производство
«Ищут гранты»
Bloomberg опубликовал большой материал на тему портов, пару графиков из которого в общем-то о многом говорят: добавленная стоимость в промышленности Китая равна совокупной добавленной стоимости ЕС и США, десятка крупнейших контейнерных портов – все в Азии и т.д. США уже размышляют о пошлинах на заход китайских судов в свои порты на фоне того, что в судостроении фактически полностью под Китаем, Южной Кореей и Японией.
Но сами цифры известны давно, намного занимательнее скорее немного другое … Китай инвестирует миллиарды, Индия и Сингапур инвестируют миллиарды … порты США «ищут еще $2 млрд в виде грантов, связанных с целью декарбонизации к 2030 год» - в этой цитате просто все, что можно было сказать.
@truecon
«Ищут гранты»
Bloomberg опубликовал большой материал на тему портов, пару графиков из которого в общем-то о многом говорят: добавленная стоимость в промышленности Китая равна совокупной добавленной стоимости ЕС и США, десятка крупнейших контейнерных портов – все в Азии и т.д. США уже размышляют о пошлинах на заход китайских судов в свои порты на фоне того, что в судостроении фактически полностью под Китаем, Южной Кореей и Японией.
Но сами цифры известны давно, намного занимательнее скорее немного другое … Китай инвестирует миллиарды, Индия и Сингапур инвестируют миллиарды … порты США «ищут еще $2 млрд в виде грантов, связанных с целью декарбонизации к 2030 год» - в этой цитате просто все, что можно было сказать.
@truecon
#Китай #экономика #инфляция #ставки
Китай: дефляционные риски сохраняются
Хотя прирост цен за месяц второй месяц подряд держится в районе 0.3% м/м (sa), годовая динамика цен остается крайне слабой 0.6% г/г. Единственным сильным драйвером роста цен в последние месяцы стали продуты питания (+3.4% м/м и +2.8% г/г), но это локальная история.
В секторе непродовольственных товаров рост цен замедлился до 0.2% г/г, в секторе услуг тоже замедление роста цен до 0.5% г/г. Отчасти повлияло падение цен на топливо (-2.7% г/г) и автомобили (-5.5% г/г).
Базовая инфляция в Китае составила -0.2% м/м и 0.3% г/г, снизившись до минимумов за три года. Слабой осталась динамика цен производителей потребительских товаров (0% м/м и -1.1% г/г) и товаров длительного пользования (0.0% м/м и -1.9% г/г). Пока не видно, чтобы ситуация как-то значимо менялась – дефляционные тенденции остаются в силе.
@truecon
Китай: дефляционные риски сохраняются
Хотя прирост цен за месяц второй месяц подряд держится в районе 0.3% м/м (sa), годовая динамика цен остается крайне слабой 0.6% г/г. Единственным сильным драйвером роста цен в последние месяцы стали продуты питания (+3.4% м/м и +2.8% г/г), но это локальная история.
В секторе непродовольственных товаров рост цен замедлился до 0.2% г/г, в секторе услуг тоже замедление роста цен до 0.5% г/г. Отчасти повлияло падение цен на топливо (-2.7% г/г) и автомобили (-5.5% г/г).
Базовая инфляция в Китае составила -0.2% м/м и 0.3% г/г, снизившись до минимумов за три года. Слабой осталась динамика цен производителей потребительских товаров (0% м/м и -1.1% г/г) и товаров длительного пользования (0.0% м/м и -1.9% г/г). Пока не видно, чтобы ситуация как-то значимо менялась – дефляционные тенденции остаются в силе.
@truecon
#Китай #экспорт #экономика #нефть #Россия
Внешняя торговля Китая выглядит неплохо
Экспорт в августе вырос до $308.6 млрд (+8.7% г/г), импорт выглядит слабее и составил $217.6 млрд (+0.5% г/г), торговый баланс составил $91 млрд. За последние 12 месяцев торговый баланс составил $0.91 трлн – максимум за год. В среднем за последние 3 месяца с поправкой на сезонность изменения не очень значительны – стабильно высокий экспорт и немного дрейфующий вниз импорт. Очевидно, что слабый импорт отражает и слабый внутренний спрос.
Импорт нефти восстановился в августе до 11.6 mb/d после падения в июле до 10 mb/d, но это на 0.9 mb/d ниже уровня августа прошлого года. Средний за три месяца объем импорта нефти составил 11 mb/d, что практически соответствует среднему уровню импорта нефти за последние 12 месяцев. Средняя импортная цена тоже остается достаточно стабильной и составила $81.6 за баррель.
Торговля Китая и России активизировалась в августе, китайский импорт из России вырос c $9.7 млрд в июле до $11.42 млрд в августе (+17.7% м/м), китайский экспорт в Россию вырос до $10.26 млрд (+2.7% м/м). Для России сальдо внешней торговли снова стало положительным и составило $1.16 млрд. Несмотря на проблемы в расчетах торговля восстановилась – импорт и экспорт выше уровней прошлого года. Товарооборот с начала года составил $158.5 млрд, что на 1.9% выше уровней прошлого года, сальдо торговли $14.6 млпд в пользу России.
В целом внешняя торговля Китая остается стабильной, но внутренний спрос слабый, импорт нефти восстановился, товарооборот с Россией нормализовался.
@truecon
Внешняя торговля Китая выглядит неплохо
Экспорт в августе вырос до $308.6 млрд (+8.7% г/г), импорт выглядит слабее и составил $217.6 млрд (+0.5% г/г), торговый баланс составил $91 млрд. За последние 12 месяцев торговый баланс составил $0.91 трлн – максимум за год. В среднем за последние 3 месяца с поправкой на сезонность изменения не очень значительны – стабильно высокий экспорт и немного дрейфующий вниз импорт. Очевидно, что слабый импорт отражает и слабый внутренний спрос.
Импорт нефти восстановился в августе до 11.6 mb/d после падения в июле до 10 mb/d, но это на 0.9 mb/d ниже уровня августа прошлого года. Средний за три месяца объем импорта нефти составил 11 mb/d, что практически соответствует среднему уровню импорта нефти за последние 12 месяцев. Средняя импортная цена тоже остается достаточно стабильной и составила $81.6 за баррель.
Торговля Китая и России активизировалась в августе, китайский импорт из России вырос c $9.7 млрд в июле до $11.42 млрд в августе (+17.7% м/м), китайский экспорт в Россию вырос до $10.26 млрд (+2.7% м/м). Для России сальдо внешней торговли снова стало положительным и составило $1.16 млрд. Несмотря на проблемы в расчетах торговля восстановилась – импорт и экспорт выше уровней прошлого года. Товарооборот с начала года составил $158.5 млрд, что на 1.9% выше уровней прошлого года, сальдо торговли $14.6 млпд в пользу России.
В целом внешняя торговля Китая остается стабильной, но внутренний спрос слабый, импорт нефти восстановился, товарооборот с Россией нормализовался.
@truecon
#Китай #экономика #производство #розница
Китайский потребитель не торопится
Производство в Китае растет на 0.3% м/м и 4.5% г/г – рост замедлился в августе. Но здесь есть очевидные проблемы в секторах, связанных с недвижимостью (цемент, сталь и т.п.) и некоторым остыванием разогнавшегося до этого производства автомобилей. Неплохой рост сохраняется в большинстве секторов за пределами того, что связано с недвижимостью. Производство в высокотехнологичных отраслях неплохо растет на 8.6% г/г. Но при слабой динамике внутреннего и росте протекционизма, избыточные мощности будут нарастать.
Китайский потребитель совсем приуныл, розничные продажи за август выдали нулевой месячный прирост с учетом сезонности, в итоге 0.0% м/м и 2.1% г/г в номинальном выражении. Наиболее слабая история здесь тоже связана со сдуванием пузыря на рынке недвижимости (мебель, стройматериалы), слабо выглядит и рынок автомобилей. Цены на жилье падают в среднем на 0.6-0.7% в месяц, в целом рынок здесь продолжает идти по нисходящей, попытка спустить пузырь «мягко» продолжается.
В целом китайский потребитель не склонен активно наращивать свою активность, хотя материальных ограничений здесь пока не видно. Банковский кредит домохозяйствам растет всего на 3.5% г/г, а рост депозитов населения 10.9% г/г (+¥14.4 трлн за год). Фискальная и монетарная политика остается жесткой для такой ситуации, так что ее смягчение – это скорее вопрос времени. Что делать Китаю на самом деле понятно, но пока он крайне осторожен в своих действиях и это толкает его в сторону японского сценария.
‼️Все последние дефляционные истории ... Япония (1990-е), США (2008), сейчас Китай, были связаны со сдуванием пузырей на рынке недвижимости.
@truecon
Китайский потребитель не торопится
Производство в Китае растет на 0.3% м/м и 4.5% г/г – рост замедлился в августе. Но здесь есть очевидные проблемы в секторах, связанных с недвижимостью (цемент, сталь и т.п.) и некоторым остыванием разогнавшегося до этого производства автомобилей. Неплохой рост сохраняется в большинстве секторов за пределами того, что связано с недвижимостью. Производство в высокотехнологичных отраслях неплохо растет на 8.6% г/г. Но при слабой динамике внутреннего и росте протекционизма, избыточные мощности будут нарастать.
Китайский потребитель совсем приуныл, розничные продажи за август выдали нулевой месячный прирост с учетом сезонности, в итоге 0.0% м/м и 2.1% г/г в номинальном выражении. Наиболее слабая история здесь тоже связана со сдуванием пузыря на рынке недвижимости (мебель, стройматериалы), слабо выглядит и рынок автомобилей. Цены на жилье падают в среднем на 0.6-0.7% в месяц, в целом рынок здесь продолжает идти по нисходящей, попытка спустить пузырь «мягко» продолжается.
В целом китайский потребитель не склонен активно наращивать свою активность, хотя материальных ограничений здесь пока не видно. Банковский кредит домохозяйствам растет всего на 3.5% г/г, а рост депозитов населения 10.9% г/г (+¥14.4 трлн за год). Фискальная и монетарная политика остается жесткой для такой ситуации, так что ее смягчение – это скорее вопрос времени. Что делать Китаю на самом деле понятно, но пока он крайне осторожен в своих действиях и это толкает его в сторону японского сценария.
‼️Все последние дефляционные истории ... Япония (1990-е), США (2008), сейчас Китай, были связаны со сдуванием пузырей на рынке недвижимости.
@truecon
#Китай #экономика #инфляция #ставки
Как и ожидалось ... Китай выдерживал паузу для разворота ФРС и теперь готов к новым стимулам. НБК сигнализировал о широкой поддержке экономического роста в рамках которой планирует:
✔️ Снижение нормы обязательных резервов на 50 б.п. (высвободит около ¥1 трлн ресурсов);
✔️ Снижение ставки недельного обратного РЕПО сразу на 20 б.п. c 1.7% до 1.5%;
✔️ Снижение ставок по ипотеке в среднем на 0.5 п.п., снижение размера первого взноса по ипотеке при покупке второго жилья с 25% до 15%;
✔️ Поддержку ликвидностью фондового рынка на сумму не менее ¥0.8 трлн;
В общем-то это подтверждает, что до сих пор китайские власти опасались запускать масштабные стимулы, чтобы не оказаться в слишком сильной дивергенции со Штатами и не столкнуться с еще более сильным давлением со стороны рынка капитала. Но разворот ФРС в общем-то помогает принять более агрессивные решения по стимулированию
@truecon
Как и ожидалось ... Китай выдерживал паузу для разворота ФРС и теперь готов к новым стимулам. НБК сигнализировал о широкой поддержке экономического роста в рамках которой планирует:
✔️ Снижение нормы обязательных резервов на 50 б.п. (высвободит около ¥1 трлн ресурсов);
✔️ Снижение ставки недельного обратного РЕПО сразу на 20 б.п. c 1.7% до 1.5%;
✔️ Снижение ставок по ипотеке в среднем на 0.5 п.п., снижение размера первого взноса по ипотеке при покупке второго жилья с 25% до 15%;
✔️ Поддержку ликвидностью фондового рынка на сумму не менее ¥0.8 трлн;
В общем-то это подтверждает, что до сих пор китайские власти опасались запускать масштабные стимулы, чтобы не оказаться в слишком сильной дивергенции со Штатами и не столкнуться с еще более сильным давлением со стороны рынка капитала. Но разворот ФРС в общем-то помогает принять более агрессивные решения по стимулированию
@truecon
#Китай #fx #юань #ставки
Пока официальный кросс-курс USD/CNY устойчиво близок к офшорному.
❗️На рынке юаня и вообще валютном рынке в ближайшие пару-тройку недель может быть «неликвидно» и турбулентно. В прошлые длинные октябрьские праздники сильно покачали курс (рубль вверх-вниз). В этот раз ситуация еще интереснее, т.к. китайские рынки не работают с 1 по 7 октября, а уже 12 октября заканчивается лицензияО!ФАК на операции с Мосбиржей, есть разные слухи, но неопределенность останется крайне высокой.
В общем и целом, если будут полёты, я бы не удивлялся - как напоминание.
@truecon
Пока официальный кросс-курс USD/CNY устойчиво близок к офшорному.
❗️На рынке юаня и вообще валютном рынке в ближайшие пару-тройку недель может быть «неликвидно» и турбулентно. В прошлые длинные октябрьские праздники сильно покачали курс (рубль вверх-вниз). В этот раз ситуация еще интереснее, т.к. китайские рынки не работают с 1 по 7 октября, а уже 12 октября заканчивается лицензия
В общем и целом, если будут полёты, я бы не удивлялся - как напоминание.
@truecon
#Китай #ставки #инфляция #юань
Едем дальше …
Народный Банк Китая пошел на рекордное для себя снижение годовой ставки MLF на 30 б.п. с 2.3% до 2% годовых.
Medium-Term Lending Facility Rate – это ставка по которой ЦБ предоставляет среднесрочные кредиты крупным коммерческим банкам. Шаг в общем-то ожидаемые и, скорее всего, далеко не последний, потому как сползание в японский дефляционный сценарий потребует более решительных действий в итоге. Пока мы видим только начало активного процесса, простимулированного агрессивным разворотом ФРС.
При этом, Китай потихоньку продолжает увеличивать долю юаней во внешних платежах, которая уверенно держится выше 52% от всех внешних операций за последние полгода,
@truecon
Едем дальше …
Народный Банк Китая пошел на рекордное для себя снижение годовой ставки MLF на 30 б.п. с 2.3% до 2% годовых.
Medium-Term Lending Facility Rate – это ставка по которой ЦБ предоставляет среднесрочные кредиты крупным коммерческим банкам. Шаг в общем-то ожидаемые и, скорее всего, далеко не последний, потому как сползание в японский дефляционный сценарий потребует более решительных действий в итоге. Пока мы видим только начало активного процесса, простимулированного агрессивным разворотом ФРС.
При этом, Китай потихоньку продолжает увеличивать долю юаней во внешних платежах, которая уверенно держится выше 52% от всех внешних операций за последние полгода,
@truecon
#Китай #экономика #инфляция #ставки
Китай: дефляционные риски усилились
В сентябре потребительские цены в Китае усилили дефляционные тенденции, рост цен за месяц оказался нулевым (-0.1% м/м sa), годовой прирост цен замедлился до 0.4% г/г. Причем единственным драйвером роста цен оставались продукты питания (+3.3% г/г), непродовольственные товары показали снижение цен на 0.2% г/г, в услугах рост цен замедлился до 0.2% г/г.
❗️Базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания снизилась до 0.1% г/г, хотя в среднем за 9 месяцев составила 0.5% г/г.
Цены производителей снизились на 2.8% г/г, падение цен здесь продолжилось, как в товарах долгосрочного пользования (-2.1% г/г), так и в товарах краткосрочного пользования (-0.3% г/г).
В целом ситуация пока особо не улучшается, избыточные производственные мощности, спад на рынке жилья и низкая потребительская активность продолжают давить на цены, выталкивая китайскую экономику в японскую дефляционную модель.
Хотя последние стимулы еще, безусловно, не подействовали, но скорее всего стимулы эти придется еще наращивать, чтобы избежать японского сценария.
@truecon
Китай: дефляционные риски усилились
В сентябре потребительские цены в Китае усилили дефляционные тенденции, рост цен за месяц оказался нулевым (-0.1% м/м sa), годовой прирост цен замедлился до 0.4% г/г. Причем единственным драйвером роста цен оставались продукты питания (+3.3% г/г), непродовольственные товары показали снижение цен на 0.2% г/г, в услугах рост цен замедлился до 0.2% г/г.
❗️Базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания снизилась до 0.1% г/г, хотя в среднем за 9 месяцев составила 0.5% г/г.
Цены производителей снизились на 2.8% г/г, падение цен здесь продолжилось, как в товарах долгосрочного пользования (-2.1% г/г), так и в товарах краткосрочного пользования (-0.3% г/г).
В целом ситуация пока особо не улучшается, избыточные производственные мощности, спад на рынке жилья и низкая потребительская активность продолжают давить на цены, выталкивая китайскую экономику в японскую дефляционную модель.
Хотя последние стимулы еще, безусловно, не подействовали, но скорее всего стимулы эти придется еще наращивать, чтобы избежать японского сценария.
@truecon
#Китай #экспорт #нефть #Россия
Китайская внешняя торговля в октябре немного остыла, экспорт составил $303.7 млрд (+2.4% г/г), импорт $222 млрд (0.3% г/г), торговый баланс остался достаточно высоким и составил $81.76 млрд. При этом, стоит учитывать, доллар припал относительно юаня на 3% г/г, т.е. импорт и экспорт в юанях снижались. За последние 12 месяцев положительное сальдо торговли товарами у Китая составило около $0.9 трлн, что вполне комфортно для китайской экономики.
Импорт слабый, что отражает слабость внутреннего спроса.
Импорт нефти в сентябре составил 11.1 mb/d, что лишь немногим ниже уровней сентября прошлого года и сопоставимо со средними показателями за последние полгода – год, в целом импорт нефти остается крайне стабильным в объемах. Но средняя цена на импорт нефти снижалась вслед за снижением цен на мировых рынках в сентябре и составила $77.2 за баррель, присутствует небольшой дисконт ~$3 относительно цены Brent предыдущего месяца. В денежном выражении среднегодовые расходы на импорт нефти практически неизменны около $0.34 трлн в год.
❗️Россия в сентябре резко нарастила импорт из Китая до $11.25 млрд (+9.6% м/м), а экспорт в Китай сократился до 10.56 млрд, в итоге сальдо торговли стало для РФ отрицательным (-$0.7 млрд). Всего за три квартала оборот торговли вырос до $180 млрд (+2% г/г), несмотря на сложности с расчетами. Рост импорта из Китая, скорее всего, обусловлен двумя факторами: стремлением нарастить поставки перед длительными праздниками и резким ростом импорта автомобилей перед повышением утилизационного сбора.
В целом китайская внешняя торговля вполне стабильна, несмотря на все торговые ограничения, но слабый импорт подтверждает слабость внутреннего спроса. Рост импорта перед длинными китайскими выходными, видимо, был одним из факторов слабости рубля в сентябре.
@truecon
Китайская внешняя торговля в октябре немного остыла, экспорт составил $303.7 млрд (+2.4% г/г), импорт $222 млрд (0.3% г/г), торговый баланс остался достаточно высоким и составил $81.76 млрд. При этом, стоит учитывать, доллар припал относительно юаня на 3% г/г, т.е. импорт и экспорт в юанях снижались. За последние 12 месяцев положительное сальдо торговли товарами у Китая составило около $0.9 трлн, что вполне комфортно для китайской экономики.
Импорт слабый, что отражает слабость внутреннего спроса.
Импорт нефти в сентябре составил 11.1 mb/d, что лишь немногим ниже уровней сентября прошлого года и сопоставимо со средними показателями за последние полгода – год, в целом импорт нефти остается крайне стабильным в объемах. Но средняя цена на импорт нефти снижалась вслед за снижением цен на мировых рынках в сентябре и составила $77.2 за баррель, присутствует небольшой дисконт ~$3 относительно цены Brent предыдущего месяца. В денежном выражении среднегодовые расходы на импорт нефти практически неизменны около $0.34 трлн в год.
❗️Россия в сентябре резко нарастила импорт из Китая до $11.25 млрд (+9.6% м/м), а экспорт в Китай сократился до 10.56 млрд, в итоге сальдо торговли стало для РФ отрицательным (-$0.7 млрд). Всего за три квартала оборот торговли вырос до $180 млрд (+2% г/г), несмотря на сложности с расчетами. Рост импорта из Китая, скорее всего, обусловлен двумя факторами: стремлением нарастить поставки перед длительными праздниками и резким ростом импорта автомобилей перед повышением утилизационного сбора.
В целом китайская внешняя торговля вполне стабильна, несмотря на все торговые ограничения, но слабый импорт подтверждает слабость внутреннего спроса. Рост импорта перед длинными китайскими выходными, видимо, был одним из факторов слабости рубля в сентябре.
@truecon