Публиковал тут CTA трешхолды по фьючерсам на трежеря. То есть цены на фьючерсы, при которых CTA прогнозно вынуждены будут резать свои позиции, общая величина которых за 200 ярдов долларов.
Пока пробили только 20y и 30y.
Но судя по графику волатильности ETF на длинные трежеря (см график). – выгрузка пошла полным ходом.
Мда....
С тыла заходит еще и рынок акций. При падении SnP на 2.5% выгружать придется позиций на 153 миллиарда.
Учитывая, что перед выборами заметно волатильность растет, то вышеупомянутый сброс акций может начаться даже раньше. Да и рост волатильности в трежерях общий лимит на риск съедает уже сейчас.
Пока пробили только 20y и 30y.
Но судя по графику волатильности ETF на длинные трежеря (см график). – выгрузка пошла полным ходом.
Мда....
С тыла заходит еще и рынок акций. При падении SnP на 2.5% выгружать придется позиций на 153 миллиарда.
Учитывая, что перед выборами заметно волатильность растет, то вышеупомянутый сброс акций может начаться даже раньше. Да и рост волатильности в трежерях общий лимит на риск съедает уже сейчас.
Меню от Минфина подано
Завтра размещаются флоутер 29025.
И ... Йес, беби. 26245. «я же говорила»
Ну что ж... don’t fight the FED ))
Завтра размещаются флоутер 29025.
И ... Йес, беби. 26245. «я же говорила»
Ну что ж... don’t fight the FED ))
Telegram
Тренды и Трейды
Пока минфин задерживает объявление меню на завтрашние аукционы, я могу развлечь читателей подсказкой: 26245 неплохо смотрится, чтоб ее продать. А у Минфина ее к размещению – полным полно.
Да, это та самая бумага, которая на графике где то внизу обведена…
Да, это та самая бумага, которая на графике где то внизу обведена…
Продолжаем развлекательную рубрику.
Вдогонку к https://yangx.top/trendyitreidy/373
Вчера после объявления об аукционе, ОФЗ 26245 предсказуемо изобразило пике с 84.6 на 79.15 в основную сессию и 78.90 в вечерку. Т е в основную сессию бумага долетела до почти рыночной доходности 16.76% годовых.
Лично я не удивлюсь, если сегодня до аукциона мы увидем принты около или выше 81й фигуры. Даже 81.50.
Не ИИС и все такое.
Не вздумайте повторять в домашних условиях.
Вдогонку к https://yangx.top/trendyitreidy/373
Вчера после объявления об аукционе, ОФЗ 26245 предсказуемо изобразило пике с 84.6 на 79.15 в основную сессию и 78.90 в вечерку. Т е в основную сессию бумага долетела до почти рыночной доходности 16.76% годовых.
Лично я не удивлюсь, если сегодня до аукциона мы увидем принты около или выше 81й фигуры. Даже 81.50.
Не ИИС и все такое.
Не вздумайте повторять в домашних условиях.
Telegram
Тренды и Трейды
Пока минфин задерживает объявление меню на завтрашние аукционы, я могу развлечь читателей подсказкой: 26245 неплохо смотрится, чтоб ее продать. А у Минфина ее к размещению – полным полно.
Да, это та самая бумага, которая на графике где то внизу обведена…
Да, это та самая бумага, которая на графике где то внизу обведена…
Тренды и Трейды
Продолжаем развлекательную рубрику. Вдогонку к https://yangx.top/trendyitreidy/373 Вчера после объявления об аукционе, ОФЗ 26245 предсказуемо изобразило пике с 84.6 на 79.15 в основную сессию и 78.90 в вечерку. Т е в основную сессию бумага долетела до почти рыночной…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Справедливая цена».
Вчера автопроизводитель порадовал инвесторов отчетностью. Акции взлетели на 22% (до 260 долларов за акцию). Капитализация увеличилась на 150 миллиардов.
Надо сказать, что Тесла – одна из наименее консенсусных акций для аналитиков. Иными словами, инвест дома ставят целевые цены с невероятным разбросом. Вчера они наперегонки апдейтили свои модели. И вот что имеем на текущий момент:
MS видит 310 долларов за акцию (19% апсайд при WACC = 9%)
DB – 295 (13% апсайд)
На другом полюсе живут:
JPM $135 ( падение на 48%)
HSBC $126 ( падение 52%)
WFC $125 (падение на 52%).
Как говорится, прогноз на любой вкус и спрос.
Вчера автопроизводитель порадовал инвесторов отчетностью. Акции взлетели на 22% (до 260 долларов за акцию). Капитализация увеличилась на 150 миллиардов.
Надо сказать, что Тесла – одна из наименее консенсусных акций для аналитиков. Иными словами, инвест дома ставят целевые цены с невероятным разбросом. Вчера они наперегонки апдейтили свои модели. И вот что имеем на текущий момент:
MS видит 310 долларов за акцию (19% апсайд при WACC = 9%)
DB – 295 (13% апсайд)
На другом полюсе живут:
JPM $135 ( падение на 48%)
HSBC $126 ( падение 52%)
WFC $125 (падение на 52%).
Как говорится, прогноз на любой вкус и спрос.
КС = 21. Без разницы, сколько тг копий сломано в дисскуссиях "зачем повышать ставку дальше" и "ставка не работает". У ЦБ свои скрипты (или даже скрепы).
Что надо выделить :
1. Пообещали повысить еще. "Если что".
2. От цели 4.5-5 по инфле к концу 2025 не отказываются. Иначе как оправдать всю "боль и страдания" .
До мем-прогноза ВЭБа в 52 % расстояние всё меньше.
Что надо выделить :
1. Пообещали повысить еще. "Если что".
2. От цели 4.5-5 по инфле к концу 2025 не отказываются. Иначе как оправдать всю "боль и страдания" .
До мем-прогноза ВЭБа в 52 % расстояние всё меньше.
Замутить что ли че нить актуальненькое. Типа :
Объявляется набор в очень платную группу на курс "Как правильно детектировать, консолидировать и хеджировать процентный риск предприятия или холдинга".
Приглашаются как еще действуюшие фин диры, так и те , кто после грядущего увольнения планирует вернуться в индустрию.
Выпускникам группы будет дан шанс пройти курс "Где вас порвет в следующий раз".
Дорого, жизненно . Бесценно.
Объявляется набор в очень платную группу на курс "Как правильно детектировать, консолидировать и хеджировать процентный риск предприятия или холдинга".
Приглашаются как еще действуюшие фин диры, так и те , кто после грядущего увольнения планирует вернуться в индустрию.
Выпускникам группы будет дан шанс пройти курс "Где вас порвет в следующий раз".
Дорого, жизненно . Бесценно.
А тем временем гос монополии демонстируют редкую по своевременности "убедительность" в необходимости увеличения тарифов.
Так намедни проскочила инфа, что РЖД покупает новый офис в сити. Сделку оценивают в 200+ ярдов. Что составляет приблизительно 20% от всей инвестиционной программы на текущий год.
Хотелось бы думать, что это важный шаг к решению, скажем, проблемы расшивки пробки на Восточном полигоне. Но нет.
Оказывается что нужны какие то рельсы , шпалы и что там еще , на что просится увеличение грузового тарифа на 13 + %.
"Эффективность и актуальность - наш девиз".
А вы - ЦБ то, ЦБ это ....
Так намедни проскочила инфа, что РЖД покупает новый офис в сити. Сделку оценивают в 200+ ярдов. Что составляет приблизительно 20% от всей инвестиционной программы на текущий год.
Хотелось бы думать, что это важный шаг к решению, скажем, проблемы расшивки пробки на Восточном полигоне. Но нет.
Оказывается что нужны какие то рельсы , шпалы и что там еще , на что просится увеличение грузового тарифа на 13 + %.
"Эффективность и актуальность - наш девиз".
А вы - ЦБ то, ЦБ это ....
Коммерсантъ
РЖД поднимается на башню
Госкомпания купила небоскреб в «Москва-Сити»
MOVE index и президентские выборы в США 2024.
Пишу все это в воскресенье вечером, чтоб вам утром было на что отвлечься от ожидания крови из ваших биржевых терминалов.
Жил да был (и живет сейчас) некто Харли Бассман. Работал он в Merrill Lynch, отвечал там за всякую сложноту, типа опционов на MBS-ы (Mortgage Backed Securities). Рынка этих опционов толком не было, и надо было придумывать, как все это прайсить. Да еще не прогореть на этом, а нажить. А так же как то показать процесс, его транспарентность. Иначе пугливый клиентос, который ничего сложнее опционов на акции в жизни не видел, будет подозревать, что его надувают нещадно. Что , конечно, правда лишь отчасти.
И придумал Харли индекс. И назвал его MOVE – Merrill Option Volatility Estimate. Он вычисляется по вмененной волатильности одномесячных опционов на 2, 5 , 10 и 30- летние трежерис. Но для простоты использования индекс нормирован следующим образом:
Если индекс MOVE = 100, то это означает, что с 68% вероятностью через год рынок трежерей отклонится от текущих доходностей не более чем на 100 б п.
Что такое «одномесячный»? Это означает, что каждый новый день 1-месячное окно скользит на 1 рабочий день по календарю вправо. И этот день может значит мало. А может значить много. В зависимости от того, какой это день. И если при сдвиге вправо база вычислений захватывает какое то важное плановое событие, то сегодняшнее значение MOVE индекса может существенно отличаться от вчерашнего.
Например, если при сдвиге вправо мы захватили президентские выборы в США.
И действительно. Захват при сдвиге вправо этой даты производит наибольший системный скачок MOVE индекса.
Посмотрим на цифры , приведенные на картинке. Нынешние выборы дают самой большой апсайд в MOVE индексе в абсолютной величине. И, если мы уберем 2020 год, то и самый большой процентный прирост.
В 2020 году волатильность была прибита вниз из за действий ФРС ( QE и ZIRP). Поэтому любой «чих» волатильности вверх показывал большой процентный прирост.
В общем.... Бонды считают, что это самые нервные выборы со времен изобретения индекса MOVE.
Рынок акций тих и спокоен ...............
Пишу все это в воскресенье вечером, чтоб вам утром было на что отвлечься от ожидания крови из ваших биржевых терминалов.
Жил да был (и живет сейчас) некто Харли Бассман. Работал он в Merrill Lynch, отвечал там за всякую сложноту, типа опционов на MBS-ы (Mortgage Backed Securities). Рынка этих опционов толком не было, и надо было придумывать, как все это прайсить. Да еще не прогореть на этом, а нажить. А так же как то показать процесс, его транспарентность. Иначе пугливый клиентос, который ничего сложнее опционов на акции в жизни не видел, будет подозревать, что его надувают нещадно. Что , конечно, правда лишь отчасти.
И придумал Харли индекс. И назвал его MOVE – Merrill Option Volatility Estimate. Он вычисляется по вмененной волатильности одномесячных опционов на 2, 5 , 10 и 30- летние трежерис. Но для простоты использования индекс нормирован следующим образом:
Если индекс MOVE = 100, то это означает, что с 68% вероятностью через год рынок трежерей отклонится от текущих доходностей не более чем на 100 б п.
Что такое «одномесячный»? Это означает, что каждый новый день 1-месячное окно скользит на 1 рабочий день по календарю вправо. И этот день может значит мало. А может значить много. В зависимости от того, какой это день. И если при сдвиге вправо база вычислений захватывает какое то важное плановое событие, то сегодняшнее значение MOVE индекса может существенно отличаться от вчерашнего.
Например, если при сдвиге вправо мы захватили президентские выборы в США.
И действительно. Захват при сдвиге вправо этой даты производит наибольший системный скачок MOVE индекса.
Посмотрим на цифры , приведенные на картинке. Нынешние выборы дают самой большой апсайд в MOVE индексе в абсолютной величине. И, если мы уберем 2020 год, то и самый большой процентный прирост.
В 2020 году волатильность была прибита вниз из за действий ФРС ( QE и ZIRP). Поэтому любой «чих» волатильности вверх показывал большой процентный прирост.
В общем.... Бонды считают, что это самые нервные выборы со времен изобретения индекса MOVE.
Рынок акций тих и спокоен ...............
Ну что ж. Итоги дня.
Индекс RGBI – минус 1.17%, исторический минимум , 97.29.
Индекс ММВБ - минус 3.2%, 3275.
Индекс РТС - минус 3.77%, 834. Большую часть 2008 года он торговался в разы выше.
А капитуляция, кмк, еще не наступила. Самое интересное еще впереди.
Индекс RGBI – минус 1.17%, исторический минимум , 97.29.
Индекс ММВБ - минус 3.2%, 3275.
Индекс РТС - минус 3.77%, 834. Большую часть 2008 года он торговался в разы выше.
А капитуляция, кмк, еще не наступила. Самое интересное еще впереди.
Хватит страшилок на сегодня. Давайте хорошую сказку на ночь
На картинках – типа как fair value (справедливая стоимость , ахах) индекса ММВБ в зависимости от ключевой ставки (КС) ЦБ .
Умные аналитики посчитали из больших организаций.
Так вот... Несмотря на кажущийся минор, тут весьма позитивная суть. Каждый новый процент КС вверх отнимает от индекса все меньше и меньше.
В результате прикидок получается, что при некой ставке (даже меньшей, чем пресловутые 52%) индекс уже не реагирует, перестает падать. И при этом все еще сильно выше нуля.
Хороших снов.
На картинках – типа как fair value (справедливая стоимость , ахах) индекса ММВБ в зависимости от ключевой ставки (КС) ЦБ .
Умные аналитики посчитали из больших организаций.
Так вот... Несмотря на кажущийся минор, тут весьма позитивная суть. Каждый новый процент КС вверх отнимает от индекса все меньше и меньше.
В результате прикидок получается, что при некой ставке (даже меньшей, чем пресловутые 52%) индекс уже не реагирует, перестает падать. И при этом все еще сильно выше нуля.
Хороших снов.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
ЦБ: не вижу рисков рецессии.
Экономика РФ : "мягкая посадка"
Экономика РФ : "мягкая посадка"
Объявлено меню на завтрашние аукционы ОФЗ.
По линкеру ничего нового. Достреливают 29025-ю ОФЗ. Наверное, ближе к 92й фигуре .
Тут меня критикуют, что я не освещаю рынок флоатеров- линкеров в той подробности, в какой смотрю на фикс купоны. Есть причины, но ОК. Будет сделано.
По ОФЗ с фиксированным купоном выбор неожиданно пал на 26243. Почему неожиданно?
Потому что это самая высокая доходность по схожей дюрации ( на графике – синим цветом). Ликвидность туда добавлять уже не особо нужно – размещено 710 миллиардов из 750-ти доступных.
Черной меткой на графике обозначена прекрасная 26245. Которая держится на честном слове. И которую Минфин не смог разместить неделю назад.
Я понимаю логику, что МинФин не любит один и тот же «фикс» размещать 2 раза подряд.
Но почему не разместить 246, 247 или 248? Там большой запас по объему, и торгуются эти облигации ниже по кривой по отношению к 243. Но ок, как решили.
Интересно, будут ли до конца года попытки разместить 26245? Толкая данную облигацию на ее законное место на графике?
Заметим, что после успешного аукциона по размещению 5-летней ОФЗ, МинФин не торопится снова ставить ее в меню. Скорее всего программу размещений не планируется реализовывать через рынок или реализовывать вообще.
Деньги в Казначействе есть.
Индекс RGBI проявляет полную покорность Центробанку и сделал очередное ускорение вниз.
По линкеру ничего нового. Достреливают 29025-ю ОФЗ. Наверное, ближе к 92й фигуре .
Тут меня критикуют, что я не освещаю рынок флоатеров- линкеров в той подробности, в какой смотрю на фикс купоны. Есть причины, но ОК. Будет сделано.
По ОФЗ с фиксированным купоном выбор неожиданно пал на 26243. Почему неожиданно?
Потому что это самая высокая доходность по схожей дюрации ( на графике – синим цветом). Ликвидность туда добавлять уже не особо нужно – размещено 710 миллиардов из 750-ти доступных.
Черной меткой на графике обозначена прекрасная 26245. Которая держится на честном слове. И которую Минфин не смог разместить неделю назад.
Я понимаю логику, что МинФин не любит один и тот же «фикс» размещать 2 раза подряд.
Но почему не разместить 246, 247 или 248? Там большой запас по объему, и торгуются эти облигации ниже по кривой по отношению к 243. Но ок, как решили.
Интересно, будут ли до конца года попытки разместить 26245? Толкая данную облигацию на ее законное место на графике?
Заметим, что после успешного аукциона по размещению 5-летней ОФЗ, МинФин не торопится снова ставить ее в меню. Скорее всего программу размещений не планируется реализовывать через рынок или реализовывать вообще.
Деньги в Казначействе есть.
Индекс RGBI проявляет полную покорность Центробанку и сделал очередное ускорение вниз.
Недельная инфла 0.27.
Это очень сильный принт.
В передовиках подорожания – овощи и сливочное масло.
Подешевели – курица ( на пипсы) , рубль, индексы RGBI, MOEX и РТС.
Это очень сильный принт.
В передовиках подорожания – овощи и сливочное масло.
Подешевели – курица ( на пипсы) , рубль, индексы RGBI, MOEX и РТС.