300 лет до победы ВИЭ
Традиционно, долю ВИЭ рассматривают лишь в разрезе выработки электроэнергии. Однако если посмотреть на этот сектор с точки зрения общего энергобаланса стран относительно первичной потраченной энергии, то доля ВИЭ до сих пор микроскопическая.
Больше 20 лет субсидий, протекции, повсеместной поддержки, потребовалось Европе чтобы достичь доли ВИЭ в общем энергобалансе региона в размере 7%. То есть, чтобы заместить все ископаемое топливо при средних за 20 лет темпах внедрения, Европе потребуется 285 лет. И это без учета выбывания ветряков и солнечных панелей, нормативный срок службы которых 20 лет.
Для Китая и США доля ВИЭ на сегодня – 4%. То есть альтернативная энергетика, ни для одной страны мира – не является критически важной. В отличии от того же угля, нефти или газа, доли которых в энергобалансах – десятки процентов.
Даже если теоретически ВИЭ когда-нибудь достигнет 100% в выработке электроэнергии, еще 70% оставшейся необходимой первичной энергии будет покрываться ископаемым топливом.
Традиционно, долю ВИЭ рассматривают лишь в разрезе выработки электроэнергии. Однако если посмотреть на этот сектор с точки зрения общего энергобаланса стран относительно первичной потраченной энергии, то доля ВИЭ до сих пор микроскопическая.
Больше 20 лет субсидий, протекции, повсеместной поддержки, потребовалось Европе чтобы достичь доли ВИЭ в общем энергобалансе региона в размере 7%. То есть, чтобы заместить все ископаемое топливо при средних за 20 лет темпах внедрения, Европе потребуется 285 лет. И это без учета выбывания ветряков и солнечных панелей, нормативный срок службы которых 20 лет.
Для Китая и США доля ВИЭ на сегодня – 4%. То есть альтернативная энергетика, ни для одной страны мира – не является критически важной. В отличии от того же угля, нефти или газа, доли которых в энергобалансах – десятки процентов.
Даже если теоретически ВИЭ когда-нибудь достигнет 100% в выработке электроэнергии, еще 70% оставшейся необходимой первичной энергии будет покрываться ископаемым топливом.
Любовь Украины стрелять себе в ногу – восхитительна: страна отказалась от импорта электроэнергии из России и Белоруссии до 1 октября. Решение –несет гигантские риски. Со времен СССР Украина, Белоруссия и Россия – находятся в едином энергокольце. Сегодня энергосистемы независимых государств балансируют друг друга.
Вероятный отказ от поставок из Белоруссии – не грозит Украине энергодефецитом, так как в основном Беларусь импортирует украинскую энергию, хотя иногда Белорусы поддерживают соседей, как это было зимой 2021 года. Однако очевидно, что ответ Белорусов будет зеркальным – они откажутся от импорта электричества. Благо недавно в Белоруссии построили АЭС.
А вот как Украина откажется от 0,5 ГВт мощности из Росси - очень большой вопрос. Сегодня страны связывает около 10 энергопереходов – украинские и российская сети – едины. Заместить 0,5-0,7 ГВт мощностей для северо-восточных областей Украины нечем.
Решение грозит обернуться веерными отключениями электроэнергии на промышленно развитом востоке страны.
Вероятный отказ от поставок из Белоруссии – не грозит Украине энергодефецитом, так как в основном Беларусь импортирует украинскую энергию, хотя иногда Белорусы поддерживают соседей, как это было зимой 2021 года. Однако очевидно, что ответ Белорусов будет зеркальным – они откажутся от импорта электричества. Благо недавно в Белоруссии построили АЭС.
А вот как Украина откажется от 0,5 ГВт мощности из Росси - очень большой вопрос. Сегодня страны связывает около 10 энергопереходов – украинские и российская сети – едины. Заместить 0,5-0,7 ГВт мощностей для северо-восточных областей Украины нечем.
Решение грозит обернуться веерными отключениями электроэнергии на промышленно развитом востоке страны.
Cмена ориентации «Газпрома»
Монополия стратегически отказывается от строительства новых газопроводов, и переориентируется на внутреннюю переработку газа. Уже сегодня компания стоит сразу 2 мегазавода.
До конца года на Амурском ГПЗ будет запущена первая производственная линия. В 2025 году, когда будет запущены все 8 линий, этот ГПЗ станет крупнейшим производителем гелия в мире. Потенциально он сможет занять 25-30% мирового рынка, который сегодня делят США, Катар и Алжир. При текущих ценах на гелий, выручка «Газпрома» лишь от этого направления увеличиться на 1,5-2 млрд долл.
Второй завод - газохимический комплекс в Усть Луге обещают запустить уже в 2024 году. Он станет крупнейшим ГПЗ в России, и главная его функция очистка газа. Сейчас по трубе в сторону Европы идет смесь – метана, этана, пропана и бутана.
Газы – хорошее сырья для газохимии. Россия экспортирует в страны Европы смесь, однако после строительства ГПЗ в Усть-Луге – в сторону Европы пойдет лишь метан, а ценные фракции останутся в России.
Монополия стратегически отказывается от строительства новых газопроводов, и переориентируется на внутреннюю переработку газа. Уже сегодня компания стоит сразу 2 мегазавода.
До конца года на Амурском ГПЗ будет запущена первая производственная линия. В 2025 году, когда будет запущены все 8 линий, этот ГПЗ станет крупнейшим производителем гелия в мире. Потенциально он сможет занять 25-30% мирового рынка, который сегодня делят США, Катар и Алжир. При текущих ценах на гелий, выручка «Газпрома» лишь от этого направления увеличиться на 1,5-2 млрд долл.
Второй завод - газохимический комплекс в Усть Луге обещают запустить уже в 2024 году. Он станет крупнейшим ГПЗ в России, и главная его функция очистка газа. Сейчас по трубе в сторону Европы идет смесь – метана, этана, пропана и бутана.
Газы – хорошее сырья для газохимии. Россия экспортирует в страны Европы смесь, однако после строительства ГПЗ в Усть-Луге – в сторону Европы пойдет лишь метан, а ценные фракции останутся в России.
Графономика
Если посмотреть на график Bloomberg Commodity Index и сравнить его с индексом доллара, то можно заметить в среднем сырьевой цикл длился 6-7 лет. Можно выделить три типа циклов. Стабильность – курс доллара стабилен, цены на сырьевые товары стабильны. Стабильность…
Китайский спрос и бесконечное количество американского доллара разогнали цены на сырьевые товары до невиданных 5-7 лет уровней. При этом Китай по многим позициям находиться на самообеспечении, но есть исключения. Дефицит в Китае заметно увеличивает цены на железную руду, она выросла в этом году до исторического максимума. Никель и платина подорожала с мая прошлого года в 1,5 раза, медь в 2 раза. На этом фоне скромный рост показало золото – на 10%, лишь на 40% подорожал палладий.
Сейчас многое сырье отошло в цене от максимумов, но печатный станок в США не выключен, а рост китайской экономики не остановился. На это наслаивается выход многих стран из локдауна, и гаигантский неудовлетворенный спрос со стороны населения развитого мира. Все это будет и дальше подстегивать спрос на сырьевые товары, а теряющий в цене доллар будет лишь ускорит рост стоимости сырья.
График: Атон
Сейчас многое сырье отошло в цене от максимумов, но печатный станок в США не выключен, а рост китайской экономики не остановился. На это наслаивается выход многих стран из локдауна, и гаигантский неудовлетворенный спрос со стороны населения развитого мира. Все это будет и дальше подстегивать спрос на сырьевые товары, а теряющий в цене доллар будет лишь ускорит рост стоимости сырья.
График: Атон
Суэцкий канал разблокирован уже два месяца, а цены на доставку контейнера из Китая в Европу бьют рекорды, достигнув неприличной величины – более 10 тыс долл.
Главная проблема сегодня – это дефицит контейнеров: порожняк скопился в США, на фоне отмены санкций против Китая в начале 2021 года. Везти в этих контейнерах из США обратно в Китай нечего, поэтому пустая тара забивает порты Лос-Анджелеса и Окленда. Многие линии загружают суда из США, более чем на 50% порожними контейнерами, но даже эти меры не решают проблем.
Мировой контейнерный дисбаланс дает прекрасный шанс для России – как транспортной артерии. Цены на морскую перевозку на столько выросли, что сухопутный, более быстрый маршрут стал выгоднее – морского. Накануне крупнейший мировой контейнерный оператор - Maersk пустил контейнеры через Россию в обход Суэца. Груз пойдет из порта Восточный, до Новороссийска по железной дороге. Путь займет 12 дней. А общий маршрут Китай –Турция составит 25-30 суток, вместо 40-45 суток через Суэц.
Главная проблема сегодня – это дефицит контейнеров: порожняк скопился в США, на фоне отмены санкций против Китая в начале 2021 года. Везти в этих контейнерах из США обратно в Китай нечего, поэтому пустая тара забивает порты Лос-Анджелеса и Окленда. Многие линии загружают суда из США, более чем на 50% порожними контейнерами, но даже эти меры не решают проблем.
Мировой контейнерный дисбаланс дает прекрасный шанс для России – как транспортной артерии. Цены на морскую перевозку на столько выросли, что сухопутный, более быстрый маршрут стал выгоднее – морского. Накануне крупнейший мировой контейнерный оператор - Maersk пустил контейнеры через Россию в обход Суэца. Груз пойдет из порта Восточный, до Новороссийска по железной дороге. Путь займет 12 дней. А общий маршрут Китай –Турция составит 25-30 суток, вместо 40-45 суток через Суэц.
Нефтяной цугцванг или стратегия США вывела Россию во второго поставщика нефти в страну
Местные нефтяники добывают легкую нефть, это одна из черт сланцевой отрасли, чем дольше эксплуатируется скважина, тем ниже давление в пласте, тем легче фракции выходящие из нее. В сланцевой скважине легкая нефть меняется конденсатом, а та природным газом.
В то же время местные НПЗ заточены на работу с «классической» нефтью. Поэтому, местные легкие сорта приходиться разбавлять тяжелыми - импортными. Традиционный поставщик таких сортов – Канада, но страна не может нарастить экспорт из-за инфраструктурах ограничений. Их был призван разрешить трубопровод Keystone XL. Одним из первых решений президент Джо Байден запретил его строительство.
Второй традиционный поставщик тяжелой нефти в США Венесуэла. Страна находиться под жесточайшими санкциями США и также не поставляет нефть.
В итоге – 7% импортной нефти и нефтепродуктов (в основном мазут) в США поставляет Россия.
В мае впервые с 1991 года нефть начал поставлять Иран.
Местные нефтяники добывают легкую нефть, это одна из черт сланцевой отрасли, чем дольше эксплуатируется скважина, тем ниже давление в пласте, тем легче фракции выходящие из нее. В сланцевой скважине легкая нефть меняется конденсатом, а та природным газом.
В то же время местные НПЗ заточены на работу с «классической» нефтью. Поэтому, местные легкие сорта приходиться разбавлять тяжелыми - импортными. Традиционный поставщик таких сортов – Канада, но страна не может нарастить экспорт из-за инфраструктурах ограничений. Их был призван разрешить трубопровод Keystone XL. Одним из первых решений президент Джо Байден запретил его строительство.
Второй традиционный поставщик тяжелой нефти в США Венесуэла. Страна находиться под жесточайшими санкциями США и также не поставляет нефть.
В итоге – 7% импортной нефти и нефтепродуктов (в основном мазут) в США поставляет Россия.
В мае впервые с 1991 года нефть начал поставлять Иран.
Отчасти, критикуя металлургов вицепремьер Андрей Белоусов прав: сырьевые сектора действительно «нахлабучивают» государство, и не только его. Инфляция в товарах добывающих отраслей в России превышает в моменте 70%. Такой рост цен на базовое сырье уже сказывается на ценах обрабатывающей промышленности. С небольшим лагом, он дойдет и до полок магазинов. Рост будет продолжаться, пока вся экономика не сбалансируется.
Другое дело, что в росте цен участвуют не только металлисты, но нефтяники, химики, угольщики, колхозники и далее по списку. Но отобрать и поделить предлагают только у металлургов.
Второй важный аспект – рост цен на металл продиктован внешней конъюнктурой. Порой она бывает удачная, иногда напротив – скверной. Особенно в таких отраслях как уголь, желруда, да и в черной металлургии. Не давать металлургам зарабатывать на хороших ценах – закладывать бомбу под инвестиции. После таких заявлений от правительства, любой бизнесмен сто раз подумает перед тем как вкладывать в производство в России.
Другое дело, что в росте цен участвуют не только металлисты, но нефтяники, химики, угольщики, колхозники и далее по списку. Но отобрать и поделить предлагают только у металлургов.
Второй важный аспект – рост цен на металл продиктован внешней конъюнктурой. Порой она бывает удачная, иногда напротив – скверной. Особенно в таких отраслях как уголь, желруда, да и в черной металлургии. Не давать металлургам зарабатывать на хороших ценах – закладывать бомбу под инвестиции. После таких заявлений от правительства, любой бизнесмен сто раз подумает перед тем как вкладывать в производство в России.
Forwarded from Арктика Онлайн
Подводный кабель NordLink соединил ветропарки Германии и ГЭС Норвегии
Отныне Германия и Норвегия будут совместно использовать возобновляемые источники энергии, помогая друг другу на коммерческой основе выравнивать графики нагрузки своих энергосистем
27 мая канцлер Германии Ангела Меркель и премьер-министр Норвегии Эрна Сольберг официально запустили проект межсетевого соединения NordLink
Подводная высоковольтная линия электропередачи постоянного тока мощностью 1400 МВт протяженностью 623 километра соединила ветряные и солнечные электростанции на севере Германии с норвежскими гидроэлектростанциями
Инвесторами проекта выступили государственные операторы электрических сетей Statnett из Норвегии и Tennet из Нидерландов, а также государственный банк ФРГ KfW. Стоимость проекта оценивается в 1,7–1,8 млрд евро
Отныне Германия и Норвегия будут совместно использовать возобновляемые источники энергии, помогая друг другу на коммерческой основе выравнивать графики нагрузки своих энергосистем
27 мая канцлер Германии Ангела Меркель и премьер-министр Норвегии Эрна Сольберг официально запустили проект межсетевого соединения NordLink
Подводная высоковольтная линия электропередачи постоянного тока мощностью 1400 МВт протяженностью 623 километра соединила ветряные и солнечные электростанции на севере Германии с норвежскими гидроэлектростанциями
Инвесторами проекта выступили государственные операторы электрических сетей Statnett из Норвегии и Tennet из Нидерландов, а также государственный банк ФРГ KfW. Стоимость проекта оценивается в 1,7–1,8 млрд евро
Если смотреть на нефтяной кризис 2014-2020 годов как на конфликт между Россией и Саудовской Аравией (КСА) – то Россия выиграла эту войну. С 2015 года ЗВР России растут, а Саудовской Аравии падают. За пятилетку ЗВР Саудии упали на 300 млрд долл или на 40%.
Еще пять-шесть лет сегодняшних цен нефть и КСА погрузится в жесточайший социально-экономический кризис. Ахиллесова пята КСА – война с Йеменом грозящая перерасти в гражданскую. Боевые действия требуют постоянных финансовых вливаний. Это бьет как по бюджету, так и по ЗВР – оружие приходиться покупать за доллары.
Вторая проблема – курс реяла, жестко привязанного к доллару. В итоге в не зависимости цен на нефть поддержка платежного баланса требует периодических трат долларов. Ну и третья проблема -растущее население: за 30 лет оно удвоилось, тогда как, новой экономики, сопоставимой с нефтяной за это время в стране не появилось.
Еще пять-шесть лет сегодняшних цен нефть и КСА погрузится в жесточайший социально-экономический кризис. Ахиллесова пята КСА – война с Йеменом грозящая перерасти в гражданскую. Боевые действия требуют постоянных финансовых вливаний. Это бьет как по бюджету, так и по ЗВР – оружие приходиться покупать за доллары.
Вторая проблема – курс реяла, жестко привязанного к доллару. В итоге в не зависимости цен на нефть поддержка платежного баланса требует периодических трат долларов. Ну и третья проблема -растущее население: за 30 лет оно удвоилось, тогда как, новой экономики, сопоставимой с нефтяной за это время в стране не появилось.
Вьетнам – прекрасный пример того, что развивающаяся экономика не может жить без угля. До момента бурного экономического роста энергобаланс страны –был диверсифицированным и сбалансированным. Еще десять лет назад доля угольной генерации не превышала 25%, сегодня уже 53%. Экономический рост потребовал новой дешевой электроэнергии и произвести ее кроме как из «примитивного» угля – больше не из чего. Из двух взаимоисключающих вариантов – дорогое, но чистое электричество, против грязного, но стимулирующее экономический рост, Вьетнам выбрал последнее.
Сегодня во Вьетнаме генерируется 275 ТВт часов электроэнергии – это много. Например, в крупнейшей энергосистеме Европы, Германии – 500 ТВт часов, России – 1080 ТВт часов. При этом население Вьетнама – 96,5 млн человек. Чтобы выйти на уровень обеспеченности электроэнергии на душу населения Германии или России (6 -7 МВт часов в год на человека) Вьетнаму придеться нарастить генерацию еще в 2 раза.
Сегодня во Вьетнаме генерируется 275 ТВт часов электроэнергии – это много. Например, в крупнейшей энергосистеме Европы, Германии – 500 ТВт часов, России – 1080 ТВт часов. При этом население Вьетнама – 96,5 млн человек. Чтобы выйти на уровень обеспеченности электроэнергии на душу населения Германии или России (6 -7 МВт часов в год на человека) Вьетнаму придеться нарастить генерацию еще в 2 раза.
Рост ставки ЦБ на 0,5 (0,75) п.п. вряд ли хоть как-то повиляет на инфляцию в России.
Рост цен на продовольственные товары на 7,4%(г\г) - следствие удорожания сельхозпродуктов от гречки до яиц. Но этот рост - эхо роста мировых цен на продовольствие: границы России для экспорта открыты и если на внешнем рынке за товар дают больше его вывозят за рубеж. Процентная ставка в России никак не влияет на стоимость продуктов в мире.
Рост цен и на непродовольственные товары (6,7%)- следствие подорожавших металлов и других видов сырья. Стоимость кредитования и нормы накопления в России, совсем не влияют на цены на медь или железную руду например в Китае.
Но третий компонент – услуги – в России практически не дорожают. В структуре услуг – главная статья затрат - труд, и его стоимость стоит на месте. Но именно труд, его наличие (безработица) и стоимость (зарплата) и свидетельствуют о перегреве экономики. Именно эту сферу косвенно и регулируют ставки ЦБ.
Рост цен на продовольственные товары на 7,4%(г\г) - следствие удорожания сельхозпродуктов от гречки до яиц. Но этот рост - эхо роста мировых цен на продовольствие: границы России для экспорта открыты и если на внешнем рынке за товар дают больше его вывозят за рубеж. Процентная ставка в России никак не влияет на стоимость продуктов в мире.
Рост цен и на непродовольственные товары (6,7%)- следствие подорожавших металлов и других видов сырья. Стоимость кредитования и нормы накопления в России, совсем не влияют на цены на медь или железную руду например в Китае.
Но третий компонент – услуги – в России практически не дорожают. В структуре услуг – главная статья затрат - труд, и его стоимость стоит на месте. Но именно труд, его наличие (безработица) и стоимость (зарплата) и свидетельствуют о перегреве экономики. Именно эту сферу косвенно и регулируют ставки ЦБ.
Страна действительно пострадавшая от волотильности на рыке нефти – Канада. Находясь на заднем двору США, она не мелькает на первых полосах нефтяных новостей, однако ни много не мало добывает каждую 20 тонну нефти в мире, и является стратегическим поставщиком тяжелых сортов нефти в США.
Первый удар как и многие нефтяные страны Канада получила в 2014 году, когда цены на нефть ушли от уровня 100 долл за барр. В результате буровая активность в Канаде сильно снизилась примерно в 2 раза. Тем не менее благодаря интенсификации бурения, и старым заделам рост добычи нефти продолжался до 2020 года хотя и темпы роста заметно замедлились.
От удара 2020 года страна до сих пор не отошла, а буровая активность снизилась еще в 1,5-2 раза.
ОПЕК прогнозирует новый пик добычи в 2023 году в стране, но пока этот прогноз не подтвержден ростом инвестиций в добычу и количеством работающих буровых установок, хотя цены на нефть уже как пол года держаться на уровне выше 50 долл за барр.
Первый удар как и многие нефтяные страны Канада получила в 2014 году, когда цены на нефть ушли от уровня 100 долл за барр. В результате буровая активность в Канаде сильно снизилась примерно в 2 раза. Тем не менее благодаря интенсификации бурения, и старым заделам рост добычи нефти продолжался до 2020 года хотя и темпы роста заметно замедлились.
От удара 2020 года страна до сих пор не отошла, а буровая активность снизилась еще в 1,5-2 раза.
ОПЕК прогнозирует новый пик добычи в 2023 году в стране, но пока этот прогноз не подтвержден ростом инвестиций в добычу и количеством работающих буровых установок, хотя цены на нефть уже как пол года держаться на уровне выше 50 долл за барр.
Сколько ни говори «водород», в доме теплее не станет
Цены на уголь в Европе рванули вверх вслед за ценами на газ. Вдруг оказалось, что и этот ресурс, от которого Европа вроде как отказывается, вдруг дефицитный и за тонну энергетического угля дают более 100 долл в порту Роттердама .
Есть несколько версий роста цен на базовые ресурсы: от обилия долларов до терок Китая с Австралией. Однако самая очевидная версия взрывного роста цен на базовые в том числе энергетические ресурсы – в вере мира в зеленый мир будущего: до наступления царствования водорода и ВИЭ – еще как минимум лет 25-30, а инвестиции в добычу грязного ископаемого топлива падают уже сейчас. Как следствие, вначале газовики не справились с растущим спросом - теперь пришло время угольщиков. Еще через какое-то время станет ясно, что и недоинвестированный нефтяной сектор не может справиться с «внезапно» выросшим спросом не топливо.
Цены на уголь в Европе рванули вверх вслед за ценами на газ. Вдруг оказалось, что и этот ресурс, от которого Европа вроде как отказывается, вдруг дефицитный и за тонну энергетического угля дают более 100 долл в порту Роттердама .
Есть несколько версий роста цен на базовые ресурсы: от обилия долларов до терок Китая с Австралией. Однако самая очевидная версия взрывного роста цен на базовые в том числе энергетические ресурсы – в вере мира в зеленый мир будущего: до наступления царствования водорода и ВИЭ – еще как минимум лет 25-30, а инвестиции в добычу грязного ископаемого топлива падают уже сейчас. Как следствие, вначале газовики не справились с растущим спросом - теперь пришло время угольщиков. Еще через какое-то время станет ясно, что и недоинвестированный нефтяной сектор не может справиться с «внезапно» выросшим спросом не топливо.
Морская часть первой нитки газопровода «Северный поток-2» технически завершена сообщил Nord Stream 2 AG. Осталось достроить менее 80 км из 2 460 км у второй нитки. Новый газопровод добавит 55 млрд кубов в год к уже имеющимся экспортным артериям:
1. «Северный поток» через Балтийское море в Германию и далее в другие страны – в 2020 было прокачано 59,28 млрд кубов(проектная мощность 55 млрд кубов в год).
2. Украинский коридор в основном в Словакию, затем Австрию или Чехию и далее по Европе – обязательный объем прокачки на 2021 составляет 40 млрд кубов.
3. Белорусский коридор (в том числе «Ямал-Европа» в Польшу до Германии) - в 2020 прокачано 37,22 млрд кубов (проектная мощность 33 млрд кубов).
4. «Турецкий поток» через Черное море в Турцию и страны Южной Европы. Фактически в 2020 было прокачано 13,5 млрд кубов при мощности - 31,5.
5. «Голубой поток» в Турцию – прокачано 8,8 млрд кубов, при мощности - 16.
6. «Выборг – Иматра» в Финляндию - прокачано 1,6 млрд кубов, мощность - 6.
1. «Северный поток» через Балтийское море в Германию и далее в другие страны – в 2020 было прокачано 59,28 млрд кубов(проектная мощность 55 млрд кубов в год).
2. Украинский коридор в основном в Словакию, затем Австрию или Чехию и далее по Европе – обязательный объем прокачки на 2021 составляет 40 млрд кубов.
3. Белорусский коридор (в том числе «Ямал-Европа» в Польшу до Германии) - в 2020 прокачано 37,22 млрд кубов (проектная мощность 33 млрд кубов).
4. «Турецкий поток» через Черное море в Турцию и страны Южной Европы. Фактически в 2020 было прокачано 13,5 млрд кубов при мощности - 31,5.
5. «Голубой поток» в Турцию – прокачано 8,8 млрд кубов, при мощности - 16.
6. «Выборг – Иматра» в Финляндию - прокачано 1,6 млрд кубов, мощность - 6.
Снятие санкций с Ирана похоже дело решеное: США нужна тяжелая нефть и быстро найти ее можно только в этой стране. Замирить Ливию или восстановить экономику Венесуэлы – дело не быстрое.
Нефтяной рынок достаточно нервно реагирует на возможное ослабление ограничений наложенных на Иран, однако потенциальные объемы нефти которые могут пойти на экспорт не так уж велики. В моменте Иран может дать 1,5-2 млн барр в день дополнительных объемов к текущим 93,4 млн барр мировой добычи. Кроме того, нельзя сказать, что Иран совсем ничего не экспортирует, и сегодня часть поставок из страны идет по «серым» схемам через Турцию и ОАЭ. Обеление этих потоков де-факто не увеличит мировую добычу.
Тем не менее, снятие санкций с Ирана ударит по планам стран ОПЕК+ (на них приходиться 40 млн барр в день добычи). В случае возвращения иранского экспорта Саудовской Аравии придется сохранять свои добровольные ограничения, впрочем, «заморозятся» на неопределенный срок и квоты добычи нефти в России.
Нефтяной рынок достаточно нервно реагирует на возможное ослабление ограничений наложенных на Иран, однако потенциальные объемы нефти которые могут пойти на экспорт не так уж велики. В моменте Иран может дать 1,5-2 млн барр в день дополнительных объемов к текущим 93,4 млн барр мировой добычи. Кроме того, нельзя сказать, что Иран совсем ничего не экспортирует, и сегодня часть поставок из страны идет по «серым» схемам через Турцию и ОАЭ. Обеление этих потоков де-факто не увеличит мировую добычу.
Тем не менее, снятие санкций с Ирана ударит по планам стран ОПЕК+ (на них приходиться 40 млн барр в день добычи). В случае возвращения иранского экспорта Саудовской Аравии придется сохранять свои добровольные ограничения, впрочем, «заморозятся» на неопределенный срок и квоты добычи нефти в России.
Реальная доходность десятилеток US Treasuries – глубоко опустилась в отрицательную зону. Больший убыток своим держателям UST приносили лишь в 1982 году. Рынок UST - самый важный финансовый рынок в мире – определяющий цены и доходности по всем остальным финансовым инструментам, суть гегемонии доллара США.
В целом отрицательная доходность по американскому долгу, когда инфляция превышает размер купона – дело периодически возникающее: за последние 70 лет это уже седьмой случай. Однако у такой аномалии есть и побочный эффект – выход из отрицательной доходности очень резкий. Традиционно от «дна» доходность одномоментно прибавляет 4-12%. Это значит у долларовой системы два пути – либо инфляция резко снизится (все сырьевые товары одномоментно упадут в цене). Либо доходность UST вырастет ( стоимость UST резко снизиться).
В то, что инфляция резко пойдет на убыль никто не верит. Значит впереди падение стоимости американского долга, со всеми прелестями в виде банковских маржин-колов, паникой на финрынках и т.д.
В целом отрицательная доходность по американскому долгу, когда инфляция превышает размер купона – дело периодически возникающее: за последние 70 лет это уже седьмой случай. Однако у такой аномалии есть и побочный эффект – выход из отрицательной доходности очень резкий. Традиционно от «дна» доходность одномоментно прибавляет 4-12%. Это значит у долларовой системы два пути – либо инфляция резко снизится (все сырьевые товары одномоментно упадут в цене). Либо доходность UST вырастет ( стоимость UST резко снизиться).
В то, что инфляция резко пойдет на убыль никто не верит. Значит впереди падение стоимости американского долга, со всеми прелестями в виде банковских маржин-колов, паникой на финрынках и т.д.
Дисциплина ОПЕК и рост Китая делают свое дело: нефть Brent выше 73,5 долл за барр, Urals – выше 70 долл. Цены вернулись на уровни мая-июня 2019 года. Участились прогнозы по нефти за 100 долл за барр, хотя спрос на нее меньше на 7,5 млн барр в день чем до кризиса.
Ситуацией пониженного спроса пользуется Китай - это единственная страна в мире, которая масштабно наращивает потребление нефти, создавая новый спрос и как следствие подпитывая рост цен. Благодаря стараниям Китая мировой спрос на нефть выйдет на доковидный уровень уже к концу 2022 года.
Развитые страны рискуют и вовсе не вернуть свое потребление на доковидные уровни. И скорее – это свидетельство системного кризиса, нежели реальное свидетельство энергоперехода: например, в том же Китае уже каждая 8-ая регистрируемая машина – электромобиль (в США – 40-ая, в Европе – 20-ая), однако электромобилизация не мешает китайцем наращивать потребление нефти.
Ситуацией пониженного спроса пользуется Китай - это единственная страна в мире, которая масштабно наращивает потребление нефти, создавая новый спрос и как следствие подпитывая рост цен. Благодаря стараниям Китая мировой спрос на нефть выйдет на доковидный уровень уже к концу 2022 года.
Развитые страны рискуют и вовсе не вернуть свое потребление на доковидные уровни. И скорее – это свидетельство системного кризиса, нежели реальное свидетельство энергоперехода: например, в том же Китае уже каждая 8-ая регистрируемая машина – электромобиль (в США – 40-ая, в Европе – 20-ая), однако электромобилизация не мешает китайцем наращивать потребление нефти.
Графономика
Веерные отключения в США перекинулись еще на 14 штатов США. Зима испытывает на прочность новую «зеленую» реальность. Первой с системным кризисом столкнулась Япония, где из-за морозов нахватало газа, а зеленая генерация не смогла справиться с ростом потребления.…
Шо, опять!
После февральских веерных отключений энергосистема Техаса вновь оказалась в эпицентре идеального энергетического шторма. Аномальная жара доходящая до 37°С вызвала повышенный спрос на электроэнергию для охлаждения помещений. Спотовые цены на электричество в штате Техас выросли в сто раз и почти достигали установленного после предпредыдущего кризиса потолка в 2000 долларов США за мегаватт-час.
Проблема усугубилась тем, что из-за жары начала выходить из строя тепловая генерация, а ветер перестал дуть. Из сети вылетело до 0,5ГВт установленной мощности. Оператор сети ERCOT (Совет по Надёжности Электроснабжения Техаса) обещал разобраться как же так произошло, а пока рекомендовал потребителям установить термостат на 25°С, выключить освещение, насосы для бассейнов и избегать использования таких бытовых приборов, как духовые печи, стиральные машины и сушилки для одежды.
После февральских веерных отключений энергосистема Техаса вновь оказалась в эпицентре идеального энергетического шторма. Аномальная жара доходящая до 37°С вызвала повышенный спрос на электроэнергию для охлаждения помещений. Спотовые цены на электричество в штате Техас выросли в сто раз и почти достигали установленного после предпредыдущего кризиса потолка в 2000 долларов США за мегаватт-час.
Проблема усугубилась тем, что из-за жары начала выходить из строя тепловая генерация, а ветер перестал дуть. Из сети вылетело до 0,5ГВт установленной мощности. Оператор сети ERCOT (Совет по Надёжности Электроснабжения Техаса) обещал разобраться как же так произошло, а пока рекомендовал потребителям установить термостат на 25°С, выключить освещение, насосы для бассейнов и избегать использования таких бытовых приборов, как духовые печи, стиральные машины и сушилки для одежды.
Инфляция и нефть по 110
Официальное американское ведомство EIA (Управление энергетической информации Министерства энергетики США) использует в качестве одного из способов прогнозирования цен на нефть - индикатор инфляционных ожиданий.
Инфляционные ожидания - это спред между доходностью пятилетних бондов привязанных к уровню инфляции (TIPS) и обычными US Treasury. Этакий рыночный метод определения среднесрочного уровня инфляции в США. И действительно корреляция графика инфляционных ожиданий с ценами на нефть крайне высокая (см график).
Однако инфляционные ожидания за последний год сильно выросли, а цены на нефть пока притормаживают. Если корреляция – инфляция- цена на нефть будет сохранятся, стоимость нефти Brent должна находиться на уровне 100-110 долл за барр.
Официальное американское ведомство EIA (Управление энергетической информации Министерства энергетики США) использует в качестве одного из способов прогнозирования цен на нефть - индикатор инфляционных ожиданий.
Инфляционные ожидания - это спред между доходностью пятилетних бондов привязанных к уровню инфляции (TIPS) и обычными US Treasury. Этакий рыночный метод определения среднесрочного уровня инфляции в США. И действительно корреляция графика инфляционных ожиданий с ценами на нефть крайне высокая (см график).
Однако инфляционные ожидания за последний год сильно выросли, а цены на нефть пока притормаживают. Если корреляция – инфляция- цена на нефть будет сохранятся, стоимость нефти Brent должна находиться на уровне 100-110 долл за барр.