🧸 Программа льготного кредитования не выдержала большого «ключа»

Рост ключевой ставки до 15% и ужесточение ДКП сильно ударили по госпрограммам поддержки. Некоторые из них (льготная ипотека) потребовали существенного дофинансирования, а какие-то рискуют и вовсе остановиться.

Корпоративная программа повышения кредитоспособности (КППК) — запущенный в 2019 году проект по поддержке российских экспортеров. По сути, она представляет собой льготное кредитование инвестпроектов, реализация которых направлена на повышение конкурентоспособности отечественных компаний и увеличение их выручки.

Как и всякая программа льготного чего-нибудь, она финансируется за счет государства. Идея простая — правительство поддерживает бизнес, чтобы в перспективе собрать больше налогов. Как и у любой другой подобной программы, у нее есть свой бюджет на календарный период. И стоимость субсидий прямо привязана к стоимости кредитования.

А оно, в свою очередь, зависит от ключевой ставки, которая в прошлом и в этом году ощутимо выросла. К слову, три года назад Минпромторг в первый раз приостанавливал программу из-за пандемии. В 2022 ставка достаточно быстро вернулась к более-менее терпимым 7,5%, а сейчас — новый скачок.

Вообще, сокращение инвестиций — это прямое и ожидаемое следствие роста «ключа». То есть это ровно то, чего ЦБ и ожидал. Именно потому высокий «ключ», особенно если он держится долгое время, — это реальная проблема для экономики, но тут государству в любом случае приходится выбирать из двух зол.

Скорее всего, мораторий на новые проекты продлится как минимум до середины 2024. Тем более что недавнее повышение ставки ЦБ с большой вероятностью окажется далеко не последним в этом году.

🔊 Еще 30 человек могут подать заявление в полицию из-за курсов Аяза Шабутдинова — СМИ

Как и прогнозировалось, после ареста инфоцыгана нашлись еще люди, которые готовы дать показания. Сейчас в деле фигурирует восемь пострадавших. Ущерб оценивается как минимум в ₽4 млн. Сегодня в защиту Шабутдинова высказался бизнес-омбудсмен Борис Титов. Но если обвинений будет становиться все больше, вряд ли блогер сможет рассчитывать на благоприятный для себя исход. Бесконечно продавать воздух все-таки не получится.

❕ Ищите и обрящете — в ЦБ посоветовали СПБ Бирже открывать для себя новые ниши

В Банке России заявили, что подвергшаяся санкциям торговая площадка должна понять, где именно сможет найти конкурентное преимущество. Вероятно, с этой целью СПБ Биржа и проводит сейчас консультации, на время которых приостановлены торги иностранными ценными бумагами.

🚘 Эта битва будет легендарной — российский «Робокоп» против китайского автопрома

В компании «КамАЗ» рассказали, что успешно работают над программой импортозамещения, и в качестве доказательства предоставили фотографии беспилотного самосвала. Модель носит название «Робокоп». Когда будет запущено массовое производство, пока не уточняется. В компании заявили, что сперва самосвал должен пройти доработку, а также испытания в Кемерово.

Мы тем временем зададимся вопросом: а мы точно не потеряем КамАЗ, если сделаем ставку именно на такие проекты по импортозамещению? Сейчас наш отечественный рынок тонет в машинах из КНР, и российский автопром все никак не оклемается. Еще в 2022 году на КамАЗ приходилось около 40% продаж. Однако в 2023 его доля сократилась вдвое. Отечественного производителя обогнали Sitrak и Shacman. Так произошло, потому что «китайцы» дешевле на ₽1,5-2 млн. Сейчас нам нужен не «Робокоп» в зачаточной стадии, а продуманная стратегия со ставкой именно на массовое производство.

💵 Лондон запретил Сберу обменяться долгами со своей бывшей английской «дочкой»

Минфин Великобритании не дал разрешение на сделку по взаимозачету невозвратных активов между Сбером и Sberbank CIB. Последняя — бывшая английская «дочка» российского банка. Грубо говоря, компании хранили часть своих активов друг у друга. Сбербанк держал у себя $107 млн, а Sberbank CIB — $95 млн.

Организации вели переговоры по взаимному погашению долга, просто так использовать эти активы нельзя из-за санкций. Заявку в британский минфин подала бывшая «дочка» Сбера больше года назад, но летом 2023 пришел отказ. Это указано в отчете компании Teneo Financial Advisory, которая сейчас управляет Sberbank CIB.

🔊 Бесконечная борьба — ЕС просит ОАЭ ужесточить поставки в Россию

Евросоюз сообщил странам-членам, что Объединенные Арабские Эмираты согласились ограничить реэкспорт в Россию, сообщает Bloomberg. Это касается продукции, которую можно использовать в военных целях. В ОАЭ подтвердили, что не поставляют товары двойного назначения в зоны конфликта. По данным агентства, такую меру рассматривает и Турция.

В целом ничего нового в этом нет. Периодически мы слышим заявления о том, что какая-то страна начинает жестче контролировать экспорт в Россию. И некоторые действительно это делают, но в таком случае потоки товаров просто перенастраиваются. Неизвестно, намерены ли ОАЭ реально ужесточать поставки или просто сделали вид, что собираются пойти на данный шаг. В любом случае более 80% чувствительных товаров идут в нашу страну через Китай, который является самым независимым от Запада игроком. На Турцию и ОАЭ, по данным западных СМИ, приходится всего 6% и 4% сделок соответственно.

В ЕС, очевидно, понимают, что полностью ограничить экспорт некоторых товаров в Россию невозможно. Мы уже описывали методы, с помощью которых обходят санкции. Тем более что их нарушают даже в самих западных странах. Но сейчас актуальная цель — предельно усложнить логистику поставок, сделать импорт для РФ максимально дорогим. Поэтому мы видим новые вторичные санкции и многое другое. С этой задачей США и ЕС вполне справляются. И в следующем пакете ограничений наверняка будет продолжение.

🛢 Биржевые цены на бензин снова растут на фоне слухов о возобновлении экспорта

С утра стоимость всех видов топлива на товарной бирже Санкт-Петербурга увеличилась на 1—2%. Продолжается вчерашний тренд с почти той же динамикой. Скорее всего, связан он чисто со спекулятивными факторами — в западных СМИ появлялись новости о скорой отмене в России запрета на экспорт бензина АИ-92 и АИ-95. Напомним, что вывоз был ограничен для стабилизации внутренних цен. Александр Новак заявлял, что запрет снимут после полного насыщения рынка.

Многие аналитики считают, что рост цен критичным не будет. Сезонный пик ремонтов на НПЗ уже пройден, а выплаты по топливному демпферу скоро повысят до прежних значений. К тому же на фоне снижения мировых цен на нефть поставки на внутренний рынок стали более выгодными. По этой причине скорое снятие запрета на экспорт было бы логичным. Тем более НПЗ нужно разгрузить хранилища и нарастить переработку для производства зимнего дизеля, быстрее всех растущего в цене.

💰Криптобиржа Binance перестанет принимать рублевые депозиты 15 ноября

При этом вывод средств будет доступен до 31 января 2024 года. Их можно перевести на недавно созданную платформу CommEX. Напомним, что ранее криптобиржа заявила об уходе из России из-за расследований в США и невозможности соблюдения всех необходимых требований. Источник «Суверенной экономики» тогда сообщал, что компанию вынудили это сделать.

💵 В ЕС все еще не могут договориться по поводу активов России

Ключевые члены Евросоюза призвали не торопиться с использованием прибыли от замороженных активов нашей страны, сообщает Bloomberg. В их число входят, к примеру, Франция, Германия, Италия и Бельгия. Они просят доработать инициативу, чтобы убедиться в ее юридической обоснованности — для этого предлагается сначала разработать незаконодательный документ и сузить варианты действий. Какого-то прогресса ожидается достичь к концу года.

Напомним, что большая часть замороженных активов РФ находится в бельгийском депозитарии Euroclear. В Брюсселе сообщали, что с начала года они принесли €3 млрд прибыли, часть которой в будущем может быть отправлена Киеву. Главы МИД стран ЕС также недавно сделали заявление, что России не вернут ее активы до тех пор, пока она не выплатит Украине репарации.

По факту мы видим, что в Евросоюзе есть разногласия даже на уровне получения прибыли с замороженных активов, не говоря уже о полной конфискации. Причем сомневаются именно ключевые игроки — и не зря: сейчас подобные решения полностью противоречат европейскому законодательству и грозят ЕС по меньшей мере оттоком инвестиций. Однако мы бы не стали обольщаться, решения могут быть приняты любые. По вопросу получения прибыли с активов уж точно.

🔊 ЕК надеялась представить 12 пакет санкций на этой неделе, но дискуссии еще не закончились — заявление

Примечательно, что не так давно в западных СМИ сообщали о принципиальном согласии по новому пакету. Но, видимо, не все так гладко. И это неудивительно, ведь сейчас решаются самые спорные вопросы — импорт российских алмазов, замороженные активы, многострадальный ценовой потолок на нефть и так далее. Судя по всему, 12 пакет задержится еще больше, чем все думали.

⚡️СПБ Биржа планирует провести «зависшие» расчеты по сделкам в понедельник — гендиректор Евгений Сердюков

Сейчас компания прорабатывает механизмы дальнейшей работы с ЦБ, иностранными посредниками и международными юристами. В данный момент на бирже доступны только расчеты по сделкам, заключенным до введения санкций.

✈️ Что нужно производителям БПЛА в преддверии старта нацпроекта?

С 2024 года в России стартует нацпроект по развитию беспилотников. Было много шума вокруг комиссии по развитию БАС, которую возглавил вице-премьер Андрей Белоусов. Сначала по результатам ее работы звучали общеизвестные отраслевые тезисы, сформулированные ассоциациями. Однако в апреле на совещании с Владимиром Путиным в Руднево внезапно стало известно о низком уровне локализации и развития отрасли.

По словам вице-премьера, объем рынка в 2023 составил 32 тыс БПЛА, 20 тыс из которых привезены из-за рубежа. Остальные — отечественные, правда, производимые в режиме сборки из импортных узлов. Всего же в России выпуск БПЛА осуществляет 70 предприятий, а тяжелые беспилотники изготавливает только 20 из них. При этом в Китае производством дронов занимается порядка 10 тыс компаний.

На совещании Белоусов отметил четыре отраслевые проблемы:

1. Отсутствие четких правил использования БПЛА в сельском и лесном хозяйствах, при дистанционном зондировании земли, при мониторинге и в других сферах возможного применения беспилотников. Все это мешает формироваться рынкам;
2. Отсутствие системы производственной и технологической кооперации по ключевым узлам и комплектующим. Уровень локализации, по словам вице-премьера, в РФ составляет от 10% до 30%;
3. Отсутствие наземной инфраструктуры и правил безопасной эксплуатации беспилотников;
4. Отсутствие национальной системы подготовки кадров, о чем на совещании сказал уже сам Путин.

После совещания был дан ряд поручений, где в том числе перед Правительством была поставлена задача по определению спроса на БПЛА в ближайшие годы. Госорганы и госкомпании самостоятельно сформировали свое представление об ожидаемом спросе, поскольку серьезных исследований рынка никто не проводил. Исходя из этого, Правительство запланировало объем закупок. Так и появилась цифра прогнозируемого объема рынка в ₽1 трлн к 2030 году.

Вместе с тем все чаще звучат опасения относительно отсутствия четкого представления о том, какие именно беспилотники государство хочет получить от российских производителей. Отраслевые эксперты утверждают, что властям необходимо определиться с комплексом требований к зарождающемуся рынку, чтобы в итоге государство на триллион рублей получило не то, что есть, а то, что ему действительно нужно.

Во-первых, важно унифицировать стандарты и функционал связи, а также каналы управления беспилотниками. Это позволит производителям и инвесторам понимать параметры, которым их продукция должна соответствовать, и более точно оценивать вложения в разработку.

Во-вторых, нужна типизация программного обеспечения для управления целевыми нагрузками БПЛА (камеры, газоанализаторы, датчики температуры и так далее). Это снизит расходы на разработку и в перспективе сделает сервис универсальным. То же самое касается разъемов и стандартов, используемых в дронах.

Наконец, необходимо провести стандартизацию по весу, типам и моделям беспилотников. Все мы знаем, как у нас любят загонять продукцию в рамки всевозможных ГОСТов, норм и правил. Многим будет обидно вложить миллионы в разработку БПЛА и узнать через несколько лет, что власти изменили требования, и теперь эти дроны не подходят для нужд государства из-за формальных недочетов.

Выполнение даже одного из этих условий существенно повысит привлекательность рынка БПЛА для инвестиций и позволит прогнозировать расходы и прибыли. Конечно, это не решит весь комплекс проблем в этой молодой отрасли, но сильно поможет ей взлететь.

Безусловно, эта унификация должна проводиться с возможностью «свободного шага», чтобы не стать инструментом лоббирования интересов компаний, которые уже что-то создали. Но необходимость обсуждения образа желаемых государством БПЛА действительно существует очень острая. Справедливым решением здесь бы стала общественная дискуссия с широким привлечением бизнеса, конструкторов и эксплуатантов, которая бы нашла свое выражение в выработке отечественных стандартов и требований к беспилотникам.

🔊 Спросите в Белом доме — Париж пока не видит рисков для TotalEnergies из-за санкций против «Арктик СПГ — 2»

Министр экономики и финансов Франции прокомментировал введенные США ограничения против российского проекта «Арктик СПГ — 2». В нем французская компания TotalEnergies владеет 10% акций напрямую и еще 21,5% — через холдинг в «Новатэке». По мнению Брюно Ле Мэра, на данный момент санкции не представляют угрозы для поставок газа в Европу.

При этом он не стал прямо отвечать на вопрос, должна ли TotalEnergies сохранять свою долю в проекте — по его словам, говорить об этом рано. Что интересно, Ле Мэр опять сказал, что нужно оценивать последствия от решения Вашингтона. Не совсем понятно, почему суверенное государство должно постоянно оглядываться на Белый дом. Мы уже писали, как США оживляют свою промышленность за счет конфликта на Украине и антироссийских санкций. «Жаль», что в первую очередь от этого страдает именно Европа.

📈 Годовая инфляция в России ускорилась до 6,99% — Росстат

💲Что укрепило рубль в прошлом месяце?

По данным ЦБ, в октябре экспортеры продали на внутреннем рынке $12,5 млрд против $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе. По мнению регулятора, это стало главной причиной укрепления рубля в прошлом месяце. К концу октября курс доллара опустился примерно со ₽100 до ₽93. Этому способствовали два фактора: указ Президента и налоговый период.

С первым все понятно — экспортеры обязаны продавать львиную часть своей выручки. Со вторым надо немного прояснить. Когда приходит время уплаты налогов, экспортерам, получающим прибыль в виде валюты, нужно где-то взять рубли. Есть два пути: получить их после продажи выручки в РФ или взять рублевый кредит.

Традиционно компании чаще всего прибегали ко второму методу. Однако после повышения ключевой ставки (на тот момент — 13%) обслуживать кредиты стало намного дороже. По этой причине от данной опции нередко стали отказываться и переходить к продаже валюты. К тому же самой выручки явно стало больше из-за высоких цен на нефть Brent — в октябре на спотовом рынке они в среднем составляли $91 за баррель.

🛢 Россия в октябре поставила в Бразилию рекордно большую партию нефти в 1,5 млн барр

Осенью страны возобновили сотрудничество после двухлетнего перерыва, и теперь экспорт наращивается. За октябрьскую партию Россия выручила ~$133 млн. Мы уже сообщали об увеличении поставок дизеля и об общих тенденциях торговли с Бразилией. К примеру, в сентябре российский экспорт в латиноамериканскую страну впервые превысил $1 млрд.