⚙️ Не только нормативы, но и стандарты — ЦБ переходит к мягкому регулированию

В России недавно был создан Комитет по стандартам деятельности кредитных организаций. Он должен стать площадкой для диалога и совместной работы регуляторов и представителей банковского бизнеса. Это может быть началом очень интересной и важной истории.

Прямо сейчас деятельность банков со стороны ЦБ регулируется множеством различных положений. Например, норматив достаточности капитала Н1 заставляет кредитные организации иметь собственные ресурсы для покрытия рисков. Тогда как норматив краткосрочной ликвидности обеспечивает наличие у банков средств, которые они могут быстро конвертировать в условный кэш и так далее. Все подобные правила появились не просто так и написаны историями десятков банкротств.

Если кредитная организация нарушает требования регулятора, то к ней приходит ЦБ. Сначала с предписаниям. Если же нарушения продолжаются, могут и лицензию отобрать. Таких примеров достаточно много. Хотя чаще, конечно, лицензии отбирают по 115-ФЗ — там все-таки серая зона, а пробитие того же Н1 довольно очевидно для всего рынка. Как бы то ни было, лучше не нарушать.

И вот теперь ЦБ, наряду с нормативами, хочет ввести понятие стандартов. Если мы правильно понимаем, то это будет не столько элемент регулирования, сколько некий рыночный бенчмарк. На него, с точки зрения регулятора, банки должны равняться. Возникают новые правила игры, за нарушение которых пока штрафовать не будут.

Все это выглядит как единственный способ не убить регулированием живой рынок. В то же время получится хоть как-то ограничить огромное количество достаточно странных схем кредитования, которые на нем есть. Самый простой пример здесь — ипотека, где за последние два года мы чего только не увидели.

Инициатива действительно хорошая — по крайней мере, при первом приближении. Интересно посмотреть, как именно это будет реализовано.

💵 Мутная схема — стали ясны детали судебных разбирательств IKEA с ФНС на ₽12,9 млрд

Крупного продавца мебели признали виновным в выводе прибыли из России в обход всех ограничений. Такое решение относительно одной из структур IKEA принял Арбитраж Московской области.

В рамках сделок ООО «Торг» перечисляла средства ирландской Fami Ltd. Та, в свою очередь, непосредственно связана с благотворительным фондом, который через одну из компаний владеет рядом магазинов IKEA.

Суд установил, что «Торгу» было известно о специальных экономических мерах и обо всех действующих санкциях. Однако это компанию не остановило. Что интересно — средства перечислялись через Райффайзенбанк. Кредитная организация свою вину отрицает, заявляя, что от нее скрыли реальное назначение платежей.

❕$21 300 000 000 — на такую сумму РФ импортировала товаров в марте

По данным ФТС, в позапрошлом месяце поставки в Россию продукции в денежном плане сократились на 20% год к году. Всего в первом квартале 2024 импорт в нашу страну составил $62,9 млрд. Это на 9,9% меньше, чем в аналогичный период 2023.

В частности, в марте сильно сократился ввоз товаров из Азии — на 17% относительно показателей в 2023. Во многом сыграло большую роль уменьшение торговых операций с КНР.

🔊 Сокращение поставок вместо развития инфраструктуры — РЖД просит Минтранс об оптимизации экспорта угля

Российский перевозчик заявил, что железные дороги в текущих условиях необходимо использовать максимально рационально. В РЖД считают, что экспорт грузов ТЭКа с Дальнего Востока должен быть в тесной корреляции с отгрузками на внутренний рынок. Госкомпания предлагает лишить некоторых посредников права на вывоз топлива из России. В обращении к Минтрансу перевозчик пишет, что оценивать, подпадает или нет компания под ограничения, нужно «по критерию наличия у нее собственных перерабатывающих мощностей». Это в основном касается тех, у кого договоренности с НПЗ. Впрочем, компания также заявила о неоптимальном снабжении российских электростанций и предлагает принять меры в отношении экспортеров угля.

Позиция РЖД отчасти понятна. Госкомпания обращает внимание, что в дальневосточном регионе очень востребованы нефтепродукты. Между тем свыше 40% таких товаров отправляют на экспорт. Практически аналогичная ситуация с поставками угля. Ключевой вопрос: нужны ли новые ограничения и помогут ли они? Позиция РЖД ставит под вопрос возможность выполнения планов по экспорту грузов ТЭКа, а также по расширению Восточного полигона. Экспорт продукции уже находится на грани рентабельности из-за инфраструктурных проблем.

Это вечный спор между бизнесом и РЖД, считают в компании «Оптималог». Тема не нова и утыкается в то, что необходимо увеличивать пропускную способность. «Значительную часть инфраструктуры Восточного полигона должны достроить до осени или примерно к этому времени», — рассказал «Суверенной экономике» эксперт по логистике, управляющий партнер «Инфра Проекты» Алексей Безбородов. По его словам, когда пропускная способность будет увеличена, проблема с поставками решится сама собой.

Между тем пока все действительно обстоит не лучшим образом. Недавно доля логистики достигла половины от экспортных цен на уголь. Рост транспортных тарифов РЖД на 21% за год внес свою лепту в плачевное положение дел. Кроме того, сейчас в стране наблюдается недостаток квот на вывоз угля. Кризис в этой отрасли грозит достичь огромных масштабов. Однако в РЖД, признавая проблему, не спешат решать вопрос с тарифами и вкладываться в улучшение инфраструктуры. Вместо этого перевозчик выбирает легкий путь и просто настаивает на сокращении экспорта. У Минтранса сейчас новый глава и, какое решение относительно просьбы РЖД примет ведомство под его руководством — будет очень показательным моментом.

👩‍⚖️ Суд арестовал имущество и счета Deutsche Bank на €238,6 млн

Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области принял решение по иску «РусХимАльянса». Deutsche Bank обвиняют в том, что он не выплатил средства российской компании после того, как была в одностороннем порядке расторгнута сделка, гарантом которой выступала кредитная организация.

📉 Падение производительности труда — главная проблема российской экономики

Россияне работают больше, чем японцы, но производят меньше. Мы много говорим про рост ВВП, увеличение зарплат и структурную перестройку нашей экономики. При этом надо очень четко понимать, что она невозможна без значительного роста производительности труда. Проблема не в том, что мы работаем мало или плохо, дело в неэффективности.

В поручениях Президента правительству образца 2018 года была поставлена задача — наращивать производительность труда на 5% в год. Выполнена она не была. В сельском хозяйстве и смежных отраслях наблюдался рост за четыре года на 3,2%. Тогда как в обрабатывающей промышленности спад на 2,4%. В целом же ситуация даже не стагнирует, она становится хуже, чем была. И это огромная угроза, которую часто просто не замечают.

В теории у нас есть прекрасный нацпроект по производительности труда, начатый в 2019 году. По паспорту там все отлично — региональные центры компетенций помогают внедрять бережливое производство. Возрождается движение рационализаторства. Участники проекта показали рост выручки на четверть, в общем, все очень здорово. И нацпроект хороший и правильный, только если смотреть на реальные цифры, картинка немного другая. И свалить все на санкции не получится.

Многое сделано, но результаты под вопросом. У России прямо сейчас есть возможность учиться на собственных ошибках и максимально быстро догонять другие страны. Мы вполне могли сделать все то же самое пять или десять лет назад. Сейчас же ситуация кардинально отличается — второго шанса у нас точно не будет.

👩‍⚖️ Российский суд арестовал активы Commerzbank на €94 млн

Обеспечительные меры приняты по иску «РусХимАльянса». Под арест также попали ценные бумаги и здание банка на Кадашевской набережной Москвы.

🏭У нас рать потенциальных покупателей — перспективы России после запрета США на импорт обогащенного урана

Байден подписал законопроект о запрете импорта урана из РФ. Несмотря на это, администрация США не закрывает калитку до конца, оставляя лазейку.

«Суверенная экономика» провела собственный анализ основных потребителей уранового топлива в мире. В список лидеров в 2024 году входят Китай, Франция, Россия и Южная Корея. По оценкам Всемирной ядерной ассоциации, в 2024 году Штатам потребуется 18 137 тонн. Почти четверть поставок обогащенного урана Вашингтон получает из России. При этом в год США самостоятельно производят около 75 тонн, преимущественно за счет переработки списанных ядерных боеголовок.

В 2022 году с января по октябрь Штаты импортировали урана на $644 млн. В первое полугодие 2023 поставки из нашей страны выросли до максимальных значений — 416 тонн, что в 2,2 раза больше, чем за аналогичный период 2022 года. В денежном выражении объем составил около $700 млн. Вашингтон активно наращивал закупки топлива из РФ для минимизации рисков в случае колебания мировых цен и проблем с поставками.

США пытаются восстанавливать свою национальную атомную энергетику, которая в течение последних 30—40 лет находилась в плачевном состоянии. Об этом говорит главный редактор портала «Атомная энергия 2.0» Павел Яковлев.

«Все инвестиции шли в нефть, в возобновляемые источники, в газ. Обладая крупнейшим парком АЭС в мире, Штаты практически не вкладывали средства в строительство новых станций», — отметил эксперт. Решение Байдена — это попытка сесть в уходящий поезд, чтобы поддержать отрасль.

Подписанный американским президентом законопроект в краткосрочном периоде и правда может отразиться на стоимости урана на мировом рынке. При этом в средне-долгосрочном — это не сильно повлияет на цены. США хоть и являются крупным потребителем топлива, но мировой спрос составляет 67 517 тонн в год. Иными словами, у России есть возможность перенаправить экспорт обогащенного урана в другие страны.

🌾 Европейские аграрии вновь на тропе войны — ЕС продлил временные меры по либерализации торговли с Украиной

Перерыв в протестах продлился недолго, польские фермеры голодают в здании Сейма уже шестой день. Они требуют встречи с премьер-министром страны. Дело в решении Евросоюза. После того как пункты пропуска были разблокированы, Совет ЕС продлил еще на год беспошлинный экспорт украинской продукции в Европу.

Варшава сейчас приостановила переговоры с Киевом касательно аграрной политики, рассказал министр сельского хозяйства и развития села Польши. «Часть представителей на их стороне была обвинена в коррупционной деятельности», — подчеркнул он. Иными словами, Варшава считает, что говорить с Киевом сейчас не о чем и бесполезно, а вот к Совету ЕС у поляков накопилось очень много вопросов.

Мы уже предсказывали, что так будет. И если Брюссель останется глух к просьбам аграриев — протесты возобновятся. Вероятно, голодовка в здании Сейма — только начало. Отчасти проблема в мышлении властей европейских стран. Они упрямо считают, что рынок дестабилизирует именно российское зерно, а не украинское. Хотя факты говорят за себя.

❕НПЗ в Славянске-на-Кубани временно прекратил работу из-за БПЛА

Ущерб от атак пока не подсчитан, заявил директор завода. Общая мощность данного предприятия составляет 4 млн тонн в год.

📈 Индия за год в два раза нарастила закупки российских алмазов

В марте 2024 Нью-Дели импортировал из Москвы порядка 728 тыс карат драгоценных камней. Это в два раза превышает показатели аналогичного периода в 2023. Наша страна сейчас переориентируется. Увеличение поставок алмазов в Индию происходит на фоне сокращения экспорта данной продукции в Бельгию и ОАЭ.

Пока ничего нового в сложившейся ситуации нет. Наращивание покупок российских алмазов со стороны Нью-Дели было ожидаемым. Многие европейские трейдеры уже готовятся переезжать в Индию, чтобы избежать санкций. Большинство огранщиков уже сделали это из-за дешевой рабочей силы.

❕Необходимо ввести обязательную маркировку спиртосодержащей непищевой продукции — Федсобрание

Законодатели считают, что необходимы новые правила касательно товаров, содержащих этиловый спирт. Было предложено маркировать спиртосодержащую непищевую продукцию, если ее крепость превышает 10%. В Федсобрании считают, что это позволит более чем в 10 раз уменьшить число отравлений.

⚙️ Что случилось с перевалкой контейнеров в России в первом квартале 2024?

Работа портов в нашей стране меняется. Транспортировка контейнеров через Балтийский бассейн за четыре месяца этого года достигла 553 тыс TEU. Оборот Азово-Черноморского бассейна вырос на 9% — до 383 тыс TEU. Впрочем, есть и направления, где зафиксирована негативная динамика, — это Дальний Восток, Арктика и Каспий.

Как рассказал «Суверенной Экономике» эксперт по логистике Алексей Безбородов, рост перевалки контейнеров в портах Балтийского моря на 77% связан с восстановлением товарооборота в этом регионе после мощного провала в 2022 году. То есть дает о себе знать эффект низкой базы. Важно, что наращивание товарооборота через данное направление происходит, несмотря на то, что европейские страны грозятся объявить бойкот России в Балтике.

Просадка заметна в некоторых других регионах: например, на 2,6% на Дальнем Востоке. Она связана с кризисом роста и непроходимости, как раз из-за проблем с инфраструктурой того же Восточного полигона. Что касается Арктики — там перевалка снизилась на 0,5%, потому что контейнеры через СМП сейчас почти не возят, отдавая предпочтение сжиженному природному газу.

🌎 Изъять нельзя оставить — чем грозит нашей и мировой экономике конфискация активов РФ

Каждый раз, когда в Европе начинают говорить о том, что было бы неплохо передать Украине немного замороженных российских активов, возникает вопрос: а чем это грозит всем причастным? Ниже — пять главных фактов.

Во-первых, изъятие суверенных активов не обрушит мировую финансовую систему, но почти наверняка вызовет в ней кризис доверия. Прямо сейчас МВФ фактически признает, что все меняется, доля доллара в мировых резервах постепенно падает, пусть и достаточно медленно. Страны не столько переходят на условный юань, сколько диверсифицируют риски.

Во-вторых, при отъеме активов удар по России будет сильный, но ощутится он в будущем. В данный момент наша страна уже не имеет доступа к большей части международных резервов. Любое их изъятие в моменте ситуацию изменит приблизительно никак.

В-третьих, в случае конфискации переговорная позиция Запада ослабнет. Здесь все достаточно очевидно: наличие рычага воздействия и угрозы, которую вы можете реализовать, — это одна история. Если вы свою угрозу выполнили, то ваша переговорная сила снижается.

Наконец, авторитет мировых финансовых институтов упадет. Если раньше условный МВФ имел хоть какое-то влияние на Запад, то сейчас оно улетучивается. При этом с банковским сектором в мире не произойдет практически ничего.

И последнее — вопрос с держателями задолженностей будет решаться годами. Здесь проблема в том, что Россия (в отличие от условной Белоруссии) до последнего пыталась платить по долгам. А после возможного изъятия есть неслабые шансы нарваться на ответную реакцию, а потом долго и упорно пытаться разобраться с этим.

🌾В России перепроизводство пшеницы и низкая рентабельность у фермеров — обратная сторона высокой урожайности

Более двух третей посевов зерновых в РФ составляет пшеница. Подобная тенденция сложилась исторически, когда Россия еще не производила такое большое количество продукции АПК. Однако после нескольких удачных сезонов напрашивается вывод, что на данный момент пшеницы слишком много. Такое производство может быть опасно для развития сельского хозяйства из-за низких цен. Более того, источники дохода нужно диверсифицировать, а сейчас получается, что рыночная стоимость пшеницы значительно определяет прибыльность отрасли.

Для ликвидации подобных перекосов в АПК необходимо изменение севооборота. Например, у российского ячменя и кукурузы есть большой потенциал для роста. Они могут экспортироваться в Китай, где эти культуры пользуются спросом. Для увеличения поставок в мусульманские страны необходимо выращивать больше зернобобовых, прежде всего гороха, который сейчас составляет только 2,4% от общих посевных площадей. Впрочем, с 2010 доля этой культуры увеличилась в два раза. Зернобобовые также могут поставляться в крупнейшие экономики мира — Индию и Китай. По оценке председателя Союза экспортеров зерна Эдуарда Зернина, экспорт гороха в Поднебесную с начала этого сезона превысил 1 млн тонн (против 65 тыс тонн за предыдущий период), а в Индию — вырос до 457 тыс тонн с нуля. Однако это все еще незначительное количество от общего объема.

В целом, выбор злаков — вопрос производственной культуры. Пшеницу легко засеивать, многие фермеры даже предварительно ее не обрабатывают. Тем не менее рыночная цена данной культуры недостаточна для хорошей рентабельности, в отличие от гороха и кукурузы. Россия является ключевым игроком на зерновом рынке с большим уровнем продовольственной безопасности, но, чтобы иметь развитое сельское хозяйство и достаточную прибыльность, необходимо фокусироваться на освоении новых культур, которые будут иметь спрос за рубежом.

🚘 Те, кто заинтересован в нашем рынке, должны отвечать всем требованиям локализации — Мантуров

Первый зампред правительства в рамках поездки в КНР высказался о возможной угрозе захвата российского рынка китайским автопромом. По его словам, необходимо уделить большое внимание вопросу локализации. С этим трудно не согласиться.

Статистика пока, к сожалению, печальная: к 2024 году на российском рынке представлено порядка 30 китайских брендов. При этом, по данным СМИ, меньше трети из них уделили внимание вопросу локализации сборки.

После пересмотра балльной системы перечень моделей, доступных по госпрограмме льготного автокредитования, сократился. Из китайских марок оказались одобрены почему-то только два бренда. Однако даже их уровень локализации вызывает сомнения.

⚙️ Международное разделение труда — какую роль в этом должна играть Россия?

В наше время сформировалась система международного разделения труда. У каждой страны есть свои преимущества. Для одних это, например, территориальное положение. Россия же может выступать в качестве транзитного хаба между Европой и Азией из-за своей географии. Тот же Египет имеет Суэцкий канал и получает доход с его обслуживания.

Существуют также особенности природных условий. В Италии растут вкусные оливки, а в Мурманске — нет. Есть и другие факторы, такие как количество трудовых ресурсов, наличие сырьевой базы и другие. В итоге в одних местах запускаются высокотехнологичные производства, где-то возникают центры промышленности, в других странах развивается преимущественно АПК.

Только у всей этой системы есть недостаток. Если государство выступает исключительно сырьевым придатком, то и уровень жизни при большом количестве населения там низкий. Например, в максималисткой трактовке МРТ России нужно добывать только ресурсы, а высокотехнологичную продукцию надо закупать. Однако непереработанные продукты имеют меньшую добавленную стоимость. Это отражается на покупательной способности населения.

До СВО экспорт России состоял в основном из энергетического сырья. Однако существенную долю занимали и товары АПК, и металлопродукция. Роль высокотехнологичных компаний вроде Росатома была в общей структуре внешнеторговых связей не очень значительной. А промышленность и другие отрасли по большей части работали на внутреннее потребление.

Цель России — стать высокотехнологичной державой. Это подразумевает изменения в структуре МРТ. Так что нам для процветания нужны высокотехнологичные производства. Для подобной трансформации требуется много лет. При этом непонятно, как поменяется роль остальных игроков в мировой экономике.

☑️ Власти усилят контроль за операциями с золотом

ЦБ дополнит список действий физлиц и компаний с драгметаллами, которые банки должны квалифицировать, как подозрительные. Теперь дополнительные вопросы может вызвать покупка золота или серебра в слитках без последующей продажи и нежелание хранить металлы в банках. Такое поведение могут трактовать как попытки обналичивания денег и на основании этого отказать в дальнейшем обслуживании.

❕Правительство приостановит запрет на экспорт бензина — Минэнерго

Решение принято в связи с насыщением внутреннего рынка и завершением внеплановых ремонтов на НПЗ. По мнению ведомства, сейчас регионы в полной мере обеспечены моторным топливом. Сроки приостановки запрета и дата публикации постановления пока неизвестны.

🌾 Новый нацпроект по АПК — страну нужно обеспечить сельхозтехникой, генетикой и кадрами

Минсельхоз обозначил приоритетные задачи для агропромышленного комплекса России на ближайшие шесть лет. Целевые показатели будут в том числе отображены в новом национальном проекте «Технологическое обеспечение продовольственной безопасности», который запустят в следующем году. Он включит в себя восемь федеральных проектов. По сути, это план, нацеленный на решение проблем, которые возникли после начала СВО.

Минсельхоз намерен развивать меры поддержки села и логистику. Еще одним важным направлением станет обеспечение АПК необходимым ферментами, пищевыми и кормовыми добавками. Также средства пойдут на обеспечение селекционной и генетической независимости страны. На реализацию нацпроекта будет выделено более ₽1 трлн.

Однако необходимо понимать, что для АПК ключевой основой является не масштаб бюджетной поддержки, а технологический уровень развития. Необходимо признать, что сегодня сельхозпроизводители массово перешли на иностранный посадочный материал — в условиях санкций это большой риск. И проблема этого перехода не в банальном «импорт задушил», а гораздо глубже. Например, селекция и семеноводство в России до сих пор объединены в один блок. При этом очевидно, что первое — высокая генетическая наука, а второе — просто вид бизнеса. Генетика требует долгосрочных инвестиций и грамотного управленческого подхода, а бизнес — короткого плеча и максимальной выгоды.

Отечественные подходы к селекции привели к отставанию в гибридизации различных культур. А регулирование не позволяет выводить их на рынок без 3-4-летних испытаний, что необоснованно долго. Это и массу других проблем придется решить новому министру сельского хозяйства. Если не будут пересмотрены фундаментальные подходы к развитию российской генетики, то никакие меры поддержки не смогут кардинально изменить ситуацию. А мы так и останемся зависимыми от импортной высокотехнологичной продукции.