⚙️ Турецкий вопрос — перспективы решения проблемы с трансграничными расчетами

Уже несколько дней различные СМИ пишут об очередных трудностях с открытием счетов для российских физлиц в Турции. В некоторых случаях не помогает даже наличие ВНЖ или недвижимости. Неужели Анкара начала соблюдать санкции Вашингтона? Ответ сложный: и да и нет.

Еще год назад именно через Турцию было проще и надежнее всего оформить депозит в западном банке. Проблемы начались в конце 2023: сначала компаниям из РФ перестали открывать новые счета, потом внезапно началась блокировка платежей, или появлялись запросы на дополнительные документы. В общем, история похожая на китайскую.

Что будет дальше, мы не знаем. Рискнем предположить, что возможность открывать в Турции счета для россиян-нерезидентов останется, но станет чем-то вроде премиальной услуги. Например, появится требование внести на депозит $10 тыс или около того. Для отечественного бизнеса проблемы совершенно точно сохранятся, особенно при наличии импортных операций, связанных с ввозом промышленных товаров. Последние, по мнению турок, в любой момент могут оказаться двойного назначения — и им бесполезно объяснять разницу между запчастями для трактора и для танка.

С точки зрения турецкого compliance, клиенты из России на данный момент токсичны. На фоне постоянного давления американцев многие местные бизнес-структуры предпочитают вовсе не вести дела с обладателями российского паспорта. Значит ли это, что скоро вся турецкая финансовая система будет отделена от отечественной? Нет, но вот появление специализированных банков-посредников в Турции и Китае более чем вероятно.

🖥 «Прозрачный блокчейн» — почему инициатива ЦБ и Росфинмониторинга уже сейчас выглядит мертворожденной

Банк России, Росфинмониторинг и пять крупных банков начали использовать сервис «Знай своего криптоклиента». В теории он позволяет кредитным организациям выявлять связь между операциями в крипте и в обычной валюте. Но на практике сервис бесполезен — и в ближайшее время ситуация лучше не станет. Проблема в ЦБ РФ, который отказывается признавать криптовалюты на территории страны.

Почему сейчас невозможно системно выявлять связь между конкретной транзакцией в крипте и банковским переводом? Во-первых, они приходятся на разное время, а курс на различных площадках не будет одинаковым. Во-вторых, даже если в комментариях к переводу пользователь написал «на покупку крипты», то совершенно неясно, какой именно. Проще говоря, непонятно, на каком блокчейне эту транзакцию искать, сделана она одним лотом или несколькими, и так далее.

Сейчас единственный способ полноценно соотнести фиат- и криптотранзакции — это получение данных напрямую от криптовалютных бирж и обменников. Но тут есть одна проблема, Банк России не признает их существование в стране и обсуждать какое-либо регулирование отказывается. Кстати, схожая история происходит с иностранными биржами — те не признают юрисдикцию уже самого ЦБ РФ, не уважают власть отечественного регулятора и открыто игнорируют его требования.

Судя по всему, в «Прозрачном блокчейне» есть информация о переводах, по которым были уголовные дела, массив транзакций в блокчейнах и в СБП, которые были как-то размечены. Вот и все. Он работает аналогично любому аналитическому сервису, который является базой данных адресов на блокчейне. Кстати, крупные криптобиржи уже делают часть работы за них, размечая адреса преступников и информируя правоохранителей.

Все выглядит так, как будто это не последняя итерация доработок, а результат «пилота» должен показать необходимость легализации и регистрации криптобирж в России. Без этого никакой контроль невозможен — а ЦБ и Росфинмониторинг смогут построить только сомнительный формальный генератор отчетов. А биржи в это время продолжат делать их работу.

✈️ Санкции и российская авиация — почему на экономическую ситуацию нужно смотреть трезво

Сегодня многие пишут об откровениях немецкой газеты Die Welt. Издание утверждает, что отечественная гражданская авиация показывает слабость западных санкций. В частности, в статье говорится, что после провального 2022 России в прошлом году удалось нарастить количество рейсов, несмотря на запрет поставок запчастей для самолетов Airbus и Boeing. Более того, многие компании даже в ЕС продолжают обходить введенные ограничения.

Подобные статьи и реакции на них показывают типичную проблему во взгляде на нашу экономику. Многих почему-то тянет выбрать одно из двух: санкции либо полностью убивают отрасль, либо не работают вообще. В реальности ситуация почти всегда другая. Российская гражданская авиация действительно не развалилась и пока что может выполнять свои функции на приемлемом уровне. Хотя на самом деле по количеству полетов мы даже не вышли на уровень 2021 года, о чем и говорится в оригинале статьи Die Welt.

Едва ли у кого-то были сомнения в том, что даже после введения западных санкций России перестанут продавать нужные комплектующие. Рыночная логика раз за разом показывает свою устойчивость к политическим изменениям. Но говорить, что ограничения не работают — полнейшая глупость. Отечественные авиакомпании сталкиваются с постоянными задержками поставок, их удорожанием и прочими сложностями. А своевременное и качественное техническое обслуживание стало серьезной проблемой. И это явно уже отражается на количестве поломок, неисправностей и так далее.

Но самое главное, что санкции ставят крест на возможности дальнейшего использования западных бортов. Как только наличные авиалайнеры исчерпают свой ресурс, мы будем в гораздо более трудной ситуации, чем сейчас. И если импортозамещение не успеет к этому сроку, тогда мы и увидим настоящий ущерб от санкций. Еще раз повторим — не нужно драматизировать без повода, но и делать вид, что все хорошо, когда это не так, тоже не стоит. На ситуацию нужно смотреть трезво, иначе существующие проблемы решить не получится.

⛽️ Апрельские поставки российского СПГ в Китай с проекта «Сахалин-2» побили рекорд

Всего в КНР было отправлено 440 тыс тонн. Этот показатель в 3,4 раза больше, чем в марте, и на 39% превышает прошлогоднее значение. Предыдущий рекорд составлял 381 тыс тонн — он был достигнут в октябре 2022. Экспорт сжиженного газа в Китай в целом тоже растет, даже без учета «Ямал СПГ», который до сих пор работает на европейский рынок. По оценке Kpler, это происходит за счет переориентации поставок — в апреле Япония перестала быть главным покупателем сахалинского проекта. Объемы газа для Южной Кореи остались без существенных изменений.

📈 Саудовская Аравия повысила июньские отпускные цены на нефть для Азии на $0,9 за баррель

Трейдеры ожидали роста цен, но на $0,3 меньше, сообщает Bloomberg. Повышение происходит на фоне снижения нефтяных котировок после недавних пиков. Баррель Brent в пятницу торговался на уровне $82,8. В июне ожидается новое решение по квотам от ОПЕК+, которое станет одним из фундаментальных факторов влияния на рынок.

⚙️ Признаков перегрева экономики нет... или есть? Российские ведомства опять не могут найти общий язык

Недавно Минэк и Банк России в очередной раз поспорили о состоянии российской экономики. Мы не рискнем говорить о том, кто прав, но кажется, что оба просто пытаются решить свои проблемы.

В обновленном прогнозе Минэкономики рост ВВП России за 2024 год оценивается в 2,8% против 2,3% ранее. Прогноз по инфляции ухудшили до 5,1%, но есть уверенность, что его еще пересмотрят. При этом ведомство убеждено, что никакого перегрева нет, а между строк читается вполне понятный посыл для ЦБ: снизьте ставку — она тормозит развитие.

Позиция Банка России прямо противоположная: экономика перегрета на фоне сильного бюджетного импульса, кредитование даже при текущих ставках вполне живо, а до целевого показателя по инфляции еще далеко. Значит, снижать «ключ» смысла нет. В итоге мы видим уже знакомую нам картину: каждый действует в своих интересах. И это неудивительно, ведь целевые показатели у Минэка и Центробанка разные: первый отвечает за рост, а второй — за макростабильность. Но ситуация выходит очень показательная.

🔊 Деньги от продажи российского бизнеса в Yandex могут пойти на поддержку электроники

Российские власти намерены направить часть средств от продажи долей иностранцев в Yandex и Ozon на поддержку производителей электроники. Дело в том, что финансовая помощь для отрасли фактически не работает с 2023. Положенные кредиты в 1—5% недоступны для производителей электроники. Деньги на покрытие разницы между рыночной ставкой и льготной закончились еще в прошлом году.

Помимо этого, средства от продажи Yandex правительство рассчитывает направить на финансирование тела кредитов. Некоторые банки после роста ставки ЦБ ушли в минус по займам для российских производителей электроники на ₽16-17 млрд. При этом со следующего года власти намерены изменить механизм мер поддержки — теперь планируют покрывать 70% расходов по кредиту.

Жаль только, что на настройку мер поддержки для такой критически важной отрасли уходит три года. Ведь именно для нее, а не для ипотечного рынка, каждый день имеет значение.

💵 ₽300 000 000 000 — столько в апреле привлекли российские компании на IPO и SPO

Отечественный бизнес провел 147 размещений ценных бумаг на фондовом рынке на ₽300 млрд. Это на 45% меньше, чем в предыдущем месяце, и вдвое хуже апреля 2023 года. Так, 34% от всех размещений пришлись на институты развития, еще 21% — на банковский сектор и 7% — на лизинговые компании.

📈 Банки стали чаще отказывать в реструктуризации, а население активнее просит кредитные каникулы

В первом квартале текущего года за изменением условий кредита в банки обратилось рекордное количество человек. Прирост таких заявок составил 14,3% в сравнении с последним кварталом 2023. При этом одобрять реструктуризацию банки стали реже на 10%.

Население пытается использовать кредитные каникулы и реструктуризацию в ожидании снижения ключевой ставки. Вероятно, что на фоне высокой закредитованности спрос на послабления будет расти. Однако банки опасаются брать на себя дополнительные риски, связанные с изменением условий кредитов.

⚙️ Доля логистики достигла половины от экспортных цен на уголь — что будет с отраслью?

В России продолжает усиливаться угольный кризис. В условиях падения стоимости сырья увеличивается нагрузка на отечественных поставщиков. Так, вклад расходов на логистику в цену угля, готового к экспорту, достиг 50%. Скорее всего, объемы продаж на международный рынок снизятся, что немного сократит и ставки на полувагоны, необходимые для транспортировки.

Меры правительства отрасли особо не помогут. Например, недавно была отменена экспортная пошлина, но это уже не меняет ситуацию. Многие предприятия в угледобывающих регионах снизили добычу, а коллективы отправляют в вынужденные отпуска. Вероятно, по стране в скором времени прокатится эпидемия закрытия шахт. И вряд ли кто-то из владельцев бизнеса задумывался о диверсификации производства на этих предприятиях.

💵 В апреле федеральный бюджет недополучил ₽72,65 млрд нефтегазовых доходов

Ожидаемый объем дополнительных поступлений в мае — ₽183,58 млрд, сообщил Минфин. Таким образом, на закупки иностранной валюты и золота в ближайший месяц направят ₽110,94 млрд.

☑️ Отделить мух от котлет — российские инвесторы будут получать выплаты по бумагам на счетах типа «С»

Отечественные инвесторы смогут выводить доход по ценным бумагам, находящихся на счетах типа «С». Такое решение принял ЦБ для высвобождения средств резидентов. Правда, для этого им придется подтвердить, что они соблюдали все необходимые требования при совершении сделок с этими активами.

В частности, средства можно будет списать, если после 1 марта 2022 в цепочке владения бумагами не было «недружественных» иностранцев. Исключение — операции, проведенные с разрешения российских властей. Кроме того, резидент или его депозитарий должны предоставить соответствующие документы в банк, в котором открыт счет типа «С».

Короче говоря, ЦБ продолжает донастраивать созданные в срочном порядке механизмы. Судя по всему, первоочередная задача — отделить средства «недружественных» нерезидентов от всех прочих. Этому также способствуют ранее изданные указы №665 и №844.

🏛 ЦБ будет продавать валюту на ₽6,25 млрд в день по бюджетному правилу

Объемы чистых продаж с 6 мая по 8 июня по сравнению с прошлым месяцем вырастут в 10 раз. Это связано с зеркалированием закупок Минфина и дополнительными операциями на ₽11,8 млрд, анонсированными ранее.

⛽️ЕС нарастил импорт трубопроводного газа из России

Европа в январе — апреле 2024 снизила закупки СПГ на 8% год к году. Во многом они замещаются поставками трубопроводного газа из России. Причина прежняя: стоимость сжиженного топлива сейчас достаточно высокая, и закупать его в тех же объемах, что и раньше, уже невыгодно.

Поэтому импортеры не так активно соперничают за поставки СПГ из Азии — покупать российский газ просто надежней и дешевле. По мнению аналитиков, в ближайшее время такая тенденция сохранится, так как предпосылок к снижению цен на СПГ пока нет.

🏚 Маткапитала не хватает даже на 3 м² — льготная ипотека делает господдержку менее эффективной

В 2023 году 45,6% семей потратили материнский капитал на улучшение жилищных условий. При этом в 2011, когда эту меру поддержки только запустили, таких было 97,4%. Об этом говорится в исследовании РАНХиГС.

В прошлом году около 650 тыс человек оплатили часть стоимости жилья за счет средств маткапитала. Причем этот показатель почти не меняется с 2020. По мнению исследователей, в некоторых регионах это связано с высокой стоимостью недвижимости. Из-за этого россияне предпочитают потратить средства на что-то другое, к примеру, на образование детей.

Да, функционал маткапитала в целом расширился, в связи с чем изменилось и распределение. Но в случае жилья существенное влияние фактора повышения цен очевидно. К примеру, в Москве на выплату за первенца в среднем можно купить только чуть больше двух квадратных метров! В целом по России ситуация чуть лучше — 5,8 м², но цифры все равно смешные. Короче говоря, маткапитал просто стал крайне несущественной суммой в жилищном вопросе.

И дело не в том, что выплаты надо наращивать. Хотя это тоже, мы уже писали об этом. Сам рынок недвижимости нездоров, что, конечно же, во многом связано с задержкой отмены широкомасштабной льготной ипотеки. Показательно, что ее ввели в 2020, и именно с тех пор количество людей, тратящих маткапитал на жилье, не растет. И это исследование — очередной показатель того, что нужно что-то менять.

👩‍⚖️ Банки и МФО стали чаще отсуживать деньги у должников

Увеличение выдачи микрозаймов и удешевление процессуальных издержек привели к росту судебных претензий кредитных организаций к должникам. За год их стало больше на 29%. Всего в 2023 суды закрыли 13,7 млн исков о взыскании долгов по заявлениям МФО и банков. При этом большая часть из них касается возврата средств до ₽50 тыс. Доля взысканий до ₽100 тыс и выше, напротив — сокращается.

Причина не в сложности возврата более крупных сумм, а в том, что население все чаще берет мелкие займы. Портфель МФО планомерно растет. Россияне не прекращают активно кредитоваться, даже несмотря на высокую ключевую ставку. Однако вместе с ростом займов увеличивается и количество банкротств физлиц.

☑️ Теперь и в «большой десятке» — Ozon и Wildberries в мировом топе маркетплейсов

Ozon и WB впервые вошли в мировой топ-10 по количеству посещений — они находятся на девятом и десятом местах соответственно. Рынок онлайн-торговли в целом растет быстрее всех в мире. До Amazon российским компаниям пока далеко, хотя совокупный оборот только крупнейших онлайн-площадок уже взлетел под ₽4,5 трлн. Кстати, вспомните эту цифру, когда услышите о рекордном росте зарплат курьеров, но да, речь не об этом.

Знаете, что роднит Amazon и условный Wildberries? Количество скандалов. Низкие зарплаты и скотские условия труда у американского гиганта электронной коммерции давно стали частью массовой культуры, про это даже снимают мультфильмы (привет, «Южный Парк»). Причем ситуация вполне понятная: площадка конкурирует по цене, а значит, прогибает своих работников и продавцов. В итоге последние плачут и колются, но уйти с маркетплейса не могут, потому что никто другой не даст им доступа к паре десятков миллионов потенциальных покупателей.

В США от тотального диктата маркетплейсов спасает разве что исконно американское сутяжничество и местами появление достаточно сильных профсоюзов. В России картина гораздо сложнее, и рано или поздно государство должно будет вмешаться. Да оно уже вмешалось, когда фактически отменило мораторий на проверки для крупных игроков рынка интернет-торговли, тем более проверять там есть что.

И вот тут возникает одна глобальная проблема, решить которую сможет только государство. Конечно, речь об устаревшем трудовом законодательстве, которое буквально отправляет огромное количество людей куда-то в серую зону. Дело движется — например, статус электронной площадки в России уже появился. Но пока все еще слишком медленно. Рано или поздно нам потребуется тектонический сдвиг и собственный закон о маркетплейсах. Потому что пойти по пути США и отдать все на откуп судов мы точно не сможем.

🚘 В апреле в России было продано 137 тыс новых машин — «Автостат»

Показатель на 81,2% больше год к году, но на 6,5% меньше, чем в марте. В первом случае мы видим эффект низкой базы, а во втором — относительно высокой. Последнее связано с утильсбором, который был повышен как раз с 1 апреля. Поэтому в марте мы видели рекордный спрос — с учетом этого в прошлом месяце продажи просели не так уж сильно. Хотя некоторые сделки фактически были перенесены с марта, поэтому в мае динамика будет более показательной.

🔊 Новые санкции ЕС могут включать в себя запрет на использование Системы передачи финансовых сообщений ЦБ РФ — СМИ

В 14 пакет предположительно войдет также запрет на импорт гелия и другие торговые ограничения.

🌎 Кнут и пряник для Пекина — Европа пытается договориться с Китаем

Обсуждение экономических проблем ЕС после встречи Си Цзиньпина, Макрона и фон дер Ляйен совсем не случайно. Их отношения далеки от торговой войны, но медленно дрейфуют в эту сторону на фоне санкций, антикитайской риторики США и нового разделения мира на блоки. Смогут ли Брюссель и Пекин построить аналог «Чимерики»?

Прямо сейчас главное противоречие между странами — импортные пошлины на китайские товары. В частности, глава ЕК недовольна электромобилями из КНР, наводнившими европейский рынок. После того как экономика ЕС начала буксовать на фоне отказа от российского газа, себестоимость производства стала ощутимо расти. А значит, вариантов у Европы сейчас ровно два: или вводить пошлины, или отдать рынок китайским компаниям. Об управляемом падении евро даже говорить не будем.

В Европе постепенно появляются здравые голоса, которые говорят, что с Китаем хорошо бы договариваться, делать бизнес и всячески мирно сосуществовать. И Пекин явно будет уговаривать ЕС — один из главных рынков сбыта — отменить пошлины. Что европейцы захотят в обмен — очень большой вопрос.

Если они попытаются найти в Китае рынок для европейского хай-тека, строить совместные предприятия и всячески сотрудничать — это одна история. А если взамен на доступ к своему рынку автомобилей Поднебесную попросят поддержать санкции против России — это плохие новости и для нас, и для Европы.