🏛 15 декабря Московская биржа исключила акции "Светофор Групп" ($SVET) из Сектора компаний повышенного инвестиционного риска и включила их в Сектор Роста.

🚘 ПАО "Светофор" - федеральная сеть учебных центров по подготовке водителей всех категорий (базируется в Питере). Светофор с 1989 года, является резидентом Сколково. Помню, как 12 с лишним лет назад, рассматривал их курсы для подготовки перед экзаменов в ГИБДД.

Кроме акций, на бирже торгуется выпуск облигаций на 200 млн₽ (текущая доходность около 11% годовых), в 2020 году погашен выпуск на 50 млн руб. IPO состоялось в январе 2021 года, сейчас акции торгуются ниже цены размещения.

Недавно эмитент рассказал о планах попасть в сектор "Рынок инвестиций и инноваций" (РИИ), который даёт инвесторам льготы после года владения. Планируется увеличение доли онлайн-услуг в выручке. К слову, выручка за 2021 год может достигнуть 1 млрд₽. По итогам 9 мес. рост выручки составил 63%. План на 2022 - рост выручки в 2.5 раза за счёт привлечения 10 тыс. новых клиентов в мес. Очень интересно будет посмотреть отчет за 2021 год.

​​🎓 Ещё один пример, показывающий разницу между активным трейдингом и долгосрочными инвестициями.

🏆 Подведены итоги конкурса "Лучший частный инвестор" (ЛЧИ), который ежегодно проводит Московская биржа (завершён 16 декабря). За призы от 150 тыс. до 1 млн рублей в этот раз поборолись более чем 26 тыс. участников.

За 3 месяца получили доходность:
✔ Свыше 15% - 5%
✔ От 0% до 15% - 28%
✔ Ниже 2% - 75%
✔ Ниже 0% - 67%
✔ Разброс доходностей от -100% до +1350%.
✔ Общий результат - минус почти 240 млн руб!

🔎 По количеству сделок: совокупно более 9 млн на 26 тыс. участников. Такое количество сделок объясняется большим числом интрадей-трейдеров, которые проводят десятки торговых операций за день.

🕵‍♂ С целью отбросить подозрения, что это разовая флуктуация, связанная с волатильностью осени 2021 года, выгрузил архивы конкурсов с 2017 года. Чтобы не утомлять цифрами, лишь сообщу, что результат: +/- похожий из года в год.

📊 Сравним с индексом Мосбиржи. Даже при текущем негативе от геополитики, просадка за те же 3 месяца составила 8%, с начала года +11%. Если сравнить результаты конкурса с доходностью по вкладам и текущим счетам (без всякой торговли) можно найти до 9% годовых или более 2% годовых за время проведения конкурса. Среди участников 3/4 показывали результат хуже банковского депозита.

👨‍🎓 Вывод: быть долгосрочным инвестором не только безопаснее для вашего капитала, но и выгоднее в плане доходности портфеля. Проверено статистически. Это не значит, что всем нужно следовать этим выводам. Есть люди, которые по своему темпераменту, жизненным установкам и приобретенным навыкам склонны к активной торговле. Но их немного, попасть в число успешных трейдеров - уникальная история, но большинство почему-то считает себя уникальными.

😮Тинькофф открыл доступ к торговле акциями на выходных

В последнее время мы перестали удивляться утренним и вечерним сессиям. Уже почти не осталось неторговых часов: только с 1:45 (закрытие на СПБ бирже) до 7 утра. Но Тинькофф Инвестиции пошли еще дальше и с этой субботы 25 декабря допустят сделки топовыми иностранными бумагами по выходным, с 10:00 до 19:00.

💲 Маркетмейкер - сам Тинькофф, для таких целей он создал собственную платформу Tinkoff Quantitative Market Maker. Торги с брокерского счёта в мобильном приложении и web версии, тарифы и комиссии стандартные, сделки в режиме Т+2.

Какие тут могут быть риски и особенности:
1️⃣ Ограниченная ликвидность и более высокие спреды.
2️⃣ Выбор бумаг ограничен топами СПБ биржи, российские акции появятся позже, если эксперимент будет успешным.
3️⃣Оценка ценных бумаг в выходной день может ощутимо расходиться с биржей. Мы и в будние-то дни можем иногда наблюдать, как гуляет цена на российских биржах, когда Америка спит.

⏰ Сейчас 24/7 торгуется только крипта. В мире есть единичные брокеры, которые на это решились, в России это первый подобный случай. Так или иначе, возможность в случае выхода значимых новостей заключать сделки точно не будет лишней.

🇷🇺 Росстат: инфляция в РФ резко ускорилась.

📈 За неделю с 14 по 20 декабря - с 0,06% до 0,32%.
📈 С начала декабря инфляция составила 0,44%, с начала года - 7,98%.
📈 В годовом выражении инфляция выросла до 8,23% с 8,11% неделей ранее.
📈 Среднесуточная инфляция в декабре составила 0,022%
📈 Рост цен с начала года уже превысил прогнозную оценку Правительства на весь 2021 год (7,4%) и прогноз Центробанка (7,4-7,9%).
📈 Праздничный набор продуктов для новогоднего салата "Селёдка под шубой" за год вырос на 15%.

🛒 Т.н. "инфляция по ощущениям", по оценкам ЦБ (эти цифры, в отличие от официальных, особо не светят) в ноябре составила 17.3%.
Если судить по независимым опросам, то здесь разброс довольно широкий. Личные оценки потребителей достигают роста в 1.5-3 раза за год. Но это субъективно, всерьёз оперировать такими данными сложно.

🕵‍♂ Виновники роста цен тоже у каждого свои. Вчера премьер Мишустин сказал, что инфляция у нас импортная, поэтому нужно и дальше развивать импортозамещение. Говорит, за 3-4 года вполне справимся, по крайней мере, в плане продовольствия. И тогда всё "подешевеет".

🏛 Как бы там ни было, у ЦБ РФ всё больше поводов продолжить повышение ставки на февральском заседании, на горизонте 9%. Не исключаю, что и февральским не ограничится..

👩‍🦰Пример Кэти Вуд заразителен: на российском рынке появляются фонды, инвестирующие в инновации.

🇷🇺 К сожалению, публичных компаний в сфере высоких технологий российский рынок почти не предлагает, зато есть из чего выбрать на американском. В том числе неквалифицированным инвесторам, готовым доверить подбор и управление активами профессионалам.

🔎 Посмотрим, как это работает на примере недавно сформированного открытого ПИФа "БКС Инновации" (RU000A1040F5). Пройдёмся по его ключевым параметрам и сделаем свой небольшой разбор.

🔸 В состав входят более 100 инновационных компаний, но не венчурных стартапов, а устоявшихся бизнесов с капитализацией от $1 млрд до $50 млрд. С другой стороны, это не триллионные бигтехи, т.е. ниша фонда не совпадает с NASDAQ 100 и заострена на прорывные идеи, многие из которых способны "выстрелить" в долгосрочной перспективе.

🔸 Отрасли: облачный бизнес, 3D-принтинг, финтех, электрокары и автопилоты, AR&VR (виртуальная реальность), интернет вещей и биотех, и это только треть от списка. Большинство компаний уже сейчас устойчиво прибыльны, что снижает риски инвестора не дождаться отдачи от вложений.

🔸 Расчётная доходность по данным УК (ретроспективы пока нет, фонд новый) 36% годовых, исходя из консенсус-прогноза Bloomberg и отраслевого CAGR (среднегодовой темп роста). Стоимость пая в момент подготовки поста на бирже $13.4.

🔸 Тарифы и комиссии в целом характерны для рынка ОПИФ, если мы говорим о покупке у УК напрямую. Но они зависят от срока владения и суммы. Например, стандартная надбавка при покупке 1%, от 500 тыс руб. - 0.5%, от 1.5 млн не взимается. Скидка при продаже до 181 дня владения 3%, далее поступенчато уменьшается, а после 3 лет - 0%.

🔸 Вознаграждение УК - 3.5% (+0.18% депозитарка), прочие издержки до 1.5%. Комиссия традиционно вызывает у меня больше всего вопросов, но здесь фонд работает хотя бы в сложной отрасли с активным управлением и ребалансировками.

🇷🇺 Госдума рассмотрит возможность полного запрета криптовалют в 2022 году.

🕵‍♂ По неподтверждённой пока информации от нескольких участников рынка, вчера было дано принципиальное согласие профильного комитета Госдумы на обсуждение запрета криптовалют в России. Соответствующие поправки могут быть внесены во время весенней сессии 2022 года.

🗓 За 3 дня до этого глава Комитета по финансовому рынку депутат Аксаков потребовал "поставить точку" в регулировании криптовалют, т.к. россияне уже вложили в криптоактивы 5 трлн рублей. О согласии Думы на рассмотрение вопроса о запрете написали ряд отраслевых изданий.

⚠ Я обычно стараюсь избегать публикации непроверенной информации, поскольку она потом подтверждается "через раз". Но в этот раз решил сделать это поводом для анализа вероятных сценариев.

1. Китайский сценарий. Физическим лицам и компаниям запрещены любые операции с криптовалютами, включая майнинг. Результат: 60% глобальных мощностей майнинга, сосредоточенных ранее в Китае, стремятся к 0%.

2. Максимально жёсткий вариант - запрет на торговлю и владение криптоактивами, кроме одобренных законом о ЦФА ("О цифровых финансовых активах"). Среди предлагаемых мер есть крайние, вплоть до уголовного преследования владельцев криптовалют. В частности, в декабре Генпрокуратура утвердила нормативы конфискации "незаконных цифровых активов".

3. Вариант, предлагаемый ЦБ РФ - по сути, действует уже сейчас. По закону о ЦФА криптовалюту в России можно выпускать, покупать, продавать и совершать другие сделки, но использовать в платежах нельзя. Набиуллина: "Нельзя допускать использования отечественной инфраструктуры для операций с криптовалютами". Торговля на иностранных биржах пока не запрещена, но она должна облагаться налогом.

🤷‍♂ К какому из сценариев будет склоняться обсуждение - зависит в т.ч. от того, будут ли допущены к нему участники рынка. Если решение будут принимать кулуарно ЦБ, Минфин и силовые ведомства, возрастёт вероятность крена в пользу 1 и 2 вариантов☝. Кроме того, введение цифрового рубля, тестирование которого начнётся в январе, не предполагает наличия у него частных конкурентов.

🎓 Я пока не вижу оснований армагеддонить и пользуюсь "зарубежной инфраструктурой". Но стараюсь мониторить все возможные риски, чтобы вовремя среагировать в случае нововведений, в том числе и в разрезе рисков для медиа-ресурсов Ленивого инвестора.

🌲 Итоги недели: на рынке уже пахнет елкой и мандаринами, но игра ещё не закончена.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи -0.55%, (3 702 п.). РТС +2.05% (1 584 п.). Рубль балансировал между 73 и 74 за доллар и в целом держался молодцом. Третью неделю акции хуже рубля, потому что из голубых фишек бегут нерезиденты. Геополитическая истерика набирает обороты и, похоже, это ещё не пик. Это особенно заметно по контрасту с будущими дивидендами, которые на фоне просевших акций обещают двузначную доходность.

⛽️ Рублю опять помогла нефть: она хорошо отскочила и превысила $76 на 2-х драйверах: хорошие новости по сравнительно легкой переносимости Омикрона и снижение запасов в США.

🔥 Газ в Европе пережил драму, которая не имеет аналогов в истории. 21 декабря - взлёт выше $2200, к концу недели - падение ниже $1200 за 1 тыс. куб. м. Нарастает противостояние по Северному Потоку-2, поставки по старой трубе через Польшу остановлены. Зима, холода, газохранилища заполнены на 59%. Падение газовых котировок вызвано перенаправлением потоков СПГ из США и Австралии на дорогой европейский рынок.

🇺🇸 Американские индексы всё таки организовали себе небольшое рождественское ралли. S&P500 +1.8%, напоследок в 68-й раз за год переписал исторический максимум (4740 п.) Nasdaq +3.1%. Росту помогла обнадёживающая статистика по занятости и потребительским настроениям в Америке. Байбэки на хаях, большие корпорации прогнозируют хорошие прибыли и дивиденды.

🇨🇳 Гонконгский Hang Seng +0.6%, Shanghai Composite - минус 0.4%, ETF KWEB на китайские интернет-компании показал -1.9%, с начала года -49%. Популярная у россиян #BABA -1.33%, с начала года -48%. Помимо дефолтов в строительном секторе, усложняются условия листинга на иностранных биржах - только после получения особого разрешения регулятора. При формировании устойчивого разворотного тренда буду смотреть возможности для докупок.

📊 Биткоин снова показал корреляцию с настроениями на финансовых рынках в целом. В пятницу, на тонком рынке (Рождество) под влиянием общего ралли, #BTC устремился к $52 тыс. Начиналась неделя чуть выше $45 тыс.

🏆 Топ-5 событий недели:
1️⃣ Цены на газ в Европе выросли до рекордных $2200, под конец недели потеряли $1000.
2️⃣На ежегодной пресс-конференции Путина сделаны жёсткие заявления в адрес Украины и НАТО. Российский рынок под давлением геополитики.
3️⃣ Турецкая лира под влиянием интервенций ЦБ выросла на 60% за неделю. Резервы потрачены, волатильность ещё впереди.
4️⃣ Тинькофф 25 декабря начинает торговлю иностранными акциями по выходным с 10:00 до 19:00.
5️⃣ Илон Маск объявил, что закончил продажу пакета акций Tesla (всего ок. $15 млрд) для уплаты налогов. Капитализация компании вновь превысила $1 трлн.

🏆 ТОП-10 самых дорогих российских компаний на бирже

Рейтинг по капитализации:
1. Gazprom - $118 млрд
2. Sberbank - $112 млрд
3. Rosneft - $85 млрд
4. Novatek - $78 млрд
5. Lukoil - $66 млрд
6. Nornickel - $47 млрд
7. Gazprom Neft - $34 млрд
8. Yandex - $29 млрд
9. Polyus - $27 млрд
10. Surgutneftegas - $21 млрд

⛽ 6 из 10 в топе - нефтегаз, 8 из 10 - ресурсные компании. России принадлежит 30% разведанных запасов сырья в мире.

Некоторые факты о компаниях:
🔥 Газпром - крупнейшая газовая компания мира, 12% добычи.
🏛 Сбер - крупнейший банк Восточной Европы, №61 в мире.
🏭 Норникель - крупнейший производитель никеля, 14% мировой добычи.
🌟 Полюс - 3-й в мире золотодобытчик.

🗓 Важные события на неделе с 27 по 31 декабря.

🎅 На короткой предновогодней неделе не планируется значимых отчётов и прочих важных корпоративных событий, как на российском, так и на глобальных рынках. Народ празднует Рождество и покупает подарки к Новому году.

Исключение - 28 декабря
📌 Магнит - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2021 г.

📊 Расписание торгов на биржах в новогодние праздники.

🏛 Московская биржа:
📌 31.12, 01.01, 02.01- выходные дни.
📌 03-06.01 - торги в обычном режиме.
📌 07.01 - торги только бумагами иностранных эмитентов (тикер + RM).

🏛 СПБ Биржа:
📌 27-28.12 - нет торгов бумагами с листингом в Лондоне.
📌 31.12 - короткий день для торгов акциями с листингом в Лондоне до 15:45 мск; нет торгов по эмитентам с листингом в ФРГ; нет торгов и расчетов по российским ценным бумагам в рублях; есть торги и расчёты по российским ценным бумагам в долларах.
📌 03.01 - нет торгов бумагами с листингом в Лондоне.
📌 07.01 - нет торгов и расчетов по российским ценным бумагам в рублях.

👀 За какими событиями стоит следить на этой неделе:

⚔ Геополитика: реакция Запада на предложения РФ о нераспространении НАТО на восток. Ситуация на границе с Украиной.
🇺🇲 ФРС: реакция рынков на ускорение сворачивания QE и переход к повышению ставки.
👾 Вирус: распространение нового штамма вируса "Омикрон". Локдауны в Европе. Заявления об эффективностью существующих вакцин. Одобрение антиковидных таблеток от Pfizer и Merck.
⛽ Нефть: 29.12 публикация отчета о запасах сырой нефти в США. Возобновление переговоров по иранской ядерной сделке в Вене 27 декабря.
🔥 Газ: волатильность цен в Европе, заполнение газохранилищ. Приостановка прокачки по трубопроводу "Ямал-Европа". Подготовка новых санкций США против СП-2.
🇨🇳 Китай: новые правила листинга китайских эмитентов за рубежом. Дефолты по облигациям девелоперов.

🎄 Задумываясь о перспективах 2022 года, сделал для себя пометки в своем watch list российских компаний, за которыми я буду пристально наблюдать (они есть в моем портфеле). Это далеко не весь список, но подумал, что вам будет интересно.

1️⃣ #SBER Сбербанк
Обладает самой развитой экосистемой в банковском секторе и делает ставку на IT сервисы. Сложно не заметить, что бизнес-модель банка меняется. Отчётность за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г. по МСФО показала, что дальше - только рост, во всяком случае, финансовых показателей. Плюсом идёт прозрачная дивидендная политика, адекватный кредитный портфель и рентабельность капитала на уровне 25%. С ростом курсовой стоимости акций в последние пару месяцев сложнее: #SBER потерял от пиков октября более 25%. Причина - самая большая среди голубых фишек зависимость от притока/оттока нерезидентов. Недавно докупал акции в портфель, ожидаемая дивдоходность 10%.

2️⃣ #GAZP Газпром
Без дивов на будущий год не оставит, особенно после сильной отчётности отчётности за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г. Дивдоходность за 2021 год по текущим котировкам оцениваю около 15%. Чистая прибыль за весь 2021 год ожидается более 2 трлн рублей, впервые в истории компании. Консенсус по таргету в 2022 году - более 400 руб. Не менее важный драйвер - запуск "Северного Потока-2" (ожидается во 2 полугодии 2022), что снимет многие вопросы у инвесторов и значительную часть давления на котировки акций.

3️⃣ #FIVE X5 Group
Цены на расписки #FIVE последние месяцы хорошо скорректировались. Сейчас они находятся на комфортном уровне для захода или добора. Вижу потенциал роста в 2022 году: X5 удерживает лидерство в офлайне и в сегменте e-grocery. Компания показала сильные операционные показатели и финансовые результаты за текущий год. В целом ритейл остаётся стабильной отраслью, устойчивой к инфляции и росту процентной ставки, на неё стоит обратить внимание.

4️⃣ #VTBR ВТБ
Одна из самых недооценённых историй на российском рынке при нескольких оговорках. Несмотря на рост на 26% с начала года, акции госбанка ещё не раскрыли свой потенциал и находятся под давлением как геополитики, так и шлейфа репутации менеджмента. Есть определённый риск пролететь с дивами, как это было в прошлом году. Но явная заинтересованность правительства в их выплате в размере 50% чистой прибыли добавляет уверенности. А прибыль в этом году рекордная — 257,6 млрд рублей только за 9 месяцев.

Акции какой компании из этого списка вам кажутся самыми перспективными?

🇷🇺 Глава ЦБ: пик роста цен на жилье в России пройден.

🏛 Глава Центробанка Э.Набиуллина считает, что предложение жилья выросло и рост цен должен замедлиться. "Люди видят, что и цены на жилье растут, и ставки могут начать расти, и покупают это жильё... Но поддаваться ажиотажу и брать ипотеку на фоне ожидания роста ставок не стоит".

🤦‍♂ Цифры действительно заставляют задуматься: средняя стоимость квадрата на первичке по стране выросла на 33% за год. В последний год растёт даже в валюте (рубль относительно стабилен благодаря высокой нефти). В Сочи, где я сейчас живу, - удвоение цен. Толчок по всей стране дал в том числе запуск программы льготной ипотеки под 6,5%, которая действует до конца июня 2022 года. Центробанк не раз выступал против продления, поскольку она подогревает аномальный рост цен и надувает пузырь.

📉 С 1 июля 2021 года произошло ужесточение условий госпрограммы:
3 млн руб. для всех регионов, включая Москву и СПб. ЦБ прогнозирует обвал спроса на ипотеку, но только к 2025 году. Между тем уже в сентябре, т.е. через 2 месяца после изменения условий, количество заявок на кредиты упало на 41.4% год к году.

🔎 И не только из-за условий кредита. "Качественных" заёмщиков на рынке остаётся всё меньше. Среди тех, кто уже взял ипотеку, немало тех, чьи доходы, как минимум, не будут расти, несмотря на все усилия и новые методики Росстата. Зато в банках фиксируется рост доли просроченных платежей, а также выставленных на торги квартир.

🔊 А вот сервис поиска жилья ЦИАН на днях заявил, что рост цен в 2022 году продолжится и составит 1-1,5% в месяц, на вторичном рынке 2-3%. Аргумент - рост цен подогревается дефицитом предложения. Даже если спрос упадёт, растущая из-за инфляции себестоимость строительства продолжит толкать цены вверх.

❓Как думаете недвижимость в 2022 году продолжит расти?

🤷‍♂ Так будет ЦБ контролировать все платежи физлиц или нет: кому верить?

🔊 Ряд деловых СМИ на неделе сообщили, что Центробанк разослал в финансовые организации новую форму отчета об операциях клиентов- физических лиц. Некоторые из них (в частности QIWI) подтвердили получение формы.

Что якобы входит в отчёт:
🔎 Все входящие и исходящие переводы со счета на счет и с карты на карту (c2c);
🔎 Переводы с электронного кошелька на электронный кошелек, с карты на кошелек и т.д.;
🔎 Со счета телефона на кошелек или карту и обратно;
🔎 Переводы через систему быстрых платежей (СБП) и др.
🔎 Информация о номерах карт, назначении платежа, дату, время и сумму перевода и т.д.

Не входят в отчёт:
➖ Переводы на банковский вклад и в погашение кредитов;
➖ Перечисления на брокерский счёт и ряд других.

📺 Через несколько часов представители ЦБ стали активно опровергать информацию. Говорят, что тотального контроля нет и не будет, что цель - борьба с финансовыми пирамидами, онлайн-казино и пр. И что данные будут обезличенными.

🎓 На самом деле инфоповод несколько преувеличен. Надзорные органы - ЦБ, ФНС , Росфинмониторинг - давно всё видят. Не надо иллюзий, что ваши покупки и переводы - ваша личная тайна. Другое дело, что выгрузки банковских транзакций сейчас делаются выборочно. Не секрет, что существуют исторически сложившиеся пороговые суммы: например, 15 тыс. руб. в день или и 600 тыс. руб. в месяц (это не точно и может меняться в зависимости от статуса клиента, назначения платежей и формы контроля).

⚠ Главный признак, привлекающий внимание надзорных органов - систематичность операций и большое количество получателей платежей. Это уже основание для автоматической блокировки счёта и карты.

📈 P2P переводы растут в разы год к году. В этом году объём транзакций оценивается в 42.5 трлн рублей. Регулятору всё труднее вычислять в этой массе потенциально незаконные операции. ЦБ, очевидно, с помощью новой формы отчетности решил подсобрать побольше статистики и понять "масштабы бедствия". Кстати, с внедрением цифрового рубля, ему и запрашивать ничего не нужно будет - всё данные будут у Центробанка.

Желаю всем в новом году максимально легализовать все денежные потоки. Я этим занимался весь 2021 год.

🌲 Оглянемся беглым взглядом на итоги 2021 года.

🎅 Сегодня последний торговый день, как на российском рынке, так и на основных глобальных биржах. Торги на Мосбирже идут довольно вяло, в небольшом плюсе. Ликвидность на минимуме, больших сюрпризов не ожидается.

🔎 Подробности 2021 года подытожим уже в январе, а пока - широким мазком оценим доходность рынка российских акций, буквально в 3-4 цифрах.

✔ Объявленная ЦБ официальная инфляция = 8.39% (прогноз = 8.1%).
✔ Индекс Мосбиржи за год +13.9% (в 2020 +8%).
✔ Индекс Мосбиржи - потери на геополитике с 20 октября (исторический максимум 4 287 п.) - минус 13%.
✔ Индекс Мосбиржи с учетом выплаченных дивидендов +20%.

🛒 Таким образом, даже без учёта дивидендов рост превзошёл инфляцию (если брать за основу её официальную версию).

💲 Особенность 2021 года в том, что долларовый индекс РТС показал такую же доходность, что и рублёвый +14.4%, и даже чуть выше (в 2020 - минус 10.4%). Я связываю это с тем, что на фоне восходящего сырьевого цикла рубль показал стабильность, сыграв с долларом буквально по нулям (74.30). Одновременно отток нерезидентов из голубых фишек достиг рекордных значений за 7 лет.

💬 А вы довольны 2021 годом?

Тинькофф банк поздравил меня с наступающим блокировкой всех счетов по ФЗ-115, оставив под новый год без денег. Причем сделано это довольно подлым способом фактически без предупреждения, хотя по закону должны за несколько дней предупредить. Узнал только по факту, когда не удалось перевести деньги таксисту. Статус премиального клиента никак не повлиял, есть ощущение, что личный менеджер нужен больше для рекламных целей.

Оказалось, что в чате мобильного приложения мне отправили сообщение еще 24 декабря с требованием предоставить выписку со всех расчетных счетов и обоснованием каждой операции по картам за последние полгода. Полночи занимался подготовкой документов и обоснованием переводов.

Я еще позавчера писал, что как можно скорее нужно выходить из тени по всем финансовым транзакциям. Кто сталкивался с ФЗ-115, поделитесь опытом и мнением в комментариях.

Всех с Наступающим!

2021 год был похож на водопад инвестиционных возможностей и большинство из нас хорошо заработало. Подведение итогов сделаю позже. Было немало и побед и поражений, пускай каждое событие станет для нас всех усвоенным уроком и опытом, благодаря которому мы сможем стать лучше, счастливее и богаче. Желаю всем провести работу над ошибками, чтобы ещё эффективнее использовать водопады возможностей.

Хочу поблагодарить каждого подписчика за внимание и доверие к работе всей команды Ленивых инвесторов. За 2021 год мы написали сотни постов и статей про финансы и инвестиции. В 2022 году я планирую расширять нашу аналитическую команду и качественно покрывать ещё больше инвестиционных инструментов, рынков и активов. Спасибо за вашу поддержку, это главное топливо для развития!

С Новым годом!

Тинькофф разблокировал мои счета

О блокировке банковских счетов в Тинькофф по ФЗ-115 писал тут. Меньше чем через сутки после отправки всех необходимых документов мои счета разблокировали. Судя по вашим реакциям блокировка счетов по ФЗ-115 не такое уж и редкое явление, поэтому поделюсь подробностями, как нужно действовать, если не дай бог столкнетесь. Сохраняйте в закладки на всякий случай.

1️⃣ Выяснить максимально подробно причину блокировки. Как правило блокировка по ФЗ-115 происходит по автоматическим алгоритмам по определенным критериям (в основном это подозрение в нелегальных операциях, неуплате налогов и пр.). Блокировка может также срабатывать при аномально высоких обьемах операций. Понимание причины большая часть шага к успешной разблокировке.

2️⃣ Максимально быстро подготовить все необходимые документы.

В моем случае запросили:
- Выписки со всех расчетных счетов моего ИП за последние полгода. В моем случае выписки из Точки и Модульбанка заказываются мгновенно одним кликом. Цель операции: банк хочет узнать откуда у вас деньги и платите ли вы налоги. Повторю мою позицию, рано или поздно в России все операции физлиц будут под колпаком, это вопрос времени.

- Обоснование операций по банковским счетам за последние полгода. Нужно понимать, что банк интересует только крупные операции. При долгом телефонном разговоре личный менеджер в Тинькофф предложил обосновать операции с суммами более 50 т.р. Это в несколько раз снизило обьем работы, поэтому обязательно уточняйте, чтобы не отчитываться за каждый перевод. Операции, по которым нет информации или она может вызвать вопросы, можно обосновать как возврат долга, подарок, выдача беспроцентного займа и пр.

🏛Общий совет: постоянно пишите и звоните в банк, чтобы ускорить процесс разблокировки. За последние дни мне рассказали немало кейсов, когда разблокировка затягивалась на месяцы, а иногда и вовсе приводила к необходимости закрытия счетов. Если нечего скрывать, то следует публично освещать ситуацию, один из лучших вариантов - претензия на banki.ru.

P.S. Меня часто спрашивают, а зачем мне столько брокерских счетов (использую почти всех топовых брокеров, в том числе есть зарубежные). Думаю, что эта ситуация наглядно демонстрирует необходимость диверсификации рисков финансовых посредников, регуляторных и налоговых санкций. Гайки будут только затягиваться!

Если есть, чем дополнить советы по разблокировке счетов по ФЗ-115 пишите в комментариях.
Всех с Новым годом!

🇨🇳 По Китаю приходят новости, на слух противоречащие одна другой.

🔊 Индекс китайских технологических компаний Hang Seng Tech Index достиг исторического минимума и сегодня теряет ещё 4.7%.
🔊 Китайские власти в очередной раз оштрафовали Alibaba, Tencent и Bilibili за то, что те не смогли нужным образом отчитаться о нескольких сделках.
🔊 98-летний Чарли Мангер (соратник Баффетта) удвоил свою долю в Алибабе до 602 060 расписок ADR. Он высоко оценивает регуляторные меры китайских властей против технологических гигантов.
🔊 Рэй Далио заявляет, что отдаёт предпочтение Китаю, который он относит к "здоровым" экономикам.

🎓 Почему я считаю, что потенциал Китая огромен, но при этом торопиться с решениями на всю котлету (особенно в отдельных бумагах) не стоит? Для пояснения своей мысли отвечу на ваши часто встречающиеся комментарии:

💬 "Фондовый рынок всегда оторван от реальной экономики, а она в Китае хоть и замедляется, но растёт быстрее многих других".
- Может быть и оторван, но лишь до поры-до времени. Рано или поздно очередной кризис приводит их +/- в соответствие. И хорошо, если фондовый рынок придёт в соответствие с экономикой, а не наоборот.

💬 "В Америке и Европе печатают деньги, как резаную бумагу, а Китай, напротив, строит здоровую экономику".
- Долговой кризис на сотни миллиардов долларов в строительном секторе не очень сочетается с понятием "Здоровая экономика". Сами китайцы говорят, что риски купированы, но сообщения о невыплатах по купонам продолжают поступать.

💬 "Ну не могут же китайцы, с их тысячелетней мудростью, стрелять себе в ногу, губя собственное процветание!".
- Могут. История знает много стран и правительств, которые стреляли себе в ногу. Просто с точки зрения задач удержания власти, даже в ущерб экономике, они не считают это выстрелом себе в ногу.

💬 "Китайские активы уже так дешевы, что им давно пора отскакивать и расти". Мол, камни не падают ниже земли, как и деревья не растут до небес.
- Камни не падают, а акции могут падать: дешёвые бумаги могут стать ещё дешевле, достигнув воображаемого дна. Напомню, дно было многими "нащупано" ещё в июле 2021 года.

⚡ Биткоин снова падает. Что происходит?

⏰ Сегодня утром биток опускался до $41 тыс. Потери с ноябрьских пиков ($69 тыс.) - минус 40%. Разберем основное причины.

1️⃣Отток из рисковых активов после публикации протоколов ФРС 5 декабря. Под ударом: акции роста (Nasdaq падает с опережением), рынки и валюты развивающихся стран (включая рубль), крипта. Биткоин реагирует на отношение инвесторов к риску и коррелирует с S&P500.

2️⃣События в Казахстане, который стал второй страной в мире по добыче биткоина после "великого исхода" майнеров из Китая. Хешрейт (вычислительная мощность устройств) во время массовых беспорядков снизился. Когда он высокий, майнеры предпочитают придерживать добытые монеты, когда низкий - продают, что снижает курс BTC. Это к вопросу, как воспользоваться событиями в Казахстане.

🌟 Есть еще вопрос о корреляции биткоина с золотом, её принято определять как обратную. Биткоин постепенно отъедает у золота долю в сбережениях. Маркеткап золота - $2.6 трлн., весь крипторынок - 2 трлн, в т.ч. BTC - $750 млрд. Молодое поколение инвесторов часто считает драгметаллы слишком олдскульным и инертным инструментом, профита в котором порой нужно ждать годами.

🤷‍♂ Однако сейчас обратной корреляции не наблюдается - золото тоже дешевеет. Объяснение в том, что в моменты стресса на рынке золоту не перепадает ликвидности. Всё меньше людей считают его надежной защитой от инфляции.

🎓 Стратегия, которой уже не первый год придерживаюсь я - ограничение доли крипты в портфеле (например, 5-10%) и дальний горизонт. Это позволяет не переживать за происходящее в моменте и спокойно праздновать Рождество🎄. Чего всем и советую.

Всех с праздником!

​​📣 Публичные инвестиции за декабрь принесли прибыль +326,8$ или +0,5%

Подробную таблицу с цифрами и отчет за месяц можно прочитать на блоге, мониторинг портфеля в Финам доступен по ссылке. Сам публичный портфель, как и блог ведется с 2012 года, а с 2017 года начал вести и телеграм-канал.

📉 Декабрь запомнится резким снижением российского рынка на геополитических новостях и последующим отскоком. После сильного снижения стоимости публичного портфеля в ноябре (-7%), в условиях декабрьской нестабильности можно считать текущий результат отличным. В течение следующей недели подготовлю годовой отчет, результатом года полностью доволен.

Лидерами и антигероями портфеля в декабре стали:
🔺 Распадская +21,8% или +1975$ (дивы окт.)
🔺 ММК +16,8 или +424$ (дивы окт.)
🔺 ГлобалТранс +18% или +654$
🔻 Тинькофф -14% или -960$
🔻 Биткоин -14% или -930$

С подробной статистикой публичного портфеля и основными новостями месяца можно ознакомиться на блоге.

🇺🇲 Как повышение ставки ФРС скажется на рынках?

🔎 Фьючерсы на ставку ФРС показывают вероятность того, что она может быть повышена уже в марте, после полного сворачивания программы выкупа облигаций QE. Даже если перенесут, допустим, на лето, всё равно это уже скоро. По прогнозу самой Резервной системы, в 2022 году будет 3 повышения.

💬 В ваших комментариях много вопросов, почему это влияет на активы и каким образом. Вспомним немного матчасть.

⚡ Для преодоления кризиса, как это было весной 2020 года, ФРС понижает ключевую ставку. Параллельно на открытом рынке скупаются гособлигации (трежерис) и популярные ипотечные бумаги. Это создаёт приток ликвидности на рынок, а деньги (кредиты) становятся дешевле. Т.о. стимулируется экономика, повышается спрос на инвестиции. Долговой рынок теряет популярность и-за низкой доходности, идёт переток средств на рынок акций, повышается интерес к рисковым активам.

🛒 Побочным следствием разогретого рынка становится инфляция. В 2021 году она усугублена проблемами в цепочках поставок из-за пандемии и энергетическим кризисом. ФРС, реализуя свой мандат на борьбу с инфляцией, включает обратный ход и ужесточает денежно-кредитную политику. Перечислим основные риски.

1⃣ Риск глубокой (15-20%) коррекции, особенно в акциях с высокими мультипликаторами. Поэтому Nasdaq уже сейчас падает быстрее рынка, потеряв за неделю 5%.

2⃣ Повышение ставки = дорогой доллар относительно основных валют и рост доходности 10-летних трежерис (прокси на $). Консервативные деньги бегут в них как в безрисковый актив, на котором можно если не заработать, то сберечь капитал.

3⃣ Отток инвестиций из акций и валют развивающихся стран, включая рубль. Международные рейтинги активов Emerging Markets ниже, риск выше.

4⃣ Снижение популярности драгметаллов и давление на рынок криптовалют, поскольку и те и другие номинированы в дорожающем долларе. Кроме того, крипта страдает от общих настроений risk off.

🎓 Автоматически это не работает, варианты развития событий определяются многими факторами. Например, наш рынок сейчас больше зависит от геополитики и цен на сырьё. Речь о том, что повышение ставки ФРС оказывает сильное давление на большинство активов.

Для примера, повышение ставки в сентябре 2018 года, довольное резкое и против многих прогнозов, вызвало коррекцию глубиной более 20% по S&P500.