По текущей ситуации
📈 Индекс пробил 3300 п., а с середины декабря вырос на 40%. Очевидно, что фундаментальных причин для роста нет: ставка и инфляция на месте, а отчеты большинства компаний показывают снижение прибыли. Но сейчас это не важно, растём на радужных ожиданиях!
🤷♂️ Достоверно оценить вероятность продолжения “геополитического” ралли невозможно, но в ближайшие дни и даже недели она высокая.
✅ Трамп не перестанет выдавать одну мысль за другой на тему переговоров, он на кураже и очень хочет быстрого результата. Российский рынок считывает это как позитив. И пусть заявления через раз опровергаются, а позиции сторон по-прежнему далеки от компромисса.
✅ Сроки меняются на раз-два: “24 часа”, “100 дней”, “к Пасхе” “в течение года”, теперь снова “в ближайшие недели”. Мало кто воспринимает эти обещания всерьёз, но сам факт, что они звучат, толкает рынок вверх.
✅ Эффект многократно усиливается медийной накачкой: в СМИ и соцсетях создаётся параллельная реальность, в которой санкции уже снимаются, иностранцы возвращаются и т.д. и т.п. Рядовой инвестор - потребитель этого контента - включает режим “Buy”.
📊 Если позитивные ожидания будут и дальше подпитываться новостями, рынок может вести себя иррационально достаточно времени, чтобы спекулятивно проехаться на этом движении. Что касается долгосрочных покупок, логичнее всё же делать это на коррекциях. Для этого необходимо, чтобы информационный фон снизил накал. Однажды это произойдёт: далеко не всё так красиво на переговорном треке, как выдаётся в эфир.
💼 Я остаюсь в рынке, но осторожен с открытием новых позиций в акциях. Особенно если я не уверен, что они сохранят устойчивость бизнеса и денежного потока через несколько лет.
#IMOEX #рынок #геополитика
📈 Индекс пробил 3300 п., а с середины декабря вырос на 40%. Очевидно, что фундаментальных причин для роста нет: ставка и инфляция на месте, а отчеты большинства компаний показывают снижение прибыли. Но сейчас это не важно, растём на радужных ожиданиях!
🤷♂️ Достоверно оценить вероятность продолжения “геополитического” ралли невозможно, но в ближайшие дни и даже недели она высокая.
✅ Трамп не перестанет выдавать одну мысль за другой на тему переговоров, он на кураже и очень хочет быстрого результата. Российский рынок считывает это как позитив. И пусть заявления через раз опровергаются, а позиции сторон по-прежнему далеки от компромисса.
✅ Сроки меняются на раз-два: “24 часа”, “100 дней”, “к Пасхе” “в течение года”, теперь снова “в ближайшие недели”. Мало кто воспринимает эти обещания всерьёз, но сам факт, что они звучат, толкает рынок вверх.
✅ Эффект многократно усиливается медийной накачкой: в СМИ и соцсетях создаётся параллельная реальность, в которой санкции уже снимаются, иностранцы возвращаются и т.д. и т.п. Рядовой инвестор - потребитель этого контента - включает режим “Buy”.
📊 Если позитивные ожидания будут и дальше подпитываться новостями, рынок может вести себя иррационально достаточно времени, чтобы спекулятивно проехаться на этом движении. Что касается долгосрочных покупок, логичнее всё же делать это на коррекциях. Для этого необходимо, чтобы информационный фон снизил накал. Однажды это произойдёт: далеко не всё так красиво на переговорном треке, как выдаётся в эфир.
💼 Я остаюсь в рынке, но осторожен с открытием новых позиций в акциях. Особенно если я не уверен, что они сохранят устойчивость бизнеса и денежного потока через несколько лет.
#IMOEX #рынок #геополитика
👉 Еще в декабре 2024 года глава Сбера Герман Греф в рамках Дня инвестора заявлял, что Сбербанк планирует выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли за 2024 год, что, по мнению экспертов составит 34,9-37 рублей за ценную бумагу.
👉 Напоминаю, что отчетность по МСФО за 2024 год будет опубликована уже завтра, 27 февраля, так что буду активно следить за результатами Сбера.
#SBER #рынки #отчеты
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Озон вышел с отчётом: когда уже на прибыль?
📈 Оборот (GMV) в 2024 году вырос на 64% г/г и превысил ₽2,875 трлн. Есть замедление после темпов роста после +110% в 2023 г. Ожидаемо, учитывая эффект масштаба в сочетании с высокой базой.
📉 На 2025 г. прогнозируется снижение темпов до 30-40%, что всё равно немало - нельзя гнать лошадь бесконечно быстро.
📱 Финтех (Озон Банк) вытягивает финрез Группы - прибыль ₽26,4 млрд (+129% г/г) против убытка ₽81,6 млрд в e-commerce (увеличился на 55% г/г). Такое расхождение не удивительно при текущей ставке: банк зарабатывает как на клиентских остатках (₽200 млрд), так и на кредитах под 30%+.
👉 Главное: выход на прибыль менеджмент планирует “на горизонте 2-3-х лет”. Неизбежный вопрос из зала: компания работает на рынке с конца 90-х, почему до сих пор не удосужилась выйти на прибыльность?
🧐 Замечу, что в целом компании роста - все еще непривычная модель для многих наших инвесторов. Об этом можно судить по комментариям в чатах: “Мои внуки-то доживут до прибыли?”, “Кормят завтраками!”, “Вот когда выйдете, тогда и поговорим” и т.п. Сама компания считает, что завоевание доли рынка важнее прибыли. Менеджмент ориентируется на положительный денежный поток, который за год вырос в 3 раза до ₽286,3 млрд.
💼 Как стоимостной (value) инвестор, я не могу не задаваться вопросом о конечном финансовом результате. Поэтому в свое время принял решение не владеть бумагой напрямую. Но поскольку моя стратегия нацелена на поиск историй, имеющих потенциал значительной переоценки в будущем, я отношусь к перспективам таких бизнесов без излишнего скепсиса. Думаю, самое интересное здесь еще впереди.
#OZON #отчет #прибыль
📈 Оборот (GMV) в 2024 году вырос на 64% г/г и превысил ₽2,875 трлн. Есть замедление после темпов роста после +110% в 2023 г. Ожидаемо, учитывая эффект масштаба в сочетании с высокой базой.
📉 На 2025 г. прогнозируется снижение темпов до 30-40%, что всё равно немало - нельзя гнать лошадь бесконечно быстро.
📱 Финтех (Озон Банк) вытягивает финрез Группы - прибыль ₽26,4 млрд (+129% г/г) против убытка ₽81,6 млрд в e-commerce (увеличился на 55% г/г). Такое расхождение не удивительно при текущей ставке: банк зарабатывает как на клиентских остатках (₽200 млрд), так и на кредитах под 30%+.
👉 Главное: выход на прибыль менеджмент планирует “на горизонте 2-3-х лет”. Неизбежный вопрос из зала: компания работает на рынке с конца 90-х, почему до сих пор не удосужилась выйти на прибыльность?
🧐 Замечу, что в целом компании роста - все еще непривычная модель для многих наших инвесторов. Об этом можно судить по комментариям в чатах: “Мои внуки-то доживут до прибыли?”, “Кормят завтраками!”, “Вот когда выйдете, тогда и поговорим” и т.п. Сама компания считает, что завоевание доли рынка важнее прибыли. Менеджмент ориентируется на положительный денежный поток, который за год вырос в 3 раза до ₽286,3 млрд.
💼 Как стоимостной (value) инвестор, я не могу не задаваться вопросом о конечном финансовом результате. Поэтому в свое время принял решение не владеть бумагой напрямую. Но поскольку моя стратегия нацелена на поиск историй, имеющих потенциал значительной переоценки в будущем, я отношусь к перспективам таких бизнесов без излишнего скепсиса. Думаю, самое интересное здесь еще впереди.
#OZON #отчет #прибыль
📈 Сбербанк продолжает ставить рекорды – чистая прибыль за прошедший год достигла 1,58 трлн рублей, что на 4,8% больше, чем годом ранее. Заработок превзошел ожидания аналитиков, которые прогнозировали прибыль 1,579 трлн рублей. Рост идет по всем параметрам: кредитный портфель (+16,4%), клиентские средства (+21,6%), количество клиентов +1,4 млн, +900 компаний, которые начали проходить цифровую трансформацию своего бизнеса вместе со Сбера, в том числе и на основе искусственного интеллекта.
💰 Не только зарабатывает, но и делится. Сбер традиционно направляет половину прибыли на дивиденды, и по итогам 2024-го выплаты составят более 750 млрд рублей – абсолютный рекорд среди российских компаний. Причем эти деньги пойдут как государству, так и частным инвесторам, которые держат акции банка.
🚀 Отрыв от конкурентов растет. Например, ВТБ, даже после стремительного восстановления, заработал в три раза меньше. Сбер же показывает высокую рентабельность капитала, стабильно контролирует риски и наращивает рыночную долю.
📊 Что с акциями? Судя по динамике, рынок уже заложил сильные результаты в котировки, но высокий уровень дивидендной доходности продолжает поддерживать спрос. Инвесторы видят в Сбере опорный актив, который стабильно приносит прибыль и остается ключевым игроком на рынке.
#SBER #отчет
💰 Не только зарабатывает, но и делится. Сбер традиционно направляет половину прибыли на дивиденды, и по итогам 2024-го выплаты составят более 750 млрд рублей – абсолютный рекорд среди российских компаний. Причем эти деньги пойдут как государству, так и частным инвесторам, которые держат акции банка.
🚀 Отрыв от конкурентов растет. Например, ВТБ, даже после стремительного восстановления, заработал в три раза меньше. Сбер же показывает высокую рентабельность капитала, стабильно контролирует риски и наращивает рыночную долю.
📊 Что с акциями? Судя по динамике, рынок уже заложил сильные результаты в котировки, но высокий уровень дивидендной доходности продолжает поддерживать спрос. Инвесторы видят в Сбере опорный актив, который стабильно приносит прибыль и остается ключевым игроком на рынке.
#SBER #отчет
Репутация чего-то да стоит (буквально!)
🚫 Акции Магнита, Самолета, Европлана и префы Мечела будут исключены из индекса Мосбиржи с 21 марта.
📊 Исключение из индекса оказывает давление на котировки бумаги. Включение - даёт поддержку, т.к. индексные фонды обязаны проводить ребалансировку, чтобы соответствовать бенчмарку. Психологический фактор тоже имеет значение: частные инвесторы не оставят этот факт без внимания.
🤷♂️ Когда непонятно, чего ожидать от эмитента - это всегда удар по репутации. Но что с того простому инвестору?
🛒 Посмотрим на примере Магнита: коммуникация сведена к минимуму, отчеты выходят с запозданием, туман с байбэком, рекомендации СД по дивидендам не утверждают акционеры из-за отсутствия кворума. MGNT стоит в списке на исключение аж с 2023 г., но теперь биржа ограничивает нахождение листе ожидания 2-мя кварталами.
💰 Репутация - часть стоимости, которая должна учитываться не как что-то эфемерное, что нельзя потрогать руками и положить в карман. Во всем мире это имеет денежное выражение на брокерском счете, причём долгосрочно. И дело не в Магните, в конце концов и на нём вполне можно заработать спекулятивно, не оглядываясь на всякие там сантименты.
🔎 Взглянув на график, допустим, Газпрома или ВТБ, попробуйте примерно оценить, какой вклад в рост или падение котировок внесли “дивидендные сюрпризы”, невыполненные обещания и т.п. Казалось бы: какая разница, кто там сидит в кресле руководителя, если бизнес работает и приносит деньги? Но недавний рост GAZP на очередных слухах об отставке Миллера говорит об обратном. Да и история с Галицким не в последнюю очередь отразилась на графике Магнита с 2015 года.
👉 Итак, репутация эмитента имеет значение, её оценка - важная часть риск-менеджмента. Она не обязательно должна быть поводом для продажи или отказа от покупки. Многие говорят: “Пусть молчит про дивиденды, лишь бы заплатил!”. Но репутация даёт еще один веский повод для диверсификации, чтобы не ставить всё на лошадь, которая может подвести.
#IMOEX #индексы #акции
🚫 Акции Магнита, Самолета, Европлана и префы Мечела будут исключены из индекса Мосбиржи с 21 марта.
📊 Исключение из индекса оказывает давление на котировки бумаги. Включение - даёт поддержку, т.к. индексные фонды обязаны проводить ребалансировку, чтобы соответствовать бенчмарку. Психологический фактор тоже имеет значение: частные инвесторы не оставят этот факт без внимания.
🤷♂️ Когда непонятно, чего ожидать от эмитента - это всегда удар по репутации. Но что с того простому инвестору?
🛒 Посмотрим на примере Магнита: коммуникация сведена к минимуму, отчеты выходят с запозданием, туман с байбэком, рекомендации СД по дивидендам не утверждают акционеры из-за отсутствия кворума. MGNT стоит в списке на исключение аж с 2023 г., но теперь биржа ограничивает нахождение листе ожидания 2-мя кварталами.
💰 Репутация - часть стоимости, которая должна учитываться не как что-то эфемерное, что нельзя потрогать руками и положить в карман. Во всем мире это имеет денежное выражение на брокерском счете, причём долгосрочно. И дело не в Магните, в конце концов и на нём вполне можно заработать спекулятивно, не оглядываясь на всякие там сантименты.
🔎 Взглянув на график, допустим, Газпрома или ВТБ, попробуйте примерно оценить, какой вклад в рост или падение котировок внесли “дивидендные сюрпризы”, невыполненные обещания и т.п. Казалось бы: какая разница, кто там сидит в кресле руководителя, если бизнес работает и приносит деньги? Но недавний рост GAZP на очередных слухах об отставке Миллера говорит об обратном. Да и история с Галицким не в последнюю очередь отразилась на графике Магнита с 2015 года.
👉 Итак, репутация эмитента имеет значение, её оценка - важная часть риск-менеджмента. Она не обязательно должна быть поводом для продажи или отказа от покупки. Многие говорят: “Пусть молчит про дивиденды, лишь бы заплатил!”. Но репутация даёт еще один веский повод для диверсификации, чтобы не ставить всё на лошадь, которая может подвести.
#IMOEX #индексы #акции
Московская Биржа
Московская Биржа - Новости и пресс-релизы Московской биржи
Новые базы расчета индексов Московской Биржи | Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами.
⚡️ Итоги недели: кульбиты геополитики не дают рынку опомниться
📈 Индекс Мосбиржи за 2 месяца отыграл всё падение 2024-го года, +36% с минимумов декабря. На этой неделе он прервал ралли на геополитических новостях и потерял 2,5%. Ускорение инфляции и высокая ставка напомнили о фундаментале, который всё последнее время игнорировался. Но причины распродаж в акциях и возврата рубля к ослаблению - всё те же: мирные переговоры буксуют.
🇺🇸 События прошедшей ночи в Вашингтоне войдут в историю. Но пока они мало что проясняют для инвесторов, этот сюжет должен пару дней отстояться. Первичную реакцию рынка “на минималках” увидим уже сегодня и завтра - стартуют торги по выходным.
🏆 Топ событий недели
🔸 Российский рынок акций отскочил в пятницу вечером после скандального срыва переговоров Трампа и Зеленского.
🔸 Греф пообещал выплатить за 2024 год 50% прибыли дивидендами (ДД ок. 11%), но гарантировать их на 3 года вперед не стал, сославшись на то, что “мир слишком волатилен”.
🔸 Чистая прибыль ВТБ за 2024 г. выросла на 27,5% г/г, но "дивидендного сюрприза" не случилось из-за недостатка капитала.
🔸 Из индекса Мосбиржи с 21 марта исключаются бумаги Магнита, Самолета, Европлана, префы Мечела. В индекс войдут Мать и Дитя, Ренессанс.
🔸 Биткоин в пятницу падал ниже $79 тыс., растеряв все достижения Трамп-ралли, в т.ч. на жесткой риторике самого Трампа по торговым пошлинам. Уже отрастает.
🌤 Всех с первым днём весны, хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
📈 Индекс Мосбиржи за 2 месяца отыграл всё падение 2024-го года, +36% с минимумов декабря. На этой неделе он прервал ралли на геополитических новостях и потерял 2,5%. Ускорение инфляции и высокая ставка напомнили о фундаментале, который всё последнее время игнорировался. Но причины распродаж в акциях и возврата рубля к ослаблению - всё те же: мирные переговоры буксуют.
🇺🇸 События прошедшей ночи в Вашингтоне войдут в историю. Но пока они мало что проясняют для инвесторов, этот сюжет должен пару дней отстояться. Первичную реакцию рынка “на минималках” увидим уже сегодня и завтра - стартуют торги по выходным.
🏆 Топ событий недели
🔸 Российский рынок акций отскочил в пятницу вечером после скандального срыва переговоров Трампа и Зеленского.
🔸 Греф пообещал выплатить за 2024 год 50% прибыли дивидендами (ДД ок. 11%), но гарантировать их на 3 года вперед не стал, сославшись на то, что “мир слишком волатилен”.
🔸 Чистая прибыль ВТБ за 2024 г. выросла на 27,5% г/г, но "дивидендного сюрприза" не случилось из-за недостатка капитала.
🔸 Из индекса Мосбиржи с 21 марта исключаются бумаги Магнита, Самолета, Европлана, префы Мечела. В индекс войдут Мать и Дитя, Ренессанс.
🔸 Биткоин в пятницу падал ниже $79 тыс., растеряв все достижения Трамп-ралли, в т.ч. на жесткой риторике самого Трампа по торговым пошлинам. Уже отрастает.
🌤 Всех с первым днём весны, хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
Старая проблема со старыми долларами
💲 Спрос на подешевевшие доллары на этой неделе обострил проблему со “старыми” купюрами. Пишут разное, многие сообщают о лютой дискриминации в обменниках. Доллар вроде, един для всех, но есть нюансы...
🎓 База: до 1996 г. печатали банкноты зеленого цвета (отсюда жаргонное “зелень”, “100 зелёных” и т.п.). До 2013 г. - белого цвета, позднее - синего. Внедряются новые элементы защиты: в новых купюрах добавили голографическую защитную нить и рельефный оттиск.
👉 Спойлер: с резаной бумагой вы не останетесь, купюры не имеют срока действия. Всё зависит от того, где вы будете их использовать.
🌐 В США и других странах “развитого капитализма” разницы нет. Все выпуски после 1914 г. обязательны к приему. Например, винтажной купюрой номиналом в $10 000 в США до сих можно расплатиться. Если будете в тех краях - используйте возможность поменять свои старые на новые, или потратить.
🌴 В южных локациях (Турция, Таиланд, Египет, Индия, Вьетнам, Индонезия, ОАЭ и др.), и в СНГ могут отказать принимать “белые”, или невыгодный курс. Рисков больше в мелких частных заведениях. Срубить пару процентов с туриста - бесценно!
🇷🇺 В России ситуация зависит от конкретного банка и города:
⚠️ Дефицит “синих” долларов;
⚠️ Комиссия “за подбор купюр” (курс +1-3%);
⚠️ Предупреждают, что назад “белые” доллары не примут;
⚠️ Приём только в идеальном состоянии;
⚠️ Обмен старых на рубли и потом повторная конвертация и т.д.
⚖️ По закону, если купюра в нормальном состоянии и без явных признаков подделки, можете требовать начальника отделения или жаловаться в ЦБ (ну, такое…).
💼 Конечно, наличная валюта — это не про инвестиции, ведь у доллара тоже есть инфляция, но нет процентного дохода. Поэтому я, пользуясь локальным укреплением рубля, на днях прикупил замещающих и юаневых облигаций.
💵 Наличка - вполне рабочий вариант для зарубежных поездок, а также подушки безопасности или “тревожного чемоданчика”. Да, звучит будто “под матрасом”, но как говорится, времена не выбирают!
#валюта #доллары #купюры #обмен
💲 Спрос на подешевевшие доллары на этой неделе обострил проблему со “старыми” купюрами. Пишут разное, многие сообщают о лютой дискриминации в обменниках. Доллар вроде, един для всех, но есть нюансы...
🎓 База: до 1996 г. печатали банкноты зеленого цвета (отсюда жаргонное “зелень”, “100 зелёных” и т.п.). До 2013 г. - белого цвета, позднее - синего. Внедряются новые элементы защиты: в новых купюрах добавили голографическую защитную нить и рельефный оттиск.
👉 Спойлер: с резаной бумагой вы не останетесь, купюры не имеют срока действия. Всё зависит от того, где вы будете их использовать.
🌐 В США и других странах “развитого капитализма” разницы нет. Все выпуски после 1914 г. обязательны к приему. Например, винтажной купюрой номиналом в $10 000 в США до сих можно расплатиться. Если будете в тех краях - используйте возможность поменять свои старые на новые, или потратить.
🌴 В южных локациях (Турция, Таиланд, Египет, Индия, Вьетнам, Индонезия, ОАЭ и др.), и в СНГ могут отказать принимать “белые”, или невыгодный курс. Рисков больше в мелких частных заведениях. Срубить пару процентов с туриста - бесценно!
🇷🇺 В России ситуация зависит от конкретного банка и города:
⚠️ Дефицит “синих” долларов;
⚠️ Комиссия “за подбор купюр” (курс +1-3%);
⚠️ Предупреждают, что назад “белые” доллары не примут;
⚠️ Приём только в идеальном состоянии;
⚠️ Обмен старых на рубли и потом повторная конвертация и т.д.
⚖️ По закону, если купюра в нормальном состоянии и без явных признаков подделки, можете требовать начальника отделения или жаловаться в ЦБ (ну, такое…).
💼 Конечно, наличная валюта — это не про инвестиции, ведь у доллара тоже есть инфляция, но нет процентного дохода. Поэтому я, пользуясь локальным укреплением рубля, на днях прикупил замещающих и юаневых облигаций.
💵 Наличка - вполне рабочий вариант для зарубежных поездок, а также подушки безопасности или “тревожного чемоданчика”. Да, звучит будто “под матрасом”, но как говорится, времена не выбирают!
#валюта #доллары #купюры #обмен
📅 Самое важное на этой неделе
3 марта
📌 ТМК (#TRMK) - отчет по МСФО за 2024г.
4 марта
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчет по МСФО за 2024г, конференц-колл с менеджментом.
📌 Европлан (#LEAS) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт по МСФО за 2024г.
📌 МКБ (#CBOM) - финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - объём торгов за февраль.
📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за февраль 2025 г
5 марта
📌 Полюс (#PLZL) - производственные и финансовые результаты по МСФО за 2п и весь 2024г. Презентация для инвесторов и аналитиков.
📌 МТС (#MTSS) - финансовые результаты по МСФО за 4кв и весь 2024г.
📌 Хедхантер (#HEAD) - финансовые результаты за 4кв и весь 2024г.
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 2024г.
6 марта
📌 Мосбиржа (#MOEX) - финансовые результаты по МСФО за 2024г, конференц-звонок с инвесторами.
📌 Диасофт (#DIAS) - отчет по МСФО за 3 фин. квартал 2024г.
📌 Банк СПБ (#BSPB) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
📌 ЦИАН (#CIAN) - последний день приема заявок на обмен расписок CIAN Plc на акции МКПАО «ЦИАН».
7 марта
📌 Совкомфлот (#FLOT) - отчет по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Динамика переговорного процесса после ссоры Трампа с Зеленским. Обсуждение прекращения военной помощи США Киеву - 3 марта. Реанимация соглашения о доступе США к природным ресурсам Украины. Саммит ЕС по Украине - 6 марта.
🌐 Санкции. Шансы на ослабление санкционного режима со стороны США. Риторика ЕС по санкциям.
🇷🇺 Российский рынок. ЦБ: объемы покупки/продажи валюты в марте - 5 марта 12:00мск. Недельная инфляция - 19:00мск. Риторика по инфляции и ставке перед заседанием ЦБ 21 марта.
🇺🇸 Глобальные рынки. Безработица в США, Nonfarm Payrolls (февраль) - 7 марта 16:30мск. Ведение 25% пошлин против Мексики и Канады - 4 марта. Ежегодное заседание Народного собрания КНР (меры стимулирования) - 6,7 марта. Первый саммит по криптовалютам в Белом доме - 7 марта.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
3 марта
📌 ТМК (#TRMK) - отчет по МСФО за 2024г.
4 марта
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчет по МСФО за 2024г, конференц-колл с менеджментом.
📌 Европлан (#LEAS) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт по МСФО за 2024г.
📌 МКБ (#CBOM) - финансовые результаты по МСФО за 2024 г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - объём торгов за февраль.
📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за февраль 2025 г
5 марта
📌 Полюс (#PLZL) - производственные и финансовые результаты по МСФО за 2п и весь 2024г. Презентация для инвесторов и аналитиков.
📌 МТС (#MTSS) - финансовые результаты по МСФО за 4кв и весь 2024г.
📌 Хедхантер (#HEAD) - финансовые результаты за 4кв и весь 2024г.
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 2024г.
6 марта
📌 Мосбиржа (#MOEX) - финансовые результаты по МСФО за 2024г, конференц-звонок с инвесторами.
📌 Диасофт (#DIAS) - отчет по МСФО за 3 фин. квартал 2024г.
📌 Банк СПБ (#BSPB) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
📌 ЦИАН (#CIAN) - последний день приема заявок на обмен расписок CIAN Plc на акции МКПАО «ЦИАН».
7 марта
📌 Совкомфлот (#FLOT) - отчет по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Динамика переговорного процесса после ссоры Трампа с Зеленским. Обсуждение прекращения военной помощи США Киеву - 3 марта. Реанимация соглашения о доступе США к природным ресурсам Украины. Саммит ЕС по Украине - 6 марта.
🌐 Санкции. Шансы на ослабление санкционного режима со стороны США. Риторика ЕС по санкциям.
🇷🇺 Российский рынок. ЦБ: объемы покупки/продажи валюты в марте - 5 марта 12:00мск. Недельная инфляция - 19:00мск. Риторика по инфляции и ставке перед заседанием ЦБ 21 марта.
🇺🇸 Глобальные рынки. Безработица в США, Nonfarm Payrolls (февраль) - 7 марта 16:30мск. Ведение 25% пошлин против Мексики и Канады - 4 марта. Ежегодное заседание Народного собрания КНР (меры стимулирования) - 6,7 марта. Первый саммит по криптовалютам в Белом доме - 7 марта.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
Что делать в любой непонятной ситуации?
💥 "Ура! Мы ломим, гнутся шведы!...”. Трамп дёрнул стоп-кран и поставил на тормоз военную поддержку Украины. Никакой сенсации нет, всё к тому шло. Ссора с Зеленским “на камеру” лишь ускорила неизбежное. Сообщения с намёками на то, что вот-вот снимут санкции, привычно дёрнули индекс Мосбиржи вверх. На карте рынка с утра нет ни одной бумаги в красном.
❓ Уверены ли мы, что всё пойдёт по плану? Гарантий нет.
1️⃣ Исхожу из того, что сроки мирного урегулирования скорее сдвигаются вправо, чем влево. ЕС резко наращивает помощь, а значит ресурсы для продолжения боевых действий будут. У РФ тем более нет мотивации останавливать наступление, раз уж новый геополитический расклад столь благоприятен.
2️⃣ С 4 марта дан официальный старт торговых войн США с Канадой, Мексикой и Китаем, на очереди Европа. Это означает рост глобальной инфляции и замедление экономической активности (плохо для нефти). Наш рынок тоже так или иначе ощутит давление.
3️⃣ Сохранение высокой ключевой ставки как минимум до конца года уже стало консенсусом. Это значит, что акции по-прежнему будут конкурировать за доходность со вкладами, облигациями и фондами ликвидности. Кстати, несмотря на рекордный отток из фондов (₽30 млрд за февраль), почти триллион в них еще остался.
❓ Какой сейчас может быть портфельная стратегия?
🎓 Прежде всего, спешка и суета увеличивают вероятность потерь. Чем больше неопределенности, тем более сбалансированными должны быть наши действия. Если нет уверенности, что геополитика не пойдёт “не туда”, часть вложений стоит сохранять в консервативных инструментах, привязанных к высокой ставке (фонды, флоатеры и др.).
💼 Долю в качественных акциях и длинных облигациях, чтобы не пропустить возможное продолжение роста, можно наращивать постепенно, не пытаясь заработать все деньги мира сразу.
#геополитика #портфель #стратегия
💥 "Ура! Мы ломим, гнутся шведы!...”. Трамп дёрнул стоп-кран и поставил на тормоз военную поддержку Украины. Никакой сенсации нет, всё к тому шло. Ссора с Зеленским “на камеру” лишь ускорила неизбежное. Сообщения с намёками на то, что вот-вот снимут санкции, привычно дёрнули индекс Мосбиржи вверх. На карте рынка с утра нет ни одной бумаги в красном.
❓ Уверены ли мы, что всё пойдёт по плану? Гарантий нет.
1️⃣ Исхожу из того, что сроки мирного урегулирования скорее сдвигаются вправо, чем влево. ЕС резко наращивает помощь, а значит ресурсы для продолжения боевых действий будут. У РФ тем более нет мотивации останавливать наступление, раз уж новый геополитический расклад столь благоприятен.
2️⃣ С 4 марта дан официальный старт торговых войн США с Канадой, Мексикой и Китаем, на очереди Европа. Это означает рост глобальной инфляции и замедление экономической активности (плохо для нефти). Наш рынок тоже так или иначе ощутит давление.
3️⃣ Сохранение высокой ключевой ставки как минимум до конца года уже стало консенсусом. Это значит, что акции по-прежнему будут конкурировать за доходность со вкладами, облигациями и фондами ликвидности. Кстати, несмотря на рекордный отток из фондов (₽30 млрд за февраль), почти триллион в них еще остался.
❓ Какой сейчас может быть портфельная стратегия?
🎓 Прежде всего, спешка и суета увеличивают вероятность потерь. Чем больше неопределенности, тем более сбалансированными должны быть наши действия. Если нет уверенности, что геополитика не пойдёт “не туда”, часть вложений стоит сохранять в консервативных инструментах, привязанных к высокой ставке (фонды, флоатеры и др.).
💼 Долю в качественных акциях и длинных облигациях, чтобы не пропустить возможное продолжение роста, можно наращивать постепенно, не пытаясь заработать все деньги мира сразу.
#геополитика #портфель #стратегия
Долговой рынок оживился. Надолго ли?
📈 Индекс гособлигаций RGBI, который долго топтался на месте, глядя со стороны на феерические полёты в акциях, наконец пришёл в движение. Идём на отметку 109 п., хотя до выборов в США были на 96 п. Для облигаций это немало.
📊 Всегда смотрю на госдолг как на важнейший индикатор настроений в т.н. smart money. Большие деньги не терпят суеты и не спешат бежать вслед за новостями, в отличие от “физиков”. Но если они входят в устойчивый тренд, это не стоит игнорировать.
🔎 Рост на долговом рынке - это ставка на снижение ставки, возможно более раннее, чем к концу года (как говорит консенсус аналитиков). Но есть одно но. Хоть облигации и не скачут с такой же амплитудой как акции, но они тоже умеют разворачиваться вспять. И потом долго и нудно ползти вниз, или стагнировать, расстраивая тех, кто купил их на фальстарте.
🌐 Вся проблема в том, что драйвер в облигациях сегодня тот же, что и в акциях - геополитика. От неё зависит решение ЦБ по ставке. Предсказывать её, учитывая что сейчас происходит, особенно в вашингтонских кабинетах, - это гадание на кофейной гуще. Поэтому - если входить в длинный долг, то лучше поэтапно, а если в корпораты - то с надёжным рейтингом.
#RGBI #облигации
📈 Индекс гособлигаций RGBI, который долго топтался на месте, глядя со стороны на феерические полёты в акциях, наконец пришёл в движение. Идём на отметку 109 п., хотя до выборов в США были на 96 п. Для облигаций это немало.
📊 Всегда смотрю на госдолг как на важнейший индикатор настроений в т.н. smart money. Большие деньги не терпят суеты и не спешат бежать вслед за новостями, в отличие от “физиков”. Но если они входят в устойчивый тренд, это не стоит игнорировать.
🔎 Рост на долговом рынке - это ставка на снижение ставки, возможно более раннее, чем к концу года (как говорит консенсус аналитиков). Но есть одно но. Хоть облигации и не скачут с такой же амплитудой как акции, но они тоже умеют разворачиваться вспять. И потом долго и нудно ползти вниз, или стагнировать, расстраивая тех, кто купил их на фальстарте.
🌐 Вся проблема в том, что драйвер в облигациях сегодня тот же, что и в акциях - геополитика. От неё зависит решение ЦБ по ставке. Предсказывать её, учитывая что сейчас происходит, особенно в вашингтонских кабинетах, - это гадание на кофейной гуще. Поэтому - если входить в длинный долг, то лучше поэтапно, а если в корпораты - то с надёжным рейтингом.
#RGBI #облигации
"БКС Мир инвестиций" предлагает "Бесплатный шорт"
📊 В рамках акции предоставляется возможность открывать короткие позиции с 27 февраля по 31 марта 2025 г. и в течение трех месяцев не платить за перенос открытой позиции. Максимальная сумма бесплатного шорта – ₽10 млн, далее - по стандартной ставке (на момент поста 11%).
💼 Для участия у клиента должен быть открыт брокерский счет «Индивидуальный» с активами совокупно не менее ₽1 тыс., и не должно быть действующих счетов других типов. Под условия акции подпадают инвесторы, которые не переносили позиции с 10 августа 2024 г. по 27 февраля 2025 г.
👉 Я смотрю на подобные инструменты как на один из вариантов хеджирования. При этом настоятельно рекомендую помнить, что инвестор должен самостоятельно оценивать риски открытия коротких позиций с неполным покрытием. Например, не отводить под такие сделки значительную часть портфеля, ограничивать возможные убытки выставлением стоп-лоссов по заявкам. И пройти предварительное тестирование в ЛК или приложении брокера.
Подробнее об условиях акции можно узнать здесь.
#брокеры #акции #трейдинг #инвестиции
📊 В рамках акции предоставляется возможность открывать короткие позиции с 27 февраля по 31 марта 2025 г. и в течение трех месяцев не платить за перенос открытой позиции. Максимальная сумма бесплатного шорта – ₽10 млн, далее - по стандартной ставке (на момент поста 11%).
💼 Для участия у клиента должен быть открыт брокерский счет «Индивидуальный» с активами совокупно не менее ₽1 тыс., и не должно быть действующих счетов других типов. Под условия акции подпадают инвесторы, которые не переносили позиции с 10 августа 2024 г. по 27 февраля 2025 г.
👉 Я смотрю на подобные инструменты как на один из вариантов хеджирования. При этом настоятельно рекомендую помнить, что инвестор должен самостоятельно оценивать риски открытия коротких позиций с неполным покрытием. Например, не отводить под такие сделки значительную часть портфеля, ограничивать возможные убытки выставлением стоп-лоссов по заявкам. И пройти предварительное тестирование в ЛК или приложении брокера.
Подробнее об условиях акции можно узнать здесь.
#брокеры #акции #трейдинг #инвестиции
Коротко о результатах Хедхантера за 2024 год
🔺 Выручка выросла до ₽39,6 млрд, +34,5% г/г;
🔺 Скорр.чистая прибыль: ₽24,4 млрд, +95,9% г/г;
🔺 Скорр.показатель EBITDA достиг ₽23,2 млрд, 58,6% от выручки.
🔺 Число активных пользователей: 28,9 млн, из них платящих клиентов 623 тыс.
🔺 Прирост среднедневного числа активных вакансий: +18%.
✔️ Высокая маржинальность бизнеса дополняются важным плюсом в виде дивидендов. Конечно, спецдивиденд даёт лишь разовое преимущество. Но последующая стабильная дивдоходность, которую можно ожидать на уровне 10-13%, - неплохой показатель для растущего технологического бизнеса.
👉 Кстати, акции HEAD, не только снова стали вновь доступными для торговли после переезда, но и стали одними из самых ликвидных, с более чем 150 тыс. розничных инвесторов.
💬 Показательны комментарии к отчёту CEO HeadHunter Дмитрия Сергиенкова: “Мы наблюдаем устойчивый тренд роста инвестиций в HR со стороны наших клиентов”. Он обращает особое внимание инвесторов на развитие экосистемы цифровых HR-решений.
📊 Поделюсь своими ожиданиями по рынку труда. Его охлаждение в результате потепления международных отношений - на самом деле не такая уж и очевидная перспектива. Например, вероятное возвращение иностранных компаний - это новый источник спроса на услуги рекрутинга. В случае, если этого не произойдёт так скоро, как нам хотелось бы, востребованность сервиса на дефицитном рынке труда сохранится на высоком уровне.
P.S. Недавно искал ассистента, разместив вакансии на HH и Авито. Сложно однозначно сказать о качестве соискателей, но стоимость отклика получилась дешевле в HH, несмотря на более высокие тарифы.
#HEAD #рекрутинг #акции
🔺 Выручка выросла до ₽39,6 млрд, +34,5% г/г;
🔺 Скорр.чистая прибыль: ₽24,4 млрд, +95,9% г/г;
🔺 Скорр.показатель EBITDA достиг ₽23,2 млрд, 58,6% от выручки.
🔺 Число активных пользователей: 28,9 млн, из них платящих клиентов 623 тыс.
🔺 Прирост среднедневного числа активных вакансий: +18%.
✔️ Высокая маржинальность бизнеса дополняются важным плюсом в виде дивидендов. Конечно, спецдивиденд даёт лишь разовое преимущество. Но последующая стабильная дивдоходность, которую можно ожидать на уровне 10-13%, - неплохой показатель для растущего технологического бизнеса.
👉 Кстати, акции HEAD, не только снова стали вновь доступными для торговли после переезда, но и стали одними из самых ликвидных, с более чем 150 тыс. розничных инвесторов.
💬 Показательны комментарии к отчёту CEO HeadHunter Дмитрия Сергиенкова: “Мы наблюдаем устойчивый тренд роста инвестиций в HR со стороны наших клиентов”. Он обращает особое внимание инвесторов на развитие экосистемы цифровых HR-решений.
📊 Поделюсь своими ожиданиями по рынку труда. Его охлаждение в результате потепления международных отношений - на самом деле не такая уж и очевидная перспектива. Например, вероятное возвращение иностранных компаний - это новый источник спроса на услуги рекрутинга. В случае, если этого не произойдёт так скоро, как нам хотелось бы, востребованность сервиса на дефицитном рынке труда сохранится на высоком уровне.
P.S. Недавно искал ассистента, разместив вакансии на HH и Авито. Сложно однозначно сказать о качестве соискателей, но стоимость отклика получилась дешевле в HH, несмотря на более высокие тарифы.
#HEAD #рекрутинг #акции
Про дружбу и табачок
📈 Котировки Газпрома возбудились на публикациях про секретные переговоры о перезапуске “Северного Потока-2”. Одна из 4-х ниток Потоков сохранилась в рабочем состоянии после диверсии 2022 года.
🇨🇭 Якобы в Швейцарию (там зарегистрирован Nord Stream AG) вовсю идут тайные визиты американцев - с целью выкупить бизнес как стратегический актив и качать российский газ в Европу - уже под своим флагом и в свою выгоду. Кремль и Вашингтон всё отрицают, ну так на то они и тайные, эти переговоры!
💲 Если прокладка трубы обошлась в $11 млрд, то инвестиции в реанимацию оцениваются всего в $700 млн. Профит! С виду - правдоподобно, особенно с учетом популярности конспирологии в среде частных инвесторов.
Интересно и увлекательно, но проверим и учтём все факты.
🇪🇺 ЕС договаривается с США о наращивании поставок СПГ. Заместить наш газ пока не получается, но Европа старается как может, вложены десятки млрд евро в приемные терминалы и прочую инфраструктуру. Дефицит будет покрываться Америкой, а не Газпромом или Новатэком.
🔥 Трамп - давний и горячий сторонник идеи “наводнить” Европу своим СПГ. Он, кстати, стоит в 3-4 раза дороже российского трубопроводного. Зачем американцам отдавать прибыль?
⚖️ На конторе Nord Stream AG висят иски от подрядчиков на 5 млрд евро. Новый владелец захочет повесить их на себя?
🇩🇪 Будущий канцлер ФРГ Мерц уже пообещал костьми лечь на пути российского газа.
💼 Пользуясь поводом, еще раз напомню свой взгляд на истории, подобные Газпрому. Если верите в его светлое будущее - стоит рассматривать либо как долгосрочную идею от 2-3-х лет. Либо как спекулятивную, где можно покататься на геополитических качелях. Сейчас они на взлёте, но пока сложно понять - что там еще не отыграно в последние месяцы.
#GAZP #геополитика #газопроводы
📈 Котировки Газпрома возбудились на публикациях про секретные переговоры о перезапуске “Северного Потока-2”. Одна из 4-х ниток Потоков сохранилась в рабочем состоянии после диверсии 2022 года.
🇨🇭 Якобы в Швейцарию (там зарегистрирован Nord Stream AG) вовсю идут тайные визиты американцев - с целью выкупить бизнес как стратегический актив и качать российский газ в Европу - уже под своим флагом и в свою выгоду. Кремль и Вашингтон всё отрицают, ну так на то они и тайные, эти переговоры!
💲 Если прокладка трубы обошлась в $11 млрд, то инвестиции в реанимацию оцениваются всего в $700 млн. Профит! С виду - правдоподобно, особенно с учетом популярности конспирологии в среде частных инвесторов.
Интересно и увлекательно, но проверим и учтём все факты.
🇪🇺 ЕС договаривается с США о наращивании поставок СПГ. Заместить наш газ пока не получается, но Европа старается как может, вложены десятки млрд евро в приемные терминалы и прочую инфраструктуру. Дефицит будет покрываться Америкой, а не Газпромом или Новатэком.
🔥 Трамп - давний и горячий сторонник идеи “наводнить” Европу своим СПГ. Он, кстати, стоит в 3-4 раза дороже российского трубопроводного. Зачем американцам отдавать прибыль?
⚖️ На конторе Nord Stream AG висят иски от подрядчиков на 5 млрд евро. Новый владелец захочет повесить их на себя?
🇩🇪 Будущий канцлер ФРГ Мерц уже пообещал костьми лечь на пути российского газа.
💼 Пользуясь поводом, еще раз напомню свой взгляд на истории, подобные Газпрому. Если верите в его светлое будущее - стоит рассматривать либо как долгосрочную идею от 2-3-х лет. Либо как спекулятивную, где можно покататься на геополитических качелях. Сейчас они на взлёте, но пока сложно понять - что там еще не отыграно в последние месяцы.
#GAZP #геополитика #газопроводы
🌦 “Каждая погода - благодать!” (с)
💡 Одна из самых популярных идей - всепогодный (или всесезонный) портфель. Его смысл в том, что риски равномерно распределяются между разными классами активов. В идеале, инвестор следует стратегии “на все случаи” и сохраняет спокойствие, независимо от погоды на рынке.
🚛 И вот, подвезли интересное. С 12 марта Московская биржа начинает расчет всепогодного индекса #MOEXALLW. Он отслеживает динамику четырех классов активов: акций, облигаций, денежного рынка и золота.
Можете оценить состав индекса на момент запуска:
✔️ Индекс Мосбиржи полной доходности #MCFTR = 30%;
✔️ Корпоративные евробонды #RUCEU = 25%;
✔️ Корпоративные облигации #RUCBTRNS = 15%;
✔️ ОФЗ #RGBITR = 10%;
✔️ Денежный рынок #RUSFARIND = 10%;
✔️ Золото #RUGOLD = 10%.
Принцип максимально понятный и простой:
📊 При росте фондового рынка больше доходности приносят акции;
📊 При высокой ставке интересны облигации и денежный рынок;
📊 При глобальной инфляции (+ девальвация рубля) - золото.
❓ Кому адресован индекс? Например, УК, которые создают фонды по заветам Рэя Далио (“Вечный портфель”, “Умный портфель” и т.п.). Но здесь возникает вопрос о комиссиях за подбор активов. Не говоря уже об автоследовании, где вознаграждение управляющему может съедать больше половины прибыли подписчика. Поэтому тем, кто готов составить всепогодный портфель самостоятельно - индекс в помощь.
⚠️ Важно: никакой индекс, пусть и самый диверсифицированный, не предназначен для копирования. Даже с учетом регулярных ребалансировок со стороны провайдера. У каждого из нас свои цели, горизонты, риск-профиль.
🇷🇺 На российском рынке это актуально вдвойне, т.к. в индекс невозможно заложить влияние геополитики. Даже ЦБ признаётся, что не может учитывать в своих моделях и решениях этот фактор.
#индексы #портфель #стратегии
💡 Одна из самых популярных идей - всепогодный (или всесезонный) портфель. Его смысл в том, что риски равномерно распределяются между разными классами активов. В идеале, инвестор следует стратегии “на все случаи” и сохраняет спокойствие, независимо от погоды на рынке.
🚛 И вот, подвезли интересное. С 12 марта Московская биржа начинает расчет всепогодного индекса #MOEXALLW. Он отслеживает динамику четырех классов активов: акций, облигаций, денежного рынка и золота.
Можете оценить состав индекса на момент запуска:
✔️ Индекс Мосбиржи полной доходности #MCFTR = 30%;
✔️ Корпоративные евробонды #RUCEU = 25%;
✔️ Корпоративные облигации #RUCBTRNS = 15%;
✔️ ОФЗ #RGBITR = 10%;
✔️ Денежный рынок #RUSFARIND = 10%;
✔️ Золото #RUGOLD = 10%.
Принцип максимально понятный и простой:
📊 При росте фондового рынка больше доходности приносят акции;
📊 При высокой ставке интересны облигации и денежный рынок;
📊 При глобальной инфляции (+ девальвация рубля) - золото.
❓ Кому адресован индекс? Например, УК, которые создают фонды по заветам Рэя Далио (“Вечный портфель”, “Умный портфель” и т.п.). Но здесь возникает вопрос о комиссиях за подбор активов. Не говоря уже об автоследовании, где вознаграждение управляющему может съедать больше половины прибыли подписчика. Поэтому тем, кто готов составить всепогодный портфель самостоятельно - индекс в помощь.
⚠️ Важно: никакой индекс, пусть и самый диверсифицированный, не предназначен для копирования. Даже с учетом регулярных ребалансировок со стороны провайдера. У каждого из нас свои цели, горизонты, риск-профиль.
🇷🇺 На российском рынке это актуально вдвойне, т.к. в индекс невозможно заложить влияние геополитики. Даже ЦБ признаётся, что не может учитывать в своих моделях и решениях этот фактор.
#индексы #портфель #стратегии
⚖️ Соотношение риск/доходность на примере корпоративной облигации
📊 Пока ЦБ не определился с дальнейшей динамикой ключевой ставки, есть спрос на фиксацию привлекательной доходности в гибком инструменте на 2-3 года.
ГК “АБЗ-1” объявил о размещении нового 3-летнего выпуска облигаций серии 002Р-02 объёмом ₽0,5 млрд:
✔️ Купон - ключевая ставка + не более 6,5%;
✔️ Выплаты ежемесячно - важно для контроля доходности и возможностей рефинансирования на волатильном рынке.
✔️ Рейтинг - ruBBB+(EXP) от "Эксперт РА".
🏭 Группа является крупнейшим производителем асфальтобетонных смесей с долей рынка в Cеверо-Западном регионе 24%. Производство ведется с 1932 г., а сегодня “АБЗ-1” - лидер в производстве инновационных материалов для инфраструктурного строительства в стране.
📈 Выручка компании выросла в два раза с 2019 г. - до ₽24,5 млрд по итогам 2023 г. Прогноз компании на результат 2024 г. - более ₽30 млрд.
💰 Показатель Долг/EBITDA - на уровне 2,85х, что ниже рисковых значений в районе 4х, с учетом рейтинга. Также при анализе облигаций я смотрю на отношение EBITDA к процентным расходам. По отчетности 2023г. оно составило 2.32х, что приемлемо, учитывая темпы роста бизнеса.
🔎 Также полезно сравнивать доходность облигаций относительно бумаг с аналогичным рейтингом. Для сегмента BB+/BBB+ купон "Ключ +6,5%" говорит о достаточном уровне привлекательности относительно рынка, чтобы размещение прошло успешно.
#облигации #размещения
📊 Пока ЦБ не определился с дальнейшей динамикой ключевой ставки, есть спрос на фиксацию привлекательной доходности в гибком инструменте на 2-3 года.
ГК “АБЗ-1” объявил о размещении нового 3-летнего выпуска облигаций серии 002Р-02 объёмом ₽0,5 млрд:
✔️ Купон - ключевая ставка + не более 6,5%;
✔️ Выплаты ежемесячно - важно для контроля доходности и возможностей рефинансирования на волатильном рынке.
✔️ Рейтинг - ruBBB+(EXP) от "Эксперт РА".
🏭 Группа является крупнейшим производителем асфальтобетонных смесей с долей рынка в Cеверо-Западном регионе 24%. Производство ведется с 1932 г., а сегодня “АБЗ-1” - лидер в производстве инновационных материалов для инфраструктурного строительства в стране.
📈 Выручка компании выросла в два раза с 2019 г. - до ₽24,5 млрд по итогам 2023 г. Прогноз компании на результат 2024 г. - более ₽30 млрд.
💰 Показатель Долг/EBITDA - на уровне 2,85х, что ниже рисковых значений в районе 4х, с учетом рейтинга. Также при анализе облигаций я смотрю на отношение EBITDA к процентным расходам. По отчетности 2023г. оно составило 2.32х, что приемлемо, учитывая темпы роста бизнеса.
🔎 Также полезно сравнивать доходность облигаций относительно бумаг с аналогичным рейтингом. Для сегмента BB+/BBB+ купон "Ключ +6,5%" говорит о достаточном уровне привлекательности относительно рынка, чтобы размещение прошло успешно.
#облигации #размещения
🌷 Итоги недели: весеннее потепление, во всех смыслах!
🌤 Мартовская оттепель в отношениях с США - впрыск адреналина для российских акций. Фундаментальные показатели компаний, отчёты, и даже ожидания по ставке, отошли на второй план. Рынок продолжает следовать за новостями, а они через раз то позитивные, то не очень. Итог недели - минус 1% по IMOEX.
📈 А вот облигации наконец начали догонять убежавшие вперед акции. Индекс ОФЗ (RGBI) вышел на уровни мая 2024 г., закрыв 10-месячный гэп. На долговом рынке рулят большие деньги, там меньше эмоций и завышенных ожиданий. Это важный индикатор, для тех, кто готов фиксировать доходность.
🏆 Топ событий недели
🔸Нефть Brent опускалась в моменте до $68 за баррель на фоне тарифных войн Трампа, а также решения ОПЕК+ не продлевать сокращение добычи.
🔸Западные СМИ сообщают, что Минфин США “изучает варианты ослабления энергетических санкций”. За несколько часов до этого Минфин США изучал варианты введения новых санкций.
🔸Аэрофлот впервые с 2019 г. получил чистую прибыль ₽55 млрд против убытка ₽14 млрд в 2023 г. Норматив выплат дивидендов повышен с 25% до 50%, как положено госкомпаниям.
🔸Акции Абрау Дюрсо взлетели на 22% после определения цены допэмиссии - ₽275, при биржевой цене на момент публикации ₽193.
🔸Трамп подписал указ о включении 200 тыс. конфискованных правительством BTC в стратегический резерв. Обсуждается докупка на рынке, а также включение альтов.
💐💐 С праздником нашу прекрасную половину, всем хороших весенних выходных!
#неделя #рынки #итоги
🌤 Мартовская оттепель в отношениях с США - впрыск адреналина для российских акций. Фундаментальные показатели компаний, отчёты, и даже ожидания по ставке, отошли на второй план. Рынок продолжает следовать за новостями, а они через раз то позитивные, то не очень. Итог недели - минус 1% по IMOEX.
📈 А вот облигации наконец начали догонять убежавшие вперед акции. Индекс ОФЗ (RGBI) вышел на уровни мая 2024 г., закрыв 10-месячный гэп. На долговом рынке рулят большие деньги, там меньше эмоций и завышенных ожиданий. Это важный индикатор, для тех, кто готов фиксировать доходность.
🏆 Топ событий недели
🔸Нефть Brent опускалась в моменте до $68 за баррель на фоне тарифных войн Трампа, а также решения ОПЕК+ не продлевать сокращение добычи.
🔸Западные СМИ сообщают, что Минфин США “изучает варианты ослабления энергетических санкций”. За несколько часов до этого Минфин США изучал варианты введения новых санкций.
🔸Аэрофлот впервые с 2019 г. получил чистую прибыль ₽55 млрд против убытка ₽14 млрд в 2023 г. Норматив выплат дивидендов повышен с 25% до 50%, как положено госкомпаниям.
🔸Акции Абрау Дюрсо взлетели на 22% после определения цены допэмиссии - ₽275, при биржевой цене на момент публикации ₽193.
🔸Трамп подписал указ о включении 200 тыс. конфискованных правительством BTC в стратегический резерв. Обсуждается докупка на рынке, а также включение альтов.
💐💐 С праздником нашу прекрасную половину, всем хороших весенних выходных!
#неделя #рынки #итоги
🎬 #кино для ленивых инвесторов
👩 В наше время женщина-инвестор давно не чувствует себя белой вороной, а нередко и опережает мужчин. Лично знаю много умных, милых и приятных в общении девушек, которые поставили правильные цели и нашли в себе силы добиваться их.
✨ Не хотелось сегодня делиться очередным успешным успехом про бизнесвумен, сделавшую свою жизнь вопреки препятствиям и предрассудкам. Поэтому рекомендация необычная. Хотя она и отталкивается от всё той же идеи зарабатывать деньги своим интеллектом, и не ходить каждое утро на работу.
♟ История раскрывается через шахматы, в которые фатально влюблена главная героиня мини-сериала “Ход королевы”. Когда ты выделяешься среди других, это всегда даётся непросто: “Ты талантлива, а за это надо платить”. Женская эмоциональность добавляет ещё больше остроты. Неважно, играете ли вы в шахматы: сериал не оставит равнодушным.
🌷 Еще раз с праздником прекрасную половину нашего сообщества!
👩 В наше время женщина-инвестор давно не чувствует себя белой вороной, а нередко и опережает мужчин. Лично знаю много умных, милых и приятных в общении девушек, которые поставили правильные цели и нашли в себе силы добиваться их.
✨ Не хотелось сегодня делиться очередным успешным успехом про бизнесвумен, сделавшую свою жизнь вопреки препятствиям и предрассудкам. Поэтому рекомендация необычная. Хотя она и отталкивается от всё той же идеи зарабатывать деньги своим интеллектом, и не ходить каждое утро на работу.
♟ История раскрывается через шахматы, в которые фатально влюблена главная героиня мини-сериала “Ход королевы”. Когда ты выделяешься среди других, это всегда даётся непросто: “Ты талантлива, а за это надо платить”. Женская эмоциональность добавляет ещё больше остроты. Неважно, играете ли вы в шахматы: сериал не оставит равнодушным.
🌷 Еще раз с праздником прекрасную половину нашего сообщества!
RUTUBE
Ход королевы (Мини-сериал) — Русский трейлер (2020)
Все фильмы тут! https://hitsmediaz.biz/?p=gyzdmzbqmm5gi3bpgy4dmoby
📅 Самое важное на этой неделе
10 марта
📌 ПОЛЮС (#PLZL) - СД по дивидендам.
11 марта
📌 НОВАТЭК (#NVTK) - СД по дивидендам.
📌 Яндекс (#YDEX) - СД по дивидендам за 2024г (менеджмент рекомендовал 80 руб/акц).
📌 Henderson (#HNFG) - выручка за февраль.
12 марта
📌 Ренессанс (#RENI) - отчёт по МСФО за 2024г.
📌 Ашинский МЗ (#AMEZ) - последний день торгов в стакане Т+1 (выкуп 71 руб.).
13 марта
📌 РусГидро (#HYDR) - отчёт по МСФО за 2024г.
14 марта
📌 Совкомбанк (#SVCB) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Встреча делегаций Украины и США в Саудовской Аравии - 11 марта. Спецпосланник Трампа Уиткофф может встретиться с Путиным - 13 марта. Совещание начальников штабов ЕС по размещению контингента на территории Украины.
🌐 Санкции. Риторика администрации Трампа то по ослаблению, то по ужесточению санкций против РФ в рамках переговорного процесса.
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 12 марта 19:00мск. Индекс гособлигаций RGBI. Котировки нефти на фоне решения ОПЕК+ не продлевать сокращение добычи.
🇺🇸 Глобальные рынки. Потребинфляция CPI в США (февраль) - 12 марта 15:30мск. Заявления Трампа по торговым пошлинам. Крипто-форум "Биткоин для Америки" - 11 марта.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
10 марта
📌 ПОЛЮС (#PLZL) - СД по дивидендам.
11 марта
📌 НОВАТЭК (#NVTK) - СД по дивидендам.
📌 Яндекс (#YDEX) - СД по дивидендам за 2024г (менеджмент рекомендовал 80 руб/акц).
📌 Henderson (#HNFG) - выручка за февраль.
12 марта
📌 Ренессанс (#RENI) - отчёт по МСФО за 2024г.
📌 Ашинский МЗ (#AMEZ) - последний день торгов в стакане Т+1 (выкуп 71 руб.).
13 марта
📌 РусГидро (#HYDR) - отчёт по МСФО за 2024г.
14 марта
📌 Совкомбанк (#SVCB) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Встреча делегаций Украины и США в Саудовской Аравии - 11 марта. Спецпосланник Трампа Уиткофф может встретиться с Путиным - 13 марта. Совещание начальников штабов ЕС по размещению контингента на территории Украины.
🌐 Санкции. Риторика администрации Трампа то по ослаблению, то по ужесточению санкций против РФ в рамках переговорного процесса.
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 12 марта 19:00мск. Индекс гособлигаций RGBI. Котировки нефти на фоне решения ОПЕК+ не продлевать сокращение добычи.
🇺🇸 Глобальные рынки. Потребинфляция CPI в США (февраль) - 12 марта 15:30мск. Заявления Трампа по торговым пошлинам. Крипто-форум "Биткоин для Америки" - 11 марта.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
К чему готовиться в меняющемся мире?
🔮 Прогнозы аналитиков всегда отличались большим разбросом вариантов, а сегодня их разнообразие и вовсе зашкаливает. Ставка к концу года 13% (а может и 23%), индекс Мосбиржи на 5000 п. (а может, уйдём ниже текущих) и т.д.
👉 Сразу оговорим, что прогнозы - это не предсказания, а вероятностные модели, которые обычно допускают несколько сценариев. Поэтому авторы предусмотрительно ставят дисклеймер: “исключительно ознакомительный характер” и “не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций”.
❓ Почему я снова поднимаю этот вопрос? Потому что мир прямо сейчас входит в состояние радикальной трансформации, глобальных тектонических сдвигов. Самую влиятельную страну возглавил человек, от которого можно и нужно ожидать мягко говоря неожиданных решений (а завтра - возможно их отмены). То, о чем вчера говорили бы с усмешкой, сегодня уже пишут в новостях.
🌐 Мировой порядок, как минимум на ближайшие годы, точно не будет прежним. Трамп перекраивает его быстро и с революционным напором, не особо заморачиваясь последствиями.
✔️ Тарифные войны с крупнейшими торговыми партнерами. Они не успевают реагировать, вводя ответные меры и лихорадочно перестраивая цепочки поставок. S&P500, Nasdaq и крипта в понедельник падают, растеряв весь рост с ноябрьских выборов. Конечно, есть шанс, что Трамп, как и в первый свой срок, откатит назад. Но мы этого не знаем.
✔️ Геополитика делает такие резкие повороты, что даже телевизор не успевает в них вписаться. Российские акции растут на эмоциях, забыв про фундаментальную реальность. Но уже завтра могут прийти новости с переговоров в Саудовской Аравии, и реакцию рынка ни рядовой инвестор, ни маститые аналитики, никак не могут контролировать.
⚡️ Итак, полагаться на чьи-либо прогнозы в таком турбулентном мире - это ненадёжная стратегия. На что тогда ориентироваться, как не упустить рост, но при этом не уйти всей котлетой в длительную просадку?
💼 В условиях хаоса должна быть какая-то константа, помогающая держать равновесие. И главное - она должна зависеть от вас, а не от того, куда повернёт колея истории. Не скажу ничего нового: широкое распределение активов (насколько позволяет капитал), а также валютная диверсификация. Она точно будет актуальной при негативном сценарии.
#стратегия #инвестирование #геополитика
🔮 Прогнозы аналитиков всегда отличались большим разбросом вариантов, а сегодня их разнообразие и вовсе зашкаливает. Ставка к концу года 13% (а может и 23%), индекс Мосбиржи на 5000 п. (а может, уйдём ниже текущих) и т.д.
👉 Сразу оговорим, что прогнозы - это не предсказания, а вероятностные модели, которые обычно допускают несколько сценариев. Поэтому авторы предусмотрительно ставят дисклеймер: “исключительно ознакомительный характер” и “не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций”.
❓ Почему я снова поднимаю этот вопрос? Потому что мир прямо сейчас входит в состояние радикальной трансформации, глобальных тектонических сдвигов. Самую влиятельную страну возглавил человек, от которого можно и нужно ожидать мягко говоря неожиданных решений (а завтра - возможно их отмены). То, о чем вчера говорили бы с усмешкой, сегодня уже пишут в новостях.
🌐 Мировой порядок, как минимум на ближайшие годы, точно не будет прежним. Трамп перекраивает его быстро и с революционным напором, не особо заморачиваясь последствиями.
✔️ Тарифные войны с крупнейшими торговыми партнерами. Они не успевают реагировать, вводя ответные меры и лихорадочно перестраивая цепочки поставок. S&P500, Nasdaq и крипта в понедельник падают, растеряв весь рост с ноябрьских выборов. Конечно, есть шанс, что Трамп, как и в первый свой срок, откатит назад. Но мы этого не знаем.
✔️ Геополитика делает такие резкие повороты, что даже телевизор не успевает в них вписаться. Российские акции растут на эмоциях, забыв про фундаментальную реальность. Но уже завтра могут прийти новости с переговоров в Саудовской Аравии, и реакцию рынка ни рядовой инвестор, ни маститые аналитики, никак не могут контролировать.
⚡️ Итак, полагаться на чьи-либо прогнозы в таком турбулентном мире - это ненадёжная стратегия. На что тогда ориентироваться, как не упустить рост, но при этом не уйти всей котлетой в длительную просадку?
💼 В условиях хаоса должна быть какая-то константа, помогающая держать равновесие. И главное - она должна зависеть от вас, а не от того, куда повернёт колея истории. Не скажу ничего нового: широкое распределение активов (насколько позволяет капитал), а также валютная диверсификация. Она точно будет актуальной при негативном сценарии.
#стратегия #инвестирование #геополитика
✨ Золотой век пока откладывается...
📉 S&P500 откатился на полгода назад, потеряв за одну сессию $4 трлн капитализации - худший день за 3 года. Для акций "Большой семёрки" - худший за всю историю. BTC падал со свистом до $77 тыс., где он был до начала Трамп-ралли в ноябре 2024 г. Туземун к миллиону $ отложен на потом.
🚗 Tesla -15,3% - растеряла весь рост после победы Трампа, лишившись с тех пор более половины стоимости. Состояние Маска сократилось на $148 млрд. Дружба с президентом не помогла: много негатива в отношении лично Маска, особенно в Европе. Трамп заявил, что собирается купить новую Tesla в знак солидарности. Однако инвесторы засомневались, занимается ли Маск делами компании, или ушёл сбензопилой головой в политику?
🌐 После прихода Трампа к власти все крупнейшие фондовые рынки мира выросли, кроме американского (-7%). Больше всего давят объявленные тарифные войны. В интервью Fox News Трамп не исключил наступления рецессии. Он успокаивает общественность, называя это “переходным периодом”, после которого начнётся обещанный на инаугурации “золотой век” Америки. Очевидно, рынки это не очень убедило.
🎈Популярна версия, что мы видим сдутие пузыря ИИ. Пока мало что говорит об этом. Например, спрос на чипы Nvidia растёт, но поскольку большая часть производства - на Тайване, ввоз компонентов будет обложен пошлинами.
🇷🇺 На российский рынок негатив может перекинуться разве что частично, в основном через снижение цен на сырьё. Что касается перспектив экономики США, то долгосрочно она выглядит сильной. Но сейчас акции, несмотря на откат от хаёв, всё еще оценены дорого, особенно техсектор. Поэтому и заваливаются вниз, услышав про торговые войны.
🧐 Самое интересное - заставит ли Трампа такая реакция рынка поменять риторику? Возможно, но не факт: избираться на второй срок уже не нужно, можно отжигать дальше! 🔥
#SPX #TSLA #пошлины #трамп
📉 S&P500 откатился на полгода назад, потеряв за одну сессию $4 трлн капитализации - худший день за 3 года. Для акций "Большой семёрки" - худший за всю историю. BTC падал со свистом до $77 тыс., где он был до начала Трамп-ралли в ноябре 2024 г. Туземун к миллиону $ отложен на потом.
🚗 Tesla -15,3% - растеряла весь рост после победы Трампа, лишившись с тех пор более половины стоимости. Состояние Маска сократилось на $148 млрд. Дружба с президентом не помогла: много негатива в отношении лично Маска, особенно в Европе. Трамп заявил, что собирается купить новую Tesla в знак солидарности. Однако инвесторы засомневались, занимается ли Маск делами компании, или ушёл с
🌐 После прихода Трампа к власти все крупнейшие фондовые рынки мира выросли, кроме американского (-7%). Больше всего давят объявленные тарифные войны. В интервью Fox News Трамп не исключил наступления рецессии. Он успокаивает общественность, называя это “переходным периодом”, после которого начнётся обещанный на инаугурации “золотой век” Америки. Очевидно, рынки это не очень убедило.
🎈Популярна версия, что мы видим сдутие пузыря ИИ. Пока мало что говорит об этом. Например, спрос на чипы Nvidia растёт, но поскольку большая часть производства - на Тайване, ввоз компонентов будет обложен пошлинами.
🇷🇺 На российский рынок негатив может перекинуться разве что частично, в основном через снижение цен на сырьё. Что касается перспектив экономики США, то долгосрочно она выглядит сильной. Но сейчас акции, несмотря на откат от хаёв, всё еще оценены дорого, особенно техсектор. Поэтому и заваливаются вниз, услышав про торговые войны.
🧐 Самое интересное - заставит ли Трампа такая реакция рынка поменять риторику? Возможно, но не факт: избираться на второй срок уже не нужно, можно отжигать дальше! 🔥
#SPX #TSLA #пошлины #трамп
Замещающие облигации - по запросу от подписчика
💲 Моя стратегия предполагает докупку валютных и квазивалютных инструментов на локальном укреплении рубля. Недавно воспользовался, докупив замещающих и юаневых облигаций.
🎓 База - совсем коротко. Замещающие облигации выпускаются российскими эмитентами взамен еврооблигаций, что снимает инфраструктурные риски. Номинал и купоны (5-8% в $) номинированы в валюте, выплаты в рублях. Потенциальная доходность выше, чем просто при покупке валюты.
Как и с обычными облигациями, важно анализировать:
✍️ Кредитный рейтинг (например, у Газпром Капитал он ААА). Влияет на соотношение риск/купонная доходность;
✍️ Срок погашения - ваш горизонт инвестирования, зависит от прогноза валютных и геополитических рисков. Для максимального раскрытия потенциала переоценки, лучше дождаться погашения.
✍️ Ликвидность - очень важна для возможности оперативно выйти, измеряется объёмом торгов.
❓ К чему нужно быть готовым.
⚡️ К волатильности (она в среднем выше, чем в рублёвом сегменте), возможны длительные просадки. По сути, это плата за диверсификацию.
⚡️ К риску укрепления рубля (долгосрочно я ставлю на ослабление).
⚡️ Не страхуют на 100% от девальвации: при росте валютного курса могут временно терять в стоимости тела.
⚡️ Опционально есть риск, что расчет пройдёт по не вполне рыночному курсу ЦБ.
💼 Доля в облигационном портфеле зависит от вашей валютной стратегии и ожиданий по курсу рубля. При небольшом портфеле стоит рассмотреть “народные” замещайки номиналом $100 (Новатэк, Полюс, Фосагро, Сибур).
👉 Для тех, кто не готов анализировать отдельные выпуски, есть фонды замещающих и юаневых облигаций: SBCB (бывший фонд еврооблигаций), SBBY, TLCB и др. Однако такие фонды уступают в ликвидности аналогам на рублёвые бонды.
💰 Не забываем и про характерную для нашего рынка высокую комиссию (1-2% от СЧА в год). Проблема самостоятельного выбора не столь велика, при желании разобраться. Удобный сервис для выбора - здесь.
Ваши реакции - сигнал для меня делать делать подобные обзоры!
#облигации #замещение #валюта
💲 Моя стратегия предполагает докупку валютных и квазивалютных инструментов на локальном укреплении рубля. Недавно воспользовался, докупив замещающих и юаневых облигаций.
🎓 База - совсем коротко. Замещающие облигации выпускаются российскими эмитентами взамен еврооблигаций, что снимает инфраструктурные риски. Номинал и купоны (5-8% в $) номинированы в валюте, выплаты в рублях. Потенциальная доходность выше, чем просто при покупке валюты.
Как и с обычными облигациями, важно анализировать:
✍️ Кредитный рейтинг (например, у Газпром Капитал он ААА). Влияет на соотношение риск/купонная доходность;
✍️ Срок погашения - ваш горизонт инвестирования, зависит от прогноза валютных и геополитических рисков. Для максимального раскрытия потенциала переоценки, лучше дождаться погашения.
✍️ Ликвидность - очень важна для возможности оперативно выйти, измеряется объёмом торгов.
❓ К чему нужно быть готовым.
⚡️ К волатильности (она в среднем выше, чем в рублёвом сегменте), возможны длительные просадки. По сути, это плата за диверсификацию.
⚡️ К риску укрепления рубля (долгосрочно я ставлю на ослабление).
⚡️ Не страхуют на 100% от девальвации: при росте валютного курса могут временно терять в стоимости тела.
⚡️ Опционально есть риск, что расчет пройдёт по не вполне рыночному курсу ЦБ.
💼 Доля в облигационном портфеле зависит от вашей валютной стратегии и ожиданий по курсу рубля. При небольшом портфеле стоит рассмотреть “народные” замещайки номиналом $100 (Новатэк, Полюс, Фосагро, Сибур).
👉 Для тех, кто не готов анализировать отдельные выпуски, есть фонды замещающих и юаневых облигаций: SBCB (бывший фонд еврооблигаций), SBBY, TLCB и др. Однако такие фонды уступают в ликвидности аналогам на рублёвые бонды.
💰 Не забываем и про характерную для нашего рынка высокую комиссию (1-2% от СЧА в год). Проблема самостоятельного выбора не столь велика, при желании разобраться. Удобный сервис для выбора - здесь.
Ваши реакции - сигнал для меня делать делать подобные обзоры!
#облигации #замещение #валюта