Еще одна грань ленивого инвестирования
🧘♂️ Слово “ленивый” в моём случае возникло не пустом месте и не ради привлечения внимания. Суть стратегии в том, что долгосрочный портфель не терпит суеты, лишней активности, импульсивной реакции на происходящее здесь и сейчас. Тревожность, ёрзание по каждому поводу, увеличивают риски как для психики, так и для капитала.
👉 Вместе с тем ленивый - не значит бездеятельный и безучастный. “Ничего не делать – это одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное”. На самом деле время не проходит впустую, всегда есть над чем поразмышлять и чем заняться!
📚 Кстати, “Лень” имеет своих исследователей, которые глубоко копнули этот феномен. Например, есть книга “О пользе лени. Инструкция по продуктивному ничегонеделанию” (Эндрю Смарт). Автор - не только писатель, но и нейрофизиолог, хорошо понимающий как устроен человеческий мозг. В ней встречаются научные термины, но это не трактат, по ходу чтения всё выглядит проще, чем можно ожидать.
#книги #инвестирование #философия
🧘♂️ Слово “ленивый” в моём случае возникло не пустом месте и не ради привлечения внимания. Суть стратегии в том, что долгосрочный портфель не терпит суеты, лишней активности, импульсивной реакции на происходящее здесь и сейчас. Тревожность, ёрзание по каждому поводу, увеличивают риски как для психики, так и для капитала.
👉 Вместе с тем ленивый - не значит бездеятельный и безучастный. “Ничего не делать – это одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное”. На самом деле время не проходит впустую, всегда есть над чем поразмышлять и чем заняться!
📚 Кстати, “Лень” имеет своих исследователей, которые глубоко копнули этот феномен. Например, есть книга “О пользе лени. Инструкция по продуктивному ничегонеделанию” (Эндрю Смарт). Автор - не только писатель, но и нейрофизиолог, хорошо понимающий как устроен человеческий мозг. В ней встречаются научные термины, но это не трактат, по ходу чтения всё выглядит проще, чем можно ожидать.
#книги #инвестирование #философия
📅 Важные события на этой неделе
25 ноября
📌 Мосбиржа (MOEX) - вебкаст по МСФО за 3кв 2024г.
📌 Хендерсон (HNFG) - День инвестора - 16:00мск.
📌 Озон Фармацевтика (OZPH) - СД по дивидендам за 9мес 2024г.
📌 ЭсЭфАй (SFIN) - отчет по МСФО за 3кв 2024г.
📌 X5 (FIVE) - делистинг расписок X5 Retail Group N.V. с Мосбиржи.
26 ноября
📌 Озон Фармацевтика (OZPH) - финансовые и операционные результаты за 9мес 2024г.
📌 Хендерсон (HNFG) - финансовые и операционные результаты за октябрь.
📌Вуш Холдинг (WUSH) - ВОСА по дивидендам за 9мес 2024г (2,11 руб.), конференс-колл для инвесторов.
28 ноября
📌 Т-Технологии (T) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 АФК Система (AFKS) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 РусГидро (HYDR) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
29 ноября
📌 Сбер (SBER) - отчет по МСФО за 9мес 2024г.
📌 Роснефть (ROSN) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 Аэрофлот (AFLT) - отчет по МСФО за 9мес 2024г.
📌 Интер РАО (IRAO) - отчет по МСФО за 3кв 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Экстренное заседание Совета Украина-НАТО по "Орешнику" - 26 ноября. Давление на рынок эскалационной риторики. Заявления Трампа и его команды по теме Украины.
🌐 Санкции. Последствия новых санкций США против Газпромбанка для экспорта российских энергоресурсов и курса рубля.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция, ВВП 3кв - 27 ноября 19:00мск. Индекс гособлигаций RGBI.
🇺🇸 ФРС.Инфляция в США - PCE Price index (октябрь) - 27 ноября 16:30мск. День Благодарения, нет торгов - 28 ноября.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #отчеты #календарь
25 ноября
📌 Мосбиржа (MOEX) - вебкаст по МСФО за 3кв 2024г.
📌 Хендерсон (HNFG) - День инвестора - 16:00мск.
📌 Озон Фармацевтика (OZPH) - СД по дивидендам за 9мес 2024г.
📌 ЭсЭфАй (SFIN) - отчет по МСФО за 3кв 2024г.
📌 X5 (FIVE) - делистинг расписок X5 Retail Group N.V. с Мосбиржи.
26 ноября
📌 Озон Фармацевтика (OZPH) - финансовые и операционные результаты за 9мес 2024г.
📌 Хендерсон (HNFG) - финансовые и операционные результаты за октябрь.
📌Вуш Холдинг (WUSH) - ВОСА по дивидендам за 9мес 2024г (2,11 руб.), конференс-колл для инвесторов.
28 ноября
📌 Т-Технологии (T) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 АФК Система (AFKS) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 РусГидро (HYDR) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
29 ноября
📌 Сбер (SBER) - отчет по МСФО за 9мес 2024г.
📌 Роснефть (ROSN) - отчет по МСФО за 3кв и 9мес 2024г.
📌 Аэрофлот (AFLT) - отчет по МСФО за 9мес 2024г.
📌 Интер РАО (IRAO) - отчет по МСФО за 3кв 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Экстренное заседание Совета Украина-НАТО по "Орешнику" - 26 ноября. Давление на рынок эскалационной риторики. Заявления Трампа и его команды по теме Украины.
🌐 Санкции. Последствия новых санкций США против Газпромбанка для экспорта российских энергоресурсов и курса рубля.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция, ВВП 3кв - 27 ноября 19:00мск. Индекс гособлигаций RGBI.
🇺🇸 ФРС.Инфляция в США - PCE Price index (октябрь) - 27 ноября 16:30мск. День Благодарения, нет торгов - 28 ноября.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #отчеты #календарь
У рубля нет цели, только путь!
📉 Я исхожу из гипотезы, что путь этот пролегает в южном направлении, т.е. ему предначертано ослабление. Попытаюсь объяснить, почему.
1️⃣ Рубль относится к категории “soft currencies” - “мягких валют” развивающихся экономик с подвижным курсом, волатильность для них - норма.
2️⃣ Россия - экспортер энергоресурсов, и от курса рубля зависит наполнение бюджета. Поскольку аппетиты бюджета постоянно растут (как минимум из-за инфляции, но не только), требуется ослабление валюты, в которой он номинирован.
3️⃣ Курс рубля подвержен геополитическим рискам. Когда они снижаются, рубль способен укрепляться. Но первые две причины не позволяют развернуть общий тренд, направленный на ослабление.
🗣 Главный аргумент против моей гипотезы - резкое укрепление рубля в летом 2022 г. Но чтобы снова увидеть условные “50”, должно сложиться уникальное совпадение как минимум двух условий:
✔️ Очень дорогая нефть (например, в июне 2022-го - $120);
✔️ Резкое ужесточение валютного контроля, запирающего валюту внутри страны.
Ни того, ни другого не предвидится:
✔️ Нефть сегодня удерживают от падения ограничения на добычу ОПЕК+, без них она имеет склонность к снижению, возможно в район $50.
✔️ Ужесточать контроль особо некуда, валютные ограничения, как и санкции, и так уже действуют.
💼 Для меня понимание природы рубля имеет практический смысл, т.к. моя долгосрочная стратегия настроена на девальвацию в исторической перспективе. Периоды укрепления я рассматриваю как колебания в рамках большого тренда, направленного вниз. И это возможность пополнить валютную составляющую портфеля, диверсифицировать его риски. Главное - во всем соблюдать меру и разумные пропорции.
#рубль #курс #прогнозы
📉 Я исхожу из гипотезы, что путь этот пролегает в южном направлении, т.е. ему предначертано ослабление. Попытаюсь объяснить, почему.
1️⃣ Рубль относится к категории “soft currencies” - “мягких валют” развивающихся экономик с подвижным курсом, волатильность для них - норма.
2️⃣ Россия - экспортер энергоресурсов, и от курса рубля зависит наполнение бюджета. Поскольку аппетиты бюджета постоянно растут (как минимум из-за инфляции, но не только), требуется ослабление валюты, в которой он номинирован.
3️⃣ Курс рубля подвержен геополитическим рискам. Когда они снижаются, рубль способен укрепляться. Но первые две причины не позволяют развернуть общий тренд, направленный на ослабление.
🗣 Главный аргумент против моей гипотезы - резкое укрепление рубля в летом 2022 г. Но чтобы снова увидеть условные “50”, должно сложиться уникальное совпадение как минимум двух условий:
✔️ Очень дорогая нефть (например, в июне 2022-го - $120);
✔️ Резкое ужесточение валютного контроля, запирающего валюту внутри страны.
Ни того, ни другого не предвидится:
✔️ Нефть сегодня удерживают от падения ограничения на добычу ОПЕК+, без них она имеет склонность к снижению, возможно в район $50.
✔️ Ужесточать контроль особо некуда, валютные ограничения, как и санкции, и так уже действуют.
💼 Для меня понимание природы рубля имеет практический смысл, т.к. моя долгосрочная стратегия настроена на девальвацию в исторической перспективе. Периоды укрепления я рассматриваю как колебания в рамках большого тренда, направленного вниз. И это возможность пополнить валютную составляющую портфеля, диверсифицировать его риски. Главное - во всем соблюдать меру и разумные пропорции.
#рубль #курс #прогнозы
Даём 100 000 ₽ на инвестиции 💸
Если давно хотели примерить на себя роль инвестора, но не знали с чего начать — наша акция точно для вас:
1) Скачайте МТС Инвестиции и откройте брокерский счёт — это займёт не более 5 минут.
2) Подтвердите участие в акции и получите 100 000 ₽ на инвестиции.
3) Весь доход от этих вложений останется у вас, его можно будет забрать уже через неделю.
Все подробности и полные условия акции оставили на сайте.
#Реклама
Если давно хотели примерить на себя роль инвестора, но не знали с чего начать — наша акция точно для вас:
1) Скачайте МТС Инвестиции и откройте брокерский счёт — это займёт не более 5 минут.
2) Подтвердите участие в акции и получите 100 000 ₽ на инвестиции.
3) Весь доход от этих вложений останется у вас, его можно будет забрать уже через неделю.
Все подробности и полные условия акции оставили на сайте.
#Реклама
Искаженное восприятие реальности: как с ним бороться?
⚡️ Рынок явно в стрессе: индекс Мосбиржи - минимум с начала года, РТС - с 2015 г., доллар 105+. Кстати, стресс, как и эйфория, заразны: аберрации коллективного сознания легко и быстро распространяются. Тем более что наша биржа, где доминируют подверженные эмоциям “физики”, - идеальная среда для массовых “эпидемий”.
📊 В качестве примера искаженного восприятия, прикладываю скрин голосования на моём канале 21 февраля 2022 г., прямо накануне всем известных событий:
👎 Готовились к падению рынка - 38% проголосовавших;
👍 Были в лонгах или активно докупались - 54%.
📉 После голосования, индекс обвалился с 3460 п. до 1680 п. всего за пару дней. Портфели российских акций побывали в аду, и потом долго не могли оттуда выбраться. У тех, кто активно входил в позиции осенью 2021 года (а таких было немало), до сих пор минус. При этом нельзя сказать, что 24 февраля случилось как гром среди ясного неба: из новостей за несколько месяцев можно было понять, к чему всё идет.
😱 Противоположность наивному оптимизму - ощущение безнадёги, страх, панические ожидания. Пример - разгром рынка в конце сентября - начале октября того же 2022-го (на мобилизации). За этим последовал почти безоткатный восстановительный рост в течение года - с 1950 п. до 3235 п. В возможность такого разворота тогда верили (и воспользовались шансом) далеко не все.
❓ Чем грозит искаженное восприятие рыночной реальности? В первую очередь - импульсивными покупками на пике, или продажами на дне рынка. Во втором случае такие решения часто принимаются ради избавления от негативных эмоций, чтобы устранить “источник боли”. Долгосрочно такое отношение к деньгам приводит к накоплению убытков.
🗣 Вы справедливо заметите: но мы же не можем просто так взять и отключить эмоции! Это верно, большинство людей эмоционально реагируют на стрессовые ситуации. Значит, нам нужно подготовиться к ним так, чтобы внешние шоки не приводили к разрушению капитала и психики.
Не думаю, что открою новую планету, всего лишь напомню старые добрые правила.
✅ Соблюдение баланса по классам активов и валютная диверсификация сглаживают последствия от прилёта чёрных лебедей. Например, когда портфель на 90% состоит из российских акций, любой удар по ним сложно пережить.
✅ Следование стратегии дисциплинирует и уменьшает вероятность эмоциональных действий. Стратегия дает и своего рода психологическую защиту: это не я что-то нарешал “на психе”, решение продиктовано изначально принятой логикой.
🎓 Есть хорошая новость: у долгосрочного инвестора, в отличие от спекулянта и трейдера, больше времени на принятие обдуманного решения. Есть возможность спокойно переварить новостной поток, понять направление тренда, и главное - остудить эмоции!
#инвестиции #стратегия #психология
⚡️ Рынок явно в стрессе: индекс Мосбиржи - минимум с начала года, РТС - с 2015 г., доллар 105+. Кстати, стресс, как и эйфория, заразны: аберрации коллективного сознания легко и быстро распространяются. Тем более что наша биржа, где доминируют подверженные эмоциям “физики”, - идеальная среда для массовых “эпидемий”.
📊 В качестве примера искаженного восприятия, прикладываю скрин голосования на моём канале 21 февраля 2022 г., прямо накануне всем известных событий:
👎 Готовились к падению рынка - 38% проголосовавших;
👍 Были в лонгах или активно докупались - 54%.
📉 После голосования, индекс обвалился с 3460 п. до 1680 п. всего за пару дней. Портфели российских акций побывали в аду, и потом долго не могли оттуда выбраться. У тех, кто активно входил в позиции осенью 2021 года (а таких было немало), до сих пор минус. При этом нельзя сказать, что 24 февраля случилось как гром среди ясного неба: из новостей за несколько месяцев можно было понять, к чему всё идет.
😱 Противоположность наивному оптимизму - ощущение безнадёги, страх, панические ожидания. Пример - разгром рынка в конце сентября - начале октября того же 2022-го (на мобилизации). За этим последовал почти безоткатный восстановительный рост в течение года - с 1950 п. до 3235 п. В возможность такого разворота тогда верили (и воспользовались шансом) далеко не все.
❓ Чем грозит искаженное восприятие рыночной реальности? В первую очередь - импульсивными покупками на пике, или продажами на дне рынка. Во втором случае такие решения часто принимаются ради избавления от негативных эмоций, чтобы устранить “источник боли”. Долгосрочно такое отношение к деньгам приводит к накоплению убытков.
🗣 Вы справедливо заметите: но мы же не можем просто так взять и отключить эмоции! Это верно, большинство людей эмоционально реагируют на стрессовые ситуации. Значит, нам нужно подготовиться к ним так, чтобы внешние шоки не приводили к разрушению капитала и психики.
Не думаю, что открою новую планету, всего лишь напомню старые добрые правила.
✅ Соблюдение баланса по классам активов и валютная диверсификация сглаживают последствия от прилёта чёрных лебедей. Например, когда портфель на 90% состоит из российских акций, любой удар по ним сложно пережить.
✅ Следование стратегии дисциплинирует и уменьшает вероятность эмоциональных действий. Стратегия дает и своего рода психологическую защиту: это не я что-то нарешал “на психе”, решение продиктовано изначально принятой логикой.
🎓 Есть хорошая новость: у долгосрочного инвестора, в отличие от спекулянта и трейдера, больше времени на принятие обдуманного решения. Есть возможность спокойно переварить новостной поток, понять направление тренда, и главное - остудить эмоции!
#инвестиции #стратегия #психология
“Экспансия поневоле” приносит свои плоды
🌐 Санкции - всё-таки больше проблема, чем новые возможности. Многие наши компании ищут прямой выход на зарубежные рынки, в первую очередь в дружественных странах. Иногда построить производство за пределами России эффективнее, чем перестроить логистику закупок и поставок в условиях санкционных ограничений. Тем не менее вынужденная практика создания производств за рубежом имеет успешные кейсы.
✅ Традиционно среди них - Росатом, который строит объекты атомной энергетики по всему миру, в частности, АЭС «Сюйдапу» и новые блоки Тяньваньской АЭС в Китае, АЭС «Акку́ю» в Турции и др.
✅ Лукойл производит смазочные материалы для китайского рынка через дочернюю Lukoil Lubricants China Co.
✅ Русал, лишившийся доступа к украинскому и австралийскому сырью из-за санкций, приобрел 30% акций китайской HWNM, которая владеет месторождениями глинозема. Это позволит не только получить стабильные поставки по конкурентным ценам, но и продвинутые технологии, в т.ч. в плане экологии.
✅ Ростех доводит до ума и запускает долгострой (еще советский, с 1979 г.) - металлургический комбинат в Нигерии.
✅ Строительство Норникелем медного завода в Китае «с нуля». Он может стать хорошим примером оптимизации производственных и логистических затрат, но главное - диверсификации санкционных рисков.
#санкции #производство #проекты
🌐 Санкции - всё-таки больше проблема, чем новые возможности. Многие наши компании ищут прямой выход на зарубежные рынки, в первую очередь в дружественных странах. Иногда построить производство за пределами России эффективнее, чем перестроить логистику закупок и поставок в условиях санкционных ограничений. Тем не менее вынужденная практика создания производств за рубежом имеет успешные кейсы.
✅ Традиционно среди них - Росатом, который строит объекты атомной энергетики по всему миру, в частности, АЭС «Сюйдапу» и новые блоки Тяньваньской АЭС в Китае, АЭС «Акку́ю» в Турции и др.
✅ Лукойл производит смазочные материалы для китайского рынка через дочернюю Lukoil Lubricants China Co.
✅ Русал, лишившийся доступа к украинскому и австралийскому сырью из-за санкций, приобрел 30% акций китайской HWNM, которая владеет месторождениями глинозема. Это позволит не только получить стабильные поставки по конкурентным ценам, но и продвинутые технологии, в т.ч. в плане экологии.
✅ Ростех доводит до ума и запускает долгострой (еще советский, с 1979 г.) - металлургический комбинат в Нигерии.
✅ Строительство Норникелем медного завода в Китае «с нуля». Он может стать хорошим примером оптимизации производственных и логистических затрат, но главное - диверсификации санкционных рисков.
#санкции #производство #проекты
Всё нормально, по-другому и не могло быть!
⚔️ Для начала окинем взглядом побоище, которое мы наблюдаем на рынке. Оценим потери, состояние раненых. Всё еще в дыму, но контуры общей картины уже видны.
📉 Мы находимся внутри рекордной по длительности коррекции - скоро 200 дней, -30% по #IMOEX от майских пиков. Индекс “волатильности и страха” #RVI - на уровне мобилизации в сентябре 2022-го. От брокеров пошли утечки, что уже начались маржин-коллы по наиболее закредитованным - Самолет, Мечел, ПИК и др.
Перечислим факторы, которые давят на рынок сильнее всего.
👉 Главная причина падения, как и недавнего Трампо-ралли, - геополитика. В последние дни она задвинула назад фундаментальные причины, даже ставку. И не удивительно: даже привыкший ко всему российский инвестор может нажать на кнопку Sell, когда вокруг так много говорят про красную кнопку и красные линии.
👉 Производная от геополитики - новые санкции против Газпромбанка и угрозы новых пакетов ЕС (запрет импорта СПГ, теневого флота и т.д.). Можно весело стебаться про “пакет с пакетами”, но лучше об этом скажет курс рубля.
👉 Еще одна производная от геополитики - ставка. 22-я, и даже 23-я уже в ценах, но сейчас проблема не в проценте годовых, а в длительности удержания. Хватит ли запаса прочности протянуть до разворота у эмитентов с большим долгом? Народ опасается дефолтов по облигациям и продолжения слива акций, поэтому режет рисковые позиции и перекладывается в консервативные инструменты в высокой доходностью.
👉 Доверие снова пошатнулось: закрытие информации (Новатэк, Сургут), очень неприятный казус Транснефти, последствия которого еще предстоит оценить.
🔎 Итак, причин для распродаж достаточно, но падаем мы всё же больше на эмоциях. Примеры:
🔻Пролив Озона на 15% после сообщения о переезде в РФ - явно неадекватная реакция.
🔻 Бочка российской нефти Urals стоит очень комфортные 7200 рублей, но нефтянка падает вместе с рынком.
🔻 У Сбера пока все ОК с прибылью и платой за риск, нет оснований опасаться невыплаты дивов за 2024 год. Но котировки идут в ногу с индексом, в составе которого немало проблемных бизнесов.
🗣 Говорят, паника - лучшая точка входа. Возможно, особенно если вы планируете усреднять цену набора позиций, будь то акции, или длинные облигации. Но лучше делать это с пониманием, что факторы давления еще в силе - как фундаментальные, так и психологические.
✊ Всем разумных и эффективных инвестиций!
#кризис #стратегия #прогнозы
⚔️ Для начала окинем взглядом побоище, которое мы наблюдаем на рынке. Оценим потери, состояние раненых. Всё еще в дыму, но контуры общей картины уже видны.
📉 Мы находимся внутри рекордной по длительности коррекции - скоро 200 дней, -30% по #IMOEX от майских пиков. Индекс “волатильности и страха” #RVI - на уровне мобилизации в сентябре 2022-го. От брокеров пошли утечки, что уже начались маржин-коллы по наиболее закредитованным - Самолет, Мечел, ПИК и др.
Перечислим факторы, которые давят на рынок сильнее всего.
👉 Главная причина падения, как и недавнего Трампо-ралли, - геополитика. В последние дни она задвинула назад фундаментальные причины, даже ставку. И не удивительно: даже привыкший ко всему российский инвестор может нажать на кнопку Sell, когда вокруг так много говорят про красную кнопку и красные линии.
👉 Производная от геополитики - новые санкции против Газпромбанка и угрозы новых пакетов ЕС (запрет импорта СПГ, теневого флота и т.д.). Можно весело стебаться про “пакет с пакетами”, но лучше об этом скажет курс рубля.
👉 Еще одна производная от геополитики - ставка. 22-я, и даже 23-я уже в ценах, но сейчас проблема не в проценте годовых, а в длительности удержания. Хватит ли запаса прочности протянуть до разворота у эмитентов с большим долгом? Народ опасается дефолтов по облигациям и продолжения слива акций, поэтому режет рисковые позиции и перекладывается в консервативные инструменты в высокой доходностью.
👉 Доверие снова пошатнулось: закрытие информации (Новатэк, Сургут), очень неприятный казус Транснефти, последствия которого еще предстоит оценить.
🔎 Итак, причин для распродаж достаточно, но падаем мы всё же больше на эмоциях. Примеры:
🔻Пролив Озона на 15% после сообщения о переезде в РФ - явно неадекватная реакция.
🔻 Бочка российской нефти Urals стоит очень комфортные 7200 рублей, но нефтянка падает вместе с рынком.
🔻 У Сбера пока все ОК с прибылью и платой за риск, нет оснований опасаться невыплаты дивов за 2024 год. Но котировки идут в ногу с индексом, в составе которого немало проблемных бизнесов.
🗣 Говорят, паника - лучшая точка входа. Возможно, особенно если вы планируете усреднять цену набора позиций, будь то акции, или длинные облигации. Но лучше делать это с пониманием, что факторы давления еще в силе - как фундаментальные, так и психологические.
✊ Всем разумных и эффективных инвестиций!
#кризис #стратегия #прогнозы
Цена и ценность
🧾 “Т-Технологии” (не успеваю за ребрендингом, назовём коротко “Т”) отчитался за 3 квартал: выручка удвоилась, чистая прибыль +60%. Но в данном случае нам важнее даже не прибыль, а рентабельность капитала (ROE), она достигла 37,8%, что очень даже ОК на фоне сектора. И такая рентабельность - уже с учетом исторически менее маржинального Росбанка!
🤷♂️ Почему же столь успешный Т не растет с августа 2023-го? Веская причина - многие сомневались, что бизнес сумеет эффективно поглотить и “переварить” Росбанк. Судя по отчету, вроде получается.
👉 Кстати, о поглощениях - сегодня сразу две новости:
🔈 Отчет Т - с первыми результатами интеграции Росбанка;
🔈 Согласование ФАС и ЦБ сделки по поглощению Почта Банка банком ВТБ.
💰 В первом случае очевидная цель - заработать как можно больше новой прибыли, т.е. интерес однозначно коммерческий.
🧐 Во втором - есть нюансы. Официально - составить конкуренцию Сберу в небольших населенных пунктах за счет почтовых отделений. Но одновременно это часть большого плана по спасению финансовых и операционных показателей нерентабельной Почты России. Т.е. еще один “социальный” актив в портфеле госбанка. Может быть, когда-нибудь в будущем он и “выстрелит”, вероятность оцените сами. А пока - ВТБ отчитался о снижении рентабельности капитала ROE в октябре до 13,9%.
🔎 Моя мысль в том, что следовать совету искать “хорошие активы по хорошей цене” - очень непросто, особенно в сегодняшнем тумане российского рынка. Несмотря на то, что цены стали уже интереснее. Возможно, придется ждать не один год, чтобы убедиться, что у актива не только хорошая ЦЕНА, но и ЦЕННОСТЬ.
📈 Раскрытие ценности нередко происходит в результате масштабных сделок слияния и поглощения. Оценивать потенциал каждой из них надо “case by case” - они все очень разные. И тут приходится покопаться не только в финансовых деталях, но и в интересах бенефициаров, в т.ч. государства. И понять, насколько они совпадают с интересами миноритария.
🔥 Всем побольше хороших активов по хорошей цене!
#отчеты #поглощения #T #VTBR
🧾 “Т-Технологии” (не успеваю за ребрендингом, назовём коротко “Т”) отчитался за 3 квартал: выручка удвоилась, чистая прибыль +60%. Но в данном случае нам важнее даже не прибыль, а рентабельность капитала (ROE), она достигла 37,8%, что очень даже ОК на фоне сектора. И такая рентабельность - уже с учетом исторически менее маржинального Росбанка!
🤷♂️ Почему же столь успешный Т не растет с августа 2023-го? Веская причина - многие сомневались, что бизнес сумеет эффективно поглотить и “переварить” Росбанк. Судя по отчету, вроде получается.
👉 Кстати, о поглощениях - сегодня сразу две новости:
🔈 Отчет Т - с первыми результатами интеграции Росбанка;
🔈 Согласование ФАС и ЦБ сделки по поглощению Почта Банка банком ВТБ.
💰 В первом случае очевидная цель - заработать как можно больше новой прибыли, т.е. интерес однозначно коммерческий.
🧐 Во втором - есть нюансы. Официально - составить конкуренцию Сберу в небольших населенных пунктах за счет почтовых отделений. Но одновременно это часть большого плана по спасению финансовых и операционных показателей нерентабельной Почты России. Т.е. еще один “социальный” актив в портфеле госбанка. Может быть, когда-нибудь в будущем он и “выстрелит”, вероятность оцените сами. А пока - ВТБ отчитался о снижении рентабельности капитала ROE в октябре до 13,9%.
🔎 Моя мысль в том, что следовать совету искать “хорошие активы по хорошей цене” - очень непросто, особенно в сегодняшнем тумане российского рынка. Несмотря на то, что цены стали уже интереснее. Возможно, придется ждать не один год, чтобы убедиться, что у актива не только хорошая ЦЕНА, но и ЦЕННОСТЬ.
📈 Раскрытие ценности нередко происходит в результате масштабных сделок слияния и поглощения. Оценивать потенциал каждой из них надо “case by case” - они все очень разные. И тут приходится покопаться не только в финансовых деталях, но и в интересах бенефициаров, в т.ч. государства. И понять, насколько они совпадают с интересами миноритария.
🔥 Всем побольше хороших активов по хорошей цене!
#отчеты #поглощения #T #VTBR
Изменения в индексе: что это значит для нас
💡Пока мы думаем над выбором бумаг в условиях запредельной ставки, Мосбиржа подкидывает свои идеи.
Сразу к делу - новый состав индекса Мосбиржи (#IMOEX) и валютного РТС (#RTSI) с 20 декабря:
В базу расчета войдут:
✔️ ХедХантер (#HEAD) - в связи с завершением редомициляции;
✔️ Совкомбанк (#SVCB) и ЮГК (#UGLD) - новички.
✔️ Исключены расписки Ozon Holdings PLC (#OZON) - в связи с подготовкой к переезду с Кипра в РФ.
➕ В листе ожидания на включение: SFI (#SFIN), Мать и Дитя (#MDMG), Ренессанс (#RENI), РуссНефть (#RNFT).
➖ В листе ожидания на исключение: Магнит (#MGNT), Европлан (#LEAS), Самолет (#SMLT), Мечел преф (#MTLRP).
🔹 В Индекс голубых фишек включаются Мосбиржа (#MOEX), Хедхантер (#HEAD), исключаются ММК (#MAGN) и Магнит (#MGNT).
🔎 В целом новая картинка вписывается в текущий тренд: все кандидаты на исключение - под давлением высокой ставки, с большой долговой нагрузкой. Особняком стоит Магнит, который переведен в 3-й котировальный список из-за нарушения корпоративных стандартов.
❓ Как эти изменения влияют на котировки? На развитых рынках (как и у нас до февраля 2022 г.) включение в индекс для любого эмитента - выход на принципиально новый уровень. Индексные фонды дают рынку триллионы долларов ликвидности.
📊 Сегодня включение в индекс Мосбиржи не сделает компанию королём рынка, а исключение - не станет триггером распродаж. Совокупно индексные фонды держат активов всего на ₽25-30 млрд, более-менее ликвидные имеют УК Первая и Т.
👉 Но здесь важно психологическое влияние: доминирующие на рынке частные инвесторы читают подобные новости и учитывают их в оценке бумаг.
#IMOEX #индексы
💡Пока мы думаем над выбором бумаг в условиях запредельной ставки, Мосбиржа подкидывает свои идеи.
Сразу к делу - новый состав индекса Мосбиржи (#IMOEX) и валютного РТС (#RTSI) с 20 декабря:
В базу расчета войдут:
✔️ ХедХантер (#HEAD) - в связи с завершением редомициляции;
✔️ Совкомбанк (#SVCB) и ЮГК (#UGLD) - новички.
✔️ Исключены расписки Ozon Holdings PLC (#OZON) - в связи с подготовкой к переезду с Кипра в РФ.
➕ В листе ожидания на включение: SFI (#SFIN), Мать и Дитя (#MDMG), Ренессанс (#RENI), РуссНефть (#RNFT).
➖ В листе ожидания на исключение: Магнит (#MGNT), Европлан (#LEAS), Самолет (#SMLT), Мечел преф (#MTLRP).
🔹 В Индекс голубых фишек включаются Мосбиржа (#MOEX), Хедхантер (#HEAD), исключаются ММК (#MAGN) и Магнит (#MGNT).
🔎 В целом новая картинка вписывается в текущий тренд: все кандидаты на исключение - под давлением высокой ставки, с большой долговой нагрузкой. Особняком стоит Магнит, который переведен в 3-й котировальный список из-за нарушения корпоративных стандартов.
❓ Как эти изменения влияют на котировки? На развитых рынках (как и у нас до февраля 2022 г.) включение в индекс для любого эмитента - выход на принципиально новый уровень. Индексные фонды дают рынку триллионы долларов ликвидности.
📊 Сегодня включение в индекс Мосбиржи не сделает компанию королём рынка, а исключение - не станет триггером распродаж. Совокупно индексные фонды держат активов всего на ₽25-30 млрд, более-менее ликвидные имеют УК Первая и Т.
👉 Но здесь важно психологическое влияние: доминирующие на рынке частные инвесторы читают подобные новости и учитывают их в оценке бумаг.
#IMOEX #индексы
Московская Биржа
Московская Биржа - Новости и пресс-релизы Московской биржи
Актуальные финансовые новости на сайте Московской бирже. Самая актуальная информация для инвесторов и акционеров.
🧑💻 На днях дал комментарии тв-каналу Москва 24 по поводу дистанционного открытия зарубежных счетов и карт. С каждым месяцем для россиян становится все меньше возможностей, а цены постепенно растут.
💳 Если сейчас поискать в интернете стоимость открытия зарубежных карт под ключ может доходить аж до 90 т.р. На данный момент я помогаю дистанционно открыть зарубежные карты банков Казахстана, Киргизии и Таджикистана. Цены варьируются от 15 до 35 т.р. Выбор зависит прежде всего от цели, причем уже самый бюджетный вариант покрывает 90% самых популярных задач.
🚀Раз уже этот пост пишу в Черную пятницу, то при обращении за картой вас будет ждать хорошая скидка. Предложение действительно только до конца ноября. Подробнее у @antonvesna.
💳 Если сейчас поискать в интернете стоимость открытия зарубежных карт под ключ может доходить аж до 90 т.р. На данный момент я помогаю дистанционно открыть зарубежные карты банков Казахстана, Киргизии и Таджикистана. Цены варьируются от 15 до 35 т.р. Выбор зависит прежде всего от цели, причем уже самый бюджетный вариант покрывает 90% самых популярных задач.
🚀Раз уже этот пост пишу в Черную пятницу, то при обращении за картой вас будет ждать хорошая скидка. Предложение действительно только до конца ноября. Подробнее у @antonvesna.
🛒 Итоги недели: распродажи в чёрную пятницу не состоялись
📊 Индекс Мосбиржи почти вышел в ноль. Не дождавшись чёрной пятницы, начали неделю с распродаж. Но на помощь пришло резкое ослабление рубля (это сработало в 2023 году), а также принудительное закрытие коротких позиций.
📉 Падение рубля работает на инфляцию, что повышает вероятность увидеть “ключ на 23”. Все чаще говорят про 25%, хотя это жёстковато даже для ЦБ. Главная надежда на смягчение ДКП - риск скатывания экономики в рецессию. Есть еще фактор Трампа, но с ним - бабушка надвое сказала. Фундаментально пока смотрим вниз.
💲 Курс рубля (в моменте 115) стал ньюсмейкером недели и породил очередной вал мемов вроде переименования Рублёвки в Одноцентовку. Санкции против Газпромбанка перекрывают важный канал поступления валюты. “Орешник” добавил эмоций.
⛔️ ЦБ вмешался и поставил на стоп покупки валюты в рамках бюджетного правила до конца года. Паника утихла, курс загнали в рамки относительных приличий, но долгосрочный тренд по рублю остаётся прежним - вниз. Тем более, что Силуанов выразил неподдельное удовлетворение слабостью рубля.
💼 Сокращение валютной позиции (выход “по хаям”) не рассматриваю.
🏆 Топ событий недели
🔸Акции Сегежи стали лидером рынка (без шуток!), взлетев на 20% из-за принудительного закрытия шортов.
🔸 Газпром показал прибыль ₽1,05 трлн за 9 мес. (рост в 2,57 раза г/г), за 3 квартал - убыток ₽38,22 млрд против прибыли в ₽79,2 млрд годом ранее.
🔸 СД Магнита рекомендовал дивиденды за 9 мес. 560 руб/акц (ДД = 12,3%).
🔸 За 2 часа до дедлайна (конец ноября) и спустя год, как он был нужен, утвержден Порядок уведомления ФНС о трансформации старых ИИС в ИИС-3. Через 10 дней можно подавать заявления.
🔸Т-Технологии в 3 квартале нарастили выручку 2х, чистую прибыль на 60%. Но это уже с учетом Росбанка.
🔸В «Сбербанк Онлайн» запустили торги облигациями в выходные и праздники. Сегодня, кстати, выходной 😉
💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
📊 Индекс Мосбиржи почти вышел в ноль. Не дождавшись чёрной пятницы, начали неделю с распродаж. Но на помощь пришло резкое ослабление рубля (это сработало в 2023 году), а также принудительное закрытие коротких позиций.
📉 Падение рубля работает на инфляцию, что повышает вероятность увидеть “ключ на 23”. Все чаще говорят про 25%, хотя это жёстковато даже для ЦБ. Главная надежда на смягчение ДКП - риск скатывания экономики в рецессию. Есть еще фактор Трампа, но с ним - бабушка надвое сказала. Фундаментально пока смотрим вниз.
💲 Курс рубля (в моменте 115) стал ньюсмейкером недели и породил очередной вал мемов вроде переименования Рублёвки в Одноцентовку. Санкции против Газпромбанка перекрывают важный канал поступления валюты. “Орешник” добавил эмоций.
⛔️ ЦБ вмешался и поставил на стоп покупки валюты в рамках бюджетного правила до конца года. Паника утихла, курс загнали в рамки относительных приличий, но долгосрочный тренд по рублю остаётся прежним - вниз. Тем более, что Силуанов выразил неподдельное удовлетворение слабостью рубля.
💼 Сокращение валютной позиции (выход “по хаям”) не рассматриваю.
🏆 Топ событий недели
🔸Акции Сегежи стали лидером рынка (без шуток!), взлетев на 20% из-за принудительного закрытия шортов.
🔸 Газпром показал прибыль ₽1,05 трлн за 9 мес. (рост в 2,57 раза г/г), за 3 квартал - убыток ₽38,22 млрд против прибыли в ₽79,2 млрд годом ранее.
🔸 СД Магнита рекомендовал дивиденды за 9 мес. 560 руб/акц (ДД = 12,3%).
🔸 За 2 часа до дедлайна (конец ноября) и спустя год, как он был нужен, утвержден Порядок уведомления ФНС о трансформации старых ИИС в ИИС-3. Через 10 дней можно подавать заявления.
🔸Т-Технологии в 3 квартале нарастили выручку 2х, чистую прибыль на 60%. Но это уже с учетом Росбанка.
🔸В «Сбербанк Онлайн» запустили торги облигациями в выходные и праздники. Сегодня, кстати, выходной 😉
💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎩 Ван Ортон - глава большой инвестиционной компании, которая носит его имя. День расписан поминутно: сделки с акциями, переговоры с брокерами и мажоритарными акционерами. Из развлечений - в основном новости из мира бизнеса и финансов. Всё лишнее отсекается и ранжируется как неважное, даже телефонный звонок близкого человека.
💵 Деньги любят тех, кто отвечает им взаимностью. Наверное, это и правда помогает много зарабатывать. Жизнь, выстроенная в систему, подчиненная строгой логике и дисциплине. Кажется ли вам это хорошей основой для стратегии? Мне представляется, что она будет пустой, не наполненной подлинным смыслом.
🎥 Герою фильма “Игра” пришлось пройти через целую серию жестких испытаний, чтобы понять, насколько он одинок. Финал будет неожиданным. Надеюсь, вы сможете извлечь свои выводы из просмотра!
🎩 Ван Ортон - глава большой инвестиционной компании, которая носит его имя. День расписан поминутно: сделки с акциями, переговоры с брокерами и мажоритарными акционерами. Из развлечений - в основном новости из мира бизнеса и финансов. Всё лишнее отсекается и ранжируется как неважное, даже телефонный звонок близкого человека.
💵 Деньги любят тех, кто отвечает им взаимностью. Наверное, это и правда помогает много зарабатывать. Жизнь, выстроенная в систему, подчиненная строгой логике и дисциплине. Кажется ли вам это хорошей основой для стратегии? Мне представляется, что она будет пустой, не наполненной подлинным смыслом.
🎥 Герою фильма “Игра” пришлось пройти через целую серию жестких испытаний, чтобы понять, насколько он одинок. Финал будет неожиданным. Надеюсь, вы сможете извлечь свои выводы из просмотра!
VK Видео
Игра (1997)
Игра (1997) — психологический триллер Дэвида Финчера на тему игры в альтернативной реальности. Главные роли: Майкл Дуглас и Шон Пенн. Сюжетная линия. Николас Ван Ортон - само воплощение успеха. Он преуспевает, он невозмутим и спокоен, привык держать любую…
📅 Важные события на этой неделе
2 декабря
📌 Полюс (#PLZL) - ВОСА по дивидендам за 9мес (1301,75 руб).
📌 РусАгро (#AGRO) - последний день торгов расписками кипрской ROS AGRO PLC в стакане Т+1. Российские акции обещают в марте.
3 декабря
📌 Московская биржа (#MOEX) - обороты за ноябрь.
5 декабря
📌 СмартТехГруп (#CARM) - СД по вопросу увеличения УК путем допэмиссии.
6 декабря
📌 Сбер (#SBER) - День инвестора, прогноз Грефа по прибыли и дивидендам.
📌 Интер РАО (#IRAO) - День инвестора.
📌 Лукойл (#LKOH) - ВОСА по дивидендам за 9мес (514 руб.).
📌 ХедХантер (#HEAD) - ВОСА по дивидендам за 2021-24гг (907 руб.).
📌 Северсталь (#CHMF) - ВОСА по дивидендам за 3кв (49,06 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Заявления новой команды Трампа по Украине. Ситуация в Сирии.
🌐 Санкции. Последствия санкций против Газпромбанка. Подробности готовящегося 15 пакета ЕС (СПГ, теневой флот и т.д.).
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. 15-й Инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет!» - 4-5 декабря. Недельная инфляция - 4 декабря 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Рынок труда и безработица в США - 6 декабря 16:30мск. Прогнозы по ставке ФРС на 18 декабря.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #отчеты #календарь
2 декабря
📌 Полюс (#PLZL) - ВОСА по дивидендам за 9мес (1301,75 руб).
📌 РусАгро (#AGRO) - последний день торгов расписками кипрской ROS AGRO PLC в стакане Т+1. Российские акции обещают в марте.
3 декабря
📌 Московская биржа (#MOEX) - обороты за ноябрь.
5 декабря
📌 СмартТехГруп (#CARM) - СД по вопросу увеличения УК путем допэмиссии.
6 декабря
📌 Сбер (#SBER) - День инвестора, прогноз Грефа по прибыли и дивидендам.
📌 Интер РАО (#IRAO) - День инвестора.
📌 Лукойл (#LKOH) - ВОСА по дивидендам за 9мес (514 руб.).
📌 ХедХантер (#HEAD) - ВОСА по дивидендам за 2021-24гг (907 руб.).
📌 Северсталь (#CHMF) - ВОСА по дивидендам за 3кв (49,06 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Заявления новой команды Трампа по Украине. Ситуация в Сирии.
🌐 Санкции. Последствия санкций против Газпромбанка. Подробности готовящегося 15 пакета ЕС (СПГ, теневой флот и т.д.).
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. 15-й Инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет!» - 4-5 декабря. Недельная инфляция - 4 декабря 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Рынок труда и безработица в США - 6 декабря 16:30мск. Прогнозы по ставке ФРС на 18 декабря.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #отчеты #календарь
🗣 “Слухами земля полнится”
🙅♂️ Статья в WSJ о консолидации Роснефти, Лукойла и Газпром нефти решительно опровергается. Глава Газпром нефти Дюков называет разговоры об этом ерундой и советует “не читать до обеда Wall Street Journal”.
🔈 Новость еще с 9 ноября раскатывают в СМИ. Сечин, Алекперов, а теперь и Дюков, всё отрицают. Тем не менее слухи о поглощении Роснефтью как минимум Лукойла, бродят по интернетам не первый год. Зная историю нашей нефтянки (ЮКОС, Башнефть и т.п.), не получается просто так взять и совсем выключить эту тему.
Проблема с этой новостью в том, что у якобы обсуждаемой консолидации есть своя логика.
▪️ Рычаг контроля над отраслью со стороны государства, в условиях мобилизационной экономики, не помешает.
▪️ Наложить санкционное эмбарго на объединенного гиганта сложно: изъятие с рынка такого объёма нефти приведет к ценовому коллапсу на глобальном уровне.
▪️ Влияние на мировой рынок энергоресурсов за счет масштаба большого игрока.
🤨 Говорят, дыма без огня не бывает. Но в текущих условиях выглядит как-то слишком уж завирально. У государства и так есть все инструменты получения денег через налоги, сборы, пошлины и дивиденды. Да и повлиять на решения компаний, если надо, вроде нет проблем.
🔮 Мой прогноз не имеет большого смысла, поскольку не обладаю инсайдом. Но считаю полезным высказать общие соображения.
1️⃣ Инвестировать, опираясь на конспирологию, - против здравого смысла! Правда, задним умом мы все крепки, а на самом деле таких сделок на фондовом рынке совершается немало.
2️⃣ Слухи остаются слухами, пока не доказано обратное. Один источник, со ссылками на “неназванных собеседников” - этого недостаточно для анализа, тем более для принятия инвестиционного решения.
#ROSN #LKOH #SIBN #поглощение #слухи
🙅♂️ Статья в WSJ о консолидации Роснефти, Лукойла и Газпром нефти решительно опровергается. Глава Газпром нефти Дюков называет разговоры об этом ерундой и советует “не читать до обеда Wall Street Journal”.
🔈 Новость еще с 9 ноября раскатывают в СМИ. Сечин, Алекперов, а теперь и Дюков, всё отрицают. Тем не менее слухи о поглощении Роснефтью как минимум Лукойла, бродят по интернетам не первый год. Зная историю нашей нефтянки (ЮКОС, Башнефть и т.п.), не получается просто так взять и совсем выключить эту тему.
Проблема с этой новостью в том, что у якобы обсуждаемой консолидации есть своя логика.
▪️ Рычаг контроля над отраслью со стороны государства, в условиях мобилизационной экономики, не помешает.
▪️ Наложить санкционное эмбарго на объединенного гиганта сложно: изъятие с рынка такого объёма нефти приведет к ценовому коллапсу на глобальном уровне.
▪️ Влияние на мировой рынок энергоресурсов за счет масштаба большого игрока.
🤨 Говорят, дыма без огня не бывает. Но в текущих условиях выглядит как-то слишком уж завирально. У государства и так есть все инструменты получения денег через налоги, сборы, пошлины и дивиденды. Да и повлиять на решения компаний, если надо, вроде нет проблем.
🔮 Мой прогноз не имеет большого смысла, поскольку не обладаю инсайдом. Но считаю полезным высказать общие соображения.
1️⃣ Инвестировать, опираясь на конспирологию, - против здравого смысла! Правда, задним умом мы все крепки, а на самом деле таких сделок на фондовом рынке совершается немало.
2️⃣ Слухи остаются слухами, пока не доказано обратное. Один источник, со ссылками на “неназванных собеседников” - этого недостаточно для анализа, тем более для принятия инвестиционного решения.
#ROSN #LKOH #SIBN #поглощение #слухи
Пружина сжимается!
📊 «Атон» назвал российский рынок «сжатой пружиной», цель по индексу Мосбиржи - 3300-3500 п. на конец 2025 г. Т.е. 30%+ от текущих, без учета дивидендов.
🌐 Аргумент такой, что наш рынок - самый дешевый в мире из более-менее значимых - средний P/E = 4,8х. Дешевле турецкого, Индия = 21,6х, S&P500 = 22х. Авторы прогноза ждут, что при ставке 17-18% в 2025 г. мы вернёмся к обычному значению P/E 6,0-7,0х.
🔎 Пружину, по мнению аналитиков Атона, сжимают высокая ставка и геополитика. Тут спорить не с чем, внесу лишь свои нюансы в логическую цепочку:
▪️ Инфляция (ставка - лишь её следствие);
▪️ Геополитика (она же - главная причина инфляции).
🧐 Пока не вижу реальных сигналов к тому, что хоть один из этих двух факторов куда-то денется в 2025 году.
🛒 Инфляция стала устойчивой, она заложена в экономические модели производителей, ЖКХ, логистику, услуги и т.д. В основе неизбежного роста цен - бюджетный стимул - накачка денежной массой, не обеспеченной товаром. Кроме того, при рубле 100+ инфляция просто не может не прибавить. Есть шанс побороть инфляцию, но для этого понадобится рецессия и выборочные дефолты (назовём это “охлаждением экономики”).
⚔️ Второй элемент прогноза: всё поставлено на то, что давление геополитики при Трампе резко ослабнет. Это как бы априори, само собой разумеющийся факт. Тема активно разгоняется в СМИ и соцсетях, и это сильно влияет на ожидания инвесторов, тем более на склонных к оптимизму брокеров. Альтернативный сценарий “Трамп не наш” мало кто даже рассматривает.
😎 Любой брокер - оптимист по долгу службы. И вообще, позитивные прогнозы мы услышим гораздо чаще негативных - скорее Мечел по 600, чем что-то неприятное для слуха. Чем инвестору грозит следование чересчур радужным ожиданиям?
👉 Скажу так. Если прогноз сбудется, и мы увидим Сбер, или даже Газпром по 350, - прекрасно, никто не будет против! Но если нас после активной закупки еще свозят на 2200 по индексу, и не на день-два, а оставят там - топтать дно в боковике? Долгосрочно - не смертельно, но доходность портфеля пострадает надолго.
🎓 Сами по себе рекомендации и прогнозы, в т.ч. брокерские, могут быть вполне адекватными и продуктивными. Но при этом разумный инвестор должен иметь собственную независимую экспертизу, это важная часть нашего риск-менеджмента. Информационная гигиена, фактчекинг новостных заголовков, здоровый скепсис - важные навыки, особенно в турбулентные времена, как сейчас!
Всем разумных инвестиций!
#брокеры #прогнозы #аналитика
📊 «Атон» назвал российский рынок «сжатой пружиной», цель по индексу Мосбиржи - 3300-3500 п. на конец 2025 г. Т.е. 30%+ от текущих, без учета дивидендов.
🌐 Аргумент такой, что наш рынок - самый дешевый в мире из более-менее значимых - средний P/E = 4,8х. Дешевле турецкого, Индия = 21,6х, S&P500 = 22х. Авторы прогноза ждут, что при ставке 17-18% в 2025 г. мы вернёмся к обычному значению P/E 6,0-7,0х.
🔎 Пружину, по мнению аналитиков Атона, сжимают высокая ставка и геополитика. Тут спорить не с чем, внесу лишь свои нюансы в логическую цепочку:
▪️ Инфляция (ставка - лишь её следствие);
▪️ Геополитика (она же - главная причина инфляции).
🧐 Пока не вижу реальных сигналов к тому, что хоть один из этих двух факторов куда-то денется в 2025 году.
🛒 Инфляция стала устойчивой, она заложена в экономические модели производителей, ЖКХ, логистику, услуги и т.д. В основе неизбежного роста цен - бюджетный стимул - накачка денежной массой, не обеспеченной товаром. Кроме того, при рубле 100+ инфляция просто не может не прибавить. Есть шанс побороть инфляцию, но для этого понадобится рецессия и выборочные дефолты (назовём это “охлаждением экономики”).
⚔️ Второй элемент прогноза: всё поставлено на то, что давление геополитики при Трампе резко ослабнет. Это как бы априори, само собой разумеющийся факт. Тема активно разгоняется в СМИ и соцсетях, и это сильно влияет на ожидания инвесторов, тем более на склонных к оптимизму брокеров. Альтернативный сценарий “Трамп не наш” мало кто даже рассматривает.
😎 Любой брокер - оптимист по долгу службы. И вообще, позитивные прогнозы мы услышим гораздо чаще негативных - скорее Мечел по 600, чем что-то неприятное для слуха. Чем инвестору грозит следование чересчур радужным ожиданиям?
👉 Скажу так. Если прогноз сбудется, и мы увидим Сбер, или даже Газпром по 350, - прекрасно, никто не будет против! Но если нас после активной закупки еще свозят на 2200 по индексу, и не на день-два, а оставят там - топтать дно в боковике? Долгосрочно - не смертельно, но доходность портфеля пострадает надолго.
🎓 Сами по себе рекомендации и прогнозы, в т.ч. брокерские, могут быть вполне адекватными и продуктивными. Но при этом разумный инвестор должен иметь собственную независимую экспертизу, это важная часть нашего риск-менеджмента. Информационная гигиена, фактчекинг новостных заголовков, здоровый скепсис - важные навыки, особенно в турбулентные времена, как сейчас!
Всем разумных инвестиций!
#брокеры #прогнозы #аналитика
Про налоги
🎄 Новогодние праздники всё ближе, самое время обсудить налоги - что изменится для инвестора в 2025 г.
С 1 января шкала НДФЛ станет прогрессивной:
🔹 до ₽2,4 млн (сейчас до ₽5 млн) - 13%;
🔹 от ₽2,4 млн до ₽5 млн - 15%;
🔹 от ₽5 млн до ₽20 млн - 18%;
🔹 от ₽20 млн до ₽50 млн - 20%;
🔹 свыше ₽50 млн - 22%.
👍 Хорошая новость: на основные виды инвестдохода (продажа или погашение ЦБ, дивиденды, купоны, в .т. на ИИС) ставка останется 13%/15%. Не очень хорошая: частного инвестора новая шкала затронет по другим доходам. В их числе - выплаты по паям (аналог дивидендов).
⛔️ ЛДВ свыше 3-х лет не будет применяться к бумагам, переведенным с ИИС. Льготу ограничивают только эмитентами РФ, ЕАЭС и евробондами Минфина. Льгота при владении акциями более 5 лет с 2025 г. будет ограничена ₽50 млн, с суммы превышения - НДФЛ 15%.
💰 Налог на вклады 13%/15% в 2025 г. будет начислен с процентного дохода, превышающего 210 тыс., исходя из ставки на 1 декабря 2024 г. - 21%.
По традиции напомню про налоговую оптимизацию.
1️⃣ Фиксация убытка по ценным бумагам для уменьшения налогооблагаемой базы по прибыльным позициям, с последующим обратным откупом. Важно:
▪️ Неликвид из 3-го эшелона плохо подходит для таких сделок;
▪️ Убыток должен быть ощутимым, из-за 3-5% закрывать позицию нет смысла;
▪️ Сделки у разных брокеров можно сальдировать, но декларацию придётся подать самостоятельно;
▪️ Убытки по ИИС и брокерскому счету учитываются отдельно;
▪️ Дивиденды не сальдируются.
2️⃣ Лайфхак: отложенная до 1 декабря самостоятельная уплата. Для этого - не оставлять в январе на счете кэш, достаточный для удержания налога брокером как налоговым агентом. Смысл - заработать за оставшиеся месяцы на условном депозите с высокой ставкой.
📈 Всем побольше прибыльных позиций!
#налоги #инвестиции #лайфхаки
🎄 Новогодние праздники всё ближе, самое время обсудить налоги - что изменится для инвестора в 2025 г.
С 1 января шкала НДФЛ станет прогрессивной:
🔹 до ₽2,4 млн (сейчас до ₽5 млн) - 13%;
🔹 от ₽2,4 млн до ₽5 млн - 15%;
🔹 от ₽5 млн до ₽20 млн - 18%;
🔹 от ₽20 млн до ₽50 млн - 20%;
🔹 свыше ₽50 млн - 22%.
👍 Хорошая новость: на основные виды инвестдохода (продажа или погашение ЦБ, дивиденды, купоны, в .т. на ИИС) ставка останется 13%/15%. Не очень хорошая: частного инвестора новая шкала затронет по другим доходам. В их числе - выплаты по паям (аналог дивидендов).
⛔️ ЛДВ свыше 3-х лет не будет применяться к бумагам, переведенным с ИИС. Льготу ограничивают только эмитентами РФ, ЕАЭС и евробондами Минфина. Льгота при владении акциями более 5 лет с 2025 г. будет ограничена ₽50 млн, с суммы превышения - НДФЛ 15%.
💰 Налог на вклады 13%/15% в 2025 г. будет начислен с процентного дохода, превышающего 210 тыс., исходя из ставки на 1 декабря 2024 г. - 21%.
По традиции напомню про налоговую оптимизацию.
1️⃣ Фиксация убытка по ценным бумагам для уменьшения налогооблагаемой базы по прибыльным позициям, с последующим обратным откупом. Важно:
▪️ Неликвид из 3-го эшелона плохо подходит для таких сделок;
▪️ Убыток должен быть ощутимым, из-за 3-5% закрывать позицию нет смысла;
▪️ Сделки у разных брокеров можно сальдировать, но декларацию придётся подать самостоятельно;
▪️ Убытки по ИИС и брокерскому счету учитываются отдельно;
▪️ Дивиденды не сальдируются.
2️⃣ Лайфхак: отложенная до 1 декабря самостоятельная уплата. Для этого - не оставлять в январе на счете кэш, достаточный для удержания налога брокером как налоговым агентом. Смысл - заработать за оставшиеся месяцы на условном депозите с высокой ставкой.
📈 Всем побольше прибыльных позиций!
#налоги #инвестиции #лайфхаки
🏆 Завершился турнир РИЧ Марафон от Т-Инвестиций, в котором участники соревнуются в доходности за призовые места. Турнир больше рассчитан на тех, кто занимается активной торговлей, с пассивной стратегией занять призовые места достаточно сложно.
📉 Тем не менее я участвовал, чтобы, как минимум, посмотреть на организацию соревнования изнутри. Время проведения турнира совпало с самой глубокой за 2 года коррекцией, поэтому в фаворитах оказались те, кто использовал шорты либо удачно входил и выходил из акций.
🏆 Среди победителей есть те, кто сделали и 200%+, но таких участников немного. Турнир в очередной раз показал, что большинству инвесторов подходит долгосрочная стратегия, а активно торговать тоже можно, но делать это лучше на небольшую часть от капитала.
#турниры
📉 Тем не менее я участвовал, чтобы, как минимум, посмотреть на организацию соревнования изнутри. Время проведения турнира совпало с самой глубокой за 2 года коррекцией, поэтому в фаворитах оказались те, кто использовал шорты либо удачно входил и выходил из акций.
🏆 Среди победителей есть те, кто сделали и 200%+, но таких участников немного. Турнир в очередной раз показал, что большинству инвесторов подходит долгосрочная стратегия, а активно торговать тоже можно, но делать это лучше на небольшую часть от капитала.
#турниры
🚀 Уже туземун, или только разминка?
🎉 Мои поздравления тем, кто ждал биток по 100! Сегодня утром зеленая свеча в моменте дошла до $104 тыс. (почти ₽11 млн). Обойдёмся без попсовых подсчётов, как сказочно богаты были бы сейчас те, кто купил в 2011 году. График скажет за себя сам.
🪄 У нас принято приписывать Трампу какие-то магические способности, но тут ему реально удалось… Новоизбранный президент выдвинул сторонника криптовалюты Пола Аткинса на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). После зануды Генслера, которого обвиняют чуть не во вредительстве, это резко повышает шансы на одобрение новых крипто-ETF. Потенциально это десятки миллиардов $ новой ликвидности. В частности, в январе на рассмотрение должен поступить SOL-ETF на базе Solana.
🧐 Вряд ли происходящее на рынке убедит крипто-скептиков, для них биткоин останется скамом, величайшим в истории пузырём, "ничем не обеспеченным фантиком" и разводняком. Я вообще не сторонник того, чтобы разубеждать кого-то в чём-либо, каждый имеет право на свои убеждения, особенно если они подкрепляются убедительными аргументами.
💼 Тем временем мои докупки на летней просадке более чем оправдались. Если BTC и ETH - в долгосрочном портфеле “для внуков”, то по альтам постоянно мониторю уровни для фиксации прибыли: риски волатильности в этом сегменте очень высоки.
🕊 Конечно, многим на российском рынке хотелось бы верить, что Трамп так же быстро и успешно сможет продвинуть ещё одно предвыборное обещание - “усадить за стол переговоров” Россию и Украину. Но здесь, к сожалению, всё гораздо сложнее, и это совсем другая история.
#BTC #трамп
🎉 Мои поздравления тем, кто ждал биток по 100! Сегодня утром зеленая свеча в моменте дошла до $104 тыс. (почти ₽11 млн). Обойдёмся без попсовых подсчётов, как сказочно богаты были бы сейчас те, кто купил в 2011 году. График скажет за себя сам.
🪄 У нас принято приписывать Трампу какие-то магические способности, но тут ему реально удалось… Новоизбранный президент выдвинул сторонника криптовалюты Пола Аткинса на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). После зануды Генслера, которого обвиняют чуть не во вредительстве, это резко повышает шансы на одобрение новых крипто-ETF. Потенциально это десятки миллиардов $ новой ликвидности. В частности, в январе на рассмотрение должен поступить SOL-ETF на базе Solana.
🧐 Вряд ли происходящее на рынке убедит крипто-скептиков, для них биткоин останется скамом, величайшим в истории пузырём, "ничем не обеспеченным фантиком" и разводняком. Я вообще не сторонник того, чтобы разубеждать кого-то в чём-либо, каждый имеет право на свои убеждения, особенно если они подкрепляются убедительными аргументами.
💼 Тем временем мои докупки на летней просадке более чем оправдались. Если BTC и ETH - в долгосрочном портфеле “для внуков”, то по альтам постоянно мониторю уровни для фиксации прибыли: риски волатильности в этом сегменте очень высоки.
🕊 Конечно, многим на российском рынке хотелось бы верить, что Трамп так же быстро и успешно сможет продвинуть ещё одно предвыборное обещание - “усадить за стол переговоров” Россию и Украину. Но здесь, к сожалению, всё гораздо сложнее, и это совсем другая история.
#BTC #трамп
Последний рывок к пику ставок
🤓 ВТБ Мои Инвестиции представили инвестиционную стратегию на 2025 год. Акцент сделан на широкой диверсификации инструментов в портфеле.
📈 В списке активов со знаком «плюс» — корпоративные облигации с фиксированным купоном и доходностью 25-29% годовых к погашению через 1-2 года, а также замещающие облигации в валюте. Кроме того, инвесторам следует обратить внимание на акции нефтегазовой отрасли и IT-сектора. Фонды денежного рынка по-прежнему подходят для повышения гибкости в управлении портфелем.
📈 По мнению аналитиков, ожидаемая совокупная доходность индекса Мосбиржи на горизонте 12 месяцев составит 35%. Дивидендные выплаты российских компаний могут превысить 4,8 трлн рублей.
🤓 ВТБ Мои Инвестиции представили инвестиционную стратегию на 2025 год. Акцент сделан на широкой диверсификации инструментов в портфеле.
📈 В списке активов со знаком «плюс» — корпоративные облигации с фиксированным купоном и доходностью 25-29% годовых к погашению через 1-2 года, а также замещающие облигации в валюте. Кроме того, инвесторам следует обратить внимание на акции нефтегазовой отрасли и IT-сектора. Фонды денежного рынка по-прежнему подходят для повышения гибкости в управлении портфелем.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Кто из эмитентов отмечен за инновации
🏆 4 декабря названы лауреаты премии «Компания будущего – 2024». Мероприятие проводится при поддержке Минэкономразвития и отмечает компании, задающие тренды и формирующие будущее экономики и всей страны. Отмечу номинантов из числа хорошо знакомых нам эмитентов, ведь их развитие и инновации нас интересуют в первую очередь:
🎯 Норникель - за долгосрочную программу мотивации сотрудников (в т.ч. через ЦФА - цифровые финансовые активы);
🎯 Группа Астра - за импортозамещение корпоративных IT-экосистем;
🎯 Северсталь - за проект экомониторинга в г. Череповце (“Чистый воздух”);
🎯 ФосАгро - за инвестиции в развитие туристического кластера “Хибины”;
🎯 ВТБ - за линейку финансовых продуктов для всей семьи и др.
🏅 Отдельная номинация “Открытие года” досталась ГК “Кириллица”. Это частная независимая компания, инвестирующая в разные отрасли, прежде всего в нефтегазовую и агропромышленную. Основная цель ГК - запуск высокотехнологичных производств и развитие новых экспортных направлений, что крайне востребовано сегодня на российском рынке.
🔎 Объективность выбора номинантов не вызывает вопросов: премия вручается с 1999 года и при этом учитывает не только мнение жюри, но и результаты открытого онлайн-голосования.
#эмитенты #компании #премии
🏆 4 декабря названы лауреаты премии «Компания будущего – 2024». Мероприятие проводится при поддержке Минэкономразвития и отмечает компании, задающие тренды и формирующие будущее экономики и всей страны. Отмечу номинантов из числа хорошо знакомых нам эмитентов, ведь их развитие и инновации нас интересуют в первую очередь:
🎯 Норникель - за долгосрочную программу мотивации сотрудников (в т.ч. через ЦФА - цифровые финансовые активы);
🎯 Группа Астра - за импортозамещение корпоративных IT-экосистем;
🎯 Северсталь - за проект экомониторинга в г. Череповце (“Чистый воздух”);
🎯 ФосАгро - за инвестиции в развитие туристического кластера “Хибины”;
🎯 ВТБ - за линейку финансовых продуктов для всей семьи и др.
🏅 Отдельная номинация “Открытие года” досталась ГК “Кириллица”. Это частная независимая компания, инвестирующая в разные отрасли, прежде всего в нефтегазовую и агропромышленную. Основная цель ГК - запуск высокотехнологичных производств и развитие новых экспортных направлений, что крайне востребовано сегодня на российском рынке.
🔎 Объективность выбора номинантов не вызывает вопросов: премия вручается с 1999 года и при этом учитывает не только мнение жюри, но и результаты открытого онлайн-голосования.
#эмитенты #компании #премии
Чистосердечные признания
🏛 Советник Набиуллиной Кирилл Тремасов сегодня поделился откровением: "Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может… Пик ключевой ставки будет таким, который потребуется для возвращения инфляции к таргету (4%). Настройтесь на продолжительную жесткость ДКП”. Человек очень авторитетный в финансовых кругах, я бы не игнорировал его мнение.
🎤 Одновременно с ним Греф, выступая на Дне инвестора, прогнозирует снижение ставки не ранее 2 полугодия будущего года (т.е. позже - возможно). “Каким мы видим 2025 год? Конечно же, это жесткая ДКП!”. Правда, компенсировал свой прогноз обещанием выполнить обязательства по дивидендам за 2024 г. в 50% от прибыли.
🛒 Основания для таких прогнозов по ставке даёт новый разгон инфляции: за неделю она ускорилась с 0,36% до 0,5% (30% годовых!). Все условия - в пользу роста цен. ЖКХ, РЖД, Транснефть и пр. повышают тарифы на 10-14%. Но главное - небывалый рост госрасходов на ВПК, который никак не участвует в удовлетворении потребительского спроса.
👻 У меня не было желания нагонять тут жути, тем более на дворе пятница. “Все пройдёт, и это тоже…”. К сожалению, ценой будут возможная рецессия и дефолты по облигациям слабых закредитованных эмитентов. Вырулить так, чтобы миновать эту фазу было бы невероятной удачей, но ЦБ должен по-хорошему “напугаться”, прежде чем поменяет свою политику. Возможно, раньше, чем кажется сейчас.
🤷♂️ Итак, мы не знаем, когда придет время перемен, но они неизбежны. Сторонники усреднения понемногу входят в акции и длинный долг, не дожидаясь разворотных сигналов. Есть и те, кто уже активно покупает (сужу в т.ч. по подписчикам). Однозначные советы давать не стану - сейчас они могут навредить. Что говорить, если прогнозы самого ЦБ, не говоря уже о брокерах и блогерах, мягко говоря, дают сбои!
💼 Поэтому просто напомню про ликвидные инструменты с высокой доходностью, из которых можно оперативно и без больших потерь переложиться в акции и длинные облигации:
✔️ Фонды денежного рынка;
✔️ Короткие облигации, в т.ч. флоатеры;
✔️ Короткие депозиты, накопительные счета.
📈 Кстати, разворот в ДКП может подбросить вверх перепроданные бумаги типа Мечела, Сегежи, Самолета т.п., особенно на ликвидации шортов. Здесь я рекомендовал бы не обольщаться и сохранять консервативный подход, т.к. долговые проблемы компаний не решатся в одночасье. Высокие ставки по кредитам и облигациям с нами надолго, а ослаблять гайки ЦБ будет медленно, осторожно, с риском нового витка ужесточения.
✊ Всем хорошей, продуктивной пятницы и успешного завершения года!
#дкп #ставка #прогнозы
🏛 Советник Набиуллиной Кирилл Тремасов сегодня поделился откровением: "Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может… Пик ключевой ставки будет таким, который потребуется для возвращения инфляции к таргету (4%). Настройтесь на продолжительную жесткость ДКП”. Человек очень авторитетный в финансовых кругах, я бы не игнорировал его мнение.
🎤 Одновременно с ним Греф, выступая на Дне инвестора, прогнозирует снижение ставки не ранее 2 полугодия будущего года (т.е. позже - возможно). “Каким мы видим 2025 год? Конечно же, это жесткая ДКП!”. Правда, компенсировал свой прогноз обещанием выполнить обязательства по дивидендам за 2024 г. в 50% от прибыли.
🛒 Основания для таких прогнозов по ставке даёт новый разгон инфляции: за неделю она ускорилась с 0,36% до 0,5% (30% годовых!). Все условия - в пользу роста цен. ЖКХ, РЖД, Транснефть и пр. повышают тарифы на 10-14%. Но главное - небывалый рост госрасходов на ВПК, который никак не участвует в удовлетворении потребительского спроса.
👻 У меня не было желания нагонять тут жути, тем более на дворе пятница. “Все пройдёт, и это тоже…”. К сожалению, ценой будут возможная рецессия и дефолты по облигациям слабых закредитованных эмитентов. Вырулить так, чтобы миновать эту фазу было бы невероятной удачей, но ЦБ должен по-хорошему “напугаться”, прежде чем поменяет свою политику. Возможно, раньше, чем кажется сейчас.
🤷♂️ Итак, мы не знаем, когда придет время перемен, но они неизбежны. Сторонники усреднения понемногу входят в акции и длинный долг, не дожидаясь разворотных сигналов. Есть и те, кто уже активно покупает (сужу в т.ч. по подписчикам). Однозначные советы давать не стану - сейчас они могут навредить. Что говорить, если прогнозы самого ЦБ, не говоря уже о брокерах и блогерах, мягко говоря, дают сбои!
💼 Поэтому просто напомню про ликвидные инструменты с высокой доходностью, из которых можно оперативно и без больших потерь переложиться в акции и длинные облигации:
✔️ Фонды денежного рынка;
✔️ Короткие облигации, в т.ч. флоатеры;
✔️ Короткие депозиты, накопительные счета.
📈 Кстати, разворот в ДКП может подбросить вверх перепроданные бумаги типа Мечела, Сегежи, Самолета т.п., особенно на ликвидации шортов. Здесь я рекомендовал бы не обольщаться и сохранять консервативный подход, т.к. долговые проблемы компаний не решатся в одночасье. Высокие ставки по кредитам и облигациям с нами надолго, а ослаблять гайки ЦБ будет медленно, осторожно, с риском нового витка ужесточения.
✊ Всем хорошей, продуктивной пятницы и успешного завершения года!
#дкп #ставка #прогнозы