🇨🇳В БКС считают, что китайские бумаги стоят дешево и даже дают на них плечи. Брокер первым из российских участников рынка начал предоставлять возможность маржинальной торговли бумагами с первичным листингом на Гонконгской бирже. На данный момент торговать с плечом можно 19 китайских бумаг, их список будет расширяться.
📉Текущие рыночные цены китайских бумаг в Гонконге действительно можно назвать привлекательными. Индекс Hang Seng (#HSI) торгуется на уровнях кризисного 2009 года. При этом фундаментально как сам индекс, так и отдельные бумаги выглядят не так плохо. Рыночные котировки, находящиеся под давлением геополитики, политики нулевой терпимости к ковиду и регуляторных требований к IT-сектору, зачастую оторваны от реального финансового состояния компаний и могут быть неоправданными. Форвардный P/E индекса Hang Seng оценивается в 7,6x при средней оценке за последние 5 лет на уровне 10,9x, т.е. дисконт достигает 30%.
📊Факторы давления носят преходящий характер, долгосрочно стоимость китайских активов рано или поздно должна прийти в соответствие с размером экономики и динамикой финансовых показателей компаний. Но уже сейчас спекулятивные покупки отдельных качественных бумаг могут принести прибыль за счет восстановления рынка или как минимум его краткосрочного отскока. Разумеется, такие сделки должны предваряться тщательным анализом. Финансовое состояние таких компаний должно быть в отличной форме, показывать исторически сильную динамику роста продаж и прибыли. В БКС считают, что таким можно отнести:
• Geely Automobile (целевая цена на горизонте года - HKD 13,3)
• WH Group (HKD 6,3)
• CK Hutchison (HKD 65)
• Baidu (HKD 143)
• Alibaba Group (HKD 119)
🧐Даже нисходящий тренд всегда сопровождается локальными периодами восстановления. Исторический анализ фондового рынка Гонконга показывает, что такие возможности были и в 2022 году, не самым удачном для китайских бумаг. Индекс волатильности HSI Volatility Index в марте 2022 года достигал значений около 50, что тогда стало локальным «дном» на фоне опасений новых локдаунов. После этого Hang Seng "отрос" к концу месяца более чем на 20%. Сейчас показатель волатильности на рынке Гонконга достигал 43 п., что указывает на вероятность нового отскока.
📉Текущие рыночные цены китайских бумаг в Гонконге действительно можно назвать привлекательными. Индекс Hang Seng (#HSI) торгуется на уровнях кризисного 2009 года. При этом фундаментально как сам индекс, так и отдельные бумаги выглядят не так плохо. Рыночные котировки, находящиеся под давлением геополитики, политики нулевой терпимости к ковиду и регуляторных требований к IT-сектору, зачастую оторваны от реального финансового состояния компаний и могут быть неоправданными. Форвардный P/E индекса Hang Seng оценивается в 7,6x при средней оценке за последние 5 лет на уровне 10,9x, т.е. дисконт достигает 30%.
📊Факторы давления носят преходящий характер, долгосрочно стоимость китайских активов рано или поздно должна прийти в соответствие с размером экономики и динамикой финансовых показателей компаний. Но уже сейчас спекулятивные покупки отдельных качественных бумаг могут принести прибыль за счет восстановления рынка или как минимум его краткосрочного отскока. Разумеется, такие сделки должны предваряться тщательным анализом. Финансовое состояние таких компаний должно быть в отличной форме, показывать исторически сильную динамику роста продаж и прибыли. В БКС считают, что таким можно отнести:
• Geely Automobile (целевая цена на горизонте года - HKD 13,3)
• WH Group (HKD 6,3)
• CK Hutchison (HKD 65)
• Baidu (HKD 143)
• Alibaba Group (HKD 119)
🧐Даже нисходящий тренд всегда сопровождается локальными периодами восстановления. Исторический анализ фондового рынка Гонконга показывает, что такие возможности были и в 2022 году, не самым удачном для китайских бумаг. Индекс волатильности HSI Volatility Index в марте 2022 года достигал значений около 50, что тогда стало локальным «дном» на фоне опасений новых локдаунов. После этого Hang Seng "отрос" к концу месяца более чем на 20%. Сейчас показатель волатильности на рынке Гонконга достигал 43 п., что указывает на вероятность нового отскока.
🇺🇸 Америку ночью знатно помотало вверх-вниз, интрига вокруг ставки не раскрыта.
🔺 ФРС повысила ставку на 0.75 п.п. до диапазона 3,75-4%. Это четвертое повышение подряд на 75 б.п. и уже шестое в этом году. Текущий уровень ставки - максимальный с 2008 года.
⚡️ Рынок во время пресс-конференции несколько раз дергался вверх и вниз. В начале Пауэлл сделал "голубиные" намеки на смягчение: "ФРС будет учитывать кумулятивный эффект от прошлых повышений ставки... В какое-то время понадобится замедление темпов, может быть в декабре или в феврале". S&P500 на этих словах пошёл вверх на 1%, но потом резко ушел в минус 2.5% по S&P500, -3.4% по Nasdaq.
🎤 Пауэлл: "Уместно дальнейшее повышение ставки. ...Рано думать о паузе. ...Если мы недостаточно ужесточим меры, инфляция может закрепиться. ...Нет никаких признаков того, что инфляция снижается. ...Окончательный уровень ставок будет выше, чем ожидалось ранее". Т.о. ФРС сигнализирует о возможно меньших повышениях в будущем (например, 0.5 п.п. вместо 0.75 в декабре), но о более высоких ставках в конечном итоге.
🎩 В риторике ФРС сквозит жестокая сущность капитализма: чтобы придавить инфляцию, приходится тормозить экономику и сокращать потребительский спрос. Более того, высокая занятость тоже работает на рост цен.
🤷♂️ Пауэлл не смог ответить на вопрос из зала: "Никто не знает, будет рецессия или нет". Мы с вами тоже не знаем, но у ФРС пока еще есть шанс вырулить из ситуации, не убив экономику. ВВП за 3 квартал вырос на 2.6% при прогнозе 2.4%, так что про рецессию говорить рано. Но и закладываться на разворот сейчас пока слишком рискованно. Тем более что рост экономики не гарантирует ралли на фондовом рынке, они часто ходят не в ногу.
🔺 ФРС повысила ставку на 0.75 п.п. до диапазона 3,75-4%. Это четвертое повышение подряд на 75 б.п. и уже шестое в этом году. Текущий уровень ставки - максимальный с 2008 года.
⚡️ Рынок во время пресс-конференции несколько раз дергался вверх и вниз. В начале Пауэлл сделал "голубиные" намеки на смягчение: "ФРС будет учитывать кумулятивный эффект от прошлых повышений ставки... В какое-то время понадобится замедление темпов, может быть в декабре или в феврале". S&P500 на этих словах пошёл вверх на 1%, но потом резко ушел в минус 2.5% по S&P500, -3.4% по Nasdaq.
🎤 Пауэлл: "Уместно дальнейшее повышение ставки. ...Рано думать о паузе. ...Если мы недостаточно ужесточим меры, инфляция может закрепиться. ...Нет никаких признаков того, что инфляция снижается. ...Окончательный уровень ставок будет выше, чем ожидалось ранее". Т.о. ФРС сигнализирует о возможно меньших повышениях в будущем (например, 0.5 п.п. вместо 0.75 в декабре), но о более высоких ставках в конечном итоге.
🎩 В риторике ФРС сквозит жестокая сущность капитализма: чтобы придавить инфляцию, приходится тормозить экономику и сокращать потребительский спрос. Более того, высокая занятость тоже работает на рост цен.
🤷♂️ Пауэлл не смог ответить на вопрос из зала: "Никто не знает, будет рецессия или нет". Мы с вами тоже не знаем, но у ФРС пока еще есть шанс вырулить из ситуации, не убив экономику. ВВП за 3 квартал вырос на 2.6% при прогнозе 2.4%, так что про рецессию говорить рано. Но и закладываться на разворот сейчас пока слишком рискованно. Тем более что рост экономики не гарантирует ралли на фондовом рынке, они часто ходят не в ногу.
📊 Результаты Яндекса за 3 квартал: поиск баланса между ростом и операционной эффективностью.
🔊 Яндекс показал хорошие квартальные показатели по US GAAP;
📈 Общая выручка выросла на 45% год к году до 133 млрд руб.;
📈 Скорр. чистая прибыль - 5,009 млрд руб. против 1,340 млрд годом ранее.
🔎 Основными драйверами роста стали рекламная сеть (РСЯ) и Поиск. Выручка «Поиска и Портала» в Q3 2022 выросла на 45% и составила 60,9 млрд руб., а доля в поиске выросла на 2.7 п.п. до 62%. Рост обеспечен, в частности, улучшениями в продукте - внедрение перевода в режиме реального времени, режима инкогнито, мультивойсов и др.
🎼 Выручка развлекательных сервисов выросла на 81% год к году, в основном за счет роста доходов от платных подписок. Количество подписчиков Плюса выросло на 53%, до 15,8 млн.
🤝 Яндекс в 3 кв. закрыл безденежную сделку по продаже Дзена и Новостей в обмен на Delivery Club, но в Q3 эффект от сделки еще не проявился, он ожидается в 4 квартале. Продажа Дзена и Новостей отражает стратегическое решение Яндекса выйти из медийного бизнеса и сосредоточиться на других приоритетах.
📉 EBITDA оказалась ниже, чем во 2 квартале (20 млрд против 26 млрд). Кроме того, компания не исключает, что 4 квартал будет не таким сильным. Разберемся в причинах и потенциальных драйверах роста в результате выросших вложений.
✔️ Часть доходов (4,7 млрд) отдали 10 тыс. сотрудникам взамен невозможных к реализации опционов. Кстати, в 3 кв. количество сотрудников выросло на 16% год к году, что в IT секторе является важным показателем роста бизнеса.
✔️ По состоянию на 31 октября компания выкупила почти 100% своих конвертируемых облигаций на сумму $1,25 млрд.
✔️ Компания наращивает инвестиции в е-com и другие направления.
✔️ Яндекс строит один из крупнейших в России дата-центров в Калуге для поддержки инфраструктуры компании и Яндекс Облака. Тем временем облачный бизнес в Q3 вырос на 175%.
В целом, Яндекс видит стратегическим приоритетом диверсификацию направлений деятельности, это хорошо видно по структуре выручке и позволяет компании оставаться устойчивой.
🔊 Яндекс показал хорошие квартальные показатели по US GAAP;
📈 Общая выручка выросла на 45% год к году до 133 млрд руб.;
📈 Скорр. чистая прибыль - 5,009 млрд руб. против 1,340 млрд годом ранее.
🔎 Основными драйверами роста стали рекламная сеть (РСЯ) и Поиск. Выручка «Поиска и Портала» в Q3 2022 выросла на 45% и составила 60,9 млрд руб., а доля в поиске выросла на 2.7 п.п. до 62%. Рост обеспечен, в частности, улучшениями в продукте - внедрение перевода в режиме реального времени, режима инкогнито, мультивойсов и др.
🎼 Выручка развлекательных сервисов выросла на 81% год к году, в основном за счет роста доходов от платных подписок. Количество подписчиков Плюса выросло на 53%, до 15,8 млн.
🤝 Яндекс в 3 кв. закрыл безденежную сделку по продаже Дзена и Новостей в обмен на Delivery Club, но в Q3 эффект от сделки еще не проявился, он ожидается в 4 квартале. Продажа Дзена и Новостей отражает стратегическое решение Яндекса выйти из медийного бизнеса и сосредоточиться на других приоритетах.
📉 EBITDA оказалась ниже, чем во 2 квартале (20 млрд против 26 млрд). Кроме того, компания не исключает, что 4 квартал будет не таким сильным. Разберемся в причинах и потенциальных драйверах роста в результате выросших вложений.
✔️ Часть доходов (4,7 млрд) отдали 10 тыс. сотрудникам взамен невозможных к реализации опционов. Кстати, в 3 кв. количество сотрудников выросло на 16% год к году, что в IT секторе является важным показателем роста бизнеса.
✔️ По состоянию на 31 октября компания выкупила почти 100% своих конвертируемых облигаций на сумму $1,25 млрд.
✔️ Компания наращивает инвестиции в е-com и другие направления.
✔️ Яндекс строит один из крупнейших в России дата-центров в Калуге для поддержки инфраструктуры компании и Яндекс Облака. Тем временем облачный бизнес в Q3 вырос на 175%.
В целом, Яндекс видит стратегическим приоритетом диверсификацию направлений деятельности, это хорошо видно по структуре выручке и позволяет компании оставаться устойчивой.
🤦♂️ Китайский рынок настолько дешев, что готов взлетать на непроверенных слухах.
📈 Гонконгский Hang Seng сегодня просто прёт вверх почти на 7%. Эта неделя - лучшая для индекса с 2005 года. За последние 3 дня закрыт гэп XX съезда компартии, на котором заявлено о приверженности политике Zero-Covid. Политика тормозит рост ВВП, вынуждает бизнес уходить в другие страны (Apple), распугивает инвесторов, особенно нерезидентов. Достаточно любого намека на послабления, и даже ничем не подтвержденных слухов, чтобы огромный рынок вырос на 10-15%.
🗣 В соцсети WeChat выложили анонимный скриншот, который говорит о якобы проведенном властями совещании по поводу небольшого смягчения некоторых ковидных ограничений. Ни одно из ведомств это не подтвердило, но рынку уже все равно - бумаги начали скупать как не в себя: Alibaba сейчас в Гонконге +13%, JD +14%. Риск в том, что ситуация может также резко развернуться вниз, если выйдет официальное опровержение.
🎓 Вывод: агрессивно наращивать долю китайцев, опираясь на такие поводы как сегодня - не лучшая стратегия. Что касается расхожих рекомендаций держать долю Китая пропорционально доле в мировом ВВП (ок. 18%), то они на мой взгляд устарели, сразу по многим причинам:
⚡️ Торможение экономики, в т.ч. из-за ковидных ограничений - минимальный рост с 1970-х годов.
⚡️ Долговой кризис в строительном секторе.
⚡️ Санкции США против технологического сектора.
⚡️ Вероятный делистинг с американских бирж.
⚡️ Регуляторный прессинг в отношении IT-компаний.
⚡️ Тайвань.
📈 Гонконгский Hang Seng сегодня просто прёт вверх почти на 7%. Эта неделя - лучшая для индекса с 2005 года. За последние 3 дня закрыт гэп XX съезда компартии, на котором заявлено о приверженности политике Zero-Covid. Политика тормозит рост ВВП, вынуждает бизнес уходить в другие страны (Apple), распугивает инвесторов, особенно нерезидентов. Достаточно любого намека на послабления, и даже ничем не подтвержденных слухов, чтобы огромный рынок вырос на 10-15%.
🗣 В соцсети WeChat выложили анонимный скриншот, который говорит о якобы проведенном властями совещании по поводу небольшого смягчения некоторых ковидных ограничений. Ни одно из ведомств это не подтвердило, но рынку уже все равно - бумаги начали скупать как не в себя: Alibaba сейчас в Гонконге +13%, JD +14%. Риск в том, что ситуация может также резко развернуться вниз, если выйдет официальное опровержение.
🎓 Вывод: агрессивно наращивать долю китайцев, опираясь на такие поводы как сегодня - не лучшая стратегия. Что касается расхожих рекомендаций держать долю Китая пропорционально доле в мировом ВВП (ок. 18%), то они на мой взгляд устарели, сразу по многим причинам:
⚡️ Торможение экономики, в т.ч. из-за ковидных ограничений - минимальный рост с 1970-х годов.
⚡️ Долговой кризис в строительном секторе.
⚡️ Санкции США против технологического сектора.
⚡️ Вероятный делистинг с американских бирж.
⚡️ Регуляторный прессинг в отношении IT-компаний.
⚡️ Тайвань.
📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
🏆 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Башнефть пр. +7%
🔺 Yandex +5,1%
🔺 Газпромнефть +3.9%
🔺 Фосагро +2.8%
🔺 Русгидро +2,6%
#BANEP - раскупается как дивидендная идея, ДД за весь 2022 год может достичь 30%.
#YNDX выпустил сильный отчёт за 3 кв. с чистой прибылью 40 млрд после убытка в прошлом году. EBITDA выросла на 256% г/г.
#SIBN Газпромнефть без особых корпоративных новостей подверглась разгону в телеграм-каналах. Бумага не самая ликвидная, амплитуда может быть больше, чем в среднем по нефтянке.
#PHOR: вышел ожидаемо сильный отчёт - скорр. EBITDA за 9 мес. выросла в 1.7 раза, чистая прибыль на 75%, а СД рекомендовал промежуточные дивиденды.
#HYDR - всё стабильно, с начала года одна из двух выросших бумаг (+5.6%). Риск - сокращение потребления электроэнергии в стране.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 EN+ -6,7%
🔻 РУСАЛ -3,6%
🔻 Северсталь -3,6%
🔻 Polymetal -3%
🔻 ВТБ -2,8%
#ENPG, #RUAL - последствия слабых отчётов, выручка и прибыль сократились более чем в 2 раза, в т.ч. на фоне снижения цен на алюминий. Лондонская биржа LME нарастила на 80% запасы алюминия на фоне отказа покупателей от российского металла. К этому подталкивает и конкурент Alcoa.
#CHMF: по сравнению с 2021 годом цены на сталь упали на 60%. Ралли металлургов после 3-х недель закончилось, идёт коррекция после роста на 40% в октябре.
#POLY: выручка в 3 кв. упала на 13%. Британские власти расширили запретительные меры на импорт золота из России. Лидер падения в индексе Мосбиржи, -79% с начала года. Из новостей - Polymetal отказался от идеи продать активы в РФ.
#VTBR: публикуются прогнозы аналитиков о значительной потере капитала из-за санкций. Антилидер №2 в индексе, -67% с начала года.
🏆 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Башнефть пр. +7%
🔺 Yandex +5,1%
🔺 Газпромнефть +3.9%
🔺 Фосагро +2.8%
🔺 Русгидро +2,6%
#BANEP - раскупается как дивидендная идея, ДД за весь 2022 год может достичь 30%.
#YNDX выпустил сильный отчёт за 3 кв. с чистой прибылью 40 млрд после убытка в прошлом году. EBITDA выросла на 256% г/г.
#SIBN Газпромнефть без особых корпоративных новостей подверглась разгону в телеграм-каналах. Бумага не самая ликвидная, амплитуда может быть больше, чем в среднем по нефтянке.
#PHOR: вышел ожидаемо сильный отчёт - скорр. EBITDA за 9 мес. выросла в 1.7 раза, чистая прибыль на 75%, а СД рекомендовал промежуточные дивиденды.
#HYDR - всё стабильно, с начала года одна из двух выросших бумаг (+5.6%). Риск - сокращение потребления электроэнергии в стране.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 EN+ -6,7%
🔻 РУСАЛ -3,6%
🔻 Северсталь -3,6%
🔻 Polymetal -3%
🔻 ВТБ -2,8%
#ENPG, #RUAL - последствия слабых отчётов, выручка и прибыль сократились более чем в 2 раза, в т.ч. на фоне снижения цен на алюминий. Лондонская биржа LME нарастила на 80% запасы алюминия на фоне отказа покупателей от российского металла. К этому подталкивает и конкурент Alcoa.
#CHMF: по сравнению с 2021 годом цены на сталь упали на 60%. Ралли металлургов после 3-х недель закончилось, идёт коррекция после роста на 40% в октябре.
#POLY: выручка в 3 кв. упала на 13%. Британские власти расширили запретительные меры на импорт золота из России. Лидер падения в индексе Мосбиржи, -79% с начала года. Из новостей - Polymetal отказался от идеи продать активы в РФ.
#VTBR: публикуются прогнозы аналитиков о значительной потере капитала из-за санкций. Антилидер №2 в индексе, -67% с начала года.
📅 Итоги недели.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) по итогу недели вышел в ноль, удержался выше отметки 2150 п. РТС (#RTSI) потерял 0.8% на ослаблении рубля. Дивиденды Газпрома как топливо для роста отыграны, это компенсировано заявлением об окончании частичной мобилизации (правда, Указа на этот счёт нет). Был шанс вырасти на промежуточных дивидендах Лукойла, но они оказались ниже ожиданий.
💲 Курс рубля по-прежнему стабилен, но качнулся вниз до 62 за доллар. Рынок прайсит сокращение профицита торгового баланса по мере приближения европейского нефтяного эмбарго с 5 декабря. Пока риск резкого ослабления рубля невысок, ожидаю постепенного дрейфа в сторону 65.
🔥 Газ в Европе торгуется в коридоре $1100-$1300 за 1 тыс. куб.м. Это в 3 раза дешевле, чем в августе и немного дороже, чем на прошлой неделе. Хранилища забиты почти под завязку, но аномально теплая погода уходит, начался отбор газа для отопления.
🇺🇸 Америка развернулась вниз: S&P500 -2.8%, Nasdaq -4.9%. Ставка ФРС ожидаемо поднята на 75 б.п., это уже было в ценах. Но риторика Пауэлла не понравилась рынкам: он не обещает скорого окончания цикла ужесточения, поскольку не видит признаков замедления инфляции. Кроме того, сильный рынок труда стимулирует ФРС не беспокоиться о последствиях повышения ставки.
🇨🇳 Китайский рынок после худшей в году прошлой недели показал мощный отскок. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) вырос сразу на 9%. Причина - сообщения в соцсетях о якобы состоявшемся закрытом совещании властей, на котором обсуждался сценарий смягчения антиковидных ограничений.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. ФРС подняла ставку федрезерва на 0.75 п.п., рынок упал на риторике в пользу продолжения жесткой ДКП.
2. Газпром за 10 мес. сократил экспорт в страны дальнего зарубежья на 42,6%.
3. Яндекс отчитался о скорр. чистой прибыли 5 млрд рублей в 3 квартале после убытка в прошлом году.
4. Фосагро за 9 мес. нарастила прибыль на 88% г/г, рекомендованы промежуточные дивиденды.
5. Для индекса Hang Seng прошедшая неделя была лучшей с 2005 г.
Всем профита и мирных выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) по итогу недели вышел в ноль, удержался выше отметки 2150 п. РТС (#RTSI) потерял 0.8% на ослаблении рубля. Дивиденды Газпрома как топливо для роста отыграны, это компенсировано заявлением об окончании частичной мобилизации (правда, Указа на этот счёт нет). Был шанс вырасти на промежуточных дивидендах Лукойла, но они оказались ниже ожиданий.
💲 Курс рубля по-прежнему стабилен, но качнулся вниз до 62 за доллар. Рынок прайсит сокращение профицита торгового баланса по мере приближения европейского нефтяного эмбарго с 5 декабря. Пока риск резкого ослабления рубля невысок, ожидаю постепенного дрейфа в сторону 65.
🔥 Газ в Европе торгуется в коридоре $1100-$1300 за 1 тыс. куб.м. Это в 3 раза дешевле, чем в августе и немного дороже, чем на прошлой неделе. Хранилища забиты почти под завязку, но аномально теплая погода уходит, начался отбор газа для отопления.
🇺🇸 Америка развернулась вниз: S&P500 -2.8%, Nasdaq -4.9%. Ставка ФРС ожидаемо поднята на 75 б.п., это уже было в ценах. Но риторика Пауэлла не понравилась рынкам: он не обещает скорого окончания цикла ужесточения, поскольку не видит признаков замедления инфляции. Кроме того, сильный рынок труда стимулирует ФРС не беспокоиться о последствиях повышения ставки.
🇨🇳 Китайский рынок после худшей в году прошлой недели показал мощный отскок. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) вырос сразу на 9%. Причина - сообщения в соцсетях о якобы состоявшемся закрытом совещании властей, на котором обсуждался сценарий смягчения антиковидных ограничений.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. ФРС подняла ставку федрезерва на 0.75 п.п., рынок упал на риторике в пользу продолжения жесткой ДКП.
2. Газпром за 10 мес. сократил экспорт в страны дальнего зарубежья на 42,6%.
3. Яндекс отчитался о скорр. чистой прибыли 5 млрд рублей в 3 квартале после убытка в прошлом году.
4. Фосагро за 9 мес. нарастила прибыль на 88% г/г, рекомендованы промежуточные дивиденды.
5. Для индекса Hang Seng прошедшая неделя была лучшей с 2005 г.
Всем профита и мирных выходных!
🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬
🎥 Один из лучших сериалов в жанре криминальной драмы, замешанной на деньгах, - Озарк (4 сезона, 2017 – 2022).
💲 Финансовый консультант Марти Берд залез в неподъёмные долги. Чтобы спасти своё положение, он тайно помогает наркокартелю решать вопросы с легализацией денежного потока. Сюжет приводит к тому, что ему приходится бежать с семьей на озеро Озарк в курортном местечке, чтобы отмыть там первые 8 миллионов. Аппетиты растут, он пообещал отмыть $500 млн за 3 года.
🎓 Это история о том, какие последствия может иметь желание заработать много денег - больше чем нужно для комфортной жизни и счастья твоей семьи. Главные персонажи через страх и потери приходят к пониманию того, что они врали не только окружающим, но и себе.
🎥 Один из лучших сериалов в жанре криминальной драмы, замешанной на деньгах, - Озарк (4 сезона, 2017 – 2022).
💲 Финансовый консультант Марти Берд залез в неподъёмные долги. Чтобы спасти своё положение, он тайно помогает наркокартелю решать вопросы с легализацией денежного потока. Сюжет приводит к тому, что ему приходится бежать с семьей на озеро Озарк в курортном местечке, чтобы отмыть там первые 8 миллионов. Аппетиты растут, он пообещал отмыть $500 млн за 3 года.
🎓 Это история о том, какие последствия может иметь желание заработать много денег - больше чем нужно для комфортной жизни и счастья твоей семьи. Главные персонажи через страх и потери приходят к пониманию того, что они врали не только окружающим, но и себе.
📅 Важные события на предстоящей неделе
7 ноября
❓ Детский мир (DSKY) может опубликовать финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2022 г.
9 ноября
📌 VK (VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2022 г.
10 ноября
📌 Позитив (POSI) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 мес. 2022 г.
11 ноября
📌 Роснефть (ROSN) - pаседание совета директоров по вопросу о дивидендах за 9 мес. 2022 г.
🇺🇸 Иностранные акции: завершение сезона отчетностей за 3 квартал.
7 ноября: Activision Bizzard (ATVI), Take Tow Interactive (TTWO), Palantir (PLTR) и др.
🏛 СПБ Биржа открывает возможность заключать сделки с частью иностранных ценных бумаг с 7 ноября.
⏰ США переходят на зимнее время - торги начинаются в 17:30мск.
8 ноября: Walt Disney (DIS), Occidental Petroleum (OXY), Dupont (DD), Constellation Brands (STZ) и др.
9 ноября: Rivian (RIVN), Roblox (RBLX) и др.
10 ноября: NIO (NIO), Astrazeneca (AZN) и др.
🔎 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Промежуточные выборы в Конгресс США - 8 ноября. Лавров - переговоры с министром иностранных дел Индии - 8 ноября. Поедет ли Путин на саммит G20 на Бали 15-16 ноября.
Санкции. Попытки установить предельные цены на нефть из РФ: визит зам.министра финансов США в страны ЕС - 7 ноября. Подготовка российских нефтяных компаний к европейскому эмбарго с 5 декабря.
ЦБ РФ. Доклад Банка России о денежно-кредитной политике - 8 ноября. Потребинфляция ИПЦ (октябрь) - 9 ноября 19:00мск.
ФРС. Потребинфляция CPI (октябрь), новые недельные заявки на пособия Initial Jobless Claims - 10 ноября 16:30мск.
ЕЦБ. Выступление главы ЕЦБ К.Лагард - 7 ноября 11:40мск. Экономические прогнозы ЕЦБ - 10 ноября 13:00мск.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ, погода на континенте. Сокращение поставок Газпрома.
Китай. Экспорт и импорт (окт) - 7 ноября. Потребинфляция CPI (окт) - 9 ноября 04:30мск. Политика нулевой терпимости к ковиду. Долговой кризис в строительном секторе. Напряженность вокруг Тайваня.
7 ноября
❓ Детский мир (DSKY) может опубликовать финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2022 г.
9 ноября
📌 VK (VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2022 г.
10 ноября
📌 Позитив (POSI) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 9 мес. 2022 г.
11 ноября
📌 Роснефть (ROSN) - pаседание совета директоров по вопросу о дивидендах за 9 мес. 2022 г.
🇺🇸 Иностранные акции: завершение сезона отчетностей за 3 квартал.
7 ноября: Activision Bizzard (ATVI), Take Tow Interactive (TTWO), Palantir (PLTR) и др.
🏛 СПБ Биржа открывает возможность заключать сделки с частью иностранных ценных бумаг с 7 ноября.
⏰ США переходят на зимнее время - торги начинаются в 17:30мск.
8 ноября: Walt Disney (DIS), Occidental Petroleum (OXY), Dupont (DD), Constellation Brands (STZ) и др.
9 ноября: Rivian (RIVN), Roblox (RBLX) и др.
10 ноября: NIO (NIO), Astrazeneca (AZN) и др.
🔎 За какими событиями стоит следить на этой неделе:
Геополитика. Промежуточные выборы в Конгресс США - 8 ноября. Лавров - переговоры с министром иностранных дел Индии - 8 ноября. Поедет ли Путин на саммит G20 на Бали 15-16 ноября.
Санкции. Попытки установить предельные цены на нефть из РФ: визит зам.министра финансов США в страны ЕС - 7 ноября. Подготовка российских нефтяных компаний к европейскому эмбарго с 5 декабря.
ЦБ РФ. Доклад Банка России о денежно-кредитной политике - 8 ноября. Потребинфляция ИПЦ (октябрь) - 9 ноября 19:00мск.
ФРС. Потребинфляция CPI (октябрь), новые недельные заявки на пособия Initial Jobless Claims - 10 ноября 16:30мск.
ЕЦБ. Выступление главы ЕЦБ К.Лагард - 7 ноября 11:40мск. Экономические прогнозы ЕЦБ - 10 ноября 13:00мск.
Газ. Цены на газ в Европе, уровень заполнения газохранилищ, погода на континенте. Сокращение поставок Газпрома.
Китай. Экспорт и импорт (окт) - 7 ноября. Потребинфляция CPI (окт) - 9 ноября 04:30мск. Политика нулевой терпимости к ковиду. Долговой кризис в строительном секторе. Напряженность вокруг Тайваня.
📉 Акции #DSKY в моменте -10%, на фоне хорошо растущего рынка.
👎 Совет директоров Детского мира предлагает не платить промежуточные дивиденды за 9 мес. и уйти с биржи, став частной компанией в форме ООО. Отказ платить дивиденды компания объясняет санкциями, блокирующими трансграничные товарное потоки, а также снижением платежеспособности населения. Но поскольку решение уйти с биржи для нас важнее, коротко разберем условия делистинга.
1️⃣ Акционеры, которые не примут участия в голосовании или проголосуют против, получат право требования выкупа своих акций по средневзвешенной цене за месяц, предшествующий дате принятия решения о проведении ВОСА.
2️⃣ На выкуп акций планируется потратить 1.6 млрд руб. или 10% стоимости чистых активов. Если заявок будет больше - выкупят пропорционально заявленным требованиям.
3️⃣ На реорганизацию отводится примерно 6 месяцев. После завершения реорганизации оставшиеся у акционеров акции будет предложено выкупить по цене не ниже средневзвешенной за 6 месяцев. Будет запрошено разрешение Правкомиссии при правительстве на вывод нерезидентами полученных от выкупа средств, минуя счета типа С.
🤨 Ход компании в целом понятен. Free Float акций составляет 60%, среди акционеров много иностранцев, в т.ч. владеющих пакетами через Кипр, остатки пакета Goldman Sachs и др. Платить им дивиденды мешает запрет на вывод валюты из РФ по указу президента. Высок риск их блокировки на счетах типа С. Кроме того, ключевые акционеры испытывает трудности с голосованием на Общих собраниях акционеров, что тормозит принятие ключевых решений.
🎓 Делистинг - обычная история на бирже (последний кейс - Twitter). В конце концов у нас половина компаний сейчас торгуются, по факту перестав быть публичными, по крайней мере в части раскрытия информации.
👎 Совет директоров Детского мира предлагает не платить промежуточные дивиденды за 9 мес. и уйти с биржи, став частной компанией в форме ООО. Отказ платить дивиденды компания объясняет санкциями, блокирующими трансграничные товарное потоки, а также снижением платежеспособности населения. Но поскольку решение уйти с биржи для нас важнее, коротко разберем условия делистинга.
1️⃣ Акционеры, которые не примут участия в голосовании или проголосуют против, получат право требования выкупа своих акций по средневзвешенной цене за месяц, предшествующий дате принятия решения о проведении ВОСА.
2️⃣ На выкуп акций планируется потратить 1.6 млрд руб. или 10% стоимости чистых активов. Если заявок будет больше - выкупят пропорционально заявленным требованиям.
3️⃣ На реорганизацию отводится примерно 6 месяцев. После завершения реорганизации оставшиеся у акционеров акции будет предложено выкупить по цене не ниже средневзвешенной за 6 месяцев. Будет запрошено разрешение Правкомиссии при правительстве на вывод нерезидентами полученных от выкупа средств, минуя счета типа С.
🤨 Ход компании в целом понятен. Free Float акций составляет 60%, среди акционеров много иностранцев, в т.ч. владеющих пакетами через Кипр, остатки пакета Goldman Sachs и др. Платить им дивиденды мешает запрет на вывод валюты из РФ по указу президента. Высок риск их блокировки на счетах типа С. Кроме того, ключевые акционеры испытывает трудности с голосованием на Общих собраниях акционеров, что тормозит принятие ключевых решений.
🎓 Делистинг - обычная история на бирже (последний кейс - Twitter). В конце концов у нас половина компаний сейчас торгуются, по факту перестав быть публичными, по крайней мере в части раскрытия информации.
🇺🇸 Сегодня выборы в Конгресс США, что это значит для рынков?
Основных сценариев три:
1️⃣ республиканцы перехватывают у демократов обе палаты Конгресса.
2️⃣ Конгресс будет разделенным - Палата представителей у одних, Сенат - у других.
3️⃣ Маловероятный, но существующий сценарий - демократы рулят обеими палатами.
Последствия для американского и как следствие - глобальных рынков.
✔️ Победа республиканцев - рост S&P500, они против повышения налогов на бизнес, климатической повестки и давления на нефтегазовый сектор
✔️ Разделенный Конгресс - нейтральная динамика (уже заложено в ценах), но с позитивными перспективами. Исторически и долгосрочно это лучшее сочетание для роста фондового рынка - в среднем 17.2% годовых, при республиканцах - 13.4%, демократах - 10.7%.
✔️ Сюрприз в виде победы демократов - в моменте негатив для акций.
🇷🇺 Для российского рынка имеет значение только сценарий победы республиканцев. Это уже стало одним из драйверов роста на ожиданиях. В наших СМИ активно продвигается идея переговоров по Украине. Среди республиканцев слышны голоса сторонников изоляционизма (America First Policy) и сокращения расходов на участие в международных делах.
📊 В вероятность локального роста Мосбиржи на таком сценарии вполне верю, но не закладываюсь на него долгосрочно. В обеих палатах на самом деле уже сложился консенсус по поводу поддержки Украины, активные изоляционисты звучат громко, но не представляют мейнстрим даже внутри республиканской партии.
Основных сценариев три:
1️⃣ республиканцы перехватывают у демократов обе палаты Конгресса.
2️⃣ Конгресс будет разделенным - Палата представителей у одних, Сенат - у других.
3️⃣ Маловероятный, но существующий сценарий - демократы рулят обеими палатами.
Последствия для американского и как следствие - глобальных рынков.
✔️ Победа республиканцев - рост S&P500, они против повышения налогов на бизнес, климатической повестки и давления на нефтегазовый сектор
✔️ Разделенный Конгресс - нейтральная динамика (уже заложено в ценах), но с позитивными перспективами. Исторически и долгосрочно это лучшее сочетание для роста фондового рынка - в среднем 17.2% годовых, при республиканцах - 13.4%, демократах - 10.7%.
✔️ Сюрприз в виде победы демократов - в моменте негатив для акций.
🇷🇺 Для российского рынка имеет значение только сценарий победы республиканцев. Это уже стало одним из драйверов роста на ожиданиях. В наших СМИ активно продвигается идея переговоров по Украине. Среди республиканцев слышны голоса сторонников изоляционизма (America First Policy) и сокращения расходов на участие в международных делах.
📊 В вероятность локального роста Мосбиржи на таком сценарии вполне верю, но не закладываюсь на него долгосрочно. В обеих палатах на самом деле уже сложился консенсус по поводу поддержки Украины, активные изоляционисты звучат громко, но не представляют мейнстрим даже внутри республиканской партии.
🇷🇺 Эльвира Набиуллина: годовой отчёт Центробанка в Госдуме + мои комментарии.
🎤 "На банковскую систему пришелся самый мощный удар санкций, но она выдержала шоки и сохраняет запас прочности" (приходится верить на слово или оценивать по косвенным показателям - отчётность банков не публикуется).
🎤 "Ипотека выросла за 9 мес. на 12%, но упала на 20% в октябре" (эффект от мобилизации сказался на ожиданиях).
🎤 "Предпосылок для дальнейшей либерализации валютных ограничений пока нет" (доллар и евро еще долго будут токсичными, для вывода за рубеж изобретаем лайфхаки).
🎤 "Трансформация российской экономики продлится не один год. Этот процесс может осложнить мировой кризис" (настраиваемся на долгосрочные инвестиции, их горизонт расширяется).
🎤 "Инфляция продолжит замедляться и составит по итогам 2023 г. 5-7%" (не исключено: падение спроса может к этому привести);
🎤 "Рассчитываем в 2025 г. вернуться к нейтральному диапазону ключевой ставки в 5-6% годовых" (вероятно, еще потопчемся на месте (7.5%), в начале 2023 повысим, но потом развернёмся к снижению).
🎤 "Искусственное ослабление рубля в интересах экспортеров и бюджета приведет к валютизации экономики" (Ждём дальнейшего бодания ЦБ с Минфином и лобби экспортеров. Ясно, что ЦБ не хочет видеть доллар высоко).
🎤 "Для нормальной работы финрынка нужен возврат к раскрытию информации, кроме санкционно опасной" (если раскрытие и будет, то не у всех и не всего. ЦБ настроен и дальше разрешать закрытие показателей).
🎤 "Базовый сценарий ЦБ предполагает падение ВВП до 3-3,5% в 2022 г., но в 2023 экономика вернется к росту. Темпы роста стабилизируются на 1,5-2,5% в 2025 г. (если взять этот сценарий за основу, можно, хотя и очень приблизительно, представить общую динамику индекса Мосбиржи).
🎤 "Для спроса на российские ценные бумаги необходимо вернуть доверие частных инвесторов" (двумя руками "за". Жаль, что Газпром и Детский мир иногда напоминают нам, на каком рынке мы торгуем).
🎤 "Необходимо скорейшее принятие решения по проблеме замороженных активов" (пока со скоростью принятия решения не очень, может, ЦБ готовит для нас сюрприз?).
🎤 "ЦБ поддерживает введение третьего типа ИИС для долгосрочных вложений на горизонте 10 лет" (за 10 лет на российском рынке может поменяться всё. Или, не дай бог, ничего).
#цбрф #набиуллина #госдума #отчёт #прогноз
🎤 "На банковскую систему пришелся самый мощный удар санкций, но она выдержала шоки и сохраняет запас прочности" (приходится верить на слово или оценивать по косвенным показателям - отчётность банков не публикуется).
🎤 "Ипотека выросла за 9 мес. на 12%, но упала на 20% в октябре" (эффект от мобилизации сказался на ожиданиях).
🎤 "Предпосылок для дальнейшей либерализации валютных ограничений пока нет" (доллар и евро еще долго будут токсичными, для вывода за рубеж изобретаем лайфхаки).
🎤 "Трансформация российской экономики продлится не один год. Этот процесс может осложнить мировой кризис" (настраиваемся на долгосрочные инвестиции, их горизонт расширяется).
🎤 "Инфляция продолжит замедляться и составит по итогам 2023 г. 5-7%" (не исключено: падение спроса может к этому привести);
🎤 "Рассчитываем в 2025 г. вернуться к нейтральному диапазону ключевой ставки в 5-6% годовых" (вероятно, еще потопчемся на месте (7.5%), в начале 2023 повысим, но потом развернёмся к снижению).
🎤 "Искусственное ослабление рубля в интересах экспортеров и бюджета приведет к валютизации экономики" (Ждём дальнейшего бодания ЦБ с Минфином и лобби экспортеров. Ясно, что ЦБ не хочет видеть доллар высоко).
🎤 "Для нормальной работы финрынка нужен возврат к раскрытию информации, кроме санкционно опасной" (если раскрытие и будет, то не у всех и не всего. ЦБ настроен и дальше разрешать закрытие показателей).
🎤 "Базовый сценарий ЦБ предполагает падение ВВП до 3-3,5% в 2022 г., но в 2023 экономика вернется к росту. Темпы роста стабилизируются на 1,5-2,5% в 2025 г. (если взять этот сценарий за основу, можно, хотя и очень приблизительно, представить общую динамику индекса Мосбиржи).
🎤 "Для спроса на российские ценные бумаги необходимо вернуть доверие частных инвесторов" (двумя руками "за". Жаль, что Газпром и Детский мир иногда напоминают нам, на каком рынке мы торгуем).
🎤 "Необходимо скорейшее принятие решения по проблеме замороженных активов" (пока со скоростью принятия решения не очень, может, ЦБ готовит для нас сюрприз?).
🎤 "ЦБ поддерживает введение третьего типа ИИС для долгосрочных вложений на горизонте 10 лет" (за 10 лет на российском рынке может поменяться всё. Или, не дай бог, ничего).
#цбрф #набиуллина #госдума #отчёт #прогноз
В продолжение темы полезных мероприятий для частного инвестора. 12 ноября в Москве состоится ежегодный Форум Investment Leaders, который посещал лично в прошлом году (было полезно).
В программе озвучены следующие темы:
✅ Акции каких российских компаний стоит покупать и что ожидать от зарубежных рынков?
✅ Будущее отношений России и Китая. В какие бумаги на азиатском рынке нужно инвестировать уже сейчас?
✅ Как управлять своими активами за рубежом и с какими брокерами работать?
✅ «Антикриптовалютный» закон: к чему все придет и что ожидать российским криптоинвесторам?
✅ Иранский сценарий. Что представляет из себя фондовый рынок в условиях санкций?
На одной площадке соберутся более 100 экспертов из крупнейших компаний, среди которых — СК «Росгосстрах Жизнь», Газпромбанк Private Banking, ИК «Финам», Huawei в России, Московская биржа, УК «Ингосстрах-Инвестиции», Kaspersky Product Studio, БКС Мир инвестиций, Торгово-промышленная палата РФ, Ассоциация банков России и звездные гости — основатель проекта Fame Time Лаура Джугелия, певица Ольга Серябкина, автор Youtube-канала «Стрелец-молодец» Надежда Стрелец.
✅ 5 параллельных тематических комнат
✅ 35 часов уникального контента
✅ Более 100 спикеров
Регистрация на форум Investment Leaders по ссылке, для самых быстрых 25 ленивых инвесторов есть промокод SMFANTON60 на 60% скидку.
#мероприятиедляинвестора
В программе озвучены следующие темы:
✅ Акции каких российских компаний стоит покупать и что ожидать от зарубежных рынков?
✅ Будущее отношений России и Китая. В какие бумаги на азиатском рынке нужно инвестировать уже сейчас?
✅ Как управлять своими активами за рубежом и с какими брокерами работать?
✅ «Антикриптовалютный» закон: к чему все придет и что ожидать российским криптоинвесторам?
✅ Иранский сценарий. Что представляет из себя фондовый рынок в условиях санкций?
На одной площадке соберутся более 100 экспертов из крупнейших компаний, среди которых — СК «Росгосстрах Жизнь», Газпромбанк Private Banking, ИК «Финам», Huawei в России, Московская биржа, УК «Ингосстрах-Инвестиции», Kaspersky Product Studio, БКС Мир инвестиций, Торгово-промышленная палата РФ, Ассоциация банков России и звездные гости — основатель проекта Fame Time Лаура Джугелия, певица Ольга Серябкина, автор Youtube-канала «Стрелец-молодец» Надежда Стрелец.
✅ 5 параллельных тематических комнат
✅ 35 часов уникального контента
✅ Более 100 спикеров
Регистрация на форум Investment Leaders по ссылке, для самых быстрых 25 ленивых инвесторов есть промокод SMFANTON60 на 60% скидку.
#мероприятиедляинвестора
🇷🇺 Получаю много вопросов по целесообразности держать/докупать/продавать российские акции.
Вопросы вызваны туманностью перспектив из-за нарастания негативных факторов:
⚡️ Горизонт геополитического противостояния простирается не на месяц и не на два. Давление на акции сохранится, до реальных переговоров, по моим оценкам, далеко.
⚡️ Санкции идут приложением к пункту №1. Более того, их горизонт идёт дальше, чем у геополитики. Погуглите про поправку Джексона-Вэника к закону о торговле, принятую Конгрессом США в 1974 г. и отмененную полностью спустя 38 лет в 2012-м.
⚡️ Нефтяное эмбарго Запада и сознательное сокращение экспорта со стороны Газпрома будут постепенно уменьшать доходы (даже при высоких ценах) и увеличивать дефицит бюджета, с учетом расходов на СВО.
⚡️ Крепкий рубль бьёт по доходам экспортеров, и в т.ч. опосредованно - по их возможностям платить дивиденды в будущем.
📉 С марта этого года я поэтапно снижал долю российской фонды в портфеле, покупки - только точечно и с понятной целью. Основной мотив - еще есть куда падать в случае затягивания конфликта, а эту вероятность я оцениваю высоко. Изначально это не было стратегией, но даже ленивый инвестор должен оперативно реагировать на динамику рисков. Когда риски становятся запредельными, они не только загоняют портфель в просадку, но и наносят болезненный ущерб нервной системе, а она у каждого из нас одна.
💼 В то же время я до сих пор не считаю, что нужно радикально избавляться от наших активов. Особенно если вы живете в России, знаете местных эмитентов и ситуацию в экономике лучше, чем забугорную реальность. Философия долгосрочного инвестирования подразумевает, что ваш портфель рано или поздно будет попадать в кризисы.
🎓 В такие моменты важно не делать ставку на какой-то один сценарий, будь он позитивным или негативным. Иллюзия знания будущего только повышает риск для капитала. Поэтому в моём портфеле, есть разные классы активов: российские акции, зарубежные активы, облигации, криптовалюты, металлы, недвижимость. Я никогда не ставил целью высокую доходность, тем более не делаю этого сейчас. Гораздо важнее прогнозируемое формирование капитала для достижения финансовых целей.
Вопросы вызваны туманностью перспектив из-за нарастания негативных факторов:
⚡️ Горизонт геополитического противостояния простирается не на месяц и не на два. Давление на акции сохранится, до реальных переговоров, по моим оценкам, далеко.
⚡️ Санкции идут приложением к пункту №1. Более того, их горизонт идёт дальше, чем у геополитики. Погуглите про поправку Джексона-Вэника к закону о торговле, принятую Конгрессом США в 1974 г. и отмененную полностью спустя 38 лет в 2012-м.
⚡️ Нефтяное эмбарго Запада и сознательное сокращение экспорта со стороны Газпрома будут постепенно уменьшать доходы (даже при высоких ценах) и увеличивать дефицит бюджета, с учетом расходов на СВО.
⚡️ Крепкий рубль бьёт по доходам экспортеров, и в т.ч. опосредованно - по их возможностям платить дивиденды в будущем.
📉 С марта этого года я поэтапно снижал долю российской фонды в портфеле, покупки - только точечно и с понятной целью. Основной мотив - еще есть куда падать в случае затягивания конфликта, а эту вероятность я оцениваю высоко. Изначально это не было стратегией, но даже ленивый инвестор должен оперативно реагировать на динамику рисков. Когда риски становятся запредельными, они не только загоняют портфель в просадку, но и наносят болезненный ущерб нервной системе, а она у каждого из нас одна.
💼 В то же время я до сих пор не считаю, что нужно радикально избавляться от наших активов. Особенно если вы живете в России, знаете местных эмитентов и ситуацию в экономике лучше, чем забугорную реальность. Философия долгосрочного инвестирования подразумевает, что ваш портфель рано или поздно будет попадать в кризисы.
🎓 В такие моменты важно не делать ставку на какой-то один сценарий, будь он позитивным или негативным. Иллюзия знания будущего только повышает риск для капитала. Поэтому в моём портфеле, есть разные классы активов: российские акции, зарубежные активы, облигации, криптовалюты, металлы, недвижимость. Я никогда не ставил целью высокую доходность, тем более не делаю этого сейчас. Гораздо важнее прогнозируемое формирование капитала для достижения финансовых целей.
🗣 Пошли разговоры, что после "Детского мира" опасно брать в руки любую бумагу с большим free float.
📉 Вспомним, из-за чего что произошёл обвал #DSKY на 32% за последние 3 дня. Отмена дивидендов - история вторичная, кто сейчас этим не грешит... Взбудоражило рынок сообщение компании о намерении уйти с биржи и переродиться в ООО, с непредсказуемыми условиями выкупа акций. Будет ли принято решение после заявления о намерениях, когда будет созвано ВОСА - менеджмент не озвучил. А от даты собрания зависит отсчёт средней цены выкупа: дольше тянут - дешевле выкупят.
🧐 Менеджмент объясняет все тем, что среди держателей акций много нерезов - им нельзя перечислить дивиденды, получить согласие на управленческие решения и т.д. До конца февраля большой free float не был проблемой, наоборот - это делало бумагу более ликвидной, а эмитента - лояльным к миноритариям. Теперь это политическая и инфраструктурная проблема. Решение ДМ может стать заразным примером для других.
🔎 Думаю, опасения преувеличены, хоть их и стоит иметь в виду для понимания рисков. Заблокированные нерезы (они держат 3/4 российских акций) сконцентрированы в голубых фишках - Сбер, ГМК, Газпром, Лукойл, Яндекс и т.п., которые таким способом с биржи, конечно, не уйдут. Если ДМ не откажется от своего намерения, это, скорее всего, будет единичным эксцессом. Если оно, это намерение, вообще есть, а не пугалка для вытряхивания миноритариев. Да и получить согласие акционеров при free float более 60% - задача, мягко говоря, без гарантий успеха.
🏛 Для ЦБ превращение этого кейса в серийную практику означало бы каскадное обрушение доверия к рынку, вряд ли пустят на самотёк.
📉 Вспомним, из-за чего что произошёл обвал #DSKY на 32% за последние 3 дня. Отмена дивидендов - история вторичная, кто сейчас этим не грешит... Взбудоражило рынок сообщение компании о намерении уйти с биржи и переродиться в ООО, с непредсказуемыми условиями выкупа акций. Будет ли принято решение после заявления о намерениях, когда будет созвано ВОСА - менеджмент не озвучил. А от даты собрания зависит отсчёт средней цены выкупа: дольше тянут - дешевле выкупят.
🧐 Менеджмент объясняет все тем, что среди держателей акций много нерезов - им нельзя перечислить дивиденды, получить согласие на управленческие решения и т.д. До конца февраля большой free float не был проблемой, наоборот - это делало бумагу более ликвидной, а эмитента - лояльным к миноритариям. Теперь это политическая и инфраструктурная проблема. Решение ДМ может стать заразным примером для других.
🔎 Думаю, опасения преувеличены, хоть их и стоит иметь в виду для понимания рисков. Заблокированные нерезы (они держат 3/4 российских акций) сконцентрированы в голубых фишках - Сбер, ГМК, Газпром, Лукойл, Яндекс и т.п., которые таким способом с биржи, конечно, не уйдут. Если ДМ не откажется от своего намерения, это, скорее всего, будет единичным эксцессом. Если оно, это намерение, вообще есть, а не пугалка для вытряхивания миноритариев. Да и получить согласие акционеров при free float более 60% - задача, мягко говоря, без гарантий успеха.
🏛 Для ЦБ превращение этого кейса в серийную практику означало бы каскадное обрушение доверия к рынку, вряд ли пустят на самотёк.
❓Что происходит с криптой и почему она падает в этот раз.
✍️ Не часто пишу на эту тему, но поскольку на рынке очередной локальный криптогеддон, стоит прокомментировать.
📅 7 ноября пользователи молодой (с 2019 г.), но агрессивно растущей биржи FTX пожаловались на проблемы с выводом средств. Проблемы с ликвидностью возникли после того, как глава Binance Чанпэн Чжао сообщил, что его биржа хочет продать принадлежащие ей токены FTX - #FTT. На панике с FTX вывели криптовалюты на $1,2 млрд, а CEO FTX Бэнкман-Фрид потерял 94% своего 16-миллиардного состояния. От сделки Чжао в итоге отказался, но негатива не стало меньше: FTX лихорадочно ищет деньги для спасения.
В бизнес FTX инвестировали большие киты:
🐳 BlackRock
🐳 VanEck
🐳 Softbank
🐳 Sequoia Capital и др.
Секвойя, кстати, сообщила, что её инвестиции в $150 млн превратились в тыкву и будут списаны.
📉 Есть и проекты, в которых участвовала сама FTX. Например, Solana (#SOL) потеряла за ночь более 30%. Акции биржи Coinbase #COIN на этой истории потеряли 23%, а всего -85% с момента IPO.
🧐 Что я думаю и делаю на этом фоне. Сейчас пошёл небольшой отскок, но кризис, сопровождаемый маржин-колами, может еще продолжиться несколько дней или даже недель. Инвестдома дают прогнозы на вероятность падения BTC до $13 тыс. и даже до $10 тыс. Такой сценарий предусмотрен в моей стратегии, стресс-тесты пройдены на прошлых кризисах. Планирую докупать на просадке, усредняя цену входа, с учетом текущей волатильности.
💼 Сейчас доля крипты в моём портфеле доведена до уровня около 10%, и этим пока ограничена. Есть вера в перспективы технологии блокчейна в целом, и в дефляционный характер криптовалюты как финансового актива. Но наращивание доли связано не столько с ситуацией на рынке, сколько с инфраструктурными проблемами - введение жёсткого валютного контроля ЦБ, санкциями и сложностью трансграничных операций в фиате. При этом криптовалютный портфель хорошо диверсифицирован по широкому спектру инструментов.
📊 Что касается кризисов, подобных текущему или майскому (#LUNA), то это решается за счет горизонта инвестирования. Если акции для меня - долгосрочные инвестиции, то большая часть имеющейся крипты - это долгосрок+, "для внуков", и ни в коем случае не для спекуляций.
✍️ Не часто пишу на эту тему, но поскольку на рынке очередной локальный криптогеддон, стоит прокомментировать.
📅 7 ноября пользователи молодой (с 2019 г.), но агрессивно растущей биржи FTX пожаловались на проблемы с выводом средств. Проблемы с ликвидностью возникли после того, как глава Binance Чанпэн Чжао сообщил, что его биржа хочет продать принадлежащие ей токены FTX - #FTT. На панике с FTX вывели криптовалюты на $1,2 млрд, а CEO FTX Бэнкман-Фрид потерял 94% своего 16-миллиардного состояния. От сделки Чжао в итоге отказался, но негатива не стало меньше: FTX лихорадочно ищет деньги для спасения.
В бизнес FTX инвестировали большие киты:
🐳 BlackRock
🐳 VanEck
🐳 Softbank
🐳 Sequoia Capital и др.
Секвойя, кстати, сообщила, что её инвестиции в $150 млн превратились в тыкву и будут списаны.
📉 Есть и проекты, в которых участвовала сама FTX. Например, Solana (#SOL) потеряла за ночь более 30%. Акции биржи Coinbase #COIN на этой истории потеряли 23%, а всего -85% с момента IPO.
🧐 Что я думаю и делаю на этом фоне. Сейчас пошёл небольшой отскок, но кризис, сопровождаемый маржин-колами, может еще продолжиться несколько дней или даже недель. Инвестдома дают прогнозы на вероятность падения BTC до $13 тыс. и даже до $10 тыс. Такой сценарий предусмотрен в моей стратегии, стресс-тесты пройдены на прошлых кризисах. Планирую докупать на просадке, усредняя цену входа, с учетом текущей волатильности.
💼 Сейчас доля крипты в моём портфеле доведена до уровня около 10%, и этим пока ограничена. Есть вера в перспективы технологии блокчейна в целом, и в дефляционный характер криптовалюты как финансового актива. Но наращивание доли связано не столько с ситуацией на рынке, сколько с инфраструктурными проблемами - введение жёсткого валютного контроля ЦБ, санкциями и сложностью трансграничных операций в фиате. При этом криптовалютный портфель хорошо диверсифицирован по широкому спектру инструментов.
📊 Что касается кризисов, подобных текущему или майскому (#LUNA), то это решается за счет горизонта инвестирования. Если акции для меня - долгосрочные инвестиции, то большая часть имеющейся крипты - это долгосрок+, "для внуков", и ни в коем случае не для спекуляций.
📈 Сбер тащит рынок наверх: #SBER +6.6%, #SBERP +6.8%
🗣 Еще до открытия торгов долго молчавший Греф вышел из небытия и сделал сразу несколько важных заявлений.
По итогам 10 месяцев Сбер вернулся к прибыльности:
▫️ Чистая прибыль = 50 млрд руб. (-95% г/г), но в октябре банк заработал 122,8 млрд руб. (+12.4% к октябрю 2021).
▫️ Розничный портфель с начала года +9%, корпоративный +11,9% без учета валютной переоценки;
▫️ Ежемесячный объем новых кредитов вернулся на уровень 2 полугодия 2021 года;
▫️ Чистый процентный доход за 10 мес. = 1,4 трлн руб. (+2,7% г/г);
▫️ Чистый комиссионный доход = 490,3 млрд руб. (+3,9% г/г);
▫️ Операционные расходы снизились на 525,5 млрд руб. (-4,4% г/г).
👍 Уже неплохо. Но как получается, что львиную долю прибыли банк заработал за 1 месяц и компенсировал потери за год? Ответ в специфике банковской отчётности. Решающее влияние на состояние баланса имеют переоценка активов, валютных позиций, а также начисление/распускание резервов на возможные потери. В 1 полугодии все эти 3 фактора привели к огромным убыткам на фоне геополитического шока. Улучшения в оценке и послабления по резервам перевернули ситуацию и позволили показать рекордную прибыль.
💰 Сбер, по словам Грефа, "в хорошей форме" и "не видит ограничений" для выплат дивидендов в ближайшие годы. Не менее важно, что впервые с февраля банк раскрыл финансовые результаты и дал обещание публиковать их каждый месяц, хотя мог этого и не делать. ВТБ, например, пока ничего раскрывать не будет (по дивидендам тоже туман).
❓ Нет повода не тарить Сбер на все? К сожалению, до сих пор не все так однозначно. Новости позитивные, но лучше оставаться разумным оптимистом. Степень геополитической неопределенности по-прежнему слишком высока, а Сбер от неё зависит очень сильно. Поэтому держу, наблюдаю, рассмотрю более вкусные цены, если дадут.
🗣 Еще до открытия торгов долго молчавший Греф вышел из небытия и сделал сразу несколько важных заявлений.
По итогам 10 месяцев Сбер вернулся к прибыльности:
▫️ Чистая прибыль = 50 млрд руб. (-95% г/г), но в октябре банк заработал 122,8 млрд руб. (+12.4% к октябрю 2021).
▫️ Розничный портфель с начала года +9%, корпоративный +11,9% без учета валютной переоценки;
▫️ Ежемесячный объем новых кредитов вернулся на уровень 2 полугодия 2021 года;
▫️ Чистый процентный доход за 10 мес. = 1,4 трлн руб. (+2,7% г/г);
▫️ Чистый комиссионный доход = 490,3 млрд руб. (+3,9% г/г);
▫️ Операционные расходы снизились на 525,5 млрд руб. (-4,4% г/г).
👍 Уже неплохо. Но как получается, что львиную долю прибыли банк заработал за 1 месяц и компенсировал потери за год? Ответ в специфике банковской отчётности. Решающее влияние на состояние баланса имеют переоценка активов, валютных позиций, а также начисление/распускание резервов на возможные потери. В 1 полугодии все эти 3 фактора привели к огромным убыткам на фоне геополитического шока. Улучшения в оценке и послабления по резервам перевернули ситуацию и позволили показать рекордную прибыль.
💰 Сбер, по словам Грефа, "в хорошей форме" и "не видит ограничений" для выплат дивидендов в ближайшие годы. Не менее важно, что впервые с февраля банк раскрыл финансовые результаты и дал обещание публиковать их каждый месяц, хотя мог этого и не делать. ВТБ, например, пока ничего раскрывать не будет (по дивидендам тоже туман).
❓ Нет повода не тарить Сбер на все? К сожалению, до сих пор не все так однозначно. Новости позитивные, но лучше оставаться разумным оптимистом. Степень геополитической неопределенности по-прежнему слишком высока, а Сбер от неё зависит очень сильно. Поэтому держу, наблюдаю, рассмотрю более вкусные цены, если дадут.
🚀 Америка летит вверх: неужели мантры Пауэлла сработали?
🛒 Инфляцию все-таки удалось придавить: она пошла на спад, показав самые низкие темпы с января. В годовом выражении +7.7% (прогноз +8% / пред +8.2%). Главный для ФРС базовый индекс Core CPI (исклющий волатильные энергоносители и продовольствие) = 6.3% г/г (прогноз +6.5% / пред +6.6%) - минимальные темпы с сентября 2021 г. Падающая инфляция воодушевила инвесторов, ставка теперь может повышаться не так агрессивно, возможно, не достигнет 5%.
📈 S&P500 +5.5%, Nasdaq Composite +7.4% - самый сильный однодневный рост с весны 2020 года, когда рынки впервые вздохнули после ковидного шока. Сегодня рост фьючерса на S&P500 продолжается, подбирается к важной отметке 4000 п. Позитив перекинулся на Азию - гонконгский Hang Seng +7.5%. Правда, в Китае примешивается еще своя история - власти ослабили часть ковидных ограничений.
🇷🇺 Мосбиржа с утра в небольшом плюсе, но у нас свой драйвер - впереди замаячили дивиденды Сбера (вчера +7%), его вес в индексе 14%, он вытянул весь рынок. Но позитивный внешний фон все равно на нас влияет, связи окончательно не разорваны. Только механизм влияния поменялся: до февраля акции двигали 80% нерезов, а сейчас доминируют настроения физиков, те же самые 80% дают они (т.е. мы).
🤨 Что смущает в этом празднике жизни? Есть риск нового скачка инфляции. Например, в тот момент, когда США придётся докупать нефть в опустевшие резервы. Это подстегнет госрасходы и одновременно повысит спрос на нефть. Байден сейчас проводит политику распродажи из стратегических запасов для снижения цен и подавления инфляции. Теперь многое зависит от нефтяных цен на момент закупки.
🛒 Инфляцию все-таки удалось придавить: она пошла на спад, показав самые низкие темпы с января. В годовом выражении +7.7% (прогноз +8% / пред +8.2%). Главный для ФРС базовый индекс Core CPI (исклющий волатильные энергоносители и продовольствие) = 6.3% г/г (прогноз +6.5% / пред +6.6%) - минимальные темпы с сентября 2021 г. Падающая инфляция воодушевила инвесторов, ставка теперь может повышаться не так агрессивно, возможно, не достигнет 5%.
📈 S&P500 +5.5%, Nasdaq Composite +7.4% - самый сильный однодневный рост с весны 2020 года, когда рынки впервые вздохнули после ковидного шока. Сегодня рост фьючерса на S&P500 продолжается, подбирается к важной отметке 4000 п. Позитив перекинулся на Азию - гонконгский Hang Seng +7.5%. Правда, в Китае примешивается еще своя история - власти ослабили часть ковидных ограничений.
🇷🇺 Мосбиржа с утра в небольшом плюсе, но у нас свой драйвер - впереди замаячили дивиденды Сбера (вчера +7%), его вес в индексе 14%, он вытянул весь рынок. Но позитивный внешний фон все равно на нас влияет, связи окончательно не разорваны. Только механизм влияния поменялся: до февраля акции двигали 80% нерезов, а сейчас доминируют настроения физиков, те же самые 80% дают они (т.е. мы).
🤨 Что смущает в этом празднике жизни? Есть риск нового скачка инфляции. Например, в тот момент, когда США придётся докупать нефть в опустевшие резервы. Это подстегнет госрасходы и одновременно повысит спрос на нефть. Байден сейчас проводит политику распродажи из стратегических запасов для снижения цен и подавления инфляции. Теперь многое зависит от нефтяных цен на момент закупки.
🏆 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
👍 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Polymetal +15.5%
🔺 Полюс +13,8%
🔺 Сбербанк пр +9,5%
🔺 РУСАЛ +9.03%
🔺 VK +9.02%
#POLY, #PLZL - золото снова в цене ($1771 за унцию впервые за 3 месяца): доллар дешевеет, доходности гособлигаций США падают.
#SBERP и #SBER: вышел отчёт по РСБУ за 10 мес., Сбербанк вышел на прибыльность во 2 полугодии, Греф обещал дивиденды в 2023 году. Хорошая новость для всего сектора.
#RUAL - алюминий вырос до $2476 за тонну с $2235, а биржа LME отказалась от запрета на импорт российских металлов. Ослабление ковидных ограничений в Китае и позитив в Америке отодвигают угрозу глобальной рецессии, что даёт надежду на рост спроса.
#VKCO показал чистую прибыль: 41.2 млрд руб. после убытка годом ранее. Prosus выходит из акционеров VK через безвозмездное списание акций в пользу компании. 1/4 капитализации практически даром.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Детский Мир -27,1%
🔻 Магнит -2,9%
🔻 Глобалтранс -2,4%
🔻 ПИК -2,1%
🔻 ММК -1,65%
#DSKY - скандал недели: ребята сообщили о намерении уйти с биржи, не озвучив условия выкупа акций. Дивов за 9 мес. не будет.
#MGNT корректируется на ожидании отчёта, который тянет с выходом. По рынку бродят рынке сомнения, что будут дивиденды: иностранная Marathon Group не может их получить, но владеет блокирующим пакетом 30%.
#GLTR - без значимых новостей. Активный пиар на конфе Смартлаба не помог снять проблему иностранной прописки и дивидендов. Кроме того, до 20 сентября бумага сильно росла 2 месяца, возможно идёт постепенная фиксация. Возможно, впереди интересная точка для входа.
#PIKK: застройщики в сложной ситуации, в т.ч. на фоне мобилизации. Падает спрос, за ним - ипотека, от которой ПИК зависит критично. Ждём новых заявлений по госпрограммам.
#MAGN: позитив в металлургах, длившийся с конца сентября, иссяк. Все вспомнили про крепкий рубль, тарифы на ж/д перевозки (выросли в 1.5 раза) и сложную логистику.
👍 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Polymetal +15.5%
🔺 Полюс +13,8%
🔺 Сбербанк пр +9,5%
🔺 РУСАЛ +9.03%
🔺 VK +9.02%
#POLY, #PLZL - золото снова в цене ($1771 за унцию впервые за 3 месяца): доллар дешевеет, доходности гособлигаций США падают.
#SBERP и #SBER: вышел отчёт по РСБУ за 10 мес., Сбербанк вышел на прибыльность во 2 полугодии, Греф обещал дивиденды в 2023 году. Хорошая новость для всего сектора.
#RUAL - алюминий вырос до $2476 за тонну с $2235, а биржа LME отказалась от запрета на импорт российских металлов. Ослабление ковидных ограничений в Китае и позитив в Америке отодвигают угрозу глобальной рецессии, что даёт надежду на рост спроса.
#VKCO показал чистую прибыль: 41.2 млрд руб. после убытка годом ранее. Prosus выходит из акционеров VK через безвозмездное списание акций в пользу компании. 1/4 капитализации практически даром.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Детский Мир -27,1%
🔻 Магнит -2,9%
🔻 Глобалтранс -2,4%
🔻 ПИК -2,1%
🔻 ММК -1,65%
#DSKY - скандал недели: ребята сообщили о намерении уйти с биржи, не озвучив условия выкупа акций. Дивов за 9 мес. не будет.
#MGNT корректируется на ожидании отчёта, который тянет с выходом. По рынку бродят рынке сомнения, что будут дивиденды: иностранная Marathon Group не может их получить, но владеет блокирующим пакетом 30%.
#GLTR - без значимых новостей. Активный пиар на конфе Смартлаба не помог снять проблему иностранной прописки и дивидендов. Кроме того, до 20 сентября бумага сильно росла 2 месяца, возможно идёт постепенная фиксация. Возможно, впереди интересная точка для входа.
#PIKK: застройщики в сложной ситуации, в т.ч. на фоне мобилизации. Падает спрос, за ним - ипотека, от которой ПИК зависит критично. Ждём новых заявлений по госпрограммам.
#MAGN: позитив в металлургах, длившийся с конца сентября, иссяк. Все вспомнили про крепкий рубль, тарифы на ж/д перевозки (выросли в 1.5 раза) и сложную логистику.
📅 Итоги недели.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) +2,85, снова выше отметки 2220 п., РТС (#RTSI) +4.1%. Продолжается восходящее движение к отметке 2500, возле которой мы были в середине сентября. Топливо дают поступающие на счета дивиденды, шлейф позитива от паузы в мобилизации, а также относительно сильный отчёт Сбера и обещание Грефа вернуться к выплатам. При этом никуда, не ушли геополитические риски, способные перечеркнуть текущую историю роста.
💲 Рубль окреп до 60.50 к доллару. Профицит торгового баланса за 10 мес. в 2.3 раза больше, чем год назад. Крепкий рубль уже не на шутку напрягает экспортеров. Металлурги говорят, что его нужно ослабить на 37%, чтобы выйти в прибыль по экспорту. Но валютные ограничения ЦБ и упавший импорт не оставляют на это шансов.
🔥 Газ в Европе дешевеет и завершил неделю на отметке $1050 за 1 тыс. куб.м. Синоптики обещают теплую зиму. Как известно, синоптик ошибается лишь 1 раз, но каждый день. Но у нас с вами нет других источников. Газохранилища фактически заполнены, помешать может только полное перекрытие трубы Газпромом или погодная аномалия.
🇺🇸 Америка на позитиве: S&P500 (#SPX) +5.5%, Nasdaq (#IXIC) +7.9% - сильнейший рост с весны 2020 года. Колдунство Пауэлла сработало: инфляция вышла на плато и даже развернулась вниз. Это позволит ФРС сбавить темпы повышения ставки. Индекс доллара - вниз, доходности гособлигаций - тоже. Позитив вполне может оказаться локальным, не все проинфляционные факторы утратили силу.
🇨🇳 Китайский рынок 2 недели подряд рекордно растёт. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) +8.1%. Стоило всего лишь сократить срок изоляции прибывающих в страну на 2 дня, как все забыли про Тайвань и долговой кризис у застройщиков. Помог и позитив в Америке: чем ниже ставка ФРС, тем меньше давление на юань.
🏆 Топ-10 событий недели:
▫️ Сбер в октябре заработал 122,8 млрд руб. - больше, чем в октябре 2021 и обещал в будущем году дивиденды.
▫️ Инфляция в США пошла на спад: +7.7% в годовом выражении, предыдущий показатель +8.2%.
▫️ Детский мир заявил о намерении уйти с биржи, что привело к распродажам в бумаге на 36% за 3 дня.
▫️ Госдума приняла законопроект, по которому ставка налога на прибыль для СПГ вырастет с 20 до 34%, а надбавки к НДПИ для Газпрома начнет действовать не с 1 июля, а с 1 января 2023 г.
▫️ ЦБ объявил, что раскроет финансовые результаты банков по итогам 2022 года.
▫️ В Китае ослабили антиковидные ограничения, что привело к рекордному росту на фондовом рынке.
▫️ Металлурги заявили, что рубль необходимо ослабить на 37%, чтобы экспорт стал прибыльным.
▫️ Власти США продлили лицензию на сделки с банками России по энергоносителям и удобрениям.
▫️ Банк России допускает уголовные риски для держателей акций Meta*
▫️ Минторг США признал российскую экономику нерыночной из-за усиления влияния государства.
* Признана в России экстремистской и запрещена
Всем профита и мирных выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) +2,85, снова выше отметки 2220 п., РТС (#RTSI) +4.1%. Продолжается восходящее движение к отметке 2500, возле которой мы были в середине сентября. Топливо дают поступающие на счета дивиденды, шлейф позитива от паузы в мобилизации, а также относительно сильный отчёт Сбера и обещание Грефа вернуться к выплатам. При этом никуда, не ушли геополитические риски, способные перечеркнуть текущую историю роста.
💲 Рубль окреп до 60.50 к доллару. Профицит торгового баланса за 10 мес. в 2.3 раза больше, чем год назад. Крепкий рубль уже не на шутку напрягает экспортеров. Металлурги говорят, что его нужно ослабить на 37%, чтобы выйти в прибыль по экспорту. Но валютные ограничения ЦБ и упавший импорт не оставляют на это шансов.
🔥 Газ в Европе дешевеет и завершил неделю на отметке $1050 за 1 тыс. куб.м. Синоптики обещают теплую зиму. Как известно, синоптик ошибается лишь 1 раз, но каждый день. Но у нас с вами нет других источников. Газохранилища фактически заполнены, помешать может только полное перекрытие трубы Газпромом или погодная аномалия.
🇺🇸 Америка на позитиве: S&P500 (#SPX) +5.5%, Nasdaq (#IXIC) +7.9% - сильнейший рост с весны 2020 года. Колдунство Пауэлла сработало: инфляция вышла на плато и даже развернулась вниз. Это позволит ФРС сбавить темпы повышения ставки. Индекс доллара - вниз, доходности гособлигаций - тоже. Позитив вполне может оказаться локальным, не все проинфляционные факторы утратили силу.
🇨🇳 Китайский рынок 2 недели подряд рекордно растёт. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) +8.1%. Стоило всего лишь сократить срок изоляции прибывающих в страну на 2 дня, как все забыли про Тайвань и долговой кризис у застройщиков. Помог и позитив в Америке: чем ниже ставка ФРС, тем меньше давление на юань.
🏆 Топ-10 событий недели:
▫️ Сбер в октябре заработал 122,8 млрд руб. - больше, чем в октябре 2021 и обещал в будущем году дивиденды.
▫️ Инфляция в США пошла на спад: +7.7% в годовом выражении, предыдущий показатель +8.2%.
▫️ Детский мир заявил о намерении уйти с биржи, что привело к распродажам в бумаге на 36% за 3 дня.
▫️ Госдума приняла законопроект, по которому ставка налога на прибыль для СПГ вырастет с 20 до 34%, а надбавки к НДПИ для Газпрома начнет действовать не с 1 июля, а с 1 января 2023 г.
▫️ ЦБ объявил, что раскроет финансовые результаты банков по итогам 2022 года.
▫️ В Китае ослабили антиковидные ограничения, что привело к рекордному росту на фондовом рынке.
▫️ Металлурги заявили, что рубль необходимо ослабить на 37%, чтобы экспорт стал прибыльным.
▫️ Власти США продлили лицензию на сделки с банками России по энергоносителям и удобрениям.
▫️ Банк России допускает уголовные риски для держателей акций Meta*
▫️ Минторг США признал российскую экономику нерыночной из-за усиления влияния государства.
* Признана в России экстремистской и запрещена
Всем профита и мирных выходных!
🎓 Информация для любознательных ленивых инвесторов.
📅 Середина 4 квартала, год катится к завершению. Именно катится, потому что назвать это движение поступательным не поворачивается язык. Тем не менее он был и еще будет интересным и насыщенным, в т.ч. и возможностями для профита в будущем. А что-то оказалось прибыльным и сейчас, или по крайней мере вышедшим с наменьшими потерями. Сразу понятно, в какой степени разные сектора устойчивы к кризисам, а какие даже выиграли от подорожавших энергоресурсов.
🏃♂️ Итоги подводить еще рано, но всегда полезно посмотреть на Run Rate (прогноз роста/падения при текущих показателях). Ниже - результаты секторов с начала года. Начнем с S&P500.
🔸 Energy (в первую очередь нефтегаз) +47.8%
🔸 Utilities (ЖКХ и пр.) -4.5%
🔸 Consumer (потреб) -6.3%
🔸 Materials (всё от алюминия до бумаги) -7.0%
🔸 Industrials -9.4%
🔸 Financial -10%
🔸 Healthcare (медицина) -12.2%
🔸 Real Estate (недвижка) -25.6%
🔸 Technology -29.4%
🔸 Communications (телекомы и пр.) -36.1%
🇷🇺 На Мосбирже представлены далеко не все сектора, поскольку торгуется только 229 эмитентов, в индексе 40 бумаг по сравнению с 505 в S&P500. Но биржа предлагает полезный инструмент - отраслевые индексы, по которым всегда можно оценить общую ситуацию, как в рублёвом, так и в долларовом выражении.
В рублях:
🔹 Нефти и газа (#MOEXOG) -33%
🔹 Электроэнергетика (#MOEXEU) -27.7%
🔹 Потребительский сектор (#MOEXCN) -34%
🔹 Финансы (#MOEXFN) -49%
🔹 IT-сектор (#MOEXIT) -52.5%
🔹 Телекомы (#MOEXTL) -24.7%
🔹 Металлов и добычи (#MOEXMM) -49%
🔹 Строительный сектор (#MOEXRE) -43%
🔹 Транспорт (#MOEXTN) -41.9%
📈 Месяц назад картинка была более печальной, с тех пор неплохо отскочили. Бросается в глаза, что наш нефтегаз показывает противоположный результат по сравнению с западными энергетическими компаниями, по очевидной причине геополитического давления и санкций.
Полная таблица индексов - на сайте Мосбиржи.
📅 Середина 4 квартала, год катится к завершению. Именно катится, потому что назвать это движение поступательным не поворачивается язык. Тем не менее он был и еще будет интересным и насыщенным, в т.ч. и возможностями для профита в будущем. А что-то оказалось прибыльным и сейчас, или по крайней мере вышедшим с наменьшими потерями. Сразу понятно, в какой степени разные сектора устойчивы к кризисам, а какие даже выиграли от подорожавших энергоресурсов.
🏃♂️ Итоги подводить еще рано, но всегда полезно посмотреть на Run Rate (прогноз роста/падения при текущих показателях). Ниже - результаты секторов с начала года. Начнем с S&P500.
🔸 Energy (в первую очередь нефтегаз) +47.8%
🔸 Utilities (ЖКХ и пр.) -4.5%
🔸 Consumer (потреб) -6.3%
🔸 Materials (всё от алюминия до бумаги) -7.0%
🔸 Industrials -9.4%
🔸 Financial -10%
🔸 Healthcare (медицина) -12.2%
🔸 Real Estate (недвижка) -25.6%
🔸 Technology -29.4%
🔸 Communications (телекомы и пр.) -36.1%
🇷🇺 На Мосбирже представлены далеко не все сектора, поскольку торгуется только 229 эмитентов, в индексе 40 бумаг по сравнению с 505 в S&P500. Но биржа предлагает полезный инструмент - отраслевые индексы, по которым всегда можно оценить общую ситуацию, как в рублёвом, так и в долларовом выражении.
В рублях:
🔹 Нефти и газа (#MOEXOG) -33%
🔹 Электроэнергетика (#MOEXEU) -27.7%
🔹 Потребительский сектор (#MOEXCN) -34%
🔹 Финансы (#MOEXFN) -49%
🔹 IT-сектор (#MOEXIT) -52.5%
🔹 Телекомы (#MOEXTL) -24.7%
🔹 Металлов и добычи (#MOEXMM) -49%
🔹 Строительный сектор (#MOEXRE) -43%
🔹 Транспорт (#MOEXTN) -41.9%
📈 Месяц назад картинка была более печальной, с тех пор неплохо отскочили. Бросается в глаза, что наш нефтегаз показывает противоположный результат по сравнению с западными энергетическими компаниями, по очевидной причине геополитического давления и санкций.
Полная таблица индексов - на сайте Мосбиржи.