🤦♂️ Санкции добрались и до ММК.
🇺🇸 Минфин США расширил SDN-List, в него вошли 36 компаний и 13 физлиц, в том числе:
1. ММК и его турецкая дочка;
2. Главный акционер ММК Виктор Рашников (80%);
3. Андрей Гурьев (совладелец Фосагро #PHOR);
4. Дмитрий Пумпянский (главный акционер ТМК #TRMK);
5. Андрей Мельниченко (Еврохим),
6. Александр Пономаренко (аэропорт Шереметьево) и др.
🔎 Их всех перечисленных компаний, прямые санкции наложены только на ММК. Попадание в SDN-List означает фактический запрет торговли на международных рынках. Как показала практика последних месяцев, разворот на восток - дело для металлургов крайне сложное и не быстрое.
🏭 ММК казался наиболее защищенным от санкций. Однако он уже почувствует на себе результаты снижения спроса на внутреннем рынке, где продает основную часть своей продукции - 3/4 выручки, считая СНГ. Азия - 4%, на Европу приходится 7% выручки, на США - 1%. Теперь последние 2 доли будут обнулены. Другие покупатели будут действовать с оглядкой на SDN-List и требовать еще большего дисконта, чем сейчас, а рентабельность внешних поставок уже отрицательная.
➕ Плюс в том, что ММК имеет самую низкую в отрасли долговую нагрузку: чистый долг на конец 2021 г. отрицательный (отчетность больше не публикуется). Также компания выиграет, когда снизятся цены на руду и уголь (а они снижаются), поскольку ММК их сам не добывает, а в основном покупает.
📉 Вчера, когда о санкциях еще не было известно, бумаги #MAGN потеряли 4.35%. Сегодня ждём продолжения.
🤨 Отрасль в целом сейчас в крайне уязвимом положении. Но долгосрочно есть причины ждать возрождения былой прибыли, а с ней и дивидендов. В других геополитических условиях она вернет себе роль одного из локомотивов экономики и фондового рынка. Главный вопрос, на который нет однозначного ответа - сроки. Минпромторг, в Стратегии развития металлургической отрасли до 2030 года, на возврат к показателям экспорта 2019 г. отводит 8 лет.
🇺🇸 Минфин США расширил SDN-List, в него вошли 36 компаний и 13 физлиц, в том числе:
1. ММК и его турецкая дочка;
2. Главный акционер ММК Виктор Рашников (80%);
3. Андрей Гурьев (совладелец Фосагро #PHOR);
4. Дмитрий Пумпянский (главный акционер ТМК #TRMK);
5. Андрей Мельниченко (Еврохим),
6. Александр Пономаренко (аэропорт Шереметьево) и др.
🔎 Их всех перечисленных компаний, прямые санкции наложены только на ММК. Попадание в SDN-List означает фактический запрет торговли на международных рынках. Как показала практика последних месяцев, разворот на восток - дело для металлургов крайне сложное и не быстрое.
🏭 ММК казался наиболее защищенным от санкций. Однако он уже почувствует на себе результаты снижения спроса на внутреннем рынке, где продает основную часть своей продукции - 3/4 выручки, считая СНГ. Азия - 4%, на Европу приходится 7% выручки, на США - 1%. Теперь последние 2 доли будут обнулены. Другие покупатели будут действовать с оглядкой на SDN-List и требовать еще большего дисконта, чем сейчас, а рентабельность внешних поставок уже отрицательная.
➕ Плюс в том, что ММК имеет самую низкую в отрасли долговую нагрузку: чистый долг на конец 2021 г. отрицательный (отчетность больше не публикуется). Также компания выиграет, когда снизятся цены на руду и уголь (а они снижаются), поскольку ММК их сам не добывает, а в основном покупает.
📉 Вчера, когда о санкциях еще не было известно, бумаги #MAGN потеряли 4.35%. Сегодня ждём продолжения.
🤨 Отрасль в целом сейчас в крайне уязвимом положении. Но долгосрочно есть причины ждать возрождения былой прибыли, а с ней и дивидендов. В других геополитических условиях она вернет себе роль одного из локомотивов экономики и фондового рынка. Главный вопрос, на который нет однозначного ответа - сроки. Минпромторг, в Стратегии развития металлургической отрасли до 2030 года, на возврат к показателям экспорта 2019 г. отводит 8 лет.
🧾 Норникель опубликовал предварительные результаты первого полугодия по МСФО. Выручка $9 миллиардов (без изменений к первому полугодию 2021 года), EBITDA $4,8 миллиарда (-16%), чистая прибыль $5,1 миллиарда (+18%).
📈 На руку компании сыграли восстановление работы рудников после прошлогодней паузы и рост цены продаж никеля и меди, а вот перестройка логистических цепочек и потеря поставщиков запчастей и оборудования существенно усложнили жизнь, и компания сосредоточилась на решении этих проблем, сказал глава Норникеля Потанин.
💼 Капвложения в рамках амбициозной инвестиционной программы компания выросли на 83% до $1,8 миллиарда. Чистый долг вырос вдвое до $10,2 миллиарда из-за снижения свободного денежного потока и выплаты $6,2 миллиарда дивидендов за прошлый год.
🗞 Цены на никель и палладий снизились с мартовских пиков, но всё равно остаются на уровнях существенно выше, чем в последние годы. Спрос на чистый никель тоже уверенный, так как ферроникель и никелевый чугун в технологичных отраслях его заменить не способны.
📈 На руку компании сыграли восстановление работы рудников после прошлогодней паузы и рост цены продаж никеля и меди, а вот перестройка логистических цепочек и потеря поставщиков запчастей и оборудования существенно усложнили жизнь, и компания сосредоточилась на решении этих проблем, сказал глава Норникеля Потанин.
💼 Капвложения в рамках амбициозной инвестиционной программы компания выросли на 83% до $1,8 миллиарда. Чистый долг вырос вдвое до $10,2 миллиарда из-за снижения свободного денежного потока и выплаты $6,2 миллиарда дивидендов за прошлый год.
🗞 Цены на никель и палладий снизились с мартовских пиков, но всё равно остаются на уровнях существенно выше, чем в последние годы. Спрос на чистый никель тоже уверенный, так как ферроникель и никелевый чугун в технологичных отраслях его заменить не способны.
⚡️ Совет директоров ФСК рекомендовал провести допэмиссию в размере 1,75 трлн обыкновенных акций на общую сумму 874,4 млрд руб. в рамках присоединения Россетей.
В моменте:
#FEES +9%
#RSTI -20%
#RSTIP +6%
📅 Две недели назад Россети и её прибыльная дочка ФСК объявили о слиянии. Объединение произойдёт на базе ФСК, она и делает допку. В эти акции будут конвертированы бумаги «Россетей». Прямая доля государства в объединенной компании составит 75% + 1 акция.
Владелец 1 обыкновенной акции #RSTI получит 6.7 акций ФСК после конвертации, а владелец 1 привилегированной акции #RSTIP получит 14 акций ФСК.
Префы Россети Ленэнерго #LSNGP, потерявшие тогда 20% на опасениях смены дивполитики, сегодня реагируют спокойно и прибавляют 2.5%.
В моменте:
#FEES +9%
#RSTI -20%
#RSTIP +6%
📅 Две недели назад Россети и её прибыльная дочка ФСК объявили о слиянии. Объединение произойдёт на базе ФСК, она и делает допку. В эти акции будут конвертированы бумаги «Россетей». Прямая доля государства в объединенной компании составит 75% + 1 акция.
Владелец 1 обыкновенной акции #RSTI получит 6.7 акций ФСК после конвертации, а владелец 1 привилегированной акции #RSTIP получит 14 акций ФСК.
Префы Россети Ленэнерго #LSNGP, потерявшие тогда 20% на опасениях смены дивполитики, сегодня реагируют спокойно и прибавляют 2.5%.
✋ Есть возможность проголосовать против планов ЦБ по защите розничных инвесторов.
👥 Инициативная группа частных инвесторов организовала сбор подписей против запрета покупки иностранных ценных бумаг для неквалифицированных инвесторов. Также выражено несогласие с намерением ужесточить требования для получения статуса квала, в частности, поднять имущественный ценз до 30 млн руб. Петиция опубликована на сайте change.org.
🗣 В тексте обращения инициаторы подробно объясняют свои мотивы, какие риски несут планируемые ЦБ ограничения для портфелей инвесторов, фондового рынка и финансовой системы в целом.
✅ Чтобы петиция попала в поле зрения тех, от кого зависят решения, она должна набрать 7500 голосов (на момент выхода поста ок. 5500 за 1.5 дня);
✅ Чтобы инициатива получила статус федеральной, необходимо собрать 100 тысяч голосов.
⚖️ Сразу оговоримся, что собранные голоса не гарантируют изменения позиции регулятора. Но сайт change.org отслеживается в органах власти, внимание к вопросу точно будет.
👥 Инициативная группа частных инвесторов организовала сбор подписей против запрета покупки иностранных ценных бумаг для неквалифицированных инвесторов. Также выражено несогласие с намерением ужесточить требования для получения статуса квала, в частности, поднять имущественный ценз до 30 млн руб. Петиция опубликована на сайте change.org.
🗣 В тексте обращения инициаторы подробно объясняют свои мотивы, какие риски несут планируемые ЦБ ограничения для портфелей инвесторов, фондового рынка и финансовой системы в целом.
✅ Чтобы петиция попала в поле зрения тех, от кого зависят решения, она должна набрать 7500 голосов (на момент выхода поста ок. 5500 за 1.5 дня);
✅ Чтобы инициатива получила статус федеральной, необходимо собрать 100 тысяч голосов.
⚖️ Сразу оговоримся, что собранные голоса не гарантируют изменения позиции регулятора. Но сайт change.org отслеживается в органах власти, внимание к вопросу точно будет.
Change.org
Подпишите петицию
Не допустить запрета инвестировать в иностранные бумаги для россиян!
🏛 ЦБ РФ вынес на общественное обсуждение стратегию развития финансового рынка.
👥 Поскольку мы с вами и есть общественность, посмотрим и прокомментируем (я свои комменты добавил).
📢 ЦБ допускает возвращение к публикации финотчетов банков и компаний, но при минимизации санкционных рисков.
- Значит, ждать отчётов половины эмитентов в ближайшем будущем не стоит. Но рискованными при этом являются инвестиции в Apple и Coca-Cola.
📢 ЦБ РФ будет содействовать ускорению девалютизации и вводить "допмеры" для сокращения операций банков в долларах и евро.
- Ждём новых комиссий и иных мер со строны брокеров и банков. Народ будут загонять в юань, вопрос о его стабильности обсудим отдельно.
📢 ЦБ намерен решать проблемы с заблокированными из-за санкций активами, но при этом не рассматривает выкуп таких активов у финансовых организаций.
- Понятно, ждём дальше.
📢 Правительству стоит выдать госкомпаниям директивы о переводе накопленной у них валюты недружественных стран в иную.
- #SNGSP -2%
📢 Нужно либерализовать валютные ограничения для резидентов, а для нерезидентов применять в зависимости от дружественности юрисдикции.
- Возможно, увидим еще снятие барьеров, по крайней мере в целях ослабления рубля. Западных нерезов, судя по всему, выпускать не планируют.
📢 ЦБ оценит возможность допуска неквалифицированных инвесторов к бумагам дружественных стран, если по ним отсутствует касдодиальный риск.
- ЦБ, скорее всего, согласится с мнением Минфина о допуске к китайским бумагам, но если только в цепочке не будет европейских и американских банков и депозитариев. СПб биржа свою цепочку с Гонконгом раскрывает со скрипом.
👥 Поскольку мы с вами и есть общественность, посмотрим и прокомментируем (я свои комменты добавил).
📢 ЦБ допускает возвращение к публикации финотчетов банков и компаний, но при минимизации санкционных рисков.
- Значит, ждать отчётов половины эмитентов в ближайшем будущем не стоит. Но рискованными при этом являются инвестиции в Apple и Coca-Cola.
📢 ЦБ РФ будет содействовать ускорению девалютизации и вводить "допмеры" для сокращения операций банков в долларах и евро.
- Ждём новых комиссий и иных мер со строны брокеров и банков. Народ будут загонять в юань, вопрос о его стабильности обсудим отдельно.
📢 ЦБ намерен решать проблемы с заблокированными из-за санкций активами, но при этом не рассматривает выкуп таких активов у финансовых организаций.
- Понятно, ждём дальше.
📢 Правительству стоит выдать госкомпаниям директивы о переводе накопленной у них валюты недружественных стран в иную.
- #SNGSP -2%
📢 Нужно либерализовать валютные ограничения для резидентов, а для нерезидентов применять в зависимости от дружественности юрисдикции.
- Возможно, увидим еще снятие барьеров, по крайней мере в целях ослабления рубля. Западных нерезов, судя по всему, выпускать не планируют.
📢 ЦБ оценит возможность допуска неквалифицированных инвесторов к бумагам дружественных стран, если по ним отсутствует касдодиальный риск.
- ЦБ, скорее всего, согласится с мнением Минфина о допуске к китайским бумагам, но если только в цепочке не будет европейских и американских банков и депозитариев. СПб биржа свою цепочку с Гонконгом раскрывает со скрипом.
🇨🇳 Юань - новый доллар для россиян.
🇷🇺 Финансовые власти не первый год говорят о дедолларизации. Только если до 24 февраля это был скорее демагогический лозунг и повод для мемов, то теперь вовсю пошёл процесс отказа от недружественных валют. Под дружественными валютами понимается в первую очередь юань. В июле он опередил евро по объёмам торгов на Мосбирже. Русал уже подсуетился и первым выпустил облигации в китайской валюте.
⚡️ Во время визита Нэнси Пелоси на Тайвань рынки готовились к катаклизмам, многие ждали если не обвального падения юаня к доллару, то как минимум сильной волатильности. Этого не случилось - дневные колебания пары #CNYUSD 2-3 августа составляли 0.3-0.5%. Мало кто верил в реальное военное столкновение. Но в истории юаня были разные моменты.
💲 С 1948 г. юань был привязан к фунту и гонконгскому доллару, с 1974 г. - к USD. С началом реформ Дэн Сяопина (1979) для помощи экспортерам юань было решено девальвировать, за 15 лет - почти в 4 раза. В 1989 г. были подавлены протесты студентов на площади Тяньаньмэнь - курс в результате санкций упал к доллару в 2 раза. В 1994 году власти провели девальвацию - 33% за 1 день.
🎓 Какие можно извлечь выводы? Юань - одна из топовых валют современности, отражающая масштабы второй экономики мира. Курс регулируется валютными интервенциями Народного банка, он же может политическим решением резко понизить курс в целях поддержки экспорта, ведь от него в Китае зависят сотни миллионов людей.
📊 На графике видно, что стабильность юаня на длинном горизонте может быть подвергнута сомнению. Этого может не произойти много лет, но гарантии давать сложно - слишком многое определяется политикой партии.
💼 Второй момент, который нужно иметь в виду - цель инвестирования, какие и какого качества инструменты доступны в юанях. Если вы, конечно, не собрались спекулировать на курсе.
🇷🇺 Финансовые власти не первый год говорят о дедолларизации. Только если до 24 февраля это был скорее демагогический лозунг и повод для мемов, то теперь вовсю пошёл процесс отказа от недружественных валют. Под дружественными валютами понимается в первую очередь юань. В июле он опередил евро по объёмам торгов на Мосбирже. Русал уже подсуетился и первым выпустил облигации в китайской валюте.
⚡️ Во время визита Нэнси Пелоси на Тайвань рынки готовились к катаклизмам, многие ждали если не обвального падения юаня к доллару, то как минимум сильной волатильности. Этого не случилось - дневные колебания пары #CNYUSD 2-3 августа составляли 0.3-0.5%. Мало кто верил в реальное военное столкновение. Но в истории юаня были разные моменты.
💲 С 1948 г. юань был привязан к фунту и гонконгскому доллару, с 1974 г. - к USD. С началом реформ Дэн Сяопина (1979) для помощи экспортерам юань было решено девальвировать, за 15 лет - почти в 4 раза. В 1989 г. были подавлены протесты студентов на площади Тяньаньмэнь - курс в результате санкций упал к доллару в 2 раза. В 1994 году власти провели девальвацию - 33% за 1 день.
🎓 Какие можно извлечь выводы? Юань - одна из топовых валют современности, отражающая масштабы второй экономики мира. Курс регулируется валютными интервенциями Народного банка, он же может политическим решением резко понизить курс в целях поддержки экспорта, ведь от него в Китае зависят сотни миллионов людей.
📊 На графике видно, что стабильность юаня на длинном горизонте может быть подвергнута сомнению. Этого может не произойти много лет, но гарантии давать сложно - слишком многое определяется политикой партии.
💼 Второй момент, который нужно иметь в виду - цель инвестирования, какие и какого качества инструменты доступны в юанях. Если вы, конечно, не собрались спекулировать на курсе.
🤘Принцип "Чем лучше, тем хуже" еще никто не отменял.
🇺🇸 Только что вышла статистика по занятости в США и по глобальным ценам на продовольствие. После прочтения этого поста, станет понятно, в чем между ними связь.
👷 Статистика по безработице в США (non-farm payrolls - несельскохозяйственный сектор) = 3.5%, пред. 3.6%, прогноз 3.6%. Число занятых изменилось на 528 тыс. - выше прогноза почти в 3 раза. Казалось бы - в чем проблема? Рынок труда на редкость сильный, вакансии создаются, люди работают. Однако для рынка акций это негатив: ФРС получает основания действовать более жестко при поднятии ставки и сокращении баланса, а его действия сильно не навредят экономике.
🌐 Зафиксировано снижение мировых цен на продовольствие: их индекс в июле показал -8.6% м/м и +13.1% г/г по сравнению с -2.3% м/м и +23.1% г/г в июне. Сильнее других обвалились цены на растительные масла (-19.2% м/м и +10.1% г/г) и зерновые (-11.5% м/м и +16.6% г/г). Это хорошо для снижения инфляции, но негативно для производителей продуктов питания, в.ч. Русагро.
🛒 Но важнее то, что подешевевшие продукты повлекут за собой снижение инфляции. Для ФРС и прочих центробанков это противоположный сигнал: можно не гнать с повышением ставки. Наш Центробанк на своей волне - ему снижение цен позволяет продолжить цикл понижения.
🇺🇸 Только что вышла статистика по занятости в США и по глобальным ценам на продовольствие. После прочтения этого поста, станет понятно, в чем между ними связь.
👷 Статистика по безработице в США (non-farm payrolls - несельскохозяйственный сектор) = 3.5%, пред. 3.6%, прогноз 3.6%. Число занятых изменилось на 528 тыс. - выше прогноза почти в 3 раза. Казалось бы - в чем проблема? Рынок труда на редкость сильный, вакансии создаются, люди работают. Однако для рынка акций это негатив: ФРС получает основания действовать более жестко при поднятии ставки и сокращении баланса, а его действия сильно не навредят экономике.
🌐 Зафиксировано снижение мировых цен на продовольствие: их индекс в июле показал -8.6% м/м и +13.1% г/г по сравнению с -2.3% м/м и +23.1% г/г в июне. Сильнее других обвалились цены на растительные масла (-19.2% м/м и +10.1% г/г) и зерновые (-11.5% м/м и +16.6% г/г). Это хорошо для снижения инфляции, но негативно для производителей продуктов питания, в.ч. Русагро.
🛒 Но важнее то, что подешевевшие продукты повлекут за собой снижение инфляции. Для ФРС и прочих центробанков это противоположный сигнал: можно не гнать с повышением ставки. Наш Центробанк на своей волне - ему снижение цен позволяет продолжить цикл понижения.
📅 Итоги недели: рынки не очень напугало пред-пред-предпоследнее китайское предупреждение.
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) -7,2%, РТС (#RTSI) -4.5% - впервые за несколько недель сработали в одну сторону. Сразу несколько факторов сыграли против российского рынка: допуск к торгам дружественных нерезидентов с 8 августа после закрытия торгов в пятницу передумали и отложили); обострение вокруг Тайваня создает негативный внешний фон; новые санкции США (ММК и др.) и Швейцарии (золото, Сбер).
💲 Рубль остался на уровнях возле 60 за доллар. Внедрение нового бюджетного правила отложено на 23 год, нефть уходила ниже $93 впервые с февраля, геополитика в стадии обострения. Всё все против рубля. Но параллельный импорт на $4 млрд на фоне профицита торгового баланса - слишком мало для ослабления.
🔥 Цена газа в Европе стабильно выше $2000 за тысячу кубов. Турбину для "Северного Потока-1" обе противоборствующие стороны пинают друг другу. Сначала Канада и немцы не отдавали из-за санкций, теперь Газпром #GAZP не хочет брать - требует их отмены. Успеет ли Европа закачать достаточно на зиму - главный вопрос.
🇺🇸 S&P500 (#SPX) за неделю +0.73%%, Nasdaq (#IXIC) +3%. Америка вышла в плюс благодаря хорошим макроданным по индексу деловых настроений PMI. Риск представляет сильная статистика по рынку труда: безработица снизилась с 3.6% до 3.5%, число занятых растёт. Это даёт ФРС карт-бланш смелее поднять ставку в сентябре на 100 б.п.
🇨🇳 Китайский рынок пережил тревожную неделю: визит на Тайвань Нэнси Пелоси взбудоражил инвесторов по всему миру. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) в итоге отскочил до +0.23%, как только самолёт Пелоси оторвался от взлётной полосы. Китай продолжает учения со стрельбой, но уже скорее по инерции. История еще раз напомнила зависимость китайских бумаг от политики.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Российский рынок упал на ожидании допуска к торгам дружественных нерезидентов с 8 августа. В последний момент передумали, доступ дают пока только к срочному рынку.
2. Спикер палаты Представителей США Нэнси Пелоси совершила визит на Тайвань, что вызвало гневную реакцию Пекина и волатильность на рынках.
3. ММК #MAGN и его основной акционер Рашников попали под санкции Минфина США.
4. Норникель отчитался ростом чистой прибыли и снижением FCF. Акции упали из-за негативных ожиданий по дивидендам.
5. В логистическом центре Озона в Подмосковье 3 августа случился большой пожар. Помещение и товары застрахованы, АДР #OZON отскочили после падения.
Всем хороших выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи (#IMOEX) -7,2%, РТС (#RTSI) -4.5% - впервые за несколько недель сработали в одну сторону. Сразу несколько факторов сыграли против российского рынка: допуск к торгам дружественных нерезидентов с 8 августа после закрытия торгов в пятницу передумали и отложили); обострение вокруг Тайваня создает негативный внешний фон; новые санкции США (ММК и др.) и Швейцарии (золото, Сбер).
💲 Рубль остался на уровнях возле 60 за доллар. Внедрение нового бюджетного правила отложено на 23 год, нефть уходила ниже $93 впервые с февраля, геополитика в стадии обострения. Всё все против рубля. Но параллельный импорт на $4 млрд на фоне профицита торгового баланса - слишком мало для ослабления.
🔥 Цена газа в Европе стабильно выше $2000 за тысячу кубов. Турбину для "Северного Потока-1" обе противоборствующие стороны пинают друг другу. Сначала Канада и немцы не отдавали из-за санкций, теперь Газпром #GAZP не хочет брать - требует их отмены. Успеет ли Европа закачать достаточно на зиму - главный вопрос.
🇺🇸 S&P500 (#SPX) за неделю +0.73%%, Nasdaq (#IXIC) +3%. Америка вышла в плюс благодаря хорошим макроданным по индексу деловых настроений PMI. Риск представляет сильная статистика по рынку труда: безработица снизилась с 3.6% до 3.5%, число занятых растёт. Это даёт ФРС карт-бланш смелее поднять ставку в сентябре на 100 б.п.
🇨🇳 Китайский рынок пережил тревожную неделю: визит на Тайвань Нэнси Пелоси взбудоражил инвесторов по всему миру. Гонконгский индекс Hang Seng (#HSI) в итоге отскочил до +0.23%, как только самолёт Пелоси оторвался от взлётной полосы. Китай продолжает учения со стрельбой, но уже скорее по инерции. История еще раз напомнила зависимость китайских бумаг от политики.
🏆 Топ-5 событий недели:
1. Российский рынок упал на ожидании допуска к торгам дружественных нерезидентов с 8 августа. В последний момент передумали, доступ дают пока только к срочному рынку.
2. Спикер палаты Представителей США Нэнси Пелоси совершила визит на Тайвань, что вызвало гневную реакцию Пекина и волатильность на рынках.
3. ММК #MAGN и его основной акционер Рашников попали под санкции Минфина США.
4. Норникель отчитался ростом чистой прибыли и снижением FCF. Акции упали из-за негативных ожиданий по дивидендам.
5. В логистическом центре Озона в Подмосковье 3 августа случился большой пожар. Помещение и товары застрахованы, АДР #OZON отскочили после падения.
Всем хороших выходных!
📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
🏆 Лидеры роста/наименьшего падения:
🔺HeadHunter +3,5%
🔺МКБ +2,0%
🔻МТС -0,7%
🔻Globaltrans -0,9%
🔻Сургутнефтегаз преф -1,1%
#HHRU выстреливает вторую неделю (на прошлой +74%). В рамках "ралли расписок" - самая волатильная бумага, в т.ч. из-за низкой ликвидности.
#CBOM - МКБ пошёл вверх против рынка без видимых драйверов в банке и в секторе. Возможны подводные течения, кто в курсе - добавьте в комментах.
#MTSS падает меньше других накануне выпуска дружественных нерезидентов (как оказалось - ложного, пока отложили). Бумага в целом относительно устойчива к стрессам.
#GLTR - перепродан из-за юрисдикции, акции на дне без достаточных на то фундаментальных причин.
#SNGSP - Минфин выступил против директив для госкомпаний по замене долларов и евро в кубышках.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻Полюс -16,1%
🔻РУСАЛ -12,7%
🔻Х5 -12,6%
🔻ММК -11,4%
🔻Норникель -11,4%
#PLZL: Швейцария ввела эмбарго на поставки из РФ, присоединившись к 7 пакету ЕС. В стране перерабатывается 2/3 мирового золота.
#RUAL - отчитался по РСБУ: выручка упала в 1 полугодии на 55%, чистая прибыль на 44%. Минпромторг предсказал падение спроса в России на медь и алюминий вдвое в 2022 году.
#FIVE - отрос от минимумов года уже на 70%, настало время для фиксации прибыли. Сохраняю умеренно-позитивную оценку как сектора в целом, так и X5 в частности.
#MAGN - здесь все предельно ясно: ММК и Рашников попали в SDN-List Минфина США.
#GMKN: свободный денежный поток Норникеля в 1П упал на 25%, при росте прибыли на 18%. Инвесторов смущает отсутствие новой дивидендной формулы после 1 января 23 г.
🏆 Лидеры роста/наименьшего падения:
🔺HeadHunter +3,5%
🔺МКБ +2,0%
🔻МТС -0,7%
🔻Globaltrans -0,9%
🔻Сургутнефтегаз преф -1,1%
#HHRU выстреливает вторую неделю (на прошлой +74%). В рамках "ралли расписок" - самая волатильная бумага, в т.ч. из-за низкой ликвидности.
#CBOM - МКБ пошёл вверх против рынка без видимых драйверов в банке и в секторе. Возможны подводные течения, кто в курсе - добавьте в комментах.
#MTSS падает меньше других накануне выпуска дружественных нерезидентов (как оказалось - ложного, пока отложили). Бумага в целом относительно устойчива к стрессам.
#GLTR - перепродан из-за юрисдикции, акции на дне без достаточных на то фундаментальных причин.
#SNGSP - Минфин выступил против директив для госкомпаний по замене долларов и евро в кубышках.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻Полюс -16,1%
🔻РУСАЛ -12,7%
🔻Х5 -12,6%
🔻ММК -11,4%
🔻Норникель -11,4%
#PLZL: Швейцария ввела эмбарго на поставки из РФ, присоединившись к 7 пакету ЕС. В стране перерабатывается 2/3 мирового золота.
#RUAL - отчитался по РСБУ: выручка упала в 1 полугодии на 55%, чистая прибыль на 44%. Минпромторг предсказал падение спроса в России на медь и алюминий вдвое в 2022 году.
#FIVE - отрос от минимумов года уже на 70%, настало время для фиксации прибыли. Сохраняю умеренно-позитивную оценку как сектора в целом, так и X5 в частности.
#MAGN - здесь все предельно ясно: ММК и Рашников попали в SDN-List Минфина США.
#GMKN: свободный денежный поток Норникеля в 1П упал на 25%, при росте прибыли на 18%. Инвесторов смущает отсутствие новой дивидендной формулы после 1 января 23 г.
🎬 #кино для ленивых инвесторов
📽 Одна из любимых рекомендаций в нашем сообществе - "Области тьмы" ("Limitless"), 2011. Оригинальное название переводится как "Полный безлимит". Эта опасная иллюзия может прийти и к нам, когда мы добиваемся успеха не за счёт терпеливой и многолетней работы над собой, а с помощью внешнего драйвера, чего-то вроде волшебной таблетки. Или просто везения.
💊 Герой фильма (Бредли Купер), благодаря инновационным таблеткам, минует стадию обучения и делает состояние на фондовой бирже, легко доходит до самых верхов Wall Streеt. Вам запомнится эпизод с поиском и анализом недооцененных компаний, чем будет повергнут в шок даже многоопытный воротила финансового мира (Роберт Де Ниро).
🎓 Расплата, как всегда в подобных историях, неизбежна. По-человечески поучительная история, приятного просмотра!
📽 Одна из любимых рекомендаций в нашем сообществе - "Области тьмы" ("Limitless"), 2011. Оригинальное название переводится как "Полный безлимит". Эта опасная иллюзия может прийти и к нам, когда мы добиваемся успеха не за счёт терпеливой и многолетней работы над собой, а с помощью внешнего драйвера, чего-то вроде волшебной таблетки. Или просто везения.
💊 Герой фильма (Бредли Купер), благодаря инновационным таблеткам, минует стадию обучения и делает состояние на фондовой бирже, легко доходит до самых верхов Wall Streеt. Вам запомнится эпизод с поиском и анализом недооцененных компаний, чем будет повергнут в шок даже многоопытный воротила финансового мира (Роберт Де Ниро).
🎓 Расплата, как всегда в подобных историях, неизбежна. По-человечески поучительная история, приятного просмотра!
VK Видео
Области тьмы (2011) 1080p
https://vk.com/pro100fan Всё о фантастике и фэнтези. Подписывайтесь!
📅 Важные события на предстоящей неделе
8 августа
📌 Русагро (#AGRO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г.
📌 Мосбиржа Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран к срочному рынку. Доступ на фондовый рынок отложен.
11 августа
📌 VK (#VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г.
📌 Распадская (#RASP) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г.
12 августа
📌 РУСАЛ (#RUAL) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г.
📌 АФК Система (#AFKS) - ГОСА (годовое общее собрание акционеров).
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчётностей за 2 квартал.
8 августа: Dominion Energy (D), Marathon Digital (#MARA), Take Two Interactive (#TTWO), Tyson Foods (#TSN), Barrick Gold (#GOLD), AIG (AIG), Palantir (#PLTR), и др.
9 августа: Roblox (#RBLX), Coinbase (#COIN) и др.
10 августа: Walt Disney (#DIS) и др.
11 августа: Rivian (#RIVN) и др.
За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Эскалация боевых действий в Украине. Поставки западных вооружений. Подготовка к референдумам в присоединенных областях Украины. Развитие ситуации с вывозом зерна из украинских портов.
⚡️ Санкции. Последствия новых санкций США (SDN-List от 02.08) на ММК и др. компании. Вступление в силу запрета ЕС на уголь из РФ - 10 августа. Вопрос о установлении потолка цен на российскую нефть.
🇷🇺 Рубль. Платежный баланс РФ январь (июль) - 9 августа.
🇺🇸 ФРС. Индекс потребительских цен CPI (июль). Индекс цен производителей PPI - 11 июля.
🔥 Газ. Цены на газ в Европе, планы эмбарго ЕС. Продолжение саги с турбиной для "Северного Потока-1". Сокращение экспорта Газпрома.
🇨🇳 Китай. Последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань. Решение вопроса с монетарными стимулами с целью преодолеть замедление экономики. Индекс потребительских цен, индекс цен производителей (июль) - 10 августа.
Всем хорошей недели!
8 августа
📌 Русагро (#AGRO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г.
📌 Мосбиржа Мосбиржа допустит нерезидентов из дружественных стран к срочному рынку. Доступ на фондовый рынок отложен.
11 августа
📌 VK (#VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2022 г.
📌 Распадская (#RASP) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г.
12 августа
📌 РУСАЛ (#RUAL) - финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2022 г.
📌 АФК Система (#AFKS) - ГОСА (годовое общее собрание акционеров).
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчётностей за 2 квартал.
8 августа: Dominion Energy (D), Marathon Digital (#MARA), Take Two Interactive (#TTWO), Tyson Foods (#TSN), Barrick Gold (#GOLD), AIG (AIG), Palantir (#PLTR), и др.
9 августа: Roblox (#RBLX), Coinbase (#COIN) и др.
10 августа: Walt Disney (#DIS) и др.
11 августа: Rivian (#RIVN) и др.
За какими событиями стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Эскалация боевых действий в Украине. Поставки западных вооружений. Подготовка к референдумам в присоединенных областях Украины. Развитие ситуации с вывозом зерна из украинских портов.
⚡️ Санкции. Последствия новых санкций США (SDN-List от 02.08) на ММК и др. компании. Вступление в силу запрета ЕС на уголь из РФ - 10 августа. Вопрос о установлении потолка цен на российскую нефть.
🇷🇺 Рубль. Платежный баланс РФ январь (июль) - 9 августа.
🇺🇸 ФРС. Индекс потребительских цен CPI (июль). Индекс цен производителей PPI - 11 июля.
🔥 Газ. Цены на газ в Европе, планы эмбарго ЕС. Продолжение саги с турбиной для "Северного Потока-1". Сокращение экспорта Газпрома.
🇨🇳 Китай. Последствия визита Нэнси Пелоси на Тайвань. Решение вопроса с монетарными стимулами с целью преодолеть замедление экономики. Индекс потребительских цен, индекс цен производителей (июль) - 10 августа.
Всем хорошей недели!
📉📈 Сколько отдали, столько и вернули.
📊 На графике - визуальное доказательство того, что в пятницу российский рынок падал на ожидаемом допуске к торгам дружественных нерезидентов. Потеряв 3%, в понедельник открылись ростом на те же 3%. Уже после закрытия торгов пятницы, Мосбиржа в последний момент передумала и решила допустить дружественных нерезов пока только к срочному рынку. Обосновали тем, что "требуется дополнительная настройка биржевых систем".
⚡️ Рынок немного понервничал, хотя и понимал, что объём позиций у наших "друзей", в отличие от "не друзей", не столь велик, чтобы радикально повлиять на рынок. Теперь фальстарт отрепетировали, глубина падения не такая значительная. Да если бы и допустили, не обязательно все будут продавать - для кото-то сегодняшние уровни могут показаться интересными.
🤷♂️ Возможно, так оно и есть. Но пока российские акции не показывают устойчивых признаков выхода из нисходящего тренда. Их оценка слишком искажена воздействием геополитики, и для более активных действий я бы предпочёл дождаться хоть какой-то определенности.
📊 На графике - визуальное доказательство того, что в пятницу российский рынок падал на ожидаемом допуске к торгам дружественных нерезидентов. Потеряв 3%, в понедельник открылись ростом на те же 3%. Уже после закрытия торгов пятницы, Мосбиржа в последний момент передумала и решила допустить дружественных нерезов пока только к срочному рынку. Обосновали тем, что "требуется дополнительная настройка биржевых систем".
⚡️ Рынок немного понервничал, хотя и понимал, что объём позиций у наших "друзей", в отличие от "не друзей", не столь велик, чтобы радикально повлиять на рынок. Теперь фальстарт отрепетировали, глубина падения не такая значительная. Да если бы и допустили, не обязательно все будут продавать - для кото-то сегодняшние уровни могут показаться интересными.
🤷♂️ Возможно, так оно и есть. Но пока российские акции не показывают устойчивых признаков выхода из нисходящего тренда. Их оценка слишком искажена воздействием геополитики, и для более активных действий я бы предпочёл дождаться хоть какой-то определенности.
😉 Вход - рубль, выход - два.
👉 Пора привыкать к тому, что объявленные сделки по слиянию и поглощению, продаже активов и пр. могут быть заблокированы государством даже после достижения договоренностей с покупателями. Вступил в действие Указ президента, запрещающий до 31 декабря продажу западными владельцами российских активов в ТЭКе и банковском секторе, без особого разрешения правкомиссии.
📅 Еще 1 июня собраны заявки покупателей на активы финского Fortum (Газпромбанк, АФК Система и др.). Ему принадлежит, в частности, 83,73% «Юнипро» через немецкую Uniper. Параллельно Enel подписала 2 отдельных соглашения на продажу пакета за $135 млн.
🤷♂️ Что теперь? Западным инвесторам, не успевшим завершить сделки по продаже российских активов, сказали: "Распаковывайте чемоданы, продолжаем работать". Кто не успел, тот опоздал.
🔎 Главная проблема в том, что западным инвесторам работать придётся в условиях санкций, искать способы получения импортного оборудования или его импортозамещения. Особенно это касается ветряков. В случае с Юнипро добавляется плохое состояние материнской Uniper, которая банкротится из-за дорогого газа, правительство Германии проводит допку для выкупа трети компании, т.е. по факту частичной национализации.
🙅♂️ Отказаться от поддержания работы электрогенерирующих мощностей нельзя - за это Указом предусмотрены огромные штрафы. Так что #UPRO и #ENRU остаются в прежнем статусе и на прежних условиях. Кто в этих бумагах, или просто погружен в отрасль - делитесь подробностями и своими соображениями.
👉 Пора привыкать к тому, что объявленные сделки по слиянию и поглощению, продаже активов и пр. могут быть заблокированы государством даже после достижения договоренностей с покупателями. Вступил в действие Указ президента, запрещающий до 31 декабря продажу западными владельцами российских активов в ТЭКе и банковском секторе, без особого разрешения правкомиссии.
📅 Еще 1 июня собраны заявки покупателей на активы финского Fortum (Газпромбанк, АФК Система и др.). Ему принадлежит, в частности, 83,73% «Юнипро» через немецкую Uniper. Параллельно Enel подписала 2 отдельных соглашения на продажу пакета за $135 млн.
🤷♂️ Что теперь? Западным инвесторам, не успевшим завершить сделки по продаже российских активов, сказали: "Распаковывайте чемоданы, продолжаем работать". Кто не успел, тот опоздал.
🔎 Главная проблема в том, что западным инвесторам работать придётся в условиях санкций, искать способы получения импортного оборудования или его импортозамещения. Особенно это касается ветряков. В случае с Юнипро добавляется плохое состояние материнской Uniper, которая банкротится из-за дорогого газа, правительство Германии проводит допку для выкупа трети компании, т.е. по факту частичной национализации.
🙅♂️ Отказаться от поддержания работы электрогенерирующих мощностей нельзя - за это Указом предусмотрены огромные штрафы. Так что #UPRO и #ENRU остаются в прежнем статусе и на прежних условиях. Кто в этих бумагах, или просто погружен в отрасль - делитесь подробностями и своими соображениями.
📺 Сегодня поднялся новостной шум вокруг приостановки операций с недружественными валютами. Большинство из вас, наверное, уже разобрались, но на всякий случай коротко по сути.
1️⃣ Согласно Указу президента, банки, чьи активы в других странах заморожены, могут не исполнять обязательства по вкладам и некоторые операции с валютами этих стран.
2️⃣ Указ касается только юрлиц и ИП. Так же не затрагивает те банки, которые уже под санкциями (они и так ограничены во всем, что связано с "вражескими" валютами), а только те, на кого санкции наложат после 8 августа.
3️⃣ Касается только "новых" денег, которые поступят на счета банков после 8 августа.
✔️ Как сейчас: при заморозке корр. счетов санкционных банков, они пытаются исполнить свои обязательства перед бизнесом любыми способами, часто с ущербом для себя.
✔️ Как будет: клиент, желающий хранить средства или проводить операции в недружественной валюте, должен знать, что банк может теперь сказать что-то типа "кому я должен, всем прощаю" и не исполнять поручение. То есть "они" заморозили у меня, а я заморожу у тебя".
🎯 Цель - стимулировать бизнес побыстрее переходить на юани и прочие "не токсичные" валюты. Звучит довольно плотоядно, зато эффективно, без лишних уговоров и размышлений.
1️⃣ Согласно Указу президента, банки, чьи активы в других странах заморожены, могут не исполнять обязательства по вкладам и некоторые операции с валютами этих стран.
2️⃣ Указ касается только юрлиц и ИП. Так же не затрагивает те банки, которые уже под санкциями (они и так ограничены во всем, что связано с "вражескими" валютами), а только те, на кого санкции наложат после 8 августа.
3️⃣ Касается только "новых" денег, которые поступят на счета банков после 8 августа.
✔️ Как сейчас: при заморозке корр. счетов санкционных банков, они пытаются исполнить свои обязательства перед бизнесом любыми способами, часто с ущербом для себя.
✔️ Как будет: клиент, желающий хранить средства или проводить операции в недружественной валюте, должен знать, что банк может теперь сказать что-то типа "кому я должен, всем прощаю" и не исполнять поручение. То есть "они" заморозили у меня, а я заморожу у тебя".
🎯 Цель - стимулировать бизнес побыстрее переходить на юани и прочие "не токсичные" валюты. Звучит довольно плотоядно, зато эффективно, без лишних уговоров и размышлений.
🥇 Еще один конкурс от "Тинькофф Инвестиции".
📅 Каждую неделю до 22 августа брокер, совместно с Мосбиржей и СПб Биржей, разыгрывает 1 млн рублей в турнире для инвесторов.
Участвовать можно в двух номинациях:
1️⃣ Раз в неделю генератор случайных чисел отбирает 10 призёров из числа обладателей брокерского счета, купивших хотя бы 1 акцию, сделки на продажу не участвуют. Участники получают шанс на приз - 100 тыс. рублей, независимо от торгового результата.
2️⃣ Для второй номинации нужно проявить креатив - интересно рассказать про своё участие в любом турнире "Тинькофф Инвестиций". Команда Пульса отберет 10 лучших рассказов, приз - 10 000 рублей. Для этого публикуете пост в Пульсе с тегом #турниры, алгоритм найдёт его автоматически.
🏆 Победители определяются по понедельникам с 8 по 13 и с 15 по 20 августа, покупки фиксируются до 2:00 мск последнего дня турнирной недели.
🔎 Как найти: в тиньковском приложении на нижней панели кнопка "Ещё" —> "Профиль" —> "Турниры". Там указываете свой брокерский счет (не ИИС), с этого момента он привязан к турнирам. Подробнее о турнире можно прочитать здесь.
#партнерскийпост
📅 Каждую неделю до 22 августа брокер, совместно с Мосбиржей и СПб Биржей, разыгрывает 1 млн рублей в турнире для инвесторов.
Участвовать можно в двух номинациях:
1️⃣ Раз в неделю генератор случайных чисел отбирает 10 призёров из числа обладателей брокерского счета, купивших хотя бы 1 акцию, сделки на продажу не участвуют. Участники получают шанс на приз - 100 тыс. рублей, независимо от торгового результата.
2️⃣ Для второй номинации нужно проявить креатив - интересно рассказать про своё участие в любом турнире "Тинькофф Инвестиций". Команда Пульса отберет 10 лучших рассказов, приз - 10 000 рублей. Для этого публикуете пост в Пульсе с тегом #турниры, алгоритм найдёт его автоматически.
🏆 Победители определяются по понедельникам с 8 по 13 и с 15 по 20 августа, покупки фиксируются до 2:00 мск последнего дня турнирной недели.
🔎 Как найти: в тиньковском приложении на нижней панели кнопка "Ещё" —> "Профиль" —> "Турниры". Там указываете свой брокерский счет (не ИИС), с этого момента он привязан к турнирам. Подробнее о турнире можно прочитать здесь.
#партнерскийпост
🚀 #SPBE + почти 90% за 3 дня.
📊 Объёмы - 3 место после Сбера и Газпрома, больше Лукойла и Норникеля. Речь о бумаге, не входящей в индекс Мосбиржи и потерявшей 90% с момента IPO. Все из-за того, что сегодня СПБ Биржа возобновила торги с 10:00мск (вместо 14:30мск). Это не просто изменение расписания, торги в основную сессию принесут больше комиссии.
📅 Объём торгов в июле был меньше на 77%, чем в июле 2021 года. Блокировки иностранных активов из-за санкций, а также курс ЦБ на девалютизацию фондового рынка, поставили перспективы бизнеса СПб Биржи под сомнение.
🎓 Любой позитив, в случае с малоликвидной бумагой, может вытолкнуть её на десятки процентов. Но и движение в обратную сторону может быть таким же. Как сработает идея с Гонконгом - пока тоже не до конца очевидно. У меня, кстати, осталась небольшая заблокированная позиция ещё с pre IPO.
📊 Объёмы - 3 место после Сбера и Газпрома, больше Лукойла и Норникеля. Речь о бумаге, не входящей в индекс Мосбиржи и потерявшей 90% с момента IPO. Все из-за того, что сегодня СПБ Биржа возобновила торги с 10:00мск (вместо 14:30мск). Это не просто изменение расписания, торги в основную сессию принесут больше комиссии.
📅 Объём торгов в июле был меньше на 77%, чем в июле 2021 года. Блокировки иностранных активов из-за санкций, а также курс ЦБ на девалютизацию фондового рынка, поставили перспективы бизнеса СПб Биржи под сомнение.
🎓 Любой позитив, в случае с малоликвидной бумагой, может вытолкнуть её на десятки процентов. Но и движение в обратную сторону может быть таким же. Как сработает идея с Гонконгом - пока тоже не до конца очевидно. У меня, кстати, осталась небольшая заблокированная позиция ещё с pre IPO.
🇺🇸 Инфляция в США наконец замедляется.
🛒 Потребинфляция (CPI) в США в июле показала замедление, как месяц к месяцу, так и год к году:
🔻 м/м = 0% (прогноз +0.2% / пред +1.3%);
🔻 г/г = +8.5% (прогноз +8.7% / пред +9.1%).
🤨 Так и поверишь, что мантры главы ФРС Пауэлла обладают магической силой, или он может видеть будущее. Рынку важны не столько эти цифры, сколько очищенная от волатильных бензина и продуктов базовая инфляция (Core CPI). Именно на неё смотрит ФРС, принимая решение по ставке. Но и она составила 5.9% при прогнозе 6.1%.
🌐 Для глобальных рынков это хорошо, особенно для рисковых активов. Фьючерс на S&P500 растёт +1.9%, #BTC +3%, завтра с утра Азия, скорее всего, присоединится. Наша Мосбиржа тоже получит свой луч позитива, хотя внешний фон уже не так важен, как до февраля. Для далеко идущих выводов пока мало оснований: снижение может оказаться локальным трендом. Но настроение на рынках улучшилось.
🛒 Потребинфляция (CPI) в США в июле показала замедление, как месяц к месяцу, так и год к году:
🔻 м/м = 0% (прогноз +0.2% / пред +1.3%);
🔻 г/г = +8.5% (прогноз +8.7% / пред +9.1%).
🤨 Так и поверишь, что мантры главы ФРС Пауэлла обладают магической силой, или он может видеть будущее. Рынку важны не столько эти цифры, сколько очищенная от волатильных бензина и продуктов базовая инфляция (Core CPI). Именно на неё смотрит ФРС, принимая решение по ставке. Но и она составила 5.9% при прогнозе 6.1%.
🌐 Для глобальных рынков это хорошо, особенно для рисковых активов. Фьючерс на S&P500 растёт +1.9%, #BTC +3%, завтра с утра Азия, скорее всего, присоединится. Наша Мосбиржа тоже получит свой луч позитива, хотя внешний фон уже не так важен, как до февраля. Для далеко идущих выводов пока мало оснований: снижение может оказаться локальным трендом. Но настроение на рынках улучшилось.
🇷🇺 В России уже 3 месяца подряд - дефляция. А что, так можно было?!
Вышли данные по инфляции в РФ за июль:
🔻 г/г +15.1%, в июне +15.9%;
🔻 м/м -0.39%, в июне -0.35%.
💬 Наверняка в комментариях возмутятся, ведь мы привыкли видеть нашу жизнь такой, в которой цены растут всегда, даже если курс рубля укрепляется. Но другой статистики, кроме Росстата и ЦБ, у нас нет. Поэтому условно пока примем её на веру.
Если заглянуть внутрь потребительской корзины, то увидим:
🛒 цены на товары, особенно длительного пользования, с мая снижаются;
🛒 зато растёт стоимость услуг, в частности, медицинских, транспортных и туристических. Пример: поездка в Турцию подорожала на 40%.
Снижение цен на непродовольственные товары можно объяснить.
1️⃣ Дефицит многих позиций из-за ухода западных брендов и санкций. Особенно заметно по автомобилям: потенциальные покупатели настроились ждать, когда рынок восстановится или хотя бы стабилизируется за счёт китайского автопрома и Автоваза по цене Фольксвагена.
2️⃣ Шоковый взлёт цен в марте-апреле, т.е. замедление инфляции идёт с высокой базы.
3️⃣ Уровень потребительской уверенности, судя по опросам, да и по личным наблюдениям, с конца февраля заметно понизился.
🤷♂️ Вопрос - вернутся ли цены к росту, или дефляция - новый тренд?
Вышли данные по инфляции в РФ за июль:
🔻 г/г +15.1%, в июне +15.9%;
🔻 м/м -0.39%, в июне -0.35%.
💬 Наверняка в комментариях возмутятся, ведь мы привыкли видеть нашу жизнь такой, в которой цены растут всегда, даже если курс рубля укрепляется. Но другой статистики, кроме Росстата и ЦБ, у нас нет. Поэтому условно пока примем её на веру.
Если заглянуть внутрь потребительской корзины, то увидим:
🛒 цены на товары, особенно длительного пользования, с мая снижаются;
🛒 зато растёт стоимость услуг, в частности, медицинских, транспортных и туристических. Пример: поездка в Турцию подорожала на 40%.
Снижение цен на непродовольственные товары можно объяснить.
1️⃣ Дефицит многих позиций из-за ухода западных брендов и санкций. Особенно заметно по автомобилям: потенциальные покупатели настроились ждать, когда рынок восстановится или хотя бы стабилизируется за счёт китайского автопрома и Автоваза по цене Фольксвагена.
2️⃣ Шоковый взлёт цен в марте-апреле, т.е. замедление инфляции идёт с высокой базы.
3️⃣ Уровень потребительской уверенности, судя по опросам, да и по личным наблюдениям, с конца февраля заметно понизился.
🤷♂️ Вопрос - вернутся ли цены к росту, или дефляция - новый тренд?
Поговорим о плюсах и минусах госкомпаний, на пример VK.
📉 Вчера после отчета за 2 квартал #VKCO стала лидером падения, -12%.
🔺Выручка выросла на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей, в основном это рост рекламных доходов благодаря перетоку клиентов из социальных медиа, запрещенных на территории РФ.
🔺 Чистый убыток составил 3,435 млрд руб., против 2,232 млрд руб. во 2 кв. 2021 г.
Результаты 1 полугодия:
🔺 Выручка: 63,4 млрд руб. (+10,4% г/г);
🔻 Опер. прибыль: 4 млрд руб. (-62% г/г);
🔻 Чистый убыток: -51,3 млрд руб.
🇷🇺 Осенью VK стала государственной компанией, контроль над ней получили структуры Газпром-медиа. Тут стоит иметь в виду, что государство в экономике ставит перед собой 2 основные цели:
1️⃣ Политическая - в случае с VK это замена западных медиа на отечественные. В первую очередь это касается Youtube, уходить с которого государство призывает блогеров уже сейчас.
2️⃣ Социальная - например, площадка для малого бизнеса и пр.
💼 Что касается менеджмента, то здесь вступает в силу принцип "зарабатываем не с доходов, а с расходов". Как правило, расходы на управление выше, они редко подвергаются секвестру, чаще наоборот. KPI (показатели эффективности топ-менеджеров) часто лежат за пределами экономических категорий.
💰 Такие благоглупости, как дивиденды, могут иметь приоритет, когда государство как основной акционер заинтересовано в получении денег для решения перечисленных выше приоритетных целей - политической и социальной.
Явные плюсы компаний, подобных VK.
✅ Безусловная господдержка, которая не даст компании обанкротиться, несмотря на убытки. Самый очевидный пример - Аэрофлот #AFLT.
✅ Госкомпании - бенефициары импортозамещения, им гарантированы объёмы и новые бизнес-ниши, освободившиеся после ухода или бана конкурентов.
Минусы:
➖ Интересы миноритарных акционеров, находятся в конце списка приоритетов. То же касается пользователей, клиентов и покупателей.
➖ Прозрачная отчётность и общение с инвесторами - примерно там же.
➖ Дивидендная политика строится исходя из интересов главного акционера - государства.
➖ Повышенный риск попадания руководителей и самих компаний под санкции.
📉 Вчера после отчета за 2 квартал #VKCO стала лидером падения, -12%.
🔺Выручка выросла на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей, в основном это рост рекламных доходов благодаря перетоку клиентов из социальных медиа, запрещенных на территории РФ.
🔺 Чистый убыток составил 3,435 млрд руб., против 2,232 млрд руб. во 2 кв. 2021 г.
Результаты 1 полугодия:
🔺 Выручка: 63,4 млрд руб. (+10,4% г/г);
🔻 Опер. прибыль: 4 млрд руб. (-62% г/г);
🔻 Чистый убыток: -51,3 млрд руб.
🇷🇺 Осенью VK стала государственной компанией, контроль над ней получили структуры Газпром-медиа. Тут стоит иметь в виду, что государство в экономике ставит перед собой 2 основные цели:
1️⃣ Политическая - в случае с VK это замена западных медиа на отечественные. В первую очередь это касается Youtube, уходить с которого государство призывает блогеров уже сейчас.
2️⃣ Социальная - например, площадка для малого бизнеса и пр.
💼 Что касается менеджмента, то здесь вступает в силу принцип "зарабатываем не с доходов, а с расходов". Как правило, расходы на управление выше, они редко подвергаются секвестру, чаще наоборот. KPI (показатели эффективности топ-менеджеров) часто лежат за пределами экономических категорий.
💰 Такие благоглупости, как дивиденды, могут иметь приоритет, когда государство как основной акционер заинтересовано в получении денег для решения перечисленных выше приоритетных целей - политической и социальной.
Явные плюсы компаний, подобных VK.
✅ Безусловная господдержка, которая не даст компании обанкротиться, несмотря на убытки. Самый очевидный пример - Аэрофлот #AFLT.
✅ Госкомпании - бенефициары импортозамещения, им гарантированы объёмы и новые бизнес-ниши, освободившиеся после ухода или бана конкурентов.
Минусы:
➖ Интересы миноритарных акционеров, находятся в конце списка приоритетов. То же касается пользователей, клиентов и покупателей.
➖ Прозрачная отчётность и общение с инвесторами - примерно там же.
➖ Дивидендная политика строится исходя из интересов главного акционера - государства.
➖ Повышенный риск попадания руководителей и самих компаний под санкции.
🤷♂️ Как инвестировать, когда нет отчётностей?
📅 В середине марта ЦБ и правительство разрешили эмитентам не раскрывать данные, которые должны публиковаться в соответствии с законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг». Центробанк сегодня подтвердил, что компаниям нужно подходить к раскрытию данных "взвешенно". Банкам можно не публиковать даже бухгалтерскую отчетность по РСБУ. Металлурги и другие экспортные компании сами приняли решение закрыть информацию о себе.
⚖️ Мотивируется это санкционными рисками для компании или ее руководства. Поскольку риски санкций с нами явно надолго, скорого возврата к практике полноценного раскрытия информации я бы не ждал.
❓ Как теперь оценивать перспективы компаний, инвестировать вслепую или торговать волатильность внутри дня? Источники, в т.ч. косвенные, для анализа все же есть, просто расширяется периметр поиска.
✔️ Большинство компаний не отказались от предоставления отчётов РСБУ. Ключевые цифры - выручка, прибыль, обязательства и др. там есть.
✔️ Многие российские компании зависят от мировых цен на ресурсы - нефть, металлы, удобрения, продовольствие и т.д. Понимание глобальных трендов - важный элемент анализа.
✔️ Операционная отчетность, в отличие от финансовой, в большинстве случаев доступна.
✔️ Отраслевые аналогии: сопоставимые конкуренты у нас и за рубежом публикуют свою отчётность.
✔️ Стоит следить за пресс-релизами - полностью прекратить публичное общение компании не могут.
📅 В середине марта ЦБ и правительство разрешили эмитентам не раскрывать данные, которые должны публиковаться в соответствии с законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг». Центробанк сегодня подтвердил, что компаниям нужно подходить к раскрытию данных "взвешенно". Банкам можно не публиковать даже бухгалтерскую отчетность по РСБУ. Металлурги и другие экспортные компании сами приняли решение закрыть информацию о себе.
⚖️ Мотивируется это санкционными рисками для компании или ее руководства. Поскольку риски санкций с нами явно надолго, скорого возврата к практике полноценного раскрытия информации я бы не ждал.
❓ Как теперь оценивать перспективы компаний, инвестировать вслепую или торговать волатильность внутри дня? Источники, в т.ч. косвенные, для анализа все же есть, просто расширяется периметр поиска.
✔️ Большинство компаний не отказались от предоставления отчётов РСБУ. Ключевые цифры - выручка, прибыль, обязательства и др. там есть.
✔️ Многие российские компании зависят от мировых цен на ресурсы - нефть, металлы, удобрения, продовольствие и т.д. Понимание глобальных трендов - важный элемент анализа.
✔️ Операционная отчетность, в отличие от финансовой, в большинстве случаев доступна.
✔️ Отраслевые аналогии: сопоставимые конкуренты у нас и за рубежом публикуют свою отчётность.
✔️ Стоит следить за пресс-релизами - полностью прекратить публичное общение компании не могут.
📅 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю.
💪 Лидеры роста:
🔺 Полиметалл +27,7%
🔺 TCS Group +20%
🔺 Fix Price +17,5%
🔺 Globaltrans +12,5%
🔺 Татнефть преф +11,9%
#POLY отыгрывает падение на 80% от хаев, на новостях о возможном выделении российских активов, что позволит снизить риски санкций в условиях британской юрисдикции.
#TCSG лёгок на подъём, в отличие от тяжелого Сбера (падать тоже легче). В этот раз сработал общий локальный позитив и ожидание хорошей отчётности 24 августа за 2 квартал.
#FIXP в плюсе после сильного отчета и на общем ралли ретейлеров. Снижение доходов населения усиливает рыночные позиции дискаунтеров.
#GLTR - отскок вторую неделю подряд, помогают рекомендации аналитиков и ТГ-каналов, указывающих на перепроданность бумаги.
#TATNP: 15 августа СД по дивидендам за 1 полугодие.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Интер РАО -2,5%
🔻 НЛМК -2,4%
🔻 Газпром -1,3%
🔻 Транснефть преф -1,0%
🔻 ПИК -0,5%
#IRAO - указ президента о запрете сделок по продаже активов ТЭК. Под вопросом вхождение Интер РАО в Enel и Fortum.
#NLMK: догоняет в падении конкурентов. НЛМК – единственный из большой тройки металлургов, пока не попавший под прямые санкции.
#GAZP стагнирует в отсутствие позитивных новостей. «Северный поток-1» работает на 20% мощности, экспорт падает.
#TRNFP - украинский транзит в Восточную Европу на несколько дней был остановлен из-за невозможности для Транснефти оплатить его в условиях санкций ЕС. Транзит возобновлен, это позитивно для бумаги.
#PIKK: ипотечного бума не случилось, несмотря на госпрограммы. Объём выданных кредитов во 2 кв. почти в 3 раза ниже, чем годом раньше.
💪 Лидеры роста:
🔺 Полиметалл +27,7%
🔺 TCS Group +20%
🔺 Fix Price +17,5%
🔺 Globaltrans +12,5%
🔺 Татнефть преф +11,9%
#POLY отыгрывает падение на 80% от хаев, на новостях о возможном выделении российских активов, что позволит снизить риски санкций в условиях британской юрисдикции.
#TCSG лёгок на подъём, в отличие от тяжелого Сбера (падать тоже легче). В этот раз сработал общий локальный позитив и ожидание хорошей отчётности 24 августа за 2 квартал.
#FIXP в плюсе после сильного отчета и на общем ралли ретейлеров. Снижение доходов населения усиливает рыночные позиции дискаунтеров.
#GLTR - отскок вторую неделю подряд, помогают рекомендации аналитиков и ТГ-каналов, указывающих на перепроданность бумаги.
#TATNP: 15 августа СД по дивидендам за 1 полугодие.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Интер РАО -2,5%
🔻 НЛМК -2,4%
🔻 Газпром -1,3%
🔻 Транснефть преф -1,0%
🔻 ПИК -0,5%
#IRAO - указ президента о запрете сделок по продаже активов ТЭК. Под вопросом вхождение Интер РАО в Enel и Fortum.
#NLMK: догоняет в падении конкурентов. НЛМК – единственный из большой тройки металлургов, пока не попавший под прямые санкции.
#GAZP стагнирует в отсутствие позитивных новостей. «Северный поток-1» работает на 20% мощности, экспорт падает.
#TRNFP - украинский транзит в Восточную Европу на несколько дней был остановлен из-за невозможности для Транснефти оплатить его в условиях санкций ЕС. Транзит возобновлен, это позитивно для бумаги.
#PIKK: ипотечного бума не случилось, несмотря на госпрограммы. Объём выданных кредитов во 2 кв. почти в 3 раза ниже, чем годом раньше.
