​​Северсталь. Результаты за 3 квартал 2022г. #CHMF
Автор: Investovization

▪️О компании.

ПАО «Северсталь» — одна из самых эффективных в мире горно-металлургических компаний, создающая новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнерами.

Основные активы компании находятся в России. На долю группы приходится около 16% объема выпуска стали в стране. Стратегия «Северстали» заключается в повышении финансовой эффективности, создании максимальной добавленной стоимости и увеличении вознаграждения акционеров.

У Северстали широкая продуктовая линейка. Компания выпускает горячекатаный и холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат и т. п. Основной актив компании — Череповецкий металлургический комбинат, с производственной мощностью 11,6 млн тонн стали в год.

▪️Санкции.

В начале июня 2022г. Северсталь подпала под новые санкции США и была включена в SDN (specially designated nationals) лист США. По сути, SDN – это черный список. Власти США запрещают американцам любые взаимодействия с лицами и компаниями, включенными в него. Более того, активы и имущество всех в этом листе блокируются.

Но ещё до этого, в начале СВО были введены санкции против основного акционера компании — Алексея Мордашова. Что привело к тому, что уже в марте компания приостановила отгрузки продукции в ЕС. А между тем экспорт в Европу приносил Северстали более трети всей выручки. Остальные экспортные направления занимали несущественную долю.

▪️Текущая цена акций.

Санкции привели к тому, что акции Северстали с максимумов 1,5 годичной давности упали в 3 раза. И сейчас торгуются на уровне 15-летней давности. Всё ли так плохо в компании, и есть ли шанс на восстановление котировок? Давайте разбираться.

▪️Операционные результаты.

Компания с начала СВО не публикует финансовую отчётность, но зато опубликовала операционные результаты, которые дают хоть какое-то представление о делах компании.
Итак, благодаря постепенному восстановлению спроса на внутреннем рынке, в 3 квартале видим очень позитивную динамику:
• Производство: чугуна 2,8 млн тонн (+16% кв/кв), стали 2,6 млн тонн (+ 10% кв/кв)
• Продажа: стальной продукции 3,1 млн тонн (+38% кв/кв), ВДС (продукции с высокой добавленной стоимостью) 1,26 млн тонн (+ 17% кв/кв), железной руды 0,86 млн тонн (+20% кв/кв)

Да и за прошедшие 9 месяцев с начала года, несмотря на все проблемы, картина не так плоха:
• Производство: чугуна 8,1 млн тонн (+1% г/г), стали 7,97 млн тонн (-8% кв/кв)
• Продажа: стальной продукции 8,1 млн тонн (+2% кв/кв), ВДС 3,6 млн тонн (- 2% кв/кв), железной руды 1,8 млн тонн (-46% кв/кв).

Падение продаж железной руды третьим лицам сократились из-за перераспределения продаж на Череповецкий металлургический комбинат. Т.е. как видим, благодаря успешному перестроению экспортных поставок и ударному третьему кварталу, операционные результаты по итогам 9 месяцев не так уж сильно отличаются от прошлогодних результатов. А цены акций при этом в 2,5 раза ниже, чем год назад. Дальше мы поймём почему.

◾️Цены на мировых рынках.

Естественно, что финансовые результаты Северстали сильно зависят от цен на металлопродукцию. Цены на сталь и железную руду на мировых рынках за год снизились примерно в два раза до средних уровней 2018-2019 годов. Внутри РФ цены показывают аналогичную динамику.

◾️Выручка и прибыль. Динамика по годам.

Выручка в 2021 году была рекордной и оказалась в 1,7 раза выше, чем в 2020 году. Но очевидно, что это было благодаря высоким мировым ценам на металлопродукцию. В текущем году цены вернулись к своим средним значениям. Кроме этого добавились и прочие проблемы: санкции, сильный рубль, перестройки экспортных потоков и т.п. Поэтому в лучшем случае, Северсталь сможет повторить результат 2020 года, но скорей всего выручка будет даже ниже.

Северсталь – это достаточно прибыльная компания, но как видим, это было не всегда. Например, в кризисном 2014 был зафиксирован убыток более 53 млрд рублей. Очень вероятно, что и текущий год будет убыточным.

Читайте и комментируйте полную статью на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/846947.php

ВНЕЗПАНО:

Средняя ставка по ипотеке в РФ в сентябре составила 6,68% (данные ЦБ РФ)

Средняя ставка по ипотеке в США по состоянию на середину октября составила 6,92% (данные ФРС, Freddie Mac)

Автор: Finindie (подпишись на его блог)

Инвестировать ли?
Автор: ator

Год назад все инвестировали. Верили в пенсию в 35. Смеялись над теми, кто говорил время продавать.

Сейчас уныние. Массовая сдача стоиков. Через пост — инвестиции зло. За слово инвестор — бьют в морду.

Когда инвестировать, если не сейчас.

Лонг на 1970 восстановить сдали. Пора атаковать 2060. И далее.

Обсудить на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/847429.php

​​🔥Итоги дня: IMOEX -3% War, war never changes.

📉IMOEX -3% Рынок попытался вырасти на отсутствии запрета на выезд, но военное положение не добавляет оптимизма инвесторам. Самый большой негатив для ФР РФ, помимо того что уже есть, это возможные временные ограничения согласно 8 статьи ФКЗ от 30.01.2002 N 1-ФКЗ (ред. от 01.07.2017) «О военном положении». Ограничения распространяются как на территории, на которой введено военное положение, так и на территориях, на которых военное положение не введено. http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_35227/37b24f42c64380e9d53199ffdcff2900e9941cbd/

📈Россети +3.6%📈ФСК +1.2% «Россети Сибирь» продаст Россетям и ФСК свои доли в них за 319 тыс. руб. и 3,7 млн рублей. Ранее сообщалось, что «Россети Волга» и «Россети Центр и Приволжье» также приняли решение о прекращении участия в капитале «Россетей» и ФСК🧐

📉ММК -4.1% Группа ММК в III квартале 2022 года произвела 2,796 млн тонн стали, что на 3,3% ниже уровня II квартала. Основной причиной падения стало снижение производства стали на турецком активе и неблагоприятная конъюнктура на глобальных рынках.

📈Новатэк +0.4% Ставки фрахта танкеров для транспортировки сжиженного природного газа (СПГ) продолжают бить рекорды, и эксперты ожидают их дальнейшего подъема с учетом приближения зимы, пишет газета The Wall Street Journal. Согласно данным Baltic Exchange, стоимость фрахта СПГ-танкера на этой неделе поднялась до $450 тыс. в сутки. С начала текущего года она выросла в шесть раз. Брокеры ожидают, что ставки аренды танкеров для транспортировки СПГ по основным маршрутам, в том числе, из Техаса в Северную Европу, в текущем месяце достигнут $500 тыс., поскольку спрос на них остается очень высоким.

📉ФосАгро -0.8% 📉Акрон -3.1% Мировые цены на удобрения снижаются из-за низкого спроса со стороны фермеров, включая американских и бразильских, пишет агентство Bloomberg. В начале года удобрения подорожали до рекордных уровней из-за санкций против Белоруссии и конфликта на Украине. Мировые производители удобрений для того, чтобы избежать проблем в цепочках поставок, начали транспортировку значительных объемов продукции в ряд ключевых регионов, что привело к раздуванию запасов в них. В результате фермеры некоторых стран сейчас просто не покупают удобрения. Это касается как США, которые являются крупнейшим в мире экспортером кукурузы, так и Бразилии, ведущего поставщика сои.

Обсудить на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/news/847469.php

Доброе утро! Делаем утренний обзор прессы? Полезен?

🔸WorldSteel повысила прогноз потребления стали в России: с -20% до -6% по итогам 2022 года, но ухудшила прогноз на 2023 год
............ссылка

🔸Интернет-ритейлеры пожаловались в ФАС на бесконтрольный рост тарифов HeadHunter
............ссылка

🔸Еврокомиссия разрешила России в течение 2 лет поставлять необходимый для работы европейских заводов объем стали
............ссылка

🔸Freedom Holding продал российский бизнес за $140 млн
............ссылка

🔸Apple: приложения VK были возвращены в App Store из-за отсутствия компании в санкционных списках
............ссылка

🔸Госдума в среду приняла в 1 чтении законопроект о новой конструкции бюджетного правила
............ссылка

🔸АВО хочет обязать эмитентов евробондов выпускать российские замещающие облигации
............ссылка

🔸Kasatkin Consulting (Deloitte): чтобы сохранить добычу, российским нефтяным компаниям придется инвестировать $500-700 млн ежегодно
............ссылка

"Прибыль есть? А если найду?".
RAZB0RKA опер.отчета ММК 9м'22.

ММК единственная из 3-ех металлургов раскрыла не только объем производства и продаж, но и цены реализации и себестоимость продукции! А значит, мы можем посчитать выручку и сделать оценку прибыли компании. Не буду подробно останавливаться на результатах производства.

Обсудить на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/847627.php

☝🏼Мы опробовали формат статей в Телеграфе, где есть возможность добавлять сразу все графики и иллюстрации из авторских постов.
Как вам такой формат?

​​Заработать без усилий 3% на энергии
Автор: Виктор Петров

Как заработать не прикладывая больших усилий. Поможет нам в этом Самараэнерго.
Общим собранием подписчиков числом голосов 30 лайков против 2-х какашек было принято решение написать про Самараэнерго и её выкуп акций.

Цена приобретения:
1. Обыкновенные - 1,204 руб. за 1 акцию;
2. Привилегированные, типа А - 1,216 руб. за 1 акцию
Форма и срок оплаты:
Денежными средствами в рублях Российской Федерации до 19.12.2022 включительно;
Срок для подачи акционерами заявлений о продаже, а также для отзыва данных заявлений:
- начало срока - 03.11.2022
- окончание срока - 05.12.2022

Суть в том, что Самараэнерго собирается выкупать собственные акции в объёме:
• Привилегированные акции — 325'000'000 штук
• Обычные акции - 325'000'000 штук
Если глянуть на общее количество акций, ты выкупается порядка 62% привилегированных и около 10% обычных акций. По сегодняшней цене в 1,16 рублей за обычную и 1,182 рублей за привилегированную, общая сумма выкупа обойдётся в 761,15 млн. рублей, а по цене выкупа 786,5 млн. рулей. Считайте кто-то получит 25,35 млн. рублей или 3,28% с ничего.
Но не всё так просто.

1) Дата выкупа. Предельная дата для оплаты 19 декабря 2022 года. Даже если бы ликвидность позволяла, то ждать пришлось бы 2 месяца и 3,28% доходности уже не будет казаться большой. Однако всё же 19,68% годовых выглядит гораздо лучше.

2) Налоги. Помимо получения прибыли, нужно ещё заплатить налог на прибыль. С этим вопросом я обратил к нормальным аналитикам. Они сообщили, что начнётся геморрой с налоговой, которой нужно будет объяснять, что нужно взымать не с полной цены акций, а с разницы покупки и продажи.

3) Время. Скорей всего к дате закрытия цена уже сама выйдет к цене выкупа. Поэтому схитрить и купить акции ближе к цене закрытия не получится.

4) Ликвидность. Мы с вами откроем терминал и ужаснёмся. Потому что торги вроде бы есть, но их нет.

В одном лоте зашиты 1000 акций и купив всего на вшивую десятку, цена акций уже уползёт выше цены выкупа. И эта главная причина того, что много на этом не заработаешь. Точнее вообще не заработаешь. =(
Интересно то, что в кубышке у Самараэнерго 3 млрд. рублей. Чистые активы Самараэнерго 5,52 млрд. рублей, а капитализация всего 4,77 млрд. рублей. По сути, покупая сегодня компанию за рубль, ты получаешь 2 рубля один из которых получаешь деньгами (на самом деле чуть меньше).
Аветисян Владимир Евгеньевич не раскрыл о себе информацию, но известно, что в начале 2017 года выкупил 53,07% акций Самараэнерго у CHARMSHINE INVESTMENTS LIMITED. К Началу 2021 года он довёл свою долю владения до 66,355%.
Чистая прибыль Самараэнерго за 2021 год 0,815 млрд. рублей. Получается, что компания выкупает свои же акции с рынка за почти всю Чистую прибыль. Дальше пойдёт чистая фантазия:
Когда компания выкупит все свои акции, находящиеся в свободном обращении, практически единовластным владельцем становится наш Аветисян Владимир Евгеньевич, который может 3 млрд. рублей кубышки направить на выплату себе дивидендов. А что, хорошая добавка к его пенсии...
Жаль конечно ликвидность подводит. С другой стороны, если бы позволяла, то они выкупали бы акции прямиком из стакана. Наверное, вряд ли найдутся желающие продать акции. Ну а купить их достаточно трудно.

ПС: Пост не является рекомендацией к каким-либо действиям с акциями Самараэнерго.

Обсудить пост на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/847644.php

​​ТОП-3 БИРЖЕВЫХ ПАРАДОКСА
Автор: Александр Гвардиев

Я торгую на бирже с 2014 года. Уже давно я понял, что рынок устроен парадоксальным образом. Он полностью игнорирует здравый смысл и интуитивное чувство правильного. В этой статье я расскажу про 3 парадокса, которые разрушают общепринятые представления о биржевой торговли.

▫️Парадокс №1. Цена на золото падает при инфляции.

Деньги могут печатать в неограниченном кол-ве, они могут обесцениваться, инфляция может сжигать сбережения. Но много инвесторов считают, что золото – это реальный актив. Золото всегда сохраняет свою ценность. Так ли это на самом деле? Давайте проверим.

2022 год стал рекордным по инфляции. В ЕС и США инфляция бьёт 50-летние рекорды. В ЕС – 11%, в США – 8%. В И что же с ценой на золото? Она падает. В начале года стоимость тройской унции золота была $1828, сейчас $1625. Падение на 11%. А если добавить среднюю инфляцию доллара 8%. То в реальной стоимости золото потеряло 19%.

Рублевые цены на золото упали на 27%. И это при инфляции в России – 15%. То есть реальное падение стоимости золота в России больше 40%!!!

И такие сокрушительные результаты были бы, если вы купили золото в январе 2022 года. Но если не дай бог вы купили золото в марте 2022 на пике его роста…Тогда падение реальной стоимости золота:
— в долларах – на 31%
— в рублях – на 60%.
Вы еще верите, что золото защищает от инфляции? Рынку плевать на ваши иллюзии.

▫️Парадокс №2. Биткоин не защищает от инфляции.

Идея биткоина в его дефляционной природе. Кол-во монет биткоина ограничено 21 миллионом. Эмиссия привязана к майнингу. В этом качестве он полностью противоположен фиатным валютам. Печатать которые можно в неограниченном кол-ве. Поэтому по задумке создателей он должен защищать от инфляции. Ничего подобного!

Падение за год на 59%. Если приплюсовать инфляцию, то биткоин за год потерял 2/3 своей реальной стоимости. И это результат в год рекордной инфляции! Очевидно, что биткоин не защищает от инфляции. На бирже иллюзии очень дорого обходятся трейдерам…

▫️Парадокс №3. Американский фондовый рынок растет при проблемах в экономике США.

Интуитивно кажется, что фондовый рынок должен расти, если в экономике дела идут хорошо. Но сейчас на рынке США сложилась парадоксальная ситуация. ФРС повышает базовую ставку. Повышение ставки уменьшает количество денег в системе. Чем меньше денег в системе, тем меньше денег приходит на фондовый рынок. Из-за этого американский рынок акций падает.
Всё кажется логичным. Но не всё так просто.

Цель ФРС – снизить инфляцию. Именно поэтому они повышают базовую ставку. Но помимо инфляции члены ФРС опираются в своем решении и на другие макроэкономические показатели: занятость, динамика зарплат и т.д.

Если они обнаружат, что в экономике начинается рецессия. То они прекратят повышать ставку, чтобы не усугублять кризис. Отказ от повышения ставки – это позитивная новость для фондового рынка. Поэтому сейчас на рынке ждут, что в экономике США начнутся проблемы. А значит ФРС откажется от дальнейшего повышения ставки. И это будет сигналом для покупки американских акций.

▫️А теперь давай повторю еще раз.

Участники рынка ждут проблем в экономике США, чтобы начать покупать акции США. Где тут логика? Если в экономике страны проблемы, начинается рецессия/кризис, то зачем покупать акции компаний этой страны? А рынок так устроен. Ему плевать, если вам это кажется нелогичным.

▪️Вывод:

В следующий раз, когда в принятии инвестиционных решений вы будете руководствоваться здравым смыслом. Спросите себя, а руководствуется ли рынок здравым смыслом? Правильно ли вы понимаете, как устроен рынок? Верные ли у вас убеждения или это лишь общепринятые иллюзии?

Обсудить статью на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/847715.php

🔥Итоги дня: IMOEX +2.3% Опять растём

📈НЛМК +4.2% 📈ММК +4.2% 📈Северсталь +5.2% Металлурги сегодня в лидерах роста, похоже на отскок после длительного падения. Например НЛМК от максимумов потерял более 75%, а ММК более 73%. Дополнительную поддержку оказала «Алёнка капитал», отметив хорошие результаты ММК🤔

📈ВТБ +1.1% Ожидает «существенную» прибыль в 2023 г, но возможности выплачивать дивиденды будут ограничены в ближайшие годы — Костин😁

📈РусГидро +4.6% Опубликовала опер. результаты, выработка электроэнергии объектами генерации Группы РусГидро* по итогам 9 месяцев 2022 года составила 103,8 млрд кВт·ч💪

📈Лукойл +4.1% Телеграм каналы и инвест. сообщества обещают не меньше 1000 рублей дивидендов🤷‍♂️

📈Сбербанк +3.2% Сегодня сообщил, что за 9 месяцев нарастил кредиты юрлицам с учетом курсовой переоценки на 2,4%, без учета — на 10,3%. ЦБ добавил позитива своими заявлениями. Похоже в банковской системе дела обстоят не так плохо как ожидалось ранее🧐

📈Полюс Золото +5.4% Правительство РФ своим распоряжением разрешило Минпромторгу в течение года — с 25 октября 2022 по 25 октября 2023 года — выдавать компаниям, добывающим драгметаллы и включенным в перечень системообразующих организаций, генлицензии на экспорт золота в сплаве «Доре». При этом, как говорится в постановлении, за это время одна компания может получить одну генлицензию на экспорт партии «Доре» до 25 тонн. Содержание драгметаллов в сплаве должна будет оценить лаборатория «Приокского завода цветных металлов»🥳

📉Русал -0.3% США и их союзники должны принять срочные меры по ограничению доступа российского алюминия, заявил генеральный директор Alcoa Рой Харви (его слова передает агентство Bloomberg). Alcoa поддерживает санкции и «интуитивно понятно», что металл больше не должен поставляться в США, сказал он😔

📈Мечел +1.1% 📈Распадская +1% Российские угольные компании на фоне внешних ограничений вынуждены экспортировать уголь с дисконтом в 50-60%, но даже в таких условиях сохраняют рентабельность, заявил первый вице-премьер Андрей Белоусов, выступая на экспортном форуме «Сделано в России»🧐

📈Softline +6.4% Поставщик ИТ-решений Softline закрыл сделку по продаже российского бизнеса основателю всей группы Игорю Боровикову. Таким образом, российский Softline больше не зависит от глобальной группы. Одновременно с этим глобальный Softline объявил о ребрендинге — теперь компания будет работать под брендом NOVENTIQ. Изменения в юрлице не планируются, компания оставит название Softline Holding plc, отмечается в сообщении. Листинг на Лондонской бирже группа по-прежнему планирует сохранить🤔

📉HeadHunter -0.6% Интернет-ритейлеры пожаловались в ФАС на бесконтрольный рост тарифов HeadHunter. Жалобу в ФАС на HeadHunter подала Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), в которую входят Wildberries, Ozon, «Яндекс.Маркет» и др😳

Обсудить на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/news/847814.php

Для вас утренний обзор прессы. Надеюсь полезно👍

🔸Виктор Орбан (Венгрия): введение потолка цен на газ - это как посетитель бара, который хочет устанавливать цены на пиво
.........ссылка

🔸Илон Маск назвал компромисс наиболее вероятным исходом по Украине
.........ссылка

🔸NBC: Конгресс спешит одобрить Украине помощь $50 млрд до конца года, чтобы та "смогла пережить год"
.........ссылка

🔸ЦБ сохранит ставку на уровне 7,5% на заседании 28 октября - Известия
.........ссылка

🔸У производителя алкоголя Белуга сейчас много точек для роста, к тому же компания платит дивиденды - Ведомости
.........ссылка

🔸АКРА: риск-премии по облигациям выросли до уровня апреля, наибольший рост по бумагам с низким рейтингом
.........ссылка

🔸Банки фиксируют рост доли длинных вкладов вслед за ростом ставок
.........ссылка

🔸Softline окончательно разделилась на две компании - Коммерсант
.........ссылка

Спонсор рубрики - наш новостной канал @newssmartlab