#FIVE
X5 Retail Group, идея все еще жива
Автор: Георгий Аведиков
Вышел хороший отчет компании Х5 за второй квартал, давайте разберем основные моменты:
👉🏻Выручка выросла на 10,7% г/г до 546,5 млрд. руб.
👉🏻EBITDA (скорр.) выросла на 8,1% г/г до 80,9 млрд. руб.
👉🏻Чистая прибыль почти не изменилась и составила 16 млрд. руб.
Ключевым фактором роста выручки стала положительная динамика LFL продаж, а также неплохой вклад внес рост онлайн сегмента. Здесь все в рамках стратегии, напомню, что в ближайшие годы основными драйверами роста выручки будут LFL продажи и новые направления бизнеса, в первую очередь цифровые. А старая стратегия захвата рынка через экспансию постепенно уходит в историю.
Помимо развития основного направления деятельности, менеджмент старается соответствовать всем современным трендам, в том числе ESG, где правила становятся все жестче.
Комментарий ген. директора компании, Игоря Шехтермана:
«Заглядывая в будущее, мы уверены, что достигнем наших целей по рентабельности: несмотря на рост расходов на логистику и затрат на персонал в первой половине года, мы смогли обеспечить рентабельностьEBITDAдо применения МСФО (IFRS) 16на уровне более 8,0%. Мы также находимся на пути к достижению наших целей по росту и увеличению доли рынка наших офлайн-и онлайн-бизнесов. В то же время мы добиваемся значительного прогресса в реализации нашей стратегии устойчивого развития, опубликовав детальные рекомендации по экологичной упаковке для поставщиков и увеличив долю возобновляемой энергии, используемой в нашей деятельности. К концу этого года мы внедрим комплексную систему мониторинга выбросов, которая позволит нам тщательно отслеживать прогресс в достижении наших целей, связанных с изменением климата».
С прошлого года компания начала осуществлять выплаты акционерам дважды в год. Уже по итогам 3 квартала будут объявлены промежуточные дивиденды. С высокой долей вероятности они будут не ниже, чем годом ранее, мы можем ожидать выплату в размере 184+ рублей суммарно за 2021 год, что даже к текущим ценам дает ДД более 7,5%.
Долговая нагрузка остается в пределах нормы, пока этот мультипликатор ниже 2, переживать за дивиденды не стоит.
ND/EBITDA = 1,68
Компания не сильно выросла с уровней, когда мы ее подкупали, за этот период были выплачены неплохие итоговые дивиденды в размере 110,5 руб. С учетом вышедшего отчета бизнес не выглядит дорогим по мультипликаторам. На любых коррекциях скорее всего продолжу добирать акции компании.
X5 Retail Group, идея все еще жива
Автор: Георгий Аведиков
Вышел хороший отчет компании Х5 за второй квартал, давайте разберем основные моменты:
👉🏻Выручка выросла на 10,7% г/г до 546,5 млрд. руб.
👉🏻EBITDA (скорр.) выросла на 8,1% г/г до 80,9 млрд. руб.
👉🏻Чистая прибыль почти не изменилась и составила 16 млрд. руб.
Ключевым фактором роста выручки стала положительная динамика LFL продаж, а также неплохой вклад внес рост онлайн сегмента. Здесь все в рамках стратегии, напомню, что в ближайшие годы основными драйверами роста выручки будут LFL продажи и новые направления бизнеса, в первую очередь цифровые. А старая стратегия захвата рынка через экспансию постепенно уходит в историю.
Помимо развития основного направления деятельности, менеджмент старается соответствовать всем современным трендам, в том числе ESG, где правила становятся все жестче.
Комментарий ген. директора компании, Игоря Шехтермана:
«Заглядывая в будущее, мы уверены, что достигнем наших целей по рентабельности: несмотря на рост расходов на логистику и затрат на персонал в первой половине года, мы смогли обеспечить рентабельностьEBITDAдо применения МСФО (IFRS) 16на уровне более 8,0%. Мы также находимся на пути к достижению наших целей по росту и увеличению доли рынка наших офлайн-и онлайн-бизнесов. В то же время мы добиваемся значительного прогресса в реализации нашей стратегии устойчивого развития, опубликовав детальные рекомендации по экологичной упаковке для поставщиков и увеличив долю возобновляемой энергии, используемой в нашей деятельности. К концу этого года мы внедрим комплексную систему мониторинга выбросов, которая позволит нам тщательно отслеживать прогресс в достижении наших целей, связанных с изменением климата».
С прошлого года компания начала осуществлять выплаты акционерам дважды в год. Уже по итогам 3 квартала будут объявлены промежуточные дивиденды. С высокой долей вероятности они будут не ниже, чем годом ранее, мы можем ожидать выплату в размере 184+ рублей суммарно за 2021 год, что даже к текущим ценам дает ДД более 7,5%.
Долговая нагрузка остается в пределах нормы, пока этот мультипликатор ниже 2, переживать за дивиденды не стоит.
ND/EBITDA = 1,68
Компания не сильно выросла с уровней, когда мы ее подкупали, за этот период были выплачены неплохие итоговые дивиденды в размере 110,5 руб. С учетом вышедшего отчета бизнес не выглядит дорогим по мультипликаторам. На любых коррекциях скорее всего продолжу добирать акции компании.
Обзор прессы: ОФЗ, электромобили, Globaltrans, Cбербанк, X5 Retail Group, ОАК, Газпром - 01/09/21
👉«Газпром» ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи
👉«Газпром» не намерен наращивать экспорт выше плана
👉ОАК озабортилась авиапарком. Структура корпорации хочет продать старые Ту-204
👉В онлайн-бизнес X5 могут инвестировать структуры «Сбера»
👉Сбербанк начнет выдавать ипотеку с 18 лет
👉Globaltrans отдаст контроль в «Синтезрейле» за 1,1 млрд рублей
👉Деньги на покупку электромобилей банки выдадут на льготных условиях
👉Российские эмитенты разместили рекордный объем облигаций
👉НПФ наращивают вложения в ОФЗ на перспективу
https://smart-lab.ru/blog/news/720433.php
#gazp #sber #gltr #unac #five
👉«Газпром» ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи
👉«Газпром» не намерен наращивать экспорт выше плана
👉ОАК озабортилась авиапарком. Структура корпорации хочет продать старые Ту-204
👉В онлайн-бизнес X5 могут инвестировать структуры «Сбера»
👉Сбербанк начнет выдавать ипотеку с 18 лет
👉Globaltrans отдаст контроль в «Синтезрейле» за 1,1 млрд рублей
👉Деньги на покупку электромобилей банки выдадут на льготных условиях
👉Российские эмитенты разместили рекордный объем облигаций
👉НПФ наращивают вложения в ОФЗ на перспективу
https://smart-lab.ru/blog/news/720433.php
#gazp #sber #gltr #unac #five
smart-lab.ru
Обзор прессы: ОФЗ, электромобили, Globaltrans, Cбербанк, X5 Retail Group, ОАК, Газпром - 01/09/21
« Газпром » ожидает слабого роста экспорта на фоне рекордной добычи « Газпром », несмотря на аварию на заводе
Обзор прессы: ФРС, Магнит, X5 Retail Group, Россети, Газпром, Русал, Налоги - 23/09/21
👉ФРС притормозила. Регулятор указал на готовность уже вскоре приступить к сворачиванию скупки активов
👉Металлурги направили Минфину предложения по новым налогам
👉Правительство ускорит индексацию оптовой цены газа
👉США вводят антидемпинговую пошлину на фольгу UC Rusal в 62,18%
👉«Газпром» и «Ростех» воссоздали свои арбитражные учреждения
👉Нейросетевое хозяйство. На новый процессор просят 7,6 млрд руб
👉ФАС выдала предупреждения «Магниту» и «Пятерочке» из-за завышенных цен
👉Ozon закрыл крупнейшую сделку на рынке коворкингов за всю историю
👉Госбанки помогают Минфину размещать облигации
👉Капитал без права на ошибку. Профучастники нашли недочеты в новом указании ЦБ
https://smart-lab.ru/blog/news/725732.php
#gazp #mgnt #five #rsti #ozon #rual
👉ФРС притормозила. Регулятор указал на готовность уже вскоре приступить к сворачиванию скупки активов
👉Металлурги направили Минфину предложения по новым налогам
👉Правительство ускорит индексацию оптовой цены газа
👉США вводят антидемпинговую пошлину на фольгу UC Rusal в 62,18%
👉«Газпром» и «Ростех» воссоздали свои арбитражные учреждения
👉Нейросетевое хозяйство. На новый процессор просят 7,6 млрд руб
👉ФАС выдала предупреждения «Магниту» и «Пятерочке» из-за завышенных цен
👉Ozon закрыл крупнейшую сделку на рынке коворкингов за всю историю
👉Госбанки помогают Минфину размещать облигации
👉Капитал без права на ошибку. Профучастники нашли недочеты в новом указании ЦБ
https://smart-lab.ru/blog/news/725732.php
#gazp #mgnt #five #rsti #ozon #rual
smart-lab.ru
Обзор прессы: ФРС, Магнит, X5 Retail Group, Россети, Газпром, Русал, Налоги - 23/09/21
ФРС притормозила. Регулятор указал на готовность уже вскоре приступить к сворачиванию скупки активов ФРС США по итогам сентябрьского заседания
#FIVE
Пятерочка за старание
Автор: Владимир Литвинов
Фудритейл очень интересен в текущей фазе рынка. А что из сектора можно взять на прицел частному инвестору? Магнит с мажоритарием в виде ВТБ, или Лента, которая развивает направление гипермаркетов? Может быть Вкусвилл выходящий на биржу в конце 2021 года? Этим инвест-идеям может найтись место в портфеле, как и у X5 Retail Group, как самой амбициозной из всех?
Сегодня рассмотрим операционные результаты за 3 квартал теперь уже «зеленой» компании. Посмотрим на выручку и перспективные сегменты бизнеса. Так, рост выручки цифровых бизнесов Пятерочки вырос за отчетный период на 156,9% до 10,7 млрд рублей, а офлайн-бизнес растет в пределах 10-12%.
353 новых магазина было открыто в 3 квартале. Как я и говорил, амбициозные планы руководства выходят на первый план. X5 Retail Gorup занимает 12,8% доли рынка. А по закону максимально-возможная доля составляет 25%. Потенциал роста составляет x2, достижение которого лишь вопрос времени.
Сегмент гипермаркетов продолжает трансформацию. За 3 квартал сокращение торговых площадей составило 40,9%, давая шанс Ленте упрочить свои позиции. Однако, X5 является лидером в сфере онлайн-продаж. Компания продолжает развивать сервис экспресс-доставки из магазинов, увеличивая выручку. А вот с прибылью по сегменту возникают вопросы. Он явно низкомаржинальный, но чем не пожертвуешь ради захвата доли рынка.
Одним из проектов, который развивает X5 является сеть жестких дискаунтеров «Чижик». Формат крайне перспективный и может выйти на окупаемость уже скоро. Хотя сама «Пятерочка» пока самый рентабельный проект.
В плане операционных показателей у X5 все в порядке. Двузначный рост выручки позволяет рассчитывать на продолжение тенденции. Бизнес развивается, но внимание частных инвесторов по-прежнему приковано к налогам на дивиденды компании. Под 30% платить не хочется никому. Но так ли див доходность в 6-7% принципиальна?
Для меня на первый план выходит именно рост бизнеса и перспективных направлений. Именно поэтому X5 занимает свое место в моем портфеле.
https://smart-lab.ru/blog/733514.php
Пятерочка за старание
Автор: Владимир Литвинов
Фудритейл очень интересен в текущей фазе рынка. А что из сектора можно взять на прицел частному инвестору? Магнит с мажоритарием в виде ВТБ, или Лента, которая развивает направление гипермаркетов? Может быть Вкусвилл выходящий на биржу в конце 2021 года? Этим инвест-идеям может найтись место в портфеле, как и у X5 Retail Group, как самой амбициозной из всех?
Сегодня рассмотрим операционные результаты за 3 квартал теперь уже «зеленой» компании. Посмотрим на выручку и перспективные сегменты бизнеса. Так, рост выручки цифровых бизнесов Пятерочки вырос за отчетный период на 156,9% до 10,7 млрд рублей, а офлайн-бизнес растет в пределах 10-12%.
353 новых магазина было открыто в 3 квартале. Как я и говорил, амбициозные планы руководства выходят на первый план. X5 Retail Gorup занимает 12,8% доли рынка. А по закону максимально-возможная доля составляет 25%. Потенциал роста составляет x2, достижение которого лишь вопрос времени.
Сегмент гипермаркетов продолжает трансформацию. За 3 квартал сокращение торговых площадей составило 40,9%, давая шанс Ленте упрочить свои позиции. Однако, X5 является лидером в сфере онлайн-продаж. Компания продолжает развивать сервис экспресс-доставки из магазинов, увеличивая выручку. А вот с прибылью по сегменту возникают вопросы. Он явно низкомаржинальный, но чем не пожертвуешь ради захвата доли рынка.
Одним из проектов, который развивает X5 является сеть жестких дискаунтеров «Чижик». Формат крайне перспективный и может выйти на окупаемость уже скоро. Хотя сама «Пятерочка» пока самый рентабельный проект.
В плане операционных показателей у X5 все в порядке. Двузначный рост выручки позволяет рассчитывать на продолжение тенденции. Бизнес развивается, но внимание частных инвесторов по-прежнему приковано к налогам на дивиденды компании. Под 30% платить не хочется никому. Но так ли див доходность в 6-7% принципиальна?
Для меня на первый план выходит именно рост бизнеса и перспективных направлений. Именно поэтому X5 занимает свое место в моем портфеле.
https://smart-lab.ru/blog/733514.php
