СМАРТЛАБ
76K subscribers
2.92K photos
223 videos
36 files
11.2K links
🔥Самые интересные и полезные материалы с сайта smart-lab.ru!

Читайте, чтобы не упустить важное!

По рекламе и ВП: @prsmartlab

Контент не является рекомендацией!

РКН: https://clck.ru/3KBvQp
加入频道
Минфин предложил отменить налог на вклады сроком выше одного года — РБК.

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/93894

#VTBR
Стоит ли покупать акции ВТБ? Отчёт 3Q 2023.

ВТБ – российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых организаций, работающих во всех сегментах финансового рынка. ВТБ — №2 по активам в РФ после Сбера.

Компания сильнее других финансовых организаций пострадала в 2022 году от геополитического кризиса. Основная причина – это то, что компания занимала лидирующие позиции в обслуживании внешнеторгового бизнеса. В 2022 г. были введены санкции со стороны США, ЕС, Великобритании, Канады, Австралии. Банк отключили от системы SWIFT. Были заморожены активы ВТБ в Великобритании, Японии и Сингапуре. Также из-за санкций были выведены из периметра группы «ВТБ капитал» и «ВТБ Европа». В итоге, ВТБ в 2022 показал рекордный убыток 612,6 млрд ₽.

Далее выводы, а полный обзор со всеми графиками от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/957082.php

🔹 Финансовые результаты за 9М 23 в целом позитивные. Правда, 3Q 23 оказался хуже предыдущих двух кварталов.

🔹У ВТБ проблемы с капиталом. Поэтому банк вынужден пользоваться регуляторными послаблениями ЦБ. Для повышения капитала в этом году были проведены доп эмиссии.

🔹Кредитный портфель вырос на 15,7% с начала года, а средства клиентов на 12,4%. Из-за активного роста кредитного портфеля, несмотря на хорошую ЧП, капитал остается на низком уровне.

🔹Дивиденды не платятся более двух лет. Из-за низкого капитала, за 2023 год также не стоит ждать выплат. Будущие дивиденды будут обсуждаться при определении новой стратегии банка, которая будет представлена в 1Q 2024.

🔹Банк прогнозирует рекордную прибыль в 2023 году. Но из-за повышения ключевой ставки ЦБ, ожидается замедление кредитования в РФ, и как следствие, в 2024 году ЧП снизится.

🔹По мультипликаторам компания стоит недорого.

🔹Акции с начала 2023 года выросли на 50%. Ближайшие полгода дальнейший рост маловероятен. Но в случае позитивного сценария, возможен рост котировок на 30%-50% в течение двух лет.

#VTBR держите?
👍— да!
🐳— нет!
📉Вечно Тонущая Бумага: акции ВТБ обновили минимумы от 27 июля 2023г достигнув отметки 0,2356 руб (-1,2% ко вчерашнему закрытию).

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/99914

#VTBR
ВТБ. Отчёт за 2023г. Рекордная прибыль. Туманные дивиденды.

ВТБ – российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых организаций, работающих во всех сегментах финансового рынка. ВТБ — №2 по активам в РФ после Сбера.

Компания сильнее других финансовых организаций пострадала в 2022 году от геополитического кризиса. Основная причина – это то, что компания занимала лидирующие позиции в обслуживании внешнеторгового бизнеса. В 2022 г. были введены санкции со стороны США, ЕС, Великобритании, Канады, Австралии.

Банк отключили от системы SWIFT. Были заморожены активы ВТБ в Великобритании, Японии и Сингапуре. Также из-за санкций были выведены из периметра группы «ВТБ капитал» и «ВТБ Европа». В итоге, ВТБ в 2022 показал рекордный убыток 668 млрд ₽.

Полный обзор со всеми графиками от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/995135

👉Финансовые результаты за 2023 рекордные. Правда, 4Q 23 – худший в 2023 году.

👉У ВТБ проблемы с капиталом. Поэтому банк вынужден пользоваться регуляторными послаблениями ЦБ. Для повышения капитала в этом году были проведены доп эмиссии.

👉Кредитный портфель вырос на 20%, а средства клиентов на 19%. Из-за активного роста кредитного портфеля, несмотря на хорошую ЧП, капитал остается на низком уровне.

👉Дивиденды не платятся 2,5 года. Возврат скорее всего будет в 2025. Планируют выплатить 80 млрд (около 7% доходности).

👉Банк прогнозирует прибыль в 2024 году на уровне 2023 года. А в течение 3 лет, планируется рост ЧП в 1,5 раза.

👉По мультипликаторам компания стоит дёшево. Если ВТБ сможет реализовать стратегию 2026 (пока не очень понятно за счёт чего), то очевидно, котировки будут значительно выше. Но основной драйвер связан с возобновлением дивидендов и их размером.

#VTBR держим?
❤️— держим!
💔— не держим!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈Акции ВТБ за последние 4 торговые сессии +5,5%, Газпром 2-го апреля на вечерней сессии +3,7%. Трейдеры опасаются, что такой рост предзнаменует окончание фазы бычьего рынка и... продолжают покупать

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/110978

#VTBR #GAZP
Акции ВТБ выросли на 490034% до 97 рублей

Костин выполнил обещание, данное им в 2009 году, хоть и с опозданием. В 2009 году Костин дал обещание, что к 2013 году акции ВТБ вырастут до 15 копеек, но обманул, потому что теперь акции стоят по 97 рублей.

Хоть и с опозданием, но данное обещание он выполнил. Цена акций ВТБ вчера выросла на 490034% до 97 рублей.

Только вот есть нюанс. Дело в том, что раньше в 1 лоте ВТБ было 10000 акций, а теперь будет одна. Банк ВТБ осуществил обратный сплит акций по схеме 5000:1. Теперь будет проще считать убыток по этим акциям и не мучиться в этих долей копеек, которые постоянно присутствовали в цене.

Матёрые блогеры рады этому событию, так как теперь акциям можно успешно продолжать своё дальнейшее падение. Благо есть куда.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038210

#VTBR держим?
👍— держим!
🐳— не держим!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
История с Wildberries хорошо показывает, что уничтожить капитализацию можно в любой компании.

Непрогнозируемые риски могут реализоваться в любой момент. А высокая концентрация портфеля на небольшом количестве активов может очень дорого обойтись.

Вчера трое спросили про «рейдерский захват» Wildberries. Сама история автору мало чем интересна. Компании нет на бирже и нет в поле зрения.

Со стороны кажется, что выведи они её на IPO, то делить было бы явно проще участникам конфликта, тогда и привлекать высокооплачиваемых «уважаемых людей» не пришлось бы. Но сейчас в целом не об этом.

«Диверсификация снижает риски» — банальность которую слишком часто повторяют, настолько часто, что её не воспринимают всерьёз.

Практически все компании в индексе МосБиржи падали более чем на 50% от максимума и/или переставали платить дивиденды.

И нет сейчас на рынке РФ такой компании которая не может упасть ещё на 50% в цене и/или перестать платить дивиденды.

Выбирать отдельные компании не самое простое занятие, надо изучить сектор, компанию, оценить планы, перемножить это всё на перспективу экономики страны и перспективы основного товара компании. Но и это не гарантия, что всё будет хорошо. Поэтому должный уровень диверсификации критически важен для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля.

Нет, это вовсе не значит, что изучать отдельные компании не надо, это лишь значит, что изучив и поняв какая замечательная компания и как у неё всё будет хорошо вы всё равно продолжаете изучать другие компании и добавляете в портфель несколько игроков. Делать домашнюю работу придётся в любом случае.

На рынке полно историй когда отличные перспективы превращались в неоднозначные истории. Давайте пару примеров.

👉СПБ Биржа #SPBE, у некоторых участников её упоминание вызывает скрежет зубов. Вышла на IPO в конце 2021 года по ~835 рублей, цена поднималась выше 1100 руб. Перспективы казались отличными, но мы знаем что произошло в Феврале 2022, цена в итоге падала ниже 65 руб. Т.е. сложилась в 17 раз от максимума. Не будь санкций история бы сложилась по-другому. Но произошло то, что произошло. Вопрос: Кто мог предугадать это в 2021?

👉Сегежа #SGZH похожая история, сложилась почти в 5 раз.

👉Мелкие бизнесы скажете вы, хорошо. Что насчёт ВТБ #VTBR и Аэрофлота #AFLT, цена акций в моменте складывалась в 12,5 и 10 раз от максимума соответственно. В момент когда цена (или оценка) на пике перспективы рисовались отличные, но дальше что-то шло не так.

Продолжать такие примеры можно долго. Можно даже немного пофантазировать. Представим, что на выходных команды ТОП Менеджеров Сбера #SBER и ВТБ поменялись. Как вы оцениваете динамику акций Сбера в понедельник?

Ещё несколько примеров как реализовываются риски:
👉 Изменение цен на товар.

К примеру синтетические алмазы уничтожают бизнес Алросы #ALRS

👉Законодательные инициативы и «внимание» нашего государства.

Не все поймут отсылку к Мечелу #MTLR, что к любому бизнесу можно отправить доктора. Кто не понял, это вам будет мини практикум по определению политического веса.

👉Законодательные инициативы и «внимание» другого государства.

Другие страны могут начать активно спонсировать определённую отрасль и/или накладывать санкции на отрасль других стран. И нет это не только в случае СВО. Китай свою СВО ещё не начал, а санкциями уже много лет получает по целым секторам.

И т.д. примеров много. Оглядываясь назад, нам легко сказать, что падение такой-то акции было очевидным. Опыт показывает, что наиболее очевидно всё всем задним числом. Заглянуть в будущие уже сложней.

Повторю основную мысль Диверсификация критически важна для долгосрочной выживаемости и роста инвестиционного портфеля. Так как могут реализоваться непрогнозируемые риски.

При этом диверсификация по принципу «накуплю всё подряд авось что и вырастет» мало полезна, так как в таком случае за компанию с хорошими компаниями покупается мусор.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1041247
ВТБ | Прибыль выросла благодаря разовым факторам

👉 Капитализация: 1,5 трлн ₽ / 95₽ за акцию
• Чист. % доход 2024: 487,2 млрд ₽ (-36% г/г)
• Чист. ком. доход 2024: 269 млрд ₽ (+24% г/г)
• Чистая прибыль 2024: 551,4 млрд ₽ (+27,6% г/г)
• скор. ЧП 2024: 223,1 млрд ₽ (-29,3% г/г)
• скор. P/E ТТМ: 6,7
• P/B: 0,6

👉 Результаты за 4К2024г:
• Чист. % доход: 65 млрд (-66% г/г)
• Чист. ком. доход: 82,4 млрд (+40,1% г/г)
• Чистая прибыль: 176,4 млрд (+215,6% г/г)

TAUREN предлагает свой обзор ВТБ:
В 4кв 2024г продолжился рост операционных расходов банка: расходы на персонал и административные расходы выросли на 21,8% г/г до 155,8 млрд рублей. Соотношение расходов к доходам в 4кв составило 51,3%.

В 2024м чистые процентные доходы ВТБ снизились на 36% г/г до 487,2 млрд рублей. Рост стоимости процентных расходов значительно опережает рост доходности процентных активов (+113,5% г/г против + 67,1% г/г).

В 4кв2024г банк по какой-то причине распустил резервов под обесценение на 64,3 млрд р, что тоже повлияло на рост чистой прибыли. Забавно наблюдать за тем, как у проблемного банка с конца 2021 года резервы под кредитные убытки выросли на 26%, а кредитный портфель на 64%.

Если соотношение резервов к кредитному портфелю «нормализуется» до значений конца 2021 года, то на 345 млрд р банк заработает меньше в будущих периодах.

На фоне роспуска резервов и скромных результатов основного бизнеса, у ВТБ продолжают падать нормы достаточности капитала. На конец 2024г общий уровень достаточности капитала снизился до 9,1% (при минимально допустимом 8,75%), базовый капитал снизился до 6,2% (при минимальном 5,25%).

👉 Выводы:
ВТБ удалось выполнить поставленную цель в 550 млрд рублей чистой прибыли, но для этого пришлось распускать резервы + львиная доля прибыли состоит из разовых статей доходов. Нормы достаточности капитала приближаются к минимально допустимым, условий для возобновления дивидендов нет и не будет в ближайшее время. На 2025г менеджмент ожидает падение чистой прибыли до 430 млрд рублей, что тоже волне оптимистично.

Нужна ли эта компания с оценкой по скор. P/E=6,7 в портфеле? — Вопрос риторический. Всегда всем кажется, что ВТБ стоит дешево, так как ни в одном скринере акций префы двух типов нормально не учитываются при расчете капитализации (что формально правильно, но искажает реальную картину), хотя они занимают 2/3 уставного капитала, не говоря уже за корректировки прибыли.

👆 Кстати говоря, не исключаю, что здесь скоро будет доп. эмиссия.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1121270

#VTBR держите?
👍— держим!
🐳— неееее
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
План-ка выходного дня: в биржевых стаканах 8 из 79 акций отсутствуют покупатели

По состоянию на 13:50 МСК в субботу, 29 марта, на торгах выходного дня на Московской бирже 8 из 79 акций находятся в нижней ценовой планке из-за отсутствия покупателей

#GAZP(Газпром) — 143,99 руб., -0,99%

#AFLT (Аэрофлот) — 66,45 руб., -1,13%

#VTBR (ВТБ) — 81,59 руб., -0,92%

#PIKK (ПИК) — 504,00 руб., -1,87%

#SMLT (Самолет) — 1232,50 руб., +0,65%

#AFKS (АФК Система) — 15,906 руб., -1,65%

(Т-Технологии) — 3255,40 руб.,-1,47%

#FEES (Россети ФСК) — 0,07500 руб., +0,37%

Ранее Московская биржа добавила 26 акций российских компаний в перечень ценных бумаг, доступных инвесторам на торгах в выходные дни. Таким образом, общее число акций на торгах в перечне достигло 79.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1134611