​🔥Итоги дня: IMOEX -3.3% ЦРУ продаёт IMOEX
Автор: Роман Ранний

📉IMOEX -3.3% Снова на первой полосе Bloomberg появляются Российские военные и громкие заголовки: — «Разведка США показывает планы России по возможному вторжению в Украину». США поделились разведданными с европейскими союзниками, на которых показано наращивание российских войск и артиллерии для подготовки к быстрому крупномасштабному вторжению в Украину из разных мест, если Владимир Путин решит вторгнуться😳
В.Путин опровергает информацию о том, что РФ готовится к вторжению, но зарубежные инвесторы не торопятся покупать🤷‍♂️

📈USD/RUB +2% Доллар тоже реагирует на напряжённость. Поступают данные о концентрации сил и средств вооруженных сил Украины на границе с Россией и Белоруссией. Госдепартамент США распространяет абсолютно ложную информацию о концентрации на территории РФ сил для военного вторжения на Украину. Нынешнее положение дел вокруг Украины похоже на ситуацию в Грузии в преддверии событий 2008 года— СВР😳

📉Полюс Золото -5.5% Золото падает на 1.3%, после обещаний Байдена победить инфляцию. Давление на золото, также оказали заявления двух представителей ФРС, предположивших, что Федрезерв может ускорить темпы сворачивания программы выкупа активов.

📉Тинькофф банк -6.6% Очевидно, что там застряло много физиков, которые покупали акции банка, просто потому что они росли😉

📉Яндекс -7.2% Ситуация в Яндексе, как 2 капли воды похожа на ситуацию в TCSG☝️

📉Сбербанк -5.3% Общий негатив, укрепление доллара и падение rgbi, не оставляют Сберу шансов😔

📉Московская Биржа -5.2% 📉СПб Биржа (SPB) -0.1% Московская биржа в лидерах падения, в то время как Санкт-Петербургская биржа, практически не падает🤔

📉Роснефть -1% Чувствует себя лучше рынка. Нефтяные госкомпании Индии рассматривают возможность участия в проекте «Восток Ойл» «Роснефти», сообщили источники индийской газеты Mint🥳

📉Роснано - Облигации «Роснано» упали в цене на 3-20 процентных пунктов после возобновления торгов на «Московской бирже», их доходности выросли до 11-38% годовых на фоне опасений технического дефолта. ЦБ приостанавливал торги облигациями Роснано из-за информации об обсуждении реструктуризации долга компании «с узким кругом кредиторов». Старший директор Fitch считает, что долг Роснано — это проверка России на готовность неcти финансовые потери по высокорисковым инвестициям. Агентство оценивает вероятность поддержки компании как высокую.

https://smart-lab.ru/blog/741409.php

#Мартынов Напоминаю, что терминал Tradingview со скидкой 60% можно приобрести только до конца этой недели в рамках Черной Пятницы!

💼 Как стать ленивым инвестором?

По статистике большинство трейдеров проигрывает в доходности долгосрочным инвесторам. История показывает, что выгоднее единожды купить правильные акции и спокойно наблюдать год за годом за их ростом, чем суетиться и пытаться заработать десятки процентов на краткосрочных спекуляциях.

Автор блога «Ленивый инвестор» уволился с работы на «дядю» ещё в 2013 году, с тех пор живет и путешествует на доход от инвестиций. А ведь это мечта большинства людей, которую можно осуществить благодаря правильному приложению усилий в нужном месте.

Название блога «Ленивый инвестор» говорит само за себя. Автор рассказывает о том, как уделять минимум времени своему инвестиционному портфелю и получать от него максимум прибыли.

Автор блога ведет публичный портфель в 5 000 000 рублей, и ежемесячно отчитывается за каждую копейку. Среднегодовая доходность за последние 3 года - более 30% годовых в валюте! На канале вы найдете множество финансовых лайфхаков, минимум сложных терминов и максимум практики.

👉 Блог уже читает 80 000 ленивых инвесторов, подписывайтесь и вы. Если у вас тоже есть цель достичь финансовой независимости, то подписка на этот канал может стать лучшим решением этого дня!

Обзор прессы: Petropavlovsk, Сибур, Роснано, Северный поток-2 — 23/11/21

👉США вводят новые санкции из-за «Северного потока-2»

👉Зарубежные инвесторы распродают российские активы на слухах

👉На планы «Роснано» инвесторы ответили распродажей облигаций

👉У фармритейлеров наметился рост выручки

👉Глава «Сибура» — РБК: «Когда мы вернемся к идее IPO — философский вопрос»

👉Конов назвал возможный объем размещения «Сибура» на бирже

👉Ozon снижает требования к площади новых ПВЗ

👉Основателю Petropavlovsk Масловскому изменили обвинение

https://smart-lab.ru/blog/news/741527.php

#pogr #ozon #gazp

Кстати, на смартлабе давно есть клевый калькулятор фьючерсов на MOEX.
Если мне надо например зашортить SPYF-12.21 и выбрать объем с учетом моих рисков, то я сразу иду сюда:

http://calc.smart-lab.ru/

выглядит примерно так

​Рынки падают, что делать?
Автор: Владимир Литвинов

На рынке стоит напряжение, которое выливается в эмоциональную коррекцию. Паникой я бы не назвал эту ситуацию, но на всякий случай стал меньше посматривать на форумы, где недавно покупавшие TAL и Virgin Galactic начинают истерить.

Не остается ни одного равнодушного инвестора, которому нравится просадка портфеля. Даже тем, кто до конца не сформировал позиции. Но я напомню, что мы долгосрочные портфельные инвесторы и просадками можем пользоваться для покупки подешевевших активов. Хотя это не означает, что нужно бросать все и бежать скупать с рынка все, что плохо лежит.

Оценивайте компании, покупайте только те активы, которые в долгосрочной перспективе покажут прирост бизнеса, финансовых показателей и дивидендов. Оценивайте фундаментал, а не котировки и рынок вас вознаградит. А еще дам небольшой совет:

1) Любые сделки, которые вы совершаете на эмоциях — приведут вас к провалу.
2) Любые решения принятые на коленке — приведут вас к провалу.

https://smart-lab.ru/blog/741496.php

Почему тренды никогда не исчезнут. Психология толпы
Автор: Амиготрейдер

В 2011-2013 годах столкнулся с кризисом в своей торговле. Идеи, приносившие трехзначную доходность в 2009-2010, начали минусить. Рынок свалился в боковик. Торговать «от уровня» стало много популярнее, чем тренд. Этот период совпал с ростом популярности роботизированных подходов. Некоторые ошибочно увязали два явления и возникла идея «роботизация убивает тренд».

Пришел 2014 год с его непредсказуемыми событиями и тренд вернулся. И дополнительным топливом для него явилось количество игроков, торгующих предыдущую (боковую) тенденцию.

Выделю две основные причины возникновения тренда.
1.Психология участников
2.Непредсказуемость будущего

Подробно остановлюсь на первом пункте.
Две особенности нашей психики:

а) Психолог, нобелевский лауреат Даниэль Канеман выделил «правило пик-конец» нашей памяти. Мы помним прошлое неравномерно. Наибольший вес мы придаем двум видам событий: тем, что вызвали максимальные эмоции и тем, которые произошли недавно.

То есть, любая тенденция, продолжающаяся в последнее время, обязана получить «неправильный вес» в нашей памяти. Мы преувеличим значение этого события. Такой порядок зашит внутри нас.

б) Следующая проблема, делающая нас уязвимыми, является то, что мы не умеем работать с малыми вероятностями. Канеман пишет:

«Чрезвычайно низкие или высокие вероятности (ниже 1% и выше 99%) особый случай. Очень редким событиям трудно приписать уникальное значение решения, поскольку его часто игнорируют, приравнивая к нулевому.»

«Этот порочный круг нам знаком. Все начинается с преувеличения и переоценки проблемы, а заканчивается призывами не обращать внимание»

Связывая а) и б), получаем взрывоопасную ситуацию, при которой чем дольше продолжается предыдущая тенденция, тем невозможней мы считаем ее окончание. Если вероятность события равна нулю, зачем нам к нему готовиться?

И тут мы включаем присущий человеку чрезмерный оптимизм, который провоцирует алчность. Если это продлится вечно, то почему бы не заработать больше, беря плечо. Двойное плечо – в два раза больше заработок! Фантастика!!!

Таким образом, маржинальность предыдущей тенденции является фактором, усиливающим движение при смене фазы рынка.

И, наконец, циничная финансовая индустрия закладывает свой интерес, продавая самые модные идеи. Увеличивая количество последователей тех тенденций, которые происходили в последнее время.

И теперь для тренда нужен лишь триггер, которым является непредсказуемость будущего. Может быть мегатриггер в виде угрозы ввода войск в 2014 или пандемии 2020. Может быть локальная история в отдельных бумагах, инициированная какой-либо новостью.

Эти триггеры рушат мир участников, торгующих предыдущую тенденцию. Но именно они являются основным источником дохода игроков, торгующих тренд.

https://smart-lab.ru/blog/741621.php

​Спутник V готовится к IPO

«Биннофарм Групп» — фармацевтическая дочка “АФК-Системы”. Широкой общественности известна как первый производитель вакцины Спутник V.

19 ноября компания разместила дебютный выпуск облигаций на Мосбирже.

При этом Биннофарм не то чтобы остро нуждается в кэше — чистый долг по последней отчётности 8,5 млрд, при этом денег на балансе 2 млрд + 5,1 млрд. невыбранных кредитных линий.

Да и выпуск довольно скромный по сумме (3 млрд рублей) и короткий (2 года). Вероятно, через выпуск бондов компания создаёт свою публичную историю, готовясь к IPO.

Анализ будущей ракеты русской фармы читайте в блоге Василия Баранова на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/741636.php

​🔥Итоги дня: IMOEX +2.3% Buy the dip
Автор: Роман Ранний

📈IMOEX +2.3% В моменте падение индекса составило 12% от максимума, но затем возобновился рост. Инвесторы активно скупают подешевевшие акции, так называемый «Buy the dip»🥳

📈Распадская +13.8% СД даст рекомендацию по дивидендам 24.11.2021г. Интересно, что рост начался ещё вчера, до появления сообщения о повестке СД🤔

📈QIWI +7.9% Чистая прибыль QIWI за 9 месяцев по МСФО выросла на 107%, дивиденды за 3 квартал составят $0.30 на акцию. Компания улучшила прогноз: ожидается, что выручка и скорректированная чистая прибыль, снизится на 10-15 % в годовом исчислении💪

📈Газпром +5.8% Активно выкупают после сильной просадки. Газпром, скорее всего покажет лучшую див. доходность из «большой тройки» (Газпром, Сбербанк, Лукойл). JPMorgan покупал вчера акции Газпрома, не смотря на первую полосу Bloomberg🤔

📈Яндекс +3.5% «Яндекс» в октябре выкупил 645,2 тыс акций класса А на общую сумму около 50 млн долларов🧐

📈USD/RUB +0.1% Доллар продолжает торговаться по 75 руб., несмотря на позитивные настроения. RGBI продолжает снижение, сегодня упал ещё на 0.4%, ситуация с РОСНАНО не вселяет оптимизма. Минфин РФ решил не проводить аукционы ОФЗ 24 ноября, сославшись на возросшую волатильность рынков🤔

📉Полиметалл -2.5% Золото продолжает снижаться, после обещаний Байдена победить инфляцию🧐

📉ПИК СЗ -2.5% После SPO, акции не смогли возобновить рост, даже позитив не помогает😔😔

https://smart-lab.ru/blog/741779.php

Обзор прессы: Ozon, Черкизово, Русагро, Роснано, Газпром — 24/11/21

👉Конъюнктура валютного рынка мешает новым контрактам «Газпрома» и Турции

👉НПФ заключили мировое с эмитентами проблемных облигаций

👉Кто входит в список кредиторов «Роснано». Инфографика

👉Производители свинины и птицы столкнулись с дефицитом кормовых добавок

👉Банкам раздали новые лимиты по госпрограмме льготной ипотеки

👉Ozon может арендовать башню Grand Tower в деловом центре «Москва-сити»

https://smart-lab.ru/blog/news/741879.php

#gazp #ozon #gche #agro

​🤑Объем рынка видеоигр достиг $175 млрд

🚀В период ковида и локдауна игры стали как никогда популярны - а рынок производителей вырос до небес. Сейчас он обгоняет взятые вместе рынки стриминга, музыки и ТВ.

💸При этом - деньги на игры можно не только тратить, но и активно на них зарабатывать.

Один из старейших игроков фондового рынка "Альфа-Капитал" хоть и работает без Аксельрода из "Миллиардов", но остается лучшим по биржевым фондам, через которые можно вложиться сразу в десятки компаний конкретной отрасли.

🎮На днях компания запустила фонд "Альфа-Капитал Видеоигры" (AKVG). В фонде представлены разные сегменты индустрии, такие как разработка игр, производство «железа», онлайн-платформы. Среди компаний в портфеле — Nintendo, Electronic Arts, Tencent, Nvidia и другие лидеры сектора.

Это может быть интересно сразу по нескольким причинам:

✅ожидаемый рост рынка видеоигр — на 7-12% в год в долларовом выражении;
✅ продажи игрового оборудования (например, PlayStation 5) бьют рекорды;
✅AR- и VR-технологии открывают для отрасли новые перспективы;
✅инвестирование в портфель снижает риски по сравнению с покупкой отдельных акций.

🤝Вы можете купить паи фонда на Московской бирже или инвестировать через «Альфа-Капитал» — в рамках стратегий доверительного управления и ИИС – https://alfacapitalmk.onelink.me/azvy/4bee6aa5

В этом году «Альфа-Капитал» запустил уже несколько тематических биржевых фондов. Подробнее об инвестициях с компанией можно почитать тут: @alfawealth

​#TATN
Татнефть всё-таки заплатит дивиденд за 9m2021
Автор: Козлов Юрий

💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 9m2021 в размере 26,5 руб. на оба типа акций, с учётом ранее выплаченных 16,52 руб. за первое полугодие. Промежуточная див.доходность за 9m2021 таким образом оценивается на уровне 4,9% по обычкам и 5,4% по префам.

Не составляет большого труда посчитать, что выплаты по итогам 3 кв. 2021 года фактически составят 9,98 руб. на оба типа акций.

🗓 Дивидендная отсечка намечена на январь 2022 года (10 января, без учёта режима торгов Т+2).

🧮 Если вспомнить, что чистая прибыль по РСБУ за 9m2021 составила 123,3 млрд рублей, то совокупный размер дивидендных выплат за этот период в размере 61,64 млрд – это ровно 50% от ЧП по РСБУ. То есть всё тот же минимальный целевой уровень нормы выплат дивидендов, исходя из действующей див.политики Татнефти.

Будем надеяться, что в будущем компания почувствует себя лучше в финансовом плане, и мы всё-таки дождёмся возврата к выплатам 100% от ЧП по РСБУ и 100% от FCF.

https://smart-lab.ru/blog/741752.php

Перевернуть игру
Автор: Сергей Пирогов

Иногда полезный трюк — это перевернуть мысленно шахматную доску и подумать за соперника. Попробуем проделать это с рынками, посмотрев на сторону медведей:
◽️ранее они очень много заработали и зафиксировались (по статистике РТС это так);
◽️акции РФ сейчас дают апсайд 20-30% и дивиденд 6-12% на десерт, оценены дешево очень многие;
◽️нерезиденты после недели продаж 22 ноября провели покупки в СБЕРе, ГАЗПРОМе и ЛУКОЙЛе.

Соответственно, если сейчас мысленно шортить РТС, то время играет против тебя — нужны новости о санкциях (но повода нет), нужны новости о том, что танки и вертолеты пошли на Донбасс или что-то ещё пожестче: чтобы напугать рынок сильнее прежнего, нужны действия.

Чем дольше таких новостей не поступает, тем больше будет запоздалых покупателей, готовы купить первую же коррекцию, и тем самым бьющих по больному. То же самое с рублем: доходности ОФЗ 8,6-8,7% на дальнем конце кривой уже дают риск-премию к 8,5% ставке от ЦБ РФ, доллар вырос к 75 и иностранцы на низком старте к покупке ОФЗ.

Таким образом, быть сейчас медведем очень и очень рисково, и каждый новый день без происшествий увеличивает риски медведей, 3-4 дня без жестких новостей могут даже привести к капитуляции спекулянтов на понижение.

Соответственно, у покупателей преимущество — время играет за них, и я не удивлюсь, если РТС дорастет до 1700-1720п = границы нисходящего тренда в индексе. Дальше могут найтись поводы поволноваться.

ЧТО ЗА ОКЕАНОМ?

Там недавно был top S&P (66-й максимум за год), и после него конечно спекулянты сейчас фиксируют прибыль. 10Y treasuries подросли в доходностях на PMI вчера. И золото, нарисовав локальный пик, ушло в мощную просадку (сейчас логично ему отскочить на $20-30 вверх).

Что характеризует западный рынок? — VIX. Сейчас волатильность 20-21, а если бы мы были у разворотной точки перед большим падением, скорее всего был бы VIX 10 или 12, то есть внешне тишь да гладь.

Сегодня с 16:30 придет мощный блок статистики по США, который я жду выше ожиданий, и S&P может весьма вероятно зарядиться позитивом на дальнейший рост: фишки выпустят пар, а Small caps подтянутся поближе к крупным бумагам, т.к. они чувствительны к экономической ситуации.

Если все пойдет по этой линии прогноза, то скорее всего S&P еще пару раз обновит максимумы в ближайшие пару месяцев. А вот когда VIX будет 14 или 12, Apple и Amazon будут расти на падающем рынке других бумаг, я бы заволновался.

https://smart-lab.ru/blog/742019.php

Рынок обрушился и многие инвесторы не знают, как теперь спасать свои сбережения и куда вкладывать. Но на американских площадках Армаггедона не наблюдается. Хотя стоят там акции, как правило, недешево и обычному инвестору проблематично правильно выбрать, на кого сделать ставку.

В помощь в этом случае - новый БПИФ “БКС Фавориты мировых инвестфондов”. Это валютный фонд, который инвестирует в ETF Goldman Sachs Hedge Industry VIP. В состав этого фонда входит порядка 50 топовых американских акций. При этом каждые три месяца состав корректируется.

Ранее этот ETF не был доступен неквалифицированным инвесторам, но теперь благодаря БКС они могут купить паи БПИФ (минимальная входная сумма чуть более 10 долларов США). Это очень актуальный инструмент с хорошей ликвидностью (покупка и продажа на бирже в любой момент) и высокой диверсификацией.

​🔥Итоги дня: IMOEX -0.2% Туда-сюда
Автор: Роман Ранний

📈СПб Биржа +3.4% ВТБ увеличил свою долю в СПБ Бирже до с 12% до 24% 💪

📉Московская биржа -3.9% Лидер падения без новостей. Есть ощущение, что инвесторы перекладываются в СПБ Биржу☝️

📈Тинькофф банк -2.9% Неплохо отчитался и дал хороший прогноз: чистая прибыль ожидается не менее 60 млрд рублей, прирост чистого кредитного портфеля — свыше 50%. К сожалению банк не планирует возобновлять выплату дивидендов в «первые кварталы» 2022 года😐

📈Акрон +6% Reuters сообщает, что наблюдается глобальная нехватка азотных удобрений = цены бьют рекорды = фермеры США откладывают закупки удобрений = риск того, что не успеют все обработать перед весенним посевом😳

📈Банк Санкт-Петербург +3.4% Рост после нормализации ситуации с Роснано. Минфин дал следующие комментарии: Ни один из рассматриваемых вариантов повышения эффективности деятельности компании, не предусматривает невыполнения долговых обязательств компании, обеспеченных государственными гарантиями.

📉Алроса -3.4% Алмазодобывающая компания De Beers в ходе девятого в этом году цикла продаж реализовала продукцию на общую сумму $430 млн. Это на 13% ниже показателя предыдущего торгового цикла ($492 млн) и на 7% ниже показателя годичной давности, когда спрос восстановился после пандемии, что позволило компании реализовать сырье на $462 млн.😔

📈Сургутнефтегаз +3.5% опять активизировался Сургутнефтегаз, но пока рост слабенький🤔

📉Полиметалл -3.3% 📉Полюс Золото -3.5% Золото падает на 0.3%, серебро на 0.7%. Инвесторы опасаются, что золотодобытчики не спасут в момент кризиса😳

📈ЦИАН +1.6% Рост после публикации квартального отчёта. Выручка: +44% г/г, ₽1.56 млрд, EBITDA: +78% г/г, ₽151 млн, Чистый убыток: +25% г/г, ₽299 млн

https://smart-lab.ru/blog/742112.php

Обзор прессы: автокредитование, брокеры, добыча нефти, маркетплейс — 25/11/21

👉У российских нефтекомпаний может не хватить мощностей для наращивания добычи

👉Брокеры отработали клиентов. Выручка от услуг увеличилась на треть

👉Рынок автокредитования ждет тяжелый 2022 год

👉Минэнерго предлагает отменить механизм завышения ночных энергоцен

👉Российские маркетплейсы попадут под двойное налогообложение из-за Белоруссии и Казахстана

👉ЦБ проверит банки на готовность к регулированию экосистем в декабре

👉Раскрытие выбросов парниковых газов постепенно станет обязательным, считают в ЦБ

👉«Эльгауголь» притормозил вывоз с Огоджинского месторождения ради Эльгинского

https://smart-lab.ru/blog/news/742197.php

​71,5% участников теста провалили испытание
Автор: Виктор Петров

Обязательное тестирование, которое началось в октябре 2021 года, прошло уже в количестве 2,5 млн. штук. Из них 71,5% оказались провальными.

Тестирование, которое должно было оградить инвесторов-новичков от необдуманных вложений, выявило кучу «недостойных» подобных инвестиций.
Больше всего инвесторов интересовали тесты по иностранным акциям и акциям, которые не включены в котировальный список. По этим тестам дебютанты фондового рынка провалили 71,5% тестов.

Воспитанники пульса пали жертвой рекламных компаний различных брокеров и инвестиционных пирамид. Отсутствие должной подготовленности разогнало поезд заблуждения, ведущий, под ободряющие лозунги, инвесторов к маржинколу.

Учитывая интерес инвесторов, они продолжают желать покупать то, что им рисуют на картинках в рекламе и аналитике.

Сильно реже инвесторы интересовались тестированием по ETF, маржинальным сделкам, безрейтинговым облигациям и всяким ПИФам. По ним, кстати, положительные результаты превышали 60%.

Однако Михаил Мамута, руководитель службы по защите прав потребителей, сообщил, что результаты от брокера к брокеру разнятся. У одних едва набирается треть, а у других дотягивает до 80%. Странно, как такое могло произойти, когда они сами предоставили лазейку, которая позволила пересдавать это тестирование сколько угодно раз. И вот, методом научного тыка, количество пройденных тестов начало расти.

Да и смысл этого тестирования, если можно его пересдавать? Понимаю, как было бы на обычном экзамене: не сдал? – иди учи и приходи на пересдачу через полгода (год). Да и вообще, вы видели какие там вопросы? Как вообще их не сдать?

И у меня есть ответ на этот вопрос: не сдать эти экзамены могут только те, кто вообще не разбирается в инвестировании, рынках и ценных бумагах. А значит, большинство людей продолжат обманывать и, тем более, тех, кто не разбирается в акциях и осмеливает полагаться на первых встречных «гуру».

https://smart-lab.ru/blog/742107.php

Почему я не люблю акции?
Автор: Сергей Ситарис

Дураком надо быть, чтобы разевать рот на эти святые бумаги в кульминации праздника, который они устроили своим владельцам, осыпав их золотым дождём или его эквивалентом в виде роскошных машин, часов с бриллиантами и ранее недоступных дорогих женских тел. Сейчас поднять руку на акцию какой-нибудь Дубнаизгавнасинтез — это всё равно, что положить руку на попу супруги Стивена Сигала, глядя ему прямо в глаза. Реакция будет примерно одинаковая:

– Уберите, пожалуйста, руку, — скажет Стивен, король айки-до, каратэ-до и каратэ-после. — Так делать нехорошо.
И укоризненно покачает головой.

— Ты на что, ска, руку поднял? – спросят фанаты акции Дубнаизгавнасинтез. – На веру нашу православную?

И руку смельчака, уже отдельную от туловища, специалисты Склифа будут долго выковыривать из его собственной жопы.

Поэтому это всего лишь, как любит выражаться Верников, моё частное мнение.

Итак, на что могут надеяться счастливые обладатели акций?

Надежда номер 1: Дивиденды будут платить выше, чем текущая ставка ЦБ и доход по депозиту.
(А разницу пропить за три дня в Брюгге).

Надежда номер 2: Купить за рупь, а продать за два, а повезёт, так и за три. (А прибыль прогулять с Нонкой в Коктебеле).

Или так фартанёт, что и в цене вырастут и дивиденды будут стабильно платить высокие.

Иного смысла покупать эти какашки нет.

Подробнее читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/742036.php

​#AGRO
Русагро, снижение рентабельности и рост дивидендов
Автор: Георгий Аведиков

В 3 квартале цены на основную продукцию, которую реализует компания, затормозили рост.

🌽Сельскохозяйственный сегмент
Рыночные цены на пшеницу и сою вошли во флэт, однако, за счет роста объемов реализации пшеницы удалось вытянуть выручку сегмента и EBITDA. рентабельность EBITDA выросла до 53% (43% годом ранее). Положительная динамика связана в том числе с сокращением издержек.
К сожалению, по итогам 3 квартала это единственный сегмент, где был рост EBITDA год к году.

🧈Масложировой сегмент
Очень наглядная картина того, как влияет сдерживание отпускных цен при росте сырья. Выручка за 3 кв. выросла на 82% г/г, а EBITDA сократилась на (12%) г/г. Рентабельность EBITDA опустилась до 8% (17% годом ранее). Рост себестоимости произошел из-за увеличения цен на подсолнечник, подсолнечное и пальмовое масло, отпускные цены были под давлением из-за ограничений внутренних цен на бутилированное масло и экспортных пошлин.

🐖Мясной сегмент
Ситуация аналогична той, что происходит в масложировом сегменте, рост выручки в 3 кв. составил 17% г/г, а EBITDA снизилась на (25%) г/г. Падение операционных доходов связано с ростом издержек на корма и ветеринарные услуги. На рентабельность EBITDA негативное влияния оказал запуск производства в Приморье из-за увеличения расходов на корм.

🍭Сахарный сегмент
Сахарный сегмент не так сильно влияет на итоговые результаты из-за относительно небольшой доли в структуре выручки. Доходы выросли на 13% г/г, EBITDA прибавила 9% г/г. Рентабельность осталась на прежнем уровне (24%).

Отчет вышел слабый и вдобавок был подкреплен решением ген. директора, Максима Басова, уйти со своего поста с 2022 года. По его словам приемник уже найден и подготовлен, его представят нам до конца текущего года. Более 10 лет он управлял бизнесом и нужно сказать, что весьма неплохо это ему удавалось.

При этом, Басов останется акционером компании (доля 8%) и сохранит место в совете директоров.

📊Мультипликаторы:
- EV/EBITDA = 5,5 (средняя за 5 лет — 7,3)
- P/E = 3,6 — на прибыль оказали влияние разовые факторы по переоценке биологических активов (+11 млрд. руб.).
- P/E* = 5 (средняя за 5 лет — 6,5) — скорректированный показатель
- ND/EBITDA = 1,63

По мультипликаторам наблюдается определенный дисконт, но это связано с высокой базой и высокими ценами на основную продукцию. В момент разворота цикла ситуация поменяется.

В рамках новой див. политики обещают платить 50% от ЧП по МСФО. Переоценка биологических активов в данном случае играет на руку акционерам. За последние 12 месяцев заработали на дивы 20,6 млрд. руб. или 153,1 рубль на акцию, что к текущей цене дает ДД в районе 13,7% годовых. Вполне неплохо для растущей компании, с учетом ее потенциала и развитием проекта в Приморье.

Акции в моменте смотрятся неплохо коррекция дает хорошую возможность нарастить немного позицию. Но нужно иметь в виду, что мы близко к пику цикла и в следующем году маржинальность и чистая прибыль будет под давлением. К слову, без учета прибыли от переоценки активов див. доходность составила бы 10% к текущим ценам, что уже не так интересно при текущих ставках.

https://smart-lab.ru/blog/742121.php

​⚡️Ответ на рост инфляции!

Хотите инвестировать в ценные бумаги, которые могут позволить обыграть долларовую инфляцию?

☝🏻Обратите внимание на новый биржевой фонд — «Альфа-Капитал Управляемые еврооблигации» (АКЕВ).

Фонд вкладывает средства в валютные облигации на глобальных рынках, отдавая предпочтение облигациям развивающихся стран.

«Еврооблигации – это инструмент сохранения и приумножения капитала в твердой валюте, — комментирует управляющий фондом Игорь Таран. — При формировании портфеля в него включаются бумаги с повышенной доходностью и умеренным уровнем риска».

Преимущества фонда:

🔍 диверсификация вложений, в том числе по географическому и отраслевому принципам
📈 активная стратегия управления портфелем — постоянный поиск бумаг с наиболее привлекательным сочетанием ожидаемой доходности и кредитного качества
🔑 сильные результаты других портфелей под управлением команды управляющих «Альфа-Капитал»: например, доходность стратегии «Альфа Еврооблигации» за 3 года — 32.3%, стратегии «Альфа Мастербонд» за 3 года — 40%, ПИФа «Альфа-Капитал Еврооблигации» за 3 года — 35,84%.
🔝продукт одной из ведущих управляющих компаний в России — многолетнего лидера на рынке управления активами состоятельных частных лиц

Вы можете купить паи фонда на Московской бирже или инвестировать через «Альфа-Капитал» — в рамках стратегий доверительного управления и ИИС – https://alfacapitalmk.onelink.me/WgOz/40d28c3c

В этом году «Альфа-Капитал» запустил уже несколько тематических биржевых фондов. Подробнее об инвестициях с компанией можно почитать тут: @alfawealth