10 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 20%

👉ПКТ (Глобал Портс) об03, AA/AA-
• ISIN: RU000A0JWBP5
• Доходность YTM: 21,4%
• Купон: 6,5%
• Погашение: 18.03.2026
• Выплаты: 2 раза в год
Первый контейнерный терминал — один из крупнейших терминалов в РФ, из минусов — низкий купон дважды в год.

👉ЕвроТранс БО-001Р-02, A-
• ISIN: RU000A105TS5
• Доходность YTM: 21,21%
• Купон: 13,4%
• Погашение: 26.01.2026
• Выплаты: 12 раз в год
Заправки, от которых все ждут дивидендов и всплытия.

👉ВИС ФИНАНС БО-П04, A/A+
• ISIN: RU000A106EZ0
• Доходность YTM: 21,14%
• Купон: 12,9%
• Погашение: 25.08.2026
• Выплаты: 4 раза в год
Инфраструктурный строитель и один из любимчиков частных инвесторов.

👉Каршеринг Руссия 001P-02, A+
• ISIN: RU000A106A86
• Доходность YTM: 20,9%
• Купон: 12,7%
• Погашение: 22.05.2026
• Выплаты: 4 раза в год
Каршеринг, принадлежащий лизинговой компании МК Лизинг с рейтингом BB+, принадлежащей итальянцу в России.

👉Ритейл Бел Финанс 001P-02, A-
• ISIN: RU000A102TR4
• Доходность YTM: 20,83
• Купон: 10,35%
• Погашение: 05.03.2026
• Выплаты: 4 раза в год
Белорусский Магнит.

👉Борец Капитал 001Р-01, A+
• ISIN: RU000A105ZX2
• Доходность YTM: 20,8%
• Купон: 11,85%
• Погашение: 19.03.2026
• Выплаты: 4 раза в год
Оборудование для добычи нефти.

👉ИЭК ХОЛДИНГ 001P-01, A-
• ISIN: RU000A105PR5
• Доходность YTM: 20,44%
• Купон: 12,7%
• Погашение: 23.12.2025
• Выплаты: 4 раза в год
Электрики (не путать с диэлектриками). Производят электротехнику.

👉ВУШ БО 001P-02, A-
• ISIN: RU000A106HB4
• Доходность YTM: 20,38%
• Купон: 11,8%
• Погашение: 02.07.2026
• Выплаты: 4 раза в год
Электросамокаты, на которых можно кататься с ветерком, только осторожно.

👉Селигдар 001Р-01, A+/AA-
• ISIN: RU000A105CS1
• Доходность YTM: 20,27%
• Купон: 10,8%
• Погашение: 29.10.2025
• Выплаты: 2 раза в год
Золотоискатель-золотокопатель.

👉АФК Система БО 001P-01, AA-
• ISIN: RU000A0JVUK8
• Доходность YTM: 20,01%
• Купон: 10,5%
• Погашение: 30.09.2025
• Выплаты: 2 раза в год
Инвестиционная корпорация с большим портфелем всякого-разного.

Кого бы вы ещё добавили, котлетеры и туземунщики?
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050591/

Погашение казначейских акций SFI - возможность, которую упускает рынок

Буквально недавно холдинговая компания SFI объявила о гашении своего казначейского пакета акций. Эта новость была одна из самых обсуждаемых, но после погашения котировки продолжают корректироваться вслед за широким рынком.

Предлагаю детально разобрать новость и понять - в чем инвест. идея и стоит ли брать бумагу на коррекции?

Сперва напомню, что SFI — это публичный инвест. холдинг в составе которого лидер лизингового рынка Европлан и один из крупнейших страховщиков в России “Страховой дом ВСК”.

Что произошло:
👉Компания погасила 55% своих акций, следовательно, количество дивидендов, выплаченную на 1 акцию возрастет х2.

👉Учитывая, что SFI является бумагой “роста” — то рост дивидендных выплат не заставит себя долго ждать.

👉Вероятность выплаты дивидендов явно увеличилась, так как мажоритарный акционер теперь имеет почти 70% акций. Достойных сделок M&A сейчас на рынке практически нет, и бизнес явно будет выплачивать свободные средства акционерам.

👉Бизнес растет высокими темпами, чистая прибыль 1 кв. 2024 года увеличилась на 34% до 8,1 млрд. рублей.

👉Если прикинуть общую стоимость активов SFI, то дисконт компании составляет порядка 50%, хотя обычно рыночный дисконт холдинговых структур оценивается в 20-25%.

Сейчас, в условиях высокой волатильности фондового рынка, бумаги SFI набирают привлекательность для тех инвесторов, кто мыслит среднесрочно и долгосрочно, что особенно актуально на фоне текущей коррекции рынка. Предлагаю следить за дальнейшими фин. отчетами холдинга, и однозначно присмотреться в сторону приобретения на долгосрочную перспективу.

#SFIN

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050763/

Европлан - IPO прошло, высокая рентабельность и рост чистой прибыли остались

Главный игрок на рынке автолизинга ПАО "ЛК "Европлан" опубликовал результаты за первое полугодие 2024 года:

👉Чистая прибыль выросла на 25%, составив почти 9 млрд рублей, при этом рентабельность капитала осталась на уровне 37%. Несмотря на высокие ставки, компании удалось увеличить чистую процентную маржу до 9,1%, а непроцентный доход остался высоким на уровне 5,8%

👉Чистые операционные доходы выросли на 36% и достигли 19 млрд рублей, а соотношение расходов к доходам улучшилось, снизившись до 29,2% по сравнению с 30,5% в прошлом году. Лизинговый портфель вырос на 12% с начала года до 256,7 млрд рублей, а по итогам года ожидается рост на 20%.

👉Кредитный рейтинг подтвержден на уровне ruAA со стабильным прогнозом – это самый высокий рейтинг среди лизинговых компаний.

👉Изменения в налоговой системе (повышение налога до 25%) могут оказать разовое давление на результаты 2024 года, добавив компании 2,5 млрд рублей к налоговым расходам.

👉Ожидается увеличение резервов из-за высоких ставок, однако доля проблемных клиентов с просрочкой 90+ дней остается на низком уровне – 0,25%.

👉Менеджмент планирует выплатить 3 млрд рублей дивидендов за 9 месяцев 2024 года (25 рублей на акцию), а за весь год – 6 млрд рублей (50 рублей на акцию).

Компания показывает сильные результаты даже в сложной экономической ситуации: устойчивый рост лизингового портфеля, высокая рентабельность капитала и акцент на возврат средств акционерам делают её привлекательной как для институциональных, так и для розничных инвесторов.

#LEAS

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050818/

Индекс Мосбиржи ниже 2800 пунктов: ЧТО ДЕЛАТЬ?

На этой неделе в среду, 21 августа команда Mozgovik Research проведет онлайн встречу с годовыми подписчиками.

Обсудим стратегию и текущие инвестиционные идеи на рынке после коррекции.

Вы можете подготовить свои вопросы и задать их на стриме.

👉Присоединяйтесь👈

Рентал ПРО продал ЦОД Ростелекому - насколько это эффективно и как скажется на ПИФе?

Недавно ПИФ “Рентал ПРО” сообщил о продаже дата-центра Медведково Ростелекому. Это дата-центр на севере Москвы с подключенной электрической мощностью 36 МВт, рассчитанный на 4 800 серверных стоек (по 5 кВт).

В чем преимущества этой сделки для держателей ЗПИФа?

Суть сделки:
👉Сумма - 26,3 млрд. рублей. Это крупнейшая сумма на рынке коммерческой недвижимости в 2024 году. Компания покупала ЦОД в начале года за 25,8 млрд. рублей.

👉Прибыль от сделки составляет 437 млн. рублей.

👉Продажа обеспечивает дополнительный доход инвесторам, который будет выплачен уже в сентябре. Примерная оценка по выплате - 16,71 руб./пай. Тем самым общий размер выплаты за август составит около 26 рублей. А это в 2,5 раза больше стандартной ежемесячной выплаты.

👉Основная часть средств будет перераспределена на другие объекты индустриальной недвижимости (документы на приобретение двух новых строящихся объектов уже подписаны).

Судя по новости, Рентал ПРО придерживается своей стратегии, которая, в первую очередь, нацелена на ротацию объектов и увеличение денежного потока. С момента IPO компания уже смогла реализовать прибыльную сделку, спустя короткий срок времени.

По итогам распределения прибыли, доходность с момента размещения 6 июня 2024 года составляет 18,9% годовых, а с учетом реинвестирования - свыше 20%, что опережает стратегию Фонда. Такой гибкий подход к инвестициям дает больше шансов заработать, а все девелоперские риски остаются на девелопере.

☝️Новость явно позитивная. Компания грамотно распределяет свои средства и постоянно ищет возможности для заработка своих держателей. Инвестиции в “Рентал ПРО” ориентированы в первую очередь на среднесрочных и долгосрочных инвесторов, поскольку помимо ежемесячной выплаты доходы, периодически будет происходить ротация объектов, которая обеспечит дополнительный доход, как сейчас с продажей ЦОДа.

https://smart-lab.ru/blog/1051075.php

Узнайте, какую цену должны иметь акции, чтобы обеспечить вам 15% дивидендной доходности

Ключевая ставка ЦБ в 18% гробит ценность акций. Ведь по некоторым ценам акций, их дивидендная доходность упала до презренной 10-12% доходности.

Люди стали перекладываться в облигации и класть деньги на депозит. Сейчас попробуем ответить на вопрос: сколько должны стоить акции, чтобы по ним была дивидендная доходность в 15%?
Расчеты и таблицы см. в продолжении: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1050905

IT растёт быстрее рынка? Selectel выпустил финансовую и операционную отчётность.

В нашем опросе "Какую IT-компанию инвесторы больше всего ждут на Мосбирже" — Selectel выиграл с огромным перевесом. Уже разбирался финансовый отчет компании за 1 квартал и вот вышла новость, что Selectel предоставил финансовые и операционные результаты за 1-е полугодие 2024 года. Посмотрим на динамику развития и ключевые показатели компании и разобраться — все ли хорошо с темпами роста и сохранится ли этот тренд в дальнейшем?

Напомним, что Selectel — крупнейший независимый провайдер сервисов IT-инфраструктуры, один из лидеров рынка.

Начнем с простого — оценим финансовые и операционные достижения:
👉Выручка Selectel увеличилась до 6,1 млрд. рублей, прирост составил 26% г/г. Видно, что компания следует своим долгосрочным планам по росту

👉Количество клиентов достигло 24,8 тысяч пользователей.

👉Скорректированная EBITDA выросла на 25%, до 3,5 млрд. рублей, а рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 58% — высокий показатель даже для IT-сектора!

👉Чистая прибыль увеличилась на 21% г/г. до 1,8 млрд. рублей, а рентабельность по ЧП составила 30%.

👉Долговая нагрузка остается на комфортном уровне 1,5х NetDebt/EBITDA. При росте выручки компания сохраняет темпы своих инвестиций во многом для обеспечения будущего роста.

Сможет ли бизнес удержать высокие темпы роста?
👉Учитывая растущий спрос на облачные услуги, и при этом ухода крупнейших иностранных игроков, Selectel хорошо чувствует себя на рынке и вкладывает значительные инвестиции в дата-центры и серверное оборудование, чтобы держать свой рост соразмерно росту рынка.

👉Selectel выделяется среди конкурентов, таких как Yandex Cloud, МТС, Сбер Cloud и т.п. благодаря своей вертикальной интеграции и владению всей инфраструктурой — это позволяет компании предлагать больше возможностей по кастомизации и иметь полный контроль над всеми уровнями услуг для клиента.

Интересный факт, который может приблизить потенциальное IPO: юридически Selectel перерегистрировался с ООО на АО. Ходят слухи, что компания готовится выйти на биржу уже этой осенью. Это может быть одно из самых интересных IPO за последнее время. Продолжаем следить за новостями компании!

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1051537

Как защититься от девальвации, если не верите в сильный рубль?

Рубль закрепился в коридоре 85–90 рублей за доллар или около того, но мало кто верит, что курс настоящий. А если и настоящий, то надолго ли. А если надолго, то не верят в то, что он не рванёт резко на 150.

Бешеная инфляция пытается угнаться за девальвацией и по ряду позиций уже её обогнала, а уважаемые россияне ищут способы сберечь нажитое (не)посильным трудом от обесценивания. Какие есть варианты?

👉Доллар
Самый простой способ уберечься от девальвации — это доллар. За последнюю среди новейших историй России доллар успел побывать по 4–5–6 рублей, потом долгое время по 30 рублей, потом по 60 рублей, потом то по 70, то по 100, то по 50, то теперь по 90, но с прицелом на рост. В любом случае, тренд для рубля неутешительный. Так что доллар— не худшее решение. В настоящее время он может быть в основном наличным. Но есть и в фьючерсах, и в USDT.

👉Юань
Как говорится, юань из э нью доллар. В последние лет 30 он довольно прочно привязан к доллару. Не так прочно как дирхам, но всё же. Конечно, говорят, что китайский ЦБ рисует курс, что завтра Тайвань, послезавтра торговые войны, и вот это вот всё, зато это не грязная зелёная бумажка с подтверждённой историей курса 6–7 юаней за вечнозелёный. Тут тоже есть фьючерсы, а ещё облигации.

👉Акции
Акции РФ — ещё один способ защититься от девальвации. Другое дело, что волатильность там очень сильная. Чтобы ничего не придумывать в своей голове, лучше всего смотреть на RTS. Ниже 1000 пунктов — хорошая тема (но рискованная). Если кто не в курсе, то RTS — это IMOEX в долларах. Как минимум, от девальвации можно защититься, а есть ещё небольшой шанс что-то даже заработать, к тому же есть дивиденды.

👉Депозиты и облигации
В зависимости от отношения к бирже и к банкам, можно держать рубли, которые размножаются, на вкладах или в облигациях. Второе немного сложнее для понимания, но представим, что это плюс-минус одно и то же, но только для обывателя. Поскольку мы обыватели, будем считать, что депозиты и облигации покрывают инфляцию, которая рано или поздно пересекается с линией девальвации. То есть, это примерно как доллар, но с переменной премией как в плюс, так и в минус. На дистанции это рост как минимум постоянный в рублях.

Для особых ценителей есть замещающие облигации, облигации в юанях и стодолларовые облигации в рублёвом исполнении. Как валюта, только ещё купонный доход. Круто же, правда?

👉Золото
Золото можно купить кучей разных способов, но вот что точно, так это его привязка к доллару за унцию. Каеф золота в том, что оно может долгое время не дорожать по отношению к доллару, но уж точно не может долго по отношению к нему падать. На дистанции золото точно защитит от девальвации. Купить его можно в бумажном виде, в металлическом виде и у цыган.

👉Недвижимость
Тут всё не так просто. Недвижка в долларах уже 20 лет не растёт. Если без кредитного плеча, то есть возможность сохранить. Если с плечами, то есть нюансы. В любом случае, бетон можно использовать так, как никакие предыдущие пункты — в нём можно жить. Кто купил квартиру в 2012 году, тот инвестировал исключительно в убыток. С 5000 долларов за метр недвижка утонула на 3000. Другое дело, что ежемесячные платежи из-за инфляции превратились примерно в пыль, а бетон стал максимально спекулятивным инструментом. В рублях. Вот бы льготные кредиты на покупку валюты выдавали, а не на однушки… А ещё квартиру можно сдавать.

👉Крипта
Самый экстремальный вариант, но и самый доходный за последние N лет. В 2011 году биткоин стоил 1 доллар. Сегодня он стоит 59 000 долларов. Приемлемо? А в 2008 году он стоил 0,001 доллара или около того. Главное верить в то, что он будет дорожать, ведь это же «пузырь, в которым ничего нет». Кроме того, крипта очень волатильна.

Как видно, от девальвации рубля можно защититься примерно в чём угодно, хотя можно набрать кредитов, ведь «долги обесцениваются». Тут уж каждому своё.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1051409/

Рост выработки электроэнергии и повышение тарифов: укрепит ли ТГК-14 свои позиции в 2024 году?

Недавно, одна из самых крупных энергетических компаний ТГК-14 выложила отчет за 1-е полугодие 2024. Разберем детально, есть ли жизнь в секторе электроэнергии и какие дальнейшие перспективы у данного бизнеса?

ТГК-14 — ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия. Предприятие обеспечивает тепловой энергией более 500 тысяч жителей и порядка 10 тысяч юридических лиц в двух регионах.

Немного предыстории: после смены владельца в январе 2022 года, компании удалось достичь небывалых результатов за короткий период времени. С этого момента EBITDA 2021/2023 выросла 2,1 раза, чистая прибыль – 12 раз.

Посмотрим на финансовые метрики компании за 6 месяцев 2024 г.:
👉Выручка увеличилась на 11,3% и составила 9,5 млрд. рублей. Энергодефицит в регионах ТГК-14 достиг 1,225 ГВт, а дальнейшее развитие Дальнего Востока является приоритетом для РФ.

👉Чистая прибыль снизилась до 641 млн. рублей. Надо учитывать, что государство увеличило регулируемые тарифы только в середине года, поэтому в 1-ом полугодии регулируемые цены не менялись по сравнению с прошлым периодом, а вот цены на топливо и обслуживание выросли. Я считаю это временным эффектом, а во 2-ом полугодии ожидаем роста прибыли.

👉EBITDA осталась на том же уровне и составила 1,4 млрд. рублей.

Учитывая условия, которые сложились для компании — демонстрация такой прибыли является хорошим достижением. Тем более, благодаря проведенной индексации тарифов и росту бизнеса — это дает возможность компании на дальнейшее расширение и масштабирование.

Это отличная новость для инвесторов, потому что ТГК-14 выплачивает своим акционерам стабильные дивиденды. В начале месяца Совет директоров рекомендовал выплатить всю чистую прибыль, которую заработала компания за 1-е полугодие, див доходность составляет 4,2%. ТГК-14 прогнозирует порядка 15% див. доходности по окончанию 2024 года, что намного выше чем у конкурентов.

Если подвести итог: ТГК-14 — хороший защитный актив в секторе энергетики. Благодаря дальнейшему развитию Дальнего Востока — это отличная возможность зафиксировать стабильную дивидендную доходность, при условии, если компания продолжит, как она заявляет, выплачивать 100% от чистой прибыли.

#TGKN

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1051943/

Почему падаем и что будет дальше?

Мы попали в идеальный шторм — на рынок давит целый ряд негативных факторов, многие из которых будут с нами еще довольно долго. Давайте обо всем порядку.

👉Цены на нефть продолжают падать — бочка Brent торгуется уже ниже 80 долларов. Конфликт на Ближнем Востоке вроде как потушили, а главные потребители нефти — Китай и США — переживают не лучшие времена. Есть надежда на заседание ОПЕК, но до него еще целых полтора месяца.

👉Рубль же остается крепким — доллар топчется в районе 90, а юань опустился ниже 12 рублей. Из-за проблем с платежами падает импорт, и выровнять торговый баланс пока не получается. А еще инвесторы боятся, что торги юанем тоже остановятся.

👉Инфляция и не думает замедляться. Цены растут по целому ряду причин — дефицит отдельных товаров и высокий спрос, низкая безработица и рост зарплат, бюджетные стимулы и кредитное и безумие. В общем, с этим все сложно и инфляцию так быстро не победишь.

👉Но ЦБ старается и ведет жесткую ДКП — ставку задрали уже до 18%, и это далеко не предел. Если инфляция не замедлится, то ЦБ рассмотрит повышение до 20% — компаниям с огромными долгами (например, Сегеже и Мечелу) еще больше не поздоровится.

👉Санкции тоже никуда не делись. Многие компании находятся под давлением — им не дают работать на привычных рынках и лишают технологий. Это сказывается на прибыли и на долгосрочных планах — например, Новатэку пришлось сдвинуть все свои проекты.

👉Начали выпускать нерезидентов. Видимо, без этого обмен активами просто бы не состоялся. Это создает дополнительный навес, который давит и без того слабый рынок.

👉Прибыль компаний растет слабее выручки. Почти везде мы видим рост издержек — тут сказываются инфляция, санкции, сильный рынок труда, высокая ставка и многое другое. А как мы знаем, дивиденды платятся именно из прибыли.

Рынок — это очень сложный механизм. И никто точно не знает, какие из этих факторов уже сыграли, а какие еще не до конца отыграны. Но один фактор всегда будет актуален — человеческая психология.

Во многом акции перестали расти потому, что их график перестал быть растущим. Спекулянты наигрались и слили свои депозиты, а многие инвесторы не понимают механики рынка. В итоге люди выбирают тихую гавань — фонд LQDT или вклады.

Если вы думали, что вам скажут точную дату разворота рынка, то спешу вас разочаровать. Этого не знает никто, а любая попытка поймать «дно» — это слепая удача и не более того. Но одно можно сказать точно — рынку нужны замедление инфляции и намеки на снижение ключевой ставки.

А потом деньги вновь потекут в акции, спекулянты расправят плечи и все пойдет по новому кругу. Так всегда было, есть и будет :)

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1051981

Рекорды вопреки: как Эталон обошел спад рынка в июле?

Эталон опубликовал операционные результаты июля и снова показал рекорды!

Компания сохранила положительную динамику продаж после ажиотажного спроса в июне, несмотря на то, что сейчас девелоперам сложно удерживать стабильно высокие показатели из-за сокращения льготных программ.

Операционные результаты за июль:
👉Стоимость заключенных контрактов достигла 12,2 млрд рублей — это рекордный результат за аналогичный период за всю историю компании;

👉Объем денежных поступлений составил 8,5 млрд рублей — также рекордный показатель июля за всю историю компании;

👉Объем продаж в кв.м. составил 43,4 тыс. — это самые сильные июльские продажи за последние 3 года!

Как мы видим, Эталон прекрасно себя чувствует даже с учетом сокращения льготных программ и ужесточения ДКП. Все это благодаря своим инструментам поддержки продаж, которые положительно влияют на динамику операционных показателей.

Что еще помогло достичь таких результатов?
👉Активная региональная экспансия и расширение портфеля до 9 регионов обеспечила рост предложения для покупателей

👉А переориентация на более доступный сегмент в текущих рыночных условиях охватила бо́льший спрос

Кроме того, Эталон делает значительные усилия для оптимизации операционной деятельности, снижая накладные расходы. Это, безусловно, должно отразиться на улучшении EBITDA в ближайших отчетных периодах.

Эталон активно инвестирует в рост, который уже отражается на операционных результатах и будет заметен в выручке в ближайшие периоды.

Да, текущая ставка ЦБ оказывает давление на прибыль строительного сектора из-за повышенных процентных расходов по корпоративным займам, однако компания стабильна в поддержании Net Debt/EBITDA на комфортном уровне, а средства на счетах эскроу полностью перекрывают проектное финансирование, благодаря чему Эталон получает сниженную ставку для развития своих проектов.

Это позволит Эталону успешно преодолеть переходный для отрасли период, увеличив долю рынка за счет своей стратегии развития. А по мере масштабирования компания будет нивелировать влияние высокой ключевой ставки и выйдет на высокие прогнозные показатели прибыли до 2026 года.

#ETLN

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1052079/