Инвестиционные идеи брокеров на 3 квартал 2024 года

Топ 6 — Лукойл, Сбербанк, ТКС, НЛМК, Русал, Мать и дитя

Согласны с топом или есть идеи лучше?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038656

Олег Кузьмичев опубликовал рецензию на книгу «Университет Berkshire Hathaway» — это очередная книга, которая насыщена мудростью двух гениальных инвесторов: Уоррена Баффета и Чарли Мангера. Книгу мне подарил Тимофей на День Рождения еще год назад, но прочитал я ее только сейчас!)

Выписал самые интересные цитаты, на мой взгляд не самая интересная книга про Баффета. Эссе об инвестициях и Правила инвестирования Уоррена Баффета показались более интересными. Возможно потому что я не самый большой фанат Баффета + посмотрел в живую кучу их собраний (там кажется больше интересных фраз, чем в книге).

Все тезисы и основную мысль Олег опубликовал у себя в блоге на Смартлабе, читайте ниже по ссылке, польза обеспечена:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038421/

X5 - лидер уходит в отрыв

X5 объявила операционные результаты за 2-ой квартал 2024 года.

Компания продолжает демонстрировать фантастические для топ-1 ритейлера темпы роста в 25,1%. Только за 2-ой квартал заработано почти 1 триллион рублей — масштаб впечатляет.

👉Количество магазинов выросло на 12,3% к прошлому году. Сеть насчитывает уже 25,5 тыс. торговых точек. Если смотреть на сопоставимую динамику показателей (динамика по магазинам, которые отработали 12 месяцев), то значительный вклад внес рост среднего чека, который вырос на 11,7%.

👉Но не только рост среднего чека драйвит выручку. Динамика сопоставимого трафика также положительная. Трафик вырос на 2,9% к прошлому году. Результат отличный, особенно в том, что компания показывает рост трафика на протяжении последних 4 лет. Если динамика чека — это больше про текущую экономическую ситуацию, то положительная динамика трафика — это показатель хорошей работы менеджмента.

👉Отдельно стоит отметить, что сопоставимая динамика результатов Перекрестка — формат большого магазина, последние несколько кварталов даже лучше Пятерочки — формат магазина у дома.

👉Основной вклад в рост выручки в абсолютных значениях продолжает вносить Пятерочка — основной формат Группы. Но дискаунтер Чижик продолжает кратно расти, несмотря на то, что базу прошлого года низкой уже не назовешь.

👉За 3 года Х5 развил новый формат до годовой выручки в 176 млрд рублей. Отдельный Чижик вполне вероятно сможет войти в топ-10 FMCG-ритейлеров по итогам этого года — как лишнее подтверждение текущих масштабов молодой сети.

👉В e-grocery (Впрок+экспресс доставка) X5 продолжает демонстрировать неплохую динамику в +68,7%. Последние годы компания выбрала более сбалансированный путь развития в этом направлении. То есть это и эффективность и сохранение высоких темпов роста.

👉15 августа компания опубликует уже финансовые результаты за 2-ой квартал, поэтому ждем. Пока мы делаем однозначный вывод о том, что лидер рынка сохраняет одни из самых высоких темпов роста в секторе, тем самым укрепляя свои позиции.

В настоящий момент компания находится в процессе перехода прав собственности и торги ценными бумагами приостановлены. Продолжается сбор заявок на распределение акций для владельцев расписок во внешней инфраструктуре.

До окончания сбора заявок осталось полтора месяца. Лишний раз напомню, что акционеров, у которых в цепочке владения есть российский депозитарий, подавать заявление не нужно.

Поэтом пока ожидаем возобновление торгов уже акциями этой осенью с последующим выкупом нерезидентов.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038816

Хотите получить качественное образование в сфере финансов, понимать механизм функционирования финансовых рынков, уметь выявлять и оценивать финансовые риски, принимать решения в условиях неопределенности, находить оптимальное соотношение между риском и доходностью, формировать инвестиционный портфель и разрабатывать инвестиционную стратегию согласно риск-профилю?

Специально для вас в ВШЭ запущены 2 магистерские программы: Финансовый инжиниринг и Инвестиции на финансовых рынках.

Наши преимущества:
✔️ Удобный формат обучения. Вы можете выбрать для себя формат обучения оффлайн (по вечерам) на магистерской программе Финансовый инжиниринг или 100% онлайн на магистерской программе Инвестиции на финансовых рынках.
✔️ Уникальный преподавательский состав. Мы привлекли ведущих преподавателей ВШЭ и известных экспертов-практиков из бизнеса.
✔️ Упор на обучение цифровым компетенциям. Мы готовим специалистов со знанием базового программирования.
✔️ Больше практики. Процесс обучения неразрывно связан приобретением студентами навыков практической работы на финансовом рынке, как в качестве инвесторов, так и в качестве финансового менеджера компании, выходящей на рынок капитала.
✔️ Больше свободы. Блок вариативных дисциплин позволит студенту сформировать свой индивидуальный план.

Подписывайтесь на официальный телеграмм канал, чтобы не пропустить последние новости о поступлении и оставить заявку на персональную консультацию с представителями Вышки.

ТОП-10 компаний с самой большой долговой нагрузкой

Долговую нагрузку можно посчитать по-разному. Чаще всего смотрят на EV/EBITDA или долг / EBITDA, чтобы понять, может ли компания обслуживать свои долги, исходя из доходов. Я же обычно ещё смотрю на такой коэффициент, как Debt Ratio, т.е. соотношение обязательств к активам. Может оказаться так, что большая часть активов сформирована долгами — а это создаёт сильные проблемы при переоценке этого самого долга.

В данном материале ChuklinAlfa решил посмотреть на компании, у которых высокий коэффициент долговой нагрузки, а также довольно весомые обязательства на балансе. При повышении ключевой ставки именно у них возникнут самые большие проблемы. Ниже будет только список, а полный обзор по каждой компании см. по ссылке:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038939

👉ВК — Отношение долг / EBITDA составляет рекордные 233,8, при этом компания является убыточной — и когда она станет прибыльной, никому (даже самому менеджменту) неизвестно

👉Мечел — Компании за счёт хорошей рыночной конъюнктуры удалось значительно сократить свои долги — коэффициент долг / EBITDA упал до 3,7, и это рекордно низкий показатель для компании за последние несколько лет.

👉Сегежа — Долг / EBITDA выросла до антирекордных 13,2, и пока не видно вариантов, как Сегежа может сократить свои долги. Высокая ключевая ставка уже приводит к удорожанию стоимости долга, а прибыль находится под давлением из-за падения цен на пиломатериалы и жёстких санкционных ограничений, под которые попала компания.

👉Русал — Сейчас долг / EBITDA Русала составляет 7,7 и он продолжит расти, в том числе за счёт ослабления рубля (значительная часть долгов Русала взята в валюте). Также в 2022 году Русал заплатил дивы на 302 млн долларов — как оказалось, в долг.

👉Эн+ — Владеет контрольным пакетом в Русале (более 53% акций), поэтому все проблемы алюминиевого гиганта отражаются и в ней. Но Эн+ но также обладает и собственным долгом, который достиг 4,3 EBITDA.

👉АФК Система — Судя по последнему отчёту, долг Системы подобрался к 4 EBITDA — это очень высокое значение. При этом долг компании продолжает дорожать на фоне высокой ключевой ставки и отрицательного ROI по ряду направлений. Например, у той же Сегежи. Ведь если убыточные дочки Системы не смогут справиться со своими проблемами — их придётся решать материнской компании.

👉Русолово — Долговая нагрузка компании выросла до 3,8 EBITDA. Причины всё те же: падение цен на сырье и удорожание логистики из-за санкций.

👉М.Видео — Долг / EBITDA вырос до 3,1, а обязательства сейчас даже слегка превышают активы. Т.е. в случае банкротства компании акционерам достанется примерно ничего.

👉МТС — Планирует выплачивать дивы. Скорее всего, они будут опять выплачены в долг. Но брать кредит, чтобы выплатить дивиденды с ключевой ставкой 16-18% — это чистое безумие. МТС вроде бы начала оздоравливаться, но обстоятельства могут снова вогнать её в финансовую яму.

👉Делимобиль — Компании удалось по итогам 2023 года сократить долг / EBITDA до 3,15, но до идеала далеко. Чистый долг продолжает расти, и даже привлечение денег на IPO не затормозило это.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038939/

Pre-IPO Самолет Плюс: cтоит ли участвовать?

Сервис квартирных решений “Самолет Плюс”, входящий в группу “Самолет”, продолжает собирать заявки в рамках Pre-IPO на инвестиционной платформе Zorko.

Это cash-in, то есть, компания хочет привлечь около 800 млн рублей, которые будут направлены на развитие технологической платформы и масштабирование бизнеса.

В предыдущем посте шла речь о том, что это уникальная компания, аналогов которой нет на российском рынке. Она объединяет сеть из 1700 офисов в 300 + городах и онлайн-платформу для покупки и продажи объектов первичной недвижимости и сервисов по ремонтам, меблировке, аренде, флиппингу, а также финансовых услуг.

Это целая федеральная экосистема в рамках недвижимости, акционером которой можно стать на раннем этапе, пока ее оценка около 20 млрд рублей.

Компания стремительно растет – в 23 году утроила GMV (оборот сделок, которые проходят через сеть), а в 2024 году планирует удвоить, выйдя на показатель 1 трлн рублей. Выручка и EBITDA также показывают иксы роста.

IPO компании запланировано на конец 2025 - начало 2026 году. И, учитывая, что для акционеров большого Самолета это инструмент для увеличения капитализации, есть уверенность, что оно состоится.

Предлагаем представить предварительную оценку компании. Если топ-менеджмент выполнит свои прогнозные ожидания, то:
👉в 2024 году выручка составит 8 млрд рублей при EBITDA в 1 млрд;
👉в 2025 году выручка вырастет до 20 млрд рублей, при EBITDA до 8 млрд рублей;
👉в 2026 году выручка увеличится до 32 млрд рублей, при EBITDA до 11 млрд рублей.

Таких темпов роста нет ни у одной компании в России на текущий момент!

Долговая нагрузка сейчас составляет около 9 млрд рублей, но компания планирует погасить ее уже в 2026 году. С такими темпами роста Самолет+ должен стоить 9-10 EV/EBITDA, так что можно ожидать, что компания получит оценку 85-100 млрд. рублей к моменту IPO – что дает 4x/5x к текущей оценке компании.

Можно посмотреть на оценку и по другому. Pre-IPO проходит по оценке 4.9x EV/EBITDA 2025, что в 2 раза меньше других экосистемных бизнесов (Яндекс, Озон). Посмотрите какой рост эти компании показали за последние 2 года и представьте, что может быть с оценкой Самолет +.

Недавнее интервью Дмитрия Волкова, основателя “Самолет Плюс” подтверждает грандиозные планы компании. Доля захвата proptech сектора к 2026 году Самолетом + составит 35%. Конкуренция в данной сфере недостаточно развита из-за счет того, что в России сегодня нет реальных аналогов той бизнес-модели, которую создала компания.

Заявки на участие в Pre-IPO Самолет + принимает до 26 июля включительно. Но книга может закрыться раньше, если сумма будет собрана быстрее. Так что если планируете участвовать - не откладывайте на последний день!

Для участия надо зарегистрироваться на платформе Zorko и пополнить счет, а также указать реквизиты счета в одном из брокеров: Сбер, БКС, Газпромбанк Инвестиции, куда будут зачислены акции в течении 90 дней.

Экосистемы в сфере недвижимости - голубой океан, который в ближайшие годы будет расти экспоненциально.

Самолет Плюс первым в России почувствовал этот тренд и растит крутой бизнес, которым будут пользоваться миллионы людей.

Pre-IPO в этом смысле очень приятная история, когда поучаствовать в росте можно с самого старта вместе с основным акционером.

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1039130/

Братиш, помоги нам сделать мир лучше, а качество брокерских услуг поднять в небеса, пройди мини-опрос на пару минут плиз🙏

https://formdesigner.ru/form/view/219572

Нужно тщательно анализировать акции, которые покупаешь.

Привет от igotosochi❤️

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1039342/

ПАО “АПРИ” - новая звездочка строительного сектора!

Вчера компания ПАО “АПРИ” заглянула на эфир #smartlabonline и рассказала очень много интересного!

Спикерами эфира стали:
• Евгений Козлов, Генеральный директор ПАО «АПРИ».
• Елена Бугрова, Заместитель генерального директора по экономике и финансам ПАО «АПРИ».
• Дмитрий Александров, управляющий директор Иволга-Капитал.

Тезисно пробежимся по ключевым моментам и узнаем, что строители рассказали своему инвестору на эфире.

Напомню, что компания ПАО “АПРИ” — это крупнейший региональный застройщик Челябинской области. Основное направление деятельности компании — строительство жилой и коммерческой недвижимости. Последние несколько лет АПРИ занимает первое место в регионе по объему ввода жилья в эксплуатацию.

👉Сперва поговорим про размещение:
• Диапазон цены размещения планируется от 8,8 до 9,7 рублей за акцию
• Общая капитализация составит от 10 до 11 мрлд. рублей.
• Планируют разместить 5-10% free float в формате cash in (все деньги пойдут на дальнейшие инвестиции).
• Как заявляет топ-менеджмент — деньги пойдут на новые инфраструктурные проекты и расширение земельного банка. Это положительно скажется на долговой нагрузке и соотношении собственных и заемных средств.
• Сбор заявок ориентирован на 22-27 июля, а дата начала торгов — 30 июля.

👉Пробежимся по ключевым цифрам, которые важны инвестору:
• Занимают Топ 1 по объему ввода жилья в Челябинской области;
• Имеют на руках 11 проектов строительства, 2 из которых уже введены в эксплуатацию;
• Стоимость активов на 2023 год составляет 33,6 млрд. рублей, а продажи в 2023 году составили 15,74 млрд. рублей

👉Интересный факт: Компания подготовилась к рискам сокращения льготной ипотеки и уже к первому полугодию 2024 года произошло стремительное снижение доли льготной ипотеки с 62% за 2023 год до 30% за первое полугодие!

Этих показателей удалось достичь, несмотря на пиковый спрос на ипотеку с гос. поддержкой в преддверии ее отмены. Как заявляет топ-менеджмент: снижение доли льготного кредитования будет замещаться увеличением доли семейной ипотеки для диверсификации бизнеса.

👉Взглянем на выручку компании:
Общая выручка растет двузначными темпами, и за 2023 год составила 8,076 млрд. рублей (прирост 33% г/г.). А совокупный объем продаж составляет 15,74 млрд. рублей (прирост 2,45х г/г.). Учитывая, что строительный сектор начнет восстанавливаться в среднесрочной перспективе за счет снижения ставок ЦБ — цифры могут кратно превзойти все возможные прогнозы аналитиков.

👉В ходе беседы топ-менеджмент представил амбициозные планы реализации проектов до 2027 года. Как заявил Генеральный директор ПАО “АПРИ”, Евгений Козлов: у компании имеется возможность предоставить покупателю насыщенное предложение, за счет сдачи большого количества объектов к концу 2024 года. Безусловно это отразится на показателях компании в 2025 году!

👉Подытожим: компания АПРИ — это история роста! За счет диверсификации строительного портфеля, расширения бизнеса и хороших показателей по темпам роста, девелопер может показать существенный рост в ближайшее время. Судя по мультипликатору P/E- 4,7, компания выходит по прошлогодней оценке и стоит дешевле чем Самолет и ПИК.

Также на эфире затронули дивидендную политику. Топ-менеджмент планирует выплачивать от 25 до 50% от чистой прибыли. Считаю, что к данному эмитенту стоит присмотреться в ближайшее время и взять себе в долгосрочный портфель. А что думаете вы?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1039514

Топливный оператор “ЕвроТранс” готовит выкуп акций в 2027 году!

Буквально позавчера, 16 июля, ЕвроТранс опубликовал обращение к инвесторам. Само заявление акционеров заключалось в объявлении плана по обратному выкупу акций у миноритариев по цене 350 рублей за штуку.

На текущий момент стоимость акций составляет 113,05 рублей - потенциальная годовая доходность без учета дивидендов на текущий момент - х2,94 за 3 года!

Компания заявила, что объем buy back будет достигать порядка 7 млрд. рублей. Мажоритарии планируют выкупить порядка 20 млн. акций, а это 12,5% free float. Сама программа продлится до августа 2027 года. Полное предложение миноритарии смогут получить после объявления официального анонса в августе 2024 года.

Заместитель председателя СД, Сергей Алексеенков заявил, что текущая волатильность Фондового рынка привела к заниженной стоимости акций. Учитывая высокие показатели компании и темпы роста, топ менеджмент видит, что идет недооценка капитализации, несмотря на все достигнутые результаты за прошлый период. По этому акционеры выступили с предложением по выкупу акций в 2027 году.

Достаточное смелое заявление в компании, объявлять такие параметры заранее. Но мы видим, как акционеры действительно открыты к своим инвесторам и миноритариям и хотят поддержать динамику цены акций в долгосрочной перспективе.

На закрытии торгов 16 июля до объявления обращения к инвесторам - стоимость акций в моменте достигала 100,5 рублей, после вышедшей новости произошел бурный рост, и на текущий день цена составляет 113,05 рублей за акцию! Как говорится: кто не успел - тот опоздал!

Самое заманчивое предложение в настоящий момент - цена выкупа акций и переоценка компании в ближайшие 3 года. Учитывая устойчивую динамику роста, дальнейшие планы и перспективы на повышенные дивиденды за 2024 год, розничному инвестору стоит присмотреться к ПАО "ЕвроТранс", пока это не сделали институционалы!

#EUTR

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1039554/