🛢Татнефть — совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 32,7 руб./акцию за 1П22

• Размер дивидендных выплат за 1П22 может составить 74 млрд руб., что соответствует выплате 50% чистой прибыли по РСБУ и совпадает с нашими ожиданиями.

• Внеочередное собрание акционеров, которое рассмотрит вопрос об утверждении дивидендов, состоится в заочной форме 22 сентября.

• 11 октября предложено датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

• Новость оцениваем умеренно положительно для котировок Татнефти. Акции компании уже показали значительный рост (8% — обыкновенные, 10% — привилегированные) на прошлой неделе, когда стала известна дата заседания совета директоров. Текущая дивидендная доходность по промежуточным дивидендам составляет 7,7% для обыкновенных и 8,2% для привилегированных акций. Наш рейтинг по бумагам Татнефти — «Покупать».

@sinara_finance

#Flash #TATN #TATNP

🛢Актуализация оценки: Татнефть — доходность невысокая — рейтинг понижаем

• Мы понизили до уровня «Держать» рейтинг по акциям обоих видов, оставив без изменения целевые цены.

• При безрисковой ставке 17% в 2024–2026 гг. доходность FCF и дивидендную доходность оцениваем в 14–16% — неплохо, но не более того.

• С максимумов прошлого ноября оптовые цены на нефте-продукты в РФ снижаются, предвещая, если только новые остановки НПЗ не подтолкнут цены вверх, не самое удачное для Татнефти начало года и 1К25 в целом: компания очень сильно зависит от реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке.

• Мы считаем, что Татнефть платит больше дивидендов, чем генерирует свободный денежный поток, и, на наш взгляд, вряд ли может поднять коэффициент выплаты заметно выше 75% от чистой прибыли.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#TATN #TATNP