Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Telegram
Синара Инвестбанк
Подробнее: https://tapy.me/sinara_finance
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.