Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
📌Долговой рынок: корпоративные облигации — высокий купон в первом эшелоне
• На принятое в декабре Банком России решение не менять ключевую ставку ОФЗ отреагировали довольно резким снижением доходностей, но в корпоративных выпусках это движение отразилось очень слабо.
• В результате появилась возможность для покупки облигаций высокорейтинговых эмитентов с большими купонами, которые не станут сильно колебаться в ответ на возможные изменения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds
• На принятое в декабре Банком России решение не менять ключевую ставку ОФЗ отреагировали довольно резким снижением доходностей, но в корпоративных выпусках это движение отразилось очень слабо.
• В результате появилась возможность для покупки облигаций высокорейтинговых эмитентов с большими купонами, которые не станут сильно колебаться в ответ на возможные изменения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Telegram
Синара Инвестбанк
Подробнее: https://tapy.me/sinara_finance
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
💱Валютный и долговой рынки: прогноз на март — пауза в оттоке капитала как фактор поддержки рубля
• В феврале рубль резко укрепился к доллару, примерно на 10%, и курс USD/RUB оказался значительно ниже, чем мы ожидали.
• Мы связываем эту динамику с таким фундаментальным фактором, как пауза в оттоке капитала после ввода очередных санкций против российских банков.
• Пока спрос на валюту смещается с внешних счетов на внутренние, рубль остается крепким.
• Новости о переговорах между РФ и США подняли спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но о флоатерах, полагаем, забывать не стоит.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
• В феврале рубль резко укрепился к доллару, примерно на 10%, и курс USD/RUB оказался значительно ниже, чем мы ожидали.
• Мы связываем эту динамику с таким фундаментальным фактором, как пауза в оттоке капитала после ввода очередных санкций против российских банков.
• Пока спрос на валюту смещается с внешних счетов на внутренние, рубль остается крепким.
• Новости о переговорах между РФ и США подняли спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но о флоатерах, полагаем, забывать не стоит.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решения по ставке в России и США, инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Минфин, ГТЛК, ОК РУСАЛ, Аптечная сеть 36,6, ФосАгро
Рынок ОФЗ начал прошлую неделю ростом, но ближе к ее концу он сменился снижением, усилившимся после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Доходности на коротком и среднем участках кривой практически не изменились, оставшись в диапазоне 15,0–20,7% годовых, а в длинных выпусках — опустились на 5–15 б. п. до 14,5–15,0%. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0,7% до 112,19 пункта.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб.: выпуск ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) — на 47,4 млрд руб. при спросе в 87,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,47% годовых, ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) — на 41,6 млрд руб. при спросе в 74,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,85% годовых.
В сегменте корпоративных облигаций неделя прошла умеренно позитивно. Доходности по рассчитываемым Московской Биржей индексам компаний с рейтингами ААА, АА и А снизились в среднем на 40 б. п. до 18,9%, 21,1% и 25,9% соответственно. Спреды по доходности относительно ОФЗ в этих индексах сократились примерно на 20 б. п. — до 293, 512 и 994 б. п.
Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно.
Весьма вероятно, что на рынке ОФЗ продолжится начавшаяся в пятницу коррекция после сильного роста, который наблюдался более месяца. Ключевыми событиями для долгового рынка станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решения по ставке в России и США, инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Минфин, ГТЛК, ОК РУСАЛ, Аптечная сеть 36,6, ФосАгро
Рынок ОФЗ начал прошлую неделю ростом, но ближе к ее концу он сменился снижением, усилившимся после решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21%. Доходности на коротком и среднем участках кривой практически не изменились, оставшись в диапазоне 15,0–20,7% годовых, а в длинных выпусках — опустились на 5–15 б. п. до 14,5–15,0%. Индекс государственных облигаций RGBI вырос на 0,7% до 112,19 пункта.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб.: выпуск ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) — на 47,4 млрд руб. при спросе в 87,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,47% годовых, ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) — на 41,6 млрд руб. при спросе в 74,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,85% годовых.
В сегменте корпоративных облигаций неделя прошла умеренно позитивно. Доходности по рассчитываемым Московской Биржей индексам компаний с рейтингами ААА, АА и А снизились в среднем на 40 б. п. до 18,9%, 21,1% и 25,9% соответственно. Спреды по доходности относительно ОФЗ в этих индексах сократились примерно на 20 б. п. — до 293, 512 и 994 б. п.
Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно.
Весьма вероятно, что на рынке ОФЗ продолжится начавшаяся в пятницу коррекция после сильного роста, который наблюдался более месяца. Ключевыми событиями для долгового рынка станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций
• Мы решили кардинальным образом пересмотреть состав модельного портфеля, исключив бумаги с небольшим потенциалом и низким купоном.
• Одновременно добавляем свежие выпуски с более высоким текущим доходом, которые могут хорошо проявить себя в случае снижения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
• Мы решили кардинальным образом пересмотреть состав модельного портфеля, исключив бумаги с небольшим потенциалом и низким купоном.
• Одновременно добавляем свежие выпуски с более высоким текущим доходом, которые могут хорошо проявить себя в случае снижения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, КАМАЗ, Борец, Сэтл Групп, ИНАРКТИКА, ВЭБ.РФ, Селигдар, Глоракс
После заседания Банка России по ключевой ставке, прошедшего 21 марта, котировки госбумаг снижаются. На прошлой неделе кривая ОФЗ поднялась примерно на 60 б. п. до 16,9–21,1% на коротком участке и до 15,0–16,8% — на среднем и длинном. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 2,4%, опустившись ниже 110 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 29,2 млрд руб. На первом аукционе ведомство продало выпуск ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) на 9,7 млрд руб. при спросе в 21,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,33% годовых. На втором, где спрос составил 42,5 млрд руб., — ОФЗ-ПД серии 26240 (2036 г.) на 19,5 млрд руб. с доходностью 15,15%.
В корпоративном сегменте доходности также выросли, однако заметно меньшим темпом. Доходность рассчитываемого МосБиржей индекса облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом увеличилась на 32 б. п. до 18,85% годовых, при этом спред к ОФЗ сократился до 250 б. п. (-43 б. п.). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами АА и А выросли до 21,2% (+48 б. п.) и 26,13% (+59 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали незначительное снижение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — сократились до 7,73% (-1 б. п.), по индексу замещающих — до 8,01% (-19 б. п.).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, КАМАЗ, Борец, Сэтл Групп, ИНАРКТИКА, ВЭБ.РФ, Селигдар, Глоракс
После заседания Банка России по ключевой ставке, прошедшего 21 марта, котировки госбумаг снижаются. На прошлой неделе кривая ОФЗ поднялась примерно на 60 б. п. до 16,9–21,1% на коротком участке и до 15,0–16,8% — на среднем и длинном. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 2,4%, опустившись ниже 110 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 29,2 млрд руб. На первом аукционе ведомство продало выпуск ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) на 9,7 млрд руб. при спросе в 21,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,33% годовых. На втором, где спрос составил 42,5 млрд руб., — ОФЗ-ПД серии 26240 (2036 г.) на 19,5 млрд руб. с доходностью 15,15%.
В корпоративном сегменте доходности также выросли, однако заметно меньшим темпом. Доходность рассчитываемого МосБиржей индекса облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом увеличилась на 32 б. п. до 18,85% годовых, при этом спред к ОФЗ сократился до 250 б. п. (-43 б. п.). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами АА и А выросли до 21,2% (+48 б. п.) и 26,13% (+59 б. п.) соответственно.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали незначительное снижение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — сократились до 7,73% (-1 б. п.), по индексу замещающих — до 8,01% (-19 б. п.).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
💱Валютный и долговой рынки: прогноз на апрель — сильного изменения курса рубля не ожидаем
• Рубль и в первый месяц весны оставался сильнее, чем мы предполагали, что, возможно, обусловлено отсутствием значимых в этом отношении новостей.
• Мы по-прежнему связываем это с большим объемом продаваемой внутри РФ иностранной валюты, в то время как покупки в основном осуществляются через счета во внешнем контуре.
• Март выдался на редкость волатильным для облигаций с фиксированным купоном, а мы остаемся верны своей ставке на сочетание в портфеле обязательств как с фиксированным, так и с плавающим купоном.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
• Рубль и в первый месяц весны оставался сильнее, чем мы предполагали, что, возможно, обусловлено отсутствием значимых в этом отношении новостей.
• Мы по-прежнему связываем это с большим объемом продаваемой внутри РФ иностранной валюты, в то время как покупки в основном осуществляются через счета во внешнем контуре.
• Март выдался на редкость волатильным для облигаций с фиксированным купоном, а мы остаемся верны своей ставке на сочетание в портфеле обязательств как с фиксированным, так и с плавающим купоном.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, оценка ФРС новой тарифной политики, КАМАЗ, Минфин, ТМК, ЕвроТранс, ЯТЭК, Эталон-Финанс, МВ ФИНАНС, ХК Новотранс, Газпром капитал
В минувшую неделю на рынке ОФЗ наблюдалось снижение, которое привело к росту доходности госбумаг с фиксированными купонами. В среднем она увеличилась на 50 б. п., достигнув 17,2–20,8% годовых в коротких выпусках и 15,43–16,98% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций RGBI упал чуть менее чем на 2% и к концу пятницы находился на уровне 107,51 пункта. Индекс ОФЗ-ПК практически не претерпел изменений, оставшись на отметке 98,25 пункта.
Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33,2 млрд руб. при спросе в 71,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 15,60% годовых.
Корпоративные выпуски вслед за ОФЗ выросли в доходности. Так, в бумагах эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом она поднялась по рассчитываемому Московской Биржей индексу также почти на 50 б. п. — до 19,37%. Индекс облигаций компаний с рейтингом «АА» показал сопоставимое повышение доходностей — на 44 б. п. до 21,64% годовых. В случае же эмитентов с рейтингом «А» доходность по соответствующему индексу выросла на менее значительные 22 б. п. до 26,35%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали разноплановое изменение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — снизились до 7,26% (-47 б. п.), по индексу замещающих — выросли на 16 б. п. до 8,17%.
В отсутствие явных катализаторов падение на рынке госдолга, с большой вероятностью, продолжится. Основные события, традиционно ожидаемые в среду, — аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, оценка ФРС новой тарифной политики, КАМАЗ, Минфин, ТМК, ЕвроТранс, ЯТЭК, Эталон-Финанс, МВ ФИНАНС, ХК Новотранс, Газпром капитал
В минувшую неделю на рынке ОФЗ наблюдалось снижение, которое привело к росту доходности госбумаг с фиксированными купонами. В среднем она увеличилась на 50 б. п., достигнув 17,2–20,8% годовых в коротких выпусках и 15,43–16,98% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций RGBI упал чуть менее чем на 2% и к концу пятницы находился на уровне 107,51 пункта. Индекс ОФЗ-ПК практически не претерпел изменений, оставшись на отметке 98,25 пункта.
Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33,2 млрд руб. при спросе в 71,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 15,60% годовых.
Корпоративные выпуски вслед за ОФЗ выросли в доходности. Так, в бумагах эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом она поднялась по рассчитываемому Московской Биржей индексу также почти на 50 б. п. — до 19,37%. Индекс облигаций компаний с рейтингом «АА» показал сопоставимое повышение доходностей — на 44 б. п. до 21,64% годовых. В случае же эмитентов с рейтингом «А» доходность по соответствующему индексу выросла на менее значительные 22 б. п. до 26,35%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели показали разноплановое изменение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — снизились до 7,26% (-47 б. п.), по индексу замещающих — выросли на 16 б. п. до 8,17%.
В отсутствие явных катализаторов падение на рынке госдолга, с большой вероятностью, продолжится. Основные события, традиционно ожидаемые в среду, — аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: ХК Новотранс — комментарий к размещению
• ХК Новотранс, один из крупнейших независимых грузоперевозчиков страны, планирует 9 апреля провести сбор заявок на облигации серии 001Р-06.
• Объем выпуска — не менее 5 млрд руб., срок обращения — 3,5 года.
• Ориентир по ставке ежемесячного купона (не более 18,75% годовых) соответствует эффективной доходности не выше 20,45% годовых.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
• ХК Новотранс, один из крупнейших независимых грузоперевозчиков страны, планирует 9 апреля провести сбор заявок на облигации серии 001Р-06.
• Объем выпуска — не менее 5 млрд руб., срок обращения — 3,5 года.
• Ориентир по ставке ежемесячного купона (не более 18,75% годовых) соответствует эффективной доходности не выше 20,45% годовых.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком
Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.
Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.
Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком
Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.
Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.
Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.
Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.
Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос Банка России, инфляция в РФ, оценки председателя ФРС, Северсталь, Банк ВТБ, АФК Система, Акрон, Аэрофлот, ПКО ПКБ, Полипласт, Мечел
Основные изменения на рынке ОФЗ наблюдались в конце недели: в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление, госбумаги предприняли попытку роста, которая была нивелирована пятничным снижением. В результате по итогам недели доходности остались практически без изменений, составив 17,36–20,97% в коротких выпусках и 15,3–16,46% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций за неделю поднялся всего на 0,14% до 107,99 пункта, а индекс ОФЗ с плавающей ставкой опустился лишь на 0,02% до 98,21 пункта.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ на сумму 112 млрд руб. по номиналу: ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) на 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,43% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 62,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,1% годовых.
Доходности бумаг компаний с рейтингами от A до AAA снизились за неделю на 20–30 б. п., а поскольку доходности ОФЗ остались на прежнем уровне, спреды у корпоративных выпусков также сократились. Так, рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом опустился в доходности на 25 б. п. до 19,31%, а в случае бумаг компаний с рейтингами АА и А доходности уменьшились на 37 б. п. и 19 б. п. до 21,55% и 26,95% соответственно.
Валютные облигации по итогам недели показали небольшое снижение в доходности: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — до 7,24% (-30 б. п.), индексу замещающих облигаций Cbonds — до 8,39% (-64 б. п.).
Основным событием для долгового рынка на текущей неделе станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке (совет директоров примет его в пятницу). Весьма вероятно повышение волатильности на новостях геополитического характера. Из ожидаемых событий, способных привести рынок в движение, выделяем традиционные аукционы Минфина и публикацию данных по недельной инфляции в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Долговой рынок: макроэкономический опрос Банка России, инфляция в РФ, оценки председателя ФРС, Северсталь, Банк ВТБ, АФК Система, Акрон, Аэрофлот, ПКО ПКБ, Полипласт, Мечел
Основные изменения на рынке ОФЗ наблюдались в конце недели: в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление, госбумаги предприняли попытку роста, которая была нивелирована пятничным снижением. В результате по итогам недели доходности остались практически без изменений, составив 17,36–20,97% в коротких выпусках и 15,3–16,46% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций за неделю поднялся всего на 0,14% до 107,99 пункта, а индекс ОФЗ с плавающей ставкой опустился лишь на 0,02% до 98,21 пункта.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ на сумму 112 млрд руб. по номиналу: ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) на 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,43% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 62,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,1% годовых.
Доходности бумаг компаний с рейтингами от A до AAA снизились за неделю на 20–30 б. п., а поскольку доходности ОФЗ остались на прежнем уровне, спреды у корпоративных выпусков также сократились. Так, рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом опустился в доходности на 25 б. п. до 19,31%, а в случае бумаг компаний с рейтингами АА и А доходности уменьшились на 37 б. п. и 19 б. п. до 21,55% и 26,95% соответственно.
Валютные облигации по итогам недели показали небольшое снижение в доходности: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — до 7,24% (-30 б. п.), индексу замещающих облигаций Cbonds — до 8,39% (-64 б. п.).
Основным событием для долгового рынка на текущей неделе станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке (совет директоров примет его в пятницу). Весьма вероятно повышение волатильности на новостях геополитического характера. Из ожидаемых событий, способных привести рынок в движение, выделяем традиционные аукционы Минфина и публикацию данных по недельной инфляции в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Weekly #Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, ГК Автодор, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ по итогам прошлой недели показал умеренный рост. При этом бумаги с погашением в срок менее трех лет завершили неделю без единой динамики с доходностями в диапазоне 16,28–21,15% годовых. В более длинных выпусках наблюдалось повышение цен, в результате чего доходности опустились на 7–40 б. п. до 15,23–16,11%. Индекс RGBI прибавил 1,01%, превысив 109 пунктов и завершив неделю на отметке 109,08 пункта. Индекс ОФЗ-ПК показал незначительное снижение — на 0,11% до 98,1 пункта.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 39,6 млрд руб. при спросе в 145,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых. В рамках дополнительного размещения после аукциона были проданы облигации на сумму 34,1 млрд руб. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 17,2 млрд руб. при спросе в 29,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,27% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились на 9–93 б. п. Наименьшие изменения наблюдались в самых качественных бумагах: доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом ААА опустилась на 9 б. п. до 19,22%. В случае эмитентов с рейтингами АА и А доходности снизились на 27 и 66 б. п. до 21,28% и 26,29% годовых соответственно, а наибольшее падение в доходности показал индекс облигаций эмитентов с рейтингом BBB — на 93 б. п. до 28,79% годовых.
Валютные облигации продолжили снижаться в доходности. По результатам прошлой недели доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась на 45 б. п. до 6,79% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал снижение доходности на 26 б. п. до 8,13%.
Рынок госдолга довольно нейтрально отреагировал на пятничное решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений и на более мягкий комментарий. Учитывая короткую неделю, мы не ожидаем существенных изменений на долговом рынке, а основными событиями, как обычно, станут аукционы и публикация данных по недельной инфляции — оба события запланированы на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, ГК Автодор, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ по итогам прошлой недели показал умеренный рост. При этом бумаги с погашением в срок менее трех лет завершили неделю без единой динамики с доходностями в диапазоне 16,28–21,15% годовых. В более длинных выпусках наблюдалось повышение цен, в результате чего доходности опустились на 7–40 б. п. до 15,23–16,11%. Индекс RGBI прибавил 1,01%, превысив 109 пунктов и завершив неделю на отметке 109,08 пункта. Индекс ОФЗ-ПК показал незначительное снижение — на 0,11% до 98,1 пункта.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 39,6 млрд руб. при спросе в 145,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых. В рамках дополнительного размещения после аукциона были проданы облигации на сумму 34,1 млрд руб. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 17,2 млрд руб. при спросе в 29,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,27% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились на 9–93 б. п. Наименьшие изменения наблюдались в самых качественных бумагах: доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом ААА опустилась на 9 б. п. до 19,22%. В случае эмитентов с рейтингами АА и А доходности снизились на 27 и 66 б. п. до 21,28% и 26,29% годовых соответственно, а наибольшее падение в доходности показал индекс облигаций эмитентов с рейтингом BBB — на 93 б. п. до 28,79% годовых.
Валютные облигации продолжили снижаться в доходности. По результатам прошлой недели доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась на 45 б. п. до 6,79% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал снижение доходности на 26 б. п. до 8,13%.
Рынок госдолга довольно нейтрально отреагировал на пятничное решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений и на более мягкий комментарий. Учитывая короткую неделю, мы не ожидаем существенных изменений на долговом рынке, а основными событиями, как обычно, станут аукционы и публикация данных по недельной инфляции — оба события запланированы на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, курс рубля, экономика США, Газпромбанк, Ростелеком, Минфин России, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
По итогам прошедшей сокращенной торговой недели доходности в сегменте гособлигаций показали разнонаправленное движение. В бумагах с погашением в срок до года доходности сократились на 15–17 б. п. (и это изменение оказалось самым незначительным). В ОФЗ со сроком погашения от двух лет они выросли на 40–60 б. п., причем половина повышения пришлась на пятницу, 2 мая, когда объем торгов был минимальным. В результате увеличения доходности длинных гособлигаций инверсия кривой уменьшилась: доходность по однолетним бумагам стала превышать доходность по десятилетним на 245 б. п. (ранее — на 285 б. п.). Индекс RGBI за неделю снизился на 1,56 п. до 107,52 п., а его доходность увеличилась до 16,47%.
Незначительным оказалось движение в сегменте облигаций с плавающими ставками. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК опустился на 0,15%, а индекс RUFLBICP, включающий ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном, — на 0,06%.
В корпоративном сегменте доходности сокращались: по рассчитываемому Московской Биржей индексу корпоративных облигаций с рейтингом «ААА» — на 17 б. п. до 19,05%, а в случае облигаций с рейтингом «АА» — на 9 б. п. до 21,19%. Наибольшее снижение доходности продемонстрировали бумаги с рейтингом «А», по соответствующему индексу — на 52 б. п. до 25,77%.
Укрепление рубля логично способствовало росту спроса на российском долговом рынке на валютные инструменты. Индекс замещающих облигаций поднялся на 1,34 п. до 121,29 п. Данная динамика способствовала сокращению доходности по индексу до 7,91%, что вблизи минимальных значений в текущем году.
На наступившей неделе мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке. Скорее всего, цены будут двигаться в рамках бокового тренда, а ключевыми событиями станут аукционы ОФЗ, запланированные на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, курс рубля, экономика США, Газпромбанк, Ростелеком, Минфин России, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
По итогам прошедшей сокращенной торговой недели доходности в сегменте гособлигаций показали разнонаправленное движение. В бумагах с погашением в срок до года доходности сократились на 15–17 б. п. (и это изменение оказалось самым незначительным). В ОФЗ со сроком погашения от двух лет они выросли на 40–60 б. п., причем половина повышения пришлась на пятницу, 2 мая, когда объем торгов был минимальным. В результате увеличения доходности длинных гособлигаций инверсия кривой уменьшилась: доходность по однолетним бумагам стала превышать доходность по десятилетним на 245 б. п. (ранее — на 285 б. п.). Индекс RGBI за неделю снизился на 1,56 п. до 107,52 п., а его доходность увеличилась до 16,47%.
Незначительным оказалось движение в сегменте облигаций с плавающими ставками. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК опустился на 0,15%, а индекс RUFLBICP, включающий ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном, — на 0,06%.
В корпоративном сегменте доходности сокращались: по рассчитываемому Московской Биржей индексу корпоративных облигаций с рейтингом «ААА» — на 17 б. п. до 19,05%, а в случае облигаций с рейтингом «АА» — на 9 б. п. до 21,19%. Наибольшее снижение доходности продемонстрировали бумаги с рейтингом «А», по соответствующему индексу — на 52 б. п. до 25,77%.
Укрепление рубля логично способствовало росту спроса на российском долговом рынке на валютные инструменты. Индекс замещающих облигаций поднялся на 1,34 п. до 121,29 п. Данная динамика способствовала сокращению доходности по индексу до 7,91%, что вблизи минимальных значений в текущем году.
На наступившей неделе мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке. Скорее всего, цены будут двигаться в рамках бокового тренда, а ключевыми событиями станут аукционы ОФЗ, запланированные на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly