Долговой рынок: Группа Черкизово
Комментарий к размещению
🥓Группа Черкизово, ведущий производитель мясной продукции в России, 25 октября открывает книгу заявок на трехлетние облигации объемом не менее 5 млрд руб. Учитывая высокую рентабельность деятельности, умеренную долговую нагрузку и позитивные прогнозы по рейтингам, мы считаем справедливой доходность выпуска на уровне 10,2–10,4% годовых.
@Sinara_finance
#Bonds
Комментарий к размещению
🥓Группа Черкизово, ведущий производитель мясной продукции в России, 25 октября открывает книгу заявок на трехлетние облигации объемом не менее 5 млрд руб. Учитывая высокую рентабельность деятельности, умеренную долговую нагрузку и позитивные прогнозы по рейтингам, мы считаем справедливой доходность выпуска на уровне 10,2–10,4% годовых.
@Sinara_finance
#Bonds
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🛢Старший аналитик, Кирилл Бахтин, рассказал о тенденциях и фаворитах в нефтегазовой отрасли
• Влияние изменений налогообложения на компании
• Последствия введения эмбарго ЕС
• Изменение предпосылок по цене на нефть на следующий год
• Наши фавориты в нефтегазовом секторе
@Sinara_finance
• Влияние изменений налогообложения на компании
• Последствия введения эмбарго ЕС
• Изменение предпосылок по цене на нефть на следующий год
• Наши фавориты в нефтегазовом секторе
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈За счет реинвестированных дивидендов от Газпрома рынок акций резво рванул вчера вверх, и при примерно на 20% большем объеме торгов индекс МосБиржи вырос за день на 3,2%, достигнув 2130 пунктов. В зеленое зашли все голубые фишки, включая Роснефть (+5%), определившуюся с датой рекомендации по дивидендам. Росту котировок Ozon (+7,2%) способствовал прогресс в реструктуризации конвертируемых облигаций. Курс рубля к доллару не сильно изменился, но ненормальная бэквордация фьючерсов наконец сменилась на контанго, сигнализируя об улучшении ситуации с ликвидностью. Ожидаем сохранения положительного тренда на рынке, так как приток дивидендов еще не закончился. Следующим уровнем сопротивления видится 2200 пунктов по индексу МосБиржи.
🔍Рынок ОФЗ не показал заметных изменений по итогам вчерашнего дня. На участке кривой от года до четырех лет наблюдался небольшой рост доходностей ОФЗ, бумаги прибавили в среднем 7 б. п. Наибольшие торговые обороты пришлись на два выпуска — 26233 (10,03%, 2035 г.) и 26219 (8,4%, 2026 г.), снизившиеся в цене на 0,4% и 0,2% соответственно. Сегодня основное внимание направлено на аукционы, поэтому вторичный рынок, скорее всего, не продемонстрирует существенных движений.
🧲Магнит – в 3К22 ожидаем сильного роста продаж при умеренном давлении на рентабельность – совокупные продажи должны вырасти на 21% г/г до 594 млрд руб., EBITDA — также на 21% г/г до 42 млрд руб. (МСФО 17) – нейтрально
🛒X5 Retail Group – финансовые результаты за 3К22 в целом соответствуют ожиданиям – чистая выручка от реализации выросла по сравнению с 3К21 на 19% г/г до 648 млрд руб., EBITDA (МСФО 17) — на 13% г/г до 48 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 7,3% – нейтрально
📊Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре растут третий месяц подряд, на 0,3 п. п. начиная с сентября до 12,8% – уровень середины 2021 г. – это дополнительный аргумент для того, чтобы Банк России в пятницу оставил ставку на прежнем уровне
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈За счет реинвестированных дивидендов от Газпрома рынок акций резво рванул вчера вверх, и при примерно на 20% большем объеме торгов индекс МосБиржи вырос за день на 3,2%, достигнув 2130 пунктов. В зеленое зашли все голубые фишки, включая Роснефть (+5%), определившуюся с датой рекомендации по дивидендам. Росту котировок Ozon (+7,2%) способствовал прогресс в реструктуризации конвертируемых облигаций. Курс рубля к доллару не сильно изменился, но ненормальная бэквордация фьючерсов наконец сменилась на контанго, сигнализируя об улучшении ситуации с ликвидностью. Ожидаем сохранения положительного тренда на рынке, так как приток дивидендов еще не закончился. Следующим уровнем сопротивления видится 2200 пунктов по индексу МосБиржи.
🔍Рынок ОФЗ не показал заметных изменений по итогам вчерашнего дня. На участке кривой от года до четырех лет наблюдался небольшой рост доходностей ОФЗ, бумаги прибавили в среднем 7 б. п. Наибольшие торговые обороты пришлись на два выпуска — 26233 (10,03%, 2035 г.) и 26219 (8,4%, 2026 г.), снизившиеся в цене на 0,4% и 0,2% соответственно. Сегодня основное внимание направлено на аукционы, поэтому вторичный рынок, скорее всего, не продемонстрирует существенных движений.
🧲Магнит – в 3К22 ожидаем сильного роста продаж при умеренном давлении на рентабельность – совокупные продажи должны вырасти на 21% г/г до 594 млрд руб., EBITDA — также на 21% г/г до 42 млрд руб. (МСФО 17) – нейтрально
🛒X5 Retail Group – финансовые результаты за 3К22 в целом соответствуют ожиданиям – чистая выручка от реализации выросла по сравнению с 3К21 на 19% г/г до 648 млрд руб., EBITDA (МСФО 17) — на 13% г/г до 48 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 7,3% – нейтрально
📊Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре растут третий месяц подряд, на 0,3 п. п. начиная с сентября до 12,8% – уровень середины 2021 г. – это дополнительный аргумент для того, чтобы Банк России в пятницу оставил ставку на прежнем уровне
@Sinara_finance
#Daily
📈Американские рынки во вторник продолжили рост, поскольку инвесторы позитивно оценили отчетность компаний и статистику, свидетельствующую о замедлении роста стоимости недвижимости. S&P 500 прибавил 1,6%, Nasdaq — 2,3%, Dow Jones — 1,1%. Китайские рынки также торговались в плюсе. Индекс Hang Seng в среду прибавил 1%.
📈В США все секторы S&P 500 завершили торговую сессию положительной динамикой. Лидером роста стал телекоммуникационный сектор (+2,7%), самое скромное увеличение зафиксировано в энергетическом (+0,1%).
📚Сегодня мы ожидаем выхода отчетности Bristol-Myers Squibb и Boeing, завтра — Apple, Amazon, Mastercard, Merck и T-Mobile.
🔎Как показал индекс цен на жилье в США S&P CoreLogic Case-Shiller, стоимость недвижимости в августе 2022 г. выросла на 13% г/г, а в июле — на 15,6% г/г. Разница в 2,6% оказалась максимальной за всю историю учета индекса с 1987 г.
📌Индекс потребительского доверия в США в октябре составил 102,5 п. — ниже сентябрьских 107,8 п. и консенсус-ожиданий экономистов — 106,5 п.
Акции США
🔎Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания Google), сообщила о финансовых результатах за 3К22: выручка достигла $69,1 млрд — на 2% ниже ожиданий аналитиков, опрошенных Refinitiv ($70,6 млрд). Мы негативно оцениваем отчетность компании и в ближайшее время пересмотрим наши прогнозы по ее выручке и прибыли на 2022 г. в сторону понижения.
🚙Прибыль General Motors в 3К22 достигла $2,25 на акцию — значительно выше консенсус-прогноза FactSet ($1,88). Выручка составила $41,9 млрд, немного ниже ожидавшихся рынком $42,09 млрд. Менеджмент General Motors подтвердил прогноз по прибыли на 2022 г. на уровне $6,5–7,5 на акцию, что соответствует нашим ожиданиям ($7). Мы расцениваем результаты General Motors как умеренно позитивные, а прогноз по прибыли на 2022 г. — как нейтральный, поэтому считаем, что новость не окажет значительного влияния на котировки компании.
💳Прибыль Visa в 4К22 ф. г. выросла до $1,93 на акцию, выручка — до $7,79 млрд против ожидавшихся рынком $1,87 на акцию и $7,55 млрд соответственно. Компания увеличила выплаты квартальных дивидендов с $0,38 до $0,45, при этом годовая доходность останется низкой — около 1%. Также СД одобрил выкуп акций на $12 млрд (3% от капитализации). В 2023 г. Visa ожидает выручку на уровне $31,6 млрд, что сопоставимо с консенсус-прогнозом — $32,1 млрд. Полагаем, новости нейтральны и не отразятся на стоимости акций Visa.
💵Чистая прибыль Coca-Cola в 3К22 оказалась на 8% выше ожиданий рынка: $0,69 на акцию против $0,64 соответственно. Компания повысила прогноз по темпам роста выручки и прибыли в 2022 г. с 12–12% до 14–15% г/г и с 5–6% до 6–7% г/г соответственно. На наш взгляд, повышение ориентира по финансовым показателям незначительно, и мы не ожидаем реакции рынка на новость.
💻Котировки Microsoft упали в ходе расширенных торгов на 6,7%, после того как компания сообщила о самом большом квартальном снижении прибыли за два года и самом слабом росте выручки за пять лет. При этом в текущем квартале компания прогнозирует выручку на уровне $52,35–53,35 млрд — на 6% ниже консенсуса ($56,16 млрд). Мы считаем, что инвесторы в полной мере учли негативный характер новости.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
📈В США все секторы S&P 500 завершили торговую сессию положительной динамикой. Лидером роста стал телекоммуникационный сектор (+2,7%), самое скромное увеличение зафиксировано в энергетическом (+0,1%).
📚Сегодня мы ожидаем выхода отчетности Bristol-Myers Squibb и Boeing, завтра — Apple, Amazon, Mastercard, Merck и T-Mobile.
🔎Как показал индекс цен на жилье в США S&P CoreLogic Case-Shiller, стоимость недвижимости в августе 2022 г. выросла на 13% г/г, а в июле — на 15,6% г/г. Разница в 2,6% оказалась максимальной за всю историю учета индекса с 1987 г.
📌Индекс потребительского доверия в США в октябре составил 102,5 п. — ниже сентябрьских 107,8 п. и консенсус-ожиданий экономистов — 106,5 п.
Акции США
🔎Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания Google), сообщила о финансовых результатах за 3К22: выручка достигла $69,1 млрд — на 2% ниже ожиданий аналитиков, опрошенных Refinitiv ($70,6 млрд). Мы негативно оцениваем отчетность компании и в ближайшее время пересмотрим наши прогнозы по ее выручке и прибыли на 2022 г. в сторону понижения.
🚙Прибыль General Motors в 3К22 достигла $2,25 на акцию — значительно выше консенсус-прогноза FactSet ($1,88). Выручка составила $41,9 млрд, немного ниже ожидавшихся рынком $42,09 млрд. Менеджмент General Motors подтвердил прогноз по прибыли на 2022 г. на уровне $6,5–7,5 на акцию, что соответствует нашим ожиданиям ($7). Мы расцениваем результаты General Motors как умеренно позитивные, а прогноз по прибыли на 2022 г. — как нейтральный, поэтому считаем, что новость не окажет значительного влияния на котировки компании.
💳Прибыль Visa в 4К22 ф. г. выросла до $1,93 на акцию, выручка — до $7,79 млрд против ожидавшихся рынком $1,87 на акцию и $7,55 млрд соответственно. Компания увеличила выплаты квартальных дивидендов с $0,38 до $0,45, при этом годовая доходность останется низкой — около 1%. Также СД одобрил выкуп акций на $12 млрд (3% от капитализации). В 2023 г. Visa ожидает выручку на уровне $31,6 млрд, что сопоставимо с консенсус-прогнозом — $32,1 млрд. Полагаем, новости нейтральны и не отразятся на стоимости акций Visa.
💵Чистая прибыль Coca-Cola в 3К22 оказалась на 8% выше ожиданий рынка: $0,69 на акцию против $0,64 соответственно. Компания повысила прогноз по темпам роста выручки и прибыли в 2022 г. с 12–12% до 14–15% г/г и с 5–6% до 6–7% г/г соответственно. На наш взгляд, повышение ориентира по финансовым показателям незначительно, и мы не ожидаем реакции рынка на новость.
💻Котировки Microsoft упали в ходе расширенных торгов на 6,7%, после того как компания сообщила о самом большом квартальном снижении прибыли за два года и самом слабом росте выручки за пять лет. При этом в текущем квартале компания прогнозирует выручку на уровне $52,35–53,35 млрд — на 6% ниже консенсуса ($56,16 млрд). Мы считаем, что инвесторы в полной мере учли негативный характер новости.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Сессия среды прошла несколько нервно, так как инвесторы опасались итогов очередного заседания Совета безопасности. Но покупатели вернулись, и индекс МосБиржи потерял за день всего 0,5%, что можно расценить как позитивный знак. Оборот превысил средние значения прошлой недели, в том числе и за счет вложения полученных от Газпрома дивидендов. Улучшить настроения помогло и повышение цен на нефть Brent (+3%). Несмотря на сохраняющиеся риски геополитического плана, мы видим перспективы небольшого ралли на рынке акций на этой неделе благодаря притоку денег.
📌Вчера инвесторы сосредоточили внимание на аукционах министерства финансов, поэтому активность на вторичном рынке оказалась невысокой и изменения котировок — минимальными. Основные торговые обороты наблюдались в длинных бумагах, лидером по объему торгов стал выпуск ОФЗ-ПД 26240 (9,99%, 2036 г.). Наиболее вероятно, что сегодня обстановка на рынке также будет спокойной, поскольку инвесторы не станут рисковать перед завтрашним решением ЦБ РФ по ключевой ставке.
🏦Банки – президент В. Путин ограничивает сделки с акциями 45 банков – в основном подконтрольных иностранным участникам, в том числе системно значимых институтов – публичных банков не коснулось – нейтрально
🔌Юнипро – операционные результаты за 3К22 оказались хорошими – выработка увеличилась на 32% г/г – основной вклад внесла Березовская ГРЭС, так как ГЭС уменьшили выработку – на финансовых результатах положительно скажется и рост цен на электроэнергию в Сибири – позитивно
🏠Эталон – опубликовал операционные результаты за 3К22 – объем продаж в денежном выражении упал на 28% г/г в связи с низким спросом, в результате которого сократилось и число сделок (-16% г/г) – план ввода жилья
в эксплуатацию в 2022 г. уменьшен на 43% – негативно
🔎Макроэкономика – инфляция за неделю ускорилась до 0,08% с 0,02% – уровень годовой инфляции, напротив, снизился до 12,9% – с исключением цен на овощи и туристские услуги рост близок к нулевому – нейтрально в контексте решения Банка России по ставке
🔎Макроэкономика – в сентябре спад в промышленном производстве усилился до 3,1% г/г – высокая база прошлогоднего сентября (+7%) негативно влияет на динамику этого года – с корректировкой на факторы сезонности спад не такой значительный (-0,4% м/м после -0,9% в августе) – в 4К22 ожидаем ухудшения динамики в годовом сопоставлении из-за эффекта высокой базы
🔎Макроэкономика – центральный банк Казахстана повысил базовую ставку с 14,5% до 16% – это уже пятое повышение с начала года – причина в более высоком по сравнению с ожиданиями уровне инфляции (17,7% в сентябре) – регулятор говорит о возможности дальнейшего повышения
🛢Нефтяные компании – США и ЕС обсуждают более высокий «потолок» цен (Bloomberg) – изначально обсуждался диапазон в $40–60/барр. – источник также сообщает, что США оказывают давление на ЕС с целью ослабления санкций – поскольку нефть Urals торгуется по цене $70–75/барр., у России есть все шансы сохранить поток выручки – незначительно позитивно
🛒X5 Retail Group – рассматривает вариант партнерства с сетью «Самбери» – управляет 30 гипермаркетами и 12 супермаркетами в нескольких регионах на Дальнем Востоке – сделка может быть структурирована аналогично покупке сетей «Слата» и «Красный Яр» в Сибири – позитивно
📌На повестке: Магнит — операционные и финансовые результаты за 3К22, РусГидро и Юнипро — отчеты за 3К22 по РСБУ
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Сессия среды прошла несколько нервно, так как инвесторы опасались итогов очередного заседания Совета безопасности. Но покупатели вернулись, и индекс МосБиржи потерял за день всего 0,5%, что можно расценить как позитивный знак. Оборот превысил средние значения прошлой недели, в том числе и за счет вложения полученных от Газпрома дивидендов. Улучшить настроения помогло и повышение цен на нефть Brent (+3%). Несмотря на сохраняющиеся риски геополитического плана, мы видим перспективы небольшого ралли на рынке акций на этой неделе благодаря притоку денег.
📌Вчера инвесторы сосредоточили внимание на аукционах министерства финансов, поэтому активность на вторичном рынке оказалась невысокой и изменения котировок — минимальными. Основные торговые обороты наблюдались в длинных бумагах, лидером по объему торгов стал выпуск ОФЗ-ПД 26240 (9,99%, 2036 г.). Наиболее вероятно, что сегодня обстановка на рынке также будет спокойной, поскольку инвесторы не станут рисковать перед завтрашним решением ЦБ РФ по ключевой ставке.
🏦Банки – президент В. Путин ограничивает сделки с акциями 45 банков – в основном подконтрольных иностранным участникам, в том числе системно значимых институтов – публичных банков не коснулось – нейтрально
🔌Юнипро – операционные результаты за 3К22 оказались хорошими – выработка увеличилась на 32% г/г – основной вклад внесла Березовская ГРЭС, так как ГЭС уменьшили выработку – на финансовых результатах положительно скажется и рост цен на электроэнергию в Сибири – позитивно
🏠Эталон – опубликовал операционные результаты за 3К22 – объем продаж в денежном выражении упал на 28% г/г в связи с низким спросом, в результате которого сократилось и число сделок (-16% г/г) – план ввода жилья
в эксплуатацию в 2022 г. уменьшен на 43% – негативно
🔎Макроэкономика – инфляция за неделю ускорилась до 0,08% с 0,02% – уровень годовой инфляции, напротив, снизился до 12,9% – с исключением цен на овощи и туристские услуги рост близок к нулевому – нейтрально в контексте решения Банка России по ставке
🔎Макроэкономика – в сентябре спад в промышленном производстве усилился до 3,1% г/г – высокая база прошлогоднего сентября (+7%) негативно влияет на динамику этого года – с корректировкой на факторы сезонности спад не такой значительный (-0,4% м/м после -0,9% в августе) – в 4К22 ожидаем ухудшения динамики в годовом сопоставлении из-за эффекта высокой базы
🔎Макроэкономика – центральный банк Казахстана повысил базовую ставку с 14,5% до 16% – это уже пятое повышение с начала года – причина в более высоком по сравнению с ожиданиями уровне инфляции (17,7% в сентябре) – регулятор говорит о возможности дальнейшего повышения
🛢Нефтяные компании – США и ЕС обсуждают более высокий «потолок» цен (Bloomberg) – изначально обсуждался диапазон в $40–60/барр. – источник также сообщает, что США оказывают давление на ЕС с целью ослабления санкций – поскольку нефть Urals торгуется по цене $70–75/барр., у России есть все шансы сохранить поток выручки – незначительно позитивно
🛒X5 Retail Group – рассматривает вариант партнерства с сетью «Самбери» – управляет 30 гипермаркетами и 12 супермаркетами в нескольких регионах на Дальнем Востоке – сделка может быть структурирована аналогично покупке сетей «Слата» и «Красный Яр» в Сибири – позитивно
📌На повестке: Магнит — операционные и финансовые результаты за 3К22, РусГидро и Юнипро — отчеты за 3К22 по РСБУ
@Sinara_finance
#Daily
🛒Fix Price : по итогам 3К22 зафиксирован рост EBITDA на 20% г/г
• Компания Fix Price представила финансовые результаты за 3К22, согласно которой выручка от реализации увеличилась на 21% г/г до 70 млрд руб., указывая на некоторое замедление роста по сравнению с 1П22, когда продажи выросли на 24%.
• Валовая прибыль подскочила на 24% г/г до 23 млрд руб., при этом за счет оптимизации ассортимента и укрепления рубля рентабельность по валовой прибыли подросла на 0,6 п. п., достигнув 32,4%.
• При росте EBITDA (+20% г/г) до 13 млрд руб. рентабельность по EBITDA относительно 3К21 снизилась на 0,2 п. п. (до 18,7%), так как улучшение показателя по валовой прибыли отчасти нивелировалось увеличением затрат на персонал и аренду.
• В 3К22 темп роста сопоставимых продаж Fix Price достиг 11,1% г/г: если трафик сократился на a 4,4% г/г, то средняя сумма чека LFL выросла сразу на 16,2% г/. Общая торговая площадь увеличилась на 15% г/г до 1 181 000 м2, а общее число магазинов к концу отчетного квартала достигло 5432.
Несмотря на некоторое замедление роста выручки в 3К22, мы оцениваем финансовые результаты Fix Price как весьма хорошие. На наш взгляд, они подтверждают, что бизнес-модель компании устойчива к неблагоприятному воздействию нынешних условий, так как покупателей теперь больше интересуют низке цены и выгодные акции.
@Sinara_finance
#Flash #FIXP
• Компания Fix Price представила финансовые результаты за 3К22, согласно которой выручка от реализации увеличилась на 21% г/г до 70 млрд руб., указывая на некоторое замедление роста по сравнению с 1П22, когда продажи выросли на 24%.
• Валовая прибыль подскочила на 24% г/г до 23 млрд руб., при этом за счет оптимизации ассортимента и укрепления рубля рентабельность по валовой прибыли подросла на 0,6 п. п., достигнув 32,4%.
• При росте EBITDA (+20% г/г) до 13 млрд руб. рентабельность по EBITDA относительно 3К21 снизилась на 0,2 п. п. (до 18,7%), так как улучшение показателя по валовой прибыли отчасти нивелировалось увеличением затрат на персонал и аренду.
• В 3К22 темп роста сопоставимых продаж Fix Price достиг 11,1% г/г: если трафик сократился на a 4,4% г/г, то средняя сумма чека LFL выросла сразу на 16,2% г/. Общая торговая площадь увеличилась на 15% г/г до 1 181 000 м2, а общее число магазинов к концу отчетного квартала достигло 5432.
Несмотря на некоторое замедление роста выручки в 3К22, мы оцениваем финансовые результаты Fix Price как весьма хорошие. На наш взгляд, они подтверждают, что бизнес-модель компании устойчива к неблагоприятному воздействию нынешних условий, так как покупателей теперь больше интересуют низке цены и выгодные акции.
@Sinara_finance
#Flash #FIXP
СЕЛИГДАР
КОММЕНТАРИЙ К РАЗМЕЩЕНИЮ
📌ПАО «Селигдар», один из крупнейших российских золотодобытчиков и ведущий производитель олова, 27 октября откроет книгу заявок на трехлетние облигации объемом 3 млрд руб. На наш взгляд, с учетом приемлемого кредитного качества, даже с премией за дебют справедливый уровень доходности по бумагам компании — немного выше 11% годовых.
КОММЕНТАРИЙ К РАЗМЕЩЕНИЮ
📌ПАО «Селигдар», один из крупнейших российских золотодобытчиков и ведущий производитель олова, 27 октября откроет книгу заявок на трехлетние облигации объемом 3 млрд руб. На наш взгляд, с учетом приемлемого кредитного качества, даже с премией за дебют справедливый уровень доходности по бумагам компании — немного выше 11% годовых.
⚡️Аналитическое покрытие какой компании из сектора электроэнергетики было бы вам наиболее интересно:
Anonymous Poll
42%
Интер РАО
14%
ФСК
9%
Россети
20%
Русгидро
28%
ОГК-2
12%
Мосэнерго
13%
ТГК-1
23%
Юнипро
17%
Энел Россия
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки прервали трехдневное ралли и в основном перешли в среду к снижению из-за публикации негативных результатов технологических компаний Alphabet (Google) и Microsoft. S&P 500 и Nasdaq потеряли 0,7% и 2% соответственно, хотя индексу Dow Jones удалось удержаться чуть выше нуля.
📉Аутсайдером среди секторов S&P 500 стал телекоммуникационный (-3,2%), лидером роста — энергетический (+1,4%).
📈В Китае акции торговались в плюсе, и индекс Hang Seng сегодня прибавил 0,7%.
📌Сегодня мы ожидаем выхода отчетности Apple, Amazon, Mastercard, T-Mobile и Merck, завтра — Exxon Mobil и Chevron.
🏠В сентябре продажи новых домов в США упали на 10,9% м/м до 603 тыс. — это максимальный с апреля 2022 г. темп снижения.
🏦По данным Mortgage Bankers Association, ввиду высоких ставок количество заявок на покупку домов в ипотеку упало на 42% г/г на прошлой неделе.
Акции США
🚘Акции Mobileye, подразделения Intel, специализирующегося на разработке автоматизированных систем управления транспортными средствами, выросли в цене на 38% в первый же день после первичного размещения, в результате чего капитализация превысила $23 млрд. На наш взгляд, состоявшееся IPO Mobileye позитивно повлияет на котировки акций Intel и позволит раскрыть акционерную стоимость материнской компании.
✈️Котировки Boeing упали на 8,8% после публикации результатов за 3К22, которые мы оцениваем как слабые: выручка составила $15,96 млрд, в то время как консенсус-прогноз FactSet предполагал $17,911 млрд. Кроме того, из-за проблем с поставками комплектующих компания снова уменьшила прогноз производства самолетов B737 на 2022 г., сократив его еще на 6% (до 375 шт.). На наш взгляд, рынок в полной мере учел негативную новость, поэтому дальнейшее падение котировок представляется маловероятным.
🚙Скорректированная прибыль Ford Motor (без учета списаний, обусловленных закрытием Argo AI) составила $0,3 на акцию, превысив среднерыночные ожидания ($0,27 на акцию). Ford прогнозирует EBIT по итогам 2022 г. в размере $11,5 млрд, что совпадает с нижней границей представленного компанией в сентябре прогноза в $11,5–12,5 млрд. Мы полагаем, что снижение прогноза по операционной прибыли на 4% окажет умеренное давление на котировки Ford в краткосрочной перспективе.
🩺Опубликовав нейтральные финансовые результаты за 3К22, компания Bristol-Myers Squibb не дала прогнозы на 4К22 и 2022 г. в целом. Ее выручка за квартал составила $11,2 млрд, примерно совпав с оценкой Refinitiv ($11,1 млрд). Мы считаем, что новости не окажут влияния на котировки компании.
🏙Обращаем внимание, что 28 октября Нью-Йоркская фондовая биржа остановит торги акциями Twitter из-за сделки Илона Маска по покупке социальной сети за $44 млрд.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Американские рынки прервали трехдневное ралли и в основном перешли в среду к снижению из-за публикации негативных результатов технологических компаний Alphabet (Google) и Microsoft. S&P 500 и Nasdaq потеряли 0,7% и 2% соответственно, хотя индексу Dow Jones удалось удержаться чуть выше нуля.
📉Аутсайдером среди секторов S&P 500 стал телекоммуникационный (-3,2%), лидером роста — энергетический (+1,4%).
📈В Китае акции торговались в плюсе, и индекс Hang Seng сегодня прибавил 0,7%.
📌Сегодня мы ожидаем выхода отчетности Apple, Amazon, Mastercard, T-Mobile и Merck, завтра — Exxon Mobil и Chevron.
🏠В сентябре продажи новых домов в США упали на 10,9% м/м до 603 тыс. — это максимальный с апреля 2022 г. темп снижения.
🏦По данным Mortgage Bankers Association, ввиду высоких ставок количество заявок на покупку домов в ипотеку упало на 42% г/г на прошлой неделе.
Акции США
🚘Акции Mobileye, подразделения Intel, специализирующегося на разработке автоматизированных систем управления транспортными средствами, выросли в цене на 38% в первый же день после первичного размещения, в результате чего капитализация превысила $23 млрд. На наш взгляд, состоявшееся IPO Mobileye позитивно повлияет на котировки акций Intel и позволит раскрыть акционерную стоимость материнской компании.
✈️Котировки Boeing упали на 8,8% после публикации результатов за 3К22, которые мы оцениваем как слабые: выручка составила $15,96 млрд, в то время как консенсус-прогноз FactSet предполагал $17,911 млрд. Кроме того, из-за проблем с поставками комплектующих компания снова уменьшила прогноз производства самолетов B737 на 2022 г., сократив его еще на 6% (до 375 шт.). На наш взгляд, рынок в полной мере учел негативную новость, поэтому дальнейшее падение котировок представляется маловероятным.
🚙Скорректированная прибыль Ford Motor (без учета списаний, обусловленных закрытием Argo AI) составила $0,3 на акцию, превысив среднерыночные ожидания ($0,27 на акцию). Ford прогнозирует EBIT по итогам 2022 г. в размере $11,5 млрд, что совпадает с нижней границей представленного компанией в сентябре прогноза в $11,5–12,5 млрд. Мы полагаем, что снижение прогноза по операционной прибыли на 4% окажет умеренное давление на котировки Ford в краткосрочной перспективе.
🩺Опубликовав нейтральные финансовые результаты за 3К22, компания Bristol-Myers Squibb не дала прогнозы на 4К22 и 2022 г. в целом. Ее выручка за квартал составила $11,2 млрд, примерно совпав с оценкой Refinitiv ($11,1 млрд). Мы считаем, что новости не окажут влияния на котировки компании.
🏙Обращаем внимание, что 28 октября Нью-Йоркская фондовая биржа остановит торги акциями Twitter из-за сделки Илона Маска по покупке социальной сети за $44 млрд.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Продолжающийся приток реинвестированных дивидендов подталкивает рынок все выше (+2% по индексу МосБиржи), несмотря на нервную реакцию инвесторов на события в мире. Биржевой индикатор отыграл уже половину своего сентябрьского падения и может подрасти еще на 3–4%, прежде чем достигнет следующего уровня сопротивления (2200–2225 пунктов). Теперь локомотивами роста выступают перепроданные бумаги сектора металлургии и горнодобывающей промышленности, которым помогают некоторые представители второго эшелона, в связи с чем можно предположить, что рынок приближается к своим локальным максимумам. Сегодня трейдеры, как мы полагаем, могут фиксировать прибыль перед выходными, а очередное заседание ЦБ РФ по ставке добавит волатильности, но на следующей неделе позитивный тренд может получить развитие, при условии, конечно, что суббота и воскресенье пройдут относительно спокойно.
📉На рынке ОФЗ обстановка была довольно спокойной, лишь в нескольких бумагах в средней части кривой наблюдалось небольшое давление со стороны продавцов. В частности, наиболее активно торговавшиеся бумаги серии 26219 (2026 г.) выросли в доходности на 16 б. п. до 8,6%, а выпуск 26237 (2029 г.) прибавил 4 б. п. до 9,89%. Сегодня ожидается заседание совета директоров Банка России; на наш взгляд, важным окажется не столько решение по ставке, сколько сопутствующая ему риторика.
🛒Fix Price – публикует сильные финансовые результаты за 3К22 – выручка от реализации выросла на 21% г/г (до 70 млрд руб.), EBITDA — на 20% г/г (до 13 млрд руб.) – рентабельность по EBITDA уменьшилась всего на 0,2 п. п. по сравнению с 3К21 – позитивно
💡Юнипро – раскрыла сильные результаты за 3К22 по РСБУ – благодаря высоким объемам выработки электроэнергии и благоприятной конъюнктуре цен на электроэнергию в Сибири – позитивно
💧РусГидро – опубликовала слабые результаты за 3К22 по РСБУ – в связи со снижением выработки энергии на ГЭС – умеренно негативно
🛢Рынок нефти – ценовой «потолок» для российской нефти теперь предлагается установить на уровне $63–64/барр. (Reuters) – смягчение условий отражает, вероятно, низкую ожидаемую эффективность уже утвержденного механизма – в целом соответствует спот-ценам на нефть Urals в Европе, дисконт которой к стоимости Brent опять начал увеличиваться ($25–27/барр.) – риски негативного влияния «потолка» на финансовые результаты нефтедобывающих компаний РФ представляются ограниченными – позитивно
🛢НОВАТЭК – основное оборудование от иностранных поставщиков для проекта «Арктик СПГ 2» получено – глава компании признает негативное воздействие санкций на СПГ-проекты, но рассчитывает на запуск «Арктик СПГ 2» (19,8 млн т в год) по графику – пуск первой очереди запланирован на 2023 г. – две другие линии предполагается запустить в 2024 и 2026 гг. – позитивно
💵TCS Group – выкупает бессрочные облигации на сумму $238,4 млн – на $80,7 млн выкуплены бумаги, размещенные в 2017 г. (выпуск на $300 млн под 11% годовых), на $157,8 млн — из выпуска сентября 2021 г. ($600 млн под 6%) – банк располагал значительным запасом капитала: на конец 2021 г. значение норматива Н 1.0 составляло 15,3% – за 1П22 группа увеличила собственный капитал на 9%, при этом стремление к росту, вероятно, поубавилось – позитивно
🔌Россети – некоторые «дочки» компании могут выплатить промежуточные дивиденды («Интерфакс») – список таких организаций пока неизвестен – позитивно для региональных распределительных компаний (бывшие МРСК), включая Россети Центр, Россети Центр и Приволжье, Россети Московский регион, Россети Ленэнерго
📌На повестке: заседание СД Банка России — решение по ставке
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Продолжающийся приток реинвестированных дивидендов подталкивает рынок все выше (+2% по индексу МосБиржи), несмотря на нервную реакцию инвесторов на события в мире. Биржевой индикатор отыграл уже половину своего сентябрьского падения и может подрасти еще на 3–4%, прежде чем достигнет следующего уровня сопротивления (2200–2225 пунктов). Теперь локомотивами роста выступают перепроданные бумаги сектора металлургии и горнодобывающей промышленности, которым помогают некоторые представители второго эшелона, в связи с чем можно предположить, что рынок приближается к своим локальным максимумам. Сегодня трейдеры, как мы полагаем, могут фиксировать прибыль перед выходными, а очередное заседание ЦБ РФ по ставке добавит волатильности, но на следующей неделе позитивный тренд может получить развитие, при условии, конечно, что суббота и воскресенье пройдут относительно спокойно.
📉На рынке ОФЗ обстановка была довольно спокойной, лишь в нескольких бумагах в средней части кривой наблюдалось небольшое давление со стороны продавцов. В частности, наиболее активно торговавшиеся бумаги серии 26219 (2026 г.) выросли в доходности на 16 б. п. до 8,6%, а выпуск 26237 (2029 г.) прибавил 4 б. п. до 9,89%. Сегодня ожидается заседание совета директоров Банка России; на наш взгляд, важным окажется не столько решение по ставке, сколько сопутствующая ему риторика.
🛒Fix Price – публикует сильные финансовые результаты за 3К22 – выручка от реализации выросла на 21% г/г (до 70 млрд руб.), EBITDA — на 20% г/г (до 13 млрд руб.) – рентабельность по EBITDA уменьшилась всего на 0,2 п. п. по сравнению с 3К21 – позитивно
💡Юнипро – раскрыла сильные результаты за 3К22 по РСБУ – благодаря высоким объемам выработки электроэнергии и благоприятной конъюнктуре цен на электроэнергию в Сибири – позитивно
💧РусГидро – опубликовала слабые результаты за 3К22 по РСБУ – в связи со снижением выработки энергии на ГЭС – умеренно негативно
🛢Рынок нефти – ценовой «потолок» для российской нефти теперь предлагается установить на уровне $63–64/барр. (Reuters) – смягчение условий отражает, вероятно, низкую ожидаемую эффективность уже утвержденного механизма – в целом соответствует спот-ценам на нефть Urals в Европе, дисконт которой к стоимости Brent опять начал увеличиваться ($25–27/барр.) – риски негативного влияния «потолка» на финансовые результаты нефтедобывающих компаний РФ представляются ограниченными – позитивно
🛢НОВАТЭК – основное оборудование от иностранных поставщиков для проекта «Арктик СПГ 2» получено – глава компании признает негативное воздействие санкций на СПГ-проекты, но рассчитывает на запуск «Арктик СПГ 2» (19,8 млн т в год) по графику – пуск первой очереди запланирован на 2023 г. – две другие линии предполагается запустить в 2024 и 2026 гг. – позитивно
💵TCS Group – выкупает бессрочные облигации на сумму $238,4 млн – на $80,7 млн выкуплены бумаги, размещенные в 2017 г. (выпуск на $300 млн под 11% годовых), на $157,8 млн — из выпуска сентября 2021 г. ($600 млн под 6%) – банк располагал значительным запасом капитала: на конец 2021 г. значение норматива Н 1.0 составляло 15,3% – за 1П22 группа увеличила собственный капитал на 9%, при этом стремление к росту, вероятно, поубавилось – позитивно
🔌Россети – некоторые «дочки» компании могут выплатить промежуточные дивиденды («Интерфакс») – список таких организаций пока неизвестен – позитивно для региональных распределительных компаний (бывшие МРСК), включая Россети Центр, Россети Центр и Приволжье, Россети Московский регион, Россети Ленэнерго
📌На повестке: заседание СД Банка России — решение по ставке
@Sinara_finance
#Daily
Макроэкономика
Решение Банка России по ставке
🏛Банк России сохранил ставку в 7,5% — на уровне ожиданий рынка
Ключевые факторы принятия решения следующие.
• Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции.
• Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и выросли по сравнению с летними месяцами.
• Частичная мобилизация будет сдерживающим фактором для динамики потребительского спроса и инфляции на горизонте ближайших месяцев. Однако в последующем ее эффекты окажутся проинфляционными за счет усиления ограничений на стороне предложения.
• Банк России прогнозирует меньшее, чем предыдущий прогноз, снижение ВВП — 3–3,5% против ожидавшихся ранее 4–6%.
• ЦБ уточнил прогноз инфляции на 2022 г.: теперь она ожидается в диапазоне 12–13% (предыдущий прогноз — 11–13%).
Регулятор вновь не дал сигналов относительно дальнейшей денежно-кредитной политики в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров. С нашей точки зрения, ЦБ не делает резких движений, анализируя поступающие экономические данные для принятия дальнейших решений.
@Sinara_finance
#Macro
Решение Банка России по ставке
🏛Банк России сохранил ставку в 7,5% — на уровне ожиданий рынка
Ключевые факторы принятия решения следующие.
• Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции.
• Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и выросли по сравнению с летними месяцами.
• Частичная мобилизация будет сдерживающим фактором для динамики потребительского спроса и инфляции на горизонте ближайших месяцев. Однако в последующем ее эффекты окажутся проинфляционными за счет усиления ограничений на стороне предложения.
• Банк России прогнозирует меньшее, чем предыдущий прогноз, снижение ВВП — 3–3,5% против ожидавшихся ранее 4–6%.
• ЦБ уточнил прогноз инфляции на 2022 г.: теперь она ожидается в диапазоне 12–13% (предыдущий прогноз — 11–13%).
Регулятор вновь не дал сигналов относительно дальнейшей денежно-кредитной политики в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров. С нашей точки зрения, ЦБ не делает резких движений, анализируя поступающие экономические данные для принятия дальнейших решений.
@Sinara_finance
#Macro