Еженедельный обзор
Долговой рынок
🇷🇺На рынке ОФЗ на прошлой неделе доминировали продавцы, в результате чего доходности бумаг с погашением в срок менее трех лет выросли на 20–50 б. п. до 7,01–8,45% годовых. На участке от трех до десяти лет изменений практически не было, здесь доходности остались в районе 8,58–10,04% годовых. Более длинные бумаги потеряли в цене около 1% и торговались с доходностью 10,14–10,21% годовых.
🔍На наступившей неделе в центре внимания окажутся аукционы Минфина и данные по недельной инфляции. Вероятно, давление со стороны продавцов сохранится на фоне ускорения роста цен.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивают падение инфляции. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями остался в зоне отрицательных значений. Доходность двухлетних бумаг снизилась на 2 б. п. до 4,24%, а десятилетних — на 5 б. п. до 3,5%.
📌Для участников глобального долгового рынка наиболее интересными станут ожидаемые в среду данные по розничным продажам и ценам производителей в США. Замедление розничных продаж может свидетельствовать об охлаждении экономики США и о том, что ФРС снизит темпы повышения ставки.
Читайте полную версию на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #FI
Долговой рынок
🇷🇺На рынке ОФЗ на прошлой неделе доминировали продавцы, в результате чего доходности бумаг с погашением в срок менее трех лет выросли на 20–50 б. п. до 7,01–8,45% годовых. На участке от трех до десяти лет изменений практически не было, здесь доходности остались в районе 8,58–10,04% годовых. Более длинные бумаги потеряли в цене около 1% и торговались с доходностью 10,14–10,21% годовых.
🔍На наступившей неделе в центре внимания окажутся аукционы Минфина и данные по недельной инфляции. Вероятно, давление со стороны продавцов сохранится на фоне ускорения роста цен.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивают падение инфляции. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями остался в зоне отрицательных значений. Доходность двухлетних бумаг снизилась на 2 б. п. до 4,24%, а десятилетних — на 5 б. п. до 3,5%.
📌Для участников глобального долгового рынка наиболее интересными станут ожидаемые в среду данные по розничным продажам и ценам производителей в США. Замедление розничных продаж может свидетельствовать об охлаждении экономики США и о том, что ФРС снизит темпы повышения ставки.
Читайте полную версию на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Weekly #FI
Еженедельный обзор
Долговой рынок
🇷🇺На прошлой неделе доходности ОФЗ выросли вдоль всей кривой примерно на 4 б. п.: давление со стороны продавцов равномерно распределилось по всей длине. Наибольшую активность участники торгов проявили в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление. В остальные дни объемы торгов были значительно ниже средних.
🔍На наступившей неделе ожидается значительный приток средств: от погашения ОФЗ серии 26211 поступит 150 млрд руб., кроме этого, выплата купонов и амортизация по госбумагам составит в общей сумме 75 млрд руб. Мы считаем, что значительную часть этих средств реинвестируют, что окажет поддержку долговому рынку. Также участники традиционно проявят интерес
к аукционам (в среду) и данным по недельной инфляции.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивают экономические данные, указывающие на снижение инфляции и замедление экономики США. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 6 б. п. до 4,17%, а десятилетних — на 2 б. п. до 3,48%.
❗️На этой неделе в центре внимания участников глобальных долговых рынков окажется публикация индекса деловой активности (PMI) в США и еврозоне во вторник. Кроме того, в четверг в США опубликуют первую оценку ВВП за 4К22. Ожидается, что в ближайшие кварталы американский ВВП снизится, поскольку настойчивое повышение процентных ставок Федеральной резервной системой продолжает сказываться на экономике.
Читайте полную версию на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FI #Weekly
Долговой рынок
🇷🇺На прошлой неделе доходности ОФЗ выросли вдоль всей кривой примерно на 4 б. п.: давление со стороны продавцов равномерно распределилось по всей длине. Наибольшую активность участники торгов проявили в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление. В остальные дни объемы торгов были значительно ниже средних.
🔍На наступившей неделе ожидается значительный приток средств: от погашения ОФЗ серии 26211 поступит 150 млрд руб., кроме этого, выплата купонов и амортизация по госбумагам составит в общей сумме 75 млрд руб. Мы считаем, что значительную часть этих средств реинвестируют, что окажет поддержку долговому рынку. Также участники традиционно проявят интерес
к аукционам (в среду) и данным по недельной инфляции.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе: инвесторы оценивают экономические данные, указывающие на снижение инфляции и замедление экономики США. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 6 б. п. до 4,17%, а десятилетних — на 2 б. п. до 3,48%.
❗️На этой неделе в центре внимания участников глобальных долговых рынков окажется публикация индекса деловой активности (PMI) в США и еврозоне во вторник. Кроме того, в четверг в США опубликуют первую оценку ВВП за 4К22. Ожидается, что в ближайшие кварталы американский ВВП снизится, поскольку настойчивое повышение процентных ставок Федеральной резервной системой продолжает сказываться на экономике.
Читайте полную версию на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FI #Weekly
Долговой рынок: торговая идея — инвестиционные возможности во флоатерах
В мае текущего года Минфин начал размещать флоатер серии 29024.
На наш взгляд, бумага котируется с избыточным дисконтом, на 50 п. п. большим, чем средний для длинных флоатеров.
Мы видим потенциал роста цены по мере сокращения предложения бумаг Минфином.
В качестве менее рискованной стратегии считаем интересным вариант с покупкой облигаций серии 29024 и одновременной продажей серии 29023.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FI #TradeIdea
В мае текущего года Минфин начал размещать флоатер серии 29024.
На наш взгляд, бумага котируется с избыточным дисконтом, на 50 п. п. большим, чем средний для длинных флоатеров.
Мы видим потенциал роста цены по мере сокращения предложения бумаг Минфином.
В качестве менее рискованной стратегии считаем интересным вариант с покупкой облигаций серии 29024 и одновременной продажей серии 29023.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FI #TradeIdea
🔍Валютный и долговой рынки: прогноз на месяц — ноябрьские качели рубля
• Принимая во внимание насыщенность валютного и рынка ОФЗ событиями, а также интерес клиентов, мы возобновляем публикацию ежемесячных обзоров по этим темам.
• Мы видим предпосылки для усиления рубля к концу месяца к USD/RUB 90–91. Однако в середине ноября возможно и ослабление до 93 в связи с погашением еврооблигаций.
• Наиболее интересным вариантом инвестиций представляются набор из ОФЗ как с плавающей ставкой, так и с фиксированным купоном с дюрацией в 5–7 лет.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FX #FI
• Принимая во внимание насыщенность валютного и рынка ОФЗ событиями, а также интерес клиентов, мы возобновляем публикацию ежемесячных обзоров по этим темам.
• Мы видим предпосылки для усиления рубля к концу месяца к USD/RUB 90–91. Однако в середине ноября возможно и ослабление до 93 в связи с погашением еврооблигаций.
• Наиболее интересным вариантом инвестиций представляются набор из ОФЗ как с плавающей ставкой, так и с фиксированным купоном с дюрацией в 5–7 лет.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FX #FI
🔍 ГК Автодор сегодня соберет заявки на новый выпуск облигаций
ГК Автодор (Эксперт РА – ruAA+; АКРА — AA) сегодня с 11:30 до 14:30 по московскому времени планирует собирать заявки на облигации серии БО-005Р-05.
• Объем нового выпуска 3,5 млрд руб.
• Срок обращения — один год, купонный период – квартал.
• Ориентир по ставке купона — не более 200 б. п. к значению КБД Московской Биржи на сроке в один год.
• Техническое размещение — 21 ноября.
Если учесть текущее значение КБД Московской Биржи, ориентир по купону находится на уровне не выше 14,05% годовых, что соответствует эффективной доходности в 14,8%. Заявленный ориентир предполагает небольшую премию к облигациям компании на вторичном рынке, которые при дюрации от 0,8 до 1 года торгуются с доходностью 13,8–14,5% годовых. Размещение выглядит довольно интересным, если принять во внимание короткий срок и высокую для своей рейтинговой группы доходность.
@Sinara_finance
#FI
ГК Автодор (Эксперт РА – ruAA+; АКРА — AA) сегодня с 11:30 до 14:30 по московскому времени планирует собирать заявки на облигации серии БО-005Р-05.
• Объем нового выпуска 3,5 млрд руб.
• Срок обращения — один год, купонный период – квартал.
• Ориентир по ставке купона — не более 200 б. п. к значению КБД Московской Биржи на сроке в один год.
• Техническое размещение — 21 ноября.
Если учесть текущее значение КБД Московской Биржи, ориентир по купону находится на уровне не выше 14,05% годовых, что соответствует эффективной доходности в 14,8%. Заявленный ориентир предполагает небольшую премию к облигациям компании на вторичном рынке, которые при дюрации от 0,8 до 1 года торгуются с доходностью 13,8–14,5% годовых. Размещение выглядит довольно интересным, если принять во внимание короткий срок и высокую для своей рейтинговой группы доходность.
@Sinara_finance
#FI
🔮Валютный и долговой рынок: прогноз на месяц — в декабре ожидаем 90–93 руб. за доллар
• В ноябре рубль, как мы и предполагали, покачался на качелях под влиянием разовых факторов.
• В декабре же видим риски его ослабления ввиду сезонного всплеска спроса на иностранную валюту.
• Не исключено, что курс USD/RUB поднимется к 93, но к концу года вернется в район 90.
• Министерство финансов практически выполнило свой план по заимствованиям на этот год, хотя это и не означает, что оно откажется от новых размещений.
• Вероятность повышения ключевой ставки возрастает, и предпочтительным в сложившейся ситуации нам представляется вариант увеличения в портфеле доли ценных бумаг с плавающей ставкой, как государственных, так и корпоративных.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FX #FI
• В ноябре рубль, как мы и предполагали, покачался на качелях под влиянием разовых факторов.
• В декабре же видим риски его ослабления ввиду сезонного всплеска спроса на иностранную валюту.
• Не исключено, что курс USD/RUB поднимется к 93, но к концу года вернется в район 90.
• Министерство финансов практически выполнило свой план по заимствованиям на этот год, хотя это и не означает, что оно откажется от новых размещений.
• Вероятность повышения ключевой ставки возрастает, и предпочтительным в сложившейся ситуации нам представляется вариант увеличения в портфеле доли ценных бумаг с плавающей ставкой, как государственных, так и корпоративных.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FX #FI