🛒 X5 Retail Group: финансовые результаты за 3К22 в целом соответствуют ожиданиям
• Чистая выручка от реализации увеличилась на 19% г/г до 648 млрд руб. (это соответствует ранее представленным операционным результатам), валовая прибыль (МСФО 17) при этом выросла на 11% г/г до 155 млрд руб., а рентабельность по валовой прибыли снизилась в годовом сопоставлении на 1,8 п. п. до 24,0%.
• При росте EBITDA (МСФО 17) до 48 млрд руб. (+13% г/г) рентабельность по EBITDA составила 7,3%, на 0,4 п. п. ниже 3К21 и на 0,2 п. п. — наших расчетов. Рентабельность EBITDA снизилась и по сравнению с исключительно удачным для компании 2К22, но это в целом ожидалось ввиду инвестиций в цены и переналадки цепочек поставки.
• Общий долг X5 составил на конец отчетного квартала 208 млрд руб. (на 66% представлен долгосрочными обязательствами), а отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17) —0,9.
Финансовые результаты X5 за 3К22 в целом соответствуют ожиданиям. Некоторое ухудшение прибыльности отражает повышенное внимание, которое компания уделяет наращиванию рыночной доли, что нам в сегодняшних условиях представляется обоснованной стратегией. X5 Retail Group — ведущий игрок в продуктовой рознице, и мы считаем, что компания занимает хорошие позиции, чтобы за счет своих масштабов, структуры форматов и прочного финансового положения противостоять актуальным рискам. По акциям ретейлера мы сохраняем рекомендацию «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
• Чистая выручка от реализации увеличилась на 19% г/г до 648 млрд руб. (это соответствует ранее представленным операционным результатам), валовая прибыль (МСФО 17) при этом выросла на 11% г/г до 155 млрд руб., а рентабельность по валовой прибыли снизилась в годовом сопоставлении на 1,8 п. п. до 24,0%.
• При росте EBITDA (МСФО 17) до 48 млрд руб. (+13% г/г) рентабельность по EBITDA составила 7,3%, на 0,4 п. п. ниже 3К21 и на 0,2 п. п. — наших расчетов. Рентабельность EBITDA снизилась и по сравнению с исключительно удачным для компании 2К22, но это в целом ожидалось ввиду инвестиций в цены и переналадки цепочек поставки.
• Общий долг X5 составил на конец отчетного квартала 208 млрд руб. (на 66% представлен долгосрочными обязательствами), а отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17) —0,9.
Финансовые результаты X5 за 3К22 в целом соответствуют ожиданиям. Некоторое ухудшение прибыльности отражает повышенное внимание, которое компания уделяет наращиванию рыночной доли, что нам в сегодняшних условиях представляется обоснованной стратегией. X5 Retail Group — ведущий игрок в продуктовой рознице, и мы считаем, что компания занимает хорошие позиции, чтобы за счет своих масштабов, структуры форматов и прочного финансового положения противостоять актуальным рискам. По акциям ретейлера мы сохраняем рекомендацию «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: в 4К22 выручка продолжала расти хорошими темпами
В представленных операционных результатах X5 Group за 4К22 выделим следующие моменты:
• Выручка продолжала расти хорошим темпом, хотя вследствие снижения уровня инфляции рост и замедлился немного по сравнению с 3К22: чистая выручка от реализации увеличилась на 16,3% г/г до 704 млрд руб. (против +19,5% г/г в 3К22).
• В сети «Пятерочка» выручка от офлайн-реализации достигла 552 млрд руб. (+13,5% г/г), в супермаркетах «Перекресток» — 98 млрд руб. (+4% г/г), а в жестких дискаунтерах «Чижик» —15,2 млрд руб., что предполагает 8-кратный рост в годовом сопоставлении. Нетто-выручка от реализации в цифровых каналах увеличилась на 35% г/г до 22 млрд руб.
• На конец квартала количество магазинов всех форматов составило 21 323 (+1093): 19 164 «Пятерочки», 971 «Перекресток», 12 гипермаркетов «Карусель» и 517 «Чижиков». Общая торговая площадь расширилась на 8% г/г до 9 107 000 м2.
Солидные операционные результаты X5 Group за 4К22 обеспечены успехами в форматах «Пятерочка» и «Чижик», а также наращиванием продаж через цифровые каналы. Это подтверждает нашу точку зрения, что ведущие представители продуктовой розницы с прочными позициями в масс-макете, такие как X5 Group или Магнит, лучше готовы к тому, чтобы противостоять нынешним «вызовам» в экономике. По акциям X5 Retail Group мы сохраняем рейтинг «Покупать». Финансовые результаты за 4К22 компания должна представить 17 марта.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
В представленных операционных результатах X5 Group за 4К22 выделим следующие моменты:
• Выручка продолжала расти хорошим темпом, хотя вследствие снижения уровня инфляции рост и замедлился немного по сравнению с 3К22: чистая выручка от реализации увеличилась на 16,3% г/г до 704 млрд руб. (против +19,5% г/г в 3К22).
• В сети «Пятерочка» выручка от офлайн-реализации достигла 552 млрд руб. (+13,5% г/г), в супермаркетах «Перекресток» — 98 млрд руб. (+4% г/г), а в жестких дискаунтерах «Чижик» —15,2 млрд руб., что предполагает 8-кратный рост в годовом сопоставлении. Нетто-выручка от реализации в цифровых каналах увеличилась на 35% г/г до 22 млрд руб.
• На конец квартала количество магазинов всех форматов составило 21 323 (+1093): 19 164 «Пятерочки», 971 «Перекресток», 12 гипермаркетов «Карусель» и 517 «Чижиков». Общая торговая площадь расширилась на 8% г/г до 9 107 000 м2.
Солидные операционные результаты X5 Group за 4К22 обеспечены успехами в форматах «Пятерочка» и «Чижик», а также наращиванием продаж через цифровые каналы. Это подтверждает нашу точку зрения, что ведущие представители продуктовой розницы с прочными позициями в масс-макете, такие как X5 Group или Магнит, лучше готовы к тому, чтобы противостоять нынешним «вызовам» в экономике. По акциям X5 Retail Group мы сохраняем рейтинг «Покупать». Финансовые результаты за 4К22 компания должна представить 17 марта.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: обзор результатов за 4К22 по МСФО
Рентабельность несколько выше ожиданий; нейтрально
X5 раскрыла финансовые результаты за 4К22: на уровне EBITDA они незначительно превзошли ожидания рынка, но в целом нас не удивляют.
• Совокупные чистые продажи: +16% г/г до 705 млрд руб., на уровне ранее опубликованных операционных результатов.
• Валовая прибыль (IAS 17): +7% г/г до 158 млрд руб.
• Рентабельность по валовой прибыли: -1,9 п. п. в годовом сопоставлении до 22,4%.
• EBITDA (IAS 17): -10% г/г до 37 млрд руб., что на 1,4% выше консенсус-прогноза.
• Рентабельность по EBITDA: -1,5 п. п. в годовом сопоставлении до 5,2%.
• Снижение рентабельности было в целом ожидаемо и связано с ценовыми инвестициями, а также активным развитием сети «жестких дискаунтеров» под брендом «Чижик».
• Компания сообщила, что наблюдательный совет не рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г., что не вызывает удивления с учетом существующих регуляторных ограничений.
Финансовые результаты X5 Retail Group за 4К22 в целом оказались на уровне прогнозов, и мы рассматриваем их как нейтральные. Некоторое снижение рентабельности отражает стремление компании увеличить долю рынка, что, на наш взгляд, оправдано в текущих условиях. X5 — это ведущий игрок на российском рынке продуктового ретейла. Мы подтверждаем наш рейтинг «Покупать» по акциям компании.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Рентабельность несколько выше ожиданий; нейтрально
X5 раскрыла финансовые результаты за 4К22: на уровне EBITDA они незначительно превзошли ожидания рынка, но в целом нас не удивляют.
• Совокупные чистые продажи: +16% г/г до 705 млрд руб., на уровне ранее опубликованных операционных результатов.
• Валовая прибыль (IAS 17): +7% г/г до 158 млрд руб.
• Рентабельность по валовой прибыли: -1,9 п. п. в годовом сопоставлении до 22,4%.
• EBITDA (IAS 17): -10% г/г до 37 млрд руб., что на 1,4% выше консенсус-прогноза.
• Рентабельность по EBITDA: -1,5 п. п. в годовом сопоставлении до 5,2%.
• Снижение рентабельности было в целом ожидаемо и связано с ценовыми инвестициями, а также активным развитием сети «жестких дискаунтеров» под брендом «Чижик».
• Компания сообщила, что наблюдательный совет не рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г., что не вызывает удивления с учетом существующих регуляторных ограничений.
Финансовые результаты X5 Retail Group за 4К22 в целом оказались на уровне прогнозов, и мы рассматриваем их как нейтральные. Некоторое снижение рентабельности отражает стремление компании увеличить долю рынка, что, на наш взгляд, оправдано в текущих условиях. X5 — это ведущий игрок на российском рынке продуктового ретейла. Мы подтверждаем наш рейтинг «Покупать» по акциям компании.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: в свете замедления продуктовой инфляции рост выручки в 1К23 выглядит весьма хорошим
Объявленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 1К23 свидетельствуют о некотором замедлении роста выручки из-за снижения уровня продуктовой инфляции и эффекта высокой базы.
• Чистая выручка от реализации увеличилась на 15,1% г/г до 704 млрд руб. (+16,3% г/г в 4К22), причем внутри квартала также наблюдалось замедление: +19,0% г/г в январе, +18,5% в феврале, всего лишь +9,5% в марте.
• По LfL-продажам компания по итогам квартала прибавила 6,5% г/г.
• В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 11,3% г/г (до 538 млрд руб.), в «Перекрестках» — на 3% г/г (до 94 млрд руб.), а продажи в «Чижиках» достигли 18,7 млрд руб., что предполагает сразу пятикратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 26 млрд руб. (+36% г/г).
Мы рассматриваем операционные результаты X5 Retail Group за 1К23 как сильные, с учетом того что продовольственная инфляция в отчетном периоде замедлилась на 4,0 п. п. в квартальном сопоставлении до 7,2%, а на 1К22 пришелся аномальный скачок спроса. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям компании. Публикация финансовых результатов за 1К23 запланирована на 27 апреля.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Объявленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 1К23 свидетельствуют о некотором замедлении роста выручки из-за снижения уровня продуктовой инфляции и эффекта высокой базы.
• Чистая выручка от реализации увеличилась на 15,1% г/г до 704 млрд руб. (+16,3% г/г в 4К22), причем внутри квартала также наблюдалось замедление: +19,0% г/г в январе, +18,5% в феврале, всего лишь +9,5% в марте.
• По LfL-продажам компания по итогам квартала прибавила 6,5% г/г.
• В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 11,3% г/г (до 538 млрд руб.), в «Перекрестках» — на 3% г/г (до 94 млрд руб.), а продажи в «Чижиках» достигли 18,7 млрд руб., что предполагает сразу пятикратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 26 млрд руб. (+36% г/г).
Мы рассматриваем операционные результаты X5 Retail Group за 1К23 как сильные, с учетом того что продовольственная инфляция в отчетном периоде замедлилась на 4,0 п. п. в квартальном сопоставлении до 7,2%, а на 1К22 пришелся аномальный скачок спроса. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям компании. Публикация финансовых результатов за 1К23 запланирована на 27 апреля.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: обзор результатов за 1К23 по МСФО — на уровне ожиданий рынка
• X5 раскрыла финансовые результаты за 1К23 по МСФО; EBITDA — на уровне консенсус-прогноза.
• Общие чистые продажи: +15% г/г (696 млрд руб.), соответствуют ранее опубликованным операционным результатам.
• Валовая прибыль по МСФО (IAS) 17: +11% г/г (165 млрд руб.), рентабельность по валовой прибыли: -0,9 п. п. в годовом сопоставлении (23,7%).
• EBITDA по МСФО (IAS) 17: -6% г/г (40 млрд руб.), на уровне ожиданий рынка; рентабельность по EBITDA: -1,2 п. п. в годовом сопоставлении (5,7%).
• Снижение прибыльности в целом ожидалось и отражает активное расширение сети жестких дискаунтеров «Чижик».
• Совокупный долг X5 на конец 1К23: 247 млрд руб., 60% — долгосрочный долг. Коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев по МСФО (IAS) 17 — 1,1.
Представленные X5 Retail Group результаты оказались в целом на уровне ожиданий, поэтому мы оцениваем публикацию отчетности как нейтральный для котировок фактор. Показатели прибыльности несколько ухудшились, так как компания стремилась увеличить рыночную долю и развивала сеть «Чижик», что мы считаем вполне обоснованной стратегией в сегодняшних условиях. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
• X5 раскрыла финансовые результаты за 1К23 по МСФО; EBITDA — на уровне консенсус-прогноза.
• Общие чистые продажи: +15% г/г (696 млрд руб.), соответствуют ранее опубликованным операционным результатам.
• Валовая прибыль по МСФО (IAS) 17: +11% г/г (165 млрд руб.), рентабельность по валовой прибыли: -0,9 п. п. в годовом сопоставлении (23,7%).
• EBITDA по МСФО (IAS) 17: -6% г/г (40 млрд руб.), на уровне ожиданий рынка; рентабельность по EBITDA: -1,2 п. п. в годовом сопоставлении (5,7%).
• Снижение прибыльности в целом ожидалось и отражает активное расширение сети жестких дискаунтеров «Чижик».
• Совокупный долг X5 на конец 1К23: 247 млрд руб., 60% — долгосрочный долг. Коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев по МСФО (IAS) 17 — 1,1.
Представленные X5 Retail Group результаты оказались в целом на уровне ожиданий, поэтому мы оцениваем публикацию отчетности как нейтральный для котировок фактор. Показатели прибыльности несколько ухудшились, так как компания стремилась увеличить рыночную долю и развивала сеть «Чижик», что мы считаем вполне обоснованной стратегией в сегодняшних условиях. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒Закрытие торговой идеи: X5 Retail Group vs Лента — доходность ниже ожиданий
• Мы закрываем торговую идею «Лонг X5 Retail Group — шорт Лента», работавшую с 20 февраля. За этот период она показала относительно скромную доходность в 6%.
• Опубликованные финансовые результаты продуктовых ретейлеров за 4К22 и за 1К23 отразили, как мы и ожидали, заметное превосходство X5 над Лентой, в первую очередь благодаря структуре бизнеса, лучше соответствующей нынешней ситуации на рынке продовольственной розницы.
• Исходя из фундаментальной оценки мы по-прежнему видим гораздо более значительный потенциал роста в акциях X5, чем в бумагах Ленты на среднесрочную перспективу. Однако мы закрываем торговую идею, так как рынку, возможно, потребуется больше времени, чтобы оценить фундаментальные преимущества X5 и принять риски, связанные с краткосрочным снижением рентабельности.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FIVE #LENT
• Мы закрываем торговую идею «Лонг X5 Retail Group — шорт Лента», работавшую с 20 февраля. За этот период она показала относительно скромную доходность в 6%.
• Опубликованные финансовые результаты продуктовых ретейлеров за 4К22 и за 1К23 отразили, как мы и ожидали, заметное превосходство X5 над Лентой, в первую очередь благодаря структуре бизнеса, лучше соответствующей нынешней ситуации на рынке продовольственной розницы.
• Исходя из фундаментальной оценки мы по-прежнему видим гораздо более значительный потенциал роста в акциях X5, чем в бумагах Ленты на среднесрочную перспективу. Однако мы закрываем торговую идею, так как рынку, возможно, потребуется больше времени, чтобы оценить фундаментальные преимущества X5 и принять риски, связанные с краткосрочным снижением рентабельности.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FIVE #LENT
🛒X5 Retail Group: рост выручки в 2К23 ускорился, несмотря на снижение инфляции — позитивно
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23.
• Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отражают улучшение условий деятельности и успешные усилия компании по привлечению покупателей, а также точечные сделки по приобретению активов. Все это позволяет ей упрочивать лидерство на рынке продовольственной розницы. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям эмитента. Публикация финансовых результатов X5 за 2К23 запланирована на 15 августа.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23.
• Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отражают улучшение условий деятельности и успешные усилия компании по привлечению покупателей, а также точечные сделки по приобретению активов. Все это позволяет ей упрочивать лидерство на рынке продовольственной розницы. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям эмитента. Публикация финансовых результатов X5 за 2К23 запланирована на 15 августа.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: рост выручки в 3К23 снова ускорился — позитивно
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 показали ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 22,7% г/г до 795 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 19,1% г/г. Такой результат отражает в том числе ускорение продовольственной инфляции по сравнению с 2К23.
• В течение квартала также наблюдалось ускорение роста доходов: с 20,0% г/г в июле до 25,3% г/г в сентябре.
• LfL-продажи по итогам 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) при росте как трафика (+5,7% г/г), так и среднего чека (+1,3% г/г).
• Выручка магазинов «Пятерочка» увеличилась на 16,9% г/г до 605 млрд руб., «Перекрестков» — на 5,1% г/г до 89 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 31 млрд руб., что предполагает трехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 29 млрд руб. (+98% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 23 466 магазинов, включая 20 761 «Пятерочку», 955 «Перекрестков» и 1 071 дискаунтер «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 12,6% г/г, достигнув 9 860 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 отражают ускорение продовольственной инфляции и успех в увеличении доли рынка — компания упрочивает лидерство в продовольственной рознице. В то же время мы в данный момент считаем акции X5 справедливо оцененными и сохраняем по ним рейтинг «Держать». Публикация финансовых результатов X5 за 3К23 запланирована на 25 октября.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 показали ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 22,7% г/г до 795 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 19,1% г/г. Такой результат отражает в том числе ускорение продовольственной инфляции по сравнению с 2К23.
• В течение квартала также наблюдалось ускорение роста доходов: с 20,0% г/г в июле до 25,3% г/г в сентябре.
• LfL-продажи по итогам 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) при росте как трафика (+5,7% г/г), так и среднего чека (+1,3% г/г).
• Выручка магазинов «Пятерочка» увеличилась на 16,9% г/г до 605 млрд руб., «Перекрестков» — на 5,1% г/г до 89 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 31 млрд руб., что предполагает трехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 29 млрд руб. (+98% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 23 466 магазинов, включая 20 761 «Пятерочку», 955 «Перекрестков» и 1 071 дискаунтер «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 12,6% г/г, достигнув 9 860 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 отражают ускорение продовольственной инфляции и успех в увеличении доли рынка — компания упрочивает лидерство в продовольственной рознице. В то же время мы в данный момент считаем акции X5 справедливо оцененными и сохраняем по ним рейтинг «Держать». Публикация финансовых результатов X5 за 3К23 запланирована на 25 октября.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒X5 Retail Group: результаты за 3К23 по МСФО на уровне ожиданий
• X5 Retail Group раскрыла финансовые результаты за 3К23 по МСФО, которые отвечают ожиданиям по выручке и EBITDA.
• Общие чистые продажи: +23% г/г до 796 млрд руб., что соответствует ранее опубликованным операционным результатам.
• EBITDA (МСФО 17): +29% г/г до 61 млрд руб. (на уровне нашего и рыночного прогнозов), рентабельность по данному показателю: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 7,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 3К23: 219 млрд руб., коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17): 0,8.
Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
• X5 Retail Group раскрыла финансовые результаты за 3К23 по МСФО, которые отвечают ожиданиям по выручке и EBITDA.
• Общие чистые продажи: +23% г/г до 796 млрд руб., что соответствует ранее опубликованным операционным результатам.
• EBITDA (МСФО 17): +29% г/г до 61 млрд руб. (на уровне нашего и рыночного прогнозов), рентабельность по данному показателю: +0,4 п. п. в годовом сопоставлении до 7,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 3К23: 219 млрд руб., коэффициент чистый долг / EBITDA за 12 месяцев (МСФО 17): 0,8.
Представленные X5 Retail Group результаты в целом сильные, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и высокую операционную эффективность. При этом отчетность соответствует ожиданиям, а текущие котировки, на наш взгляд, — перспективам компании. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Держать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона о ЭЗО может сказаться на котировках X5.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
⚡️X5 Retail Group: операционная компания в РФ включена в список ЭЗО — позитивно
Правительство РФ опубликовало первый вариант перечня экономически значимых организаций. В него вошли шесть компаний, включая ООО «Корпоративный центр ИКС 5», которое консолидирует бизнес X5 Retail Group в России.
Полную версию комментария смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Правительство РФ опубликовало первый вариант перечня экономически значимых организаций. В него вошли шесть компаний, включая ООО «Корпоративный центр ИКС 5», которое консолидирует бизнес X5 Retail Group в России.
Полную версию комментария смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE