Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉В преддверии публикации на этой неделе данных по инфляции и отчетности ряда крупных компаний индекс S&P 500 отступил вчера с рекордных рубежей, потеряв 0,1%. Nasdaq просел на 0,3%, а Dow Jones, напротив, прибавил 0,3%. В структуре S&P 500 инвесторов больше всего привлек коммунальный сектор (+1,2%), хуже всех смотрелся технологический (-0,8%).
🇨🇳В Китае Новый год празднуется всю эту неделю, и торги не проводятся.
📌Сегодня посмотрим на квартальную отчетность Coca-Cola, Shopify и Airbnb.
📊В США сегодня публикуются данные о динамике потребительских цен в январе: ожидается снижение инфляции до 2,9% г/г с декабрьских 3,4%. Если прогноз окажется верным, темп роста ИПЦ впервые за три года составит менее 3%, что может оказать влияние на решение ФРС по процентной ставке, подвигнув на ее снижение.
🚕В День святого Валентина (14 февраля) на всей территории Соединенных Штатов начнется, как ожидается, забастовка тысяч водителей, работающих на платформах совместных поездок Uber, Lyft и DoorDash и требующих более справедливой оплаты труда. На фоне таких новостей акции Uber Technology снизились в цене в понедельник на 2,5%. Полагаем, давление на бумагу, по которой нами установлен рейтинг «Держать», сохранится.
📽Цена акций Paramount Global выросла вчера на 4%, что, вероятно, напрямую связано с состоявшимся в выходные матчем за Суперкубок НФЛ. Согласно предварительным данным Adobe, за финалом в прямом эфире наблюдали 123,4 млн зрителей — самая массовая аудитория какой-либо телепрограммы за всю историю США. Стоимость 30-секундной рекламы в этом году достигла $7 млн. Новости, на наш взгляд, создают хороший фон для акций компании, обладающей эксклюзивными правами на показ матча.
💻Котировки Cadence Design Systems упали вчера на 6%: прогнозы компании на 1К24 оказались хуже оценок опрошенных FactSet аналитиков как по выручке ($0,99–1,01 млрд против $1,09 млрд), так и по скорректированной прибыли на акцию ($1,10–$1,14 против $1,37). На ближайших сессиях давление, вероятнее всего, сохранится.
💻Акции Arm Holding выросли вчера в цене еще на 29%, продолжая отыгрывать оптимизм инвесторов в отношении ИИ. В прошлый четверг (8 февраля) компания представила финансовые результаты за 4К23, превзойдя ожидания аналитиков по верхней и нижней строке P&L. Кроме того, в текущем квартале она рассчитывает на прибыль в диапазоне $0,28–0,32 на акцию и выручку от $850 до $900 млрд при прогнозах $0,21 и $780 млрд соответственно. Считаем, в скором времени оптимизм инвесторов иссякнет, а с ним и движущая сила котировок.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉В преддверии публикации на этой неделе данных по инфляции и отчетности ряда крупных компаний индекс S&P 500 отступил вчера с рекордных рубежей, потеряв 0,1%. Nasdaq просел на 0,3%, а Dow Jones, напротив, прибавил 0,3%. В структуре S&P 500 инвесторов больше всего привлек коммунальный сектор (+1,2%), хуже всех смотрелся технологический (-0,8%).
🇨🇳В Китае Новый год празднуется всю эту неделю, и торги не проводятся.
📌Сегодня посмотрим на квартальную отчетность Coca-Cola, Shopify и Airbnb.
📊В США сегодня публикуются данные о динамике потребительских цен в январе: ожидается снижение инфляции до 2,9% г/г с декабрьских 3,4%. Если прогноз окажется верным, темп роста ИПЦ впервые за три года составит менее 3%, что может оказать влияние на решение ФРС по процентной ставке, подвигнув на ее снижение.
🚕В День святого Валентина (14 февраля) на всей территории Соединенных Штатов начнется, как ожидается, забастовка тысяч водителей, работающих на платформах совместных поездок Uber, Lyft и DoorDash и требующих более справедливой оплаты труда. На фоне таких новостей акции Uber Technology снизились в цене в понедельник на 2,5%. Полагаем, давление на бумагу, по которой нами установлен рейтинг «Держать», сохранится.
📽Цена акций Paramount Global выросла вчера на 4%, что, вероятно, напрямую связано с состоявшимся в выходные матчем за Суперкубок НФЛ. Согласно предварительным данным Adobe, за финалом в прямом эфире наблюдали 123,4 млн зрителей — самая массовая аудитория какой-либо телепрограммы за всю историю США. Стоимость 30-секундной рекламы в этом году достигла $7 млн. Новости, на наш взгляд, создают хороший фон для акций компании, обладающей эксклюзивными правами на показ матча.
💻Котировки Cadence Design Systems упали вчера на 6%: прогнозы компании на 1К24 оказались хуже оценок опрошенных FactSet аналитиков как по выручке ($0,99–1,01 млрд против $1,09 млрд), так и по скорректированной прибыли на акцию ($1,10–$1,14 против $1,37). На ближайших сессиях давление, вероятнее всего, сохранится.
💻Акции Arm Holding выросли вчера в цене еще на 29%, продолжая отыгрывать оптимизм инвесторов в отношении ИИ. В прошлый четверг (8 февраля) компания представила финансовые результаты за 4К23, превзойдя ожидания аналитиков по верхней и нижней строке P&L. Кроме того, в текущем квартале она рассчитывает на прибыль в диапазоне $0,28–0,32 на акцию и выручку от $850 до $900 млрд при прогнозах $0,21 и $780 млрд соответственно. Считаем, в скором времени оптимизм инвесторов иссякнет, а с ним и движущая сила котировок.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
🔎Индекс МосБиржи практически застыл на месте во вторник и вообще с начала февраля торгуется в очень узком диапазоне между 3220 и 3260 пунктами. Неожиданная двухчасовая пауза в биржевых торгах не смогла сломить этот тренд. Несмотря на подорожание Brent (+1%), нефтегазовый сектор показал оконулевое изменение. Поддержку индексу на этот раз оказали Yandex (+5%) и позавчерашний лидер Ozon (+2%), а вниз снова тянули металлурги во главе с Норникелем (-1%), от которого уже не ждут больших дивидендов. Если судить по наметившейся тенденции, рынок останется в боковике до пятницы, когда наконец станет известно решение Банка России по ставке, однако перетасовка портфелей в сезон отчетов, вероятно, продолжится.
📊Доходности особенно активно торговавшихся ОФЗ во вторник выросли на 3–8 б. п. Самые заметные изменения произошли в бумагах со сроком погашения менее пяти лет. Лидером по объему торгов стал наиболее длинный выпуск с фиксированным купоном — 26238 (12,16%, 2041 г.), доходность которого снизилась на 1 б. п., на втором месте расположились ОФЗ серии 26212 (12,05%, 2028 г.), чья доходность прибавила 8 б. п.
💻Yandex – по итогам 4К23 вновь, вероятно, покажет высокие темпы роста продаж – выручку прогнозируем на уровне 241 млрд руб. (+46% г/г) – при увеличении скорректированного показателя EBITDA на 56% г/г до 30 млрд руб.
🛢Рынок нефти – ОПЕК опубликовала ежемесячный обзор – в январе добыча в рамках картеля снизилась на 350 тбс в месячном сопоставлении – в декабре глобальный рынок был сбалансирован, а запасы стран ОЭСР сократились еще на 23 млн барр. до очередного локального минимума – по прогнозу, в 2024 г. предложение вне ОПЕК должно вырасти на 1,2 мбс, а глобальный спрос — на 2,2 мбс – позитивно
🛢Нефтяные компании – за 12 и 13 февраля бензин АИ-95 подешевел на 2,5% – с начала года его котировки на СПбМТСБ выросли более чем на 20%, достигнув 53 800/т, цены на дизтопливо прибавили 4% – в том числе из-за аварий на НПЗ – ожидаемое в марте завершение ремонта на заводе ЛУКОЙЛа в Кстово охладит цены, но приближается сезон плановых ремонтов – нейтрально
📞Ростелеком – планирует в 2024 г. провести IPO одной из своих «дочек» – об этом президент компании М. Осеевский рассказал журналистам на Форуме цифровой трансформации – кроме того, акционеры, по его словам, скорее всего, получат дивиденды за 2023 г. – позитивно
📌На повестке: Ozon — отчетность за 4К23 по МСФО, Транснефть — остановка торгов в связи с дроблением акций, СТГ — операционные результаты за 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
🔎Индекс МосБиржи практически застыл на месте во вторник и вообще с начала февраля торгуется в очень узком диапазоне между 3220 и 3260 пунктами. Неожиданная двухчасовая пауза в биржевых торгах не смогла сломить этот тренд. Несмотря на подорожание Brent (+1%), нефтегазовый сектор показал оконулевое изменение. Поддержку индексу на этот раз оказали Yandex (+5%) и позавчерашний лидер Ozon (+2%), а вниз снова тянули металлурги во главе с Норникелем (-1%), от которого уже не ждут больших дивидендов. Если судить по наметившейся тенденции, рынок останется в боковике до пятницы, когда наконец станет известно решение Банка России по ставке, однако перетасовка портфелей в сезон отчетов, вероятно, продолжится.
📊Доходности особенно активно торговавшихся ОФЗ во вторник выросли на 3–8 б. п. Самые заметные изменения произошли в бумагах со сроком погашения менее пяти лет. Лидером по объему торгов стал наиболее длинный выпуск с фиксированным купоном — 26238 (12,16%, 2041 г.), доходность которого снизилась на 1 б. п., на втором месте расположились ОФЗ серии 26212 (12,05%, 2028 г.), чья доходность прибавила 8 б. п.
💻Yandex – по итогам 4К23 вновь, вероятно, покажет высокие темпы роста продаж – выручку прогнозируем на уровне 241 млрд руб. (+46% г/г) – при увеличении скорректированного показателя EBITDA на 56% г/г до 30 млрд руб.
🛢Рынок нефти – ОПЕК опубликовала ежемесячный обзор – в январе добыча в рамках картеля снизилась на 350 тбс в месячном сопоставлении – в декабре глобальный рынок был сбалансирован, а запасы стран ОЭСР сократились еще на 23 млн барр. до очередного локального минимума – по прогнозу, в 2024 г. предложение вне ОПЕК должно вырасти на 1,2 мбс, а глобальный спрос — на 2,2 мбс – позитивно
🛢Нефтяные компании – за 12 и 13 февраля бензин АИ-95 подешевел на 2,5% – с начала года его котировки на СПбМТСБ выросли более чем на 20%, достигнув 53 800/т, цены на дизтопливо прибавили 4% – в том числе из-за аварий на НПЗ – ожидаемое в марте завершение ремонта на заводе ЛУКОЙЛа в Кстово охладит цены, но приближается сезон плановых ремонтов – нейтрально
📞Ростелеком – планирует в 2024 г. провести IPO одной из своих «дочек» – об этом президент компании М. Осеевский рассказал журналистам на Форуме цифровой трансформации – кроме того, акционеры, по его словам, скорее всего, получат дивиденды за 2023 г. – позитивно
📌На повестке: Ozon — отчетность за 4К23 по МСФО, Транснефть — остановка торгов в связи с дроблением акций, СТГ — операционные результаты за 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
📌Альфа-Банк сегодня собирает заявки на новый выпуск облигаций
Альфа-Банк (рейтинг агентства «Эксперт РА» — «ruAA+», «АКРА» — «AA+(RU)») сегодня с 11:00 до 16:00 по Москве собирает заявки на облигации серии 002Р-26.
• Объем выпуска — от 5 млрд руб., срок обращения — 3 года, купонный период — 91 день.
• Ориентир по ставке купона — 13,8–13,9% годовых (доходности — 14,53–14,64%).
• Начало размещения, предварительно, — 21 февраля.
Длинные выпуски облигаций Альфа-Банка дают доходность в 13,2–13,5% годовых, что соответствует спреду к ОФЗ около 80–100 б. п. и, на наш взгляд, не совсем отвечает текущей рыночной конъюнктуре. Ориентир по новому выпуску предполагает премию к ОФЗ в размере 200–210 б. п. — на уровне верхней границы по бумагам компаний, имеющих сопоставимые рейтинги. На наш взгляд, новый выпуск позволяет зафиксировать высокий купон на три года при весьма приемлемом кредитном качестве эмитента.
@Sinara_finance
#Flash #Bonds
Альфа-Банк (рейтинг агентства «Эксперт РА» — «ruAA+», «АКРА» — «AA+(RU)») сегодня с 11:00 до 16:00 по Москве собирает заявки на облигации серии 002Р-26.
• Объем выпуска — от 5 млрд руб., срок обращения — 3 года, купонный период — 91 день.
• Ориентир по ставке купона — 13,8–13,9% годовых (доходности — 14,53–14,64%).
• Начало размещения, предварительно, — 21 февраля.
Длинные выпуски облигаций Альфа-Банка дают доходность в 13,2–13,5% годовых, что соответствует спреду к ОФЗ около 80–100 б. п. и, на наш взгляд, не совсем отвечает текущей рыночной конъюнктуре. Ориентир по новому выпуску предполагает премию к ОФЗ в размере 200–210 б. п. — на уровне верхней границы по бумагам компаний, имеющих сопоставимые рейтинги. На наш взгляд, новый выпуск позволяет зафиксировать высокий купон на три года при весьма приемлемом кредитном качестве эмитента.
@Sinara_finance
#Flash #Bonds
Ozon: показатель GMV в 2023 г. вырос в 2,1 раза до 1,7 трлн руб.; нейтрально
Компания Ozon опубликовала предварительные финансовые и операционные результаты за 2023 г.
• Показатель GMV вырос на 110% до 1,7 трлн руб. (соответствует нашим ожиданиям и превосходит собственный прогноз компании, предполагавший увеличение на 90–100% г/г).
• Скорректированный показатель EBITDA по итогам года, по сообщению Ozon, оказался положительным (как планировал менеджмент и как оценивали мы сами), но при этом компания пока не раскрыла конкретных данных за квартал, как и данных по чистой прибыли.
• По итогам года количество заказов более чем удвоилось, составив 950 млн, а число активных пользователей достигло 46 млн.
• Чистый операционный денежный поток превысил 80 млрд руб., денежные средства на балансе на конец года составляли 169,8 млрд руб.
По итогам 4К23 оборот Ozon, как и ожидалось, продолжил быстро расти, что отражает сильные позиции компании на динамично развивающемся российском рынке e-commerce. Компания опубликует более детальную информацию по результатам 4К23 в апреле. Текущие котировки, на наш взгляд, уже справедливо отражают потенциал роста компании, и мы подтверждаем рейтинг «Держать» по ее акциям.
@Sinara_finance
#Flash #OZON
Компания Ozon опубликовала предварительные финансовые и операционные результаты за 2023 г.
• Показатель GMV вырос на 110% до 1,7 трлн руб. (соответствует нашим ожиданиям и превосходит собственный прогноз компании, предполагавший увеличение на 90–100% г/г).
• Скорректированный показатель EBITDA по итогам года, по сообщению Ozon, оказался положительным (как планировал менеджмент и как оценивали мы сами), но при этом компания пока не раскрыла конкретных данных за квартал, как и данных по чистой прибыли.
• По итогам года количество заказов более чем удвоилось, составив 950 млн, а число активных пользователей достигло 46 млн.
• Чистый операционный денежный поток превысил 80 млрд руб., денежные средства на балансе на конец года составляли 169,8 млрд руб.
По итогам 4К23 оборот Ozon, как и ожидалось, продолжил быстро расти, что отражает сильные позиции компании на динамично развивающемся российском рынке e-commerce. Компания опубликует более детальную информацию по результатам 4К23 в апреле. Текущие котировки, на наш взгляд, уже справедливо отражают потенциал роста компании, и мы подтверждаем рейтинг «Держать» по ее акциям.
@Sinara_finance
#Flash #OZON
💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций
• В конце декабря и январе доходности госбумаг продолжили двигаться вверх на фоне инфляции, растущей, несмотря на высокие ставки.
• В январе лишь несколько эмитентов вышло на первичный рынок, предложив, помимо рублевых бумаг, облигации в юанях и с привязкой к золоту.
• Наш модельный портфель, в который мы включаем новый выпуск облигаций КАМАЗа, с момента предыдущей публикации показал небольшой прирост.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
• В конце декабря и январе доходности госбумаг продолжили двигаться вверх на фоне инфляции, растущей, несмотря на высокие ставки.
• В январе лишь несколько эмитентов вышло на первичный рынок, предложив, помимо рублевых бумаг, облигации в юанях и с привязкой к золоту.
• Наш модельный портфель, в который мы включаем новый выпуск облигаций КАМАЗа, с момента предыдущей публикации показал небольшой прирост.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
💸СмартТехГрупп (CarMoney) — операционные результаты за 2023 г. отражают следование стратегии; умеренно позитивно
Компания опубликовала операционные результаты за 2023 г.
• Портфель займов вырос на 10,1% г/г до 4,9 млрд руб.
• Объем выдач увеличился на 22% г/г до 3,8 млрд руб.
• В 4К23 рост портфеля ускорился до 10,1% г/г (+2,4% к/к) с +8,4% г/г в 3К23, а объем выдач составил 1,03 млрд руб. (+8% к/к, +26% г/г по сравнению с +21% г/г за 9М23).
Повышение темпов роста стало возможным прежде всего благодаря привлечению капитала, что позволило снять давление на норматив его достаточности (НМФК1 составил 14,75% при регуляторном минимуме 6%).
Компания также отмечает прогресс в развитии партнерских программ: ожидается интеграция с тремя банками (два из топ-10), с еще четырьмя и рядом небанковских организаций ведутся переговоры. Результаты, на наш взгляд, отражают следование заявленным целям и в целом соответствуют нашим ожиданиям, а партнерские программы должны кратно увеличить объем клиентского трафика для компании, а значит, и способствовать росту бизнеса.
@Sinara_finance
#Flash #CARM
Компания опубликовала операционные результаты за 2023 г.
• Портфель займов вырос на 10,1% г/г до 4,9 млрд руб.
• Объем выдач увеличился на 22% г/г до 3,8 млрд руб.
• В 4К23 рост портфеля ускорился до 10,1% г/г (+2,4% к/к) с +8,4% г/г в 3К23, а объем выдач составил 1,03 млрд руб. (+8% к/к, +26% г/г по сравнению с +21% г/г за 9М23).
Повышение темпов роста стало возможным прежде всего благодаря привлечению капитала, что позволило снять давление на норматив его достаточности (НМФК1 составил 14,75% при регуляторном минимуме 6%).
Компания также отмечает прогресс в развитии партнерских программ: ожидается интеграция с тремя банками (два из топ-10), с еще четырьмя и рядом небанковских организаций ведутся переговоры. Результаты, на наш взгляд, отражают следование заявленным целям и в целом соответствуют нашим ожиданиям, а партнерские программы должны кратно увеличить объем клиентского трафика для компании, а значит, и способствовать росту бизнеса.
@Sinara_finance
#Flash #CARM
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉Более высокая, чем ожидалось, январская инфляция (см. ниже) опять вызвала вопросы относительно сроков, когда американский центральный банк начнет уже снижать процентную ставку. Индексы S&P 500 и Dow Jones на публикацию отчета отреагировали снижением на 1,4%, Nasdaq — на 1,8%. Неудивительно, что при такой просадке в минус ушли все секторы S&P 500 в диапазоне от -0,9% (здравоохранение) до -2,0% (товары длительного пользования).
Если в Гонконге торги вчера возобновились, то в материковом Китае биржи останутся закрытыми еще до 17 февраля.
📈Рост индекса Hang Seng на 0,8% дает хороший старт году Дракона.
📌Сегодня наступит очередь отчитываться Cisco Systems и Occidental Petroleum.
📊Годовая инфляция в США снизилась с 3,4% в декабре до 3,1% в январе, но оказалась выше среднего прогноза аналитиков (2,9%). Данные разочаровали инвесторов и оказали вчера заметное давление на рынок.
🥤Вчера после закрытия рынка компания Coca-Cola опубликовала результаты за 4К23: и выручка, и скорректированная прибыль на акцию, составив $10,85 млрд и $0,49 соответственно, оказались выше консенсус-оценок опрошенных FactSet аналитиков ($10,6 млрд и $0,47). Акции Coca-Cola считаем привлекательными в долгосрочной перспективе и сохраняем по ним рейтинг «Покупать» при целевой цене $70 за штуку.
💻Котировки Shopify снизились вчера на 13,4%, несмотря на публикацию сильных результатов за 4К23. Участников рынка, вероятно, не воодушевил прогноз на 1К24, когда компания рассчитывает увеличить выручку не более чем на 20%, что станет для нее шагом назад по сравнению с +30% г/г в 4К23. Нам реакция рынка представляется необоснованной, поэтому мы ожидаем восстановления котировок в скором времени.
🔬Акции компании Biogen потеряли вчера 7,4% своей стоимости, после того как компания представила результаты за 4К23: выручка упала до $2,38 млрд, что оказалось на 6% ниже результата годичной давности и на 3% — прогноза аналитиков ($2,46 млрд). Скорректированная прибыль на акцию в $2,95 тоже проиграла прогнозу ($3,2). Считаем, что отчетность создает негативный фон для бумаги.
🖥Как следует из представленных сегодня финансовых результатов Sony Group за 4К23, выручка выросла на 22% до JPY3,74 трлн, тогда как аналитики ожидали JPY3,69 трлн. Чистая прибыль выросла на 13% г/г и, достигнув JPY363,9 млрд, тоже превысила консенсус-прогноз в JPY310,3 млрд. Отчетность, по нашему мнению, окажет позитивное влияние на котировки, роста которых ожидаем уже на ближайшей сессии.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉Более высокая, чем ожидалось, январская инфляция (см. ниже) опять вызвала вопросы относительно сроков, когда американский центральный банк начнет уже снижать процентную ставку. Индексы S&P 500 и Dow Jones на публикацию отчета отреагировали снижением на 1,4%, Nasdaq — на 1,8%. Неудивительно, что при такой просадке в минус ушли все секторы S&P 500 в диапазоне от -0,9% (здравоохранение) до -2,0% (товары длительного пользования).
Если в Гонконге торги вчера возобновились, то в материковом Китае биржи останутся закрытыми еще до 17 февраля.
📈Рост индекса Hang Seng на 0,8% дает хороший старт году Дракона.
📌Сегодня наступит очередь отчитываться Cisco Systems и Occidental Petroleum.
📊Годовая инфляция в США снизилась с 3,4% в декабре до 3,1% в январе, но оказалась выше среднего прогноза аналитиков (2,9%). Данные разочаровали инвесторов и оказали вчера заметное давление на рынок.
🥤Вчера после закрытия рынка компания Coca-Cola опубликовала результаты за 4К23: и выручка, и скорректированная прибыль на акцию, составив $10,85 млрд и $0,49 соответственно, оказались выше консенсус-оценок опрошенных FactSet аналитиков ($10,6 млрд и $0,47). Акции Coca-Cola считаем привлекательными в долгосрочной перспективе и сохраняем по ним рейтинг «Покупать» при целевой цене $70 за штуку.
💻Котировки Shopify снизились вчера на 13,4%, несмотря на публикацию сильных результатов за 4К23. Участников рынка, вероятно, не воодушевил прогноз на 1К24, когда компания рассчитывает увеличить выручку не более чем на 20%, что станет для нее шагом назад по сравнению с +30% г/г в 4К23. Нам реакция рынка представляется необоснованной, поэтому мы ожидаем восстановления котировок в скором времени.
🔬Акции компании Biogen потеряли вчера 7,4% своей стоимости, после того как компания представила результаты за 4К23: выручка упала до $2,38 млрд, что оказалось на 6% ниже результата годичной давности и на 3% — прогноза аналитиков ($2,46 млрд). Скорректированная прибыль на акцию в $2,95 тоже проиграла прогнозу ($3,2). Считаем, что отчетность создает негативный фон для бумаги.
🖥Как следует из представленных сегодня финансовых результатов Sony Group за 4К23, выручка выросла на 22% до JPY3,74 трлн, тогда как аналитики ожидали JPY3,69 трлн. Чистая прибыль выросла на 13% г/г и, достигнув JPY363,9 млрд, тоже превысила консенсус-прогноз в JPY310,3 млрд. Отчетность, по нашему мнению, окажет позитивное влияние на котировки, роста которых ожидаем уже на ближайшей сессии.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Оценка Ростелекома и Озона от Константина Белова, старшего аналитика Инвестиционного Банка Синара.
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65cc8a4e2ae5961f05a1fd18
@Sinara_finance
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65cc8a4e2ae5961f05a1fd18
@Sinara_finance
Видео РБК
РЫНКИ: Выпуск за 14 февраля 2024. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ на РБК. Смотреть выпуск за 14 февраля 2024. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 12:23, 14.02.2024 - подробности в передаче РЫНКИ онлайн на РБК-ТВ.
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈До заседания СД Банка России остаются считанные дни, биржа две сессии подряд неожиданно останавливает торги, нефть дешевеет, и на этом фоне рынок завершил среду в символическом плюсе, растеряв бóльшую часть внутридневной прибавки. Дивидендная тема помогла Сбербанку (+0,7%) и Ростелекому (+2,5%), которые, в свою очередь, внесли весомый вклад в положительный результат рынка в целом. Сегодня выйдет отчетность Yandex за 4К23, но инвесторов сейчас куда больше интересуют новости о реструктуризации компании. Акции TCS Group последний день торгуются сегодня в «стандартном» режиме. Хотя iMOEX подбирается к 3300 пунктам, в условиях явной нехватки фундаментальных факторов роста рынок, скорее всего, продолжит колебательные движения в узком коридоре, да и Банк России вряд ли даст много поводов для ликования: большинство экспертов сходятся во мнении, что ставка останется неизменной.
📉Доходности коротких ОФЗ по итогам вчерашнего дня выросли на 10–17 б. п., в то время как на среднем и дальнем участках кривой изменения оказались минимальными и не носили единого характера. В тройку лидеров по объему торгов вошли два длинных выпуска, 26244 (12,32%, 2034 г.) и 26238 (12,18%, 2038 г.), и один короткий — 26222 (13,44%, октябрь 2024 г.). Доходность первых двух по итогам дня прибавила 2 б. п., а третьего — выросла на 17 б. п.
💸СмартТехГрупп (CarMoney) – опубликованы операционные результаты за 2023 г. – портфель займов составил 4,9 млрд руб. (+10,1% г/г), объем выдач — 3,8 млрд руб. (+22% г/г) – в 4К23 выдачи достигли 1,03 млрд руб (+26% г/г), рост портфеля ускорился благодаря привлеченному капиталу – наблюдается прогресс в развитии партнерских программ – умеренно позитивно
🔎Ozon – опубликованы предварительные результаты за 2023 г., показатель GMV вырос на 110% г/г до 1,7 трлн руб. – скорректированный показатель EBITDA — «положительный» – нейтрально
📊Макроэкономика – инфляция в январе выросла до 0,86% м/м, что выше уровня декабря – ускорение обусловлено ростом цен на услуги – в недельном выражении инфляция также ускорилась, достигнув 0,12% за период с 6 по 12 февраля – изменения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ завтра не ожидаем
🛢НОВАТЭК – переработка газового конденсата в Усть-Луге возобновлена 11 февраля (Reuters) – 21 января на предприятии произошел пожар – отгрузки газового конденсата и накопленных продуктов переработки возобновились еще 24 января – авария, по нашим оценкам, не окажет заметного влияния на финансовые результаты этого года – позитивно
🛢РуссНефть – Банк ТРАСТ намерен продать в этом году весь свой пакет привилегированных акций РуссНефти («Интерфакс») – ему принадлежат 66% «префов» или 16,5% уставного капитала – не сильно повлияет на компанию с точки зрения фундаментальных факторов – для нее главный вопрос — выплата $1,0 млрд по кредиту в 1К26 – нейтрально
🌐Yandex – президент В. Путин разрешил сделки с акциями Яндекс Банка – смена контроля над банком произойдет в рамках реорганизации головной структуры – следующий важный этап — назначенные на 7 марта собрания акционеров Yandex, которые должны утвердить продажу российских активов консорциуму стратегических инвесторов – позитивно
📌На повестке: рынок нефти — ежемесячный доклад МЭА; Yandex — отчетность за 4К23 по МСФО; Софтлайн — «День инвестора»
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈До заседания СД Банка России остаются считанные дни, биржа две сессии подряд неожиданно останавливает торги, нефть дешевеет, и на этом фоне рынок завершил среду в символическом плюсе, растеряв бóльшую часть внутридневной прибавки. Дивидендная тема помогла Сбербанку (+0,7%) и Ростелекому (+2,5%), которые, в свою очередь, внесли весомый вклад в положительный результат рынка в целом. Сегодня выйдет отчетность Yandex за 4К23, но инвесторов сейчас куда больше интересуют новости о реструктуризации компании. Акции TCS Group последний день торгуются сегодня в «стандартном» режиме. Хотя iMOEX подбирается к 3300 пунктам, в условиях явной нехватки фундаментальных факторов роста рынок, скорее всего, продолжит колебательные движения в узком коридоре, да и Банк России вряд ли даст много поводов для ликования: большинство экспертов сходятся во мнении, что ставка останется неизменной.
📉Доходности коротких ОФЗ по итогам вчерашнего дня выросли на 10–17 б. п., в то время как на среднем и дальнем участках кривой изменения оказались минимальными и не носили единого характера. В тройку лидеров по объему торгов вошли два длинных выпуска, 26244 (12,32%, 2034 г.) и 26238 (12,18%, 2038 г.), и один короткий — 26222 (13,44%, октябрь 2024 г.). Доходность первых двух по итогам дня прибавила 2 б. п., а третьего — выросла на 17 б. п.
💸СмартТехГрупп (CarMoney) – опубликованы операционные результаты за 2023 г. – портфель займов составил 4,9 млрд руб. (+10,1% г/г), объем выдач — 3,8 млрд руб. (+22% г/г) – в 4К23 выдачи достигли 1,03 млрд руб (+26% г/г), рост портфеля ускорился благодаря привлеченному капиталу – наблюдается прогресс в развитии партнерских программ – умеренно позитивно
🔎Ozon – опубликованы предварительные результаты за 2023 г., показатель GMV вырос на 110% г/г до 1,7 трлн руб. – скорректированный показатель EBITDA — «положительный» – нейтрально
📊Макроэкономика – инфляция в январе выросла до 0,86% м/м, что выше уровня декабря – ускорение обусловлено ростом цен на услуги – в недельном выражении инфляция также ускорилась, достигнув 0,12% за период с 6 по 12 февраля – изменения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ завтра не ожидаем
🛢НОВАТЭК – переработка газового конденсата в Усть-Луге возобновлена 11 февраля (Reuters) – 21 января на предприятии произошел пожар – отгрузки газового конденсата и накопленных продуктов переработки возобновились еще 24 января – авария, по нашим оценкам, не окажет заметного влияния на финансовые результаты этого года – позитивно
🛢РуссНефть – Банк ТРАСТ намерен продать в этом году весь свой пакет привилегированных акций РуссНефти («Интерфакс») – ему принадлежат 66% «префов» или 16,5% уставного капитала – не сильно повлияет на компанию с точки зрения фундаментальных факторов – для нее главный вопрос — выплата $1,0 млрд по кредиту в 1К26 – нейтрально
🌐Yandex – президент В. Путин разрешил сделки с акциями Яндекс Банка – смена контроля над банком произойдет в рамках реорганизации головной структуры – следующий важный этап — назначенные на 7 марта собрания акционеров Yandex, которые должны утвердить продажу российских активов консорциуму стратегических инвесторов – позитивно
📌На повестке: рынок нефти — ежемесячный доклад МЭА; Yandex — отчетность за 4К23 по МСФО; Софтлайн — «День инвестора»
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Софтлайн: результаты 2023 г. по МСФО — быстрый рост оборота и повышение рентабельности; позитивно
• Финансовые результаты за 2023 г. по МСФО показали рост оборота и повышение рентабельности на уровне валовой прибыли и EBITDA.
• Оборот увеличился на 29% г/г до 91 млрд руб. (против 89 млрд руб. в нашей модели); в сегменте собственных решений — более чем утроился до 21 млрд руб., сторонних решений — вырос на 9% до 70 млрд руб.
• Валовая прибыль за 2023 г. выросла на 92% и до 24 млрд руб., что предполагает валовую рентабельность 25,8% (+8,4 п. п. г/г) и отражает рост продаж более рентабельных собственных решений и услуг вследствие замещения решений крупных иностранных производителей.
• Скорректированная EBITDA достигла 4,4 млрд руб. (против 3,8 млрд руб. в нашей модели).
• Чистый долг до учета инвестиций в финансовые активы составил 8,1 млрд руб. (1,8 к EBITDA за предыдущие 12 месяцев).
• В 2024 г. компания ожидает оборот на уровне не менее 110 млрд руб. и скорректированную EBITDA не менее 6 млрд руб.
Софтлайн — один из бенефициаров трансформации российского рынка ИТ-решений и услуг и роста доли отечественных решений. Сильные результаты за 2023 г. должны оказать поддержку котировкам компании. Сегодня компания также проведет «День инвестора», который может послужить дополнительным источником новостей.
@Sinara_finance
#Flash #SOFL
• Финансовые результаты за 2023 г. по МСФО показали рост оборота и повышение рентабельности на уровне валовой прибыли и EBITDA.
• Оборот увеличился на 29% г/г до 91 млрд руб. (против 89 млрд руб. в нашей модели); в сегменте собственных решений — более чем утроился до 21 млрд руб., сторонних решений — вырос на 9% до 70 млрд руб.
• Валовая прибыль за 2023 г. выросла на 92% и до 24 млрд руб., что предполагает валовую рентабельность 25,8% (+8,4 п. п. г/г) и отражает рост продаж более рентабельных собственных решений и услуг вследствие замещения решений крупных иностранных производителей.
• Скорректированная EBITDA достигла 4,4 млрд руб. (против 3,8 млрд руб. в нашей модели).
• Чистый долг до учета инвестиций в финансовые активы составил 8,1 млрд руб. (1,8 к EBITDA за предыдущие 12 месяцев).
• В 2024 г. компания ожидает оборот на уровне не менее 110 млрд руб. и скорректированную EBITDA не менее 6 млрд руб.
Софтлайн — один из бенефициаров трансформации российского рынка ИТ-решений и услуг и роста доли отечественных решений. Сильные результаты за 2023 г. должны оказать поддержку котировкам компании. Сегодня компания также проведет «День инвестора», который может послужить дополнительным источником новостей.
@Sinara_finance
#Flash #SOFL
Боржоми Финанс сегодня откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций
Боржоми Финанс сегодня с 11:00 до 15:00 (МСК) собирает заявки на облигации серии 001Р-02.
• Объем выпуска — не менее 4 млрд руб., срок обращения — 3 года, оферта — 1,5 года, купонный период — 91 день.
• Ориентир ставки купона — 17,4% годовых (доходности — 18,57%).
• Минимальная сумма заявки при размещении — 1,4 млн руб.
• Предварительная дата начала размещения — 20 февраля.
• По выпуску предусмотрены ковенантный пакет и обеспечение в виде поручительств со стороны головной компании группы — Rissa Investments Limited (АКРА — A-(RU); «Эксперт РА» — ruA-). Оферентами выступают операционная компания ООО «ИДС Боржоми» и заводы в России (ООО «Аква Стар», ООО «Эдельвейс Л», ООО «Компания Чистая вода», ООО «Завод Святой Источник»).
У компании в обращении находится один выпуск, который планируется досрочно погасить 23 февраля. Заявленный ориентир по доходности, если сравнивать с бумагами компаний с сопоставимым кредитным рейтингом, предполагает премию к ОФЗ порядка 500 б. п., в то время как премии аналогов не превышают 350 б. п. На наш взгляд, новый выпуск может быть интересен инвесторам с большим аппетитом к риску.
@Sinara_finance
#Flash #Bonds
Боржоми Финанс сегодня с 11:00 до 15:00 (МСК) собирает заявки на облигации серии 001Р-02.
• Объем выпуска — не менее 4 млрд руб., срок обращения — 3 года, оферта — 1,5 года, купонный период — 91 день.
• Ориентир ставки купона — 17,4% годовых (доходности — 18,57%).
• Минимальная сумма заявки при размещении — 1,4 млн руб.
• Предварительная дата начала размещения — 20 февраля.
• По выпуску предусмотрены ковенантный пакет и обеспечение в виде поручительств со стороны головной компании группы — Rissa Investments Limited (АКРА — A-(RU); «Эксперт РА» — ruA-). Оферентами выступают операционная компания ООО «ИДС Боржоми» и заводы в России (ООО «Аква Стар», ООО «Эдельвейс Л», ООО «Компания Чистая вода», ООО «Завод Святой Источник»).
У компании в обращении находится один выпуск, который планируется досрочно погасить 23 февраля. Заявленный ориентир по доходности, если сравнивать с бумагами компаний с сопоставимым кредитным рейтингом, предполагает премию к ОФЗ порядка 500 б. п., в то время как премии аналогов не превышают 350 б. п. На наш взгляд, новый выпуск может быть интересен инвесторам с большим аппетитом к риску.
@Sinara_finance
#Flash #Bonds
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Обзор рынка США с Сергеем Вахрамеевым, руководителем направления анализа акций зарубежных эмитентов Инвестиционного Банка Синара. S&P500, ставка ФРС и наиболее привлекательные секторы рынка.
@Sinara_finance
@Sinara_finance
💻Yandex публикует результаты за 4К23 по ОПБУ США: в очередной раз лучше ожиданий — позитивно
Компания Yandex представила результаты 4К23 по ОПБУ США.
• Выручка выросла на 51% г/г до 250 млрд руб., на 4% превысив наш прогноз и консенсус-оценку.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 92% г/г до 33 млрд руб., оказавшись на 10% и 16% выше нашего прогноза и ожиданий рынка соответственно. Рентабельность по этому показателю составила 13,2%.
• Вместе с тем чистая прибыль из-за разовых статей, включая переоценку гудвилла, оказалась в области отрицательных значений.
Динамика основных операционных и финансовых показателей компании подтверждает нашу позитивную оценку перспектив Yandex с точки зрения фундаментальных факторов. Однако в центре внимания рынка в ближайшее время останутся новости о реструктуризации, в частности предстоящее 7 марта голосование акционеров по продаже российских активов.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
Компания Yandex представила результаты 4К23 по ОПБУ США.
• Выручка выросла на 51% г/г до 250 млрд руб., на 4% превысив наш прогноз и консенсус-оценку.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 92% г/г до 33 млрд руб., оказавшись на 10% и 16% выше нашего прогноза и ожиданий рынка соответственно. Рентабельность по этому показателю составила 13,2%.
• Вместе с тем чистая прибыль из-за разовых статей, включая переоценку гудвилла, оказалась в области отрицательных значений.
Динамика основных операционных и финансовых показателей компании подтверждает нашу позитивную оценку перспектив Yandex с точки зрения фундаментальных факторов. Однако в центре внимания рынка в ближайшее время останутся новости о реструктуризации, в частности предстоящее 7 марта голосование акционеров по продаже российских активов.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈В среду американские акции восстановили свои позиции после распродажи днем ранее, вызванной опасениями по поводу инфляции. S&P 500 вырос на 1%, Dow Jones — на 0,4%, Nasdaq — на 1,3%. Сектора S&P 500, которые особенно чувствительны к повышению процентных ставок, вчера лидировали. Лучшим стал промышленный (+1,7%), хуже всех показал себя сектор потребительских товаров ( 0,2%).
📈Индекс Hang Seng вырос на 0,4% — среда стала вторым днем побед в год Дракона; местные инвестфонды надеются на решительные меры поддержки фондового рынка со стороны китайского правительства.
📌Сегодня в США опубликуют базовый индекс розничных продаж в январе; рынок ожидает снижения показателя до 0,2% с декабрьского значения в 0,4%. Сегодня же финансовые результаты представит Applied Materials.
🔬Вчера IQVIA Holdings представила финансовые результаты за 4К23. Выручка составила $3,87 млрд, что на 2% выше консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg ($3,79 млрд). Скорректированная чистая прибыль в $2,84 на акцию незначительно превысила средние прогнозы аналитиков в $2,82. В целом результаты оказались выше наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако полагаем, что отчетность уже учтена в цене бумаги.
🚕Котировки Uber вчера выросли на 14,7%, после того как компания объявила о запуске программы выкупа акций на сумму $7 млрд. Uber также сообщила, что в ближайшие три года ожидает роста валовых заказов на уровне 15–19% ежегодно. Считаем, что новости создают позитивный фон для котировок компании.
💻Котировки Cisco Systems снизились на расширенных торгах на 5,4% на фоне неутешительных прогнозов на 3-й квартал 2024 ф. г. и весь 2024 г. Компания ожидает получить выручку за 3К24 в диапазоне $12,1–12,3 млрд, что ниже консенсус-прогноза LSEG в $13,1 млрд. Кроме того, Cisco Systems понизила прогноз на 2024 г.: теперь она ожидает выручку в $51,5–52,5 млрд (ранее — $53,8–55,0 млрд). Давление на бумагу, вероятно, сохранится в ближайшее время.
🥛Акции Kraft Heinz вчера потеряли в стоимости 5,4%, после того как стало известно, что доходы за 4К23 не оправдали ожиданий, составив $6,86 млрд против прогноза аналитиков в $6,99 млрд. Скорректированная прибыль на акцию в размере $0,78 лишь на один цент превзошла ожидания рынка. Полагаем, негативный характер новости уже отражен в котировках.
🏘Акции Airbnb снизились на 1,7%, после того как компания отчиталась об убытке за 4К23 в $0,55 на акцию, что стало сюрпризом для аналитиков, ожидавших прибыль в $0,62. Новость создает неблагоприятный фон для бумаг компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈В среду американские акции восстановили свои позиции после распродажи днем ранее, вызванной опасениями по поводу инфляции. S&P 500 вырос на 1%, Dow Jones — на 0,4%, Nasdaq — на 1,3%. Сектора S&P 500, которые особенно чувствительны к повышению процентных ставок, вчера лидировали. Лучшим стал промышленный (+1,7%), хуже всех показал себя сектор потребительских товаров ( 0,2%).
📈Индекс Hang Seng вырос на 0,4% — среда стала вторым днем побед в год Дракона; местные инвестфонды надеются на решительные меры поддержки фондового рынка со стороны китайского правительства.
📌Сегодня в США опубликуют базовый индекс розничных продаж в январе; рынок ожидает снижения показателя до 0,2% с декабрьского значения в 0,4%. Сегодня же финансовые результаты представит Applied Materials.
🔬Вчера IQVIA Holdings представила финансовые результаты за 4К23. Выручка составила $3,87 млрд, что на 2% выше консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg ($3,79 млрд). Скорректированная чистая прибыль в $2,84 на акцию незначительно превысила средние прогнозы аналитиков в $2,82. В целом результаты оказались выше наших ожиданий и консенсус-прогноза, однако полагаем, что отчетность уже учтена в цене бумаги.
🚕Котировки Uber вчера выросли на 14,7%, после того как компания объявила о запуске программы выкупа акций на сумму $7 млрд. Uber также сообщила, что в ближайшие три года ожидает роста валовых заказов на уровне 15–19% ежегодно. Считаем, что новости создают позитивный фон для котировок компании.
💻Котировки Cisco Systems снизились на расширенных торгах на 5,4% на фоне неутешительных прогнозов на 3-й квартал 2024 ф. г. и весь 2024 г. Компания ожидает получить выручку за 3К24 в диапазоне $12,1–12,3 млрд, что ниже консенсус-прогноза LSEG в $13,1 млрд. Кроме того, Cisco Systems понизила прогноз на 2024 г.: теперь она ожидает выручку в $51,5–52,5 млрд (ранее — $53,8–55,0 млрд). Давление на бумагу, вероятно, сохранится в ближайшее время.
🥛Акции Kraft Heinz вчера потеряли в стоимости 5,4%, после того как стало известно, что доходы за 4К23 не оправдали ожиданий, составив $6,86 млрд против прогноза аналитиков в $6,99 млрд. Скорректированная прибыль на акцию в размере $0,78 лишь на один цент превзошла ожидания рынка. Полагаем, негативный характер новости уже отражен в котировках.
🏘Акции Airbnb снизились на 1,7%, после того как компания отчиталась об убытке за 4К23 в $0,55 на акцию, что стало сюрпризом для аналитиков, ожидавших прибыль в $0,62. Новость создает неблагоприятный фон для бумаг компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций зарубежных эмитентов Инвестиционного Банка Синара о стратегиях успешных инвесторов и хедж-фондов. Акции Apple, Bank of America и Nvidia.
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65cdd3272ae596e6b2a92e74
@Sinara_finance
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65cdd3272ae596e6b2a92e74
@Sinara_finance
Видео РБК
РЫНКИ. Сейчас: Выпуск за 15 февраля 2024. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ. Сейчас на РБК. Смотреть выпуск за 15 февраля 2024. РЫНКИ. Сейчас. Выпуск за 11:39, 15.02.2024 - подробности в передаче РЫНКИ. Сейчас онлайн на РБК-ТВ.
✨Начало анализа: Южуралзолото Группа Компаний
В проекте удвоение добычи золота
• Акции ЮГК (ПАО «Южуралзолото Группа Компаний»), дебютировавшие на МосБирже в рамках IPO в ноябре 2023 г., прибавили к цене размещения 33%, обогнав в росте iMOEX (+2%).
• Несмотря на опережающую динамику, потенциал роста еще не исчерпан. Бумаги ЮГК — хорошая ставка на существенное увеличение производства золота в течение ближайших лет при снижении долговой нагрузки и относительно высокой дивидендной доходности.
• Ожидаем от ЮГК выплаты дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО — это позволит инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность на уровне 6–8%.
• Сейчас бумага торгуется с привлекательными коэффициентами EV/EBITDA 2024П (5,2) и P/E 2024П (6,2), с дисконтами в 10–15% к оценке Полюса.
• Мы начинаем анализ ЮГК с целевой цены на конец 2024 г. равной 0,90 руб/акцию, потенциал роста достигает 23%, рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#UGLD
В проекте удвоение добычи золота
• Акции ЮГК (ПАО «Южуралзолото Группа Компаний»), дебютировавшие на МосБирже в рамках IPO в ноябре 2023 г., прибавили к цене размещения 33%, обогнав в росте iMOEX (+2%).
• Несмотря на опережающую динамику, потенциал роста еще не исчерпан. Бумаги ЮГК — хорошая ставка на существенное увеличение производства золота в течение ближайших лет при снижении долговой нагрузки и относительно высокой дивидендной доходности.
• Ожидаем от ЮГК выплаты дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО — это позволит инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность на уровне 6–8%.
• Сейчас бумага торгуется с привлекательными коэффициентами EV/EBITDA 2024П (5,2) и P/E 2024П (6,2), с дисконтами в 10–15% к оценке Полюса.
• Мы начинаем анализ ЮГК с целевой цены на конец 2024 г. равной 0,90 руб/акцию, потенциал роста достигает 23%, рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#UGLD
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Заметное ослабление рубля (курс USD/RUB превысил 92) и отскок в нефтяных ценах оказали поддержку индексу МосБиржи (+0,2%), который карабкается вверх, вновь вплотную приблизившись к максимумам этого года. Еще одним фактором, обеспечившим небольшой плюс, могло стать перераспределение средств, высвободившихся после ажиотажного спроса при размещении акций компании Диасофт. Свой вклад внесла и публикация сильных результатов Yandex (+1%) за 2023 г. Подтягивается к своим пиковым значениям ЛУКОЙЛ (+1%), тогда как Газпром все еще сильно отстает от рынка из-за негативного новостного фона. В минусе завершили торги перед паузой на редомициляцию расписки TCS Group (-4%). Сегодня определяющим фактором станет, вероятно, решение Банка России по ставке, и мы не ожидаем тут поводов для оптимизма.
📉Доходности ОФЗ в четверг выросли вдоль всей кривой, в среднем на 7 б. п. Наибольшая активность наблюдалась в длинных выпусках, в этом же сегменте больше всего изменились доходности. Среди долгосрочных бумаг лидерами по обороту стали выпуски 26241 (12,25%, 2032 г.) и 26244 (12,42%, 2034 г.), чьи доходности по итогам дня прибавили 13 б. п. и 10 б. п. соответственно. Из коротких ОФЗ активно торговался выпуск 26223 (15,8%, 28 февраля 2024 г.).
🛢Газпром – ЕС «не заинтересован» в продлении договора о транзите газа через Украину (Reuters) – в Словакию, Австрию и Италию есть альтернативные пути поставок, по мнению ЕС – сейчас через Украину поставляется около 15 млрд м3 в год (треть экспорта Газпрома в Европу) – потеря транзита на год приведет к снижению нашей целевой цены на 6% – негативно для настроений
💻Yandex – результаты за 4К23 превзошли ожидания – выручка выросла на 51% г/г до 250 млрд руб. – скорректированный показатель EBITDA увеличился на 92% г/г до 33 млрд руб. – позитивно
💻Софтлайн – представлены сильные результаты за 2023 г. по МСФО – оборот увеличился на 29% г/г до 91 млрд руб. – скорректированный показатель EBITDA достиг 4,4 млрд руб. – позитивно
💻Ozon – президент В. Путин подписал распоряжение, разрешающее операции с акциями компании Ozon и Группы Ренессанс Страхование – сделки с этими бумагами ожидаются в рамках реструктуризации активов инвестфонда Baring Vostok Capital Partners в России – нейтрально
🛒Fix Price – онлайн-продажи в 2023 г. выросли на 18% г/г – количество заказов через интернет прибавило 13% г/г, превысив 1,2 млн – позитивно
📌На повестке: Банк России — заседание СД; Роснефть — отчетность за 4К23 по МСФО; Башнефть — отчетность за 2023 г. по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Заметное ослабление рубля (курс USD/RUB превысил 92) и отскок в нефтяных ценах оказали поддержку индексу МосБиржи (+0,2%), который карабкается вверх, вновь вплотную приблизившись к максимумам этого года. Еще одним фактором, обеспечившим небольшой плюс, могло стать перераспределение средств, высвободившихся после ажиотажного спроса при размещении акций компании Диасофт. Свой вклад внесла и публикация сильных результатов Yandex (+1%) за 2023 г. Подтягивается к своим пиковым значениям ЛУКОЙЛ (+1%), тогда как Газпром все еще сильно отстает от рынка из-за негативного новостного фона. В минусе завершили торги перед паузой на редомициляцию расписки TCS Group (-4%). Сегодня определяющим фактором станет, вероятно, решение Банка России по ставке, и мы не ожидаем тут поводов для оптимизма.
📉Доходности ОФЗ в четверг выросли вдоль всей кривой, в среднем на 7 б. п. Наибольшая активность наблюдалась в длинных выпусках, в этом же сегменте больше всего изменились доходности. Среди долгосрочных бумаг лидерами по обороту стали выпуски 26241 (12,25%, 2032 г.) и 26244 (12,42%, 2034 г.), чьи доходности по итогам дня прибавили 13 б. п. и 10 б. п. соответственно. Из коротких ОФЗ активно торговался выпуск 26223 (15,8%, 28 февраля 2024 г.).
🛢Газпром – ЕС «не заинтересован» в продлении договора о транзите газа через Украину (Reuters) – в Словакию, Австрию и Италию есть альтернативные пути поставок, по мнению ЕС – сейчас через Украину поставляется около 15 млрд м3 в год (треть экспорта Газпрома в Европу) – потеря транзита на год приведет к снижению нашей целевой цены на 6% – негативно для настроений
💻Yandex – результаты за 4К23 превзошли ожидания – выручка выросла на 51% г/г до 250 млрд руб. – скорректированный показатель EBITDA увеличился на 92% г/г до 33 млрд руб. – позитивно
💻Софтлайн – представлены сильные результаты за 2023 г. по МСФО – оборот увеличился на 29% г/г до 91 млрд руб. – скорректированный показатель EBITDA достиг 4,4 млрд руб. – позитивно
💻Ozon – президент В. Путин подписал распоряжение, разрешающее операции с акциями компании Ozon и Группы Ренессанс Страхование – сделки с этими бумагами ожидаются в рамках реструктуризации активов инвестфонда Baring Vostok Capital Partners в России – нейтрально
🛒Fix Price – онлайн-продажи в 2023 г. выросли на 18% г/г – количество заказов через интернет прибавило 13% г/г, превысив 1,2 млн – позитивно
📌На повестке: Банк России — заседание СД; Роснефть — отчетность за 4К23 по МСФО; Башнефть — отчетность за 2023 г. по МСФО
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Оценка Делимобиль после IPO от Матвея Тайца, старшего аналитика Инвестиционного Банка Синара.
@Sinara_finance
@Sinara_finance
🚘 Начало анализа: NIO — нишевой игрок
• Мы начинаем анализ NIO, известного китайского производителя электромобилей премиум-класса, чьи котировки за последние 12 месяцев снизились на 39%, тогда как индекс Hang Seng потерял 23%.
• Бум электромобилей КНР, можно сказать, завершился, и оценка компаний сектора инвесторами стала гораздо ближе к реальности, чем в 2020–2023 гг., но по-прежнему видится нам чересчур оптимистичной.
• Темп роста выручки NIO снизился с 122% г/г в 2021 г. до 36% в 2022 г., а в 2023 г. составит, по нашим расчетам, лишь 16%.
• Рынок электромобилей насыщается, а конкуренция на нем — усиливается. Коэффициент EV/S 2024П, с которым торгуются акции NIO, на 34% выше медианы по конкурентам.
• Бумагам NIO присваиваем рейтинг «Продавать», целевая цена в HKD39 за акцию ($5 за АДР) предполагает снижение на 18% (17%) с текущих уровней.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#NIO
• Мы начинаем анализ NIO, известного китайского производителя электромобилей премиум-класса, чьи котировки за последние 12 месяцев снизились на 39%, тогда как индекс Hang Seng потерял 23%.
• Бум электромобилей КНР, можно сказать, завершился, и оценка компаний сектора инвесторами стала гораздо ближе к реальности, чем в 2020–2023 гг., но по-прежнему видится нам чересчур оптимистичной.
• Темп роста выручки NIO снизился с 122% г/г в 2021 г. до 36% в 2022 г., а в 2023 г. составит, по нашим расчетам, лишь 16%.
• Рынок электромобилей насыщается, а конкуренция на нем — усиливается. Коэффициент EV/S 2024П, с которым торгуются акции NIO, на 34% выше медианы по конкурентам.
• Бумагам NIO присваиваем рейтинг «Продавать», целевая цена в HKD39 за акцию ($5 за АДР) предполагает снижение на 18% (17%) с текущих уровней.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#NIO
📊Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, что совпало с консенсус-прогнозом
• Банк России повысил прогноз по росту ВВП в 2024 г. с 0,5–1,5% до 1,0–2,0%.
• Повышен и диапазон средней в 2024 г. ключевой ставки — с 12,5–14,5% до 13,5–15,5%.
• ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции на 2024 г. на уровне 4–4,5%.
• Регулятор по-прежнему указывает, что «возвращение инфляции к цели в 2024 г. и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике».
• По мнению Банка России, инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким.
ЦБ РФ не дал сигнала о направленности будущей ДКП, упомянув, что судить о снижении инфляции преждевременно. Вероятно, регулятор прокомментирует это позднее: 27 февраля он впервые опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу. Сегодняшнее решение согласуется с нашими ожиданиями, однако мы считаем, что инфляция по итогам года превысит 4% и достигнет уровня выше 6,0%. С учетом пересмотра траектории ключевой ставки полагаем, что ЦБ РФ начнет смягчать ДКП не раньше 4К24.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
• Банк России повысил прогноз по росту ВВП в 2024 г. с 0,5–1,5% до 1,0–2,0%.
• Повышен и диапазон средней в 2024 г. ключевой ставки — с 12,5–14,5% до 13,5–15,5%.
• ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции на 2024 г. на уровне 4–4,5%.
• Регулятор по-прежнему указывает, что «возвращение инфляции к цели в 2024 г. и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике».
• По мнению Банка России, инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким.
ЦБ РФ не дал сигнала о направленности будущей ДКП, упомянув, что судить о снижении инфляции преждевременно. Вероятно, регулятор прокомментирует это позднее: 27 февраля он впервые опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу. Сегодняшнее решение согласуется с нашими ожиданиями, однако мы считаем, что инфляция по итогам года превысит 4% и достигнет уровня выше 6,0%. С учетом пересмотра траектории ключевой ставки полагаем, что ЦБ РФ начнет смягчать ДКП не раньше 4К24.
@Sinara_finance
#Flash #Macro