Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
🔎Пятничную сессию американские индексы завершили почти без изменений: S&P 500 и Dow Jones зашли в зеленое чисто номинально, прибавив 0,03% и 0,01% соответственно, Nasdaq снизился на 0,2. Лидером роста стал сектор коммунальных услуг (+1,5), аутсайдером — телекоммуникационный (-1%).
📉Правительство Китая по-прежнему воздерживается от принятия масштабных мер по стимулированию экономики, что, вполне вероятно, стало одной из причин сегодняшнего падения индекса Hang Seng на 2,1%.
📌Завтра финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Visa и Verizon Telecommunications. Позже на этой неделе отчитаются Coca-Cola, Union Pacific, Mastercard, Intel.
📊Сегодня в США выйдут данные о деловой активности в секторе услуг за июль. Ожидается, что индекс составит 54,0 пункта, предыдущее значение — 54,4.
💳Котировки American Express в пятницу упали на 3,9%: инвесторов разочаровал тот факт, что компания оставила без изменения прогноз по прибыли за 2023 г. ($11–11,4 на акцию), хотя по итогам 2К23 показатель немного превзошел прогноз. Мы считаем падение необоснованным и ожидаем восстановления стоимости акций в ближайшее время.
🛤Стоимость акций CSX снизилась в пятницу на 3,7% ввиду далеко не лучшей статистики по интермодальным перевозкам за 2К23. Мы считаем, что компания продолжит испытывать затруднения с перевозками данного типа в 3К23 и 4К23, но рынок уже по большей части учитывает это в котировках. Поэтому снижение стоимости акций CSX вряд ли продолжится.
🛢Компания Chevron (рейтинг «Держать») представила ключевые показатели за 2К23. Оцениваем результаты как умеренно позитивные для динамики акций: скорректированная прибыль в $3,08 на акцию на 4% превысила консенсус-прогноз. Несмотря на менее благоприятную ценовую конъюнктуру в 2К23, операционный денежный поток вырос на 4% к/к, достигнув $9,4 млрд. Среди негативных моментов — резкое увеличение капзатрат (+27% к/к до $3,8 млрд) и незначительное снижение добычи углеводородов.
💻Федеральная торговая комиссия США заявила, что ставит на паузу судебное разбирательство в отношении сделки между Microsoft и Activision Blizzard. Это решение может ускорить ее завершение. Однако потенциал роста котировок Activision Blizzard ограничен — всего 3,4% до $95 за акцию, за которые Microsoft намеревается купить разработчика игр.
🛢В 2К23 чистая прибыль Schlumberger, составившая $0,72 на акцию, примерно совпала со среднерыночной оценкой FactSet ($0,71). Выручка в $8,1 млрд оказалась чуть ниже прогноза аналитиков ($8,2 млрд). Отчетность оцениваем как нейтральную и не ожидаем значительной реакции рынка.
🏗Котировки China Overseas Land и China Resources Land упали сегодня более чем 4% после выхода статистики China Real Estate Information Corp, согласно которой продажи 100 крупнейших девелоперов КНР в июне просели на 28% г/г после роста на 7% г/г в мае. Мы считаем реакцию инвесторов чрезмерной, поскольку данные соответствуют предварительным оценкам, опубликованным 30 июня. Ожидаем восстановления котировок застройщиков.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
🔎Пятничную сессию американские индексы завершили почти без изменений: S&P 500 и Dow Jones зашли в зеленое чисто номинально, прибавив 0,03% и 0,01% соответственно, Nasdaq снизился на 0,2. Лидером роста стал сектор коммунальных услуг (+1,5), аутсайдером — телекоммуникационный (-1%).
📉Правительство Китая по-прежнему воздерживается от принятия масштабных мер по стимулированию экономики, что, вполне вероятно, стало одной из причин сегодняшнего падения индекса Hang Seng на 2,1%.
📌Завтра финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Visa и Verizon Telecommunications. Позже на этой неделе отчитаются Coca-Cola, Union Pacific, Mastercard, Intel.
📊Сегодня в США выйдут данные о деловой активности в секторе услуг за июль. Ожидается, что индекс составит 54,0 пункта, предыдущее значение — 54,4.
💳Котировки American Express в пятницу упали на 3,9%: инвесторов разочаровал тот факт, что компания оставила без изменения прогноз по прибыли за 2023 г. ($11–11,4 на акцию), хотя по итогам 2К23 показатель немного превзошел прогноз. Мы считаем падение необоснованным и ожидаем восстановления стоимости акций в ближайшее время.
🛤Стоимость акций CSX снизилась в пятницу на 3,7% ввиду далеко не лучшей статистики по интермодальным перевозкам за 2К23. Мы считаем, что компания продолжит испытывать затруднения с перевозками данного типа в 3К23 и 4К23, но рынок уже по большей части учитывает это в котировках. Поэтому снижение стоимости акций CSX вряд ли продолжится.
🛢Компания Chevron (рейтинг «Держать») представила ключевые показатели за 2К23. Оцениваем результаты как умеренно позитивные для динамики акций: скорректированная прибыль в $3,08 на акцию на 4% превысила консенсус-прогноз. Несмотря на менее благоприятную ценовую конъюнктуру в 2К23, операционный денежный поток вырос на 4% к/к, достигнув $9,4 млрд. Среди негативных моментов — резкое увеличение капзатрат (+27% к/к до $3,8 млрд) и незначительное снижение добычи углеводородов.
💻Федеральная торговая комиссия США заявила, что ставит на паузу судебное разбирательство в отношении сделки между Microsoft и Activision Blizzard. Это решение может ускорить ее завершение. Однако потенциал роста котировок Activision Blizzard ограничен — всего 3,4% до $95 за акцию, за которые Microsoft намеревается купить разработчика игр.
🛢В 2К23 чистая прибыль Schlumberger, составившая $0,72 на акцию, примерно совпала со среднерыночной оценкой FactSet ($0,71). Выручка в $8,1 млрд оказалась чуть ниже прогноза аналитиков ($8,2 млрд). Отчетность оцениваем как нейтральную и не ожидаем значительной реакции рынка.
🏗Котировки China Overseas Land и China Resources Land упали сегодня более чем 4% после выхода статистики China Real Estate Information Corp, согласно которой продажи 100 крупнейших девелоперов КНР в июне просели на 28% г/г после роста на 7% г/г в мае. Мы считаем реакцию инвесторов чрезмерной, поскольку данные соответствуют предварительным оценкам, опубликованным 30 июня. Ожидаем восстановления котировок застройщиков.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🚢Совкомфлот: актуализация оценки
Ставки фрахта снижаются быстрее наших ожиданий
• По результатам опроса российских судоходных компаний и трейдеров, проведенного Институтом энергетики и финансов (ИЭФ), на рынке фрахта нефтяных танкеров наблюдается снижение ставок. Статья с анализом рынка была опубликована на ресурсе «ИнфоТЭК» на прошлой неделе.
• Мы ожидали более медленного снижения ставок по сравнению с темпами, на которые указано в статье, поэтому мы внесли изменения в финансовую модель по Совкомфлоту и понизили целевую цену с 127 до 100 руб./акцию.
• Рейтинг также понижен (с «Покупать» до «Держать»).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FLOT
Ставки фрахта снижаются быстрее наших ожиданий
• По результатам опроса российских судоходных компаний и трейдеров, проведенного Институтом энергетики и финансов (ИЭФ), на рынке фрахта нефтяных танкеров наблюдается снижение ставок. Статья с анализом рынка была опубликована на ресурсе «ИнфоТЭК» на прошлой неделе.
• Мы ожидали более медленного снижения ставок по сравнению с темпами, на которые указано в статье, поэтому мы внесли изменения в финансовую модель по Совкомфлоту и понизили целевую цену с 127 до 100 руб./акцию.
• Рейтинг также понижен (с «Покупать» до «Держать»).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#FLOT
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи вырос вчера на 0,5%, нацеливаясь, по всей видимости, снова на этой неделе протестировать 3000 пунктов. Котировки Brent прошли отметку $82/барр. в восходящем движении, но это не нашло отражения в бумагах нефтяников, вместо которых лидерство захватил сектор TMT, где и Ozon, и Yandex, и Cian опередили рынок в росте. Поддержку на неделе могут оказать последние дивидендные выплаты за 2022 г., но число драйверов сокращается, и индекс, если не справится с сопротивлением, может откатиться вниз.
📌В понедельник на рынке ОФЗ большинство бумаг продемонстрировало минимальные изменения по сравнению с концом прошлой недели. Большие изменения доходности и высокие обороты наблюдались всего в нескольких выпусках. В частности, лидером по изменению доходности (-12 б. п.) стал выпуск 26226 (9,6%, 2026 г.). Наибольший торговый оборот пришелся на бумаги серии 26234 (9,27%, 2025 г.), доходность которых прибавила 4 б. п.
🇰🇿Kaspi.kz – раскрыл вчера финансовые результаты за 2К23 – выручка составила KZT439 млрд, чистая прибыль — KZT194 млрд (+48% г/г в обоих случаях) – прогноз по росту прибыли повышен до более 30% с ~25% г/г – рекомендовано выплатить дивиденды за квартал из расчета KZT750 на ГДР – позитивно
🧷Норильский никель – опубликовал операционные результаты за 2К23 и оставил неизменным производственный прогноз на 2023 г. – выпуск никеля снизился на 4% к/к до 45 тыс. т, меди — на 13% к/к до 95 тыс. т – Норникель должен раскрыть результаты за 1П23 по МСФО 2 августа – но дивиденды будут, скорее всего, объявлены несколько позже (в сентябре-октябре) – нейтрально
✏️Северсталь – производственные результаты за 2К23 оцениваем как нейтральные – продажи стальной продукции снизились на 2% к/к до 2,7 млн т из-за роста запасов – ожидаем, что в середине августа компания раскроет финансовые показатели за 1П23 по МСФО – возможно, объявит дивиденды, что станет дополнительным драйвером котировок – нейтрально
📍Yandex – по итогам 2К23 высокий темп роста выручки, скорее всего, сохранится – прогнозируем совокупную выручку в 169 млрд руб. (+44% г/г) – скорректированный показатель EBITDA, вероятно, снизится из-за высокой базы 2К22 – нейтрально
🌽ROS AGRO – операционные результаты за 2К23 показали снижение консолидированной выручки на 10% г/г – следствие слабых результатов в ключевом для компании масложировом сегменте – там снизились и цены реализации, и объемы – нейтрально
💧РусГидро – в 2К23 выработка электроэнергии увеличилась на 1,1% г/г до 33,6 млн МВт*ч – ГЭС в европейской части показали снижение на 4,8% г/г до 16,3 млн МВт*ч, в Сибири генерация выросла на 18,2% до 6,1 млн МВт*ч – скромный рост выработки дополнится повышением цен на электроэнергию в 2К23 – нейтрально
🔍Стратегия – государство может получить преимущественное право на покупку акций стратегических акционерных обществ («Интерфакс») – применимо к компаниям, зарубежные акционеры которых уходят из России – из публичных компаний может коснуться только Роснефти (BP), НОВАТЭКа (Total), Фортума (Fortum), Юнипро (Uniper) и ТГК-1 (Fortum) – нейтрально
🛢Нефтяные компании – ФАС России предлагает повысить нормативы спотовых продаж нефтепродуктов на бирже – с сентября нормативы для бензина и дизельного топлива могут повысить на 1 п. п. до 13% и 9,5% соответственно – мера нацелена на стабилизацию оптовых цен на внутреннем рынке – нейтрально
🔥НОВАТЭК – с 2024 г. вводится нулевая ставка НДПИ на газ, используемый для производства аммиака и водорода – проект «Обский ГХК» получит льготу именно в такой конфигурации (но не «Обский СПГ») – НОВАТЭК может принять окончательное инвестрешение по проекту до конца 2023 г. – позитивно для настроений
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи вырос вчера на 0,5%, нацеливаясь, по всей видимости, снова на этой неделе протестировать 3000 пунктов. Котировки Brent прошли отметку $82/барр. в восходящем движении, но это не нашло отражения в бумагах нефтяников, вместо которых лидерство захватил сектор TMT, где и Ozon, и Yandex, и Cian опередили рынок в росте. Поддержку на неделе могут оказать последние дивидендные выплаты за 2022 г., но число драйверов сокращается, и индекс, если не справится с сопротивлением, может откатиться вниз.
📌В понедельник на рынке ОФЗ большинство бумаг продемонстрировало минимальные изменения по сравнению с концом прошлой недели. Большие изменения доходности и высокие обороты наблюдались всего в нескольких выпусках. В частности, лидером по изменению доходности (-12 б. п.) стал выпуск 26226 (9,6%, 2026 г.). Наибольший торговый оборот пришелся на бумаги серии 26234 (9,27%, 2025 г.), доходность которых прибавила 4 б. п.
🇰🇿Kaspi.kz – раскрыл вчера финансовые результаты за 2К23 – выручка составила KZT439 млрд, чистая прибыль — KZT194 млрд (+48% г/г в обоих случаях) – прогноз по росту прибыли повышен до более 30% с ~25% г/г – рекомендовано выплатить дивиденды за квартал из расчета KZT750 на ГДР – позитивно
🧷Норильский никель – опубликовал операционные результаты за 2К23 и оставил неизменным производственный прогноз на 2023 г. – выпуск никеля снизился на 4% к/к до 45 тыс. т, меди — на 13% к/к до 95 тыс. т – Норникель должен раскрыть результаты за 1П23 по МСФО 2 августа – но дивиденды будут, скорее всего, объявлены несколько позже (в сентябре-октябре) – нейтрально
✏️Северсталь – производственные результаты за 2К23 оцениваем как нейтральные – продажи стальной продукции снизились на 2% к/к до 2,7 млн т из-за роста запасов – ожидаем, что в середине августа компания раскроет финансовые показатели за 1П23 по МСФО – возможно, объявит дивиденды, что станет дополнительным драйвером котировок – нейтрально
📍Yandex – по итогам 2К23 высокий темп роста выручки, скорее всего, сохранится – прогнозируем совокупную выручку в 169 млрд руб. (+44% г/г) – скорректированный показатель EBITDA, вероятно, снизится из-за высокой базы 2К22 – нейтрально
🌽ROS AGRO – операционные результаты за 2К23 показали снижение консолидированной выручки на 10% г/г – следствие слабых результатов в ключевом для компании масложировом сегменте – там снизились и цены реализации, и объемы – нейтрально
💧РусГидро – в 2К23 выработка электроэнергии увеличилась на 1,1% г/г до 33,6 млн МВт*ч – ГЭС в европейской части показали снижение на 4,8% г/г до 16,3 млн МВт*ч, в Сибири генерация выросла на 18,2% до 6,1 млн МВт*ч – скромный рост выработки дополнится повышением цен на электроэнергию в 2К23 – нейтрально
🔍Стратегия – государство может получить преимущественное право на покупку акций стратегических акционерных обществ («Интерфакс») – применимо к компаниям, зарубежные акционеры которых уходят из России – из публичных компаний может коснуться только Роснефти (BP), НОВАТЭКа (Total), Фортума (Fortum), Юнипро (Uniper) и ТГК-1 (Fortum) – нейтрально
🛢Нефтяные компании – ФАС России предлагает повысить нормативы спотовых продаж нефтепродуктов на бирже – с сентября нормативы для бензина и дизельного топлива могут повысить на 1 п. п. до 13% и 9,5% соответственно – мера нацелена на стабилизацию оптовых цен на внутреннем рынке – нейтрально
🔥НОВАТЭК – с 2024 г. вводится нулевая ставка НДПИ на газ, используемый для производства аммиака и водорода – проект «Обский ГХК» получит льготу именно в такой конфигурации (но не «Обский СПГ») – НОВАТЭК может принять окончательное инвестрешение по проекту до конца 2023 г. – позитивно для настроений
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции вчера выросли в стоимости — продолжается самая длинная за последние шесть лет серия побед Dow Jones (индекс прибавил 0,5%). S&P 500 увеличился на 0,4%, Nasdaq — на 0,2%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 продемонстрировал энергетический (+1,6%), а наибольшее снижение зафиксировано в коммунальном (-0,3%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 4,1% благодаря ралли китайских девелоперов. По итогам заседания в понедельник Политбюро сообщило о разработке стимулирующих мер для преодоления спада на рынке жилья.
📌Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Visa и Verizon Telecommunications. Позже на этой неделе отчитаются Coca-Cola, Union Pacific, Mastercard и Intel.
🚗Котировки Tesla вчера прибавили 3,5%, после того как координационный министр морских дел и инвестиций Индонезии заявил о намерении развивать направление электромобилей в стране, в частности, провести встречи с BYD и Tesla. Мы считаем, что инвесторы переоценили новость, поскольку рынок электромобилей Индонезии в ближайшие годы может принести компании менее 1% выручки.
🧴Johnson & Johnson предложила акционерам обменять все или часть акций на бумаги Kenvue Inc. (бывшего подразделения J&J по выпуску товаров медицинского назначения) c 7%-ным дисконтом к стоимости последних. J&J, на данный момент владеющая 89,6% акциями Kenvue, намерена отделить 80,1%-ную долю за счет обмена бумаг.
🏗Высшее руководство Китая пообещало оказывать более существенную, чем до сих пор, поддержку сектору недвижимости, разработать соответствующие меры и внести коррективы в законодательство относительно права собственности. Мы ожидаем продолжения положительной реакции в акциях China Overseas Land & Investment, China Resources Land и CK Asset.
👟Акции Adidas AG подскочили сегодня в стоимости на 6,4% на предварительных результатах за 2К23: выручка снизилась на 5% г/г при ожидавшемся рынком падении на 9% г/г. Компания планирует по итогам года зафиксировать чуть меньшее снижение выручки, чем прогнозировала ранее, — на 4–6% г/г против 7–9%. Мы считаем новость позитивной, но полагаем, что рынок по большей мере учел ее положительный характер, и не ожидаем дальнейшего роста котировок компании.
🥫Темпы роста выручки Unilever в 1П23 оказались чуть выше ожиданий рынка: +9,1% г/г против +8,3% г/г соответственно. Руководство компании повысило прогноз увеличения выручки в 2023 г. с 3–5% до 5% г/г. Рост котировок компании на 5% на премаркете выглядит чрезмерным, поскольку ориентир по выручке на 2023 г. был повышен незначительно.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции вчера выросли в стоимости — продолжается самая длинная за последние шесть лет серия побед Dow Jones (индекс прибавил 0,5%). S&P 500 увеличился на 0,4%, Nasdaq — на 0,2%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 продемонстрировал энергетический (+1,6%), а наибольшее снижение зафиксировано в коммунальном (-0,3%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 4,1% благодаря ралли китайских девелоперов. По итогам заседания в понедельник Политбюро сообщило о разработке стимулирующих мер для преодоления спада на рынке жилья.
📌Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Visa и Verizon Telecommunications. Позже на этой неделе отчитаются Coca-Cola, Union Pacific, Mastercard и Intel.
🚗Котировки Tesla вчера прибавили 3,5%, после того как координационный министр морских дел и инвестиций Индонезии заявил о намерении развивать направление электромобилей в стране, в частности, провести встречи с BYD и Tesla. Мы считаем, что инвесторы переоценили новость, поскольку рынок электромобилей Индонезии в ближайшие годы может принести компании менее 1% выручки.
🧴Johnson & Johnson предложила акционерам обменять все или часть акций на бумаги Kenvue Inc. (бывшего подразделения J&J по выпуску товаров медицинского назначения) c 7%-ным дисконтом к стоимости последних. J&J, на данный момент владеющая 89,6% акциями Kenvue, намерена отделить 80,1%-ную долю за счет обмена бумаг.
🏗Высшее руководство Китая пообещало оказывать более существенную, чем до сих пор, поддержку сектору недвижимости, разработать соответствующие меры и внести коррективы в законодательство относительно права собственности. Мы ожидаем продолжения положительной реакции в акциях China Overseas Land & Investment, China Resources Land и CK Asset.
👟Акции Adidas AG подскочили сегодня в стоимости на 6,4% на предварительных результатах за 2К23: выручка снизилась на 5% г/г при ожидавшемся рынком падении на 9% г/г. Компания планирует по итогам года зафиксировать чуть меньшее снижение выручки, чем прогнозировала ранее, — на 4–6% г/г против 7–9%. Мы считаем новость позитивной, но полагаем, что рынок по большей мере учел ее положительный характер, и не ожидаем дальнейшего роста котировок компании.
🥫Темпы роста выручки Unilever в 1П23 оказались чуть выше ожиданий рынка: +9,1% г/г против +8,3% г/г соответственно. Руководство компании повысило прогноз увеличения выручки в 2023 г. с 3–5% до 5% г/г. Рост котировок компании на 5% на премаркете выглядит чрезмерным, поскольку ориентир по выручке на 2023 г. был повышен незначительно.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
💻Группа Позитив публикует финансовые результаты за 1П23: рост объема отгрузок отражает расширение бизнеса — нейтрально
• Показатель «Отгрузки c НДС» вырос на 43% г/г до 4,6 млрд руб., при этом в 2К23 рост составил 71% г/г.
• Валовая прибыль отгрузок достигла 4,4 млрд руб., увеличившись на 45% г/г.
• Чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) составил 1,8 млрд руб., а чистый убыток по стандартам МСФО — 0,4 млрд руб.
• Из общих расходов на НИОКР в 1П23 (2,1 млрд. руб.) группа направила 1,0 млрд руб. на поддержание продуктов и 1,1 млрд руб. — на разработку их новой функциональности.
Результаты Группы Позитив за 1П23 отражают динамичное развитие бизнеса, выигрывающего от роста спроса на отечественные решения в области кибербезопасности. Убыток на уровне NIC — следствие сезонности бизнеса и больших инвестиций в разработку и, соответственно, не должен стать причиной для беспокойства. В настоящее время рейтинг по акциям Группы Позитив нами не установлен.
@Sinara_finance
#Flash #POSI
• Показатель «Отгрузки c НДС» вырос на 43% г/г до 4,6 млрд руб., при этом в 2К23 рост составил 71% г/г.
• Валовая прибыль отгрузок достигла 4,4 млрд руб., увеличившись на 45% г/г.
• Чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) составил 1,8 млрд руб., а чистый убыток по стандартам МСФО — 0,4 млрд руб.
• Из общих расходов на НИОКР в 1П23 (2,1 млрд. руб.) группа направила 1,0 млрд руб. на поддержание продуктов и 1,1 млрд руб. — на разработку их новой функциональности.
Результаты Группы Позитив за 1П23 отражают динамичное развитие бизнеса, выигрывающего от роста спроса на отечественные решения в области кибербезопасности. Убыток на уровне NIC — следствие сезонности бизнеса и больших инвестиций в разработку и, соответственно, не должен стать причиной для беспокойства. В настоящее время рейтинг по акциям Группы Позитив нами не установлен.
@Sinara_finance
#Flash #POSI
⚠️Стратегия на рынке акций РФ: принудительная редомициляция и ее следствия
• На прошлой неделе Госдума приняла в третьем чтении законопроект (№ 337661-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»), по сути определяющий процедуру принудительной редомициляции ряда публичных компаний (иностранных формально, но с российскими корнями и активами) на базе отечественных экономически значимых организаций.
• Хотя в долгосрочной перспективе нововведения обещают благоприятный эффект для резидентов РФ ввиду, помимо прочего, потенциального возобновления выплаты дивидендов, снижения рисков в сфере корпоративного управления, а также создающего дополнительную акционерную стоимость выкупа бумаг, мы на горизонте в полгода видим и высокие риски убытков, которые миноритарии, купившие бумаги на МосБирже, могут понести из-за формирования навеса.
• Для нерезидентов из «недружественных» стран лучшим вариантом видится продажа этих активов в Euroclear в период повышенного, как ожидается, спроса со стороны резидентов РФ.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
• На прошлой неделе Госдума приняла в третьем чтении законопроект (№ 337661-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»), по сути определяющий процедуру принудительной редомициляции ряда публичных компаний (иностранных формально, но с российскими корнями и активами) на базе отечественных экономически значимых организаций.
• Хотя в долгосрочной перспективе нововведения обещают благоприятный эффект для резидентов РФ ввиду, помимо прочего, потенциального возобновления выплаты дивидендов, снижения рисков в сфере корпоративного управления, а также создающего дополнительную акционерную стоимость выкупа бумаг, мы на горизонте в полгода видим и высокие риски убытков, которые миноритарии, купившие бумаги на МосБирже, могут понести из-за формирования навеса.
• Для нерезидентов из «недружественных» стран лучшим вариантом видится продажа этих активов в Euroclear в период повышенного, как ожидается, спроса со стороны резидентов РФ.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Основную сессию вторника индекс МосБиржи завершил с результатом +1,3%, вернувшись на локальный максимум 2970 пунктов. Котировки Brent в течение дня превысили $83 за баррель, стимулируя спрос на нефтяные бумаги, подорожавшие на 1–2%. Из менее ликвидных отметим акции X5 Retail Group (+5%) и Ozon (+3%), к которым у инвесторов опять проснулись теплые чувства, невзирая на риски навеса в связи с принятием законопроекта, допускающего принудительную редомициляцию. Сегодня рынок может предпринять попытку пробить психологически важный рубеж в 3000 пунктов, если ралли в нефтяных ценах продолжится.
⚖️В ходе вчерашних торгов основная активность была сосредоточена в коротких бумагах, доходности которых выросли на 5–12 б. п. до 7,6–8,28% годовых. Наибольший торговый оборот пришелся на выпуск 25084 (7,26%, октябрь 2023 г.). В остальных бумагах изменения были существенно меньше, как и торговые обороты.
📊Макроэкономика – в июле инфляционные ожидания населения на год вперед увеличились на 0,9% п. п. к июню, достигнув 11,1% (Банк России) – подросли и ценовые ожидания предприятий – в основном в связи с ослаблением рубля, ускорением роста издержек и усилением рисков хозяйственной деятельности – Банк России, вероятно, учтет эти данные, принимая дальнейшие решения по монетарной политике
🏦Банки – в июне прибыль сектора выросла до 314 млрд руб. – чистая прибыль за 1П23 в размере 1,68 трлн руб. предполагает ROE в ~27%, хороший показатель обусловлен в том числе неустойчивыми факторами – сохранился высокий рост розничного (ипотечного — на 2,4% м/м, потребительского — на 1,6% м/м) и корпоративного кредитования (+1,3% м/м) – позитивно
🙃Группа Позитив – финансовые результаты за 1П23 отражают расширение бизнеса – показатель «Отгрузки c НДС» вырос на 43% г/г до 4,6 млрд руб. – нейтрально
🔥Газовые компании – в июне производство газа уменьшилось на 4,5% г/г и на 8,2% м/м («Коммерсантъ») – месячный объем производства (45 млрд м3) оказался минимальным в 2023 г. из-за плановых ремонтов НОВАТЭКа – ввиду сокращения экспорта добыча Газпрома упала на 15% г/г, составив 25 млрд м3, Роснефть нарастила производство на 59% г/г до 6,2 млрд м3 – нейтрально
⚠️Qiwi – Банк России предписал Киви банку ограничить некоторые операции пользователей Qiwi Кошелька – в том числе снятие наличных и переводы на счета в банках – причиной называются недостатки в составлении отчетности – негативно
🔍НМТП – результаты за 1П23 по РСБУ показали рост выручки на 11% г/г до 15 млрд руб., прибыли до налогообложения — на 16% г/г до 19,2 млрд руб. – однако чистая прибыль упала на 13% г/г, составив 17,6 млрд руб. – падение обусловлено разовой прибылью в 6,3 млрд руб. в 1П22 – в последний раз перед этим результаты по РСБУ раскрывались за 9М21 – тогда выручка равнялась 45% выручки по МСФО – позитивно для настроений
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Основную сессию вторника индекс МосБиржи завершил с результатом +1,3%, вернувшись на локальный максимум 2970 пунктов. Котировки Brent в течение дня превысили $83 за баррель, стимулируя спрос на нефтяные бумаги, подорожавшие на 1–2%. Из менее ликвидных отметим акции X5 Retail Group (+5%) и Ozon (+3%), к которым у инвесторов опять проснулись теплые чувства, невзирая на риски навеса в связи с принятием законопроекта, допускающего принудительную редомициляцию. Сегодня рынок может предпринять попытку пробить психологически важный рубеж в 3000 пунктов, если ралли в нефтяных ценах продолжится.
⚖️В ходе вчерашних торгов основная активность была сосредоточена в коротких бумагах, доходности которых выросли на 5–12 б. п. до 7,6–8,28% годовых. Наибольший торговый оборот пришелся на выпуск 25084 (7,26%, октябрь 2023 г.). В остальных бумагах изменения были существенно меньше, как и торговые обороты.
📊Макроэкономика – в июле инфляционные ожидания населения на год вперед увеличились на 0,9% п. п. к июню, достигнув 11,1% (Банк России) – подросли и ценовые ожидания предприятий – в основном в связи с ослаблением рубля, ускорением роста издержек и усилением рисков хозяйственной деятельности – Банк России, вероятно, учтет эти данные, принимая дальнейшие решения по монетарной политике
🏦Банки – в июне прибыль сектора выросла до 314 млрд руб. – чистая прибыль за 1П23 в размере 1,68 трлн руб. предполагает ROE в ~27%, хороший показатель обусловлен в том числе неустойчивыми факторами – сохранился высокий рост розничного (ипотечного — на 2,4% м/м, потребительского — на 1,6% м/м) и корпоративного кредитования (+1,3% м/м) – позитивно
🙃Группа Позитив – финансовые результаты за 1П23 отражают расширение бизнеса – показатель «Отгрузки c НДС» вырос на 43% г/г до 4,6 млрд руб. – нейтрально
🔥Газовые компании – в июне производство газа уменьшилось на 4,5% г/г и на 8,2% м/м («Коммерсантъ») – месячный объем производства (45 млрд м3) оказался минимальным в 2023 г. из-за плановых ремонтов НОВАТЭКа – ввиду сокращения экспорта добыча Газпрома упала на 15% г/г, составив 25 млрд м3, Роснефть нарастила производство на 59% г/г до 6,2 млрд м3 – нейтрально
⚠️Qiwi – Банк России предписал Киви банку ограничить некоторые операции пользователей Qiwi Кошелька – в том числе снятие наличных и переводы на счета в банках – причиной называются недостатки в составлении отчетности – негативно
🔍НМТП – результаты за 1П23 по РСБУ показали рост выручки на 11% г/г до 15 млрд руб., прибыли до налогообложения — на 16% г/г до 19,2 млрд руб. – однако чистая прибыль упала на 13% г/г, составив 17,6 млрд руб. – падение обусловлено разовой прибылью в 6,3 млрд руб. в 1П22 – в последний раз перед этим результаты по РСБУ раскрывались за 9М21 – тогда выручка равнялась 45% выручки по МСФО – позитивно для настроений
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️НОВАТЭК публикует результаты за 1П23: промежуточные дивиденды наверняка снизятся относительно 1П22
НОВАТЭК, в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23.
• Выручка за 1П23 составила 643 млрд руб., увеличившись относительно 2П21 на 17% благодаря более высоким ценам на нефть (один из ключевых драйверов финансовых результатов) и ослаблению рубля.
• Совокупный показатель EBITDA снизился на 6% до 416 млрд. руб., но остается на очень высоком уровне.
• Чистая прибыль до корректировок выросла на 16% до 156 млрд руб.
• НОВАТЭК по-прежнему отлично генерирует операционный и свободный денежные потоки, а по итогам 1П23 у компании образовалась чистая денежная позиция в 26 млрд руб.
Мы считаем публикацию отчетности нейтральным событием для динамики акций, при этом мы по-прежнему ожидаем снижения размера промежуточных дивидендов по сравнению с 45 руб. на акцию за 1П22 и предполагаем, что они составят 32 руб. на акцию. Для расчета точной суммы скорректированной чистой прибыли нет необходимых данных, а именно скорректированная чистая прибыль является дивидендной базой компании. Из-за влияния снизившегося курса рубля на результаты СП скорректированная чистая должна быть лучше, чем нескорректированная (на базе нескорректированной прибыли промежуточный дивиденд был бы 26 руб. на акцию). В настоящее время по акциям НОВАТЭКа наш рейтинг — «Держать
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
НОВАТЭК, в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23.
• Выручка за 1П23 составила 643 млрд руб., увеличившись относительно 2П21 на 17% благодаря более высоким ценам на нефть (один из ключевых драйверов финансовых результатов) и ослаблению рубля.
• Совокупный показатель EBITDA снизился на 6% до 416 млрд. руб., но остается на очень высоком уровне.
• Чистая прибыль до корректировок выросла на 16% до 156 млрд руб.
• НОВАТЭК по-прежнему отлично генерирует операционный и свободный денежные потоки, а по итогам 1П23 у компании образовалась чистая денежная позиция в 26 млрд руб.
Мы считаем публикацию отчетности нейтральным событием для динамики акций, при этом мы по-прежнему ожидаем снижения размера промежуточных дивидендов по сравнению с 45 руб. на акцию за 1П22 и предполагаем, что они составят 32 руб. на акцию. Для расчета точной суммы скорректированной чистой прибыли нет необходимых данных, а именно скорректированная чистая прибыль является дивидендной базой компании. Из-за влияния снизившегося курса рубля на результаты СП скорректированная чистая должна быть лучше, чем нескорректированная (на базе нескорректированной прибыли промежуточный дивиденд был бы 26 руб. на акцию). В настоящее время по акциям НОВАТЭКа наш рейтинг — «Держать
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
🇨🇳Начало анализа: банки Китая — растут, как могут
• Мы начинаем анализ финансового сектора КНР с двух из четырех крупнейших государственных банков – China Construction Bank и Agricultural Bank of China.
• Учитывая лучше сбалансированный рост и более высокую рентабельность мы устанавливаем по бумагам CCB целевую цену в HKD6,0/акцию, что при потенциале роста в 35% предполагает рейтинг «Покупать».
• По акциям ABC рейтинг «Держать», целевая цена — HKD2,95 за штуку.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
• Мы начинаем анализ финансового сектора КНР с двух из четырех крупнейших государственных банков – China Construction Bank и Agricultural Bank of China.
• Учитывая лучше сбалансированный рост и более высокую рентабельность мы устанавливаем по бумагам CCB целевую цену в HKD6,0/акцию, что при потенциале роста в 35% предполагает рейтинг «Покупать».
• По акциям ABC рейтинг «Держать», целевая цена — HKD2,95 за штуку.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции выросли во вторник в преддверии выхода отчетов о прибылях крупных технологических компаний и решения ФРС по ставке. S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq — 0,6%, Dow Jones — 0,1%. Лидером роста индекса широкого рынка стал сектор материалов (+1,8%), аутсайдером — финансовый сектор (-0,6%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,4%.
📌Сегодня финансовые результаты представят AT&T, Coca-Cola, Boeing и Union Pacific. Сегодня же ФРС примет решение по ставке. Мы полагаем, что регулятор повысит ее последний раз в этом году (на 0,25 п. п.).
💻Microsoft представила финансовые результаты за 4-й квартал 2023 ф. г., закончившийся 30 июня 2023 г. Выручка составила $56,2 млрд, оказавшись немного выше консенсус-прогноза ($55,49 млрд). Мы считаем, что, несмотря на положительные результаты, инвесторы обратили внимание на замедление роста выручки Microsoft, в том числе от подразделения Azure, по сравнению с 4К22. Соответственно, мы ожидаем давления на котировки компании в краткосрочной перспективе.
🚗Акции General Motors вчера снизились в стоимости на 3,5%, поскольку компания, раскрыв финансовые результаты за 2К23, не представила комментариев относительно развития направления электромобилей. Мы сохраняем оценку GM без изменений, как и рейтинг «Держать» с целевой ценой $35 за акцию, что предполагает снижение котировок еще на 7%.
💻Чистая прибыль Alphabet в 2К23 выросла до $1,44 — на 7,4% выше консенсус-прогноза; выручка составила $62,07 млрд, на 3% превысив ожидания рынка. Мы положительно расцениваем отчетность и ожидаем позитивной реакции рынка на новость.
📞Прибыль на акцию Verizon Communications в 2К23 составила $1,21, немного превзойдя консенсус-прогноз ($1,17). При этом компания оставила неизменным ориентир по показателю на 2023 г. на уровне $4,55–4,85 на бумагу. Из-за сохранения прогноза на 2023 г. мы не ожидаем увидеть значительных изменений котировок.
💰Ant Group, дочерняя компания Alibaba, планирует реструктуризацию для выхода на IPO. Компания рассматривает возможность выделения блокчейна, услуг по управлению базами данных и международного бизнеса из основной структуры, которая подаст заявку на лицензию финансового холдинга. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для котировок Alibaba.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции выросли во вторник в преддверии выхода отчетов о прибылях крупных технологических компаний и решения ФРС по ставке. S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq — 0,6%, Dow Jones — 0,1%. Лидером роста индекса широкого рынка стал сектор материалов (+1,8%), аутсайдером — финансовый сектор (-0,6%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,4%.
📌Сегодня финансовые результаты представят AT&T, Coca-Cola, Boeing и Union Pacific. Сегодня же ФРС примет решение по ставке. Мы полагаем, что регулятор повысит ее последний раз в этом году (на 0,25 п. п.).
💻Microsoft представила финансовые результаты за 4-й квартал 2023 ф. г., закончившийся 30 июня 2023 г. Выручка составила $56,2 млрд, оказавшись немного выше консенсус-прогноза ($55,49 млрд). Мы считаем, что, несмотря на положительные результаты, инвесторы обратили внимание на замедление роста выручки Microsoft, в том числе от подразделения Azure, по сравнению с 4К22. Соответственно, мы ожидаем давления на котировки компании в краткосрочной перспективе.
🚗Акции General Motors вчера снизились в стоимости на 3,5%, поскольку компания, раскрыв финансовые результаты за 2К23, не представила комментариев относительно развития направления электромобилей. Мы сохраняем оценку GM без изменений, как и рейтинг «Держать» с целевой ценой $35 за акцию, что предполагает снижение котировок еще на 7%.
💻Чистая прибыль Alphabet в 2К23 выросла до $1,44 — на 7,4% выше консенсус-прогноза; выручка составила $62,07 млрд, на 3% превысив ожидания рынка. Мы положительно расцениваем отчетность и ожидаем позитивной реакции рынка на новость.
📞Прибыль на акцию Verizon Communications в 2К23 составила $1,21, немного превзойдя консенсус-прогноз ($1,17). При этом компания оставила неизменным ориентир по показателю на 2023 г. на уровне $4,55–4,85 на бумагу. Из-за сохранения прогноза на 2023 г. мы не ожидаем увидеть значительных изменений котировок.
💰Ant Group, дочерняя компания Alibaba, планирует реструктуризацию для выхода на IPO. Компания рассматривает возможность выделения блокчейна, услуг по управлению базами данных и международного бизнеса из основной структуры, которая подаст заявку на лицензию финансового холдинга. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для котировок Alibaba.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🛒Магнит: к выкупу предъявлено 21,5% акций в обращении
Магнит опубликовал результаты сбора заявок в рамках объявленного выкупа акций.
• Всего акционеры подали заявки на 21,9 млн акций, что составляет 21,5% от их общего количества в обращении.
• Это ниже максимального объема выкупа, поэтому заявки должны удовлетворяться в полном объеме, а пропорциональное распределение применяться не будет.
• Окончательное количество акций, приобретаемых компанией в рамках выкупа, определится по завершении всех расчетов в отношении купли-продажи ценных бумаг.
Количество акций, предъявленных акционерами к продаже в рамках тендерного предложения, оказалось ниже максимально возможного. Тем не менее, если учесть, что компания выкупает свои бумаги с дисконтом к рыночной и справедливой стоимости, выкуп и в этом случае создает дополнительную акционерную стоимость. В то же время рынок ожидал этого объявления результатов, поэтому новость мы расцениваем как нейтральную для котировок акций на МосБирже.
@Sinara_finance
#Flash #MGNT
Магнит опубликовал результаты сбора заявок в рамках объявленного выкупа акций.
• Всего акционеры подали заявки на 21,9 млн акций, что составляет 21,5% от их общего количества в обращении.
• Это ниже максимального объема выкупа, поэтому заявки должны удовлетворяться в полном объеме, а пропорциональное распределение применяться не будет.
• Окончательное количество акций, приобретаемых компанией в рамках выкупа, определится по завершении всех расчетов в отношении купли-продажи ценных бумаг.
Количество акций, предъявленных акционерами к продаже в рамках тендерного предложения, оказалось ниже максимально возможного. Тем не менее, если учесть, что компания выкупает свои бумаги с дисконтом к рыночной и справедливой стоимости, выкуп и в этом случае создает дополнительную акционерную стоимость. В то же время рынок ожидал этого объявления результатов, поэтому новость мы расцениваем как нейтральную для котировок акций на МосБирже.
@Sinara_finance
#Flash #MGNT
⚡️Полюс завершил выкуп 30% акций, детали пока не раскрыты — негативно для настроений
• Сегодня в рамках программы выкупа акций Полюс завершил прием соответствующих заявок (достигнуто максимально возможное количество).
• В лице «дочки», Полюс Красноярск, компания планирует приобрести в совокупности 40 млн 802 тыс. 741 акций, что составляет 29,99% от УК и 100% от максимального количества акций, предусмотренного программой выкупа.
• Изначально заявки принимались до 9 августа, но книга заявок могла быть закрыта и раньше при условии достижения лимита в 29,99%.
Компания не раскрыла данных о том, какой пакет акций был продан одним из основных акционеров — фондом «Акрополь» (А. Паланкоев, 29,99% акции) — и какой сейчас размер free float (ранее — около 22%). Данная информация станет доступна только по окончании всех расчетов, которые могут занять около месяца. Завершение выкупа акций может означать и окончание существенной поддержки для акций Полюса в связи с 30%-й премией цены выкупа, что приведет к краткосрочной коррекции котировок. С другой стороны, насколько мы понимаем, крупные российские фонды и УК наравне с розничными инвесторами также приняли участие в выкупе акций и после получения денег от продажи могут восстановить позиции в бумагах Полюса, а это потенциально позитивный для них фактор. Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» и целевую цену на уровне 13 500 руб./акцию.
@Sinara_finance
#Flash #PLZL
• Сегодня в рамках программы выкупа акций Полюс завершил прием соответствующих заявок (достигнуто максимально возможное количество).
• В лице «дочки», Полюс Красноярск, компания планирует приобрести в совокупности 40 млн 802 тыс. 741 акций, что составляет 29,99% от УК и 100% от максимального количества акций, предусмотренного программой выкупа.
• Изначально заявки принимались до 9 августа, но книга заявок могла быть закрыта и раньше при условии достижения лимита в 29,99%.
Компания не раскрыла данных о том, какой пакет акций был продан одним из основных акционеров — фондом «Акрополь» (А. Паланкоев, 29,99% акции) — и какой сейчас размер free float (ранее — около 22%). Данная информация станет доступна только по окончании всех расчетов, которые могут занять около месяца. Завершение выкупа акций может означать и окончание существенной поддержки для акций Полюса в связи с 30%-й премией цены выкупа, что приведет к краткосрочной коррекции котировок. С другой стороны, насколько мы понимаем, крупные российские фонды и УК наравне с розничными инвесторами также приняли участие в выкупе акций и после получения денег от продажи могут восстановить позиции в бумагах Полюса, а это потенциально позитивный для них фактор. Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» и целевую цену на уровне 13 500 руб./акцию.
@Sinara_finance
#Flash #PLZL
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи бодро двинулся вверх с открытия, но закончил сессию с небольшим минусом, так и не набравшись смелости пойти на штурм 3000 пунктов. Мощных драйверов мало, и на ход торгов начинают влиять операционные и финансовые результаты за 1П23, подталкивая отдельные бумаги. Так, вчера по МСФО отчитался НОВАТЭК, после чего резко вырос спрос на его бумаги. Сегодня на суд инвесторов отчетность представит Yandex. Расти есть еще куда, а взятие «высоты 3000» может ознаменовать большой прорыв, но рынку необходимо четко определиться, потому что, опять споткнувшись об уровень сопротивления, он может серьезно откатиться в конце недели.
⚖️Основное внимание в ходе вчерашних торгов ОФЗ было направлено на аукционы, но, несмотря на это, активность на вторичном рынке оказалась относительно высокой, при этом доходности сократились примерно на 2–3 б. п. вдоль всей кривой. Высокая активность наблюдалась в длинных выпусках, в частности 26241 (10,95%, 2032 г.) и 26233 (11%, 2035 г.), доходность которых снизилась по итогам дня на 3 и 1 б. п. соответственно.
💧НОВАТЭК – публикует отчетность за 1П23 по МСФО, промежуточные дивиденды наверняка окажутся меньше, чем за 1П22 – выручка выросла на 17% относительно 2П21 – EBITDA, несмотря на снижение на 6%, остается на очень высоком уровне (416 млрд руб.) – прогнозируем дивиденды за 1П23 в размере 32 руб. на акцию (-30% г/г) – нейтрально
💰Полюс – компания завершила выкуп 30% акций, детали пока не раскрыты – неизвестно, какой пакет акций был продан одним из основных акционеров – завершение выкупа акций может означать и окончание существенной поддержки для акций Полюса – негативно для настроений
🧲Магнит – в рамках объявленного выкупа акционеры предъявили к продаже 21,5% от всех акций в обращении – компания должна удовлетворить все заявки – нейтрально
🌏Globaltrans – совет директоров созывает ВОСА 16 августа 2023 г. для голосования по вопросу редомициляции с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market – редомициляция должна повысить шансы на выплату дивидендов – позитивно
⚠️Интер РАО – результаты за 1К23 по РСБУ оцениваем как слабые – они в основном отражают деятельность в трейдинге – из-за прекращения экспорта в ЕС выручка упала на 66,7% г/г до 16,5 млрд руб. – чистая прибыль — на 88% г/г до 3,6 млрд руб. – негативно для настроений
❌ТГК-1 – слабые результатов за 1П23 по РСБУ обусловлены прекращением экспорта в Финляндию и уменьшением выработки – выручка упала на 4,2% г/г до 52,4 млрд руб. – себестоимость реализации выросла на 3,5% г/г до 46,3 млрд руб. – чистая прибыль уменьшилась на 39% г/г до 6,0 млрд руб. – дополнительный аргумент в пользу рейтинга «Продавать» – негативно
📊Макроэкономика – недельная инфляция подскочила до 0,23%, выше сезонной нормы – выросли цены на плодоовощную продукцию, бензин и ряд продуктов питания – ввиду девальвации рубля и стремительного восстановления экономики ускорение роста цен не стало неожиданностью – ожидаем нового повышения ставки в сентябре
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent сокращается и составляет уже менее $15/барр. (ТАСС со ссылкой на Минэнерго) – уменьшился с $34 в январе – феврале до $19,5 в июне – покупателей все больше интересует сырая нефть из РФ, так как Саудовская Аравия сократила добычу на 1,0 мбс – позитивно для настроений
🌾АФК Система – агрохолдинг СТЕПЬ приобрел 18 тыс. га в Ставропольском крае – сделка увеличит земельный банк компании на 3% – нейтрально
🛒Лента – рассматривает возможность покупки сети «Монетка» – насчитывает около 2000 дискаунтеров в УрФО – за счет этого Лента может увеличить торговую площадь на ~33% – нейтрально
🦾Юнипро – публикует сильные операционные результаты за 2К23 – выработка э/энергии увеличилась на 8% г/г до 12,8 млн МВт*ч – за 1П23 объем генерации составил 27,8 млн МВт*ч (+4,4%) – позитивно для настроений
❗️На повестке: Yandex — отчетность за 2К23 по МСФО, РусГидро — отчетность за 2К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи бодро двинулся вверх с открытия, но закончил сессию с небольшим минусом, так и не набравшись смелости пойти на штурм 3000 пунктов. Мощных драйверов мало, и на ход торгов начинают влиять операционные и финансовые результаты за 1П23, подталкивая отдельные бумаги. Так, вчера по МСФО отчитался НОВАТЭК, после чего резко вырос спрос на его бумаги. Сегодня на суд инвесторов отчетность представит Yandex. Расти есть еще куда, а взятие «высоты 3000» может ознаменовать большой прорыв, но рынку необходимо четко определиться, потому что, опять споткнувшись об уровень сопротивления, он может серьезно откатиться в конце недели.
⚖️Основное внимание в ходе вчерашних торгов ОФЗ было направлено на аукционы, но, несмотря на это, активность на вторичном рынке оказалась относительно высокой, при этом доходности сократились примерно на 2–3 б. п. вдоль всей кривой. Высокая активность наблюдалась в длинных выпусках, в частности 26241 (10,95%, 2032 г.) и 26233 (11%, 2035 г.), доходность которых снизилась по итогам дня на 3 и 1 б. п. соответственно.
💧НОВАТЭК – публикует отчетность за 1П23 по МСФО, промежуточные дивиденды наверняка окажутся меньше, чем за 1П22 – выручка выросла на 17% относительно 2П21 – EBITDA, несмотря на снижение на 6%, остается на очень высоком уровне (416 млрд руб.) – прогнозируем дивиденды за 1П23 в размере 32 руб. на акцию (-30% г/г) – нейтрально
💰Полюс – компания завершила выкуп 30% акций, детали пока не раскрыты – неизвестно, какой пакет акций был продан одним из основных акционеров – завершение выкупа акций может означать и окончание существенной поддержки для акций Полюса – негативно для настроений
🧲Магнит – в рамках объявленного выкупа акционеры предъявили к продаже 21,5% от всех акций в обращении – компания должна удовлетворить все заявки – нейтрально
🌏Globaltrans – совет директоров созывает ВОСА 16 августа 2023 г. для голосования по вопросу редомициляции с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market – редомициляция должна повысить шансы на выплату дивидендов – позитивно
⚠️Интер РАО – результаты за 1К23 по РСБУ оцениваем как слабые – они в основном отражают деятельность в трейдинге – из-за прекращения экспорта в ЕС выручка упала на 66,7% г/г до 16,5 млрд руб. – чистая прибыль — на 88% г/г до 3,6 млрд руб. – негативно для настроений
❌ТГК-1 – слабые результатов за 1П23 по РСБУ обусловлены прекращением экспорта в Финляндию и уменьшением выработки – выручка упала на 4,2% г/г до 52,4 млрд руб. – себестоимость реализации выросла на 3,5% г/г до 46,3 млрд руб. – чистая прибыль уменьшилась на 39% г/г до 6,0 млрд руб. – дополнительный аргумент в пользу рейтинга «Продавать» – негативно
📊Макроэкономика – недельная инфляция подскочила до 0,23%, выше сезонной нормы – выросли цены на плодоовощную продукцию, бензин и ряд продуктов питания – ввиду девальвации рубля и стремительного восстановления экономики ускорение роста цен не стало неожиданностью – ожидаем нового повышения ставки в сентябре
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к Brent сокращается и составляет уже менее $15/барр. (ТАСС со ссылкой на Минэнерго) – уменьшился с $34 в январе – феврале до $19,5 в июне – покупателей все больше интересует сырая нефть из РФ, так как Саудовская Аравия сократила добычу на 1,0 мбс – позитивно для настроений
🌾АФК Система – агрохолдинг СТЕПЬ приобрел 18 тыс. га в Ставропольском крае – сделка увеличит земельный банк компании на 3% – нейтрально
🛒Лента – рассматривает возможность покупки сети «Монетка» – насчитывает около 2000 дискаунтеров в УрФО – за счет этого Лента может увеличить торговую площадь на ~33% – нейтрально
🦾Юнипро – публикует сильные операционные результаты за 2К23 – выработка э/энергии увеличилась на 8% г/г до 12,8 млн МВт*ч – за 1П23 объем генерации составил 27,8 млн МВт*ч (+4,4%) – позитивно для настроений
❗️На повестке: Yandex — отчетность за 2К23 по МСФО, РусГидро — отчетность за 2К23 по РСБУ
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️ВТБ: результаты за 2К23 по МСФО показали улучшение структуры доходов при высокой рентабельности — позитивно
Группа ВТБ опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за 2К23.
• Прибыль составила 142,6 млрд руб., что соответствует доходности на капитал (ROE) в 29,4%.
• Накопленным итогом с начала года чистая прибыль достигла 289,8 млрд руб. при ROE в 32,8%.
Несмотря на в целом заранее известный финансовый результат, мы позитивно оцениваем отчетность ввиду, во-первых, высокой рентабельности, во-вторых, более устойчивой доходной базы 2К23 по сравнению с 1К23: процентные доходы и чистая процентная маржа восстанавливаются, а комиссионные доходы демонстрируют уверенный рост (+33% к/к!).
Стоимость риска за 2К23 снизилась с 1,2% до 0,9%, но все еще находится ниже нормализованных значений. Вместе с тем покрытие неработающих кредитов резервами в 2К23 незначительно — с 140% до 139% — снизилось, притом что доля NPL в портфеле оставалась стабильной (4,5%).
С учетом высокой прибыли и проведенной в июне второй в этом году докапитализации показатели достаточности капитала соблюдаются с запасом: норматив Н1.1 составил 6,2% при регуляторном минимуме 4,5% и цели группы на уровне 5,3%. Однако этот показатель равен майскому, поэтому ключевой вопрос заключается в том, остался ли прежним масштаб регуляторных послаблений, учитываемых при расчете, и насколько значение изменится в 2023–2024 гг.
@Sinara_finance
#Flash #VTBR
Группа ВТБ опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за 2К23.
• Прибыль составила 142,6 млрд руб., что соответствует доходности на капитал (ROE) в 29,4%.
• Накопленным итогом с начала года чистая прибыль достигла 289,8 млрд руб. при ROE в 32,8%.
Несмотря на в целом заранее известный финансовый результат, мы позитивно оцениваем отчетность ввиду, во-первых, высокой рентабельности, во-вторых, более устойчивой доходной базы 2К23 по сравнению с 1К23: процентные доходы и чистая процентная маржа восстанавливаются, а комиссионные доходы демонстрируют уверенный рост (+33% к/к!).
Стоимость риска за 2К23 снизилась с 1,2% до 0,9%, но все еще находится ниже нормализованных значений. Вместе с тем покрытие неработающих кредитов резервами в 2К23 незначительно — с 140% до 139% — снизилось, притом что доля NPL в портфеле оставалась стабильной (4,5%).
С учетом высокой прибыли и проведенной в июне второй в этом году докапитализации показатели достаточности капитала соблюдаются с запасом: норматив Н1.1 составил 6,2% при регуляторном минимуме 4,5% и цели группы на уровне 5,3%. Однако этот показатель равен майскому, поэтому ключевой вопрос заключается в том, остался ли прежним масштаб регуляторных послаблений, учитываемых при расчете, и насколько значение изменится в 2023–2024 гг.
@Sinara_finance
#Flash #VTBR
💼Стратегия на рынке акций Гонконга: двойная рокировка
• Упавший за прошлый год на 15%, индекс Hang Seng с начала этого года просел еще на 2%.
• Однако в последнее время появляются признаки, что репрессии китайского правительства в отношении крупных ИТ-компаний наконец закончились, и это укрепляет доверие инвесторов к тамошним властям.
• Мы определили десять недооцененных, на наш взгляд, акций компаний, котирующихся в Гонконге (и на СПБ Бирже), сформировав из них «модельный портфель», потенциал роста которого, по нашей оценке, составляет 39% (41% с учетом дивидендов), тогда как потенциал роста Hang Seng мы оцениваем в 19%.
• Мы делаем ставку на три сектора: «Информационные технологии», «Здравоохранение», «Товары длительного пользования», оценки которых в Гонконге значительно ниже, чем в США, а перспективы роста прибыли — выше.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
• Упавший за прошлый год на 15%, индекс Hang Seng с начала этого года просел еще на 2%.
• Однако в последнее время появляются признаки, что репрессии китайского правительства в отношении крупных ИТ-компаний наконец закончились, и это укрепляет доверие инвесторов к тамошним властям.
• Мы определили десять недооцененных, на наш взгляд, акций компаний, котирующихся в Гонконге (и на СПБ Бирже), сформировав из них «модельный портфель», потенциал роста которого, по нашей оценке, составляет 39% (41% с учетом дивидендов), тогда как потенциал роста Hang Seng мы оцениваем в 19%.
• Мы делаем ставку на три сектора: «Информационные технологии», «Здравоохранение», «Товары длительного пользования», оценки которых в Гонконге значительно ниже, чем в США, а перспективы роста прибыли — выше.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
🔍Yandex: обзор результатов 2К23: в очередной раз лучше ожиданий — позитивно
• Yandex отчитался за 2К23, в очередной существенно превзойдя ожидания по выручке и скорректированному показателю EBITDA.
• Выручка выросла на 55% г/г до 182 млрд руб., оказавшись на 6% выше оценки рынка.
• Скорректированный показатель EBITDA сократился всего на 4% г/г до 25 млрд руб., опередив консенсус-прогноз на 47%.
• Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13,6%.
Финансовые результаты Yandex продолжают удивлять рынок, отражая лидерство компании на российском рынке онлайн-рекламы и быстрый рост выручки сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка». При этом, как и ожидалось, относительно корпоративной реорганизации на этом этапе новой информации не представлено. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Yandex.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
• Yandex отчитался за 2К23, в очередной существенно превзойдя ожидания по выручке и скорректированному показателю EBITDA.
• Выручка выросла на 55% г/г до 182 млрд руб., оказавшись на 6% выше оценки рынка.
• Скорректированный показатель EBITDA сократился всего на 4% г/г до 25 млрд руб., опередив консенсус-прогноз на 47%.
• Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13,6%.
Финансовые результаты Yandex продолжают удивлять рынок, отражая лидерство компании на российском рынке онлайн-рекламы и быстрый рост выручки сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка». При этом, как и ожидалось, относительно корпоративной реорганизации на этом этапе новой информации не представлено. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Yandex.
@Sinara_finance
#Flash #YNDX
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
🔎Американские рынки закрылись со слабой разнонаправленной динамикой. Инвесторы оценивают квартальную отчетность крупных компаний и итоги июльского заседания ФРС. S&P 500 остался практически без изменений, Nasdaq снизился на 0,1%, Dow Jones прибавил 0,2%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 показал сектор телекоммуникаций (+1,6%), самые крупные потери понес технологический (-1,3%).
📈Индекс Hang Seng вырос сегодня в Гонконге на 1,4%.
📌Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, McDonald’s, Intel и Ford. Кроме того, сегодня в США выйдут данные по ВВП за 2К23. Согласно консенсус-прогнозу, показатель вырастет на 2% г/г.
📊ФРС ожидаемо повысила ставку на 0,25 п. п. до диапазона 5,25–5,5%. При этом глава регулятора Джером Пауэлл допустил повышение ставки и в сентябре, в зависимости от макроэкономических данных.
📊Продажи новых домов в США в июне снизились на 2,5% м/м до 697 тыс., при этом аналитики в среднем ожидали снижения продаж на 5% (688 тыс.) с майского уровня в 725 тыс.
📽Netflix реструктурирует рекламное партнерство с Microsoft и снижает цены на рекламу, пытаясь ускорить развитие соответствующего направления. Мы ожидаем увеличения выручки от рекламного сегмента компании и считаем, что новость создает позитивный фон для котировок.
🛤Результаты Union Pacific за 2К23 по прибыли оказались слабее, чем ожидал рынок: $2,57 на акцию против $2,76. Тем не менее котировки компании выросли на 10,4% на сообщении о назначении на пост генерального директора Джима Вены, который ставит ключевой целью повысить операционную рентабельность. Мы оцениваем отчетность как негативную и считаем, что акции компании имеют ограниченный потенциал роста в 6% до $252 за акцию.
✈️Финансовые результаты Boeing превзошли консенсус-прогноз по выручке на 6,2%, чистый убыток также оказался лучше ожиданий рынка — $0,82 на акцию против $0,89 соответственно. Компания не представила прогноз на 2023 г. Мы считаем, что в росте котировок на 8,7% уже по большей части отражен позитивный характер новости, и не ожидаем значительной реакции рынка на отчетность в дальнейшем.
🚙Акции Xpeng на сегодняшних торгах в Гонконге выросли в стоимости на 33%, после того как Volkswagen инвестировала в компанию $700 млн в рамках допэмиссии для совместного производства электромобилей в Китае. Коллаборация станет значительным фактором развития Xpeng. Если компании займут 6% рынка электромобилей КНР к 2027 г., Xpeng может дополнительно получить до 88% выручки. Ожидаем дальнейшего роста котировок компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
🔎Американские рынки закрылись со слабой разнонаправленной динамикой. Инвесторы оценивают квартальную отчетность крупных компаний и итоги июльского заседания ФРС. S&P 500 остался практически без изменений, Nasdaq снизился на 0,1%, Dow Jones прибавил 0,2%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 показал сектор телекоммуникаций (+1,6%), самые крупные потери понес технологический (-1,3%).
📈Индекс Hang Seng вырос сегодня в Гонконге на 1,4%.
📌Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, McDonald’s, Intel и Ford. Кроме того, сегодня в США выйдут данные по ВВП за 2К23. Согласно консенсус-прогнозу, показатель вырастет на 2% г/г.
📊ФРС ожидаемо повысила ставку на 0,25 п. п. до диапазона 5,25–5,5%. При этом глава регулятора Джером Пауэлл допустил повышение ставки и в сентябре, в зависимости от макроэкономических данных.
📊Продажи новых домов в США в июне снизились на 2,5% м/м до 697 тыс., при этом аналитики в среднем ожидали снижения продаж на 5% (688 тыс.) с майского уровня в 725 тыс.
📽Netflix реструктурирует рекламное партнерство с Microsoft и снижает цены на рекламу, пытаясь ускорить развитие соответствующего направления. Мы ожидаем увеличения выручки от рекламного сегмента компании и считаем, что новость создает позитивный фон для котировок.
🛤Результаты Union Pacific за 2К23 по прибыли оказались слабее, чем ожидал рынок: $2,57 на акцию против $2,76. Тем не менее котировки компании выросли на 10,4% на сообщении о назначении на пост генерального директора Джима Вены, который ставит ключевой целью повысить операционную рентабельность. Мы оцениваем отчетность как негативную и считаем, что акции компании имеют ограниченный потенциал роста в 6% до $252 за акцию.
✈️Финансовые результаты Boeing превзошли консенсус-прогноз по выручке на 6,2%, чистый убыток также оказался лучше ожиданий рынка — $0,82 на акцию против $0,89 соответственно. Компания не представила прогноз на 2023 г. Мы считаем, что в росте котировок на 8,7% уже по большей части отражен позитивный характер новости, и не ожидаем значительной реакции рынка на отчетность в дальнейшем.
🚙Акции Xpeng на сегодняшних торгах в Гонконге выросли в стоимости на 33%, после того как Volkswagen инвестировала в компанию $700 млн в рамках допэмиссии для совместного производства электромобилей в Китае. Коллаборация станет значительным фактором развития Xpeng. Если компании займут 6% рынка электромобилей КНР к 2027 г., Xpeng может дополнительно получить до 88% выручки. Ожидаем дальнейшего роста котировок компании.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🏯 В этом выпуске Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций иностранных эмитентов Инвестиционного банка Синара, рассказал про наш взгляд на рынок Китая:
• На какие три сектора мы делаем ставку;
• Почему мы считаем рынок Гонконга недооцененным;
• Наша оценка бизнес-климата в Китае.
@Sinara_finance
• На какие три сектора мы делаем ставку;
• Почему мы считаем рынок Гонконга недооцененным;
• Наша оценка бизнес-климата в Китае.
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи прибавил 0,6% и опять вплотную подобрался к 3000 пунктам, выше которых не был с февраля 2022 г. Фаворитами четверга стали ВТБ (+6%), опубликовавший хорошие результаты за 2К23, а также производители стали и угля (+3–5%). Бумаги нефтяных компаний двигались вместе с индексом, а котировки Brent (+2%) пробили 200-дневный средний уровень сопротивления, достигнув $84/барр. Но всеобщее внимание привлек абсолютный чемпион — Globaltruck (+100%), при этом каких-то причин для взлета котировок не было, если не считать, что в среду компания со схожим названием (Globaltrans) сделала объявление о редомициляции. Перед выходными инвесторы, скорее всего, сохранят осмотрительность, поэтому ожидаем сегодня консолидации рынка в непосредственной близости от 3000 пунктов.
⚖️Доходности ОФЗ на участке с погашением в срок до трех лет по итогам вчерашней сессии выросли на 5–7 б. п. до 7,35–9,23%. В более длинных бумагах изменения оказались менее заметными. Высокая активность пришлась на два выпуска с погашением в 2026 г. — ОФЗ-ПД 26226 и ОФЗ-ПД 26219, завершившие день с доходностями 9,57% и 9,5% соответственно. Бумаги ОФЗ-ПД 26223 (8,36%, февраль 2024 г.) также вошли в число лидеров по обороту.
📗Сбербанк – 3 августа опубликует результаты 2К23 по МСФО – и проведет телеконференцию с менеджментом – прогнозируем чистую прибыль в 372 млрд руб. – нейтрально
📘ВТБ – в 2К23 чистая прибыль по МСФО составила 142,6 млрд руб. – соответствует доходности на капитал (ROE) в 30% – чистая процентная маржа увеличилась до 3,3% за счет существенного роста в июне – позитивно
🔍Yandex – результаты за 2К23 по ОПБУ США превзошли ожидания – выручка выросла на 55% г/г до 182 млрд руб. – скорр. EBITDA снизилась лишь на 4% г/г до 25 млрд руб. – позитивно
💧РусГидро – компания сообщила о неоднозначных результатах за 2К23 по РСБУ – сильной выручке и EBITDA, но слабой чистой прибыли на фоне роста процентных и прочих расходов – незначительно негативно
🛢Нефтяные компании – в июне среднедневной объем нефтепереработки увеличился на 4% м/м, достигнув 5,5 млн барр. («ИнфоТЭК») – к июню 2022 г. рост составил 6% – Минэнерго рассчитывает на дальнейшее увеличение в августе по завершении ремонтов – видим потенциал наращивания переработки до 5,8 мбс, объема начала 2022 г. – нейтрально
📦Ozon – акции компании 31 июля начнут торговаться на AIX (Астанинской международной бирже) – позитивно
🔋Мосэнерго – результаты за 1П23 по РСБУ получились неоднозначными – выручка увеличилась на 9,2% г/г до 128,5 млрд руб., валовая прибыль — на 6,6% г/г до 15,5 млрд руб. – однако чистая прибыль упала на 24,4% г/г до 16,5 млрд руб., так как разовая «прочая прибыль» сократилась с 6,4 млрд руб. до 1,1 млрд руб. – несколько позитивно
🦾Юнипро – результаты за 2К23 по РСБУ оцениваем как сильные – при росте выручки на 20% г/г до 28,8 млрд руб. валовая прибыль составила 8,7 млрд руб. (+21,4% г/г), а чистая — 7,8 млрд руб. (+33% г/г) – позитивно для настроений
🪵Сегежа Групп – российский экспорт необработанной древесины упал в 1П23 в 2,1 раза в годовом сопоставлении – поставки в Китай уменьшились на 29% г/г – низкий международный спрос на российскую древесину и пиломатериалы компенсируется слабым рублем и высоким внутренним спросом – мы ожидаем сокращения выручки Сегежа Групп в 2023 г. всего на 6% г/г – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи прибавил 0,6% и опять вплотную подобрался к 3000 пунктам, выше которых не был с февраля 2022 г. Фаворитами четверга стали ВТБ (+6%), опубликовавший хорошие результаты за 2К23, а также производители стали и угля (+3–5%). Бумаги нефтяных компаний двигались вместе с индексом, а котировки Brent (+2%) пробили 200-дневный средний уровень сопротивления, достигнув $84/барр. Но всеобщее внимание привлек абсолютный чемпион — Globaltruck (+100%), при этом каких-то причин для взлета котировок не было, если не считать, что в среду компания со схожим названием (Globaltrans) сделала объявление о редомициляции. Перед выходными инвесторы, скорее всего, сохранят осмотрительность, поэтому ожидаем сегодня консолидации рынка в непосредственной близости от 3000 пунктов.
⚖️Доходности ОФЗ на участке с погашением в срок до трех лет по итогам вчерашней сессии выросли на 5–7 б. п. до 7,35–9,23%. В более длинных бумагах изменения оказались менее заметными. Высокая активность пришлась на два выпуска с погашением в 2026 г. — ОФЗ-ПД 26226 и ОФЗ-ПД 26219, завершившие день с доходностями 9,57% и 9,5% соответственно. Бумаги ОФЗ-ПД 26223 (8,36%, февраль 2024 г.) также вошли в число лидеров по обороту.
📗Сбербанк – 3 августа опубликует результаты 2К23 по МСФО – и проведет телеконференцию с менеджментом – прогнозируем чистую прибыль в 372 млрд руб. – нейтрально
📘ВТБ – в 2К23 чистая прибыль по МСФО составила 142,6 млрд руб. – соответствует доходности на капитал (ROE) в 30% – чистая процентная маржа увеличилась до 3,3% за счет существенного роста в июне – позитивно
🔍Yandex – результаты за 2К23 по ОПБУ США превзошли ожидания – выручка выросла на 55% г/г до 182 млрд руб. – скорр. EBITDA снизилась лишь на 4% г/г до 25 млрд руб. – позитивно
💧РусГидро – компания сообщила о неоднозначных результатах за 2К23 по РСБУ – сильной выручке и EBITDA, но слабой чистой прибыли на фоне роста процентных и прочих расходов – незначительно негативно
🛢Нефтяные компании – в июне среднедневной объем нефтепереработки увеличился на 4% м/м, достигнув 5,5 млн барр. («ИнфоТЭК») – к июню 2022 г. рост составил 6% – Минэнерго рассчитывает на дальнейшее увеличение в августе по завершении ремонтов – видим потенциал наращивания переработки до 5,8 мбс, объема начала 2022 г. – нейтрально
📦Ozon – акции компании 31 июля начнут торговаться на AIX (Астанинской международной бирже) – позитивно
🔋Мосэнерго – результаты за 1П23 по РСБУ получились неоднозначными – выручка увеличилась на 9,2% г/г до 128,5 млрд руб., валовая прибыль — на 6,6% г/г до 15,5 млрд руб. – однако чистая прибыль упала на 24,4% г/г до 16,5 млрд руб., так как разовая «прочая прибыль» сократилась с 6,4 млрд руб. до 1,1 млрд руб. – несколько позитивно
🦾Юнипро – результаты за 2К23 по РСБУ оцениваем как сильные – при росте выручки на 20% г/г до 28,8 млрд руб. валовая прибыль составила 8,7 млрд руб. (+21,4% г/г), а чистая — 7,8 млрд руб. (+33% г/г) – позитивно для настроений
🪵Сегежа Групп – российский экспорт необработанной древесины упал в 1П23 в 2,1 раза в годовом сопоставлении – поставки в Китай уменьшились на 29% г/г – низкий международный спрос на российскую древесину и пиломатериалы компенсируется слабым рублем и высоким внутренним спросом – мы ожидаем сокращения выручки Сегежа Групп в 2023 г. всего на 6% г/г – нейтрально
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🛒Лента публикует результаты за 2К23: продажи вернулись к умеренному росту — нейтрально
• Выручка выросла на 2% г/г до 133 млрд руб., EBITDA (до применения МСФО 16) сократилась в годовом сопоставлении на 29% до 6 млрд руб., что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 4,5% (-2,0 п. п. относительно 2К22).
• Выручка в сегменте гипермаркетов выросла на 4,7% г/г до 108 млрд руб., тогда как выручка в малых форматах продолжила сокращаться (-6% г/г), составив 22 млрд руб.
• Сопоставимые продажи увеличились на 1,8% г/г, исключительно за счет роста трафика при неизменном среднем чеке.
Финансовые результаты Ленты отражают некоторое улучшение операционных условий и восстановление потребительского спроса в 2К23. В то же время динамика продаж Ленты существенно уступает недавно опубликованным показателям X5 Group, а рентабельность, несмотря на улучшение относительно 1К23, остается низкой. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Ленты.
@Sinara_finance
#Flash #LENT
• Выручка выросла на 2% г/г до 133 млрд руб., EBITDA (до применения МСФО 16) сократилась в годовом сопоставлении на 29% до 6 млрд руб., что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 4,5% (-2,0 п. п. относительно 2К22).
• Выручка в сегменте гипермаркетов выросла на 4,7% г/г до 108 млрд руб., тогда как выручка в малых форматах продолжила сокращаться (-6% г/г), составив 22 млрд руб.
• Сопоставимые продажи увеличились на 1,8% г/г, исключительно за счет роста трафика при неизменном среднем чеке.
Финансовые результаты Ленты отражают некоторое улучшение операционных условий и восстановление потребительского спроса в 2К23. В то же время динамика продаж Ленты существенно уступает недавно опубликованным показателям X5 Group, а рентабельность, несмотря на улучшение относительно 1К23, остается низкой. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Ленты.
@Sinara_finance
#Flash #LENT